摘" "要：海運行業(yè)作為經(jīng)濟發(fā)展的重要組成部分，一直以來備受關注。隨著時代的發(fā)展，國內(nèi)外運輸市場受多因素影響越發(fā)復雜，海運市場競爭愈演愈烈。在市場過度飽和狀態(tài)下，企業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)疲軟狀態(tài)，不能再通過擴大市場規(guī)模來提高市場占有率。傳統(tǒng)的運營方式已經(jīng)不能讓企業(yè)得以快速發(fā)展，由于大量的資金被重資產(chǎn)占用，償債風險與經(jīng)營風險日益提高。在此情境下，以中遠海運發(fā)展股份有限公司為首的遠洋運輸企業(yè)轉(zhuǎn)型為輕資產(chǎn)運營模式，促進了產(chǎn)融結(jié)合，運用合適的財務戰(zhàn)略為企業(yè)謀得了一線生機，并取得了顯著的財務成效。以中遠海運發(fā)展股份有限公司輕資產(chǎn)的轉(zhuǎn)型為例，通過對其輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型以后的財務戰(zhàn)略進行定位，用財務矩陣的方法對其效果進行研究，對遠洋運輸企業(yè)的轉(zhuǎn)型有借鑒意義。

關鍵詞：運輸業(yè)企業(yè)；輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型；財務戰(zhàn)略；中遠海發(fā)

中圖分類號：Ｆ２７５" " " "文獻標志碼：A" " " 文章編號：1673-291X（2024）23-0082-06

一、研究背景

在國際運輸領域，以海運為重要組成部分的海上運輸占有極其重要的地位，海洋運輸作為我國的重要產(chǎn)業(yè)，是保障社會生產(chǎn)和生活的重要部分，對維護經(jīng)濟發(fā)展、推進就業(yè)起著重要作用。但是隨著運輸行業(yè)競爭的逐漸加劇，國內(nèi)外海洋運輸市場形勢也越發(fā)復雜，傳統(tǒng)重資產(chǎn)經(jīng)營的遠洋運輸企業(yè)，面臨著高競爭、低資金流動性、高財務杠桿的困境，高經(jīng)營風險下，不少企業(yè)面臨著退市與重組的風險，也有越來越多的運輸企業(yè)在此險境下選擇了輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型。

中遠海運發(fā)展股份有限公司早期在海洋運輸行業(yè)的鼎盛時期，經(jīng)營范圍涉及集裝箱運輸?shù)阮I域，運用重資產(chǎn)經(jīng)營模式快速占領了市場份額。隨著競爭不斷加劇，企業(yè)營收情況不容樂觀。為避免財務風險和市場同質(zhì)化帶來的經(jīng)營風險，企業(yè)在2016年選擇了輕資產(chǎn)運營模式，并推動資產(chǎn)重組，產(chǎn)融發(fā)展模式下，主營業(yè)務由運輸服務改為以船舶租賃、集裝箱租賃為主，同時發(fā)展非航運租賃等多元化租賃服務，發(fā)展以航運金融為特色的綜合性金融服務。專注于高附加值的服務環(huán)節(jié)，隨著時間的推移，配合以財務戰(zhàn)略，盤活了固定資產(chǎn)的同時，降低了負值比率，增加了企業(yè)的價值與股東的權益，實現(xiàn)了顯著的財務效應。

