張雪峰，王 星，袁貴博，玄兆輝

(1.北方工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，北京 100144；2.中國科學(xué)技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略研究院，北京 100038)

0 引言

2020年中國正式提出 “雙碳”目標(biāo)，宣布中國將力爭于2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和?？萍紕?chuàng)新是維持經(jīng)濟(jì)發(fā)展和實(shí)現(xiàn) “雙碳”目標(biāo)的關(guān)鍵支撐，作為碳排放和技術(shù)創(chuàng)新的微觀個體，企業(yè)既是 “雙碳”政策重點(diǎn)規(guī)制的對象，也是技術(shù)創(chuàng)新主體，如何充分調(diào)動企業(yè)實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)科技減碳成為亟需研究的問題。

企業(yè)作為創(chuàng)新戰(zhàn)略體系的主體之一，是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵驅(qū)動力。學(xué)界開展了大量關(guān)于環(huán)境政策影響企業(yè)的研究，前人對該問題的研究有兩種截然相反的觀點(diǎn)：大部分學(xué)者認(rèn)可環(huán)境政策引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，一方面，部分研究[1-3]認(rèn)為低碳城市試點(diǎn)政策對于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新有推動作用；另一方面，部分研究[4-6]認(rèn)為碳排放權(quán)交易政策促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，也存在部分研究[7-8]認(rèn)為碳排放權(quán)交易政策沒有提升企業(yè)創(chuàng)新。此外，何彥妮[9]從企業(yè)創(chuàng)新方式出發(fā)，指出 “雙碳”政策更多是促進(jìn)企業(yè)實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新。綜上，大多數(shù)研究認(rèn)可環(huán)境政策引導(dǎo)企業(yè)實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)科技減碳，但也有部分研究提出相反觀點(diǎn)，說明這一問題仍需進(jìn)一步討論。

企業(yè)創(chuàng)新績效不僅容易受到來自政策的影響，還受到來自同行企業(yè)的影響，眾多學(xué)者研究了同行效應(yīng)對企業(yè)創(chuàng)新的影響，大部分研究[10-14]認(rèn)可同行創(chuàng)新行為能夠促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。此外，李暢等[15]提出相反觀點(diǎn)，認(rèn)為同行企業(yè)的社會責(zé)任水平抑制了私營企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入。

隨著文本可獲得性和文本分析技術(shù)的不斷提升，越來越多的環(huán)境研究開始使用文本挖掘技術(shù)，不斷拓寬環(huán)境研究邊界。陳安琪等[16]提出 “地方政府環(huán)境重視度”概念，提出地方環(huán)境的改善可以被 “地方政府環(huán)境重視度”解釋；趙景華等[17]也采用文本挖掘技術(shù)測算出 “領(lǐng)導(dǎo)人注意力”，認(rèn)為 “領(lǐng)導(dǎo)人注意力”可以顯著影響地區(qū)碳排放；Sautner等[18]測算公司 “氣候變化暴露”，指出該指標(biāo)可以很好地解釋企業(yè)綠色創(chuàng)新績效的上升；Heo[19]延續(xù)使用 “氣候變化暴露”指標(biāo)分析了對企業(yè)現(xiàn)金持有和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的影響。

