付立新 張鵬程

消費金融，從本質上講是為客戶消費需求提供金融服務，其主要業(yè)務形式為消費信貸。隨著互聯(lián)網和金融科技的賦能，消費金融不斷向低收入人群和信用白條人群及廣泛的中小城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)區(qū)域的人群覆蓋，消費需求持續(xù)增長、消費金融經營機構快速成長、技術手段創(chuàng)新不斷引領消費金融行業(yè)的發(fā)展。與此同時，消費金融亦存在著發(fā)展結構不平衡、產品服務同質化、消費者合法權益保護缺位、互聯(lián)網監(jiān)管措施與統(tǒng)一監(jiān)管措施混同的局面。因此，我們要運用流量思維全面革新消費金融經營理念、創(chuàng)新業(yè)務產品模式、提升消費金融的技術應用廣度和深度，引導消費金融業(yè)務由粗放式經營向精細化管理轉變。

消費金融市場發(fā)展現(xiàn)狀

消費需求持續(xù)增長

消費金融市場主體產品消費信貸余額和個人消費貸款穩(wěn)步增長。根據中國普惠金融指標分析報告（2020年），截至2020年末，人均個人消費貸款余額為51萬元，同比增長11.8%;其中不含住房貸款的個人消費貸款余額為1.07萬元，同比增長7.9%。以不包含住房和汽車的狹義消費信貸為例，2013年我國狹義消費信貸約為3萬億元，同期美國為19萬億元，截至2020年末，狹義消費信貸增長至14.2萬億元，增速保持在兩位數以上（2020年除外），同比均高于美國同期狹義消費信貸增速。個人消費信貸金額以商業(yè)銀行發(fā)行的信用卡占主要部分，國內信用卡發(fā)卡量呈波動增長趨勢。

消費金融經營機構快速成長

消費金融機構的快速成長也是消費金融市場的快速創(chuàng)新發(fā)展的體現(xiàn)之一。監(jiān)管機構審批的持牌消費金融公司從2010年的4家增長到30家，行業(yè)整體狀況良好。2020年末，總資產規(guī)模達5246.49億元（27家），同比增長5.18%;貸款余額為4927.8億元，同比增長4.34%;累計服務客戶16339.47萬人（未剔除機構間重復情形），同比增長28.37%。我國汽車金融公司零售貸款余額保持穩(wěn)定增長，零售貸款不良貸款率保持在較低水平，汽車金融公司資產余額持續(xù)增長，但增速開始放緩。

技術創(chuàng)新引領消費金融行業(yè)發(fā)展

大數據、云計算等技術手段使得征信數據覆蓋面更豐富，擴大了數據樣本、時間跨度和分析有效性;與此同時，風控水平的提升又進一步刺激了消費金融客戶和產品的拓展，增加了信貸業(yè)務覆蓋面和深度。技術的應用，使擴大消費金融覆蓋面和提升風險管理能力兩者相互促進。

消費金融公司加大了對技術研發(fā)的投入是佐證之一。這些專利主要以研究消費金融信貸場景為主，覆蓋了客戶身份甄別、風險評估、貸款審批和貸后管理等應用場景。據零壹財經和消費金融行業(yè)發(fā)展報告（2020）的數據顯示，截至2020年底，有8家消費金融公司公示專利合計335項，同比上漲39.6%。其中，馬上消費累計提交了專利申請253件，獲得登記證書71項。

金融制度和基礎設施的完善為消費金融提供了發(fā)展的土壤

金融制度和基礎設施的不斷完善，對面向分散的客戶群體提供小額的消費金融業(yè)務，降低了交易成本，成為有利可圖的業(yè)務。得益于資產證券化市場的發(fā)展，消費金融機構擴大了資金來源，提高了資金使用效率。近年來，汽車金融業(yè)務、信用卡貸款、助學貸款等被納入到了資產證券化的基礎資產范圍，資產證券化提高了資產的流動性，緩解了資金困境。2020年，16家汽車金融公司發(fā)行了37單資產支持證券，融資超過1670億元;截至2020年末，共有10家汽車金融公司發(fā)行過金融債券，2020年有3家汽車金融公司發(fā)行了4單金融債，融資125億元。

