安 哲

（中國(guó)平煤神馬集團(tuán)信息融合共享運(yùn)營(yíng)中心，河南 平頂山 467099）

投資是助力企業(yè)向前發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力之一，投資不僅能為企業(yè)帶來(lái)豐厚的回報(bào)，而且還能為推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出積極的貢獻(xiàn)。但是，投資也是一把“雙刃劍”，因?yàn)?，企業(yè)在實(shí)施投資行為的過(guò)程中會(huì)遇到例如戰(zhàn)略策劃、決策制定、結(jié)構(gòu)評(píng)估、市場(chǎng)迎合、運(yùn)營(yíng)監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)處置以及管理會(huì)計(jì)應(yīng)用等各種各樣的問(wèn)題，對(duì)其中任何一個(gè)問(wèn)題的管理不當(dāng)或者是處置不到位，都有可能引發(fā)投資行為的失敗。一旦投資行為失敗，輕則會(huì)讓企業(yè)蒙受一定程度的經(jīng)濟(jì)損失，重則甚至還有可能把企業(yè)帶到瀕危的邊緣?？墒潜M管如此，投資仍然是有追求企業(yè)必須作出的選擇。道理顯而易見(jiàn)，商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)弱肉強(qiáng)食，一個(gè)沒(méi)有投資行為的企業(yè)是不會(huì)有機(jī)會(huì)發(fā)展壯大起來(lái)的，一個(gè)沒(méi)有發(fā)展壯大機(jī)會(huì)的企業(yè)其最后結(jié)局只能是被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所吞噬。唯如是，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)里，通過(guò)投資來(lái)賡續(xù)生存之道，是每一個(gè)有追求、不甘落后企業(yè)都必須作出的抉擇。

一、投資的特點(diǎn)、對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的作用和對(duì)企業(yè)發(fā)展的意義

投資是企業(yè)在發(fā)展經(jīng)濟(jì)過(guò)程中的一種常見(jiàn)行為，一個(gè)沒(méi)有投資行為的企業(yè)，是沒(méi)有朝氣、沒(méi)有希望、沒(méi)有可持續(xù)發(fā)展能力的企業(yè)。企業(yè)投資，指的是，企業(yè)將一定限度的財(cái)力或者是某種有價(jià)值的資產(chǎn)投入到某個(gè)企業(yè)、某個(gè)項(xiàng)目或者是某個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之中，以期望在未來(lái)可以從中獲取經(jīng)濟(jì)回報(bào)的商業(yè)行為或過(guò)程。在經(jīng)濟(jì)社會(huì)里，企業(yè)的投資行為有很多種類，常見(jiàn)的比如對(duì)內(nèi)投資行為、對(duì)外投資行為、直接投資行為、間接投資行為、發(fā)展性投資行為、維持性投資行為、獨(dú)立投資行為、互斥投資行為等。企業(yè)投資行為具有這樣幾個(gè)特點(diǎn)：一是通過(guò)出讓某些資產(chǎn)而換取另外一些資產(chǎn)；二是這些出讓的資產(chǎn)需是在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程之外所持有的資產(chǎn)；三是企業(yè)對(duì)這些出讓的資產(chǎn)有支配或使用的權(quán)利；四是企業(yè)要為這些出讓的資產(chǎn)承擔(dān)一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

投資對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的作用在于以下幾個(gè)方面。

第一，可以拉動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。通過(guò)投資可以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這一點(diǎn)在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域有著共同的認(rèn)識(shí)，也是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)踐中為各國(guó)政府屢試不爽的重要手段。在我國(guó)，投資被看作是驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”之一，是驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基本動(dòng)力和必要的前提條件，認(rèn)為社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況與投資狀況如何有著密切的關(guān)系。

