李祺 齊靜雅

[摘 要]互聯(lián)網(wǎng)與金融的融合提升了金融服務(wù)可得性的同時(shí)，也帶來了技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、長(zhǎng)尾風(fēng)險(xiǎn)、行為風(fēng)險(xiǎn)等新增風(fēng)險(xiǎn)，加大了監(jiān)管和執(zhí)法的困難。因此，為促使互聯(lián)網(wǎng)與金融融合健康發(fā)展，需要完善法律法規(guī)體系，發(fā)展監(jiān)管科技提升風(fēng)險(xiǎn)防范能力，構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融行為風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管體系。

[關(guān)鍵詞]互聯(lián)網(wǎng)金融; 比較優(yōu)勢(shì); 新增風(fēng)險(xiǎn); 金融監(jiān)管

[中圖分類號(hào)]F832.51

1 互聯(lián)網(wǎng)與金融融合的比較優(yōu)勢(shì)

金融與互聯(lián)網(wǎng)這兩種不同屬性和基因的事物相互融合，一度成為市場(chǎng)投資和關(guān)注的熱點(diǎn)。以互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等為代表的信息技術(shù)正不斷地創(chuàng)造出新的商業(yè)模式、塑造新的經(jīng)濟(jì)形態(tài)、拓展生產(chǎn)可能性邊界及降低生產(chǎn)成本，因此，金融作為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的血液，主動(dòng)融入“互聯(lián)網(wǎng)+”的大潮中，是順應(yīng)歷史發(fā)展規(guī)律的必然選擇?；ヂ?lián)網(wǎng)與金融的融合具有天然的比較優(yōu)勢(shì)，解決了傳統(tǒng)金融的部分痛點(diǎn)。

第一，互聯(lián)網(wǎng)與金融融合降低了金融行業(yè)經(jīng)營(yíng)成本?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+金融”以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為依托，將傳統(tǒng)的線下業(yè)務(wù)移至線上，擺脫了物理網(wǎng)點(diǎn)的束縛，可以節(jié)約大量的人力成本、管理成本和運(yùn)營(yíng)成本。此外，互聯(lián)網(wǎng)利用其技術(shù)優(yōu)勢(shì)對(duì)用戶產(chǎn)生的大量信息數(shù)據(jù)進(jìn)行有效記錄和精準(zhǔn)分析，確定客戶的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，提升了平臺(tái)對(duì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，節(jié)約了大量的風(fēng)控成本。

第二，互聯(lián)網(wǎng)與金融融合拓展了金融服務(wù)的廣度和寬度。互聯(lián)網(wǎng)與金融融合使得金融服務(wù)覆蓋的廣度已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)區(qū)域，體現(xiàn)了普惠金融的應(yīng)有之義。從寬度來看，這種融合最大的特點(diǎn)在于降低了金融服務(wù)的準(zhǔn)入門檻，小額、大眾的服務(wù)覆蓋到了普通民眾和中小微企業(yè)，體現(xiàn)了金融的平民化趨勢(shì)，大大降低了金融的貴族屬性。

第三，互聯(lián)網(wǎng)與金融融合有效提升資源的配置效率。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，數(shù)據(jù)得到了沉淀和積累，數(shù)據(jù)的承載量非常大，任何數(shù)據(jù)都可以成為信用的一部分。因此，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)進(jìn)行信用甄別具有覆蓋廣泛、信息廣譜多維、數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)鮮活的特征，可以有效的挖掘客戶的偏好和潛在需求，在一定程度上緩解了一直存在的信息不對(duì)稱問題，提高了資金融通效率。

2 互聯(lián)網(wǎng)與金融融合的新增風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)與金融的融合推動(dòng)了金融業(yè)的數(shù)字化創(chuàng)新和技術(shù)驅(qū)動(dòng)的商業(yè)模式創(chuàng)新。互聯(lián)網(wǎng)與金融的融合提升了金融服務(wù)可得性的同時(shí)，也帶來了很多潛在的風(fēng)險(xiǎn)，加大了監(jiān)管和執(zhí)法的困難。從風(fēng)險(xiǎn)的類型來看，互聯(lián)網(wǎng)金融除了和傳統(tǒng)金融一樣面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和法律法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等常規(guī)金融風(fēng)險(xiǎn)外，還面臨著新增風(fēng)險(xiǎn)的挑戰(zhàn)。

