【摘 要】 文章基于2007—2022年滬深A股上市公司數(shù)據(jù)，采用逐年P(guān)SM-DID方法檢驗國家知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策對企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平的影響。研究發(fā)現(xiàn)，知識產(chǎn)權(quán)保護能顯著提高企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平。機制檢驗發(fā)現(xiàn)，知識產(chǎn)權(quán)保護政策能夠發(fā)揮信息紓困效應(yīng)和財務(wù)預期效應(yīng)，即提高企業(yè)信息披露質(zhì)量、穩(wěn)定企業(yè)財務(wù)預期，進而提升數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平。拓展性研究表明，在地方政府引導力度強、行業(yè)自律水平高的企業(yè)中，國家知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的積極影響更加明顯；進一步的，知識產(chǎn)權(quán)保護在提升企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平基礎(chǔ)上，能有效激勵企業(yè)增加研發(fā)投入、提升創(chuàng)新質(zhì)量。研究結(jié)論為國家知識產(chǎn)權(quán)保護體系完善、企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)發(fā)展水平提升提供借鑒意義。

【關(guān)鍵詞】 知識產(chǎn)權(quán)保護； 數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平； 研發(fā)創(chuàng)新； 國家知識產(chǎn)權(quán)示范城市； 準自然實驗

【中圖分類號】 F273.4；F49 【文獻標識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2025）01-0011-10

一、引言

數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為經(jīng)濟社會數(shù)字化進程中的新興資產(chǎn)，通過其轉(zhuǎn)化成有價值的信息和知識，積極塑造新的生產(chǎn)關(guān)系和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，在推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展中發(fā)揮重要作用。但現(xiàn)階段，市場上數(shù)據(jù)資產(chǎn)的真實產(chǎn)值，以及數(shù)據(jù)資產(chǎn)建設(shè)體系的完備程度均與之在數(shù)字經(jīng)濟中的重要地位并不相稱。究其原因，數(shù)據(jù)資產(chǎn)權(quán)屬劃分和權(quán)益保護問題成為阻礙數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值充分釋放的重要原因[1]。權(quán)屬不明則主體權(quán)責不明，妨礙數(shù)據(jù)資產(chǎn)的有效配置與流通，易引發(fā)交易糾紛與侵權(quán)行為，降低企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)投資意愿；數(shù)據(jù)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)保護難點在于，數(shù)據(jù)資產(chǎn)具有共享性，競爭對手能以較低成本獲取用于自身價值創(chuàng)造，且數(shù)據(jù)侵權(quán)行為呈現(xiàn)隱蔽性、復雜性和多發(fā)性特征，企業(yè)舉證難度和維權(quán)成本攀升。因此，如何加強數(shù)據(jù)資產(chǎn)保護成為進一步提高企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平、釋放數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值所面臨的關(guān)鍵問題。

知識產(chǎn)權(quán)保護制度是一種兼顧公平與效率、功能性與普惠化的“有形之手”，數(shù)據(jù)資產(chǎn)具備成為知識產(chǎn)權(quán)保護客體的合理性。理論上，數(shù)據(jù)資產(chǎn)是由企業(yè)擁有或控制的、能夠為企業(yè)帶來未來經(jīng)濟利益的資源，鑒于數(shù)字經(jīng)濟相較知識經(jīng)濟擁有更小的“顆粒度”，數(shù)據(jù)資產(chǎn)是相較于知識“更細微”的無形資產(chǎn)[1]。因而，數(shù)據(jù)資產(chǎn)與知識產(chǎn)權(quán)類似，具有“客體共享、利益排他”的智力成果屬性。實踐中，數(shù)據(jù)知識產(chǎn)權(quán)是目前正在試點流通交易的一種數(shù)據(jù)權(quán)。例如，神州數(shù)碼（深圳）有限公司在地方知識產(chǎn)權(quán)局的指導下完成數(shù)據(jù)知識產(chǎn)權(quán)登記，并將其登記數(shù)據(jù)作為數(shù)據(jù)資產(chǎn)，納入企業(yè)財務(wù)報表，形成知識產(chǎn)權(quán)保護賦能數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值化的典型示范?，F(xiàn)有理論和實踐典例均表明，可通過發(fā)揮知識產(chǎn)權(quán)保障作用，引導企業(yè)積累、運用數(shù)據(jù)資源，將“軟知識”變?yōu)椤坝操Y產(chǎn)”，推動數(shù)據(jù)資產(chǎn)賦能實體經(jīng)濟。然而，關(guān)于知識產(chǎn)權(quán)保護與企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平的因果關(guān)系未被探究，現(xiàn)有數(shù)據(jù)資產(chǎn)相關(guān)實證分析較少且集中于經(jīng)濟后果方面。鑒于此，本文主要探討地區(qū)知識產(chǎn)權(quán)保護能否成為企業(yè)提高數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平的驅(qū)動因素。

