王麗艷

摘 要：紅橋市場是有著44年發(fā)展歷史的涉外國企，是北京市重要的外事接待單位，發(fā)揮著北京對外文化交往窗口的作用。因為過去幾年的特殊情況，單一的實體經(jīng)濟已無法維持正常的運營。當前，我國經(jīng)濟正從“國際大循環(huán)”走向“以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進”的新發(fā)展格局?；诖耍移髽I(yè)開始思考國企改革的新路徑。紅橋市場要想突破目前的經(jīng)營壁壘，需要綜合考量多種因素，充分挖掘現(xiàn)有資源基礎(chǔ)和優(yōu)勢，讓紅橋電商平臺成為助力紅橋市場企業(yè)發(fā)展的重要抓手，建立線上線下聯(lián)運的電商直播基地運營模式。經(jīng)過幾年的摸索后，決定以我企業(yè)旗下電子商務(wù)公司為試點進行改革探索。因此，本文將電商公司在推動增資擴股過程中的基礎(chǔ)條件、必要性、SOWT分析及綜合效益進行了充分的分析，得出可行性的結(jié)論。

關(guān)鍵詞：國企改革；增資擴股；電商；網(wǎng)絡(luò)直播；珍珠

一、紅橋電商公司基本情況

北京紅橋珍珠電子商務(wù)有限責任公司（以下簡稱紅橋電商公司）為北京紅橋市場有限責任公司全資子公司，成立于2016年9月，是一般納稅人企業(yè)。在紅橋電商公司運營的六年中，從代理運營到自主運行，從傳統(tǒng)電商到直播帶貨，不斷學習、摸索。最終因受到核心運營團隊、運營成本、資金、機制、供應(yīng)鏈等方面的制約，導致紅橋電商公司發(fā)展受限，為此我們不斷探索企業(yè)發(fā)展的新路徑。

二、目建設(shè)基礎(chǔ)條件分析

《“十四五”電子商務(wù)發(fā)展規(guī)劃》為電商未來發(fā)展提供有力政策支撐。國企混合所有制改革讓國企在改革中能夠增加競爭力和活力，為企業(yè)打造一個符合現(xiàn)代企業(yè)治理的有競爭力、能夠培養(yǎng)競爭力和創(chuàng)新力的治理體系。

紅橋市場是首都重要外事服務(wù)接待單位，2019年成為北京市首家非遺傳播孵化園，2020年成為市級文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園區(qū)，2021年，成為首批新消費品牌孵化基地，紅橋市場還是中國珠寶玉石首飾協(xié)會副會長單位，多年來在珍珠產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域一直發(fā)揮引領(lǐng)帶動作用。擬合作企業(yè)星拍檔公司是一家為明星和品牌提供新媒體平臺內(nèi)容全域運營以及整合營銷的專業(yè)機構(gòu)，在淘系直播帶貨排名前十企業(yè)，匯集眾多互聯(lián)網(wǎng)人才，作為專業(yè)的MCN機構(gòu)，2022年成交額突破30億元。

紅橋電商公司增資擴股既符合國家對國有企業(yè)混合所有制改革的指導精神，也符合國家對電子商務(wù)發(fā)展的長遠規(guī)劃。

三、項目需求必要性分析

（一）項目的需求分析

紅橋電商公司運營的六年中，經(jīng)歷了代運營模式、職業(yè)經(jīng)理人模式和自主運營+平臺服務(wù)模式。由于幾種運營模式的核心技術(shù)一直掌握在運營公司手中，紅橋電商公司一直致力于培養(yǎng)自己的運營管理人才。隨著電商行業(yè)人力成本和流量獲取成本的增高，這就需要電商公司有充盈的現(xiàn)金流。

電商行業(yè)屬高風險投資行業(yè)，紅橋電商公司在缺少大量數(shù)據(jù)支撐的條件下，給運營決策帶來了較大難度。但通過專業(yè)團隊的參與，以大數(shù)據(jù)分析做支撐，為企業(yè)決策提供強有力的依據(jù)，促使決策機制提速增效。

除此之外，紅橋電商公司還存在供應(yīng)鏈資源豐富，但整合力不足；品牌商標眾多，前期未有效利用等問題，基于以上因素，加快推進紅橋電商公司混合所有制改革，引入專業(yè)團隊和資金將助力紅橋電商公司的成長，并持續(xù)發(fā)揮為紅橋市場線下實體服務(wù)的作用。

（二）項目的必要性分析

紅橋電商公司主要承擔紅橋市場線上平臺運營及紅橋市場品牌宣傳等業(yè)務(wù)。據(jù)分析，2023年4月社會消費品零售總額當期值增速達到18.4%，累計增速達到8.5%，消費增速回饋顯示自2022年經(jīng)濟遭受超預期沖擊以來，消費市場正在逐步走出低谷，有望回歸正常增長。4月金銀珠寶類商品零售額當期值達230.6億元，同比增長44.7%，1-4月累計增長18.5%。基于以上數(shù)據(jù)，發(fā)展電商及網(wǎng)絡(luò)直播是未來企業(yè)發(fā)展的必由之路。