綜合上述文獻(xiàn)回顧，前人分析了 “雙碳”政策對企業(yè)創(chuàng)新的影響，認(rèn)可同行效應(yīng)在企業(yè)創(chuàng)新中存在，這是否意味著 “雙碳”政策能夠通過同行效應(yīng)從行業(yè)傳遞到企業(yè)，進(jìn)而充分調(diào)動企業(yè)創(chuàng)新的主觀能動性？為了解決這一難題，基于前人研究[20-21]提出的綠色政策感知，結(jié)合 “雙碳”戰(zhàn)略背景，本文提出 “雙碳”政策感知概念，即研究對象對于 “雙碳”政策信息的感知程度。 “雙碳”問題由政府首倡，出于資本逐利的考慮，環(huán)境治理并不是企業(yè)經(jīng)營管理目標(biāo)，因此，公司年報(bào)核心部分中 “雙碳”關(guān)鍵詞的出現(xiàn)意味著公司受到政府 “雙碳”政策引導(dǎo)，體現(xiàn)了公司對 “雙碳”政策等環(huán)境政策信息的感知程度。區(qū)別于前人的問卷調(diào)查方法[20-21]，本文使用文本挖掘技術(shù)對中國上市公司同行 “雙碳”政策感知進(jìn)行測算，增加研究樣本，提升研究普適性。文本數(shù)據(jù)與經(jīng)濟(jì)類研究結(jié)合需要考察該信息對于經(jīng)濟(jì)問題的解釋能力[22]。在提出 “雙碳”政策感知這一概念后，本文驗(yàn)證了同行 “雙碳”政策感知對于企業(yè)創(chuàng)新績效和綠色創(chuàng)新績效存在很強(qiáng)的解釋力度。本文邊際貢獻(xiàn)在于從 《2030年前碳達(dá)峰行動方案》篩選出能夠刻畫企業(yè)感知 “雙碳”政策的詞典，并發(fā)現(xiàn) “雙碳”感知能夠在行業(yè)內(nèi)傳遞，進(jìn)而提高企業(yè)創(chuàng)新績效，通過進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn) “雙碳”感知影響企業(yè)創(chuàng)新機(jī)制和路徑，為凝聚 “雙碳”共識和提升企業(yè)創(chuàng)新績效水平提供經(jīng)驗(yàn)支撐和政策建議。

1 同行 “雙碳”政策感知對企業(yè)創(chuàng)新績效影響的相關(guān)假設(shè)

在 “雙碳”政策背景下，企業(yè)對國家減碳工作尤為重要[23]，由于中國獨(dú)特的經(jīng)濟(jì)體制，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，需要重點(diǎn)關(guān)注政府政策方向。在 “雙碳”目標(biāo)下，企業(yè)需要重點(diǎn)感知政府 “雙碳”領(lǐng)域的信息，并進(jìn)行應(yīng)對，例如政府實(shí)施碳配額管制，引導(dǎo)企業(yè)參加碳交易[24]。不同企業(yè)對于政策信息的感知程度存在明顯差距，楊鑫瑤等[25]認(rèn)為處于行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位企業(yè)擁有更有價(jià)值的內(nèi)幕信息。此外，國有企業(yè)對于捕捉政策信息存在明顯優(yōu)勢。根據(jù)競爭理論，對于理性決策者，模仿成功競爭者是最優(yōu)戰(zhàn)略[26]。減碳政策會給企業(yè)造成更多約束，增加成本負(fù)擔(dān)[27]， “雙碳”政策帶來的成本負(fù)擔(dān)會導(dǎo)致企業(yè)減產(chǎn)，進(jìn)而引發(fā)失業(yè)沖擊[28]，也有可能引導(dǎo)企業(yè)采取切實(shí)可行的科技創(chuàng)新[29]。從長遠(yuǎn)看，實(shí)現(xiàn) “雙碳”目標(biāo)主要靠科技儲備，而科技儲備與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平息息相關(guān)[30-32]。在競爭理論驅(qū)動下，企業(yè)受到同行企業(yè)影響，行業(yè)共識引導(dǎo)企業(yè)采取相似行動。

在 “1+N” “雙碳”政策體系下，感知和順應(yīng)政策成為企業(yè)重要發(fā)展契機(jī)，而同行 “雙碳”政策感知為企業(yè)提供了明確的政策方向。提升科技儲備，不僅能夠降低企業(yè)碳排放水平，還能夠在競爭壓力下，贏得主動和優(yōu)勢[33]。根據(jù)波特假說，環(huán)境治理政策雖然增加了企業(yè)成本，但也會激勵企業(yè)進(jìn)行科技創(chuàng)新[34]。此外，魏麗莉等[35]指出中國減碳政策會提高企業(yè)綠色創(chuàng)新水平。綜上，提出假設(shè)H1：同行 “雙碳”政策感知能夠顯著提升企業(yè)創(chuàng)新績效產(chǎn)出，并且也會提高企業(yè)綠色創(chuàng)新水平。

