莊夏唯

摘要：隨著經(jīng)濟和互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展，金融領(lǐng)域也迎來了巨大變革。大數(shù)據(jù)和物聯(lián)網(wǎng)背景下的區(qū)塊鏈技術(shù)對傳統(tǒng)的金融商業(yè)模式進行了重新洗牌。文章對區(qū)塊鏈技術(shù)進行概述，并進一步分析了區(qū)塊鏈技術(shù)所帶來的金融行業(yè)革新以及由此引發(fā)的各種風(fēng)險，希望為區(qū)塊鏈技術(shù)在金融創(chuàng)新和規(guī)避風(fēng)險等方面的應(yīng)用提供參考。

關(guān)鍵詞：區(qū)塊鏈技術(shù);金融創(chuàng)新;風(fēng)險管理

新世紀，互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展推動了區(qū)塊鏈技術(shù)風(fēng)靡全球，這對人們的傳統(tǒng)認知帶來巨大沖擊，也引起人們生活的巨大變革。區(qū)塊鏈技術(shù)不僅推動和創(chuàng)造了更多的社會價值，也帶來各種商品交易的新方式，推動了互聯(lián)網(wǎng)和金融經(jīng)濟進入新時代。但是，在區(qū)塊鏈技術(shù)背景下金融領(lǐng)域的創(chuàng)新難免與金融監(jiān)管之間存在沖突，如何有效規(guī)避和管理風(fēng)險就顯得尤為必要。

一、區(qū)塊鏈技術(shù)概述

（一）區(qū)塊鏈的定義

區(qū)塊鏈技術(shù)是利用塊鏈條型的數(shù)據(jù)形式來存儲和傳輸數(shù)據(jù)的全新技術(shù)?！皡^(qū)塊鏈”中的“區(qū)塊”是系統(tǒng)中相互關(guān)聯(lián)的分布式的數(shù)據(jù)，交易數(shù)據(jù)分布在每一個區(qū)塊當(dāng)中，數(shù)據(jù)的區(qū)塊通過一定的安全保障模式保證數(shù)據(jù)訪問和傳輸?shù)陌踩?。區(qū)塊鏈實質(zhì)是去中介化的分布式賬本，具有不可篡改和不可逆的特性。隨著對于區(qū)塊鏈技術(shù)研究的不斷深入和在技術(shù)上的日益創(chuàng)新和成熟，區(qū)塊鏈在很多行業(yè)都已經(jīng)得到了實際應(yīng)用，尤其是在金融行業(yè)，引領(lǐng)了未來金融行業(yè)具有顛覆性的變革。

（二）區(qū)塊鏈的發(fā)展

區(qū)塊鏈技術(shù)從誕生到如今主要經(jīng)歷了以下幾個階段：一是初始階段，主要是以新型數(shù)字貨幣的形式進入大眾視野，大眾最早接觸區(qū)塊鏈是從比特幣的出現(xiàn)開始，通過數(shù)字貨幣的形式開始出現(xiàn)了數(shù)字支付的形式，從而對交易機制進行了革新;二是智能合約階段，這個階段區(qū)塊鏈技術(shù)已經(jīng)可以去中心化，并且可以實現(xiàn)自我管理和管控，這也推動了區(qū)塊鏈在更多領(lǐng)域的應(yīng)用，主要體現(xiàn)在信息登記和金融交易和清算等方面;三是廣泛應(yīng)用階段，隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的不斷成熟，其應(yīng)用性得到極大擴展，區(qū)塊鏈被廣泛應(yīng)用于金融和其他領(lǐng)域，對于傳統(tǒng)的交易方式和產(chǎn)業(yè)形態(tài)帶來巨大革命。區(qū)塊鏈技術(shù)雖然得到巨大應(yīng)用，但是其技術(shù)的安全性和可靠性等方面仍然需要進一步完善，這也是未來區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展的一大方向。

（三）區(qū)塊鏈技術(shù)的特點

扁平化體系。區(qū)塊鏈體系是去中心化的，并未設(shè)置核心的管理機制。區(qū)塊鏈技術(shù)的信用保障體系是通過點對點的傳輸，依靠大量的節(jié)點之間的相互認證來實現(xiàn)。每一個節(jié)點都具有同等的權(quán)限，可以同等權(quán)利地參與交易，系統(tǒng)整體的運轉(zhuǎn)不受任何節(jié)點的影響。在傳統(tǒng)的金融行業(yè)主要依靠中介來實現(xiàn)強大的信用支撐，區(qū)塊鏈技術(shù)則通過每個節(jié)點維護的交易數(shù)據(jù)來節(jié)約交易費用，并精簡了交易的流程，極大地提高了交易的效率。