完善的信用體系解決了市場信息不對稱問題，是消費金融健康發(fā)展的基礎。目前，人行征信中心采集收錄的自然人數超過10億人，有信貸記錄人數超過5億人，成為消費金融發(fā)展的基石，對傳統(tǒng)金融機構消費信貸的擴張起到了積極的推動作用。個人征信公司和大數據公司的規(guī)范發(fā)展，對互聯(lián)網貸款業(yè)務起到了支持作用。

消費金融市場存在的問題

消費金融市場發(fā)展結構不均衡

客戶群體的覆蓋范圍不均衡。在傳統(tǒng)消費金融門檻以下，存在巨大的下沉客戶群體，該群體蘊含著巨大的金融價值;另外，國內超過30%的成年人未獲得過消費金融服務，客群覆蓋程度不足，凸顯消費金融供給不足。

行業(yè)內部發(fā)展不均衡。目前消費金融參與主體類型和數量多，商業(yè)銀行具有資金和客戶先發(fā)優(yōu)勢，占據了優(yōu)質客戶資源，但其覆蓋群體有限，導致行業(yè)內部不平衡。

目前我國持牌消費金融公司發(fā)展不平衡、兩極分化現(xiàn)象突出。截至2020年12月底，全國共有30家消費金融公司獲得監(jiān)管部門批準籌建。頭部消費金融公司的市場份額持續(xù)增長。相關業(yè)內人士認為：“消費金融公司差異化發(fā)展態(tài)勢不斷鞏固，強者愈強的市場格局將得以鞏固和深化?！?/p>

行業(yè)競爭加劇產品和服務同質化嚴重

隨著新型互聯(lián)網消費金融機構的加入，消費金融由藍海市場逐漸轉入紅海市場，但仍處于消費金融行業(yè)的粗放型增長階段。技術擴散、消費場景和客群覆蓋的高度重合，引發(fā)消費金融機構對存量的爭奪和流量的競爭，導致產品和服務高度同質化，由此必然導致其對存量客戶的競爭加劇。持牌消費金融公司已經超過了30家，阿里、百度、小米、京東、新浪、中國平安均已在消費金融領域布局，各自攜巨資和流量入場。與此同時，以搶占市場規(guī)模為目標的價格競爭讓位于基于技術和管理能力的服務質量競爭。

消費者合法權益保護缺位

金融市場監(jiān)管主要是通過對市場行為主體的監(jiān)管來實現(xiàn)，伴隨著互聯(lián)網監(jiān)管力度的不斷加強，行業(yè)反壟斷、反數據霸權及消費者隱私保護的監(jiān)管規(guī)則極大地影響了消費金融市場競爭位次的排序以及消費金融公司的運營模式，具有壟斷地位的互聯(lián)網巨頭可能會有旗下領域被分化和調試的風險。根據我國《數據安全法》的規(guī)定，有關消費者隱私數據的授權、存儲以及初代使用、再生使用亦會給互聯(lián)網行業(yè)的發(fā)展和運營帶來制約和限制，同樣植根于大數據的網貸業(yè)務也將面臨挑戰(zhàn)。

由于消費金融業(yè)務創(chuàng)新，非持牌消費金融經營機構利用平臺優(yōu)勢開展消費金融業(yè)務時，往往游離于監(jiān)管之外，于是出現(xiàn)類似醫(yī)美貸款糾紛、教育分期培訓機構跑路等問題，導致消費者權益受損。在監(jiān)管不到位的情況下，容易出現(xiàn)違規(guī)借貸和暴力催收等問題。征信尚未完全覆蓋，信息不對稱也會導致多頭借貸和資金違規(guī)使用。

互聯(lián)網監(jiān)管措施與統(tǒng)一金融監(jiān)管規(guī)范手段混同

當前，監(jiān)管主要涉及反壟斷、統(tǒng)一金融監(jiān)管、保護隱私、反數據霸權等諸多層面，統(tǒng)一金融監(jiān)管是建立在金融監(jiān)管體系中的，其主要目的是將全部的消費市場主體統(tǒng)一添加在金融監(jiān)管體系框架之中，實現(xiàn)公平競爭，消除歧視，消除由于不同的監(jiān)管政策導致的監(jiān)管套利問題，規(guī)避在金融領域中網絡平臺的無序擴張，防止風險苗頭的形成。反數據霸權、反壟斷、保護隱私為網絡監(jiān)管體系范圍內的，其重點是針對網絡運營開展的一種規(guī)范要求，主要目的是規(guī)避網絡平臺通過自身的壟斷地位獲得不當利益、進行不當競爭，對用戶權益產生侵害等，維持市場競爭的良性發(fā)展，提高其活力，保護用戶的合法權益和數據的隱私性。針對網絡平臺的監(jiān)管要求和規(guī)范，需要明確區(qū)分網絡監(jiān)管和金融監(jiān)管，不能將反數據霸權、反壟斷、保護隱私等監(jiān)管工作和網貸關聯(lián)、掛鉤，進而直接否定網貸行業(yè)未來的前景。