“雙碳”政策感知，本質(zhì)上是企業(yè)對政府 “雙碳”政策信號的獲取程度。企業(yè)在感知 “雙碳”信息后，依據(jù)現(xiàn)有掌握信息，對政府 “雙碳”政策進(jìn)行剖析，并做出相應(yīng)決策動作，最終在信息披露中體現(xiàn)[36]。對企業(yè)而言，政府出臺的政策會對企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境和生產(chǎn)經(jīng)營狀況產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響[37]，由于目前中國市場環(huán)境和政策不確定性大，企業(yè)準(zhǔn)確判斷政策動向難度增加，使得研發(fā)決策需要更多信息支撐，同行企業(yè)決策行為可以提供有益參考[38]。從競相模仿的同行效應(yīng)角度出發(fā)，企業(yè)會模仿同行領(lǐng)先者行為[39]，以同行領(lǐng)先者為模仿對象。綜上，提出假設(shè)H2：同行 “雙碳”政策感知能夠提高企業(yè)的 “雙碳”政策感知。

2016年，中國正式加入 《巴黎協(xié)定》，成為協(xié)定締約方之一。加入 《巴黎協(xié)定》對企業(yè)碳減排發(fā)展有重要導(dǎo)向作用，為未來幾十年全球努力指明了方向，是中國實(shí)現(xiàn) “雙碳”目標(biāo)關(guān)鍵的外部環(huán)境。一方面，加入 《巴黎協(xié)定》推動了國內(nèi)碳減排發(fā)展[40]；另一方面， 《巴黎協(xié)定》的簽訂引導(dǎo)企業(yè)更加注重氣候問題[19]，同時(shí)賦予碳減排更高的價(jià)值[41-42]。企業(yè)一旦掌握碳減排技術(shù)就意味著掌握發(fā)展優(yōu)勢，所以在感知到同行 “雙碳”信息時(shí)，為了提高壟斷帶來的利潤，企業(yè)將會增加創(chuàng)新投入，提升創(chuàng)新績效。綜上，提出假設(shè)H3：加入 《巴黎協(xié)定》顯著提高了同行 “雙碳”政策感知對企業(yè)創(chuàng)新績效產(chǎn)出的影響。

由于行業(yè)間排放量存在巨大差異，不同行業(yè)企業(yè)在感知 “雙碳”信息后采取的行動也存在差異。相較于其他行業(yè)，高碳排放行業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模和固定投資規(guī)模更大，技術(shù)設(shè)備更新成本更高，這使得高碳排放行業(yè)技術(shù)升級缺乏動力[43]。低碳技術(shù)研發(fā)過程需要巨大資金支持[44]且面臨一定風(fēng)險(xiǎn)。因此，高排放行業(yè)企業(yè)受到同行 “雙碳”政策信息的感知影響，會傾向于從減產(chǎn)角度來實(shí)現(xiàn)碳減排要求。綜上，提出假設(shè)H4：碳排放越高的行業(yè)，同行 “雙碳”政策感知對企業(yè)創(chuàng)新績效促進(jìn)效應(yīng)越小。

基于上述4個假設(shè)繪制影響機(jī)制圖，如圖1所示。其中，最重要的假設(shè)H1用實(shí)線表示，其余3個機(jī)制分析假設(shè)用虛線表示。

圖1 同行 “雙碳”政策感知對企業(yè)創(chuàng)新影響機(jī)制

2 同行 “雙碳”政策感知對于企業(yè)創(chuàng)新促進(jìn)效應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)

2.1 同行 “雙碳”政策感知的測算

研究關(guān)鍵在于刻畫同行 “雙碳”政策感知，前人研究中常用文本挖掘分析同行效應(yīng)[10]和政策感知[45]，本文使用詞典法測算同行 “雙碳”政策感知，行業(yè)分類采用證監(jiān)會2012年提出的 《上市公司行業(yè)分類指引》。計(jì)算公式為：

(1)