2.1 新增的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

新增技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)指由計(jì)算機(jī)技術(shù)的落后或缺失及系統(tǒng)工具的漏洞引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)與金融的融合也是金融與技術(shù)的融合，技術(shù)方面的不足將對(duì)金融行業(yè)的平穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)生嚴(yán)重的威脅。第一，新增的技術(shù)安全風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)安全風(fēng)險(xiǎn)是指存在缺陷的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)可能為客戶帶來利益損失。存在漏洞的系統(tǒng)防火墻、兼容性較弱的客戶端和身份認(rèn)證系統(tǒng)和不完善的加密技術(shù)等問題都有可能會(huì)導(dǎo)致病毒感染和黑客入侵，使企業(yè)賬戶儲(chǔ)存的客戶資料被盜取，對(duì)客戶的財(cái)產(chǎn)和信息安全造成威脅。第二，新增的技術(shù)選擇風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)選擇風(fēng)險(xiǎn)則是互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)技術(shù)選擇失誤引致的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)高度依賴于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的金融行業(yè)來說，選擇成熟適當(dāng)?shù)募夹g(shù)方案是十分重要的，一旦失誤就可能會(huì)失去客戶的信任導(dǎo)致市場(chǎng)份額流失，甚至被激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)所淘汰。

2.2 新增的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)與金融的融合在一定程度上降低了主流金融所具有的交易成本、信息不對(duì)稱等風(fēng)險(xiǎn)因素，但互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用也增加了金融機(jī)構(gòu)的關(guān)聯(lián)性和金融體系的復(fù)雜性。第一，加速了風(fēng)險(xiǎn)在金融系統(tǒng)的傳遞?；ヂ?lián)網(wǎng)與金融的融合發(fā)展使得地域差異進(jìn)一步縮小、金融機(jī)構(gòu)間的界限逐步消融、金融機(jī)構(gòu)與非金融機(jī)構(gòu)的壁壘逐漸瓦解。在整個(gè)金融系統(tǒng)的聯(lián)系更為緊密的情況下，任何風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)通過互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)和平臺(tái)快速傳導(dǎo)到整個(gè)金融系統(tǒng)。第二，放大了風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融系統(tǒng)的沖擊。由于互聯(lián)網(wǎng)與金融融合在我國(guó)發(fā)展的時(shí)間較短，市場(chǎng)成熟性遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)金融，防范措施和政策保護(hù)尚不完善。另外，金融業(yè)務(wù)依賴于互聯(lián)網(wǎng)，對(duì)市場(chǎng)的變化更為敏感，傳導(dǎo)的鏈條也更為簡(jiǎn)化，因此其受到?jīng)_擊影響的時(shí)間遠(yuǎn)早于傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，沖擊的力度也更為猛烈。

2.3 新增的長(zhǎng)尾風(fēng)險(xiǎn)

新增的長(zhǎng)尾風(fēng)險(xiǎn)是指因?yàn)槠渌采w的交易對(duì)象的數(shù)量多，分布范圍廣和差異較大引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)與金融的融合拓展了傳統(tǒng)金融的交易可能性邊界，服務(wù)于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)排斥的尾部人群。這一群體主要由小微型企業(yè)和中低收入人群構(gòu)成，其金融知識(shí)比較匱乏，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱，很容易被虛假信息誤導(dǎo)從而遭受不公平的待遇。此外，由于這一群體的數(shù)量比較大且分布較為散亂，從監(jiān)管角度看成本比較大，一旦出現(xiàn)危機(jī)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的沖擊也會(huì)比較嚴(yán)重。

2.4 新增的行為風(fēng)險(xiǎn)

新增的行為風(fēng)險(xiǎn)主要是指給消費(fèi)者帶來的不良后果，但也包括對(duì)其他利益相關(guān)者（如商業(yè)銀行）、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)本身（因消費(fèi)者的維權(quán)行為）造成的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)損失，乃至對(duì)整個(gè)金融體系的穩(wěn)定性帶來的不良后果。 目前，我國(guó)新增的行為風(fēng)險(xiǎn)涵蓋了部分技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，例如泄露客戶個(gè)人信息等，還體現(xiàn)在產(chǎn)品的不當(dāng)宣傳和銷售、非法集資、跑路失聯(lián)等給消費(fèi)者帶來的損失。此外，互聯(lián)網(wǎng)與金融融合中往往綁架銀行業(yè)等金融機(jī)構(gòu)的信譽(yù)，借助傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的信譽(yù)迎合客戶的需求，一旦互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，不但拖累銀行等金融機(jī)構(gòu)的聲譽(yù)，而且風(fēng)險(xiǎn)還通過多種路徑向金融機(jī)構(gòu)傳遞。

3 互聯(lián)網(wǎng)與金融融合的監(jiān)管對(duì)策

3.1 完善法律法規(guī)推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)與金融有序融合發(fā)展