第二，可以拉動(dòng)社會(huì)技術(shù)的進(jìn)步。投資對(duì)拉動(dòng)生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)步的作用，主要表現(xiàn)為兩個(gè)方面。其一，社會(huì)技術(shù)的進(jìn)步需要借助投資為載體才能達(dá)成，因?yàn)?，任何一?xiàng)社會(huì)技術(shù)在實(shí)踐中的應(yīng)用，都需要通過(guò)一定方式的投資活動(dòng)才得以體現(xiàn)，可見(jiàn)，在社會(huì)技術(shù)進(jìn)步與經(jīng)濟(jì)效益轉(zhuǎn)換之間，投資起到的是橋梁作用。其二，社會(huì)技術(shù)本身也是投資的一種表現(xiàn)形式或者是投資得出的結(jié)果，因?yàn)?，任何一?xiàng)社會(huì)技術(shù)都是建立在一定的人力資本投入和物力資本投入基礎(chǔ)之上才形成的，即：任何一項(xiàng)社會(huì)技術(shù)，從它的產(chǎn)生到它進(jìn)步，再到它在實(shí)踐中被應(yīng)用并被轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)效益，都必須有投資的參與才能完成。

投資對(duì)企業(yè)發(fā)展的意義如下。

第一，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)發(fā)展壯大不可或缺的重要基礎(chǔ)。投資是作為一種資本性的支出行為，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)發(fā)展壯大不可或缺的重要基礎(chǔ)條件，因?yàn)?，不管企業(yè)是要建立一個(gè)新的生產(chǎn)車間、上一條新的生產(chǎn)線，還是要開設(shè)一個(gè)分廠、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，或者是要上馬一個(gè)新項(xiàng)目、開辟一個(gè)新領(lǐng)域，都必須依賴于有投資行為的發(fā)生才能得以完成。通過(guò)投資，企業(yè)實(shí)現(xiàn)了調(diào)整經(jīng)營(yíng)方向，優(yōu)化資產(chǎn)配置，形成綜合生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式。投資不是簡(jiǎn)單的賺錢，是在投資幫助企業(yè)完成對(duì)資產(chǎn)的充分利用，并幫助企業(yè)進(jìn)行著對(duì)資產(chǎn)形態(tài)的轉(zhuǎn)換，因而構(gòu)成了企業(yè)發(fā)展壯大不可或缺的基礎(chǔ)。

第二，是企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的必要條件。無(wú)止境地追求利益是資本自帶的屬性，竭盡所能讓利潤(rùn)最大化，是企業(yè)及其利益關(guān)聯(lián)方的共同心愿。在經(jīng)濟(jì)社會(huì)里，企業(yè)只有通過(guò)投資這種方式，才能為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)購(gòu)建、配置、維護(hù)、更新所需的各類資產(chǎn)，使生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的穩(wěn)定有序開展有一個(gè)可靠的保障，才能消除因后勤保障缺失而造成前方市場(chǎng)拓展的乏力。所以說(shuō)，是投資在擴(kuò)大著企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力和市場(chǎng)開拓能力，構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)社會(huì)里企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的必要條件。

第三，可以化解和分散企業(yè)在生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中面臨的風(fēng)險(xiǎn)威脅。在企業(yè)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的過(guò)程中，隨時(shí)隨刻都充斥著各式各樣的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)有的來(lái)自競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，有的來(lái)自資金周轉(zhuǎn)，有的來(lái)自原材料價(jià)格波動(dòng)，有的來(lái)自運(yùn)營(yíng)成本的超標(biāo)，還有的來(lái)自其他不可預(yù)知、不可預(yù)見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重威脅著企業(yè)的健康發(fā)展。由于企業(yè)投資行為的發(fā)生，是建立在充分地市場(chǎng)調(diào)研和可行性分析基礎(chǔ)之上的，因而可以發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中的薄弱環(huán)節(jié)，促進(jìn)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的平衡和協(xié)調(diào)，為化解運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生創(chuàng)造了有利條件；并且，通過(guò)投資，企業(yè)還可以向不同的產(chǎn)品或行業(yè)進(jìn)軍，開展多元化經(jīng)營(yíng)，使風(fēng)險(xiǎn)被分散化處理。

