摘要：股權(quán)激勵計劃被應(yīng)用于中國企業(yè)的經(jīng)營管控工作，將股權(quán)及股權(quán)相關(guān)權(quán)益作為激勵，可提升員工的歸屬感及責(zé)任意識，對企業(yè)業(yè)績的增長也有一定的推動作用。但隨著實(shí)踐的深入，股權(quán)激勵計劃在企業(yè)經(jīng)營管控中的問題也逐漸暴露出來。因此，如何創(chuàng)新股權(quán)激勵計劃的設(shè)計與實(shí)施，提高其科學(xué)性與有效性，已成為企業(yè)經(jīng)營管控中亟需解決的問題。基于此，本文將介紹股權(quán)激勵計劃與企業(yè)經(jīng)營管控的關(guān)系及效果評估方法，明確其中存在的問題并采取科學(xué)的方法加以治理，以帶動企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提升。

關(guān)鍵詞：股權(quán)激勵計劃；企業(yè)；經(jīng)營管控；評估

DOI：10.12433/zgkjtz.20241737

股權(quán)激勵計劃作為一種激勵方式，主要通過賦予員工股權(quán)或股權(quán)相關(guān)權(quán)益，提升工作人員的積極性及創(chuàng)造力，進(jìn)而提升企業(yè)的效益。在市場競爭日益激烈的情況下，大部分企業(yè)已實(shí)施股權(quán)激勵計劃，但在具體應(yīng)用過程中，如何確保股權(quán)激勵計劃的有效性及公平性不受影響，成為企業(yè)經(jīng)營管控中亟需解決的重點(diǎn)。

一、股權(quán)激勵計劃與企業(yè)經(jīng)營管控的關(guān)系

（一）提升員工的積極性與責(zé)任感

將企業(yè)股權(quán)與工作人員的切實(shí)利益相關(guān)聯(lián)，形成利益共享、風(fēng)險共擔(dān)責(zé)任機(jī)制，可在決策與行動時，將關(guān)注重心放在整體利益與長期發(fā)展上。通過實(shí)施股權(quán)激勵計劃，可激發(fā)工作人員的熱情，增強(qiáng)其責(zé)任感與使命感，充分發(fā)揮自身價值，以便為企業(yè)創(chuàng)造更大價值。此外，股權(quán)激勵計劃對企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)也具有優(yōu)化作用，可使股東及管理層利益保持一致，加強(qiáng)內(nèi)部控制及風(fēng)險管理預(yù)防，從而提升企業(yè)整體的運(yùn)營效率及競爭力。為此，應(yīng)結(jié)合實(shí)際運(yùn)行狀況及發(fā)展戰(zhàn)略，制定科學(xué)的股權(quán)激勵計劃，為企業(yè)工作的順利開展提供便利。

（二）優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)

通過股權(quán)激勵，可增強(qiáng)工作人員的責(zé)任意識，將自身利益與企業(yè)利益捆綁，避免管理層與股東之間出現(xiàn)利益沖突，利益綁定機(jī)制使得管理層在決策時更加慎重。此外，股權(quán)激勵計劃對企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督制衡機(jī)制的形成與優(yōu)化具有促進(jìn)作用。當(dāng)管理層及表現(xiàn)優(yōu)異的工作人員持有股份時，將更加關(guān)注企業(yè)的運(yùn)營狀況及業(yè)績表現(xiàn)，從而更積極地參與企業(yè)的監(jiān)督與管理，以提高決策的透明度與公正性，為企業(yè)與股東利益提供保障。股權(quán)激勵計劃的實(shí)施，可優(yōu)化內(nèi)部結(jié)構(gòu)，提高決策效率及運(yùn)營成果。

