鄭蕊 翟蕊

[摘 ? ?要] 在經(jīng)濟(jì)與政策的支持下，我國民營醫(yī)院正處于一個高速發(fā)展的階段。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展使得民營醫(yī)院的盈利能力越來越成為衡量其企業(yè)價值的一個重要方面。愛爾眼科醫(yī)院是深圳創(chuàng)業(yè)板第一批上市的公司，文章以愛爾眼科醫(yī)院為例，以財務(wù)分析為視角評價其財務(wù)狀況，找出企業(yè)在發(fā)展過程中存在的問題并據(jù)此提出解決方案。

[關(guān)鍵詞] 民營醫(yī)院;財務(wù)報表;財務(wù)報表分析

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2020. 07. 008

[中圖分類號] F230 ? ?[文獻(xiàn)標(biāo)識碼] ?A ? ? ?[文章編號] ?1673 - 0194（2020）07- 0019- 02

1 ? ? ?引 ? ?言

在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展與政策支持背景之下，我國民營資本開始進(jìn)入醫(yī)療行業(yè)。愛爾眼科醫(yī)院是我國IPO（Initial Public Offering，首次公開募股）上市的第一家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，發(fā)展至今，在中國大陸已有300余家眼科醫(yī)院，在歐美以及中國香港地區(qū)也有超過80家眼科醫(yī)院，覆蓋我國醫(yī)保人數(shù)的70%以上。

本文以愛爾眼科醫(yī)院2014-2018年的財務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)，在哈佛分析框架的基礎(chǔ)之上對愛爾眼科醫(yī)院目前企業(yè)財務(wù)狀況進(jìn)行分析，希望可以通過分析給愛爾眼科醫(yī)院的發(fā)展提供幾點建議。

2 ? ? ?愛爾眼科醫(yī)院SWOT分析

2.1 ? 優(yōu)勢

愛爾眼科醫(yī)院采用“三級連鎖”的商業(yè)模式控制成本，資源經(jīng)過整合得到充分的利用，提高了企業(yè)競爭力[1];愛爾眼科醫(yī)院是我國IPO上市的第一家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，“品質(zhì)鑄造品牌，品牌創(chuàng)造價值”一直是其發(fā)展理念，而且獲評“2016年中國民營醫(yī)院集團(tuán)第一名”。愛爾眼科醫(yī)院擁有目前國內(nèi)數(shù)量最多的眼科醫(yī)師隊伍，這是技術(shù)方面的優(yōu)勢。

2.2 ? 劣勢分析

與公立醫(yī)院相比，愛爾眼科醫(yī)院這類民營醫(yī)院經(jīng)常會受到一些不合理、不公平的競爭理念的影響，經(jīng)營風(fēng)險大。政策的支持使得民營資本大量涌入醫(yī)療行業(yè)，在一些一線城市，醫(yī)療行業(yè)發(fā)達(dá)，競爭壓力大。

2.3 ? 機(jī)會分析

因家政策的支持給民營醫(yī)院帶來寶貴的發(fā)展機(jī)遇。人口增加、人口老齡化的加劇以及健康意識的普及使得人們對眼科醫(yī)療服務(wù)的需求逐步上升;同時患近視、干眼癥等眼科疾病的人數(shù)也越來越多，眼科醫(yī)療市場擴(kuò)大。

2.4 ? 威脅分析

愛爾眼科醫(yī)院的競爭不僅來自享受更多國家政策支持及人才的公立醫(yī)院，其他民營醫(yī)院的快速發(fā)展也使其威脅增大。近年來，一些“莆田”醫(yī)院對于社會造成的不良影響使得大眾對民營醫(yī)院產(chǎn)生誠信危機(jī)。

愛爾眼科醫(yī)院在“三級連鎖”商業(yè)模式下，統(tǒng)一管理，發(fā)揮整體優(yōu)勢，同時擴(kuò)展業(yè)務(wù)范圍。

綜上所述，愛爾眼科醫(yī)院采取了擴(kuò)張型戰(zhàn)略與穩(wěn)定型戰(zhàn)略相結(jié)合的戰(zhàn)略模式[2]。

3 ? ? ?愛爾眼科醫(yī)院資產(chǎn)負(fù)債表分析

根據(jù)愛爾眼科醫(yī)院所發(fā)布的2014-2018年年度報告，得出以下較為重要的數(shù)據(jù)，總結(jié)如表1所示。

在2014年至2016年期間，愛爾眼科醫(yī)院資產(chǎn)負(fù)債表各重要項目呈穩(wěn)定增長狀態(tài)。2017年，企業(yè)貨幣資金由2016年的77 594.26萬元增加到2017年的256 003.44萬元，同比增長了230%。愛爾眼科醫(yī)院在發(fā)展過程中，采用擴(kuò)張型與穩(wěn)定型相結(jié)合的戰(zhàn)略，增加投資，擴(kuò)大規(guī)模。2017年企業(yè)無形資產(chǎn)增長了31.94倍，2017年的商譽(yù)是2014年商譽(yù)的8.52倍，2018年商譽(yù)是2014年商譽(yù)的8.28倍?？傮w來說，自2014年開始，商譽(yù)大幅增長，占總資產(chǎn)的比重也越來越大。

