王子玉

【摘 ?要】市場經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，促使現(xiàn)代企業(yè)對管理制度進(jìn)行優(yōu)化，企業(yè)的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相互獨(dú)立已經(jīng)成為普遍現(xiàn)象。企業(yè)股權(quán)的分散化發(fā)展趨勢，使得企業(yè)管理方式變得復(fù)雜化，當(dāng)前很多企業(yè)為了對企業(yè)管理層進(jìn)行激勵(lì)，逐漸地形成以股票期權(quán)為主要方式的股權(quán)激勵(lì)制度。股權(quán)激勵(lì)制度的出現(xiàn)，不僅是對企業(yè)創(chuàng)新績效的一種新嘗試，也是企業(yè)尋求新發(fā)展方向的重要舉措?；诖?，論文探索了股權(quán)激勵(lì)對創(chuàng)新績效的影響，以期通過新的方式刺激管理人員的積極性，使得其為企業(yè)的發(fā)展提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

【關(guān)鍵詞】股權(quán)激勵(lì)；創(chuàng)新績效；影響

【中圖分類號】F273.1；F272.92 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文章編號】1673-1069（2023）03-0106-03

1 引言

創(chuàng)新是一個(gè)企業(yè)持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力，更是一個(gè)企業(yè)獲取經(jīng)濟(jì)效益的關(guān)鍵所在，所以企業(yè)逐漸地將創(chuàng)新能力提升重視起來，關(guān)注核心技術(shù)人員的培養(yǎng)。新時(shí)期發(fā)展形勢下，企業(yè)創(chuàng)新投入屬于一項(xiàng)長期性的投入項(xiàng)目，在短時(shí)間內(nèi)難以獲取成效，企業(yè)的管理層更為關(guān)注短期效益，使得企業(yè)出現(xiàn)利益沖突，產(chǎn)生委托代理現(xiàn)象。而在管理層實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，則可以通過授予管理層一定股權(quán)的方式，解決企業(yè)存在的股東矛盾，留住核心人才。所以，當(dāng)前研究股權(quán)激勵(lì)對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響十分關(guān)鍵，需要得到企業(yè)高度重視。

2 相關(guān)概念

2.1 股權(quán)激勵(lì)

一般來說，股權(quán)激勵(lì)是指企業(yè)的激勵(lì)主體給予激勵(lì)對象的具備實(shí)際價(jià)值或者潛在價(jià)值的形式股權(quán)。以企業(yè)擁有者的角度著手，激勵(lì)主體需要盡可能地發(fā)揮企業(yè)的價(jià)值，以此來實(shí)現(xiàn)企業(yè)所有者或者股權(quán)的財(cái)富獲取最大的收益。股權(quán)激勵(lì)屬于一種可以刺激工作人員積極性和工作熱情的手段，刺激管理層、工作人員主要為企業(yè)績效的創(chuàng)造提供動(dòng)力。

2.2 企業(yè)創(chuàng)新績效

企業(yè)創(chuàng)新績效指的是從出現(xiàn)創(chuàng)新的想法或者需求提出后所發(fā)明的新產(chǎn)品或者新技術(shù)的過程中所獲得的成就?，F(xiàn)階段，經(jīng)濟(jì)與技術(shù)結(jié)合發(fā)展模式得到了廣泛的認(rèn)可，所以對創(chuàng)新績效進(jìn)行衡量時(shí)，也是從技術(shù)創(chuàng)新層面著手。就技術(shù)創(chuàng)新績效來看，涉及兩個(gè)層面的內(nèi)容，即創(chuàng)新產(chǎn)出和創(chuàng)新過程，其反映的是企業(yè)創(chuàng)新效率、創(chuàng)新成果對企業(yè)整體經(jīng)營效益的提升價(jià)值。其中，“產(chǎn)出績效”指的是技術(shù)創(chuàng)新成果帶來的效益，“過程績效”指的是以技術(shù)創(chuàng)新管理的指標(biāo)來表示創(chuàng)新過程的質(zhì)量。