（三）加強(qiáng)內(nèi)部控制與風(fēng)險管理

在現(xiàn)代企業(yè)運(yùn)營中，因業(yè)務(wù)規(guī)模不斷拓展及市場競爭不斷變化，內(nèi)部控制與風(fēng)險管理尤為重要。股權(quán)激勵計劃將股份分發(fā)，使工作人員的利益與企業(yè)發(fā)展緊密相連，持有股份的工作人員將更加注重企業(yè)運(yùn)營及風(fēng)險狀況，以及內(nèi)部控制體系的建設(shè)與完善。此外，股權(quán)激勵計劃對企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督與制衡機(jī)制的形成也有一定的推動作用，可減少人員違規(guī)行為及道德風(fēng)險的發(fā)生，確保企業(yè)長期穩(wěn)健運(yùn)營，提高運(yùn)營效率及風(fēng)險管理水平。

二、股權(quán)激勵計劃在企業(yè)經(jīng)營管控中的效果評估方法

（一）財務(wù)績效評估

借助財務(wù)績效評估方法，可對股權(quán)激勵計劃在企業(yè)的財務(wù)及經(jīng)濟(jì)收益情況進(jìn)行量化分析。財務(wù)績效評估分為財務(wù)比率分析、盈利能力分析、成本控制分析等多個方面，可對股權(quán)激勵計劃實(shí)施前后的盈利能力、資產(chǎn)運(yùn)營效率、成本控制能力等方面的變化情況進(jìn)行評估。還可根據(jù)財務(wù)報表及數(shù)據(jù)指標(biāo)，對股權(quán)激勵計劃長期的經(jīng)濟(jì)效益作出合理的預(yù)測分析，以便為管理層提供決策參考，根據(jù)股權(quán)激勵的實(shí)際效果對激勵方案進(jìn)行優(yōu)化與調(diào)整。因此，財務(wù)績效評估作為評定股權(quán)激勵計劃成功與否的關(guān)鍵因素，對于確保企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展具有重要意義。

（二）非財務(wù)績效評估

非財務(wù)績效評估與財務(wù)績效評估關(guān)注的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)存在差異。非財務(wù)績效評估將關(guān)注重心放在內(nèi)部運(yùn)營、員工行為、組織文化等非財務(wù)方面，此類內(nèi)容并不會體現(xiàn)在財務(wù)報表上，但對于企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展大有裨益。非財務(wù)績效評估方法主要包括工作人員的滿意度調(diào)查、內(nèi)部流程優(yōu)化評估、創(chuàng)新能力評估、客戶體驗(yàn)感調(diào)查等。在此基礎(chǔ)上，可明確股權(quán)激勵計劃對提升工作人員的積極性、團(tuán)隊凝聚力以及企業(yè)整體運(yùn)營效率的情況。通過實(shí)施非財務(wù)績效評估，還可以明確股權(quán)激勵計劃與企業(yè)文化間存在的關(guān)系，以構(gòu)建舒適的工作環(huán)境與工作氛圍。

（三）綜合評估方法

綜合評估方法主要是將財務(wù)績效評估與非財務(wù)績效評估相融合，對股權(quán)激勵計劃在企業(yè)經(jīng)營管控中的運(yùn)行效果進(jìn)行評估。綜合評估方法關(guān)注經(jīng)濟(jì)效益及財務(wù)指標(biāo)情況，對股權(quán)激勵計劃對企業(yè)內(nèi)部運(yùn)營、員工行為、組織文化等非財務(wù)方面也十分關(guān)注。借助綜合評估方法，可對財務(wù)比率、盈利能力、成本控制等進(jìn)行深入分析，優(yōu)化內(nèi)部流程、提高創(chuàng)新能力，以便真實(shí)呈現(xiàn)股權(quán)激勵計劃的運(yùn)行效果。不僅如此，綜合評估方法還可明確股權(quán)激勵計劃存在的優(yōu)勢與不足，為管理層提供更為全面、客觀的決策依據(jù)。