數(shù)據(jù)可追溯性。區(qū)塊鏈的數(shù)據(jù)由具有時間維度的數(shù)據(jù)組構(gòu)成了鏈式的結(jié)構(gòu)，這些數(shù)據(jù)組在時間上具有一定的線性順序，因此可以追溯和驗證。對于每一個數(shù)據(jù)組，系統(tǒng)都添加了時間戳，在相鄰兩個數(shù)據(jù)組之間都有期間所有交易數(shù)據(jù)的記錄，這樣的數(shù)據(jù)記錄形式具有重要的作用。各個數(shù)據(jù)組所涵蓋的數(shù)據(jù)信息保證了交易數(shù)據(jù)的完整性，可以清楚地查詢到各個交易的詳細信息，并可以查詢和追溯信息的更新等行為，也在一定程度上抵擋，保證了信息的真實性和可靠性。區(qū)塊鏈中的數(shù)據(jù)是分布式存在，同時由于其去中心化的特點，每個節(jié)點的信息變更對于其他節(jié)點并無任何影響，系統(tǒng)中的任何交易信息都需要各個節(jié)點的檢驗通過，這極大保障了系統(tǒng)的安全性和可靠性。當(dāng)遇到外來入侵，黑客需要同時攻擊過半以上的節(jié)點才可以對系統(tǒng)數(shù)據(jù)進行篡改，這需要付出很多額外的人力和物力成本，在技術(shù)上也具有極大的難度，這就保障了系統(tǒng)的穩(wěn)定性和安全性。

二、區(qū)塊鏈技術(shù)背景下的金融創(chuàng)新

如今，金融行業(yè)發(fā)展日新月異，產(chǎn)品更迭速度極快，隨著數(shù)字貨幣和線上交易發(fā)展的迅速普及，傳統(tǒng)的金融機構(gòu)正面臨著巨大的挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)的金融行業(yè)往往過度依賴于中央所信任的第三方機構(gòu)，而區(qū)塊鏈則可以實現(xiàn)用戶之間一對一的直接交易，再加上其分布式的技術(shù)又極大地保證了交易數(shù)據(jù)的準確性和可靠性，區(qū)塊鏈技術(shù)無疑是對于傳統(tǒng)金融模式的巨大革新。區(qū)塊鏈同時依靠每個節(jié)點共同維護系統(tǒng)的安全和穩(wěn)定，又根據(jù)不同的權(quán)限進行劃分。區(qū)塊鏈技術(shù)同時也可以保證交易數(shù)據(jù)的透明和真實性，并可以前溯交易數(shù)據(jù)，從而為用戶提供了一個直接交易的平臺，用戶之間無需交易彼此之間的信任，而是由系統(tǒng)對于區(qū)塊鏈技術(shù)的信任來進行交易合作。

區(qū)塊鏈本質(zhì)上是一種具有加密機制的分布式的記賬技術(shù)，其加密機制可以保護交易數(shù)據(jù)的安全，同時各個節(jié)點可以實現(xiàn)信息的共享，分布式的機制也為每個交易信息賦予了時間戳，其具體的應(yīng)用主要通過以下幾種技術(shù)所實現(xiàn)。

（一）去中心化和分布式

傳統(tǒng)的金融機構(gòu)主要采用中心化的記賬模式，而區(qū)塊鏈則徹底改變了這一模式，區(qū)塊鏈技術(shù)中的交易數(shù)據(jù)由各個節(jié)點來共同維護，各個節(jié)點都可以共享、訪問和保持整個交易數(shù)據(jù)，而對于整個系統(tǒng)的數(shù)據(jù)變更，則需要過半的節(jié)點的驗證和同意，對于記入的數(shù)據(jù)則不能再進行刪除或更改。這種機制保證了數(shù)據(jù)的真實性和一致性，同時也保障了數(shù)據(jù)的安全性和可靠性。此外，由于系統(tǒng)的完整數(shù)據(jù)是共享給各個節(jié)點，這樣保證了交易數(shù)據(jù)的透明性，這種創(chuàng)新性的去中心化和分布式的特點具有以下幾個特點。