2.3 股權(quán)激勵(lì)效益

企業(yè)是對利益進(jìn)行分配，創(chuàng)造社會(huì)資源的實(shí)際載體，其以企業(yè)所有者或者股東利益最大化為目的，不論怎樣的企業(yè)，只要其處于持續(xù)發(fā)展?fàn)顟B(tài)下，那么必然具備內(nèi)在激勵(lì)制度。股權(quán)激勵(lì)屬于一種利益制度，可以將企業(yè)的管理層利益同企業(yè)利益緊密聯(lián)系到一起。此制度實(shí)施最基本的目的就是糾正經(jīng)營者的利益驅(qū)動(dòng)行為，這樣便可以使得管理者同擁有者在產(chǎn)權(quán)利益上保持一致性，這便是股權(quán)激勵(lì)的激勵(lì)效應(yīng)。就股權(quán)激勵(lì)效應(yīng)來說，其指的是企業(yè)在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)政策以后，對企業(yè)業(yè)績所產(chǎn)生的影響。一般情況下，通過對企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)前后的情況進(jìn)行對比的方式，了解股權(quán)激勵(lì)政策的實(shí)施對創(chuàng)新績效所產(chǎn)生的影響。

3 股權(quán)激勵(lì)對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響

3.1 股權(quán)激勵(lì)對創(chuàng)新投入的影響

3.1.1 股權(quán)激勵(lì)對研發(fā)資金投入的影響

研發(fā)資金投入的多少，會(huì)對企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出產(chǎn)生一定的決定性影響，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度，對業(yè)績進(jìn)行嚴(yán)格的要求，可以促使企業(yè)管理層做出相應(yīng)的改變，加大對研發(fā)資金的投入。對于企業(yè)來說，研發(fā)能力與盈利能力有著很大的關(guān)系。以某企業(yè)的研發(fā)投入情況為例，通過分析各項(xiàng)指標(biāo)的方式，分析股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)施對研發(fā)投入的影響（見表1）。

分析某企業(yè)2018-2022年的研發(fā)投入數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)的研發(fā)投入處于逐年上升的趨勢，其研發(fā)投入增長率在2020年降低到25.32%，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度后，研發(fā)投入增長率處于上升趨勢。文章中以研發(fā)投入占營業(yè)收入比例對企業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度進(jìn)行衡量，分析股權(quán)激勵(lì)對研發(fā)強(qiáng)度的影響。2018-2019年研發(fā)投入占營業(yè)收入比例實(shí)現(xiàn)了增長，2020年研發(fā)投入占營業(yè)收入比例出現(xiàn)大幅下降的情況，說明企業(yè)在這一年對研發(fā)投入的力度下降。2020-2022年研發(fā)投入占營業(yè)收入比例處于上升趨勢，2022年研發(fā)投入占營業(yè)收入比例達(dá)到峰值。表明在股權(quán)激勵(lì)制度實(shí)施以后，企業(yè)對研發(fā)投入力度加大。通過分析某企業(yè)的研發(fā)投入增長率與研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例，可以發(fā)現(xiàn)，股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)施，對研發(fā)投入強(qiáng)度有著積極的影響，刺激企業(yè)管理層擴(kuò)大研發(fā)投入。

3.1.2 股權(quán)激勵(lì)對研發(fā)人員投入的影響

在企業(yè)經(jīng)營中，研發(fā)人員的占比與研發(fā)人員數(shù)量直接反映了一個(gè)企業(yè)對研發(fā)的重視程度，且研發(fā)人員的學(xué)歷、能力等則代表著企業(yè)創(chuàng)新能力的強(qiáng)弱。經(jīng)過研究可以發(fā)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施對研發(fā)人員投入的影響，不僅是研發(fā)人員數(shù)量得到增多，且研究人員的學(xué)歷水平得到提升。這主要是因?yàn)楣蓹?quán)激勵(lì)的對象是研發(fā)人員，借助股權(quán)激勵(lì)吸引研發(fā)人員參與到企業(yè)工作，促使研發(fā)人員不斷提升自身素質(zhì)。

3.2 股權(quán)激勵(lì)對創(chuàng)新效率的影響

股權(quán)激勵(lì)對創(chuàng)新效率的影響，主要表現(xiàn)在以激勵(lì)核心研發(fā)人員的方式來提升研發(fā)率，以此來使得企業(yè)研發(fā)產(chǎn)出得以提升。股權(quán)激勵(lì)可以促使研發(fā)人員的研發(fā)效率得以提升，進(jìn)而促進(jìn)創(chuàng)新產(chǎn)出，創(chuàng)新產(chǎn)出在創(chuàng)新轉(zhuǎn)化的過程中，會(huì)同生產(chǎn)力相結(jié)合，以降低成本的方式使得企業(yè)績效得以提升。另外，股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施，會(huì)通過影響研發(fā)投入與創(chuàng)新效率的方式，增加創(chuàng)新產(chǎn)出，并通過創(chuàng)新產(chǎn)出帶來新的業(yè)務(wù)。