式中，keykt是t時(shí)期k公司文本中出現(xiàn)關(guān)鍵詞詞頻，m是本行業(yè)的公司個數(shù)，排除i公司自身后，求出p行業(yè)內(nèi)部其他企業(yè)關(guān)鍵詞對數(shù)值的平均值，得到排除企業(yè)自身同行 “雙碳”政策感知變量Feeling_indit。使用文本是上市公司年報(bào)中管理層討論與分析章節(jié) (MD&A)，相比其他部分，MD&A中關(guān)于企業(yè)發(fā)展方向的信息含量更高，與企業(yè)決策聯(lián)系更加緊密，能夠更好地分析企業(yè)對于政策的感知。

詞典法文本挖掘效果取決于詞典選取客觀性和準(zhǔn)確性，為了克服主觀選詞造成的偏誤，本文采用 《2030年前碳達(dá)峰行動方案》政策文件作為選詞依據(jù)，將該政策文件進(jìn)行分詞、停詞和詞頻統(tǒng)計(jì)等操作，并選出出現(xiàn)次數(shù)大于10的詞，手工選取符合碳排放問題的關(guān)鍵詞組成詞典，詞典構(gòu)成見表1。

表1 同行 “雙碳”政策感知詞典

2.2 同行 “雙碳”政策感知影響企業(yè)創(chuàng)新的實(shí)證模型設(shè)定

首先采用分倉散點(diǎn)圖在直觀上展示同行 “雙碳”政策感知和專利申請量之間的關(guān)系，并擬合一次曲線，如圖2所示。圖2中的橫坐標(biāo)是同行 “雙碳”政策感知，縱坐標(biāo)是專利申請量對數(shù)值，可以清晰直觀地發(fā)現(xiàn)隨著同行 “雙碳”政策感知提高，企業(yè)研發(fā)專利申請量也會穩(wěn)步上升。

圖2 同行 “雙碳”政策感知與研發(fā)專利申請量的分倉散點(diǎn)圖和擬合圖

本文使用雙向固定面板效應(yīng)模型檢驗(yàn)同行 “雙碳”政策感知對企業(yè)創(chuàng)新的影響，研究關(guān)注點(diǎn)在創(chuàng)新產(chǎn)出端，考慮到專利申請到獲取之間充滿不確定性，現(xiàn)有研究多使用專利申請數(shù)量代理企業(yè)創(chuàng)新績效[46-47]，基準(zhǔn)回歸中被解釋變量為專利申請量，在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中采用研發(fā)投入強(qiáng)度和專利獲取量進(jìn)行檢驗(yàn)。模型設(shè)定如下：

Patentit+1=β0+β1Feeling_indit+θXit+μi+πt+εit

(2)

在基準(zhǔn)回歸階段，采用式 (2)檢驗(yàn)同行 “雙碳”政策感知對于企業(yè)創(chuàng)新影響，其中Patentit+1是企業(yè)專利申請量，F(xiàn)eeling_indit是由式 (1)測出的同行 “雙碳”政策感知，Xit是控制變量向量，μi是個體固定效應(yīng)、πt是時(shí)間固定效應(yīng)，考慮到研發(fā)行為具有一定時(shí)滯性，所以將被解釋變量延后1期。

2.3 變量選取與數(shù)據(jù)來源

為了緩解遺漏變量偏誤，基于相關(guān)文獻(xiàn)研究，控制變量選取如下：企業(yè)規(guī)模、年齡、性質(zhì)、營業(yè)利潤、增長性和流動性等[48-49]，考慮到企業(yè)負(fù)債情況和市場業(yè)績也會影響企業(yè)研發(fā)績效，因此進(jìn)行控制。研發(fā)行為由兩個變量來衡量：一方面使用申請數(shù)量，其估計(jì)出的系數(shù)最貼合研究問題；另一方面采用申請數(shù)量對數(shù)值，將專利申請數(shù)量作為計(jì)數(shù)數(shù)據(jù)，直接估計(jì)會產(chǎn)生一定程度的偏差，但是出于對固定效應(yīng)綜合考慮，基準(zhǔn)回歸并未使用負(fù)二項(xiàng)模型，之后會在穩(wěn)健性中采用負(fù)二項(xiàng)回歸進(jìn)行補(bǔ)充檢驗(yàn)。被解釋變量、核心解釋變量和控制變量等名稱、含義和計(jì)算方式見表2。