第一，保證數(shù)據(jù)的一致性和透明化。在傳統(tǒng)的金融領(lǐng)域，很多融資和金融行為具有極大的信息不對稱，對于資金的去向往往具有極大的不透明性。完整的信息往往只掌握在融資方，借貸雙方的信息不對稱情況嚴重。如果融資方惡意積聚或者挪用資金，借方往往具有較大的信息延遲，這就具有極大的漏洞和風(fēng)險。而將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用到金融融資的行為，就可以保障資金去向的實時共享和透明，每個節(jié)點的用戶都可以通過系統(tǒng)的交易數(shù)據(jù)實時掌握資金動態(tài)和去向，就保證了雙方數(shù)據(jù)的一致性和透明化。此外，依托于區(qū)塊鏈分布式的特點，各個節(jié)點也可以實現(xiàn)對于金融機構(gòu)的有效監(jiān)督。

第二，提高交易效率，降低交易成本。傳統(tǒng)的金融模式在交易行為上具有較長的時間跨度，并且交易成本極高。雖然如今線上交易已經(jīng)具有了極大的便利性，但是在線上數(shù)字貨幣到資金變現(xiàn)的過程依然具有一個冗繁的流程，依然難以避免交易的時間延遲和交易的較高成本。應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)則可以直接串聯(lián)各個節(jié)點，實現(xiàn)點對點交易，就可以避免交易的時間延遲并降低交易的成本。

第三，保證數(shù)據(jù)安全和可靠性。區(qū)塊鏈是一種分布式的記賬技術(shù)，各個節(jié)點可以共享系統(tǒng)的完整數(shù)據(jù)，對于數(shù)據(jù)的變更需要過半的節(jié)點審核和通過，在傳統(tǒng)的交易處理過程中，由于信息的龐雜和集中，很容易因為操作者的失誤影響全局，也很容易出現(xiàn)惡意篡改等行為。而引入了區(qū)塊鏈技術(shù)，每個節(jié)點的用戶可以對于系統(tǒng)數(shù)據(jù)進行集體維護，就極大地保證了數(shù)據(jù)的安全性和真實性。而且區(qū)塊鏈中的數(shù)據(jù)區(qū)塊是非傳遞式分布的，倘若某一數(shù)據(jù)發(fā)生了變更，也不會對整體產(chǎn)生一定影響，這就極大保障了數(shù)據(jù)的安全和可靠，真正實現(xiàn)了交易的自主化和透明化。

（二）加密機制和可前溯性

在金融交易過程中，數(shù)據(jù)的真實和安全性是十分重要的方面，因此對于加密機制具有較高的要求。區(qū)塊鏈獨特的優(yōu)勢就在于其在加密機制方面的優(yōu)勢，區(qū)塊鏈通過密碼學(xué)上的哈希算法和非對稱性的加密技術(shù)，保證每個節(jié)點用戶獨有的不可復(fù)制的個人信息，并設(shè)置特有的身份鑒別模式。區(qū)塊鏈依靠特定算法來保證交易信息的完整，又通過非對稱的加密技術(shù)，通過為用戶分配具有私密性、專屬性和唯一性的密鑰同時配備公開的公鑰來設(shè)置解密機制，以此來確保此交易數(shù)據(jù)的真實性，也保證是交易主體的真實意志體現(xiàn)。通過這種加密機制，能夠最大程度保證交易數(shù)據(jù)的真實性、安全性和可靠性。

數(shù)據(jù)的安全和真實是金融行業(yè)最基本的保證，這些信息主要包括用戶個人信息、簽名和文件簽署時間等，在過往，通過偽造用戶信息等方式來進行交易欺騙的行為屢見不鮮，對于交易來說，加蓋精準的時間戳就可以很大程度上避免很多問題和風(fēng)險。借助于區(qū)塊鏈技術(shù)為每一個區(qū)塊的數(shù)據(jù)加蓋交易的時間戳，并匯集成一個無法篡改和偽造的數(shù)據(jù)庫，可以方便公證和產(chǎn)權(quán)注冊等等行為。因為對每一個交易數(shù)據(jù)賦予一個特定的時間戳后，該數(shù)據(jù)就具有了不可逆性，從而使每筆交易的信息都可以被前溯和一一驗證，就可以明確各個交易糾紛中的責(zé)任方。同時，加蓋時間戳也保證了交易具有唯一性，避免多重交易的發(fā)生。

