陳金梅 李久佳 孫蘭

摘 要：2018年，天津市“雙創(chuàng)”金融指數(shù)綜合排名居全國第11位，整體“雙創(chuàng)”金融發(fā)展略有下降;在“雙創(chuàng)”金融機構和“雙創(chuàng)”金融服務方面具有優(yōu)勢，尤其是金融機構數(shù)量位于全國第5位;在“雙創(chuàng)”金融績效、“雙創(chuàng)”金融政策和“雙創(chuàng)”金融生態(tài)方面較其他城市缺少競爭力，尤其是“雙創(chuàng)”金融政策位居全國第26位。文章基于中國31個主要中心城市的“雙創(chuàng)”金融指數(shù)比較分析，提出天津市“雙創(chuàng)”金融未來發(fā)展的對策建議。

關鍵詞：天津市;“雙創(chuàng)”金融;生態(tài)體系;對策

中圖分類號：F091? ? 文獻標識碼：A? ? 文章編號：1671-0037（2020）5-71-11

DOI：10.19345/j.cxkj.1671-0037.2020.05.008

1 引言

當前，世界正處于百年未有之大變局，逆全球化、種族主義、保護主義逐漸顯現(xiàn)，貿易戰(zhàn)、科技戰(zhàn)、金融戰(zhàn)等國際競爭日益激烈，外部環(huán)境極不穩(wěn)定。金融的核心功能在于優(yōu)化資源配置并提高投入產出效率，全球化背景下金融對科技經濟發(fā)展和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的戰(zhàn)略作用日益凸顯。創(chuàng)新驅動發(fā)展，金融是科技創(chuàng)新的血液，要想提高國際競爭力，實現(xiàn)中華民族的偉大復興，就必須提高科技創(chuàng)新能力。

融資難、融資貴成為制約大多數(shù)科技型中小企業(yè)的突出難題，尤其在企業(yè)發(fā)展初期，在美華人吳霽虹研究美國硅谷大量企業(yè)的生死興衰后提出，70%～80%的創(chuàng)業(yè)企業(yè)都無法逾越生命周期的“死亡谷”階段。首先，信息不對稱帶來的企業(yè)科技創(chuàng)新與傳統(tǒng)金融機構之間的溝通不暢造成企業(yè)的融資難題是制約創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)成功的重要因素之一;其次，科技型企業(yè)大多具有輕資產的特征，缺少抵押品，導致以盈利為主要目的的銀行機構不愿貸款給科技型中小企業(yè);最后，傳統(tǒng)的科技金融服務與科技企業(yè)需求之間存在錯位現(xiàn)象，構建全生命周期的科技金融服務體系成為現(xiàn)代金融或科技金融迫切需要解決的一個重要問題。

科技金融是促進科技開發(fā)、成果轉化和高新技術產業(yè)發(fā)展的一系列金融工具、金融制度、金融政策與金融服務的系統(tǒng)性和創(chuàng)新性安排，是由向科學與技術創(chuàng)新活動提供融資資源的政府、企業(yè)、市場、社會中介機構等各種主體及其在科技創(chuàng)新融資過程中的行為活動共同組成的一個體系，是國家科技創(chuàng)新體系和金融體系的重要組成部分[1];科技金融不僅是金融產品，創(chuàng)業(yè)投資也不僅投資項目，未來科技金融發(fā)展面臨諸多新挑戰(zhàn)和新機遇[2];我國科技金融整體發(fā)展水平較高，但區(qū)域之間差距較大，呈東中西逐漸遞減格局，且東部地區(qū)水平遠遠高于全國平均水平[3];基于風險防范視角，應創(chuàng)新政府資金資助方式，充分發(fā)揮財政引導基金的杠桿示范作用，建立覆蓋全生命周期的科技型中小企業(yè)的政策支持機制[4]。

“雙創(chuàng)”具有高投入、高風險、高回報的特征，“雙創(chuàng)”金融的支持力度很大程度上將決定“雙創(chuàng)”的活躍度和成功率。打造規(guī)范化、市場化的“雙創(chuàng)”金融生態(tài)，促進創(chuàng)新主體、金融機構、金融產品、金融政策的有效對接，建立多元化投融資體系，降低企業(yè)成本，防范和化解金融風險，提升“雙創(chuàng)”金融服務績效，營造良好的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境，是新形勢下做好“六穩(wěn)”、落實“六?！比蝿盏闹匾Ｕ?。2017年，國務院印發(fā)《關于強化實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略進一步推進大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新深入發(fā)展的意見》（國發(fā)〔2017〕37號）;2018年，國務院印發(fā)《關于推動創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)高質量發(fā)展打造“雙創(chuàng)”升級版的意見》（國發(fā)〔2018〕32號），“雙創(chuàng)”成為促進我國經濟轉型升級、新動能培育和就業(yè)的重要支撐。