表2 變量定義

研究涉及的文本數(shù)據(jù)來自CNRDS數(shù)據(jù)庫，公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來自CSMAR數(shù)據(jù)庫，本文選取2001—2021年A股上市公司作為研究樣本，并去除金融行業(yè)和特殊處理企業(yè)，為減少離群值對于估計(jì)結(jié)果影響，對所有連續(xù)變量在1%和99%分位數(shù)上進(jìn)行縮尾處理，描述性統(tǒng)計(jì)見表3。

表3 描述性統(tǒng)計(jì)表

2.4 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

回歸結(jié)果見表4，其中列 (1) (2)被解釋變量為專利申請數(shù)量，列 (3) (4)是申請量對數(shù)值，4列結(jié)果方向一致，均驗(yàn)證了假設(shè)1。可以看出，無論是專利申請量還是對數(shù)值，同行 “雙碳”政策感知對于行業(yè)內(nèi)部企業(yè)存在明顯的創(chuàng)新拉動效應(yīng)。

表4 基準(zhǔn)回歸

2.5 分專利類型的進(jìn)一步討論

基準(zhǔn)回歸中分析了同行 “雙碳”政策感知對企業(yè)專利申請量影響，為了更好地證明同行 “雙碳”政策感知提升了企業(yè)創(chuàng)新績效水平，采用兩個維度對專利進(jìn)行細(xì)分：第一個維度是發(fā)明專利、實(shí)用新型專利和外觀設(shè)計(jì)專利；第二個維度是綠色專利和非綠色專利。在第一個維度中，科技含量和難度最高的是發(fā)明專利，發(fā)明專利數(shù)量也常被用于衡量研發(fā)質(zhì)量[50]。對專利進(jìn)行分類型討論，Invention、Application和Design分別對應(yīng)創(chuàng)新發(fā)明、應(yīng)用新型和外觀設(shè)計(jì)專利。

表5估計(jì)結(jié)果驗(yàn)證了前文提出的假設(shè)，同行“雙碳”政策感知對于企業(yè)專利申請量提升主要集中在創(chuàng)新發(fā)明專利，對于其他類型專利沒有顯著影響。這說明同行 “雙碳”政策感知會提高企業(yè)發(fā)明專利申請量，不僅增加企業(yè)創(chuàng)新數(shù)量，也提升了創(chuàng)新質(zhì)量。此外，從第二個維度將專利分為綠色專利和非綠色專利，綠色專利是為了應(yīng)對氣候變化而提出概念，與 “雙碳”政策感知連接更加緊密，考慮到申請量與獲取量之間存在差異，納入綠色專利申請量Patent_g和綠色專利獲取量Patent_g1作為被解釋變量。

表5 創(chuàng)新發(fā)明、應(yīng)用新型和外觀設(shè)計(jì)專利回歸

表6在被解釋變量下方標(biāo)注了相對時(shí)間維度，列 (1) (2)相比 (3) (4)滯后1期，所以回歸樣本量相對更多，說明同行 “雙碳”政策感知能夠顯著提升企業(yè)下一期的綠色專利申請量，進(jìn)而影響下下一期的綠色專利獲取量，增強(qiáng)企業(yè)應(yīng)對氣候問題科技水平，驗(yàn)證了假設(shè)1。