學者們也嘗試對 “輕資產(chǎn)運營”進行了界定，而隨著長時間眾多學者對其的深入探討，輕資產(chǎn)的定義早已不局限于單純區(qū)別于固定資產(chǎn)數(shù)額的大小，變成一種區(qū)別于傳統(tǒng)的運營模式，更多強調(diào)企業(yè)將更多的資金用于發(fā)展能夠帶來更多利潤的業(yè)務中去，即資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及它能帶來的盈利。白仁春（2004）提出輕資產(chǎn)運營模式是一種通過建立管理系統(tǒng)，以價值為驅(qū)動，運用知識管理和人力資源管理的資本戰(zhàn)略。輕資產(chǎn)運營強調(diào)的是企業(yè)高附加值環(huán)節(jié)的投入，促進企業(yè)催生核心競爭力，強調(diào)可持續(xù)發(fā)展能力，在上下產(chǎn)業(yè)鏈中企業(yè)注重資源的整合，企業(yè)依靠資本發(fā)揮著絕對領導作用，同時企業(yè)要關注民族、企業(yè)和品牌等多個方面的文化。楊現(xiàn)鋒、唐秋生（2007）針對目前我國第三方物流企業(yè)存在的問題并結(jié)合輕資產(chǎn)運營模式的特點，提出輕資產(chǎn)運營一般通過兩種方式：一是將企業(yè)重資產(chǎn)業(yè)務進行分離，手段不限于外包或轉(zhuǎn)讓，自身專門做高附加值的輕資產(chǎn)部分來專業(yè)化公司；二是本企業(yè)輸出品牌優(yōu)勢，輸出管理服務。用自己有限的資金盤活企業(yè)的重資產(chǎn)，將企業(yè)的資金和精力集中于核心業(yè)務注重品牌提升、市場拓展等，從而極大地提升本企業(yè)的核心競爭力，使企業(yè)在激烈的市場競爭中長久地立于不敗之地。企業(yè)可以通過外包、出租的方式將一些成本高、利潤低的價值鏈創(chuàng)造環(huán)節(jié)從自身企業(yè)中分離出去，然后將核心放在高附加值的核心業(yè)務上，加大對無形資產(chǎn)即核心業(yè)務的研發(fā)，例如技術研發(fā)、服務質(zhì)量等附加業(yè)務。

目前，對于輕資產(chǎn)運營模式與財務戰(zhàn)略的結(jié)合，國內(nèi)外研究大多以兩者各自領域的研究為主，對兩者進行結(jié)合討論的文獻較少。戴天婧、張茹（2012）論證了財務戰(zhàn)略能夠推動企業(yè)匹配出適合自身的商業(yè)模式，讓財務戰(zhàn)略與企業(yè)的商業(yè)模式相契合。劉亞茹（2019）提到輕資產(chǎn)運營企業(yè)應注意采取與該模式匹配的財務戰(zhàn)略，投資戰(zhàn)略上加大具有競爭優(yōu)勢的無形資產(chǎn)投入，使用投資并購的方式進行資本擴張，杠桿利用外部資源，減少占用大量資金的固定資產(chǎn)投入；籌資方面主要使用低成本負債和內(nèi)源融資，同時采用多種融資方式降低融資成本；營運戰(zhàn)略方面主要應加大投資高附加值的環(huán)節(jié)，加大研發(fā)投入及注重產(chǎn)品創(chuàng)新，注重銷售及市場推廣支出，同時強調(diào)客戶關系管理。通過適當?shù)呢攧諔?zhàn)略制定與實施，發(fā)揮輕資產(chǎn)運營模式的最大效用，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。

現(xiàn)如今大多的研究都是基于地產(chǎn)、醫(yī)療、服飾企業(yè)的轉(zhuǎn)型研究，鮮有對海洋運輸企業(yè)的研究，本文將在現(xiàn)有研究基礎上，對海洋運輸企業(yè)中遠海發(fā)輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型的成效進行分析與探討，提出針對運輸企業(yè)進行轉(zhuǎn)型時應考慮的因素，為運輸企業(yè)的輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型提供一定的借鑒。

二、中遠海發(fā)相關概況

中遠海運發(fā)展股份有限公司前身為“中海集裝箱運輸有限公司”，成立于1997年，總部設在中國上海，2004年改名為“中海集裝箱運輸股份有限公司”，2016年通過資產(chǎn)重組，公司名變更為中遠海運發(fā)展股份有限公司（下文簡稱“中遠海發(fā)”）。

