陳小辛

（珠海華天會計師事務所 珠海華正咨詢服務有限公司）

一、企業(yè)舞弊理論

企業(yè)常見的舞弊是指公司的管理層、治理層、員工或者第三方使用不正當?shù)钠垓_手段獲得非法利益的行為。舞弊其實是一個比較寬泛的法律概念，會計準則并不要求會計師和審計師對舞弊是否已經(jīng)發(fā)生作出法律意義上的判定，只要求會計師、審計師關(guān)注財務報表發(fā)生重大錯報的舞弊，譬如對財務信息進行虛假陳述，或是侵占資產(chǎn)導致的財務舞弊錯報。對于造成舞弊原因，理論界更為通用和接受的說法是舞弊的“三角理論”。

舞弊的三角理論認為，企業(yè)發(fā)生舞弊需要滿足三個條件：壓力、機會和借口。即使其中一個因素很強烈，其他因素較弱，也有可能引發(fā)舞弊行為。

實施舞弊者必須具備動機和壓力，這是舞弊發(fā)生的首要條件。例如，企業(yè)報酬與股價、業(yè)績掛鉤可能促使某些人進行舞弊。員工可能面臨經(jīng)濟或工作壓力，也會驅(qū)使他們侵占資產(chǎn)。此外，一言堂式的管理層對公司的決策完全掌控，使得舞弊成為一種壓力。

其次，實施舞弊需要機會。舞弊機會通常源于公司內(nèi)部控制的設計或運行缺陷。例如，如果資產(chǎn)管理松懈，管理層凌駕于內(nèi)部控制之上，就可能篡改會計記錄[1]。此外，若公司沒有健全的舞弊舉報機制或在內(nèi)部控制方面并非強而有力，也會為舞弊行為提供機會。

此外，舞弊行為需要找到一個借口。借口是舞弊發(fā)生的重要條件，舞弊者通過合理化自己的行為來使自己感到無愧。例如，侵占資產(chǎn)的員工可能認為公司對待他不公，編制虛假財務報告的管理層可能認為這樣做是為了公司的集體利益，而非個人私利[2]?？傊?，許多財務造假行為往往源于財務業(yè)績和融資等壓力，以及其他不可言說的壓力。

如果目標不能實現(xiàn)或不被接受的情況下，且企業(yè)面臨舞弊機會和借口，那舞弊發(fā)生的可能性就更大了。在這種情況下，企業(yè)更有可能出現(xiàn)年度財務報告的舞弊行為。

二、上市公司年報隱藏的舞弊信號分析

通常一個正常經(jīng)營的企業(yè)，在財務指標和運營狀況上應該有一定的波動范圍。然而，如果出現(xiàn)超出正常波動范圍的情況，或者突然發(fā)生巨大的變化，這并不意味著該企業(yè)一定存在財務舞弊問題，但投資者和公司高管需要特別關(guān)注，并可能引發(fā)后續(xù)的專項調(diào)查以確定是否存在舞弊行為。

上市公司年報可能隱藏的舞弊信號應如何識別呢？筆者從四個層面來進行分析，這四個層面基本涵蓋了上市公司年報的各個方面。

（一）行業(yè)層面

應關(guān)注公司所處的行業(yè)環(huán)境和組織結(jié)構(gòu)，考察行業(yè)是否處于邊際效應的后期，競爭是否加劇。審查企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)是否過于復雜，主要子公司或分支機構(gòu)地域分布是否廣泛且缺乏有效控制和溝通。同時，注意董事會是否存在被動性，并受到企業(yè)高管層的限制，以及企業(yè)的信息系統(tǒng)是否薄弱或IT 人員配備是否不足等。

（二）管理層面

重點觀察公司高級管理人員是否顯示出潛在的舞弊信號。例如，高管人員是否有舞弊或其他違法違規(guī)記錄，高管團隊或董事會是否頻繁改組，離職率是否異常高。此外，要關(guān)注高管人員是否承諾不切實際的財務目標，是否過于熱衷于維持或提升股票價格，是否頻繁接受媒體采訪和進行炒作。