4 股權(quán)激勵(lì)對技術(shù)創(chuàng)新績效的影響

4.1 有助于降低委托代理成本

基于委托代理理論研究，可以發(fā)現(xiàn)當(dāng)前企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展中，股東與管理者呈現(xiàn)出兩權(quán)分離的狀態(tài)，且二者之間的信息不對稱性特征突出，股權(quán)所擁有的信息量遠(yuǎn)少于管理者，但股東謀求的是企業(yè)價(jià)值的最大化，并以此來實(shí)現(xiàn)個(gè)人利益的增加，此時(shí)便會(huì)出現(xiàn)委托人和代理人，二者之間會(huì)出現(xiàn)一定的代理成本。股權(quán)激勵(lì)屬于一種激勵(lì)策略，此種策略的實(shí)施，便可以解決代理問題。通常情況下，股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)股價(jià)、長期利益有著密切的關(guān)聯(lián)，且可以使得企業(yè)管理者、核心技術(shù)人員等享有企業(yè)的股份，并分享企業(yè)剩余的收益。這樣企業(yè)的管理層、核心技術(shù)人員均會(huì)獲取股權(quán)利益，這樣就可以同企業(yè)的所有者在利益層面保持一致性。最為明顯的表現(xiàn)就是，管理者會(huì)對企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)重視起來，并以期通過技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的開展，為企業(yè)帶來更多利益，擁有企業(yè)股權(quán)的核心技術(shù)人員，會(huì)主動(dòng)服務(wù)企業(yè)，努力進(jìn)行創(chuàng)新研究，獲取雙贏，對于提升技術(shù)創(chuàng)新績效有著重要的價(jià)值。

4.2 有助于提升人力資源利用率

從人力資本理論的角度分析來看，人力資本是特殊的生產(chǎn)要素，也是實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿Γ?dāng)前對管理者與核心技術(shù)人員主觀能動(dòng)性的調(diào)動(dòng)，有必要通過激勵(lì)的方式來實(shí)現(xiàn)。從激勵(lì)理論的角度分析來看，對于企業(yè)工作人員熱情的激發(fā)上，單純地憑借工資獎(jiǎng)金是不夠的。這就需要將工作人員的使命感激發(fā)出來，運(yùn)用科學(xué)的激勵(lì)手段，可以刺激管理者、核心技術(shù)人員共享企業(yè)利潤，共同承擔(dān)企業(yè)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，以此來使得核心技術(shù)人員重視技術(shù)研究開發(fā)。另外，合理的股權(quán)激勵(lì)方案的實(shí)施，還具備挽留優(yōu)秀人才為企業(yè)服務(wù)的功能，可以提升對人力資源的利用率，使得企業(yè)創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)的數(shù)量及質(zhì)量得以保證，從而實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新績效的提升。

