李盟

摘要：永續(xù)債是常見的金融工具之一，在金融市場中十分常見。我國于2019年針對永續(xù)債的會計處理進行了有關規(guī)定的完善，內(nèi)容涉及到永續(xù)債權益認定以及稅務處理部分。該項制度的完善使得國內(nèi)市場有關永續(xù)債的發(fā)行得到增強。本文的重點就在于基于企業(yè)發(fā)展角度，探討永續(xù)的新規(guī)下財稅處理的各項策略，從而幫助企業(yè)更好的運用永續(xù)債這一金融工具。

關鍵詞：永續(xù)債;權益認定;稅務處理;發(fā)行實踐

1.永續(xù)債財稅新規(guī)出臺

永續(xù)債是指沒有明確到期日或期限足夠長（一般超過30年），發(fā)行人有贖回或延期選擇權的債券。根據(jù)《企業(yè)會計準則》關于金融工具確認、計量與列報的相關規(guī)定，符合認定條件的永續(xù)債券按照權益工具處理。2019年1月28日，財政部發(fā)布《永續(xù)債相關會計處理的規(guī)定》（財會 〔2019〕 2號，以下簡稱“2號文”）;同年4月25日，財政部、國家稅務總局發(fā)布 《關于永續(xù)債企業(yè)所得稅政策問題的公告》（2019年第64號，以下簡稱“64號公告”），對永續(xù)債權益認定、稅務處理做出了最新規(guī)定。如何在新規(guī)下把握債券條款，妥善進行財稅處理成為永續(xù)債順利發(fā)行、實現(xiàn)發(fā)行目標的關鍵。本文將以“2號文”及“64號公告”兩項財稅新規(guī)為基礎，基于實踐工作，探討永續(xù)債會計與稅務處理的相關方法，從而加深關于永續(xù)債這一金融工具應用的認知，有利于現(xiàn)代企業(yè)對于永續(xù)債的發(fā)行。

2.永續(xù)債的權益認定

2.1會計準則認定

根據(jù)《企業(yè)會計準則第37號 — —金融工具列報》，關于企業(yè)發(fā)行金融工具是否屬于權益工具的認定條件包括：1.該金融工具應當不包括交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)給其他方，或在潛在不利條件下與其他方交換金融資產(chǎn)或金融負債的合同義務。2.將來須用或可用企業(yè)自身權益工具結算該金融工具。如為非衍生工具，該金融工具應當不包括交付可變數(shù)量的自身權益工具進行結算的合同義務;如為衍生工具，企業(yè)只能通過以固定數(shù)量的自身權益工具交換固定金額的現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)結算該金融工具。由上述定義可知，目前在市場上流通的永續(xù)債通常不包含自身權益工具的結算，因此，有關納入權益的認定憑借的主要依據(jù)為是否存在“交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)給其他方;或潛在不利條件下與其他方交換金融資產(chǎn)或金融負債的合同義務”作為判斷核心，若否，則可計入權益。

2.2號文對權益認定的關注點

基于現(xiàn)有的法規(guī)以及準則內(nèi)容，有關永續(xù)債，續(xù)期選擇權以及無條件利息遞延支付等核心條款均符合會計權益認定的相關標準，然而，近幾年在實踐中涉及到永續(xù)融資工具資金兌付無限遞延方面卻存在較大爭議，認為該項性質(zhì)關系到金融負債以及權益工具界定的結果走向。這引發(fā)了有關永續(xù)債特殊屬性的重新定義：（1）發(fā)行人是否能無條件對到期日進行遞延;（2）利率跳升機制下，無限遞延帶來利率升高及高額利息負擔;（3）破產(chǎn)清算時的清償順序等同于普通債務時，能否納入權益。上述內(nèi)容成為永續(xù)債權益認定的關鍵點。