三、股權(quán)激勵計劃在企業(yè)經(jīng)營管控中存在的問題

（一）業(yè)績考核標(biāo)準(zhǔn)不合理

部分企業(yè)制定的業(yè)績考核標(biāo)準(zhǔn)及難易程度不一，難以體現(xiàn)真實(shí)業(yè)績?？己藰?biāo)準(zhǔn)過于簡單將會降低達(dá)成目標(biāo)的難度，無法展現(xiàn)激勵作用，而過于復(fù)雜的標(biāo)準(zhǔn)則會加大工作人員的壓力，難以確定工作方向。此外，業(yè)績考核標(biāo)準(zhǔn)通常過于關(guān)注收入、利潤等短期財務(wù)指標(biāo)，對企業(yè)的長期發(fā)展、創(chuàng)新能力、客戶滿意度等非財務(wù)指標(biāo)的了解則有所欠缺。在此情況下進(jìn)行考核，極易因短期利益而忽視長期利益，不利于可持續(xù)發(fā)展。同時，業(yè)績考核標(biāo)準(zhǔn)欠缺科學(xué)性與公正性，極易受管理層的意愿制約，考核結(jié)果缺乏公平性，也會對股權(quán)激勵計劃的實(shí)施效果帶來影響，甚至還會加速內(nèi)部矛盾與利益沖突。

（二）股權(quán)激勵方案缺乏個性化

企業(yè)股權(quán)激勵方案并未考慮各部門的崗位差異與工作內(nèi)容差異。股權(quán)激勵方案缺乏個性化，將無法提高工作人員的創(chuàng)造力，還會觸發(fā)其抵觸情緒。高層管理人員及核心技術(shù)人員應(yīng)以企業(yè)的長期發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新為核心工作目標(biāo)，這與業(yè)績掛鉤的股權(quán)激勵方式相匹配；而對于基層工作人員來說，側(cè)重點(diǎn)則主要在于個人工作表現(xiàn)及收入水平，更適合與個人績效掛鉤的股權(quán)激勵方式。如果企業(yè)并未重視差異問題，而延續(xù)統(tǒng)一股權(quán)激勵方案，將無法滿足不同需求，影響激勵效果。

（三）股權(quán)激勵計劃實(shí)施過程中的信息不對稱

企業(yè)在實(shí)施股權(quán)激勵計劃時，涉及股東、管理層、員工等多方利益，對信息的了解程度也有所差異。其中，管理層可借助自身的信息優(yōu)勢，對披露信息作出選擇，實(shí)現(xiàn)利益最大化，但因其他利益方對計劃的真實(shí)情況欠缺了解，導(dǎo)致信息不對稱，致使股權(quán)激勵計劃的實(shí)施與最初目標(biāo)相悖，還會對其他利益方權(quán)益產(chǎn)生影響。在具體實(shí)施過程中，還存在管理層通過調(diào)整業(yè)績考核標(biāo)準(zhǔn)、操縱股價等手段，使股權(quán)激勵計劃趨于利己狀態(tài)，使股東及普通工作人員的切實(shí)利益受到制約。操作不透明不但無法凸顯股權(quán)激勵計劃的激勵作用，還將引發(fā)信任危機(jī)，對企業(yè)的聲譽(yù)及內(nèi)部穩(wěn)定情況造成破壞。

四、股權(quán)激勵計劃在企業(yè)經(jīng)營管控中問題的成因

（一）治理結(jié)構(gòu)不完善

治理結(jié)構(gòu)作為企業(yè)內(nèi)部權(quán)力分配決策機(jī)制的主要因素，對于股權(quán)激勵計劃的制定與實(shí)施尤為重要。當(dāng)治理結(jié)構(gòu)存在問題時，會使股權(quán)激勵計劃制定的科學(xué)性與公正性受到影響，實(shí)施過程也會被管理層決策制約，甚至出現(xiàn)內(nèi)部控制問題。如果企業(yè)董事會、監(jiān)事會等監(jiān)督機(jī)構(gòu)無法發(fā)揮作用或監(jiān)督趨于形式化，將難以對管理層決策進(jìn)行合理管控與監(jiān)督，股權(quán)激勵計劃將向管理層傾斜，成為其謀取私利的手段。治理結(jié)構(gòu)不完善還出現(xiàn)內(nèi)部信息傳遞不暢、信息不對稱等情況，導(dǎo)致股權(quán)激勵計劃的實(shí)施效果無法準(zhǔn)確評估。