5 發(fā)揮股權(quán)激勵(lì)對創(chuàng)新績效積極影響的措施

5.1 細(xì)化股權(quán)激勵(lì)實(shí)施原則

目前，面對企業(yè)發(fā)展遇到的難題，對于股權(quán)激勵(lì)政策的實(shí)施，有必要遵循相應(yīng)的實(shí)施原則，并對其進(jìn)行細(xì)化處理，以此來確保股權(quán)激勵(lì)的價(jià)值得以全面發(fā)揮，為提升創(chuàng)新績效、提升企業(yè)效益提供助力。首先，在企業(yè)內(nèi)部建設(shè)方面，需要建立公平、公正、公開的股權(quán)激勵(lì)原則，在股權(quán)激勵(lì)政策實(shí)施的過程中，堅(jiān)持一視同仁，避免不公現(xiàn)象的出現(xiàn)，避免對工作人員的股權(quán)激勵(lì)興趣產(chǎn)生影響。同時(shí)，在落實(shí)股權(quán)激勵(lì)政策時(shí)，當(dāng)前企業(yè)有必要采取公開的方式，這樣企業(yè)的工作人員均存在參與的機(jī)會(huì)，且能夠通過公平競爭的方式來獲取股權(quán)，可以更好地實(shí)現(xiàn)對工作人員積極性的調(diào)動(dòng)，促使其主動(dòng)為企業(yè)服務(wù)。而在企業(yè)工作人員股權(quán)激勵(lì)政策實(shí)施的過程中，還需要遵循公平的原則，對于任何人都可以存在特殊待遇，避免公平原則缺失帶來消極影響，更好地將股權(quán)激勵(lì)的作用發(fā)揮出來，緩解內(nèi)部矛盾。其次，針對股權(quán)激勵(lì)政策的實(shí)施上，當(dāng)前企業(yè)有必要立足實(shí)際發(fā)展情況，選擇相符的股權(quán)激勵(lì)模式，真正地將股權(quán)激勵(lì)的作用和價(jià)值發(fā)揮出來，調(diào)動(dòng)工作人員的積極性，使得企業(yè)的經(jīng)營管理水平得以全面的提升。對于股權(quán)激勵(lì)模式的選擇上，還需要考慮到工作人員的實(shí)際需求，對股權(quán)條件、行權(quán)方式進(jìn)行調(diào)整，確保激勵(lì)效果保持最佳狀態(tài)。最后，對于股權(quán)激勵(lì)的對象與股權(quán)數(shù)量的確定，則需要依據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況選擇，確保滿足工作人員發(fā)展需求。

5.2 實(shí)施多種股權(quán)激勵(lì)組合

目前，為了將股權(quán)激勵(lì)對創(chuàng)新績效的促進(jìn)價(jià)值發(fā)揮出來，全面調(diào)動(dòng)工作人員的參與積極性，有必要?jiǎng)?chuàng)新股權(quán)激勵(lì)方式。采用多種股權(quán)激勵(lì)組合，便可以存在多種股權(quán)激勵(lì)方式，可以更好地將激勵(lì)效果發(fā)揮出來。但是，企業(yè)對于多種股權(quán)激勵(lì)組合的實(shí)施上，必然要對股權(quán)激勵(lì)方法進(jìn)行重新的認(rèn)識(shí)與定位，了解股權(quán)激勵(lì)的各種方式，依據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，選擇多種股權(quán)激勵(lì)組合，為股權(quán)激勵(lì)政策的落實(shí)提供良好的助力和扎實(shí)的基礎(chǔ)。目前，對于企業(yè)來說，很多企業(yè)沒有上市，所以在股權(quán)方面存在著變動(dòng)速度比較慢的現(xiàn)象，若是單純地采用股票期權(quán)作為激勵(lì)方式，必然難以將股權(quán)激勵(lì)的效果全面發(fā)揮出來。

5.3 合理優(yōu)化股權(quán)激勵(lì)方案

為更好地將股權(quán)激勵(lì)的價(jià)值發(fā)揮出來，需要考慮到股權(quán)激勵(lì)方案的科學(xué)性與可執(zhí)行性，立足企業(yè)實(shí)際發(fā)展情況及需求，調(diào)整股權(quán)激勵(lì)方案，突出股權(quán)激勵(lì)的動(dòng)態(tài)性特征，以此來使得股權(quán)激勵(lì)方案的執(zhí)行性得以提升，發(fā)揮股權(quán)激勵(lì)對創(chuàng)新績效的積極影響。當(dāng)企業(yè)的外部環(huán)境發(fā)生變化后，更需要對股權(quán)激勵(lì)方案做出調(diào)整，方可使其激勵(lì)價(jià)值得以發(fā)揮。從股權(quán)來看，其處于動(dòng)態(tài)變化的狀態(tài)，這就意味著股權(quán)激勵(lì)也需要隨之靈活調(diào)整。在動(dòng)態(tài)股權(quán)制度之下，企業(yè)當(dāng)前可以采取3種股權(quán)配置方案，即崗位股、風(fēng)險(xiǎn)股、貢獻(xiàn)股。具體股權(quán)分配上，可以考慮到工作人員的表現(xiàn)和產(chǎn)出，分配不同的股權(quán)，刺激工作人員的積極性，使得其主動(dòng)提升自我能力，服務(wù)企業(yè)發(fā)展。風(fēng)險(xiǎn)股的所有權(quán)與收益均會(huì)歸為個(gè)人。貢獻(xiàn)股則是指企業(yè)在當(dāng)年新增所有者權(quán)益中劃出一部分，并按照貢獻(xiàn)對股份進(jìn)行相應(yīng)的分配，所有權(quán)與收益均屬于個(gè)人。此種股權(quán)分配模式，既可以實(shí)現(xiàn)對股權(quán)激勵(lì)價(jià)值的創(chuàng)造性發(fā)揮，還能夠?qū)⑵髽I(yè)人事、分配制度等進(jìn)行結(jié)合，在執(zhí)行中可行性強(qiáng)，且效果明顯。