有法可依是進(jìn)行監(jiān)管的基礎(chǔ)。我國(guó)雖然已經(jīng)出臺(tái)了一些針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的法律法規(guī)，現(xiàn)存的法律體系建設(shè)仍存在一些問題，需要對(duì)其進(jìn)行補(bǔ)充完善。一方面，結(jié)合實(shí)際情況對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的性質(zhì)、業(yè)務(wù)范圍、注冊(cè)資本、退出機(jī)制和處罰方案等方面做出具體適度的限制，在保證進(jìn)入行業(yè)的平臺(tái)資質(zhì)的同時(shí)增加其違法成本，為金融消費(fèi)者的權(quán)益提供保障;另一方面，監(jiān)管部門應(yīng)與國(guó)家相關(guān)技術(shù)部門進(jìn)行聯(lián)合，協(xié)力找出我國(guó)當(dāng)前法律體系中存在的疏漏之處，及時(shí)出臺(tái)針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的法律法規(guī)，以推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)與金融行業(yè)的平穩(wěn)有序融合發(fā)展。

3.2 發(fā)展監(jiān)管科技提升風(fēng)險(xiǎn)防范能力

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用大幅增加了金融監(jiān)管的難度。一方面，應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管科技標(biāo)準(zhǔn)化頂層設(shè)計(jì)，從基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)、管理標(biāo)準(zhǔn)等方面健全監(jiān)管科技標(biāo)準(zhǔn)化體系，確保監(jiān)管科技應(yīng)用規(guī)范的先進(jìn)性與可操作性。另一方面，在堅(jiān)持依法合規(guī)、保持政策連續(xù)性的基礎(chǔ)上，著力加強(qiáng)監(jiān)管科技與現(xiàn)有金融監(jiān)管體系的有效銜接。在法律層面，堅(jiān)持立法與監(jiān)管科技應(yīng)用相適應(yīng)，加快完善監(jiān)管科技相關(guān)法律法規(guī);在制度層面，圍繞科技與監(jiān)管深度融合的新特點(diǎn)，進(jìn)一步完善金融監(jiān)管框架。

3.3 構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融行為風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管體系

構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融行為風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管體系需要從監(jiān)管機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)兩個(gè)方面著手。一是依據(jù)“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則，堅(jiān)持監(jiān)管的真實(shí)、公正、公開，實(shí)施“穿透式”監(jiān)管，對(duì)于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)化、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的金融化制定統(tǒng)一的政策和規(guī)制標(biāo)準(zhǔn)，堵塞監(jiān)管漏洞和監(jiān)管套利行為。二是加大對(duì)金融產(chǎn)品治理和產(chǎn)品干預(yù)，在研發(fā)、分銷、銷售和售后階段，對(duì)整個(gè)產(chǎn)品生命周期進(jìn)行前瞻性干預(yù)，消除產(chǎn)品創(chuàng)新、業(yè)務(wù)規(guī)則制定及銷售過程等流程中對(duì)消費(fèi)者的不利因素。三是要建立客戶資金第三方存管制度，對(duì)資金存管要在商業(yè)銀行開設(shè)專門存管賬戶，與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)自有資金分賬管理，保障金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)資金流向能進(jìn)行全方位的檢測(cè)。四是鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)塑造以“誠(chéng)信”為內(nèi)核的企業(yè)文化。五是加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)員工針對(duì)性地培訓(xùn)，提升企業(yè)內(nèi)部員工的行為操守，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)文化的養(yǎng)成。

3.4 加強(qiáng)行業(yè)自律與投資者教育

互聯(lián)網(wǎng)與金融的快速融合，現(xiàn)有的監(jiān)管體系不可避免存在滯后，通過行業(yè)自律進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控是一條關(guān)鍵路徑?？上驳氖牵壳拔覈?guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)已經(jīng)成立并發(fā)揮了較好的作用。為適應(yīng)未來金融監(jiān)管的要求，需要切斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)與行業(yè)協(xié)會(huì)之間的利益鏈條，通過市場(chǎng)選擇來規(guī)范相關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)的發(fā)展。此外，在互聯(lián)網(wǎng)與金融融合發(fā)展中，由于參與的消費(fèi)者數(shù)量巨大，素質(zhì)參差不齊，對(duì)金融知識(shí)的掌握及風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)各異，因此需要監(jiān)管部門承擔(dān)起本應(yīng)承擔(dān)的教育責(zé)任，針對(duì)不同的目標(biāo)群體做好宣傳教育工作，把保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益放在重要位置。

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