表6 綠色專利申請量和獲取量回歸

2.6 考慮內(nèi)生性的估計(jì)結(jié)果

采用同行 “雙碳”政策感知解釋企業(yè)層級的創(chuàng)新行為可以規(guī)避雙向因果問題，但依然可能存在其他方面導(dǎo)致的內(nèi)生性問題，因此使用工具變量法 (IV)來進(jìn)行修正。本文采用兩個工具變量對內(nèi)生性進(jìn)行緩解：從行業(yè)特征和政府治理層面各選取一個工具變量，分別是行業(yè)排放份額IVD和政府造林總面積Tree，工具變量數(shù)據(jù)來自CEADs數(shù)據(jù)庫和EPS數(shù)據(jù)庫。行業(yè)排放份額IVD采用2000年的行業(yè)碳排放份額占比衡量，參考孫傳旺等[51]和孫曉華等[52]的研究，將其乘以時(shí)間虛擬變量得到工具變量IVD；政府造林總面積Tree由各省 (市、區(qū))環(huán)境造林總面積的對數(shù)值來衡量。一方面，行業(yè)排放份額和政府造林總面積兩者滿足相關(guān)性條件，行業(yè)排放份額更高行業(yè)更容易受到減碳政策影響，進(jìn)而產(chǎn)生更高 “雙碳”政策感知。此外，植樹造林屬于 “雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)過程中的重要手段[53]，植樹造林體現(xiàn)出政府對碳排放問題的重視程度，政府重視程度提高也意味著當(dāng)?shù)仄髽I(yè) “雙碳”政策感知上升。另一方面，行業(yè)排放份額和政府造林總面積都不處于企業(yè)自身決策系統(tǒng)內(nèi)，滿足外生性假設(shè)。

表7中列 (1)是第一階段的估計(jì)結(jié)果，列 (2) (3)是最終結(jié)果。兩個工具變量均對核心解釋變量產(chǎn)生顯著性影響，且方向與理論預(yù)期一致。工具變量修正估計(jì)結(jié)果和前文一致，通過了對假設(shè)1的檢驗(yàn)。表7報(bào)告了工具變量相關(guān)檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量，LM統(tǒng)計(jì)量、F統(tǒng)計(jì)量和Hansen J統(tǒng)計(jì)量證明了所使用工具變量的有效性。

表7 廣義矩估計(jì)回歸

2.7 其他穩(wěn)健性檢驗(yàn)

(1)更換核同行 “雙碳”政策感知測算方式。前文測算同行 “雙碳”政策感知使用式 (1)計(jì)算，常見文本數(shù)據(jù)測量方式還有詞頻占比[54]，這里使用關(guān)鍵詞詞頻占比重新測度 “雙碳”政策感知，具體公式為：

(3)

其中，n為當(dāng)前文本分詞、停詞后的詞數(shù)，其余字母含義和式 (1)相同。

回歸結(jié)果見表8。表8中的結(jié)果和前文一致，證明這種創(chuàng)新拉動效應(yīng)與同行 “雙碳”政策感知強(qiáng)度測量方式無關(guān)，驗(yàn)證了前文實(shí)證結(jié)果的穩(wěn)健性。

表8 更換核心解釋變量測算方法回歸結(jié)果

(2)更換研發(fā)績效測算方式?？紤]到企業(yè)研發(fā)周期，基準(zhǔn)回歸選取了專利申請量來衡量企業(yè)創(chuàng)新水平，除此之外還有研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入占比和專利獲得量可以衡量企業(yè)創(chuàng)新績效情況。使用當(dāng)期研發(fā)投入占比和提前2期的專利授權(quán)量作為被解釋變量，樣本量與上文相比有所變動。回歸結(jié)果見表9。表9中的結(jié)果證明假設(shè)1成立不會因?yàn)楸唤忉屪兞亢饬糠椒ǜ淖兌兓C明了基準(zhǔn)回歸穩(wěn)健性，并指出同行 “雙碳”政策感知能夠促進(jìn)當(dāng)期企業(yè)研發(fā)，增加下期企業(yè)專利申請，進(jìn)而提高最后專利獲取數(shù)量，完整分析企業(yè)整個創(chuàng)新活動鏈條。