5.4 結(jié)合戰(zhàn)略實(shí)施股權(quán)激勵(lì)

首先，在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)時(shí)，企業(yè)可以依據(jù)戰(zhàn)略發(fā)展要求，考慮到員工的作用，將一些股權(quán)分配給員工，將員工發(fā)展成企業(yè)的小股東，使得企業(yè)利益與個(gè)人利益融合到一起，這樣便可以促使員工在關(guān)注個(gè)人利益最大化發(fā)展的同時(shí)，重視企業(yè)利益的發(fā)展，與企業(yè)保持一致性，這樣便可以使得企業(yè)為員工帶來股權(quán)利益，使得職業(yè)經(jīng)理個(gè)人利益達(dá)到最大化。此種激勵(lì)方式的實(shí)施，既可以實(shí)現(xiàn)對工作人員積極性的調(diào)動(dòng)，還可以使得工作人員重視股權(quán)權(quán)益的提升。同時(shí)，還可以在一定程度上間接地減少管理成本，并不需要股東花費(fèi)更多的資金對其進(jìn)行管理，便可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的有效提升。其次，企業(yè)有必要考慮到自身的實(shí)際發(fā)展戰(zhàn)略，合理地實(shí)施股權(quán)激勵(lì)措施，發(fā)揮其激勵(lì)和約束工作人員的作用，當(dāng)工作人員在獲取企業(yè)的股份之后，便會(huì)成為企業(yè)的股東，其與企業(yè)就是一個(gè)完整的利益共同體，一旦出現(xiàn)危害企業(yè)的行為，那么必然會(huì)對工作人員的自身利益產(chǎn)生影響，在此種情況下，工作人員在參與經(jīng)營管理時(shí)，必然會(huì)先考慮到企業(yè)的利益，這樣便可以實(shí)現(xiàn)發(fā)揮股權(quán)激勵(lì)價(jià)值約束工作人員相關(guān)行為的作用，從而使得企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益可以實(shí)現(xiàn)最大化的發(fā)展。在制定股權(quán)激勵(lì)措施時(shí)，需要重視激勵(lì)價(jià)值的發(fā)揮，以此來留住更多的工作人員為企業(yè)的長期發(fā)展服務(wù)，避免工作人員頻繁更換帶來的消極影響。

6 結(jié)語

總而言之，技術(shù)進(jìn)步是維持經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的動(dòng)力源泉，自主創(chuàng)新在社會(huì)發(fā)展中的作用越來越大。現(xiàn)代化企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中，創(chuàng)新已經(jīng)成為提升企業(yè)競爭優(yōu)勢的主要?jiǎng)恿碓?，更是提升企業(yè)綜合實(shí)力的重要構(gòu)成部分。企業(yè)作為我國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主體，國家整體創(chuàng)新競爭力的提升必然離不開企業(yè)創(chuàng)新能力的提升。而在當(dāng)前競爭日漸激烈的市場環(huán)境中，企業(yè)的績效考核不應(yīng)該單純關(guān)注市場績效，還需要關(guān)注創(chuàng)新績效。結(jié)合文章中股權(quán)激勵(lì)對創(chuàng)新績效的影響可以得知，優(yōu)良的投資決策可以促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。因此，當(dāng)前企業(yè)必須重視股權(quán)激勵(lì)力度加大的刺激作用，不斷完善管理層的薪酬激勵(lì)考核指標(biāo)，加大對企業(yè)的監(jiān)管力度，減少企業(yè)非效率投資行為，發(fā)揮股權(quán)激勵(lì)對企業(yè)創(chuàng)新績效的促進(jìn)作用。

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