2016年，中遠海發(fā)進行資產(chǎn)重組，將其擁有的34家公司的股份進行出售，全力發(fā)展輕資產(chǎn)運營模式。其中，中遠海發(fā)出售了其持有的中國港口發(fā)展有限公司的股份，將運輸服務分離了出去。為發(fā)展金融業(yè)，中遠海發(fā)先后持有多家金融領域公司部分股權股份，分別為渤海銀行股份有限公司、東方國際投資有限公司、中海綠舟控股有限公司、海寧保險經(jīng)紀有限公司、長譽投資有限公司、中遠太平洋有限公司。重組完成以后，公司全力發(fā)展以船舶、集裝箱租賃和非航運租賃為核心的航運綜合性金融平臺，非航融資租賃包括醫(yī)療、教育、能源、建設和工業(yè)裝備等多個領域。中遠海發(fā)充分利用行業(yè)經(jīng)驗和金融業(yè)的資源進行新產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以優(yōu)化商業(yè)模式和多元化發(fā)展金融業(yè)務。重組之后，公司集裝箱租賃業(yè)務規(guī)模為世界第二大公司。

隨后，中遠海發(fā)以綜合性物流產(chǎn)業(yè)鏈為主線，調(diào)整以船舶租賃、集裝箱租賃及加工制造業(yè)務為核心，以航運物流供應鏈金融為輔助，以投資管理為支撐，通過集團內(nèi)部整合產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)展推動產(chǎn)業(yè)和金融的一體化發(fā)展。在此過程中，企業(yè)強調(diào)各個部分子公司的專業(yè)化程度，穩(wěn)定上下產(chǎn)業(yè)鏈公司的戰(zhàn)略合作關系，為實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級奠定基礎。在此基礎上，形成集航運、物流、航運金融、航運裝備制造、航運服務、社會化產(chǎn)業(yè)服務和“互聯(lián)網(wǎng)+相關業(yè)務”為一體的“6+1”產(chǎn)業(yè)集群。另一方面，依賴于互聯(lián)網(wǎng)平臺向傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)注入信息技術，以創(chuàng)新的商業(yè)模式，促進不同業(yè)務的升級和轉(zhuǎn)型。相互支持與依存，共同抵御海運產(chǎn)業(yè)周期性風險，形成較強的長期競爭優(yōu)勢。

三、中遠海發(fā)輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型模式下的財務戰(zhàn)略

財務戰(zhàn)略可以分為營運戰(zhàn)略、籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、股利分配戰(zhàn)略，輕資產(chǎn)運營模式需要與財務戰(zhàn)略相吻合才會達到最佳。中遠海發(fā)在輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型的過程當中，結(jié)合輕資產(chǎn)模式下的財務戰(zhàn)略，致力于發(fā)展產(chǎn)融結(jié)合，“以融助產(chǎn)，以產(chǎn)助融”，其營運戰(zhàn)略、籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、股利分配戰(zhàn)略相互促進，密不可分。

企業(yè)進行輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型以后，將業(yè)務重心由集裝箱班輪運輸轉(zhuǎn)變?yōu)橐源白赓U、集裝箱租賃和非航運融資租賃等多元化租賃業(yè)務為主的綜合金融服務，擴大了經(jīng)營規(guī)模。對于遠洋租賃行業(yè)來說，租賃資產(chǎn)其實就是變相的出售固定資產(chǎn)，相對長期的船舶租賃能夠保障穩(wěn)定的現(xiàn)金流，企業(yè)通過出租的方式相對高效地盤活了固定資產(chǎn)，減少非流動資金的占用，增加企業(yè)的靈活度。相對于市場不確定帶來高風險的集裝箱班輪營運，不用承受運輸行業(yè)帶來的巨大經(jīng)營風險和相對較長的回收期，運輸行業(yè)競爭激烈的情況下，可以增加收入，提高企業(yè)的利潤率。

同時采用輕資產(chǎn)模式的運輸企業(yè)，更注重租賃相關服務的提升，提升企業(yè)影響力與信譽，為持續(xù)發(fā)展助力。中遠海發(fā)憑借領先的管理經(jīng)驗，提供高附加值的服務與技術環(huán)節(jié)，通過研發(fā)和優(yōu)化，積極創(chuàng)造了全新高效的管理模式與創(chuàng)新租賃服務。整個過程中采用成本管理戰(zhàn)略，此階段租賃業(yè)務結(jié)合金融業(yè)的發(fā)展為企業(yè)贏得了大量的利潤，企業(yè)轉(zhuǎn)虧為盈，擁有了豐富的內(nèi)源資本。以內(nèi)源融資的方式為后續(xù)壯大航運金融服務奠定了良好的基礎。

