荊 典

(大連財(cái)經(jīng)學(xué)院 大數(shù)據(jù)與人工智能學(xué)院,遼寧 大連 116622)

一、研究背景及文獻(xiàn)綜述

隨著全球二氧化碳等溫室氣體的過(guò)量排放所導(dǎo)致的氣候變暖現(xiàn)象的逐步加劇，各國(guó)紛紛提出各項(xiàng)減排政策，以期降低二氧化碳的排放量。2020年12月12日，氣候雄心峰會(huì)上，我國(guó)也為降低碳排放設(shè)定了新的目標(biāo)。在黨中央的領(lǐng)導(dǎo)下，我國(guó)特色社會(huì)主義進(jìn)入新發(fā)展階段，傳統(tǒng)的粗放式經(jīng)濟(jì)模式轉(zhuǎn)向新階段?！熬G色發(fā)展”和“經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)”已成為新時(shí)代我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要主題[1]。經(jīng)濟(jì)是肌體，金融是血脈，兩者共生共榮，因而綠色金融的發(fā)展?fàn)顩r對(duì)我國(guó)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有深遠(yuǎn)影響。當(dāng)前，我國(guó)綠色金融主要包括綠色信貸、綠色風(fēng)投、綠色保險(xiǎn)等，其中綠色信貸是綠色金融的核心組成部分，是商業(yè)銀行以國(guó)家環(huán)境保護(hù)政策和相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策為依據(jù)，以社會(huì)責(zé)任為核心價(jià)值導(dǎo)向，在授信過(guò)程中通過(guò)制定差異化的利率和有針對(duì)性的信貸發(fā)放機(jī)制，從而達(dá)到引導(dǎo)社會(huì)科技創(chuàng)新發(fā)展，提升資源利用效率，降低碳排放量的目的。央行研究局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2020年年末，我國(guó)綠色貸款余額近12萬(wàn)億元，居世界第一位[2]。在我國(guó)綠色信貸工作取得較大成效的背景下，綠色信貸是否真正降低了我國(guó)碳排放量？其是否與科技創(chuàng)新結(jié)合促使了碳減排？不同地區(qū)的碳減排效應(yīng)是否存在一定的異質(zhì)性？對(duì)于這些問(wèn)題，當(dāng)前學(xué)術(shù)界缺乏針對(duì)性地實(shí)證分析，基于此，文章以2007年為界限，構(gòu)建虛擬變量衡量綠色信貸，采用多組回歸方式，測(cè)算綠色信貸的碳減排效果，以期為相關(guān)部門(mén)制定政策提供借鑒，促進(jìn)我國(guó)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大。

(一)綠色信貸與碳排放

自我國(guó)提出綠色發(fā)展概念以來(lái)，學(xué)術(shù)界有部分學(xué)者對(duì)綠色信貸對(duì)碳排放的影響進(jìn)行了研究，限于篇幅，本文選擇其中具有代表性的文獻(xiàn)進(jìn)行簡(jiǎn)要回顧。劉婧宇等人通過(guò)設(shè)立CGE模型認(rèn)為，綠色信貸政策在中短期內(nèi)可以比較有效地抑制目標(biāo)行業(yè)的投資與產(chǎn)出水平，但預(yù)計(jì)也會(huì)對(duì)相關(guān)上下游領(lǐng)域帶來(lái)負(fù)面影響[3]。蘇冬蔚深入研究重污染企業(yè)投融資行為，認(rèn)為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)綠色可持續(xù)發(fā)展的重要手段便是大力發(fā)展綠色信貸[4]。