二、對(duì)企業(yè)投資管理存在問(wèn)題的分析

第一，投資行為與企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略契合度不高。發(fā)展戰(zhàn)略是企業(yè)對(duì)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)做出的頂層設(shè)計(jì)，是“天花板”級(jí)別的指導(dǎo)方略，是對(duì)企業(yè)未來(lái)主業(yè)方向、目標(biāo)實(shí)現(xiàn)、產(chǎn)業(yè)重心等做出的全局性規(guī)劃。企業(yè)投資行為本應(yīng)該是對(duì)其發(fā)展戰(zhàn)略的貫徹執(zhí)行，企業(yè)每一次實(shí)施的投資行為，都應(yīng)該是其整體發(fā)展戰(zhàn)略的一個(gè)合理組成部分。但是在當(dāng)前資本市場(chǎng)上，企業(yè)盲目投資、盲目上馬項(xiàng)目的現(xiàn)象卻比比皆是，一方面表現(xiàn)為因缺乏全局觀念、缺乏前瞻思維而形成的只顧眼前利益的短視，另一方面表現(xiàn)為因片面理解宏觀經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向而使投資行為偏離了自己的專業(yè)特長(zhǎng)。由于投資行為在實(shí)際發(fā)生中沒(méi)能緊密契合整體發(fā)展戰(zhàn)略，因而投資效果達(dá)不到期望值也就不足為怪了。

第二，投資決策缺乏可靠堅(jiān)實(shí)的論證作為依據(jù)。投資決策是企業(yè)為是否進(jìn)行某項(xiàng)投資活動(dòng)而做出的最終決定，只有那些建立在對(duì)投資主體充分調(diào)查、分析之上并形成堅(jiān)實(shí)可靠論證的投資決策才具有可行性。一項(xiàng)投資決策的作出，涉及了很多經(jīng)濟(jì)要素，比如時(shí)間、地點(diǎn)、規(guī)模、資金、技術(shù)、人員籌備、效益分析、發(fā)展前景等，這些要素中的任何一個(gè)，都可以對(duì)投資的成敗產(chǎn)生關(guān)鍵影響，都需要企業(yè)嚴(yán)肅認(rèn)真地對(duì)待和論證。可是很多企業(yè)在作出投資決策之前，都很難做到對(duì)影響投資可行性的各要素進(jìn)行全面細(xì)致的論證。例如，有的企業(yè)缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮，有的企業(yè)貽誤最佳時(shí)機(jī)，有的企業(yè)缺乏對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的了解，有的企業(yè)籌措資金不充分，有的企業(yè)對(duì)人員和技術(shù)準(zhǔn)備不足，如此等等，以至于投資決策失誤的現(xiàn)象在各企業(yè)頻頻上演，屢見(jiàn)不鮮。

第三，投資內(nèi)容偏離了市場(chǎng)主體的真實(shí)需求。企業(yè)投資的目的，一是為了賺錢更多的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，二是為發(fā)展壯大打基礎(chǔ)、賺本錢。這是一種極具功利性的經(jīng)濟(jì)行為，這種經(jīng)濟(jì)行為的功利性性質(zhì)決定了它的實(shí)施必須以市場(chǎng)為導(dǎo)向，必須以滿足市場(chǎng)上的真實(shí)需求為目標(biāo)，因?yàn)橹挥羞@樣，企業(yè)通過(guò)投資來(lái)賺取經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)、來(lái)實(shí)現(xiàn)發(fā)展壯大的目的才能達(dá)到。這就揭示出了為什么很多企業(yè)在完成投資行為之后，其預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益并沒(méi)有如愿實(shí)現(xiàn)的個(gè)中因由。導(dǎo)致企業(yè)投資內(nèi)容偏離市場(chǎng)上真實(shí)需求原因可以歸結(jié)為如下幾個(gè)方面：一是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層對(duì)市場(chǎng)調(diào)研不重視，用個(gè)人主觀想法替代市場(chǎng)數(shù)據(jù)，是典型的“拍腦門”決策現(xiàn)象；二是科研技術(shù)還不夠成熟，企業(yè)在利益的趨勢(shì)下就急于投放市場(chǎng)，這是典型的不計(jì)后果的急功近利現(xiàn)象；三是對(duì)投資所需資金估算不足，中途出現(xiàn)了資金流斷流，這是典型的自以為是的做法；四是對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手實(shí)力估計(jì)不足，忽略了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在產(chǎn)品價(jià)格和成本上對(duì)抗性，這是典型的妄自尊大。市場(chǎng)需求永遠(yuǎn)都是引導(dǎo)投資的指路牌，任何一個(gè)在內(nèi)容上偏離了市場(chǎng)真實(shí)需求的投資行為，都注定是不會(huì)取得成功的。