作為近年來最為典型的知識產(chǎn)權(quán)保護制度建設(shè)舉措，國家知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策根植于對產(chǎn)權(quán)規(guī)則及關(guān)系的調(diào)節(jié)、保護制度，是探究知識產(chǎn)權(quán)保護與企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平關(guān)系的有效切入點。首先，國家知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策可強化數(shù)據(jù)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的宣傳教育，或?qū)⒊蔀榧訌姅?shù)據(jù)資產(chǎn)保護的重要一環(huán)。其次，知識產(chǎn)權(quán)保護目的是促進知識信息的創(chuàng)新創(chuàng)造，知識產(chǎn)權(quán)信息化平臺等可矯正侵權(quán)者與權(quán)利人的信息盲區(qū)，降低信息不對稱程度。當知識產(chǎn)權(quán)保護較強時，企業(yè)被侵權(quán)概率較低，無形資源帶來的壟斷利潤將會提高，進而提升企業(yè)的未來財務(wù)績效[2]。借鑒已有研究，本文從信息紓困和財務(wù)預期效應(yīng)出發(fā)，探究知識產(chǎn)權(quán)保護對企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平的影響。最后，知識產(chǎn)權(quán)保護體系日益完善、“大保護”格局全面形成，而這類社會共治體系重點在于政府引導和行業(yè)自律。本文進一步探究國家知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策與地方政府引導、行業(yè)自律的協(xié)同配合作用。此外，知識產(chǎn)權(quán)保護能夠發(fā)揮創(chuàng)新效應(yīng)已形成廣泛共識，而數(shù)據(jù)資產(chǎn)也是產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的重要支撐，應(yīng)在注重知識產(chǎn)權(quán)保護基礎(chǔ)上，提升數(shù)據(jù)復用價值、助力企業(yè)自主創(chuàng)新①。可見，研究知識產(chǎn)權(quán)保護制度供給對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的影響，對創(chuàng)新突破也具有一定啟示作用。鑒于此，本文以國家知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策作為準自然實驗，采用逐年P(guān)SM-DID檢驗知識產(chǎn)權(quán)保護對企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平的因果效應(yīng)、中介路徑、作用場景以及經(jīng)濟后果。

本文的邊際貢獻在于：（1）研究視角方面，現(xiàn)有文獻大多關(guān)注數(shù)據(jù)資產(chǎn)經(jīng)濟后果，尚未有文獻涉足數(shù)據(jù)資產(chǎn)的影響因素研究。本文關(guān)注國家知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的影響及作用機制，不僅為知識產(chǎn)權(quán)保護作為“他山之石，可以攻玉”提供經(jīng)驗證據(jù)，也為企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)發(fā)展的相關(guān)研究提供新視角。（2）指標設(shè)計方面，已有學者采用虛擬變量[3]、深度學習法[4]對企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)測度進行了有益嘗試。本文利用機器學習法完善數(shù)據(jù)資產(chǎn)詞典，利用文本分析法并結(jié)合情感極性分析法，度量企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平，為后續(xù)實證研究提供借鑒。（3）實踐意義方面，本研究證明國家知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策能顯著提高企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平，不僅有助于啟發(fā)企業(yè)利用促進數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平提升的有效環(huán)境條件，也有助于擴大國家知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策的效用范圍，加快構(gòu)建全鏈條知識產(chǎn)權(quán)保護體系。

二、政策背景、理論分析與研究假設(shè)

（一）政策背景與文獻回顧

《知識產(chǎn)權(quán)強國建設(shè)綱要（2021—2035年）》指出，知識產(chǎn)權(quán)作為國家發(fā)展戰(zhàn)略性資源和國際競爭力核心要求的作用更加凸顯。2011年，國家知識產(chǎn)權(quán)局印發(fā)《國家知識產(chǎn)權(quán)試點和示范城市（城區(qū)）評定辦法》（國知發(fā)管字〔2011〕160號），依照中央授權(quán)、地方自主推動的原則，于2012年遴選出23個入選試點的首批城市名單。2014年出臺《國家知識產(chǎn)權(quán)試點、示范城市（城區(qū)）評定和管理辦法》（國知發(fā)管字〔2014〕34號），隨后知識產(chǎn)權(quán)示范城市建設(shè)范圍不斷擴大，目前已評選出六批共77個國家知識產(chǎn)權(quán)示范城市。具體來講，知識產(chǎn)權(quán)保護示范城市受國家、省級和市級三級聯(lián)動監(jiān)督、考核與管理，每三年動態(tài)調(diào)整一次，同時設(shè)定了明確且嚴格的考核要求和標準，主要考核內(nèi)容包括政府知識產(chǎn)權(quán)制度建設(shè)、社會知識產(chǎn)權(quán)軟環(huán)境建設(shè)及企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)意識培育等知識產(chǎn)權(quán)工作。總之，知識產(chǎn)權(quán)保護示范城市建設(shè)旨在提高地區(qū)知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)水平，促進市場公平競爭和企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

現(xiàn)有文獻主要從地區(qū)和企業(yè)兩個層面展開對知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策的效果評估。在區(qū)域?qū)用?，知識產(chǎn)權(quán)保護不僅能提高城市創(chuàng)新水平與質(zhì)量[5]，還能有效推動地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，提高地區(qū)經(jīng)濟增長質(zhì)量[6]。在企業(yè)層面，現(xiàn)有研究已從不同角度驗證國家知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策對企業(yè)創(chuàng)新的積極作用，其他方面的經(jīng)濟后果研究較少。例如，知識產(chǎn)權(quán)保護政策可有效提高企業(yè)創(chuàng)新意愿和創(chuàng)新能力[7]、實現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量和創(chuàng)新效率提升[8]等。在其他方面，知識產(chǎn)權(quán)保護政策能夠提升企業(yè)的信息披露意愿，降低信息披露成本，幫助企業(yè)克服外部性和信息不對稱問題[9]；同時，有效的知識產(chǎn)權(quán)保護制度通過排除模仿者的非法侵犯而產(chǎn)生壟斷利潤，此時企業(yè)專利產(chǎn)出對未來財務(wù)績效的提升作用更大[2]。此外，許為賓等[10]與曹薇等[11]均將國家知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策視為準自然實驗，得出知識產(chǎn)權(quán)保護顯著促進企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的一致結(jié)論。