(二)科技創(chuàng)新與碳排放

王海靜以固定效應(yīng)模型檢驗(yàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化、科技創(chuàng)新與碳排放之間的關(guān)聯(lián)性。結(jié)果顯示，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化促使了我國(guó)各省市碳排放水平的下降，同時(shí)科技創(chuàng)新能夠?qū)Ω鞯貐^(qū)碳排放水平下降產(chǎn)生顯著促進(jìn)作用[5]。張玉華等人以我國(guó)2005-2015年的面板數(shù)據(jù)構(gòu)建面板門(mén)檻模型，分析科技創(chuàng)新、城鎮(zhèn)化對(duì)碳排放的影響。結(jié)果表明，提高城鎮(zhèn)化水平有利于促進(jìn)碳排放水平下降，科技創(chuàng)新對(duì)碳排放水平的影響具有階段性差異，第一門(mén)檻上科技創(chuàng)新對(duì)碳排放水平的影響并不明顯，而第二門(mén)檻上科技創(chuàng)新可以有效促進(jìn)碳排放水平下降[6]。關(guān)琰珠以廈門(mén)市為研究對(duì)象，探究了碳達(dá)峰和碳中和目標(biāo)下，科技創(chuàng)新對(duì)區(qū)域碳排放水平的影響，他認(rèn)為“十四五”時(shí)期我國(guó)生態(tài)文明建設(shè)進(jìn)入了以碳減排為重點(diǎn)的戰(zhàn)略方向，科技創(chuàng)新與生態(tài)文明建設(shè)的戰(zhàn)略目標(biāo)一致，能促使我國(guó)碳排放水平下降，廈門(mén)市作為我國(guó)重要城市，其科技創(chuàng)新水平位居前列，有效促進(jìn)了碳排放水平的下降，能夠?yàn)槲覈?guó)的生態(tài)文明建設(shè)提供廈門(mén)經(jīng)驗(yàn)和廈門(mén)實(shí)踐[7]。

(三)文獻(xiàn)評(píng)述

現(xiàn)有研究，學(xué)者普遍著重于檢驗(yàn)綠色信貸、科技創(chuàng)新與碳排放之間的計(jì)量關(guān)系，忽視了不同地區(qū)、不同水平碳排放下，綠色信貸、科技創(chuàng)新的減排效應(yīng)異質(zhì)性，并且缺乏影響路徑分析。此外學(xué)者的研究雖然多采用實(shí)證分析的方法對(duì)綠色信貸、科技創(chuàng)新與碳排放的關(guān)聯(lián)性進(jìn)行檢驗(yàn)，但使用的面板數(shù)據(jù)時(shí)間跨度較短，特別是新常態(tài)時(shí)期的實(shí)證研究相對(duì)較少。學(xué)者對(duì)綠色信貸的度量存在較大的差異性，如劉婧宇等使用了信貸的固定比重衡量，而朱四榮等使用了綜合指標(biāo)進(jìn)行度量，指標(biāo)的差異性對(duì)導(dǎo)致研究成果的異質(zhì)性。文章可能的邊際貢獻(xiàn)有：其一，深入分析的綠色信貸與科技創(chuàng)新的碳減排機(jī)理；其二，面板分位數(shù)回歸檢驗(yàn)，不同空間、不同水平下減排的異質(zhì)性；其三，采用虛擬變量法構(gòu)建綠色信貸指標(biāo)，相較現(xiàn)有學(xué)者的度量方法，更為科學(xué)有效。

二、綠色信貸、科技創(chuàng)新的碳減排作用分析

綠色信貸政策一方面有著督促高污染行業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造、產(chǎn)品升級(jí)，提高研發(fā)能力等作用，另一方面還具備為綠色行業(yè)研發(fā)和創(chuàng)新提供資金的作用。

1.技術(shù)創(chuàng)新傾向提高效應(yīng)。技術(shù)創(chuàng)新需要資本投入，綠色信貸政策對(duì)企業(yè)帶來(lái)政策性扶持，可幫助部分企業(yè)解決融資難問(wèn)題，可使更多資金流向技術(shù)研發(fā)，提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力。

2.金融資源優(yōu)化配置效應(yīng)。在綠色信貸政策實(shí)施后，大多數(shù)重污染企業(yè)的有息債務(wù)融資和長(zhǎng)期負(fù)債均顯著下降。究其原因，主要是債務(wù)融資成本上升，導(dǎo)致新增投資減少。當(dāng)融資受到約束，重污染企業(yè)產(chǎn)能會(huì)下降，能源消耗和污染物排放就會(huì)降低，碳排放也會(huì)降低。