表9 研發(fā)強(qiáng)度和專利獲取量回歸結(jié)果

(3)更換模型設(shè)定。被解釋變量屬于計(jì)數(shù)變量，在基準(zhǔn)回歸中為緩解不可觀測遺漏變量問題，所以采用其對數(shù)值作為被解釋變量，并進(jìn)行雙向固定。這里將模型更改為適合計(jì)數(shù)變量的負(fù)二項(xiàng)模型進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，并且由于專利申請數(shù)量出現(xiàn)大量零值，所以也使用零膨脹負(fù)二項(xiàng)回歸進(jìn)行檢驗(yàn)?；貧w結(jié)果見表10。表10中列 (1) (2)報(bào)告了負(fù)二項(xiàng)回歸的結(jié)果，列 (3) (4)是零膨脹負(fù)二項(xiàng)的結(jié)果，系數(shù)估計(jì)方向與前文一致，且顯著性水平很高。此外，alpha的對數(shù)值佐證了模型設(shè)定的正確性。

表10 負(fù)二項(xiàng)和零膨脹負(fù)二項(xiàng)回歸結(jié)果

3 同行 “雙碳”政策感知對于企業(yè)創(chuàng)新拉動影響機(jī)制分析

前文驗(yàn)證了同行中其他公司 “雙碳”政策感知增加可顯著增加本公司減碳的科技儲備。在機(jī)制方面提出假設(shè)2、假設(shè)3和假設(shè)4，假設(shè)2認(rèn)為同行 “雙碳”政策感知對于企業(yè)創(chuàng)新促進(jìn)效應(yīng)的作用渠道主要在于同行 “雙碳”政策感知傳遞到企業(yè)自身；假設(shè)3和假設(shè)4則討論了同行 “雙碳”政策感知創(chuàng)新促進(jìn)效應(yīng)的外部調(diào)節(jié)和內(nèi)部調(diào)節(jié)效應(yīng)。

3.1 同行 “雙碳”政策感知對于企業(yè) “雙碳”政策感知的傳遞渠道

企業(yè)作為決策個體，同行 “雙碳”政策感知是否會傳遞到企業(yè)是本文需要驗(yàn)證的重要渠道，該渠道能夠補(bǔ)齊同行 “雙碳”政策感知的影響鏈條?；貧w結(jié)果見表11。表11中Feeling是以對數(shù)值為計(jì)算方式的公司自身 “雙碳”政策感知強(qiáng)度，列 (1) (2)是同行 “雙碳”政策感知對企業(yè)當(dāng)期 “雙碳”政策感知影響，列 (3) (4)是同行 “雙碳”政策感知對企業(yè)下一期 “雙碳”政策感知影響。表11驗(yàn)證了假設(shè)2，證明了模仿動機(jī)和同行效應(yīng)在減碳問題中存在，補(bǔ)充了從同行 “雙碳”政策感知到企業(yè)創(chuàng)新績效的影響鏈條。

表11 同行 “雙碳”政策感知對企業(yè) “雙碳”政策感知回歸結(jié)果

3.2 同行 “雙碳”政策感知促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新的調(diào)節(jié)效應(yīng)分析

在調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)階段，分別使用政策變量和行業(yè)特征分類變量進(jìn)行驗(yàn)證。首先是政策變量，根據(jù) 《巴黎協(xié)定》簽署年份為界，定義Post變量為時(shí)間上虛擬變量，在 《巴黎協(xié)定》簽署后定義為1，其余為0。其次是區(qū)分高排放行業(yè)，因?yàn)殡娏?、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)行業(yè)碳排放量極高，所以定義該行業(yè)為高污染行業(yè)，定義High變量在高排放行業(yè)設(shè)為1，其余為0?；貧w結(jié)果見表12。結(jié)合表12結(jié)果，從同行 “雙碳”政策感知與政策虛擬變量交互項(xiàng)系數(shù)看， 《巴黎協(xié)定》是 “雙碳”政策感知創(chuàng)新拉動效應(yīng)顯著的正向調(diào)節(jié)變量，驗(yàn)證了假設(shè)3。表12中列 (3) (4)驗(yàn)證了假設(shè)4。這說明在高排放行業(yè)內(nèi)部，同行 “雙碳”政策感知對于企業(yè)自身創(chuàng)新拉動效應(yīng)并不明顯。

