一、問題研究背景與意義

根據(jù)國家統(tǒng)計局對制造業(yè)的定義，制造業(yè)是指經(jīng)物理變化或化學變化后成為了新的產(chǎn)品，不論是動力機械制造，還是手工制作；也不論產(chǎn)品是批發(fā)銷售，還是零售，均視為制造。制造業(yè)包括：產(chǎn)品制造、設(shè)計、原料采購、倉儲運輸、訂單處理、批發(fā)經(jīng)營、零售。對于我國來說，制造業(yè)不僅在國民經(jīng)濟發(fā)展中占有重要地位，也是我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)。根據(jù)國務(wù)院2019 年發(fā)布的《長江三角洲區(qū)域一體化發(fā)展規(guī)劃綱要》中指出，長三角地區(qū)是中國經(jīng)濟發(fā)展最活躍、開放程度最高、創(chuàng)新能力最強的區(qū)域之一，在國家現(xiàn)代化建設(shè)大局和全方位開放格局中具有舉足輕重的戰(zhàn)略地位。央行報告指出，2019 年長三角地區(qū)生產(chǎn)總值合計23.7 萬億元，約占全國的23.9%，由于缺乏各地區(qū)制造業(yè)增加值數(shù)據(jù)，我們采用數(shù)據(jù)計算長三角工業(yè)生產(chǎn)總值所占比例去估算制造業(yè)占比，根據(jù)2019年各省市統(tǒng)計年鑒計算出長三角（三省一市）工業(yè)生產(chǎn)總值為71372.75 億元，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)表明2018 年中國全年工業(yè)增加值為301089.30 億元，長三角地區(qū)約占比23.7%，由此可見無論是經(jīng)濟體量還是制造業(yè)發(fā)展情況，長三角地區(qū)均占比全國1/4 左右。2015 年我國頒布和實施的《中國制造2025》中指出，經(jīng)過了幾十年的發(fā)展，我國制造業(yè)規(guī)模已躍居世界第一，但與世界先進水平相比，我國制造業(yè)仍然大而不強。由此可見，制造業(yè)發(fā)展與變革，推動制造強國已經(jīng)成為我國高度重視并亟待解決的現(xiàn)實問題。國務(wù)院明確提出要構(gòu)建區(qū)域創(chuàng)新共同體，合力打造長三角科技創(chuàng)新共同體，形成具有全國影響力的科技創(chuàng)新和制造業(yè)研發(fā)高地。共同推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。強化區(qū)域優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)協(xié)作，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級改造，建設(shè)一批國家級戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基地，形成若干世界級制造業(yè)集群 。制造業(yè)發(fā)展是我國當前面臨的一個重大任務(wù)，長江三角洲作為我國制造業(yè)發(fā)展中心之一，戰(zhàn)略定位即成為亞太地區(qū)重要的國際門戶、全球重要的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進制造業(yè)中心，長三角地區(qū)的制造業(yè)發(fā)展值得進行深入研究，但近年來金融行業(yè)對制造業(yè)的支持力度減弱，民營資本融資困難，加上今年的新冠疫情影響，長三角地區(qū)制造業(yè)，受到了嚴重沖擊，當前國內(nèi)疫情已經(jīng)得到穩(wěn)定控制，理應(yīng)推動制造業(yè)企業(yè)穩(wěn)增長、優(yōu)結(jié)構(gòu)、提質(zhì)量、增效益。強化金融支持和服務(wù)，解決企業(yè)流動性資金緊張的問題便是一個有效措施，其中承兌匯票是制造業(yè)短期融資的一個重要方式，根據(jù)上海票據(jù)交易所的數(shù)據(jù)顯示，2018 年簽發(fā)承兌匯票約為18.27 萬億，而其中制造業(yè)就占據(jù)了30%的比重，研究長三角地區(qū)的票據(jù)承兌問題，推動票據(jù)業(yè)務(wù)在長三角制造業(yè)中的發(fā)展，是幫助解決地區(qū)制造業(yè)企業(yè)融資的一個重要途徑，有助于推動長三角地區(qū)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級，打造世界先進制造業(yè)中心。