3.政策導(dǎo)向傳遞效應(yīng)。隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷發(fā)展，我國(guó)政府大力倡導(dǎo)發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)，出臺(tái)了一系列的綠色環(huán)保政策法規(guī)，傳達(dá)出國(guó)家在鼓勵(lì)發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)的信號(hào)。為這些受到懲罰和影響的企業(yè)起到警示和限制作用。鼓勵(lì)這些企業(yè)對(duì)其高污染、高消耗的技術(shù)或生產(chǎn)進(jìn)行控制與轉(zhuǎn)型升級(jí)。

三、變量選取與數(shù)據(jù)來(lái)源

(一)變量選取與數(shù)量來(lái)源

1.被解釋變量。1988年，世界氣象組織和聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署共同成立了管理政府間氣候變化的專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)，稱(chēng)為IPCC。其活動(dòng)之一就是通過(guò)其在國(guó)家溫室氣體清單方面的工作來(lái)支持《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》，衍生出國(guó)際通用的碳排放計(jì)算公式。活動(dòng)所產(chǎn)生的CO2等于活動(dòng)數(shù)據(jù)乘以排放系數(shù)，規(guī)定重油排放系數(shù)：2.991kgCO2/L；柴油排放系數(shù)：2.778 kgCO2/L；C2H2排放系數(shù)：3.3846kgCO2/L；汽油排放系數(shù)：2.361kgCO2/L[6]?；诖?，文章獲取了2000-2018年我國(guó)北京、天津等30個(gè)省市自治區(qū)的碳排放數(shù)據(jù)，由于西藏、香港、澳門(mén)、臺(tái)灣等數(shù)據(jù)缺失，文章未將其納入研究樣本。2000年，我國(guó)碳排放水平較高的地區(qū)是河北、遼寧、山東、江蘇及廣東地區(qū)，低排放地區(qū)主要分布在西北部地區(qū)和西南地區(qū)。2018年，我國(guó)碳排放高水平地區(qū)主要是內(nèi)蒙古、河北、山東及江蘇地區(qū)，低排放地區(qū)依然集中在西北部地區(qū)和西南部地區(qū)。從南北方向來(lái)看，北方地區(qū)的碳排放強(qiáng)度明顯高于南方，2000-2018年的碳排放水平較高的地區(qū)大多數(shù)分布在北部地區(qū)，南部地區(qū)的碳排放水平較高的地區(qū)僅1個(gè)到2個(gè)省市。東中西三大經(jīng)濟(jì)帶體現(xiàn)著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的差異，因此對(duì)碳排放水平也具有一定的影響。從東中西部地區(qū)來(lái)看，東部地區(qū)排放水平多為高水平及中等水平，中部地區(qū)多為較低水平和較高水平，西部地區(qū)多為低水平和較低水平，說(shuō)明我國(guó)的碳排放量從東部至西部在一定程度上呈遞減趨勢(shì)[8]。

2.核心解釋變量。綠色信貸作為綠色金融的主要組成部分，目前衡量綠色信貸指標(biāo)主要包括兩種二級(jí)指標(biāo)。第一種是運(yùn)用綠色信貸占比作為正向指標(biāo)來(lái)衡量綠色信貸；第二種是運(yùn)用六大高耗能產(chǎn)業(yè)利息支出占比作為反向指標(biāo)來(lái)衡量綠色信貸。為研究綠色信貸的政策實(shí)施對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，同時(shí)考慮綠色信貸數(shù)據(jù)的可得性及時(shí)間的連續(xù)性，文章擬采用虛擬變量的處理方式，在模型中加入政策虛擬變量[9]。由于綠色信貸政策是2007年面向全國(guó)提出的，所以 2007年( 包括2007年) 也即是綠色信貸政策實(shí)施以前的年份2000-2007 年取值為0，2007年以后取值為1?？萍紕?chuàng)新是綠色信貸影響碳排放的主要路徑，使用研發(fā)投入經(jīng)費(fèi)衡量，用rd表示。