上述文獻為本文提供了豐富的理論基礎(chǔ)與啟發(fā)意義。盡管現(xiàn)有研究已驗證知識產(chǎn)權(quán)保護對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的積極影響，但是數(shù)字化轉(zhuǎn)型的底層邏輯是數(shù)字技術(shù)應(yīng)用，而數(shù)據(jù)資產(chǎn)更強調(diào)價值創(chuàng)造。企業(yè)從業(yè)務(wù)、流程等數(shù)字化轉(zhuǎn)型中發(fā)現(xiàn)有價值的信息、趨勢和模式，洞察數(shù)據(jù)隱藏價值，并形成數(shù)據(jù)資產(chǎn)是發(fā)展微觀新質(zhì)生產(chǎn)力的重要基礎(chǔ)。然而，鮮有文獻關(guān)注企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平的影響因素，知識產(chǎn)權(quán)保護對企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平的關(guān)系也尚未被有效證明。與已有文獻重點關(guān)注政策的創(chuàng)新效應(yīng)不同，本文從數(shù)據(jù)資產(chǎn)角度出發(fā)，將企業(yè)信息困境和財務(wù)困境的紓解作為分析國家知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策微觀作用的邏輯起點和基本支撐點，并在已有基礎(chǔ)上更深一步探究政策的創(chuàng)新效應(yīng)。

（二）理論分析與研究假設(shè)

1.知識產(chǎn)權(quán)保護對企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平的影響

目前，數(shù)據(jù)資產(chǎn)發(fā)展存在三個現(xiàn)實問題：其一，制度不適應(yīng)性?，F(xiàn)有制度體系安排和法律框架難以適應(yīng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)發(fā)展過程中的權(quán)屬劃分、產(chǎn)權(quán)登記等新問題。其二，司法維權(quán)成本高。數(shù)據(jù)資產(chǎn)侵權(quán)行為的復雜性給數(shù)據(jù)資產(chǎn)司法判決帶來困難。其三，概念認知不深入。企業(yè)對數(shù)據(jù)資產(chǎn)定位不明產(chǎn)生數(shù)據(jù)資產(chǎn)合規(guī)化使用路徑不清晰、應(yīng)用賦能增值不充分等難題。因此，本文將從數(shù)據(jù)資產(chǎn)的制度供給、司法保護和企業(yè)認知三方面，分析知識產(chǎn)權(quán)保護影響企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的直接效應(yīng)。

首先，在制度供給方面，國家知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策有力督促政府部門關(guān)注企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)保護需求。該政策加速布局法律監(jiān)管、金融服務(wù)等相關(guān)制度體系，提高了數(shù)據(jù)資產(chǎn)相關(guān)規(guī)范性制度安排的出臺效率，促進了數(shù)據(jù)資產(chǎn)相關(guān)服務(wù)體制的完善和服務(wù)質(zhì)量的提升。而全面的規(guī)范性制度安排不僅有助于政府部門統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，為數(shù)據(jù)資產(chǎn)相關(guān)審批、扶持工作保駕護航，還能形成重視數(shù)據(jù)資產(chǎn)、尊重企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)權(quán)益的社會認知，提高企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)投資積極性。其次，在司法保護方面，構(gòu)建具備高水平專業(yè)技能、公正高效的司法體系是知識產(chǎn)權(quán)示范城市建設(shè)的重要任務(wù)之一。公平高效的司法體系能夠在數(shù)據(jù)資產(chǎn)侵權(quán)行為發(fā)生時快速立案、取證與審理，及時挽回企業(yè)經(jīng)濟損失，提升企業(yè)對法律保護的信任程度和訴諸法律保護的概率，為企業(yè)營造長期穩(wěn)定的發(fā)展預期，激勵企業(yè)進一步投資數(shù)據(jù)資產(chǎn)的信心。同時，嚴格的司法保護能有效震懾數(shù)據(jù)資產(chǎn)潛在侵權(quán)者，降低數(shù)據(jù)資產(chǎn)侵權(quán)行為發(fā)生的概率，解決企業(yè)投資數(shù)據(jù)資產(chǎn)的外部性問題。最后，在企業(yè)認知方面，加強企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)保護宣傳教育是知識產(chǎn)權(quán)保護示范城市政策的考核目標之一。知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策督促政府積極搭建知識產(chǎn)權(quán)宣傳教育和交流互動平臺，不僅有助于提升企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)保護意識，明確數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值定位，激活數(shù)據(jù)市場供需主體的積極性，為企業(yè)對數(shù)據(jù)進行深度開發(fā)利用提供動力，還能提高企業(yè)員工的數(shù)據(jù)資產(chǎn)相關(guān)知識認知，促進人才隊伍提檔升級，便于企業(yè)深入推進數(shù)據(jù)資產(chǎn)確權(quán)、價值評估等工作，提高數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平。