“雙創(chuàng)”金融評價指標體系可以適時反映我國某一時期不同地區(qū)在培育新產業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式等方面的績效，學習借鑒浙江等先進地區(qū)經驗[5]，找短板，明優(yōu)勢，促發(fā)展，成為各地促進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和科技型中小微企業(yè)發(fā)展的重要手段[6]。天津市在京津冀協(xié)同發(fā)展中被賦予“一基地三區(qū)”（“全國先進制造研發(fā)基地”“北方國際航運核心區(qū)”“金融創(chuàng)新運營示范區(qū)”“改革開放先行區(qū)”）的功能定位，未來發(fā)展應在“雙創(chuàng)”金融生態(tài)完善方面發(fā)力。

2 中國“雙創(chuàng)”金融指標體系簡介

中國“雙創(chuàng)”金融指數(shù)（以下簡稱IEFI）是由中國（深圳）綜合開發(fā)研究院，根據(jù)雙創(chuàng)金融的需求特點而編制的適用于評價國內主要城市“雙創(chuàng)”金融支持與“雙創(chuàng)”事業(yè)發(fā)展水平的指標體系，是一套具有“晴雨表”和“風向標”的“雙創(chuàng)”金融指數(shù)。其中，第一期和第二期指標體系相近，皆由“雙創(chuàng)”金融機構、“雙創(chuàng)”金融市場、“雙創(chuàng)”金融服務和“雙創(chuàng)”金融生態(tài)四大領域、17項二級指標組成，但在三級指標方面略有不同，第一期三級指標46項，第二期三級指標45項，第三期指標體系由五大領域、19項二級指標和57項三級指標組成[7-9]。

2019年6月，第三期“中國‘雙創(chuàng)金融指數(shù)”正式在“2019成都全球創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)交易會”上發(fā)布，該指數(shù)通過構建“雙創(chuàng)”金融機構、“雙創(chuàng)”金融服務、“雙創(chuàng)”金融績效、“雙創(chuàng)”金融政策和“雙創(chuàng)”金融生態(tài)等五大領域、共計57項指標組成（詳見表1）。本文以第三期中國“雙創(chuàng)”金融指數(shù)公開數(shù)據(jù)為基礎，結合前兩期“雙創(chuàng)”金融指數(shù)情況，通過橫縱向比較分析，研究天津市“雙創(chuàng)”金融發(fā)展情況及目前存在的問題，并結合未來發(fā)展需求提出針對性的對策建議。

3 天津市“雙創(chuàng)”金融整體情況

3.1 天津市“雙創(chuàng)”金融發(fā)展略有下降，排名第11位

本期報告顯示，國內31個主要城市的“雙創(chuàng)”金融發(fā)展支持水平穩(wěn)步提升，但增長勢頭有所回落。本期排名前十的城市為：北京、深圳、上海、廣州、成都、杭州、蘇州、重慶、南京和西安等市。天津市沒有進入前十名，排名位居第11位，較上一年度排名下降了2位。由圖1可以看出，天津市本期得分為31.57分，沒有達到本期的平均分（豎線為平均線），低于平均分3.15分，表明天津市“雙創(chuàng)”金融整體情況與先進地區(qū)還有較大差距。

通過圖2可以看出，31個金融中心城市中，27個城市得分實現(xiàn)正增長，4個城市得分下降。其中，成都、西安和北京三市得分增長最多，分別為9.9分、9.6分和6.5分。除上海和深圳外，天津市得分下降幅度最大，得分減少了2分。

3.2 天津市“雙創(chuàng)”金融指數(shù)先增后減，總體發(fā)展有所放緩

三期天津市“雙創(chuàng)”金融指數(shù)總體得分分別為22.51分、33.56分、31.57分，排名分別為第9名、第9名、第11名;“雙創(chuàng)”金融服務得分分別為6.1分、8.47分、8.05分，排名分別為第7名、第8名、第9名;“雙創(chuàng)”金融生態(tài)得分分別為8.45分、13.88分、11.79分，排名分別為第12名、第10名、第15名;“雙創(chuàng)”金融機構得分分別為6分、5.68分、6.63分，排名分別為第7名、第8名、第5名，具體見表2。