在緊接著的兩年期間，2017—2018年，企業(yè)運用控股和并購等方式加大與金融機構(gòu)進行合作，分散了財務風險的同時取得了相對豐富的信息與資源。至此，中遠海發(fā)進行了上下產(chǎn)業(yè)鏈的多元化發(fā)展投資戰(zhàn)略，運用小股操盤的方式，以合作共贏的態(tài)度，以小資金撬動了高盈利。在此種循環(huán)下，中遠海發(fā)的航運資本與金融資本不斷融合，企業(yè)形成了豐富的內(nèi)源資本，為適應企業(yè)的發(fā)展需求中遠海發(fā)建立了自己的財務公司，對內(nèi)源融資和低成本外源籌資取得的資金進行營運資金管理，對剩余資金進行投資管理，為企業(yè)的投資布局與資源的合理化配置提供了戰(zhàn)略性幫助。

隨著企業(yè)的發(fā)展，中遠海發(fā)的產(chǎn)業(yè)規(guī)模已不能與金融資本規(guī)模相適應，企業(yè)隨之建立了綜合金融控股平臺來平衡產(chǎn)業(yè)資本和金融資本，使其平行發(fā)展、充分融合，形成了以“產(chǎn)融結(jié)合、以融助產(chǎn)”的商業(yè)模式。一方面適應于企業(yè)輕資產(chǎn)模式下的融資特征，企業(yè)可以針對控股情況引導金融企業(yè)為其提供針對性的融資策略，使企業(yè)以較少的成本獲得資金，減少了企業(yè)的融資成本，企業(yè)通過內(nèi)源融資和較低成本的外源融資來籌集資金，其中主要為內(nèi)源融資。另一方面通過產(chǎn)業(yè)資本的上下產(chǎn)業(yè)鏈布局，促進了金融資本的壯大與發(fā)展，獲得相對豐厚的投資收益。

四、中遠海發(fā)輕資產(chǎn)模式下財務戰(zhàn)略效果分析

財務矩陣是比較常用的財務戰(zhàn)略效果評價模型，財務矩陣可以比較直觀地體現(xiàn)出企業(yè)價值創(chuàng)造和資金盈缺的情況?？v坐標是企業(yè)的經(jīng)濟附加值Eva，即稅后凈營業(yè)利潤與資本成本的差值，體現(xiàn)為企業(yè)的價值創(chuàng)造情況。當Eva大于零時，體現(xiàn)為一、二象限，表現(xiàn)為企業(yè)創(chuàng)造價值；當Eva小于零時，體現(xiàn)為三、四象限，表現(xiàn)為企業(yè)處在創(chuàng)造減損的狀態(tài)。橫坐標是銷售增長率與可持續(xù)增長率的差值，體現(xiàn)為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。當差值大于零時，體現(xiàn)為一、四象限，表現(xiàn)為現(xiàn)金短缺；當差值小于零時，體現(xiàn)為二、三象限，表現(xiàn)為現(xiàn)金剩余。

（一）Eva的計算

Eva=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本

1.稅后凈營業(yè)利潤的計算

這里的稅后凈營業(yè)利潤需要對利潤表數(shù)據(jù)進行相關調(diào)整，其調(diào)整基礎是稅后凈利潤。相關調(diào)整如表1所示。

2.資本成本的計算

資本成本=資本總額×加權平均資本成本率

資本總額通過所有者權益加上短期借款、長期借款及一年內(nèi)到期的長期借款、調(diào)整的各種準備金和遞延所得稅計算所得，計算結(jié)果如表2所示。

加權平均資本成本率計算的是企業(yè)整體的資本成本率，它是通過權益資本成本率與稅后債務資本成本率分別與其資本占比的乘積相加得到的結(jié)果，首先要明確的就是權益資本成本率和債務資本成本率，再分別計算權重占比，最后計算加權平均資本成本率。即WACC=KD×（1-T）×Wd+Ks×Ws