第四，沒(méi)有形成多元化的投資結(jié)構(gòu)組合。所謂“投資結(jié)構(gòu)”，指的是，“投資總量中各個(gè)組成部分之間的內(nèi)在聯(lián)系及其數(shù)量比例關(guān)系”。比如投結(jié)構(gòu)組成為中的部門結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、時(shí)期結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)、工期結(jié)構(gòu)、資金結(jié)構(gòu)、規(guī)模結(jié)構(gòu)和技術(shù)結(jié)構(gòu)等諸多方面。企業(yè)實(shí)施投資活動(dòng)本身就是對(duì)現(xiàn)有資源結(jié)構(gòu)的重新優(yōu)化配置，以避開“單打一”的老舊局面，通過(guò)形成多元的投資組合來(lái)實(shí)現(xiàn)多渠道盈利的目的。當(dāng)前企業(yè)沒(méi)能有效形成多元化投資結(jié)構(gòu)組合的原因有三：一是資本來(lái)源單一，比如投資活動(dòng)以現(xiàn)金為主，資產(chǎn)或資源在投資中的占比較少，資產(chǎn)和資源的作用沒(méi)有被有效利用起來(lái)；二是以自我為中心，聯(lián)合其他企業(yè)合作投資的比較少，由于投資關(guān)系只局限在企業(yè)內(nèi)部，所以在資本市場(chǎng)上沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力；三是缺乏專業(yè)人才，投資一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要大批專家學(xué)者的參與，而在我國(guó)，專家學(xué)者直接參與企業(yè)投資的情況非常少見(jiàn)，這不但容易造成資金的閑置，而且還造成了雖然有些項(xiàng)目前景看好，可是企業(yè)卻沒(méi)有資質(zhì)介入，比如電信、交通等領(lǐng)域，都需要有專業(yè)資質(zhì)和專家團(tuán)隊(duì)才行。這也說(shuō)明，當(dāng)前企業(yè)要形成有效的多元化投資結(jié)構(gòu)組合，還有很長(zhǎng)的道路要走。

第五，對(duì)投資運(yùn)營(yíng)的監(jiān)管只重前期不重后期。對(duì)投資活動(dòng)開始后運(yùn)營(yíng)情況的監(jiān)管只重前期不重后期的現(xiàn)象，似乎是很多企業(yè)都有的一個(gè)通病，而且似乎還是一個(gè)“頑疾”。綜合分析各行業(yè)企業(yè)投資行為都可以發(fā)現(xiàn)這樣一種現(xiàn)象，大多企業(yè)對(duì)投資前期的工作如投資項(xiàng)目的可行性、技術(shù)論證、招標(biāo)管理、人員組織以及中間的資金融入等方面，都做得比較好，基本上是做到位了的。然而令人費(fèi)解的是，每當(dāng)投資行為正式開始一段時(shí)間后，企業(yè)在投資運(yùn)營(yíng)方面的監(jiān)管工作就會(huì)出現(xiàn)松弛的現(xiàn)象，比如，制度落實(shí)不嚴(yán)格、組織機(jī)構(gòu)開始渙散、管理人員不再像前期那樣盡職盡責(zé)、成本控制措施沒(méi)有完全遵照?qǐng)?zhí)行、風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)開始弱化等。企業(yè)投資活動(dòng)本身就具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性，之所以前文一再?gòu)?qiáng)調(diào)市場(chǎng)調(diào)研的重要性，契合整體發(fā)展戰(zhàn)略的重要性、全面科學(xué)論證的重要性和多元化投資結(jié)構(gòu)組合的重要，為的就是有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)妥盈利。因?yàn)?，畢竟市?chǎng)環(huán)境是殘酷無(wú)情的，風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)都有發(fā)生的可能，如果企業(yè)放任對(duì)投資運(yùn)營(yíng)監(jiān)管只重前期不重后期的現(xiàn)象長(zhǎng)期存在，那么將來(lái)勢(shì)必是要為此“買單”的。“虎頭蛇尾”歷來(lái)都是各行各業(yè)的大忌，企業(yè)投資管理亦如是，不可不引以為戒。