同時企業(yè)負(fù)債增長速度很快。負(fù)債總額由2014年的45 106.4萬元增長至2018年的365 603.08萬元。長期借款在2014年是0，2018年增長至131 998.2萬元。尤其是在2017年，長期借款與負(fù)債總額大幅增長，是因為愛爾眼科通過借貸及資本市場融資獲得貨幣資金以滿足擴(kuò)大規(guī)模的戰(zhàn)略。

愛爾眼科醫(yī)院的資產(chǎn)、負(fù)債在近五年來都在成倍增長。成長能力強(qiáng)，企業(yè)發(fā)展速度快，體現(xiàn)出愛爾眼科醫(yī)院發(fā)展?jié)摿ψ?，具有良好的成長性。

4 ? ? ?愛爾眼科醫(yī)院利潤表分析

根據(jù)2018年年報可知，愛爾眼科醫(yī)院2017年實現(xiàn)營業(yè)收入59.6億元，2018年實現(xiàn)營業(yè)收入80.08億元。根據(jù)愛爾眼科醫(yī)院2014-2018年利潤表，得出重要數(shù)據(jù)，如表2所示。

由愛爾眼科2014-2018年利潤表可以看出其近五年的發(fā)展戰(zhàn)略?？傮w來說，營業(yè)收入以及凈利潤從2014年起穩(wěn)步增長，說明企業(yè)發(fā)展穩(wěn)定，規(guī)模漸大。營業(yè)收入增長了70.01%，同時擴(kuò)大規(guī)模，成本增加。直至2018年愛爾眼科醫(yī)院已在國內(nèi)開設(shè)300余家，管理費(fèi)用也大量增加，由2014年的38 062.04萬元增加至2018年的107 192.18萬元，增長了181.62%。值得注意的是，財務(wù)費(fèi)用2015年為-413.5萬元，2016年為540.2萬元。說明企業(yè)在2015年企業(yè)貨幣資金充足，將貨幣資金外借，獲得大量利息費(fèi)用，到2016年開始轉(zhuǎn)變企業(yè)戰(zhàn)略，開始借款擴(kuò)大投資，直到2017年，企業(yè)大量舉債，長期借款增加，財務(wù)費(fèi)用增加，大量新建收購，總規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，繼續(xù)加快國內(nèi)分級連鎖網(wǎng)絡(luò)體系建設(shè)，穩(wěn)步實施國際化戰(zhàn)略。

5 ? ? ?總 ? ?結(jié)

2018年8月30日，為貫徹落實習(xí)近平總書記重要指示批示精神，切實加強(qiáng)新時代兒童青少年近視防控工作，教育部等八部門印發(fā)《綜合防控兒童青少年近視實施方案》。國家綜合防控兒童青少年近視工作的開展，將對眼科醫(yī)療機(jī)構(gòu)在人才培養(yǎng)、技術(shù)進(jìn)步、資金、發(fā)展環(huán)境優(yōu)化等方面提供強(qiáng)大支持，帶來寶貴發(fā)展機(jī)遇。醫(yī)療體制的改革，推動了民營醫(yī)院健康發(fā)展，健康產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的提出，醫(yī)療服務(wù)市場需求將不斷擴(kuò)大，民營醫(yī)院將迎來一個前所未有的發(fā)展機(jī)遇。

愛爾眼科醫(yī)院目前處于高速增長階段，企業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)大，營業(yè)收入增長快。同時，由于國家政策的支持加上現(xiàn)代社會人們的健康意識的提高，愛爾眼科醫(yī)院具有良好的發(fā)展前景。但是也有需要注意的幾點。首先，企業(yè)應(yīng)當(dāng)加大研發(fā)方面的投入，將擴(kuò)大研發(fā)放到企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略層面，注重人才的培養(yǎng)以及學(xué)習(xí)國外的先進(jìn)醫(yī)療經(jīng)驗，同時采取穩(wěn)健型發(fā)展戰(zhàn)略，在大規(guī)模收購擴(kuò)張時注重風(fēng)險評估，整合全部資源，降低企業(yè)成本，發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，打造國際大品牌。

主要參考文獻(xiàn)

[1]郭云波.哈佛分析框架下醫(yī)院財務(wù)分析的新思維[J].會計師，2015（2）：26-28.

[2]王振宇.基于戰(zhàn)略視角的醫(yī)院財務(wù)分析框架、思維和方法研究[J].衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)研究，2017（11）：69-71.