消費金融市場的創(chuàng)新發(fā)展與制度完善

監(jiān)管機構致力于規(guī)范消費金融公司的市場行為，引導消費金融回歸本源——服務消費。消費金融公司應抓住發(fā)展的契機創(chuàng)新業(yè)務、創(chuàng)新產品以滿足不同細分領域消費者的消費需求，不斷拓展挖掘市場新型消費熱點，致力于實現(xiàn)消費金融業(yè)務模式的革新與創(chuàng)新，為消費者提供更多金融服務。

運用流量思維全面革新消費金融經營理念

對全新時期的消費金融而言，消費金融理念的革新將發(fā)揮較大的作用。憑借大數據、網絡化、人工智能，可以迅速地控制下沉用戶的風險問題，可以落實成本、收益、風險彼此匹配的商業(yè)發(fā)展方式。盡管在短時間內受制于重塑模式和強化監(jiān)管形成的干擾和影響，但不改變長期發(fā)展態(tài)勢，網貸依舊是金融消費重要的發(fā)展區(qū)域。在網絡化發(fā)展態(tài)勢中，使用流量經營的理念革新金融消費的理念，對金融消費面對全新的發(fā)展時期的業(yè)態(tài)是特別重要的存在。流量經營理念涵蓋了拓展流量、轉化流量兩個層面，其中拓展流量直接決定業(yè)務的廣度，轉化流量則直接決定業(yè)務的深度。

創(chuàng)新消費金融業(yè)務和消費金融產品

伴隨社會經濟的迅猛發(fā)展，以及大數據、移動互聯(lián)、5G、人工智能等全新技術的大量使用，群眾的生活生產模式也發(fā)生了根本性改變。該改變體現(xiàn)在消費中，也就產生了全新的消費模式和消費產品：逐漸壯大的中產階級群體形成了知識消費、逐漸形成的孤獨有閑群體形成了寵物消費;數字媒體的迅速發(fā)展形成了內容消費;逐漸形成的智能汽車形成了車載潛在信息消費，等等。不斷涌現(xiàn)的新模式、新商品，需要金融組織緊隨時代的發(fā)展潮流，順應市場的需求選擇，有針對性地研發(fā)全新的消費貸商品，進而滿足群眾逐漸遞增的消費需求。

按照我國人口統(tǒng)計的有關數據，當下中國人口開始呈現(xiàn)出少子化、老齡化的發(fā)展特性，在社會群體中，老年人的比重越來越大，年輕群體的比重越來越少，進而對將年輕群體當作重要授信對象的消費金融產生了巨大沖擊。目前，金融組織對老年群體的貸款申請通常特別謹慎，主要是由于年齡方面的因素。按照傳統(tǒng)理念，老年群體的收入在退休后會不斷降低，健康情況也大打折扣，由此擁有較高的信貸風險，但伴隨當下群眾生活水平的持續(xù)提升，不斷改進的醫(yī)療技術，群眾的壽命也獲得了較大提升，老年群體的消費能力也在逐漸提高。在這一發(fā)展背景中，老年群體的消費貸很有可能會演變?yōu)槿碌乃{海，金融組織需要結合老年群體在消費方面的需求，合理設置適合老年群體的消費貸，及時高效地滿足老年群體的需求。

提升消費金融的技術應用廣度和深度

消費金融主要依賴互聯(lián)網和金融科技的支撐實現(xiàn)快速發(fā)展，所以要推進金融與技術的相互滲透，深度挖掘消費場景，擴大人群和區(qū)域的遠程覆蓋，植入到年輕主力消費人群的日常消費場景，挖掘群體的個性化需求，提高客戶轉化率和有效貸款;要調整產品的業(yè)務內容和增值服務方式，在消費場景直接營銷，提升金融產品對于消費者的吸引力和客戶黏性。