三、對(duì)改善企業(yè)投資管理問(wèn)題路徑的探討

第一，構(gòu)筑投資管理戰(zhàn)略性指導(dǎo)體系。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。尤其是企業(yè)投資，通常都具有資金規(guī)模大、時(shí)間跨度長(zhǎng)、異域開展運(yùn)營(yíng)等特點(diǎn)，因此，成功的難度系數(shù)更高。為了保證投資活動(dòng)的順利進(jìn)行、投資預(yù)期目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)，企業(yè)有必要通過(guò)構(gòu)建一套針對(duì)投資管理的戰(zhàn)略性指導(dǎo)體系來(lái)提高投資活動(dòng)的全局性和前瞻性，先從宏觀角度為投資活動(dòng)框定一個(gè)大格局。企業(yè)在構(gòu)筑投資管理指導(dǎo)體系時(shí)，必須將以下內(nèi)容包含進(jìn)去：一是對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析，在全球經(jīng)濟(jì)一體化的今天，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生影響；二是對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的學(xué)習(xí)，國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策是資本市場(chǎng)上的風(fēng)向標(biāo)，投資決策只有與國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策保持一致，才能避免出現(xiàn)失誤；三是對(duì)行業(yè)市場(chǎng)的調(diào)研，包括技術(shù)領(lǐng)先性、定價(jià)合理性、未來(lái)預(yù)見(jiàn)性等，這些都是決定投資生命力的關(guān)鍵因素；四是對(duì)自身保障能力的評(píng)估，包括人力資源保障、物力資源保障以及資金資源保障等，防止投資行為在運(yùn)營(yíng)途中出現(xiàn)“停擺”。

第二，建立健全投資決策責(zé)任制度。決策在投資活動(dòng)實(shí)施鏈條上居于首要環(huán)節(jié)的位置，是后面一系列工作有序開展的肇始，是整體投資活動(dòng)的重中之重，如果投資決策出現(xiàn)失誤，那么后續(xù)付出再大的努力都無(wú)濟(jì)于事。投資決策的重要性，由此可見(jiàn)一斑。為了提高投資決策的正確性，減少投資失誤和錯(cuò)誤，企業(yè)需要建立健全投資決策責(zé)任制度，以減少有關(guān)人員對(duì)決策權(quán)利的放大或者是濫用，以防止出現(xiàn)“拍腦門”“拍胸脯”式的決策。投資決策責(zé)任制度應(yīng)包括以下內(nèi)容：一是對(duì)決策責(zé)任的界定，明確不同決策者對(duì)應(yīng)的決策責(zé)任，不給推諉扯皮以機(jī)會(huì)；二是為決策責(zé)任人建章立制，將責(zé)任人的決策權(quán)利限定在制度的籠子里；三是要嚴(yán)格執(zhí)行對(duì)決策責(zé)任人的監(jiān)督管理制度，任何責(zé)任人都不是“太上皇”；四是要對(duì)決策責(zé)任人進(jìn)行職業(yè)道德評(píng)估，防止在決策中裹挾徇私舞弊。

第三，嚴(yán)謹(jǐn)論證實(shí)施投資行為的可行性。對(duì)投資行為可行性的分析，是最終決定是否進(jìn)行投資的重要參考指標(biāo)，與投資成敗有著最為直接的關(guān)系。為了保證投資預(yù)期的實(shí)現(xiàn)，在正式實(shí)施投資行為之前，企業(yè)必須結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境，對(duì)投資可行性進(jìn)行全面、客觀 、真實(shí)、科學(xué)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治龊驼撟C。論證的內(nèi)容包括：一是要對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行認(rèn)真的學(xué)習(xí)、研究和解讀，為實(shí)施投資行為找到法理依據(jù)，找到政策支持，從宏觀層面保證投資方向的不會(huì)有誤；二是要結(jié)合企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)狀，站在戰(zhàn)略層面，從投資目標(biāo)、投資規(guī)模、期許收益和風(fēng)險(xiǎn)承受等多角度出發(fā)分析、討論實(shí)施投資行為的可行性，減少不利因素對(duì)投資決策的影響；三是要對(duì)投資項(xiàng)目生產(chǎn)技術(shù)先進(jìn)性進(jìn)行全面細(xì)致的考察，要保證項(xiàng)目投產(chǎn)后產(chǎn)品各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)的先進(jìn)性，至少也是不能低于同業(yè)同期的評(píng)價(jià)水平，減少盲目投資造成的對(duì)企業(yè)人力、物力、財(cái)力的無(wú)謂耗費(fèi)；四是要對(duì)投資行為是否符合“成本―效益”原則進(jìn)行認(rèn)真求證，如果求證結(jié)果是成本支付較高或者是投資收益率較低，則說(shuō)明投資準(zhǔn)備工作還沒(méi)有做充分，要暫緩啟動(dòng)投資執(zhí)行程序。