表12 巴黎協(xié)定和高排放行業(yè)的調(diào)節(jié)效應(yīng)回歸結(jié)果

考慮到中國市場經(jīng)濟(jì)體制特征，一方面，國有企業(yè)對于捕捉政策信息存在明顯優(yōu)勢[25]，另一方面，國有企業(yè)也通常有更高社會義務(wù)和社會責(zé)任[55]，因此在面臨減碳壓力時(shí)也會采取差異化決策，將國有企業(yè)也作為調(diào)節(jié)變量進(jìn)行驗(yàn)證；最后，因?yàn)榇嗳跣袠I(yè)因?yàn)閾碛写罅块L期資產(chǎn)，往往容易受到氣候問題影響，定義食品、運(yùn)輸和石油等采礦業(yè)為脆弱行業(yè)[19]，定義Vulnerable為衡量行業(yè)是否為脆弱行業(yè)的虛擬變量。回歸結(jié)果見表13。表13中列 (1) (2)表示國有企業(yè)變量調(diào)節(jié)效應(yīng)顯著為正，因?yàn)閲衅髽I(yè)特殊的社會義務(wù)、社會責(zé)任和信息優(yōu)勢，創(chuàng)新績效提升更大。列 (3) (4)表示脆弱行業(yè)調(diào)節(jié)效應(yīng)顯著為負(fù)，說明相比于其他行業(yè)，脆弱行業(yè)創(chuàng)新績效效果提升較差。

表13 國有企業(yè)和脆弱行業(yè)的調(diào)節(jié)效應(yīng)回歸結(jié)果

4 結(jié)論與展望

為了檢驗(yàn)?zāi)?“雙碳”行業(yè)共識是否能夠有效提高企業(yè)創(chuàng)新的主觀能動性，本研究首先通過文本挖掘方法測算同行 “雙碳”政策感知，然后定量分析同行 “雙碳”政策感知對企業(yè)研發(fā)績效的促進(jìn)作用，并且在經(jīng)過多項(xiàng)穩(wěn)健性檢驗(yàn)后結(jié)果依然顯著，最后通過機(jī)制分析探索同行 “雙碳”政策感知影響企業(yè)創(chuàng)新的作用方式。

本文得到以下結(jié)論：①同行 “雙碳”政策感知能夠顯著提升企業(yè)的創(chuàng)新績效，具體表現(xiàn)為可以提高企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度、專利申請量和獲取量，也作用于發(fā)明專利和綠色專利；②同行 “雙碳”政策感知影響企業(yè)創(chuàng)新績效的關(guān)鍵渠道在于 “雙碳”政策感知從行業(yè)傳遞到企業(yè)；③ “雙碳”政策感知影響企業(yè)創(chuàng)新績效的正向調(diào)節(jié)變量有政策外部環(huán)境和企業(yè)國有性質(zhì)，負(fù)向調(diào)節(jié)變量有高排放行業(yè)和脆弱行業(yè)性質(zhì)。

本文得到以下啟示：①確保行業(yè)共識的形成是促進(jìn)企業(yè)科技減碳的核心，政府需要精準(zhǔn)補(bǔ)貼或激勵行業(yè)中敢于吃螃蟹的企業(yè)，引導(dǎo)行業(yè)共識的出現(xiàn)，并且不斷提高政策的透明度，提升政府的服務(wù)意識，進(jìn)而提升行業(yè)共識，最終實(shí)現(xiàn)科技支撐 “雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。②政策引導(dǎo)和補(bǔ)貼仍是促進(jìn)企業(yè)科技創(chuàng)新的關(guān)鍵手段，因?yàn)橥獠凯h(huán)境和行業(yè)特征調(diào)節(jié)效應(yīng)的存在，實(shí)現(xiàn) “雙碳”目標(biāo)需要加強(qiáng)國際合作共享；對于重污染和脆弱行業(yè)，技術(shù)創(chuàng)新的機(jī)會成本更大，需要政府定向補(bǔ)貼和扶持；對于非國有企業(yè)和其他難以準(zhǔn)確感知政策信息的企業(yè)，需要政府提升政策透明程度，加強(qiáng)政策解讀，降低政企之間的鴻溝。