稅后債務資本成本率是根據(jù)中國人民銀行公布的一年期、三年期、五年期及五年以上加權平均計算得出，為3.52%。

權益資本成本的計算采用的是資本定價模型CAPM公式。其中無風險收益率使用的是每五年期國債收益率（數(shù)據(jù)選自中國債務信息網(wǎng)），資本市場風險溢價值取自《價值評估》中的數(shù)字，為6.28%，β值取自國安數(shù)據(jù)局庫，具體數(shù)值如表3所示。企業(yè)整體加權平均資本成本計算如表4所示，企業(yè)資本成本如表5所示。

中遠海發(fā)的Eva表現(xiàn)如表6所示。中遠海發(fā)從2013—2020年價值創(chuàng)造情況不容樂觀，但在2016年輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型后在一定程度上價值減損情況逐年好轉(zhuǎn)，2019年和2020年受到疫情的影響，全球經(jīng)濟受損，特別是2020年企業(yè)的Eva值呈現(xiàn)斷崖式下降，但是經(jīng)過2020年的間歇年，企業(yè)蓄勢待發(fā)。在2021年企業(yè)價值創(chuàng)造達到表6中所示近9年來的第一個正值，隨著價值創(chuàng)造的情況好轉(zhuǎn)，企業(yè)的價值和股東權益也得到了提升。

（二）可持續(xù)發(fā)展能力的計算

可持續(xù)發(fā)展能力體現(xiàn)為企業(yè)資金的短缺或剩余，具體公式如下。

可持續(xù)發(fā)展能力=銷售增長率-可持續(xù)增長率

表7所示為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力，從表中不難看出企業(yè)在輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型之前一直處于一個現(xiàn)金短缺的狀態(tài)，此時企業(yè)面臨著市場環(huán)境不景氣、經(jīng)營風險大、融資困難的財務困境，且企業(yè)的資金已經(jīng)不能滿足于企業(yè)的日常經(jīng)營活動。在2016年進行資產(chǎn)重組，企業(yè)進行輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型以后，出現(xiàn)了大量的現(xiàn)金剩余。在2017年和2018年企業(yè)在輕資產(chǎn)的模式下促進產(chǎn)融結(jié)合，加大金融方面的投資，此時企業(yè)同樣處于現(xiàn)金剩余的狀態(tài)，符合輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型初期企業(yè)的財務特征。2019年上下產(chǎn)業(yè)鏈與金融產(chǎn)業(yè)的投資與管理相繼進入穩(wěn)定的階段。2020年疫情期間，海洋運輸產(chǎn)業(yè)鏈受到嚴重影響，中遠海發(fā)經(jīng)受住了外部環(huán)境的考驗，憑借前幾年積累的經(jīng)驗與搭建的投資管理平臺，臨危不亂，牢牢把握市場機遇，挖掘并整合新的競爭優(yōu)勢，不斷提升企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的能力，憑借多元化的投資戰(zhàn)略，經(jīng)營業(yè)績大幅提升，取得了亮眼的成績。此時企業(yè)出現(xiàn)了現(xiàn)金短缺的問題，并且在2021年現(xiàn)金短缺達到了峰值。2020年與2021年企業(yè)的銷售增長率遠遠大于企業(yè)的可持續(xù)增長率，離不開企業(yè)產(chǎn)融發(fā)展模式下的多元化發(fā)展。這一點符合企業(yè)輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型后期的財務戰(zhàn)略。總的來看企業(yè)進行輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型以后，現(xiàn)金短缺問題得到了改善，通過內(nèi)源融資和低成本的外源融資獲得了相對充裕的資金，產(chǎn)融結(jié)合以后企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模擴大，在輕資產(chǎn)和財務戰(zhàn)略的雙雙配合下，企業(yè)在轉(zhuǎn)型后經(jīng)營狀況有了一定的好轉(zhuǎn)。