第四，設(shè)立投資行為實(shí)施過(guò)程跟蹤管理機(jī)制。投資活動(dòng)是一項(xiàng)復(fù)雜工程，在執(zhí)行投資行為的過(guò)程中，企業(yè)往往會(huì)遇到很多不可預(yù)見(jiàn)的因素，往往會(huì)不斷地遇到新問(wèn)題，為了排除不可預(yù)見(jiàn)因素的對(duì)投資行為的干擾，為了及時(shí)把新問(wèn)題處理掉，企業(yè)就必須設(shè)立專門的針對(duì)投資行為實(shí)施過(guò)程的跟蹤管理機(jī)制。跟蹤管理機(jī)制的設(shè)立要包含四個(gè)方面的內(nèi)容：一是即時(shí)跟蹤管理，即對(duì)不可預(yù)見(jiàn)因素的排除和對(duì)新問(wèn)題的解決要趁熱打鐵，不給它蔓延和擴(kuò)大影響的機(jī)會(huì)，時(shí)刻都要保持對(duì)執(zhí)行投資行為的責(zé)任感和排除不可預(yù)見(jiàn)因素影響、處理新問(wèn)題的緊迫感；二是定期跟蹤管理，在執(zhí)行投資行為過(guò)程中，有些不可預(yù)見(jiàn)因素和新問(wèn)題的出現(xiàn)需要一個(gè)漸變期，不是立刻就能被發(fā)現(xiàn)的，通過(guò)定期跟蹤管理可以盡可能早地發(fā)現(xiàn)苗頭，盡可能早地采取應(yīng)對(duì)措施，力爭(zhēng)將不可預(yù)見(jiàn)因素和新問(wèn)題的發(fā)作機(jī)會(huì)消滅在萌芽狀態(tài)；三是連續(xù)跟蹤管理，企業(yè)投資行為執(zhí)行過(guò)程中遇到的不可預(yù)見(jiàn)因素和新問(wèn)題千奇百怪，其中有些不可預(yù)見(jiàn)因素和新問(wèn)題的形成在時(shí)間跨度上會(huì)比較長(zhǎng)，對(duì)于這類不可預(yù)見(jiàn)因素和新問(wèn)題，企業(yè)最好的做法是采取分時(shí)段的排除和處理方式，比如，進(jìn)行跨月度、跨季度甚至是跨年度的跟蹤管理；四是反饋跟蹤管理，即不僅要對(duì)在執(zhí)行投資行為過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的不利因素和新問(wèn)題進(jìn)行及時(shí)的排除和處理，而且還務(wù)必將排除和處理的結(jié)果及時(shí)反饋給有關(guān)部門和責(zé)任人，并跟蹤監(jiān)督有關(guān)部門和責(zé)任人針對(duì)不利因素和新問(wèn)題的改進(jìn)措施，以為后續(xù)工作提供鏡鑒。