（二）制度不健全

在企業(yè)運(yùn)行中，如果法治環(huán)境不完善，企業(yè)在設(shè)計與實(shí)施股權(quán)激勵計劃時的隨意性較強(qiáng)，極易觸犯法律紅線或陷入法律糾紛問題，股權(quán)激勵機(jī)制也將出現(xiàn)空白、模糊或執(zhí)行不力的情況。而一旦股權(quán)激勵稅收政策、信息披露要求、股份轉(zhuǎn)讓限制等方面的制度不明確或不完善，將會給企業(yè)發(fā)展帶來不必要的風(fēng)險。不僅如此，容易使管理層利用漏洞進(jìn)行不當(dāng)操作，對股東及工作人員的利益構(gòu)成威脅。

（三）激勵方案與效果評估方法設(shè)計不科學(xué)

企業(yè)在設(shè)計股權(quán)激勵方案時，如果未對實(shí)際運(yùn)行情況、工作人員的切實(shí)需求、市場環(huán)境變化等因素予以充分考慮，股權(quán)激勵方法的針對性與實(shí)效性將大打折扣。一旦出現(xiàn)激勵對象選擇不當(dāng)、激勵力度設(shè)置不合理、激勵期限安排不科學(xué)等問題，股權(quán)激勵計劃將無法滿足預(yù)期效果。此外，在效果評估方法的設(shè)計上，企業(yè)仍在延用傳統(tǒng)、單一的財務(wù)指標(biāo)，或評估標(biāo)準(zhǔn)過于主觀或模糊，容易使評估結(jié)果失真，難以真實(shí)體現(xiàn)股權(quán)激勵計劃的實(shí)施效果，難以為企業(yè)決策提供有力支持，還會對股權(quán)激勵計劃的結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來限制。

五、股權(quán)激勵計劃在企業(yè)經(jīng)營管控中的應(yīng)用與效果評估策略

（一）完善治理結(jié)構(gòu)

建立健全治理結(jié)構(gòu)可以保證股權(quán)激勵計劃得到有效實(shí)施，充分發(fā)揮激勵作用。構(gòu)建完善的治理結(jié)構(gòu)，需要充分了解董事會及監(jiān)事會制度，明確各自的職責(zé)，形成有效的決策監(jiān)督體系。董事會應(yīng)負(fù)責(zé)股權(quán)激勵計劃的制定、審查與批準(zhǔn)工作，保證計劃與企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)及長遠(yuǎn)利益相適應(yīng)。監(jiān)事會則應(yīng)對股權(quán)激勵計劃實(shí)施全過程監(jiān)督，確保股權(quán)激勵計劃的公平性與合規(guī)性不受影響。同時，董事會及監(jiān)事會還應(yīng)不斷優(yōu)化與改進(jìn)股權(quán)激勵計劃，及時掌握激勵對象、激勵力度、激勵期限等要素，充分激發(fā)工作人員的創(chuàng)造力與積極性。

股權(quán)激勵計劃的設(shè)計還需要關(guān)注財務(wù)狀況、市場環(huán)境、競爭態(tài)勢等因素，使計劃具有較強(qiáng)的可行性。在實(shí)施股權(quán)激勵計劃的過程中，還應(yīng)重視信息披露及信息透明度，盡可能避免信息不對稱的問題。企業(yè)可定期向股東、管理層及工作人員披露股權(quán)激勵計劃的發(fā)展形勢，公開激勵對象名單、激勵股份數(shù)量及價格等信息，以便各方對股權(quán)激勵計劃的進(jìn)展與成果有所了解。此外，企業(yè)要想真正實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，還應(yīng)構(gòu)建效果評估機(jī)制，對股權(quán)激勵計劃實(shí)施效果進(jìn)行客觀、全面的評估，并充分考慮財務(wù)績效與非財務(wù)績效，以保證評估結(jié)果的真實(shí)性與有效性。