（三）中遠海發(fā)財務戰(zhàn)略實施效果小結(jié)

表8為中遠海發(fā)的財務矩陣表現(xiàn)，在資產(chǎn)重組以前的2013—2015年企業(yè)連續(xù)三年一直處于一個減損型現(xiàn)金短板的狀態(tài)，當時企業(yè)面臨的是直接出售或者資產(chǎn)重組，經(jīng)過企業(yè)權衡，在2016年資產(chǎn)重組以后，實行輕資產(chǎn)模式，之后企業(yè)處于減損型現(xiàn)金剩余的狀態(tài)，可見企業(yè)在輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型之時并未立刻實現(xiàn)價值增值，而是出現(xiàn)了現(xiàn)金剩余，說明在重資產(chǎn)重組輕資產(chǎn)運營模式下，現(xiàn)金流量有了一定的好轉(zhuǎn)，但在初期整體上財務戰(zhàn)略偏保守。2017—2019年，促進產(chǎn)融結(jié)合以后，企業(yè)價值增值情況有所好轉(zhuǎn)，現(xiàn)金剩余有所減少。

在2020年經(jīng)歷了短暫的減損型現(xiàn)金短板階段以后，2021年迎來了增長型現(xiàn)金短板的快速發(fā)展階段。2020年企業(yè)受疫情的影響，全球遠洋運輸業(yè)受到的沉重的打擊，下半年在部分國家經(jīng)濟政策的刺激下，航運市場才逐漸回暖，市場運輸需求旺盛，在此市場機遇下，企業(yè)重整信心，堅持改革發(fā)展，上半年疫情期間，企業(yè)通過提前布局、盤活集裝箱增收節(jié)支，下半年利用自己的優(yōu)勢，實現(xiàn)快速發(fā)展。在2021年經(jīng)濟大環(huán)境下企業(yè)持續(xù)發(fā)展，迎來了快速發(fā)展時期，企業(yè)也得以快速發(fā)展，但其發(fā)展速度過快，公司的現(xiàn)金流難以跟上發(fā)展的速度，進入了增長性現(xiàn)金短板階段。

五、研究啟示

（一）輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型需要具體行業(yè)具體分析

輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型模式的運用需要具體行業(yè)具體分析，房地產(chǎn)輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型在于加強與政府、銀行等合作，降低經(jīng)營資本，加強人才的培養(yǎng)，服務、管理質(zhì)量的提升來增強競爭力，而海洋運輸行業(yè)輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型不似房地產(chǎn)業(yè)務的輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型。

中遠海發(fā)在面對市場的壓力下，快速結(jié)合產(chǎn)業(yè)大環(huán)境與企業(yè)自身狀況進行了戰(zhàn)略調(diào)整，在企業(yè)凈利潤幾乎為負，面臨直接出售解決方案下，選擇了資產(chǎn)重組與輕資產(chǎn)運營模式的轉(zhuǎn)型，選擇租賃與金融業(yè)務作為主要業(yè)務，盤活了固定資產(chǎn)，適應了行業(yè)發(fā)展趨勢。公司擁有良好的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢和成熟的管理團隊，憑借規(guī)模優(yōu)勢和行業(yè)地位，良好的企業(yè)信譽，促進了輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，并取得了良好的財務效應，為遠洋運輸企業(yè)轉(zhuǎn)型提供了很好的借鑒。

（二）遠洋運輸企業(yè)應該理性看待輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型

1.企業(yè)應看清自己是否具有輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型的高附加值能力

輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型對遠洋運輸企業(yè)的“輕”資產(chǎn)有一定的要求，企業(yè)應注重培養(yǎng)并充分利用其核心競爭力，例如運輸業(yè)長期積累的豐富經(jīng)驗、在航運產(chǎn)業(yè)鏈的布局、品牌效應能力、運營管理能力等，這些都可以在轉(zhuǎn)型時為企業(yè)吸引更多客戶，助力企業(yè)價值的實現(xiàn)。