應運用金融科技相關技術，以智能風控推動消費金融業(yè)務發(fā)展。低學歷、中低收入、年輕化征信白戶人群，是消費金融的主要目標客戶群體，他們有很強的消費欲望，支付能力卻有限，消費信貸需求強，但是償付能力不足。利用技術實現(xiàn)行業(yè)的信息共享和征信數據的全覆蓋，可實現(xiàn)事前客戶甄別和提升貸款審核效率，防止多頭借貸和過度授信，提高風險管理控制能力，減少違約，降低壞賬損失。

通過融合大數據、云計算、人工智能等技術和現(xiàn)代金融技術，可提升征信和風控技術水平，分析客戶的金融行為，有效測評客戶的信用風險和欺詐風險，并建立差異化的消費金融產品定價模型，根據不同產品和客戶信用特征，在廣泛導入客戶的目標下，滿足客戶差異性需求。

加強消費金融相關制度供給

一方面，要完善資本市場體系建設，擴大資產證券化市場發(fā)展規(guī)模。在符合金融監(jiān)管規(guī)則的前提下，暢通消費金融機構的資金市場和債券發(fā)行融資，拓寬消費金融機構的資金來源，以促使其合理降低資金成本，并惠及消費金融需求人群，提高潛在客戶群的覆蓋面和滲透率。

另一方面，要從監(jiān)管政策入手，按照金融業(yè)務由持牌機構開展的功能監(jiān)管要求，規(guī)范互聯(lián)網金融平臺、電商平臺（消費金融業(yè)務）、分期購物平臺以及其他開展消費金融業(yè)務機構的金融業(yè)務，統(tǒng)一消費金融業(yè)務的監(jiān)管標準，構建公平的金融市場環(huán)境，從準入、資質、業(yè)務范圍、人員素質、風控、退出、消費者保護等方面進行統(tǒng)一規(guī)范。

此外，出臺鼓勵消費的信貸政策和支持信貸財稅、金融、商業(yè)政策，促進消費金融惠及更廣大的消費群體，刺激消費需求和重點人群的消費升級需求。完善消費金融法規(guī)，保護消費金融機構與消費者的合法權益，加強對消費金融機構業(yè)務運營的監(jiān)管及其對技術的合法應用，杜絕消費金融機構發(fā)生“套路貸”“裸貸”、誘導宣傳、侵犯個人隱私、惡意催收等侵害消費者利益的問題;對消費者的惡意借貸和拖欠行為，通過征信管理，加強對其社會和商業(yè)行為的硬約束;實行針對性的差異化定價，提高風險溢價覆蓋，實現(xiàn)收益增長。

引導金融業(yè)務由粗放式經營向精細化管理轉變

消費金融經營機構應從客戶特征入手，提高客戶和產品的精細化管理水平，精準營銷獲客，進行金融產品和服務的針對性創(chuàng)新，拓展增值服務內容。同時，要提高客群下沉程度，目前僅傳統(tǒng)商業(yè)銀行的客戶群體資質較高，其他消費金融經營機構的目標客群普遍停留在粗放式導流階段，需要針對消費場景挖掘潛在客戶群體，由消費需求引導金融需求，實現(xiàn)客群的下沉。

消費金融經營機構應轉變市場經營思路，由客戶流量增量為導向轉向現(xiàn)有存量客戶的維護和復貸率的提升。場景、利率、服務以及風控是消費金融經營機構爭取客戶的主要競爭因素?，F(xiàn)階段，消費金融市場增速變緩，對存量客戶的爭奪更加激烈，消費金融機構應注重對存量客戶的維護，持續(xù)開發(fā)產品，提高復貸率。

消費金融機構應轉變收益來源方式，拓展收入來源，優(yōu)化收益結構。利息依然是各消費金融機構的主要收益來源，機構之間的利率競爭、監(jiān)管要求、客戶的利率敏感性，對其收入造成壓力。因此，消費金融機構一方面要降低資金成本，提高技術和智能化水平，控制運營成本;另一方面要橫向開展合作，為客戶開展財富管理服務，改變以利息收益為主的收入結構，向“利差+服務費+理財”的綜合收益模式轉變。

（本文為北京市博士后工作經費資助項目）

（作者單位：特華博士后科研工作站，中國人民大學）