綜上所述，本文提出假設(shè)1。

H1：在其他條件不變的情況下，知識產(chǎn)權(quán)保護示范城市建設(shè)可提高企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平。

2.知識產(chǎn)權(quán)保護影響企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平的中介效應(yīng)

（1）信息紓困效應(yīng)

國家知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策能夠提高企業(yè)信息披露質(zhì)量進而影響企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平。數(shù)據(jù)資產(chǎn)投資離不開數(shù)據(jù)庫、數(shù)據(jù)專利等知識產(chǎn)權(quán)構(gòu)建，但這極有可能引發(fā)競爭對手的模仿或抄襲行為，為企業(yè)帶來系列維權(quán)成本，限制企業(yè)價值信息披露選擇；同時，市場中信息傳遞失真等因素造成的信息不對稱問題會嚴重影響企業(yè)間知識轉(zhuǎn)移效率和技術(shù)合作，造成信息披露困境。而知識產(chǎn)權(quán)保護政策能夠發(fā)揮契約治理效能，在市場中形成侵權(quán)懲罰機制，有效防止企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)相關(guān)創(chuàng)新信息被非法竊取，降低企業(yè)訴訟成本和保護成本等數(shù)據(jù)資產(chǎn)投資的溢出損失，有效提高企業(yè)高質(zhì)量信息披露意愿[12]，不僅使得企業(yè)得以聚焦數(shù)據(jù)資產(chǎn)長線建設(shè)進程，持續(xù)提高數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平，還便于信息需求方獲得企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新、數(shù)據(jù)資產(chǎn)投資規(guī)劃等方面的完全信息，吸引有共同發(fā)展目標的企業(yè)主動合作，分散企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)投資成本，提高數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平。

（2）財務(wù)預期效應(yīng)

國家知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策能夠穩(wěn)定長期財務(wù)預期進而影響企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平。數(shù)據(jù)資產(chǎn)投資并非一蹴而就，不僅對企業(yè)資金周轉(zhuǎn)和盈利能力有較高的要求，更需要企業(yè)有穩(wěn)定的財務(wù)預期，方能保障企業(yè)具有持續(xù)充足的現(xiàn)金流和長遠規(guī)劃。產(chǎn)權(quán)的基本功能是給企業(yè)提供追求長期利益的穩(wěn)定預期，知識產(chǎn)權(quán)保護示范城市政策從多方面明確企業(yè)擁有的知識產(chǎn)權(quán)，并采取切實行動保護企業(yè)合法知識產(chǎn)權(quán)權(quán)益。企業(yè)更愿意向投資者展示其核心競爭力以及收益的可預見性，從而增強外部投資者對企業(yè)的投資信心，尤其是吸引穩(wěn)定型機構(gòu)投資者和銀行等耐心資本的長期支持，降低企業(yè)財務(wù)風險。而企業(yè)資本要素的長效積累和穩(wěn)定的長期財務(wù)預期進一步表現(xiàn)為企業(yè)的長期發(fā)展信心，助力統(tǒng)籌企業(yè)資源進行數(shù)據(jù)資產(chǎn)建設(shè)的長期規(guī)劃的系統(tǒng)布局，保障數(shù)據(jù)資產(chǎn)投資從戰(zhàn)略設(shè)計到開發(fā)利用的有效執(zhí)行，促進數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值長期開發(fā)，充分釋放數(shù)據(jù)資產(chǎn)紅利。

綜上所述，本文提出假設(shè)2。

H2：知識產(chǎn)權(quán)保護示范城市建設(shè)通過發(fā)揮信息紓困效應(yīng)和財務(wù)預期效應(yīng)，激勵企業(yè)提升數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平。

三、研究設(shè)計

（一）樣本與數(shù)據(jù)來源

2007年，黨的十七大首次提出“實施知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略”，本文選取2007—2022年Ａ股上市企業(yè)數(shù)據(jù)為研究樣本，并做如下處理：剔除ST、*ST和PT特殊處理的樣本；剔除北京、上海、天津和重慶4個直轄市相關(guān)數(shù)據(jù)②；剔除在樣本期間內(nèi)進行過行政區(qū)劃調(diào)整的樣本和試點期間內(nèi)在試點城市與非試點城市之間進行搬遷的企業(yè)樣本；進行逐年P(guān)SM匹配，僅保留處于共同支撐域的樣本。經(jīng)上述篩選后，共得到26 001個企業(yè)-年度觀測值。本文所用企業(yè)層面數(shù)據(jù)源自國泰安（CSMAR）數(shù)據(jù)庫和中國研究數(shù)據(jù)服務(wù)平臺（CNRDS）數(shù)據(jù)庫，城市層面數(shù)據(jù)源自《中國城市統(tǒng)計年鑒》。

（二）變量定義與測度

1.解釋變量

知識產(chǎn)權(quán)保護（DID）：本文以國家知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策為知識產(chǎn)權(quán)保護的代理變量，當企業(yè)注冊地所處的城市在某一年被認定為知識產(chǎn)權(quán)示范城市，則當年及之后年份的DID均賦值為1，否則賦值為0。