（三）智能化合約

在互聯(lián)網(wǎng)如此發(fā)達的如今，交易的合約已經(jīng)可以通過預(yù)設(shè)各種條件來智能化設(shè)定。這種合約不同于法律意義上的合同，只是通過計算機軟件的設(shè)定，通過預(yù)先協(xié)商確定的雙方權(quán)利和義務(wù)等事項，由計算機算法處理加入?yún)^(qū)塊鏈中，系統(tǒng)根據(jù)不同的條件自動化執(zhí)行相關(guān)合約，中間無需監(jiān)督和管理，也避免了任何一方違約或者拒不履行合約的行為。智能化合約制定之后，整個商業(yè)行為從合約簽署，各方權(quán)利和義務(wù)的聲明，到合約執(zhí)行就形成了一套智能化的流程，而且合約一旦簽署，所有數(shù)據(jù)都可以實現(xiàn)透明化，所有數(shù)據(jù)都不可以被篡改，合約將一直執(zhí)行下去。當(dāng)然，根據(jù)實際情況，也可以在智能化的合約基礎(chǔ)上人為設(shè)定和增減各種條款，由于是智能化的流程，極大降低了人工成本。而監(jiān)管者只需要審查合約中約定的各方的權(quán)利和義務(wù)，就可以實現(xiàn)對整個交易過程的監(jiān)督，這樣極大降低了監(jiān)管成本。

（四）信用評估和監(jiān)督

區(qū)塊鏈技術(shù)通過對于各個區(qū)塊節(jié)點用戶的歷史交易信息的綜合分析也可以評估和判斷其信用和實際履行合約的能力。傳統(tǒng)的信用評估模式往往通過金融機構(gòu)收集用戶的交易記錄來分析用戶的信用等級，這在一定程度上具有一定的片面性和漏洞，而且人工審查也具有較高的人力和物力成本。如果將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用到借貸業(yè)務(wù)，這就降低了申請人偽造信息的可能性，也可以綜合分析核算申請人歷史的借貸數(shù)據(jù)和其公司或個人的收支情況，來綜合分析評定其實際的還款能力。同時借助于區(qū)塊鏈的特性，金融機構(gòu)也可以對個人資金的去向進行監(jiān)督，可以實現(xiàn)自己去向的透明化和可追溯性，從而可以降低騙貸、高利轉(zhuǎn)貸甚至貸款詐騙的風(fēng)險，也在一定程度上減少了經(jīng)濟犯罪等案件的發(fā)生。也可以將這種區(qū)塊鏈模式應(yīng)用于企業(yè)的內(nèi)部財務(wù)管理，實現(xiàn)公司財務(wù)信息的共享和共治，以防個人挪用和侵吞公司公共財產(chǎn)的情況。

三、區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域應(yīng)用的風(fēng)險

（一）技術(shù)漏洞引發(fā)的風(fēng)險

當(dāng)前區(qū)塊鏈的發(fā)展仍然處于初始階段，很多技術(shù)層面的問題依然沒有得到解決，所以，很可能會因為某些技術(shù)漏洞而導(dǎo)致一些風(fēng)險。如今，線上交易已經(jīng)迎來發(fā)展的黃金時期，這背后就意味著巨大額交易頻次和資金流向，這對于系統(tǒng)的性能是極大的考驗。區(qū)塊鏈技術(shù)急需解決系統(tǒng)安全性和效率提升的問題。此外，區(qū)塊鏈的安全加密機制雖然已經(jīng)具有較高的可靠性，但是隨著量子計算機等超級計算機的發(fā)展，當(dāng)前加密算法依然存在被破解的可能，區(qū)塊鏈研發(fā)者仍然需要不斷在技術(shù)層面創(chuàng)新和完善，來不斷彌補技術(shù)和系統(tǒng)的漏洞。