2.3永續(xù)債的稅務處理

64號公告之前有關永續(xù)債所得稅的相關問題主要依據(jù)《國家稅務總局關于企業(yè)混合性投資業(yè)務企業(yè)所得稅問題的公告》（國稅總局 〔2013〕 41 號，以下簡稱“41號文”）裁定。根據(jù)該文件的相關規(guī)定，當混合性投資業(yè)務滿足五項條件時，投資者在企業(yè)所得稅角度確認為利息收入，而被投資企業(yè)在企業(yè)所得稅角度確認為利息費用。但是在具體稅務實踐中，有關企業(yè)永續(xù)債條款表現(xiàn)出一定的差異，尤其是涉及到股債屬性認定方面相對較為模糊，41號文也無法保證適用。而依據(jù)2019年所發(fā)布的64號公告，其中就涉及到有關永續(xù)債利息所得稅稅務處理的相關規(guī)定，從而有效指導所得稅的實踐操作，該文中關于永續(xù)債利息的操作規(guī)定具體包括：（1）發(fā)行人和投資者均確認為股息（以下簡稱“股息模式”），即發(fā)行人永續(xù)債利息支出作為稅后利潤分配，不得稅前扣除，投資者將其作為股息紅利收入。如雙方均為居民企業(yè)，投資者利息收入可以適用股息收入免征企業(yè)所得稅政策。（2）永續(xù)債滿足規(guī)定的九項條件中的五項時，發(fā)行人可以選擇和投資者均確認為利息 （以下簡稱“利息模式”），即發(fā)行人永續(xù)債利息支出可參考普通債務準許稅前扣除，投資企業(yè)即永續(xù)債投資者或持有者，按規(guī)定繳納所得稅。

2.4永續(xù)債的發(fā)行建議

2.4.1關注政策變動及市場變化

隨著永續(xù)債在市場中的逐漸盛行，其稅務處理工作逐漸受到有關部門的關注，多個部門開始參與到關于永續(xù)債的監(jiān)管工作中，這也使得該金融工具面臨著更加嚴格的審計制度，各項管理規(guī)范相繼出臺。根據(jù)中介結構的反饋結果，有關永續(xù)債權益認定方面的規(guī)定將持續(xù)增強，財政部等有關部門對于永續(xù)債的關注度也會持續(xù)提升。通常發(fā)行永續(xù)債需要針對各類會計認定以及稅務處理政策進行全面了解，同時還需要充分參照近期的發(fā)行案例，確保發(fā)行過程的順利。因此，在永續(xù)債發(fā)行之前，企業(yè)有必要針對相關政策以及市場情況進行充分了解，提前做好準備，避免因政策變動和市場變動導致永續(xù)債發(fā)行失敗。

2.4.2平衡債券條款與發(fā)行成本的關系

依據(jù)會計準則的相關要求，永續(xù)債必須符合多項條款，同時，考慮到當前有關永續(xù)在政策監(jiān)管體系的不斷增強，在發(fā)行過程中還需要考慮到債券發(fā)行定價的復雜性因素，部分條款的變更也會影響最終的發(fā)行成本。以中航國際為例，其在二號文發(fā)布前后都發(fā)行了一筆永續(xù)債，在3月份所發(fā)行的可續(xù)期公司債券中就涉及到利息跳升條款的變更，具體變更內(nèi)容為將300基點跳升幅度改為250基點，同時設置400基點的頂封，但是基于發(fā)行估值角度，此次條款的變更致使3月份所發(fā)行的永續(xù)債基點高于在1月份所發(fā)行的永續(xù)債，最終結果是發(fā)行成本的增長。對于部分計劃發(fā)行永續(xù)債的企業(yè)而言，新政策公布，前期市場的規(guī)范體系尚未充分建立，據(jù)保證自身納入權益的考慮，可以選擇增加部分發(fā)行成本的方式，換取更加嚴格規(guī)范的債券條款。而當市場規(guī)范體系逐漸建立之后，在充分理由的支撐之下，可以適當進行條款風險溢價平衡操作，從而有效控制成本，并保障納入權益的計量。

3.結束語

綜上所述，永續(xù)債已經(jīng)逐漸成為一種十分流行的權益工具，現(xiàn)在企業(yè)運用永續(xù)債的發(fā)行實現(xiàn)自身資債結構的優(yōu)化，保證權益規(guī)模的持續(xù)增加，從而減輕所面臨的財務杠桿壓力，獲得更多的融資渠道。在發(fā)行永續(xù)債時需要考慮自身的實際情況以及政策環(huán)境和市場環(huán)境，保證量力而行，避免過度依賴永續(xù)債而導致發(fā)行成本的增加，得不償失。