二、以增值稅為基礎(chǔ)的制造業(yè)票據(jù)承兌總量測算

2016 年“營改增”完成，擴大了增值稅的適用范圍，商業(yè)銀行和監(jiān)管機構(gòu)普遍把銷售方開具的增值稅發(fā)票作為審核貿(mào)易背景真實性的主要依據(jù)之一，只要繳納了增值稅的企業(yè)理論上都可以申請開具商業(yè)匯票，為大力發(fā)展承兌業(yè)務(wù)提供了良好的條件。根據(jù)央行貨幣政策執(zhí)行報告，制造業(yè)票據(jù)簽發(fā)背書量占比30%左右，可見制造業(yè)企業(yè)利用承兌匯票支付、融資已然是一種很成熟的方式。我們運用理論模型并結(jié)合實際數(shù)據(jù)，嘗試探究長三角地區(qū)制造業(yè)可開具的最大承兌匯票量，讓票據(jù)服務(wù)于經(jīng)濟，更好地服務(wù)于長三角制造業(yè)發(fā)展，推動制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級。根據(jù)2018 年的長江三角洲制造業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入數(shù)據(jù)計算得出的理論承兌匯票量為292277.71億元，約為29 萬億。此測算方法存在誤差原因主要為制造業(yè)企業(yè)計算的是按行業(yè)分規(guī)模以上制造業(yè)行業(yè)的經(jīng)濟指標，部分小型企業(yè)未納入計算，可能造成偏低（規(guī)模以下企業(yè)僅在浙江統(tǒng)計年鑒中有數(shù)據(jù)可尋，因此為統(tǒng)一計算僅計算規(guī)模以上制造業(yè)企業(yè)），而又忽略了制造業(yè)企業(yè)中有些面向最終消費者無法開票的部分，導(dǎo)致結(jié)果偏高。根據(jù)文獻中已有測算結(jié)果顯示，2018 年全國制造業(yè)理論承兌量約在101 萬億到127 萬億之間，由此可見，長三角地區(qū)制造業(yè)理論承兌量占據(jù)全國約1/4 左右，與GDP 和工業(yè)產(chǎn)值在全國比重（前文提到為1/4）基本吻合，有極大的潛力推動我國票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展，同時上海票據(jù)交易所數(shù)據(jù)顯示2018 年全年全國承兌匯票簽發(fā)量約為18.27 萬億，制造業(yè)2018 年用票量占比30%左右，由此可計算出制造業(yè)承兌匯票量約在5.48 萬億[18.27×30%]，僅占理論最大值的5%左右，尚不足長三角地區(qū)制造業(yè)理論開票量的1/5，可見無論是全國還是長三角地區(qū)，制造業(yè)企業(yè)承兌匯票簽發(fā)仍有巨大的市場潛力，有助于推動長三角地區(qū)制造業(yè)票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展，推動制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級，協(xié)調(diào)共塑“智造”長三角。

三、加快在長三角制造業(yè)票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展

（一）票據(jù)支持長三角制造業(yè)的短期融資十分合適

票據(jù)既有支付結(jié)算功能，也有擴張信用的融資功能，理應(yīng)是我國多層次融資體系的一部分。股票、債券、短融、中票、PPN、ABS 等融資工具只適用于金字塔尖的少數(shù)大型制造企業(yè)，多數(shù)中小制造企業(yè)在公開市場沒有評級，不適宜在資本市場大規(guī)模融資。同樣，相對于銀行貸款，票據(jù)市場基礎(chǔ)設(shè)施完善，電子票據(jù)最長期限達到一年，并且可以自主約定到期期限，通過企業(yè)網(wǎng)銀簽發(fā)、流轉(zhuǎn)非常便捷，還可以同開戶銀行一事一議，滿足雙方約定的特定條件可獲得銀行承兌作為信用加持，這些基本屬性同中小制造企業(yè)的短期融資需求十分契合。同時，依托于上下游的真實貿(mào)易背景，票據(jù)的到期兌付具有自償性特征，并且對于長期在某家銀行做支付結(jié)算的制造企業(yè)，銀行可以獲得穩(wěn)定的大數(shù)據(jù)以幫助靈活調(diào)整、控制票據(jù)信用敞口的比例，盡可能地創(chuàng)造條件為制造企業(yè)提供短期的流動性支持。綜合看來，中小制造業(yè)的票據(jù)融資比信貸融資的可獲得性高，制造業(yè)企業(yè)在獲得金融機構(gòu)中長期貸款的同時，也可約定配套簽發(fā)票據(jù)實現(xiàn)短期流動性管理需要，長短結(jié)合使得票據(jù)的優(yōu)勢更加明顯。