天津市“雙創(chuàng)”金融總體得分、金融服務得分和金融生態(tài)得分變化趨勢相同，均為先增后減，第三期排名均有所下降，尤其是金融生態(tài)下降5名，說明天津市“雙創(chuàng)”金融服務和生態(tài)建設競爭力有所下滑。天津市“雙創(chuàng)”金融機構得分變化趨勢與總體得分變化趨勢相反，呈現(xiàn)出先降后增的趨勢，尤其是第三期排名同比上升3名，位于全國第5位，說明天津市“雙創(chuàng)”金融機構發(fā)展有所進步，處于優(yōu)勢地位，見圖3。

4 “雙創(chuàng)”金融指數(shù)分項情況比較

4.1 天津市“雙創(chuàng)”金融機構進步顯著，融資租賃機構優(yōu)勢與風險投資機構不足突出

由圖4可以看出，本期指數(shù)“雙創(chuàng)”金融機構的分項排名前十強為：北京、上海、深圳、杭州、天津、廣州、成都、南京、重慶和武漢等市。其中，天津市排名全國第5位，得分為6.63，超過平均分0.28，同比增長0.95，分值增長位于全國第三位（前兩位是北京和深圳，分別增長5.74和3.99）。2018年末，天津市融資租賃機構數(shù)量達2 007家，同比增長427家，數(shù)量排名全國第3（前兩位為深圳和上海，分別為2 505家和2 151家）。天使投資機構數(shù)量13家，同比增長5家;VC機構數(shù)量129家，同比增長18家;PE機構數(shù)量497家，同比增長23家，見表3。北京市和深圳市不僅金融機構總量全國領先，而且能夠快速增長，這說明北京市和深圳市依舊是天使、創(chuàng)投、私募股權等機構發(fā)展的首選城市。天津市雖然與其他地區(qū)相比具有一定的優(yōu)勢，但與北京、上海、深圳三市在風險投資方面的差距依然較大。

4.2 天津市“雙創(chuàng)”金融服務有所下滑，股權融資、并購服務和債券融資活動下降明顯

由圖5可以看出，第3期“雙創(chuàng)”金融服務分項排名前十為：北京、上海、深圳、蘇州、杭州、成都、南京、廣州、天津和重慶等市。其中，北京市繼續(xù)保持一枝獨秀的狀態(tài)，得分基本是第二名和第三名之和。蘇州和成都進步迅速，同比分別上升5位和6位。天津市得分8.05分，減少了0.42分，位居第9位，同比下降1位。天津市“雙創(chuàng)”金融服務分項得分出現(xiàn)了降低，主要是因為股權融資、并購服務、債券融資活動有所下降。2018年度股權投資案例數(shù)為42次，同比下降34次;年度股權投資融資規(guī)模為51.09億元，同比下降245.52億元;年度境內股票市場融資規(guī)模為27.56億元，同比下降119.44億元;年度并購次數(shù)為57次，同比下降22次;年度并購規(guī)模為652.18億元，同比下降238.02億元。

4.3 天津市“雙創(chuàng)”金融績效發(fā)展較為緩慢，排名有所下降

本期指數(shù)中“雙創(chuàng)”金融績效分項排名前十為：北京、深圳、上海、廣州、杭州、武漢、成都、長沙、寧波和廈門等市。除北京市等前8名外，其他城市得分差異性不大，各城市在創(chuàng)業(yè)板市場和新三板市場的上市掛牌企業(yè)數(shù)量基本處于同等量級。受2018年國內資本市場調控影響，創(chuàng)業(yè)板、新三板等上市掛牌公司年度新增數(shù)量大幅減少，本期絕大多數(shù)城市在“雙創(chuàng)”金融績效得分方面處于負增長狀態(tài)，僅4個城市的得分實現(xiàn)正增長。其中，成都市是得分增長最多的城市，但也僅增長了0.43分，深圳、廣州得分減少幅度較為顯著。天津市得分為2.10分，同比下降了0.44分，較平均分低1.06分，位于第16位，同比下降了3位，見圖6、圖7。

4.4 天津市“雙創(chuàng)”金融政策支持力度偏小，與先進地區(qū)相比缺少競爭力

本期指數(shù)顯示“雙創(chuàng)”金融政策分項排名前十為：成都、深圳、北京、廣州、大連、上海、廈門、南京、蘇州和鄭州等市。成都、深圳和北京市在“雙創(chuàng)”金融政策方面的支持力度幾乎處于同一水平。天津市在“雙創(chuàng)”金融政策方面得分3.00分，距離平均分還差1.3分，排名相對靠后，位于第26位，這也反映出天津市在“雙創(chuàng)”金融機構發(fā)展扶持政策、“雙創(chuàng)”金融服務引導支持政策及“雙創(chuàng)”金融生態(tài)優(yōu)化促進政策三個方面支持力度不足、在全國范圍內缺少競爭力，見圖8。值得注意的是，天津市目前創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活躍度高于政策支持力度，有可能是受天津市早期的政策和歷史基礎影響，但未來想要在“雙創(chuàng)”方面取得進步，還需要建立更有競爭力的政策體系。