3.控制變量。城鎮(zhèn)化水平使用城鎮(zhèn)人口占總?cè)丝诘谋戎睾饬?，用city表示；市場(chǎng)化水平，使用樊綱市場(chǎng)化指數(shù)衡量，用maket表示；工業(yè)化水平使用第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重衡量，用industry表示。

(二)數(shù)據(jù)來(lái)源

本文所有數(shù)據(jù)的時(shí)間跨度為2000-2018年，研究對(duì)象為北京、天津等30個(gè)省市自治區(qū)的碳排放數(shù)據(jù)，由于西藏、香港、澳門(mén)、臺(tái)灣等數(shù)據(jù)缺失，文章未將其納入研究樣本。數(shù)據(jù)分別來(lái)自中國(guó)碳排放交易網(wǎng)、《中國(guó)能源統(tǒng)計(jì)年鑒》、Wind數(shù)據(jù)庫(kù)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)庫(kù)，變量描述性統(tǒng)計(jì)分析如表1所示。

表1 變量描述性統(tǒng)計(jì)分析

四、實(shí)證模型構(gòu)建及結(jié)果分析

(一)分位數(shù)回歸模型

Koenkerand Bassett(1978)提出“分位數(shù)回歸”(Quantile Regression，簡(jiǎn)記QR)，使用殘差絕對(duì)值的加權(quán)平均(比如，∑ni=1|ei|作為最小化的目標(biāo)函數(shù)，不易受極端值影響，較為穩(wěn)健[10]。根據(jù)定義，條件分位數(shù)函數(shù)yq(x)滿(mǎn)足：

q=P{y≤yq(x)}

=P{x′β+u}≤yq(x)}

=P{u≤yq(x)-x′β}

=P{x′α×ε≤yq(x)-x′β}

(1)

方程(1)，第一步是條件分位數(shù)的定義，第二步帶入y=x′β+u中，第三步移項(xiàng)，第四步u=x′α×ε，然后兩邊同時(shí)除以x′α>0，最終得到累積分布函數(shù)的定義。

(2)

(3)

因此可以得到y(tǒng)q(x)是x的線(xiàn)性函數(shù)。基于此原理可以設(shè)計(jì)本文的回歸模型，如方程(4)所示：

quant(lnCO2it|xi)

=c+β1×gclit+β2×lnrdit+β3×cityit+

β4×lnmarketit+β5×iddustryit+εit

(4)

方程(4)中，c為常數(shù)項(xiàng)，β為回歸系數(shù)，ε為隨機(jī)誤差項(xiàng)，i表示個(gè)體，即30個(gè)省市，t表示時(shí)間，即2000-2018年的時(shí)間跨度。

本文數(shù)據(jù)為面板數(shù)據(jù)，為避免變量之間存在多重共線(xiàn)性對(duì)實(shí)證結(jié)果的影響，在構(gòu)建回歸模型前，需要對(duì)變量進(jìn)行多重共線(xiàn)性檢驗(yàn)，使用VIF方法檢驗(yàn)多重共線(xiàn)性[11]，結(jié)果如表2所示。

表2 變量多重共線(xiàn)性檢驗(yàn)結(jié)果

各變量的VIF值均低于10，整體的VIF值為2.710，說(shuō)明各變量之間不存在多重共線(xiàn)性。

(二)面板分位數(shù)回歸結(jié)果

本文進(jìn)行面板分位數(shù)回歸，根據(jù)5個(gè)分類(lèi)水平，將面板分位數(shù)回歸設(shè)置為10%分位點(diǎn)、25%分位點(diǎn)、50%分位點(diǎn)、75%分位點(diǎn)、90%分位點(diǎn)，模型回歸結(jié)果如表3所示。