（二）加大對長三角制造業(yè)票據(jù)承兌、貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的投入

我國產(chǎn)業(yè)正處于向高端制造業(yè)轉(zhuǎn)型的特殊歷史時期，宏觀經(jīng)濟正處于由出口導(dǎo)向型向內(nèi)需拉動型消費經(jīng)濟體轉(zhuǎn)變。長三角制造業(yè)在我國占有舉足輕重的地位，票據(jù)承兌業(yè)務(wù)應(yīng)該順應(yīng)時代發(fā)展的潮流，結(jié)合當前長三角制造業(yè)企業(yè)的具體情況，各市場參與主體可以抓住轉(zhuǎn)型機遇期，加大在長三角制造業(yè)領(lǐng)域發(fā)展票據(jù)業(yè)務(wù)。制造業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)周期普遍偏長，銷售回款的速度也參差不齊，金融機構(gòu)可以根據(jù)長三角制造業(yè)企業(yè)不同的發(fā)展階段和發(fā)展特點把票據(jù)承兌業(yè)務(wù)嵌入企業(yè)的日常經(jīng)營管理流程中，提高票據(jù)產(chǎn)品在長三角制造業(yè)企業(yè)中的普及率和使用率，加快行業(yè)資金周轉(zhuǎn)，降低由于臨時流動性不足而導(dǎo)致的經(jīng)營困難情況的發(fā)生率。

票據(jù)市場是我國貨幣市場的重要組成部分，企業(yè)持有的票據(jù)在商業(yè)銀行申請直貼時是連接商業(yè)銀行和實體經(jīng)濟的紐帶，信貸屬性明顯；已貼現(xiàn)的票據(jù)在票交所平臺流轉(zhuǎn)時票據(jù)是商業(yè)銀行在貨幣市場相互融通資金的媒介，資金屬性明顯。目前宏觀經(jīng)濟的困境在于從“寬貨幣”到“寬信用”之間有很長一段路要走，一方面流動性淤積在銀行間市場讓回購利率創(chuàng)下多年來新低，最優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行超短期融資券的利率也屢破新低；另一方面，多數(shù)制造業(yè)中小企業(yè)流動性困難，有敞口的信用貸款可獲得性低，成本高。信用分層出現(xiàn)了冰火兩重天的兩極分化現(xiàn)象，“寬貨幣”需要央行貨幣政策支持，而“寬信用”則需要金融機構(gòu)花硬功夫把本職工作做深做細，票據(jù)這種可以將實體經(jīng)濟和貨幣市場連接在一起的特殊功能，讓其成為央行貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟傳導(dǎo)的最優(yōu)工具之一。長三角地區(qū)的商業(yè)銀行要重視開戶結(jié)算企業(yè)的行業(yè)分類工作，把票據(jù)資金規(guī)模更多配置在制造業(yè)企業(yè)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)上，在控制實質(zhì)風險的基礎(chǔ)上盡可能簡化中小制造業(yè)企業(yè)申請貼現(xiàn)的流程，投入行內(nèi)資源、發(fā)揮科技力量開發(fā)票據(jù)秒貼系統(tǒng)，提高放款效率，優(yōu)化制造業(yè)企業(yè)用票體驗。另外，長三角地區(qū)金融機構(gòu)要發(fā)揮票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場流轉(zhuǎn)功能，使長三角地區(qū)制造業(yè)企業(yè)的票據(jù)貼現(xiàn)利率向同期限貨幣市場利率靠攏，切實降低制造業(yè)企業(yè)的貼現(xiàn)成本以讓利實體經(jīng)濟。