4.5 天津市“雙創(chuàng)”金融生態(tài)建設較為遲緩，排名有所下降

本期指數(shù)顯示“雙創(chuàng)”金融生態(tài)分項排名前十為：北京、深圳、上海、廣州、成都、西安、重慶、杭州、蘇州和鄭州等市。西安和成都在“雙創(chuàng)”金融生態(tài)方面進步迅速，尤其是西安市表現(xiàn)突出。天津市得分為11.79分，同比下降2.09分，低于平均分1.53分，排名第15位，同比下降5位。天津市是除深圳市以外下降幅度最大的城市，在創(chuàng)業(yè)活躍度和創(chuàng)新活躍度兩個指標方面均有所下降。

5 天津市“雙創(chuàng)”金融對策建議

5.1 建立具有競爭力的政策體系，促進政策扎實落地

目前，天津市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活躍度高于“雙創(chuàng)”金融政策得分，可能是因為天津市早期政策的基礎和優(yōu)勢仍然存在，但是近些年深圳、蘇州、成都、南京、鄭州等城市政策支持力度正在不斷增加，未來“雙創(chuàng)”事業(yè)的發(fā)展空間不容小視，所以天津市需要充分利用早期政策優(yōu)勢，構建完善的政策體系，增加“雙創(chuàng)”支持力度，提升“雙創(chuàng)”競爭力。一是突出政策的戰(zhàn)略引導作用。通過構建創(chuàng)新型企業(yè)全生命周期的政策體系，引導金融機構加大對初創(chuàng)型創(chuàng)新企業(yè)的服務力度，強化對創(chuàng)新主體前期的金融服務，充分調動天使投資、小貸、眾籌、擔保等服務幫助初創(chuàng)型企業(yè)度過“死亡谷”。發(fā)揮政策的促進作用，引導金融機構通過并購重組和再融資等服務幫助企業(yè)開展產業(yè)整合、提升產業(yè)效率。二是突出政策類基金的杠桿放大作用。適當減少直接補貼類政策，充分發(fā)揮政府投資的杠桿引導作用，充分利用創(chuàng)投引導基金、天使投資基金、風險補償基金、政策性融資擔?；鸬确绞郊せ钌鐣Y本，吸引和撬動社會資源投向科技創(chuàng)新企業(yè)。三是注重政策的網絡集成。將“雙創(chuàng)”金融相關政策、信息、資源庫統(tǒng)一整合，利用先進技術構建創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)金融服務平臺，解決企業(yè)融資過程中信息破碎化、不對稱、政策分散化等問題。

5.2 充分發(fā)揮天津市固有優(yōu)勢，強化京津冀協(xié)同發(fā)展，推動天津市“雙創(chuàng)”金融再提升

一是充分發(fā)揮天津市區(qū)位優(yōu)勢，加強京津冀“雙創(chuàng)”金融合作。大力承接首都金融服務輻射，建設天津市“雙創(chuàng)”金融小鎮(zhèn)和集聚區(qū)，積極吸引北京市的VC、PE機構來津發(fā)展。發(fā)揮天使、創(chuàng)投、并購、京津冀產業(yè)引導基金以及海河產業(yè)基金等引導基金作用，與國家基金協(xié)同成立區(qū)域子基金;強化區(qū)域“雙創(chuàng)”金融一體化，共同打造區(qū)域金融中心。二是充分發(fā)揮天津市在人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等方面的優(yōu)勢，創(chuàng)新風險管理模式、降低交易成本、提高經營效率，大力推進智能科技、智能產業(yè)、智能金融的融合發(fā)展，構建“雙創(chuàng)”金融新業(yè)態(tài)。三是加快推進金融開放創(chuàng)新，著力打造全國北方融資租賃高地。天津市融資租賃機構數(shù)量位居全國第三，一直是天津市“雙創(chuàng)”金融的優(yōu)勢所在，應該充分利用天津市優(yōu)勢，強化金融創(chuàng)新，加強區(qū)域協(xié)同合作，充分挖掘科技創(chuàng)新和企業(yè)發(fā)展融資租賃新需求，發(fā)揮自貿區(qū)先行先試的優(yōu)勢，著力建設高水平的國家租賃創(chuàng)新示范區(qū)，加快世界級融資租賃聚集區(qū)建設。