航運租賃企業(yè)為代表的中遠海發(fā)，憑借擁有的船隊和集裝箱，在輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型以后，運用其在航運產(chǎn)業(yè)鏈的全面布局，再通過長期在航運業(yè)的深厚經(jīng)驗和對航運市場的了解，以及與金融產(chǎn)業(yè)建立的長期合作關系，更加專業(yè)及全面地為客戶提供船舶租賃、集裝箱租賃、船員管理、船舶管理、維修和物流網(wǎng)絡等全方位服務，積極發(fā)展新的客戶群體，進一步分散業(yè)務經(jīng)營風險，實現(xiàn)合理穩(wěn)定的投資回報。

在產(chǎn)融結(jié)合模式下，在此過程中，利用金融資本積極通過其他業(yè)務來增加自己的品牌輸出能力，提升品牌在相關領域的聲譽，積極延伸品牌的產(chǎn)業(yè)鏈，增加上下產(chǎn)業(yè)鏈的品牌溢價，擴大自身的市場份額，其他業(yè)務涉及領域例如金融、醫(yī)療、能源、教育等。

2.企業(yè)應審視自己所處的外部環(huán)境

輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型的順利與否還需取決于行業(yè)所處的環(huán)境。例如行業(yè)市場環(huán)境與行業(yè)政策變化等。2016年國際航運市場持續(xù)低迷，受航運市場長期供求失衡影響，航運公司在新增運力和船舶買賣方面更趨謹慎。同時，中華人民共和國交通運輸部發(fā)布的《關于加快現(xiàn)代航運服務業(yè)發(fā)展的意見》中提出“積極發(fā)展多種航運融資方式，拓寬社會資本投資航運業(yè)渠道，支持船舶融資租賃業(yè)務發(fā)展，鼓勵航運金融產(chǎn)品創(chuàng)新，拓展航運金融服務功能”，進一步明確了航運金融發(fā)展的目標和方向，對船舶租賃行業(yè)的發(fā)展帶來較好的推動和促進作用，推動了企業(yè)輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，以租賃與航運金融業(yè)務為主。采用輕資產(chǎn)的模式，發(fā)展經(jīng)營租賃業(yè)務不僅能降低風險承擔，更能在短期內(nèi)獲得穩(wěn)定的營業(yè)現(xiàn)金流入，加大固定資產(chǎn)盤活。因此企業(yè)應該理性看待，結(jié)合內(nèi)外部環(huán)境尋找適合自己的商業(yè)模式。

（三）企業(yè)應清楚定位財務戰(zhàn)略以適應企業(yè)的發(fā)展需求

輕資產(chǎn)運營模式應與企業(yè)的財務戰(zhàn)略相適應才能達到事半功倍的效果。進行輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型的中遠海發(fā)，采用合伙人事業(yè)部的模式，使職能部門更加專門化。使用成本管理戰(zhàn)略降低了自身的成本投入，運用其成熟的管理經(jīng)驗，吸引著優(yōu)質(zhì)的資源相互交流互融，加強了資源的整合，撬動了高投資回報，強化了持續(xù)的資產(chǎn)盈利能力和投資效率。發(fā)展金融業(yè)務，以較低成本獲得發(fā)展資金支持，同時獲得盈利。中遠海發(fā)擁有領先的管理經(jīng)驗，通過研發(fā)和優(yōu)化，積極創(chuàng)造全新高效管理模式與創(chuàng)新租賃服務。以產(chǎn)融結(jié)合的經(jīng)營理念，通過產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的相互促進與循環(huán)作用，運用金融平臺進行資金的管理，以內(nèi)源融資為主，外源融資為輔，使得企業(yè)通過購買股份和并購等方式實行了多元化戰(zhàn)略，以小股操盤的模式，控制了上下產(chǎn)業(yè)鏈。多元化經(jīng)營幫助企業(yè)壯大發(fā)展，幫助企業(yè)分散了經(jīng)營風險和財務風險，幫助企業(yè)實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級，獲得高額收益與資源優(yōu)勢。

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