紅橋電商公司在遴選合作伙伴的過程中非常慎重，經(jīng)雙方甄選認可的會計師事務(wù)所和評估公司進行了融資審計及評估，在保證國有資產(chǎn)保值增值的基礎(chǔ)上，引入新投資者，分散和降低國企運營風險。引入新資本后形成資源共享、風險共擔、收益共享的機制。合作后的紅橋電商公司能夠融合互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域和國企領(lǐng)域的多方資源，共同發(fā)力推進電商業(yè)務(wù)發(fā)展。

（三）可行性分析（swot）

1、優(yōu)勢（strength）

紅橋電商公司方面：紅橋品牌影響力強、社會信譽度高；國企平臺資源豐富，珍珠、珠寶、文創(chuàng)等領(lǐng)域合作伙伴眾多，可以吸引和聚集更多的供應(yīng)鏈資源和合作伙伴；在政府產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策方面，可以爭取更多優(yōu)質(zhì)資源和扶持政策，助力電商發(fā)展。

投資公司方面：6年以上電商、直播領(lǐng)域經(jīng)歷，經(jīng)受住了市場的驗證；具備擁有廣泛的互聯(lián)網(wǎng)資源，有一定的影響力和聚焦力；團隊核心成員均為互聯(lián)網(wǎng)市場營銷團隊，運營能力有保證；直播電商領(lǐng)域合作資源廣，資金充足。

2、劣勢（weakness）

增資擴股后，紅橋電商公司將由原國有全資公司變更為國有控股企業(yè)，隨著民營資本的注入，資金得到了補充，經(jīng)營能力得到提升，但控制權(quán)也會因此分散；受電商行業(yè)機制變化快的影響，企業(yè)在決策力上還會面臨難以決策的局面；同時，電商行業(yè)是年輕人的領(lǐng)域，人才流動非常普遍，人才激勵機制的固化將導致人才流失率高，從而喪失核心競爭力。

3、機會（opportunity）

合作團隊經(jīng)驗豐富，其市場影響力與渠道聚合等軟實力已經(jīng)得到市場檢驗，進入文化底蘊濃厚的紅橋商圈，可以最大程度的弱化當前資金不足、人員團隊專業(yè)性差、供應(yīng)鏈短板所帶來的風險，保障未來三年紅橋電商線上賦能紅橋市場新消費品牌孵化基地建設(shè)的目標值，確保紅橋電商的預期收益。

4、風險（threats）：

合作后，在機制體制上國有企業(yè)仍占主導地位，在發(fā)展戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)布局等決策方面需要一段時間的磨合達到求同存異、共同發(fā)展；由于電商行業(yè)人才流動普遍，人才激勵機制的固化會影響成員能力的發(fā)揮，導致人才流失；在行業(yè)競爭方面直播電商在近幾年仍將是紅利期，平臺規(guī)則、創(chuàng)新玩法變化快，行業(yè)競爭激烈。

通過上述分析，電商公司將在增資擴股的同時，全面整合雙方有利資源，充分發(fā)掘資源潛力，運用電商平臺大數(shù)據(jù)分析，為電商決策提供強有力的依據(jù)，抓住直播電商、跨境直播的時代機遇，加強決策力和響應(yīng)速度，建立切實有效的激勵機制，打造一支年輕化化、專業(yè)化的核心運營團隊，助力紅橋電商公司實現(xiàn)突破式發(fā)展。

四、項目建設(shè)與運營的主要內(nèi)容和方案

（一）項目建設(shè)和運營的主要內(nèi)容

紅橋電商公司將搭建起互聯(lián)網(wǎng)營銷服務(wù)運營模式，形成以直播業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，基地運營模式為核心，拓展原有平臺業(yè)務(wù)板塊，探索開發(fā)海外市場的全新業(yè)務(wù)模式，實現(xiàn)線上銷售，線下招商運營的多途徑收益模式。

（二）項目建設(shè)方案

1、合作模式

以增資擴股的方式開展合作。經(jīng)評估確定增資擴股方案，即將賬面凈資產(chǎn)215.95萬元，估值為328.25萬元，擬以溢價的方式增資擴股約270萬元。

紅橋電商公司變更為國有控股公司，注冊資本596.82萬元，占股比例為：北京紅橋市場有限責任公司占股55%，星拍檔（北京）品牌管理有限公司占股45%。

2、組織架構(gòu)

3、投資合作公司簡介

投資合作方星拍檔（北京）品牌管理有限公司于2022年8月成立，注冊資本300萬元，主營業(yè)務(wù)包括：品牌管理；組織文化藝術(shù)交流活動；會議及展覽服務(wù)；文藝創(chuàng)作；珠寶首飾零售等；