再貼現(xiàn)是央行貨幣政策工具箱中為數(shù)不多的調(diào)節(jié)信貸結(jié)構(gòu)的工具之一，可以發(fā)揮定向精準滴灌的功能，引導(dǎo)貨幣信貸資金投向，有針對性地解決經(jīng)濟運行中的突出問題。2017 年9 月，上海票據(jù)交易所推出的再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)系統(tǒng)上線運行后，大大提高了央行各地分支機構(gòu)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的辦理效率和靈活性，也為央行更精準、高效地發(fā)揮再貼現(xiàn)政策引導(dǎo)市場利率和優(yōu)化資源配置創(chuàng)造了條件。首先，長三角地區(qū)的央行分支機構(gòu)可以向總行申請擴大再貼現(xiàn)操作規(guī)模，督促引導(dǎo)轄內(nèi)商業(yè)銀行梳理基礎(chǔ)資產(chǎn)，優(yōu)先選擇出票人和貼現(xiàn)申請人是制造業(yè)企業(yè)的票據(jù)作為再貼現(xiàn)操作的前提條件。央行在長三角地區(qū)的分支機構(gòu)還可以試點把再貼現(xiàn)資源向長三角地區(qū)大型制造業(yè)企業(yè)簽發(fā)的商業(yè)承兌匯票傾斜，鼓勵核心制造業(yè)企業(yè)在其主導(dǎo)的供應(yīng)鏈上推廣使用商業(yè)承兌匯票進行支付結(jié)算，由央行作為最終再貼現(xiàn)人可以提高供應(yīng)鏈上中小企業(yè)商業(yè)票據(jù)融資的，可獲得性并能切實有效降低商業(yè)承兌匯票的融資成本。

（三）票據(jù)是支持疫情后長三角中小制造業(yè)企業(yè)發(fā)展的有力工具

票據(jù)是推動疫情后長三角制造業(yè)中小企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，復(fù)商復(fù)貿(mào)的有力工具。對于主營業(yè)務(wù)正常，產(chǎn)品和服務(wù)市場前景良好，由于暫時性的資金鏈緊繃，急需短期流動性支持的制造業(yè)中小企業(yè)，票據(jù)的特殊功能作用在這個時期正是適逢其時，也是票據(jù)運用于制造業(yè)的最佳實踐期。面對經(jīng)濟增速短期快速下行的現(xiàn)實，中小制造業(yè)企業(yè)面臨宏觀需求縮減、資金流緊張的情況，出票企業(yè)愿意開票緩解財務(wù)上的困難，而收票企業(yè)收到票據(jù)后也會選擇快速支付或變現(xiàn)，票據(jù)是非常高效的金融工具。因此，商業(yè)銀行、企業(yè)及相關(guān)部門要達成共識，各司其職，各負其責，共同聯(lián)動推出相應(yīng)措施，包括商業(yè)銀行要適度降低承兌保證金比例，手續(xù)費視情適當減免，監(jiān)管部門對于保證金占存款比例應(yīng)適度寬松。長三角中小制造業(yè)企業(yè)可以積極簽發(fā)票據(jù)解決短期資金之急需，把本來不能流動的應(yīng)收賬款顯性化。金融機構(gòu)需要加大對制造業(yè)企業(yè)類銀票和商票的貼現(xiàn)力度，切實提高中小制造業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債表中資產(chǎn)端的流動性和變現(xiàn)能力。

（四）票據(jù)支持長三角先進制造業(yè)發(fā)展

先進制造業(yè)具有信息化、自動化、智能化、柔性化、生態(tài)化的特征，可以為社會帶來良好的市場效應(yīng)和經(jīng)濟效應(yīng)。監(jiān)管積極引導(dǎo)和督促商業(yè)銀行、保險機構(gòu)加大對制造業(yè)支持力度，強化對先進制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的金融支持。明確大型商業(yè)銀行“全年制造業(yè)貸款余額增速不低于5%，年末制造業(yè)中長期貸款占比比年初提高1 個百分點，信用貸款余額增速不低于3%”的“五一三”任務(wù)，推動大型銀行加大對制造業(yè)資源傾斜。長三角地區(qū)的先進制造業(yè)可以利用監(jiān)管政策，充分挖掘商業(yè)承兌匯票的支付屬性和融資屬性，利用自身的技術(shù)優(yōu)勢和產(chǎn)品優(yōu)勢，向上游服務(wù)商簽發(fā)商業(yè)承兌匯票。同時金融機構(gòu)要響應(yīng)國家號召，積極適應(yīng)新的監(jiān)管要求，提高對長三角先進制造業(yè)企業(yè)授信覆蓋廣度和深度，梳理先進制造業(yè)企業(yè)的供應(yīng)鏈狀況，優(yōu)化先進制造業(yè)企業(yè)簽發(fā)商票的貼現(xiàn)流程，降低貼現(xiàn)利率，提高放款速度，爭取在未來幾年內(nèi)實質(zhì)性的提高長三角先進制造業(yè)企業(yè)的流動性，為落實“把先進制造業(yè)企業(yè)做強做大”國家戰(zhàn)略貢獻一份力量?？偟目磥?，先進制造業(yè)具有門檻高、“護城河”寬的特點，又是國家和地方政府現(xiàn)在乃至將來都要重點鼓勵扶持的行業(yè)，在先進制造業(yè)企業(yè)中推廣使用票據(jù)，既滿足了先進制造業(yè)企業(yè)支付結(jié)算和融資的需求，又豐富了票據(jù)市場的參與主體，可以實現(xiàn)先進制造業(yè)和票據(jù)行業(yè)同時健康發(fā)展的雙贏局面。