（二）加強(qiáng)信息披露與透明度

加強(qiáng)企業(yè)信息披露可對信息不對稱問題進(jìn)行有效控制，增強(qiáng)股東、工作人員及其他利益相關(guān)方對股權(quán)激勵計劃信息的掌握程度。為此，企業(yè)需構(gòu)建信息披露制度，確定披露內(nèi)容、頻率及方式。同時，企業(yè)還應(yīng)加強(qiáng)對信息披露質(zhì)量的監(jiān)管，確保披露信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性與完整性不受影響。在披露內(nèi)容上，除需披露股權(quán)激勵計劃的基本運(yùn)行情況外，還應(yīng)對激勵對象、激勵數(shù)量、行權(quán)價格等予以披露，確保實(shí)施進(jìn)展、效果評估結(jié)果以及財務(wù)狀況、經(jīng)營成果等有效信息真實(shí)、透明，為決策結(jié)果的有效性提供保障。

在披露頻率上，企業(yè)可結(jié)合股權(quán)激勵計劃的實(shí)施階段與關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，確定披露時間。例如：在計劃制定階段、實(shí)施階段以及關(guān)鍵的時間節(jié)點(diǎn)，如行權(quán)日、解鎖日等，需進(jìn)行信息披露。此外，應(yīng)加強(qiáng)與投資者的溝通互動，通過定期開展投資者說明會、員工大會等活動，對有關(guān)股權(quán)激勵計劃的問題進(jìn)行全方位解答，以加深對計劃細(xì)節(jié)的了解。在加強(qiáng)信息披露與透明度的基礎(chǔ)上，企業(yè)還應(yīng)保護(hù)商業(yè)秘密與個人隱私不受侵犯。

（三）創(chuàng)新個性化股權(quán)激勵與評估方法

要想使股權(quán)激勵方案設(shè)計具有個性化特征，企業(yè)應(yīng)充分了解工作人員的實(shí)際需求與動機(jī)，如職業(yè)規(guī)劃、風(fēng)險偏好、業(yè)績目標(biāo)等，在此基礎(chǔ)上，企業(yè)可有針對性地制定個性化的激勵方案。不僅如此，企業(yè)還需不斷優(yōu)化與創(chuàng)新評估方法，以保證激勵效果得到精準(zhǔn)衡量。同時，采用非財務(wù)指標(biāo)制度，對工作人員的切實(shí)需求、客戶滿意度、內(nèi)部流程優(yōu)化等方面基于充分考慮，以便對股權(quán)激勵效果進(jìn)行全面評估。此外，企業(yè)還可采用定性及定量相結(jié)合的方法，定期對工作人員進(jìn)行調(diào)查與深度訪談，收集最真實(shí)、可行的反饋意見，以體現(xiàn)激勵效果。由于市場環(huán)境及企業(yè)狀況不斷變化，股權(quán)激勵方案及評估方法也需要作出適當(dāng)調(diào)整，并建立長效評估機(jī)制，定期對股權(quán)激勵方案進(jìn)行評估和優(yōu)化，為企業(yè)的高效運(yùn)行提供便利。

六、結(jié)語

將股權(quán)激勵計劃應(yīng)用于企業(yè)的經(jīng)營管理，可增強(qiáng)工作人員的積極性，提升項目業(yè)績。但在實(shí)際應(yīng)用中，也存在激勵方案缺乏個性化、信息披露不透明等問題。為此，企業(yè)需構(gòu)建完善的治理結(jié)構(gòu)，不斷加強(qiáng)信息披露與透明度，優(yōu)化股權(quán)激勵評估方法，以充分發(fā)揮股權(quán)激勵計劃優(yōu)勢，為企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展提供堅實(shí)支撐。

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