（三）關(guān)系層面

重要的是分析公司與外部第三方關(guān)系，需要考慮貸款或其他債務契約是否對企業(yè)經(jīng)營或財務構(gòu)成重大問題，銀企關(guān)系是否異常（例如與異地金融機構(gòu)過于密切，有眾多銀行賬戶），是否頻繁更換金融機構(gòu)或出現(xiàn)外部審計師辭任，是否經(jīng)常發(fā)生巨額關(guān)聯(lián)交易，以及企業(yè)是否經(jīng)常陷入訴訟糾紛。

（四）財務數(shù)字和經(jīng)營層面

這個層面主要通過財務報表的數(shù)字分析來觀察，需要留意報表上某些科目的異常變動，報表項目余額金額變動幅度是否異常驚人。同時，關(guān)注企業(yè)是否連年報告凈利潤，但經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流卻持續(xù)入不敷出；是否依賴持續(xù)不斷的再融資才能維持經(jīng)營，主要成本費用率是否明顯低于競爭對手；以及財務報表附注是否晦澀難懂。此外，還要觀察上市公司對外報告的經(jīng)營業(yè)績是否與內(nèi)部預算或計劃保持高度一致。

三、常見的企業(yè)舞弊方式

如前所述，識別舞弊信號可以從行業(yè)層面、組織結(jié)構(gòu)層面、關(guān)系層面和財務結(jié)果和經(jīng)營層面分析，通過觀察特定的表征或指標來進行。然而，熟知舞弊的具體方式有助于更深入地理解這些表征，并能夠?qū)⑺鼈兣c具體的舞弊手段聯(lián)系起來，對照這些具體方式，可以尋找年報中的相關(guān)跡象和異常之處，從而更準確地進行進一步的研判和評估。在此，筆者從收入、成本費用、資金和重大交易等四個方面分別分析舞弊的具體手段。

（一）收入舞弊

收入舞弊是指企業(yè)通過操縱收入數(shù)據(jù)，以達到虛增企業(yè)業(yè)績的目的。其中，會計操縱是一種常見的手法，它包括不當應用會計判斷，例如提前確認收入或避免沖減收入，或者按照總額來確認收入而非凈額。此外，交易操縱也是常見的手段，企業(yè)可能虛構(gòu)交易、合同等法律文件，使其與實際交易實質(zhì)不符。在收入舞弊中，還存在收入依據(jù)不充分的情況，即關(guān)鍵單據(jù)缺失、缺少重要信息或信息不一致。這些手段可以掩蓋企業(yè)真實的財務狀況。另外，未披露的關(guān)聯(lián)方也是財務舞弊的一種手段。企業(yè)與客戶之間可能存在隱蔽的關(guān)聯(lián)聯(lián)系，但卻沒有充分披露相關(guān)信息，從而影響了財務報告的真實性和透明度。

（二）成本費用舞弊

成本費用舞弊是財務舞弊的另一個常見手段，它包括會計操縱和交易操縱兩種形式。在會計操縱方面，企業(yè)可能推遲確認成本費用、低估預提費用或?qū)備N期限估計過長。通過這些手段，企業(yè)可以延遲確認實際發(fā)生的成本費用，從而虛增利潤。另外，交易操縱也是一種常見手段，企業(yè)可能進行體外支付，即在與費用相關(guān)的交易中使用非正規(guī)渠道支付資金，導致成本費用低估，從而實現(xiàn)虛增利潤的目的。此外，企業(yè)還可能通過頻繁變更關(guān)鍵供應商或通過過度集中采購等手法，或以向供應商提供無商業(yè)實質(zhì)的預付款等手段進行掩飾，以規(guī)避成本費用的真實反映。

不合理的研發(fā)費用資本化和資本性支出與折舊不相符也是成本費用舞弊的手段。企業(yè)可能將本應列為費用的研發(fā)費用資本化，以減少當期的費用支出。同時，企業(yè)也可能調(diào)整資本性支出和折舊的關(guān)系，使折舊費用不符合實際資產(chǎn)的使用壽命，以影響利潤和財務狀況的呈現(xiàn)。