（五）加大對長三角制造業(yè)標準化票據(jù)支持融資

標準化票據(jù)是以票據(jù)作為底層資產(chǎn)的債券，可以聯(lián)通票據(jù)市場和債券市場，有利于發(fā)揮債券市場投資者的專業(yè)投資和定價能力，增強票據(jù)融資功能和交易規(guī)范性。標準化票據(jù)理論上已經(jīng)具備“資管新規(guī)”中“標準化債權(quán)資產(chǎn)”的特征和屬性，如未來被認定為標準化債權(quán)資產(chǎn)，則在投資市場上將受到包括貨幣基金和債券基金在內(nèi)的“資管產(chǎn)品”的青睞。標準化票據(jù)產(chǎn)品的發(fā)展有望為長三角制造業(yè)企業(yè)引入“源頭活水”，可以提高長三角核心制造業(yè)企業(yè)供應(yīng)鏈上下游商業(yè)承兌匯票資產(chǎn)的流動性。目前同一制造業(yè)企業(yè)主體在債券市場發(fā)行短期融資券的利率和其承兌的商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)利率存在200BP 以上的差價，通過相應(yīng)存托機構(gòu)創(chuàng)設(shè)制造業(yè)企業(yè)簽發(fā)的標準化票據(jù)可以降低供應(yīng)鏈上中小企業(yè)持有核心制造業(yè)企業(yè)簽發(fā)的商業(yè)承兌匯票的成本，從而進一步為中小企業(yè)融資難、融資慢、融資貴等現(xiàn)狀紓困解難。

（六）加大對長三角制造業(yè)供應(yīng)鏈票據(jù)支持

2020 年4 月24 日，上海票據(jù)交易所發(fā)布“關(guān)于供應(yīng)鏈票據(jù)平臺試運行有關(guān)事項的通知”（票交所發(fā)[2020]58 號）正式明確供應(yīng)鏈票據(jù)平臺依托于現(xiàn)有的ECDS 系統(tǒng)，與各類供應(yīng)鏈金融平臺對接，為企業(yè)提供電子商業(yè)匯票的簽發(fā)、承兌、背書、到期處理、信息服務(wù)等功能，通過供應(yīng)鏈票據(jù)平臺簽發(fā)的電子商業(yè)匯票簡稱供應(yīng)鏈票據(jù)。供應(yīng)鏈票據(jù)間接解決了傳統(tǒng)電子商業(yè)匯票不可等分化的弊端，一定程度上為票據(jù)本身的標準化做了鋪墊。上海票據(jù)交易所可以鼓勵長三角地區(qū)優(yōu)質(zhì)制造業(yè)核心企業(yè)自建供應(yīng)鏈平臺，先行接入上海票據(jù)交易所系統(tǒng)，并且后續(xù)優(yōu)先考慮制造業(yè)供應(yīng)鏈平臺上線票據(jù)質(zhì)押融資、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)、供應(yīng)鏈票據(jù)跨供應(yīng)鏈平臺流轉(zhuǎn)等新功能。供應(yīng)鏈票據(jù)依托供應(yīng)鏈金融中核心企業(yè)信用，長三角當?shù)亟鹑跈C構(gòu)可以適度提高對優(yōu)質(zhì)核心制造業(yè)企業(yè)的授信敞口，認真研究切實可行的針對供應(yīng)鏈票據(jù)融資的服務(wù)方案，提高供應(yīng)鏈票據(jù)的普及程度和流轉(zhuǎn)效率。