5.3 積極打造符合天津市實際的“雙創(chuàng)”金融服務平臺，激活社會創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活力

一是支持大型企業(yè)通過建設產業(yè)“雙創(chuàng)”平臺，提升創(chuàng)新能力，發(fā)展內部創(chuàng)業(yè)，實現(xiàn)產業(yè)裂變式、開放式創(chuàng)新發(fā)展，支撐服務行業(yè)科技型中小企業(yè)發(fā)展，同時要設立企業(yè)自己的創(chuàng)投基金、產業(yè)基金、收購基金等產業(yè)金融平臺，為“雙創(chuàng)”和轉型提供資金支撐。二是引進聚集一批平臺型新經濟企業(yè)、新金融企業(yè)和“獨角獸”企業(yè)。平臺型企業(yè)和“獨角獸”企業(yè)由于其在一個地區(qū)新經濟和新產業(yè)發(fā)展中的巨大影響力和帶動性作用，受到很大關注。要率先研究新經濟制度供給需求，適應新經濟規(guī)律，把握新經濟發(fā)展需求，深化改革，率先打造新經濟發(fā)展制度動力。平臺型新經濟企業(yè)、新金融企業(yè)、“獨角獸”企業(yè)主要聚集在北京、上海、杭州和深圳，充分利用好平臺型企業(yè)和“獨角獸”企業(yè)對產業(yè)資源、創(chuàng)新資源的整合作用，鼓勵平臺型企業(yè)設立分支機構。三是依托浙江大學濱海產業(yè)技術研究院等一批新型研發(fā)機構搭建智能金融技術研發(fā)平臺，以融資租賃、金融租賃、商業(yè)保理等新金融為突破口，支持新金融企業(yè)和人工智能技術企業(yè)合作，創(chuàng)新發(fā)展金融新業(yè)態(tài)。

5.4 積極推動天津市“雙創(chuàng)”金融機構自我革新，不斷提升服務能力

一是鼓勵設立新型金融機構。探索設立科技創(chuàng)新銀行、產業(yè)銀行、科技創(chuàng)業(yè)證券公司等新型金融機構，深入服務跟蹤特定產業(yè)鏈，構建專業(yè)化和差異化的服務能力。大力支持互聯(lián)網銀行發(fā)展，以新興技術手段和批量化業(yè)務模式，降低運營成本。二是鼓勵金融機構創(chuàng)新業(yè)務新模式。支持銀行、創(chuàng)投機構、科技小貸擴大投貸聯(lián)動創(chuàng)新;支持擔保機構開展“投保貸”聯(lián)動創(chuàng)新;支持區(qū)域股權交易中心開展中小企業(yè)集合可轉債創(chuàng)新;支持險企為中小企業(yè)知識產權融資提供保證保險服務;支持證券公司開展創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債業(yè)務。三是支持金融機構提升專業(yè)能力。支持金融機構加快設立“雙創(chuàng)”專營服務機構和專營團隊，提升“雙創(chuàng)”金融專業(yè)化經營水準;注重引進產業(yè)人才、技術人才，改變原來以財務、金融人才為主的人才結構。

5.5 大力推動天津市“雙創(chuàng)”金融生態(tài)建設，營造良好的“雙創(chuàng)”金融環(huán)境

一是構建多層次資本市場，拓寬科技型企業(yè)融資渠道。積極提升上市制度方面的適用性和包容性，為科技領域提供更大的支持力度。支持天津市區(qū)域性股權市場發(fā)展，建立“科技創(chuàng)新專板”，鼓勵符合標準的創(chuàng)新型企業(yè)掛牌上市。二是加快構建創(chuàng)新型企業(yè)信用評價體系，打造良好的科技金融信用基礎。建立更加穩(wěn)定而開放的政策、健全而靈活的監(jiān)管，提供良好的軟環(huán)境。三是轉變政府服務意識，充分發(fā)揚“店小二”服務精神，對標國際高標準、高水平，努力打造世界一流的法制化、國際化、便利化的“雙創(chuàng)”環(huán)境，構建良好的“雙創(chuàng)”金融生態(tài)。

注釋：

①中國“雙創(chuàng)”金融指數(shù)報告（2019）。

②由于在2019期IEFI指標體系較上期做了較大調整，增加了“雙創(chuàng)”金融政策維度，并將“雙創(chuàng)”金融市場維度的評價指標調整為“雙創(chuàng)”金融績效維度的評價指標，因此本文只分析了天津“雙創(chuàng)”金融指數(shù)、“雙創(chuàng)”金融機構、“雙創(chuàng)”金融服務和“雙創(chuàng)”金融生態(tài)的動態(tài)情況。

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