（三）資金舞弊

資金舞弊的手段包括虛構(gòu)交易、關(guān)聯(lián)方資金占用、未披露的負債、存貸雙高、虛假貨幣資金余額和隱性負債等。這些手段通常相互關(guān)聯(lián)，以混淆視聽、誤導利益相關(guān)方，從而達到掩蓋真實財務狀況的目的。

為了實施資金舞弊，企業(yè)可能會將虛構(gòu)的采購、工程和資金拆借等交易記錄在賬目中，使資金看似流出了企業(yè)。同時，通過與關(guān)聯(lián)方進行虛假交易，將企業(yè)的資金轉(zhuǎn)移到關(guān)聯(lián)方進行占用，掩蓋資金的真實去向。此外，企業(yè)可能不披露已存在的擔保、抵押和貸款等負債，使財務報表上的負債看起來較低。同時，“存貸雙高”也是企業(yè)的異常信號。存貸雙高簡單理解就是企業(yè)資金很充裕，但是另一方面又愿意承擔較高的利息負擔而大規(guī)模舉債，這種現(xiàn)象有兩種可能性，一是貨幣資金的真實性存疑，可能存在財務造假；二是貨幣資金中受限資金量較大，無法用于經(jīng)營活動。此外，企業(yè)還可以虛構(gòu)貨幣資金余額以掩蓋真實資金不足的情況，并通過隱性負債將實際負債的規(guī)模減少，從而粉飾財務狀況。

（四）重大交易

重大交易是一種常見的舞弊行為，特別是在重大事件驅(qū)動型企業(yè)中。這些企業(yè)往往通過頻繁且存疑的收購和處置資產(chǎn)交易來獲取經(jīng)濟利益或掩蓋真實財務情況。此外，企業(yè)還可能通過長期未轉(zhuǎn)固在建工程，將相關(guān)開支虛構(gòu)為資產(chǎn)投資，從而夸大企業(yè)價值。這種行為可以延長項目施工周期，以便繼續(xù)虛增資產(chǎn)規(guī)模，對外展示企業(yè)的活躍度和潛在價值。

另外，長賬齡的投資預付款也是重大交易舞弊的手段之一。實際上這些預付款可能并未用于正當?shù)纳虡I(yè)目的，而是被濫用或挪用。

四、上市公司年報使用者識別舞弊的方法

（一）識別收入舞弊的分析方法

首先，年報使用者應當關(guān)注企業(yè)的客戶背景和交易情況。對于關(guān)聯(lián)方交易，需要仔細審查披露信息，以確保客戶關(guān)系的真實性和交易的合規(guī)性。同時，通過對客戶背景的調(diào)查和了解，可以評估其信譽和實力，減少潛在的收入舞弊風險。

其次，重點審查應收賬款回收情況。年報使用者可以觀察企業(yè)應收賬款的周轉(zhuǎn)率和回收率，了解賬款的實際存在和可回收性。如果應收賬款持續(xù)增加，或拖欠和核銷情況異常，可能暗示著虛增收入的可能性。

此外，對存貨周轉(zhuǎn)率進行細致分析也是必要的。通過觀察企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率的變化趨勢，以及與行業(yè)平均水平的比較，年報使用者可以判斷是否存在存貨數(shù)據(jù)被操縱以虛增收入的情況。

最后，密切關(guān)注企業(yè)資金流向也是重要的方法之一。年報使用者可以追蹤資金流轉(zhuǎn)路徑，并觀察是否存在異常的資金流向，以及與收入數(shù)據(jù)是否一致。不合理的資金流動可能暗示著收入舞弊的可能性。

（二）識別成本費用舞弊的分析方法

首先，關(guān)注企業(yè)的毛利情況。比較企業(yè)的毛利率在過去幾年的變化趨勢，觀察是否存在異常波動。如果企業(yè)的毛利率與同行業(yè)相比明顯偏高，可能暗示著成本費用被舞弊低估，從而虛增利潤。