表3 面板分位數(shù)回歸結(jié)果

續(xù)表3

在10%分位點(diǎn)上gcl與lnCO2之間的回歸系數(shù)為0.213，且在10%的水平上顯著。說(shuō)明在10%分位點(diǎn)上綠色信貸與碳排放量之間為顯著的正相關(guān)關(guān)系，即綠色信貸政策在一定程度上促使了碳排放量的增加。在25%分位點(diǎn)上，gcl與lnCO2之間的回歸系數(shù)為0.093，且在10%的水平上顯著，也說(shuō)明了在25%的分位點(diǎn)上綠色信貸與碳排放量之間為顯著的正相關(guān)關(guān)系。10%和25%分位點(diǎn)均為碳排放量較低或者低水平地區(qū)，對(duì)應(yīng)于我國(guó)的西部地區(qū)。西部地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)仍以第二產(chǎn)業(yè)為主，特別是重工業(yè)所占的比重相對(duì)較大，且技術(shù)研發(fā)水平較低，綠色信貸政策的投入在客觀上能促使其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐步更新?lián)Q代，技術(shù)研發(fā)水平逐步提升，能源使用效率提升。但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)和技術(shù)水平的迭代需要長(zhǎng)期的積累，且需要其經(jīng)濟(jì)發(fā)展達(dá)到較高水平。這些客觀因素是當(dāng)前西部地區(qū)所不具備的，因此綠色信貸難以對(duì)西部地區(qū)的碳排放產(chǎn)生明顯的減排效果[12]。

在50%分位點(diǎn)上gcl與lnCO2之間的回歸系數(shù)為0.012，但回歸系數(shù)不顯著 ，說(shuō)明在此分位點(diǎn)上綠色信貸的碳減排效應(yīng)并不明顯。50%分位點(diǎn)多為中等及中等偏下地區(qū)，大部分地區(qū)集中于我國(guó)的中部地區(qū)，說(shuō)明我國(guó)中部地區(qū)的綠色信貸政策的碳減排效果并不明顯。中部地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平優(yōu)于西部地區(qū)，但是與東部地區(qū)相比仍有較大的差距。[8]綠色信貸政策會(huì)產(chǎn)出兩種效應(yīng)，第一種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)促使經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)大，對(duì)能源市場(chǎng)需求變大，導(dǎo)致能源消耗更多，從而增加二氧化碳排放；第二種綠色信貸帶來(lái)高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型要求，國(guó)家將會(huì)積極改變粗放式經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式來(lái)保護(hù)生態(tài)環(huán)境，從而降低二氧化碳排放。[13]75%和90%分位點(diǎn)上gcl與lnCO2之間的回歸系數(shù)分別為-0.082和-0.376，至少在5%的水平上顯著。說(shuō)明在高分位點(diǎn)上綠色信貸與碳排放量之間為明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系，即綠色信貸政策能夠有效促進(jìn)碳排放量的下降。

75%和90%分位點(diǎn)多對(duì)應(yīng)我國(guó)的部分中部和大部分東部地區(qū)。其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)較高，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)換代較早，境內(nèi)多數(shù)高污染企業(yè)在逐步向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移。綠色信貸政策能給予其境內(nèi)企業(yè)更多的資金支持，用于技術(shù)升級(jí)和優(yōu)化改造，滿(mǎn)足節(jié)能減排、資源節(jié)約與環(huán)境保護(hù)等活動(dòng)的巨大資金需求。綠色信貸體系通過(guò)杠桿效應(yīng)撬動(dòng)更多社會(huì)閑置資金涌入環(huán)保產(chǎn)業(yè)，通過(guò)培育綠色產(chǎn)業(yè)及其相關(guān)新產(chǎn)業(yè)，提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力并加快綠色轉(zhuǎn)型，有助于減少二氧化碳排放?；貧w系數(shù)在75%分位點(diǎn)之前呈逐步下降，75%分位點(diǎn)后變?yōu)樨?fù)，且迅速下降。進(jìn)一步說(shuō)明了在低水平碳排放地區(qū)，主要位于我國(guó)西部地區(qū)，綠色信貸在一定程度上促使了碳排放水平的提高。而在中等或者中等偏低的分位點(diǎn)上，主要位于我國(guó)中部和部分西部地區(qū)，綠色信貸對(duì)碳排放的影響雖然為正，但并不明顯。在高分位點(diǎn)上，主要分布在我國(guó)部分中部和絕大部分東部地區(qū)，綠色信貸對(duì)碳排放水平產(chǎn)生明顯的抑制作用，且隨著碳排放水平的升高，這種抑制作用逐步增加。