2.被解釋變量

數(shù)據(jù)資產(chǎn)（DA）：本文采用“種子詞+Autophrase相似詞擴充+Snownlp情感極性分析”的方法度量企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平。具體步驟如下：第一，構(gòu)建底層邏輯選取種子詞，并利用機器學習法擴充種子詞，形成“數(shù)據(jù)資產(chǎn)”文本詞典。首先，本文以“數(shù)據(jù)資產(chǎn)獲取-數(shù)據(jù)資產(chǎn)處理-數(shù)據(jù)資產(chǎn)應(yīng)用”價值鏈為底層邏輯，初步選取數(shù)據(jù)資產(chǎn)種子詞；其次，數(shù)據(jù)資產(chǎn)是以電子或其他方式記錄的結(jié)構(gòu)化或非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)③，因此本文補充檢驗數(shù)據(jù)記錄方式相關(guān)關(guān)鍵詞是否納入種子詞；再次，通過對比分析《“十四五”大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》等官方文件以及向?qū)W術(shù)界、大數(shù)據(jù)行業(yè)協(xié)會以及相關(guān)企業(yè)人員征詢意見等方式，進一步調(diào)整、完善種子詞。最后，采用Autophrase方法擴展種子詞并形成數(shù)據(jù)資產(chǎn)詞典。第二，利用企業(yè)年報文本信息，經(jīng)文本分析、情感極性分析得到數(shù)據(jù)資產(chǎn)詞頻，形成數(shù)據(jù)資產(chǎn)測度指標。根據(jù)數(shù)據(jù)資產(chǎn)詞典，使用計算機編程語言（Python）對企業(yè)年度報告進行相關(guān)詞匯的詞頻統(tǒng)計，并利用情感極性分析技術(shù)（Snownlp）逐一分析相關(guān)詞匯，最終得到經(jīng)情感極性分析（正向、中立與負向）調(diào)整后的詞匯詞頻。第三，將正向與中立的詞匯詞頻加總，除以企業(yè)年報總詞頻數(shù)并乘以100，得到刻畫企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平的整體指標。

3.控制變量

本文從企業(yè)基本特征、公司治理屬性和區(qū)域發(fā)展水平三方面選取控制變量。

具體變量定義見表1。

（三）模型設(shè)計

傳統(tǒng)傾向得分匹配方法往往將面板數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為截面數(shù)據(jù)進行匹配，從而產(chǎn)生控制組和處理組“跨期匹配”偏誤問題。因此，本文采用逐期傾向得分匹配（PSM）和多時點雙重差分（DID）結(jié)合的方法來驗證前文假設(shè)：第一，將全部控制變量作為逐期匹配的協(xié)變量，采用Logit模型計算樣本企業(yè)的傾向得分值。第二，分年度采用1■1近鄰匹配原則，將未被設(shè)立為知識產(chǎn)權(quán)保護示范城市，與實驗組傾向得分差值小于0.05的企業(yè)作為控制組。第三，將各年份匹配后數(shù)據(jù)縱向合并至一個數(shù)據(jù)集中生成回歸需要的面板數(shù)據(jù)，并對生成的面板數(shù)據(jù)集進行平衡性檢驗和匹配效果分析。第四，保留落在共同支撐域的樣本，并運用多時點DID方法重新估計知識產(chǎn)權(quán)示范城市試點政策對企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平的影響?；貧w模型如下：

DAi，t=β0+β1DIDi，t+■βkControlsi，t+∑Year+∑Ind+εi，t

（1）

其中，DAi，t為企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平，DIDi，t為雙重差分項，Controlsi，t為控制變量組，εi，t為隨機誤差項。本文控制行業(yè)與年份固定效應(yīng)，并進行企業(yè)層面的聚類穩(wěn)健標準誤處理。

四、實證分析

（一）逐期傾向得分匹配結(jié)果檢驗

本文參考謝申祥等[13]的研究，對逐年P(guān)SM匹配結(jié)果進行平衡性檢驗，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，匹配后各年份絕大多數(shù)匹配變量的系數(shù)值減小且變得不顯著，同時偽R2明顯減小，這說明在不同年份兩組的匹配變量不存在系統(tǒng)性偏差，滿足平衡性檢驗要求④。同時，對比匹配前后的核密度圖發(fā)現(xiàn)，匹配后的均值線距離明顯縮短，說明逐年P(guān)SM存在降低樣本選擇性偏差的處理效果。

（二）描述性統(tǒng)計

主要變量描述性統(tǒng)計結(jié)果如表2所示。企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平最小值為0，最大值為3.8564，標準差為0.2328，可見上市公司整體數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平較低，不同企業(yè)間存在一定差距。

（三）基準回歸分析

表3報告逐年P(guān)SM匹配后樣本的回歸結(jié)果。本文采用逐步加入控制變量及固定效應(yīng)的方式，回歸結(jié)果中知識產(chǎn)權(quán)保護示范城市政策的回歸系數(shù)均通過了1%水平上的顯著性檢驗，表明知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策對企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)存在顯著的正向作用，驗證H1。