（七）加大對長三角制造業(yè)應(yīng)收賬款票據(jù)化融資支持

2019 年6 月，央行行長易綱在“陸家嘴金融論壇”上提出推動應(yīng)收賬款票據(jù)化，是完善上海國際金融中心建設(shè)的重要推進事項之一。制造業(yè)企業(yè)的賬期普遍偏長且應(yīng)收賬款占資產(chǎn)總額的比例高，直接導(dǎo)致了中小制造業(yè)企業(yè)短期流動性緊張，部分制造業(yè)企業(yè)在財務(wù)壓力下被迫進行民間融資，被高額利息拖死的現(xiàn)象屢有發(fā)生。應(yīng)收賬款和商業(yè)承兌匯票 在制造業(yè)供應(yīng)鏈上使用場景相似，兩種業(yè)務(wù)都是依托核心制造業(yè)企業(yè)服務(wù)上下游中小微客戶，旨在促進整個供應(yīng)鏈制造業(yè)企業(yè)發(fā)展、提升生態(tài)圈實力、推動產(chǎn)業(yè)集聚、加快制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級。長期以來，應(yīng)收賬款確認、流轉(zhuǎn)比較困難，保理的成本也比較高。而商業(yè)匯票具有法律體系完善、基礎(chǔ)設(shè)施先進、全流程電子化操作、期限靈活、流轉(zhuǎn)和融資、交易均比較方便的優(yōu)勢。以商業(yè)銀行為代表的金融機構(gòu)要努力搭建內(nèi)部票據(jù)業(yè)務(wù)系統(tǒng)平臺，在長三角地區(qū)的分支機構(gòu)需要探索縮短決策流程、突破信貸業(yè)務(wù)屬地化管理的制度瓶頸，盡早實現(xiàn)對優(yōu)質(zhì)核心制造業(yè)企業(yè)的授信全覆蓋，針對不同制造業(yè)細分領(lǐng)域的特殊情況做區(qū)別對待，爭取在摸索中盡快實現(xiàn)風險定價，真正做到電子商業(yè)匯票的流通和融資比應(yīng)收賬款更方便、成本更低并能達到銀企雙贏式的高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。

（八）加大對長三角制造業(yè)承兌融資的風險控制

風險表面是外部環(huán)境問題，核心是風險觀、業(yè)績觀、發(fā)展觀問題，是風險管理體制與業(yè)務(wù)發(fā)展不盡適應(yīng)的問題?！爸赜⑤p風險”“重指標、輕管理”的問題需要在支持制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的過程中進一步根除，堅持審慎經(jīng)營的理念，堅持業(yè)務(wù)發(fā)展與風險管理能力相適應(yīng)，持續(xù)推進精細化管理 。長三角地區(qū)的金融機構(gòu)授信審批部門需要投入人力、物力、財力做好制造業(yè)企業(yè)簽發(fā)的電子商業(yè)匯票的票據(jù)評級這項基礎(chǔ)工作。評價承兌的制造業(yè)企業(yè)定性指標應(yīng)參照企業(yè)主體（商票出票人）公開市場信用評級和金融機構(gòu)內(nèi)部評級，考慮到商票到期期限較短，定量指標的評價方法與商票出票人信用評級應(yīng)有所區(qū)別，制造業(yè)企業(yè)短期償債能力和盈利能力應(yīng)是考察其最終票據(jù)兌付能力的重點，故在上述兩部分指標的選項設(shè)置及評分權(quán)重上將給予一定傾斜。完善票據(jù)評級事項后，可以建立制造業(yè)企業(yè)白名單數(shù)據(jù)庫，進一步確定對某個制造業(yè)企業(yè)的授信額度，并在票據(jù)管理系統(tǒng)中實時顯示剩余額度，進而有效的控制最大風險敞口。同時，利用人行征信系統(tǒng)和其他數(shù)據(jù)庫排摸白名單內(nèi)制造業(yè)企業(yè)在其他金融機構(gòu)的授信使用情況，嚴防部分制造業(yè)企業(yè)超越自身兌付能力無序簽發(fā)商票的風險事件發(fā)生。