10%-90%分位點(diǎn)上lnrd與lnCO2之間的回歸系數(shù)分別為0.435、0.456、0.477、0.452、0.669，且均在1%的水平上顯著，說(shuō)明科技創(chuàng)新對(duì)碳減排具有明顯的正向促進(jìn)作用?？萍紕?chuàng)新能提高煤炭、石油等資源的使用效率，降低這類(lèi)能源在使用過(guò)程中的碳排放量。此外，科技創(chuàng)新能開(kāi)發(fā)出核能等新型能源，且提高這類(lèi)能源使用的安全性，促使核能等清潔能源在我國(guó)廣泛使用。從10%分位點(diǎn)到90%分位點(diǎn)，科技創(chuàng)新的回歸系數(shù)逐步增加，低分位點(diǎn)主要對(duì)應(yīng)我國(guó)的西部地區(qū)，中等分位點(diǎn)主要對(duì)應(yīng)我國(guó)的中部地區(qū)，高分位點(diǎn)主要對(duì)應(yīng)我國(guó)的東部地區(qū)。結(jié)合系數(shù)可知，科技創(chuàng)新對(duì)我國(guó)東部地區(qū)的碳減排的正向促進(jìn)作用最大，對(duì)中部地區(qū)的碳減排促進(jìn)作用相對(duì)較低，對(duì)西部地區(qū)的碳減排促進(jìn)作用最弱。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平由東部沿海向西部?jī)?nèi)陸逐步降低，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高的東部地區(qū)，其信貸資源也相對(duì)豐富，對(duì)技術(shù)研發(fā)的投入力度和資金總量相對(duì)較多，促使其科技創(chuàng)新水平迅速提升，從而對(duì)碳減排產(chǎn)生的正向促進(jìn)作用也較大。中部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)較弱，信貸資金相對(duì)較少，且大多數(shù)投向工業(yè)等領(lǐng)域，在科技研發(fā)領(lǐng)域的投入相對(duì)較少，科技創(chuàng)新水平也相對(duì)較低，所以對(duì)碳減排的影響也相對(duì)較弱。西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平最低，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以第一、二產(chǎn)業(yè)為主，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模較小，信貸資金主要投入了第一、二產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對(duì)科技創(chuàng)新的重視程度和扶持力度不足，限制了科技創(chuàng)新的發(fā)展，導(dǎo)致科技創(chuàng)新對(duì)碳減排的影響較低。

五、研究結(jié)論與政策啟示

本文對(duì)綠色信貸及科技創(chuàng)新為碳排放帶來(lái)的影響進(jìn)行理論與實(shí)證分析，主要得出以下幾點(diǎn)結(jié)論。

第一，創(chuàng)新綠色信貸對(duì)碳排放的主要影響路徑是技術(shù)創(chuàng)新傾向提高效應(yīng)，即倒逼重污染企業(yè)進(jìn)行技術(shù)升級(jí)；金融資源優(yōu)化配置效應(yīng)，即提高污染行業(yè)融資成本，降低新增投資規(guī)模；信號(hào)傳遞效應(yīng)，即傳遞發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)的信號(hào)影響碳排放量。

第二，面板分位數(shù)回歸表明，在低水平碳排放地區(qū)，綠色信貸在一定程度上促進(jìn)了碳排放水平的增加，而在中等或者中等偏低的分位點(diǎn)上，綠色信貸對(duì)碳排放的影響雖然為正，但是并不明顯。在高分位點(diǎn)上，綠色信貸對(duì)碳排放水平會(huì)產(chǎn)生明顯的抑制作用，且隨著碳排放水平的升高，這種抑制作用逐步增加。