（四）平行趨勢檢驗

本文將知識產(chǎn)權(quán)示范城市試點政策前后相對年份信息的虛擬變量納入主回歸模型進行檢驗，并將試點政策實施的前一期設(shè)定為基期。平行趨勢檢驗結(jié)果如圖1所示，在知識產(chǎn)權(quán)示范城市試點政策實施之前，實驗組和控制組企業(yè)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平無顯著差異，滿足平行趨勢假設(shè)。

（五）安慰劑檢驗

為消除不可觀測的遺漏因素造成的政策評估效果偏差，借鑒Yiming et al.[14]的思路，從總樣本無放回地隨機抽取若干“偽處理個體”進行回歸，并重復進行500次。圖2報告安慰劑檢驗結(jié)果，隨機試驗組中知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策對企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的估計系數(shù)以正態(tài)分布形式集中分布在0值附近，表明前文基準回歸結(jié)果并非偶然，驗證基準回歸結(jié)果的穩(wěn)健性。

（六）異質(zhì)性處理效應(yīng)檢驗

由于知識產(chǎn)權(quán)示范城市試點項目采取逐年試點推廣的方式進行，本文進行異質(zhì)性處理效應(yīng)檢驗。本文采用Goodman-bacon[15]的思路，將基準回歸中知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策的估計系數(shù)分解為若干個2×2-DID組合，Bacon分解結(jié)果如表4所示。組1和組3分別是以“尚未接受處理組”和“從未接受處理組”作為對照的“好”控制組，平均處理效應(yīng)分別為0.003和0.029，占比之和為85.5%，說明本文估計結(jié)果受異質(zhì)性處理效果影響較小。

進一步的，本文分別采用組別-時期平均處理效應(yīng)、插補估計量、堆疊估計量和交互權(quán)重估計量四類“異質(zhì)性穩(wěn)健估計量”重新進行回歸[16-19]。如表5所示，估計結(jié)果均顯著為正，表明在考慮異質(zhì)性處理效應(yīng)引致的估計偏誤后，知識產(chǎn)權(quán)保護依然對企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)有顯著正向作用。

（七）其他穩(wěn)健性檢驗⑤

1.改進回歸模型

第一，考慮到數(shù)據(jù)資產(chǎn)變量的數(shù)值分布具有右側(cè)截尾特征，本文選擇Tobit模型重新回歸。第二，分別控制城市和個體固定效應(yīng)，以消除區(qū)域?qū)用婧蛡€體層面可能的遺漏因素所導致的估計偏誤。第三，控制“年份×行業(yè)”高階聯(lián)合固定效應(yīng)，以剔除行業(yè)隨時間變化的不可觀測因素影響。第四，增加控制財政預算支出（BE）、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（IS）、工業(yè)化水平（IL）作為地區(qū)層面控制變量，以減少非時變區(qū)域特征對結(jié)果產(chǎn)生的內(nèi)生性影響。以上回歸結(jié)果的估計系數(shù)均在1%的水平上顯著為正，表明本文結(jié)論穩(wěn)健。

2.工具變量法

考慮到數(shù)據(jù)資產(chǎn)和風險承擔水平之間可能存在逆向因果問題，即企業(yè)數(shù)據(jù)積累、運用水平提升導致相關(guān)產(chǎn)權(quán)保護需求增大，最終推動知識產(chǎn)權(quán)保護政策出臺。本文參考吳翟等[20]的研究，以企業(yè)所在省份“中華老字號”企業(yè)數(shù)目作為工具變量，并采用政策實施時間體現(xiàn)工具變量的時變性，進而構(gòu)造交乘項（CTH×Post），并采用2SLS方法進行內(nèi)生性檢驗。一方面，“中華老字號”等地理標志與知名商標品牌建設(shè)較好的城市，通常較為重視知識產(chǎn)權(quán)制度建設(shè)；而一個地區(qū)的老字號企業(yè)數(shù)目，往往與具體企業(yè)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平?jīng)]有直接關(guān)聯(lián)，滿足外生性條件。第一階段回歸結(jié)果顯示，工具變量在1%的水平上顯著，說明工具變量滿足強相關(guān)性。有效性檢驗結(jié)果表明，工具變量具備可識別性且通過弱工具變量檢驗，具有一定的合理性和可靠性。第二階段回歸結(jié)果表明，在考慮內(nèi)生性問題后，知識產(chǎn)權(quán)示范城市試點政策對企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平仍在1%的顯著性水平上產(chǎn)生正向影響。

3.排除其他政策影響

本文考察期內(nèi)地方政府實施的其他政策可能同樣會影響企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平，從而導致估計結(jié)果偏誤。首先，知識產(chǎn)權(quán)法庭（法院）通過建立專門的司法途徑，幫助企業(yè)高效解決知識產(chǎn)權(quán)糾紛，從而對企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)流通、共享產(chǎn)生影響。其次，樣本期內(nèi)國家陸續(xù)出臺“創(chuàng)新型城市”“寬帶中國”“大數(shù)據(jù)綜合試驗區(qū)”等影響地區(qū)數(shù)據(jù)要素利用的政策，也可能對估計結(jié)果產(chǎn)生影響。為此，本文進一步加入“知識產(chǎn)權(quán)法庭（法院）”“創(chuàng)新型城市”“寬帶中國”“大數(shù)據(jù)綜合試驗區(qū)”政策的虛擬變量Law、Innovation、KDZG和DSJ，以控制其他政策對估計結(jié)果的影響。結(jié)果證明在排除相關(guān)政策影響后，知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策對數(shù)據(jù)資產(chǎn)仍具有顯著正向影響。