五、項目投資綜合效益分析

（一）項目建設(shè)與運營的商業(yè)模式

平臺電商+直播帶貨+模式復制+直播基地+選品中心運營服務(wù)

（二）項目直接經(jīng)濟效益分析

1.財務(wù)評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)選取

（1）項目計算期

項目擬1年建成，計算期為8年。

（2）經(jīng)營稅金及附加估算

根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定，本項目增值稅稅率為6%。

本項目在計算期內(nèi)年均上繳經(jīng)營稅金及附加估算442.78萬元。詳見《經(jīng)營收入、經(jīng)營稅金及附加估算表》。

（3）經(jīng)營收入估算

項目可帶來的收入為：52332.74萬元 。

項目計算期內(nèi)年均收入為6541.59萬元，詳見《經(jīng)營收入、經(jīng)營稅金及附加估算表》。

（4）總成本費用估算

項目總成本費用為40599.00萬元，年平均成本費用5074.88萬元；年平均經(jīng)營成本為5074.88萬元。

詳見《項目總成本費用估算表》。

（5）利潤總額及分配估算

項目計算期內(nèi)平均稅前利潤為1466.71萬元。

項目計算期內(nèi)年均利稅總額為1909.50萬元。

2.財務(wù)評價指標分析

財務(wù)內(nèi)部收益率15%，大于基準收益率，表明項目可行。

全投資回收期8年，即項目建設(shè)期完成建設(shè)后能收回成本，表明項目可行。

凈現(xiàn)值4173.76萬元（I=8%），大于零，表明項目可行。

根據(jù)損益表計算的指標

投資利潤率：12.72%；

投資利稅率：16.56%；

項目具有較好的收益。

3.相關(guān)財務(wù)報表

（三）項目間接經(jīng)濟效益及社會效益

間接經(jīng)濟效益上，隨著直播帶貨運營模式的推廣，將有更多的珍珠、珠寶甚至是其他品類的商家希望通過與紅橋電商的合作促進銷售、提升品牌，界時，電商將遴選有實力有潛力的商家引到紅橋線下實體，增加線下實體租賃收入。另外，紅橋電商公司將不斷提升如“紅橋”、“京城珍珠第一家”、“祈年紅”等品牌的影響力，通過品牌授權(quán)使用獲得一定的收益。社會效益方面，紅橋市場品牌影響力的提升，將會使紅橋市場重新發(fā)揮區(qū)域示范帶動效應(yīng)，并通過模式復制、精準營銷為同行業(yè)企業(yè)解決當前面臨的發(fā)展困境。由紅橋電商帶動的線上線下融合發(fā)展，將有效降低運營成本，產(chǎn)業(yè)政策對接更有利于引入的品牌企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展，成長良好的企業(yè)可持續(xù)為地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造稅收貢獻。

六、項目風險分析與控制

總體而言，該項目風險小且可控，并且項目能夠充分整合多方資源，調(diào)動各方面要素，支撐整個項目的生存和發(fā)展。項目運行中主要面臨政策風險、資金風險、市場風險及運行機制風險。在政策風險方面，現(xiàn)階段電商行業(yè)仍屬于國家大力支持的行業(yè)，項目屬于國家和北京市支持的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域范圍，其政策風險很小。資金風險方面，項目可以通過增資擴股，解決項目發(fā)展初期的資金問題，通過項目的運營管理，實現(xiàn)較好的盈利目標。市場風險方面，在項目正常運營的初期，應(yīng)投入較大的資源進行項目推廣活動，提高項目品牌和運行穩(wěn)定性，提升市場認可度。運營機制風險方面，紅橋電商公司將根據(jù)國家有關(guān)法律法規(guī)和企業(yè)章程，建立健全包括“三重一大”管理制度、大額資金使用管理制度等相關(guān)制度，建立規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)和議事規(guī)則，明確投資雙方權(quán)利義務(wù)，規(guī)范決策、執(zhí)行、監(jiān)督等方面的職責權(quán)限，形成科學有效的職責分工和制衡機制。

七、結(jié)論評價

綜上所述，混合所有制改革可以有效解決紅橋電商公司目前發(fā)展中的瓶頸，解決專業(yè)團隊和資金問題，并通過構(gòu)建“互聯(lián)網(wǎng)+營銷”模型，整合供應(yīng)鏈資源，實現(xiàn)盈虧平衡，進而實現(xiàn)盈利，從輸血轉(zhuǎn)變?yōu)樽晕以煅?/p>

參考文獻：

[1]跨境出口電商白皮書2022-2023.

[2]中國電子商務(wù)報告2021，中華人民共和國商務(wù)部.

（作者單位：北京紅橋市場有限責任公司副總經(jīng)理）