第三，科技創(chuàng)新能有效促使我國(guó)整體及東中西三大地區(qū)碳排放量下降。其中，科技創(chuàng)新對(duì)我國(guó)東部地區(qū)碳減排的正向促進(jìn)作用最大，對(duì)中部地區(qū)的碳減排促進(jìn)作用相對(duì)較低，對(duì)西部地區(qū)的碳減排促進(jìn)作用最弱。

基于上述研究結(jié)論，本文的政策啟示主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)。

其一，優(yōu)化頂層設(shè)計(jì)，完善碳排放權(quán)交易機(jī)制。當(dāng)前，我國(guó)不同地區(qū)的碳排放規(guī)模存在較大區(qū)域異質(zhì)性，影響了我國(guó)整體碳效率水平和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。為此，我國(guó)政府應(yīng)優(yōu)化頂層設(shè)計(jì)，完善碳排放交易網(wǎng)，發(fā)揮市場(chǎng)對(duì)不同省市之間碳排放量的調(diào)節(jié)作用，并通過(guò)法律機(jī)制進(jìn)行維護(hù)和完善。碳減排的目標(biāo)與我國(guó)生態(tài)文明建設(shè)的目標(biāo)是一致的，中央政府與地方各級(jí)政府應(yīng)該將碳減排作為生態(tài)文明建設(shè)的重點(diǎn)內(nèi)容之一，將碳減排上升至生態(tài)文明建設(shè)的戰(zhàn)略高度，從而引起相關(guān)部門(mén)的高度重視，推動(dòng)碳減排各項(xiàng)工作的順利推進(jìn)。

其二，完善法律制度，提高綠色信貸效率。雖然綠色信貸對(duì)不同水平地區(qū)的碳排量影響存在異質(zhì)性，但從長(zhǎng)期來(lái)看，有利于降低碳排放水平。因此，我國(guó)政府應(yīng)積極完善法律法規(guī)，健全綠色信貸政策體系和相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的法律法規(guī)，暢通綠色信貸資金的流通，提升各地區(qū)綠色信貸資金使用效率。當(dāng)前我國(guó)中西部地區(qū)的信貸資金對(duì)碳排放的影響相對(duì)較弱，主要是因?yàn)檫@些地區(qū)的信貸資金特別是綠色信貸的使用效率較低，并沒(méi)有發(fā)揮推動(dòng)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進(jìn)綠色技術(shù)創(chuàng)新的作用。

其三，引流綠色資金，擴(kuò)大綠色金融規(guī)模。生態(tài)環(huán)境具有公共物品屬性，決定了其投入多為政府資金，“30·60”碳目標(biāo)事關(guān)我國(guó)發(fā)展大計(jì)，社會(huì)和民間資本理應(yīng)參與。我國(guó)政府相關(guān)部門(mén)應(yīng)積極出臺(tái)政策鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入綠色金融領(lǐng)域，鼓勵(lì)綠色風(fēng)投、綠色保險(xiǎn)發(fā)展，適當(dāng)降低綠色風(fēng)投的相關(guān)稅費(fèi)，如資本利得稅等，特別是市場(chǎng)化水平較高的東部地區(qū)，應(yīng)暢通民間資本的融入，形成政府資金與民間資本的良性互動(dòng)，實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的碳減排效果。

其四，擴(kuò)大研發(fā)投入，提升科技創(chuàng)新水平?？萍紕?chuàng)新對(duì)我國(guó)整體及三大地區(qū)的碳排放水平均具有顯著的反向促進(jìn)作用，說(shuō)明科技創(chuàng)新能夠有效促進(jìn)碳減排。但我國(guó)各地區(qū)之間的科技創(chuàng)新水平存在較大的異質(zhì)性，影響了整體科技創(chuàng)新水平提高，也影響了我國(guó)整體碳減排的效果。因此，各地政府應(yīng)積極擴(kuò)大財(cái)政資金在技術(shù)研發(fā)方面的投入力度，積極促進(jìn)本地區(qū)科技創(chuàng)新水平提高，依靠科技創(chuàng)新水平的迅速提高，促使碳排放水平的進(jìn)一步下降。