4.子樣本回歸

第一，省會城市行政級別較高，不僅在資源獲取能力和經(jīng)濟發(fā)展水平上優(yōu)于普通地級市，也有可能執(zhí)行更為嚴格的知識產(chǎn)權(quán)保護政策，干擾對知識產(chǎn)權(quán)示范城市試點政策效應(yīng)識別。因此本文將剔除省會城市后的樣本重新回歸。第二，考慮到不同上市板塊的企業(yè)在財務(wù)狀況、企業(yè)規(guī)模等方面存在差異，對知識產(chǎn)權(quán)保護的重視程度也有所不同，可能影響實證結(jié)果，故僅以主板上市公司數(shù)據(jù)為樣本重新回歸。以上回歸結(jié)果的估計系數(shù)均在1%的水平上顯著為正，表明本文研究結(jié)論穩(wěn)健。

（八）影響機制分析

本文參考江艇[21]關(guān)于因果識別的機制檢驗方法，嘗試驗證知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策促進企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平過程中可能存在的信息紓困和財務(wù)預期效應(yīng)。

一方面，參考馬連福等[22]的做法，以上交所和深交所公布的上市公司信息披露質(zhì)量評級來表征企業(yè)信息披露質(zhì)量（IQ），評級分為“優(yōu)秀”“良好”“合格”“不合格”4類，分別對應(yīng)賦予分值4至1分?；貧w結(jié)果如表6列（1）所示，回歸系數(shù)在1%水平上顯著為正，表明知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策對于提高企業(yè)信息披露質(zhì)量有顯著正向作用，進而推動數(shù)據(jù)資產(chǎn)發(fā)展。另一方面，參考伊志宏等[23]的做法，采用修正的財務(wù)風險指標表征企業(yè)長期財務(wù)預期（FE）?；貧w結(jié)果如表6列（2）所示，回歸系數(shù)顯著為正，表明知識產(chǎn)權(quán)保護政策營造寬裕靈活的資金環(huán)境，保持企業(yè)財務(wù)柔性，助力企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平提高，H2得到驗證。

五、進一步分析

（一）異質(zhì)性分析

前文理論分析和實證結(jié)果表明，知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策對企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平具有顯著的促進作用，繼續(xù)深入探討如何進一步落實頂層設(shè)計、放大政策效能。2024年，國家知識產(chǎn)權(quán)局等發(fā)布的《知識產(chǎn)權(quán)保護體系建設(shè)工程實施方案》（國知發(fā)保字〔2024〕10號）中將社會共治列為知識產(chǎn)權(quán)保護體系建設(shè)的重要內(nèi)容之一，其關(guān)鍵在于堅持“政府引導、行業(yè)自律”。因此，本文檢驗知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策能否與地方政府引導、行業(yè)自律產(chǎn)生協(xié)同配合作用，進而疊加、放大該政策對于企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)發(fā)展水平的促進作用。

1.地方政府引導

地方政府引導作用體現(xiàn)在知識產(chǎn)權(quán)行政保護職能上，發(fā)揮著知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)保護第一道防線和司法保護“分流閥”作用，優(yōu)化知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策對企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平的治理效果。一方面，政府行政部門無需企業(yè)提供擔保即可依據(jù)職權(quán)采取實質(zhì)性行動，能夠在侵權(quán)行為發(fā)生后及時作出罰款、沒收違法所得等行政裁決，維護企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)。另一方面，數(shù)據(jù)資產(chǎn)侵權(quán)等復雜產(chǎn)權(quán)糾紛對執(zhí)法人員水平提出一定要求，此時知識產(chǎn)權(quán)行政保護能與司法體系相配合，彌補司法審判治理效率偏低、流程較長等不足，促成復雜知識產(chǎn)權(quán)糾紛快速解決，保護數(shù)據(jù)資產(chǎn)所有者合法權(quán)益，激勵企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)投資。本文參考甄紅線等[24]的研究，以專利侵權(quán)結(jié)案率乘以當年地區(qū)專利授權(quán)總量并加1取自然對數(shù)來度量地方政府的知識產(chǎn)權(quán)行政保護水平（IPRE）。表7列（1）結(jié)果表明，知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策與知識產(chǎn)權(quán)行政保護水平的交乘項（DID×IPRE）回歸系數(shù)在5%的水平上顯著為正，表明知識產(chǎn)權(quán)保護政策與知識產(chǎn)權(quán)行政保護水平有效發(fā)揮協(xié)同作用，促進企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平提升。