（二）監(jiān)管困難和異化的風(fēng)險

區(qū)塊鏈技術(shù)是一種分布式記賬技術(shù)，需要所有節(jié)點參與并維護交易數(shù)據(jù)。這個過程不再需要中央權(quán)威和中心化組織的信任，這勢必對傳統(tǒng)組織構(gòu)成巨大挑戰(zhàn)。但同時，這種去中心化完全依賴于監(jiān)管的技術(shù)水平，監(jiān)管難度極大。區(qū)塊鏈的數(shù)字貨幣交易的原理是首先記錄所有者一方的所有權(quán)，當(dāng)交易發(fā)生時就將所有權(quán)從一方再轉(zhuǎn)移到另一方，整個交易過程并不需要驗證所有者的真實身份信息。在區(qū)塊鏈中，所有者的用戶信息只有ID代碼，并不記錄用戶的真實身份信息。虛擬貨幣的交易完全依托于技術(shù)層面，就可以實現(xiàn)資金的來往轉(zhuǎn)移，而交易的實際監(jiān)管者就只有技術(shù)的維護人員，交易的安全性等保障也完全依托于技術(shù)人員，這相對于傳統(tǒng)的方式就缺乏了足夠的監(jiān)管。因此，虛擬貨幣交易如今也成了不法分子用來洗錢的工具。由于虛擬貨幣的持有者并不需要登記其真實的身份信息，系統(tǒng)賬號的所有者就是該虛擬貨幣的持有者。出于保護個人因素和保證交易的保密性，在區(qū)塊鏈中所進行的虛擬貨幣交易所呈現(xiàn)的往往只是交易本身的信息和數(shù)據(jù)，而并不體現(xiàn)交易雙方的真實個人信息。如果持有者的賬戶信息被盜，這就會導(dǎo)致個人資產(chǎn)的損失或是被冒用而進行的違法犯罪。由于數(shù)字貨幣的這些特性也為很多違法犯罪行為的溯源制造了極大困難，尤其是對于很多電信詐騙和洗錢等行為。很多不法分子抓住了電子貨幣的漏洞，依托于電子貨幣為中介，通過虛擬貨幣將贓款轉(zhuǎn)移到海外，再通過虛擬貨幣轉(zhuǎn)化為外幣，這不僅為相關(guān)部門通過凍結(jié)銀行賬戶減少用戶損失制造了困難，也對于追究犯罪分子制造了很大的難題。

此外，虛擬貨幣不記錄用戶個人真實信息的特性也為很多網(wǎng)絡(luò)詐騙和勒索行為提供了一定的便利性，黑客通過非法途徑獲取個人的虛擬貨幣賬戶不僅可以直接盜取個人的虛擬貨幣金額，還可以通過設(shè)置虛擬貨幣賬戶作為各種犯罪行為的收款賬戶，由于其賬戶不具備任何個人真實信息，相關(guān)部門就無法通過監(jiān)控和追蹤其在銀行賬戶的資金來往追蹤和及時制止犯罪分子的犯罪行為。此外，如果虛擬貨幣實現(xiàn)了國際市場的通用，通過虛擬貨幣交易就可以擺脫央行的監(jiān)控而直接進行外幣兌換，這不僅不利于現(xiàn)行的人民幣和外匯匯率的健康發(fā)展，也為很多洗錢行為提供了便利。

綜上所述，區(qū)塊鏈或數(shù)字貨幣在一定程度上還是具有很多風(fēng)險和漏洞。當(dāng)前，大眾對于區(qū)塊鏈的實質(zhì)和很多細節(jié)依然缺乏足夠的了解。很多不法分子就開始打著區(qū)塊鏈的名義而進行各種欺詐和違法犯罪行為。這些風(fēng)險和漏洞本身并不是因為區(qū)塊鏈技術(shù)的特性所致，而是如今的市場規(guī)則和相關(guān)法律法規(guī)的缺失而給了很多不法分子以可乘之機。很多違法活動并不是依托于區(qū)塊鏈本身的機制，而是打著區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣的名義，而從事各種侵害公眾財產(chǎn)的不法活動。對此，首先需要完善區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣中對于用戶個人真實信息的要求，同時也要加強相關(guān)法律法規(guī)的約束和要求，此外，也有極大必要加強國際的通力合作，規(guī)范和制定相應(yīng)的交易規(guī)則和標準。

四、結(jié)語

區(qū)塊鏈技術(shù)背景下金融領(lǐng)域的應(yīng)用和創(chuàng)新勢必會帶來金融行業(yè)的一次大洗牌，區(qū)塊鏈金融依靠其獨有的加密和分布式可以在極大降低交易成本和規(guī)避人為操作的風(fēng)險，也可以保證交易數(shù)據(jù)的一致性和透明化。但由于金融領(lǐng)域的行業(yè)特點所限，并不適合對其采用完全的去中心化，對于交易安全和交易成本與效率之間的權(quán)衡，安全顯得更為重要。所以，對于金融行業(yè)來說，監(jiān)管是任何情況都不可缺位的存在。區(qū)塊鏈技術(shù)要實現(xiàn)廣泛應(yīng)用首先需要全球性統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和監(jiān)管，此外，要積極借鑒國外經(jīng)驗展開國際合作，對于各個用戶節(jié)點，在保護用戶隱私的情況下依然要對其真實身份進行審核，但如何加強對用戶隱私保護和實現(xiàn)監(jiān)管等方面的技術(shù)依然值得研發(fā)者付出更多的努力。

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（作者單位：中國人民銀行清算總中心）