第五，提升對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的判斷與防范職能。在資本市場(chǎng)上，利益與風(fēng)險(xiǎn)同在，企業(yè)獲得的利益回報(bào)越多，為此所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)往往也越大。然而，在風(fēng)險(xiǎn)面前，企業(yè)不可能裹足不前，也不能因噎廢食，那樣做無(wú)異于自取滅亡。風(fēng)險(xiǎn)并不可怕，可怕的是企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)判斷與防范意識(shí)的淡泊，因此要加強(qiáng)投資管理，強(qiáng)化職對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的判斷與防范職能建設(shè)非常關(guān)鍵。具體內(nèi)容包括如下七個(gè)方面：一是要全面學(xué)習(xí)、嚴(yán)格遵守我國(guó)政府制定的有關(guān)投資管理領(lǐng)域的規(guī)章制度、實(shí)施準(zhǔn)則、財(cái)經(jīng)紀(jì)律和法律法規(guī)等政策性精神，首先要從根本上保證投資行為的合理性和合法性；二是要對(duì)自己的綜合實(shí)力與財(cái)務(wù)現(xiàn)狀進(jìn)行全面評(píng)估，對(duì)于沒(méi)有確切成功把握的、回報(bào)預(yù)期難以確定的、資金供應(yīng)等還有待進(jìn)一步論證的投資行為，務(wù)必謹(jǐn)慎行事，量入為出，量力而行；三是要重視對(duì)外部市場(chǎng)環(huán)境的分析與調(diào)研，對(duì)于自己企業(yè)在同行業(yè)中優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)要做到心中有數(shù)，不打無(wú)準(zhǔn)本之仗；四是要謹(jǐn)慎涉足自己不熟悉的投資領(lǐng)域，非必要就盡量選擇自己所熟悉的領(lǐng)域進(jìn)行投資活動(dòng)，隔行如隔山，在新領(lǐng)域進(jìn)行投資活動(dòng)，雖然有助于企業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展，但是困難與風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)更多，企業(yè)有可能要為此付出大量的市場(chǎng)成本和機(jī)會(huì)成本，“聞道有先后，術(shù)業(yè)有專攻”，非必要還是不要涉足陌生的投資領(lǐng)域才更安全；五是要利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等現(xiàn)代信息技術(shù)構(gòu)建投資風(fēng)險(xiǎn)分析與預(yù)警系統(tǒng)，力求防患于未然；六是要通過(guò)優(yōu)化投資管理組織體系來(lái)促進(jìn)投資管理職能的提升，比如，將投資決策工作交由董事會(huì)負(fù)責(zé)，將投資審議工作交由監(jiān)事會(huì)和股東代表大會(huì)負(fù)責(zé)，將投資收益、風(fēng)險(xiǎn)防范、結(jié)果評(píng)估等事項(xiàng)分別交由財(cái)務(wù)部、市場(chǎng)部、發(fā)展部等對(duì)應(yīng)的部門負(fù)責(zé)，使各履其職，減少內(nèi)耗；七是要強(qiáng)化對(duì)投資收益能力的評(píng)估工作，其內(nèi)容包括如行業(yè)能力評(píng)估、決策能力評(píng)估、調(diào)研能力評(píng)估、跟蹤管理能力評(píng)估、資源利用能力評(píng)估、市場(chǎng)信息收集能力評(píng)估以及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、防范與應(yīng)對(duì)能力評(píng)估等諸多方面。

第六，加強(qiáng)對(duì)管理會(huì)計(jì)的應(yīng)用水平。管理會(huì)計(jì)又叫做“分析報(bào)告會(huì)計(jì)”，指的是，“從傳統(tǒng)會(huì)計(jì)系統(tǒng)中分離出來(lái)的、與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)并列的、著重為企業(yè)進(jìn)行最優(yōu)決策、改善經(jīng)營(yíng)管理、提高經(jīng)濟(jì)效益服務(wù)的一個(gè)企業(yè)會(huì)計(jì)的分支”。相較于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)，管理會(huì)計(jì)的特點(diǎn)是可以為投資管理編制工作計(jì)劃，可以記錄和分析投資行為的執(zhí)行過(guò)程，可以為投資行為收集和反饋所需的外部市場(chǎng)信息，可以積極參與投資決策和過(guò)程控制，可以有效協(xié)調(diào)投資行為執(zhí)行過(guò)程中的人力、財(cái)力和物力關(guān)系，因而能夠較好地滿足企業(yè)提高投資管理水平的需要。要加強(qiáng)對(duì)管理會(huì)計(jì)的應(yīng)用水平，企業(yè)需重點(diǎn)做好三個(gè)方面的工作：一是事前管理，即通過(guò)分析與測(cè)度為投資戰(zhàn)略整理出完備的書面報(bào)告，為投資決策提供多套可行性方案供投資決策者進(jìn)行比較和作出選擇，為實(shí)施投資行為做好對(duì)各種資源的綜合協(xié)調(diào)；二是事中管理，即根據(jù)跟蹤管理信息為調(diào)整投資執(zhí)行計(jì)劃、修改階段性目標(biāo)任務(wù)、完善投資管理措施等提供參考依據(jù)；三是事后管理，即通過(guò)對(duì)投資取得的經(jīng)濟(jì)效益的分析為整個(gè)投資活動(dòng)作出客觀評(píng)價(jià)。