其次，關(guān)注與費用計提和攤銷相關(guān)的會計估計。年報使用者可以仔細審查企業(yè)的會計政策和估計方法，特別是與費用計提和攤銷相關(guān)的部分。如果企業(yè)在這些方面存在不合理的做法，例如將攤銷期限估計過長或低估預提費用，可能暗示著成本費用的操縱。

最后，關(guān)注長期掛賬且無變動的往來款項。年報使用者可以仔細檢查企業(yè)與供應商之間的往來款項，特別是長期掛賬且沒有明顯變動的款項。如果企業(yè)頻繁使用類似的往來款項進行交易，或涉及與供應商之間的非正規(guī)資金支付，可能暗示著成本費用被虛增的可能性。

（三）識別資金舞弊的分析方法

首先，關(guān)注現(xiàn)金流量表的變動情況。仔細分析企業(yè)的經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流入和流出情況，觀察是否存在異常的變動。例如，如果企業(yè)的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量明顯低于凈利潤，可能暗示著虛構(gòu)的收入或過高的應收賬款。

其次，關(guān)注長期資產(chǎn)的異常增長。審查企業(yè)的固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)在過去幾年的增長情況，并與行業(yè)平均水平進行對比。如果企業(yè)的長期資產(chǎn)增長遠遠超過同行業(yè)水平，可能意味著虛構(gòu)的投資或估值操縱。

最后，關(guān)注與關(guān)聯(lián)方往來的交易。仔細審查企業(yè)與關(guān)聯(lián)方之間的交易情況，包括貿(mào)易、借貸、擔保等。特別注意關(guān)聯(lián)方交易是否具有合理性和真實性。如果發(fā)現(xiàn)與關(guān)聯(lián)方之間存在虛假交易或資金轉(zhuǎn)移的跡象，可能暗示著資金舞弊的可能性。

（四）識別重大交易舞弊的分析方法

首先，審查交易對手的背景信息。重點關(guān)注交易方是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，以及他們的資信狀況和經(jīng)營狀況是否正常。如果發(fā)現(xiàn)交易對手的背景可疑或存在不正常情況，這可能是虛構(gòu)交易或與關(guān)聯(lián)方勾結(jié)的跡象。

其次，關(guān)注資金流向。跟蹤資金的流動路徑，確保款項是否真實流入或流出企業(yè)。特別關(guān)注交易前后的賬戶變動情況，以及與交易對手之間的資金往來。如果發(fā)現(xiàn)資金流向不清晰、解釋不合理或者資金頻繁往返于交易方之間，這可能暗示著資金被挪用或轉(zhuǎn)移的可能性。

此外，審查企業(yè)是否長期未完成轉(zhuǎn)固的在建工程。注意觀察工程的施工進度和支出是否合理，并確保工程符合行業(yè)標準。長期拖延轉(zhuǎn)固在建工程、人為制造投資擴張的假象，或嚴重違反工程管理規(guī)定，可能意味著資產(chǎn)虛增或財務造假的風險。

最后，關(guān)注長賬齡的投資預付款。審查企業(yè)是否存在大額投資預付款，并核實這些款項是否被合理使用。如果發(fā)現(xiàn)投資預付款長期未能轉(zhuǎn)化為實際資產(chǎn)，或者用途不明確且難以解釋，這可能意味著存在虛構(gòu)交易或資金挪用的風險。

五、結(jié)語

誠然，從上市公司年報中識別出隱藏的舞弊信號，并不能直接證明公司存在舞弊行為的事實。在分析年報所包含的信息時，投資者和使用者應該謹慎對待，并意識到年報只是公開信息的一部分。盡管年報提供了某些數(shù)據(jù)和指標，但它仍然有可能存在誤導性信息或遺漏的重要細節(jié)。投資者和年報使用者如果注意到舞弊信號的復雜性和不確定性，必須有助于提高對舞弊風險的警惕性，并避免基于單一來源的信息作出過于片面的判斷，以幫助投資者和使用者做出明智的決策。