2.行業(yè)自律

行業(yè)自律以行業(yè)內(nèi)企業(yè)自我監(jiān)管為目的、以自覺遵守規(guī)范或標準為準繩，能夠有效彌補政府監(jiān)管不足問題，助力知識產(chǎn)權(quán)示范城市對企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)積極效用的有效發(fā)揮。一方面，擁有自律意識的企業(yè)會通過自主開展知識產(chǎn)權(quán)保護培訓，調(diào)動員工知識產(chǎn)權(quán)保護意識，形成尊重其他企業(yè)成果、注重捍衛(wèi)自身知識產(chǎn)權(quán)利益的產(chǎn)權(quán)保護思路，保障本企業(yè)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)權(quán)利。另一方面，較高的行業(yè)自律水平有助于形成健康的市場競爭秩序，提升行業(yè)社會形象，增強企業(yè)市場競爭力，為企業(yè)投資數(shù)據(jù)資產(chǎn)提供支撐。本文以是否被列為失信被執(zhí)行企業(yè)為標準考察企業(yè)自律水平（SD），若企業(yè)在當年被列為失信被執(zhí)行企業(yè)，則賦值為0，否則賦值為1。本文構(gòu)建知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策與企業(yè)自律水平的交乘項（DID×SD），結(jié)果如表7列（2），交乘項系數(shù)在5%水平上顯著為正，表明企業(yè)所在行業(yè)自律水平越高時，越能有效響應(yīng)知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策號召，更有利于企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平提高。

（二）知識產(chǎn)權(quán)保護、數(shù)據(jù)資產(chǎn)與企業(yè)創(chuàng)新

習近平總書記在主持中共中央政治局第二十五次集體學習時強調(diào)，“創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動力，保護知識產(chǎn)權(quán)就是保護創(chuàng)新”。在數(shù)字經(jīng)濟時代，數(shù)據(jù)作為關(guān)鍵生產(chǎn)要素具有戰(zhàn)略性地位，不僅發(fā)揮著數(shù)據(jù)的基本資源功能，還具有創(chuàng)新引擎的關(guān)鍵作用[25]。那么，知識產(chǎn)權(quán)保護政策在提高企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平后，理應(yīng)進一步有效激勵企業(yè)創(chuàng)新。

從創(chuàng)新投入來看，國家知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策減少企業(yè)面臨的侵權(quán)風險，不僅能確保企業(yè)依靠高質(zhì)量創(chuàng)新獲得超額經(jīng)濟利潤，有效分攤研發(fā)成本和降低研發(fā)風險，還能助力企業(yè)積累和運用高質(zhì)量數(shù)據(jù)，適時進行數(shù)據(jù)資產(chǎn)化。而以數(shù)據(jù)資產(chǎn)為導向的研發(fā)過程便于企業(yè)快速發(fā)現(xiàn)規(guī)律、預測趨勢、指導創(chuàng)新。由此，數(shù)據(jù)資產(chǎn)能夠豐富企業(yè)研發(fā)要素，加之知識產(chǎn)權(quán)保護政策以增強企業(yè)創(chuàng)新激勵，最終表現(xiàn)為企業(yè)研發(fā)投入水平提升。從創(chuàng)新產(chǎn)出來看，知識產(chǎn)權(quán)示范城市的建設(shè)有利于以市場逐利為導向的創(chuàng)新資源集聚并形成規(guī)模經(jīng)濟，企業(yè)能以更低的成本享受到基礎(chǔ)知識和共性技術(shù)研發(fā)成果，盤活企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新動力。在此過程中，由知識產(chǎn)權(quán)保護引致的企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平提升與共享，可構(gòu)筑企業(yè)間創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)，為跨領(lǐng)域融合創(chuàng)新提供可能，催生新的創(chuàng)新思路，提升產(chǎn)出質(zhì)量。

基于以上分析，本文從創(chuàng)新投入和產(chǎn)出質(zhì)量兩方面，驗證知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策的經(jīng)濟后果。具體的，采用企業(yè)研發(fā)支持與總資產(chǎn)的比值度量創(chuàng)新投入（IP），采用基于企業(yè)專利的IPC分類號信息計算的專利知識寬度測度企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量（IQ）。結(jié)果如表7列（3）、列（4）所示，知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策與企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平的交乘項（DID×DA）回歸系數(shù)均顯著為正，表明知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策有效提高企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平，進而激勵企業(yè)加大研發(fā)投入，提高創(chuàng)新產(chǎn)出質(zhì)量。

六、研究結(jié)論與建議

本文基于2007—2022年A股上市公司數(shù)據(jù)，采用逐年P(guān)SM-DID方法實證檢驗知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策對企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平的影響。研究發(fā)現(xiàn)，知識產(chǎn)權(quán)保護試點政策能顯著提高試點地區(qū)企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)發(fā)展水平。機制檢驗發(fā)現(xiàn)，知識產(chǎn)權(quán)保護政策能夠發(fā)揮信息紓困效應(yīng)和財務(wù)預期效應(yīng)，激勵企業(yè)提高信息披露質(zhì)量，穩(wěn)定企業(yè)長期財務(wù)預期，進而提高企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平。拓展性研究表明，知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策能與地方政府引導、行業(yè)自律體系協(xié)同配合，強化對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的積極影響。此外，知識產(chǎn)權(quán)示范城市政策在促進企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)水平提高的同時，能有效激勵企業(yè)增大研發(fā)投入，對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量提升產(chǎn)生顯著正向影響。基于上述經(jīng)驗結(jié)論，本文具有以下政策啟示：

第一，強化知識產(chǎn)權(quán)保護制度建設(shè)，發(fā)揮信息賦能效應(yīng)和財務(wù)預期效應(yīng)，有效賦能數(shù)據(jù)資產(chǎn)。一方面，對于政府部門來講，以強有力的知識產(chǎn)權(quán)保護措施引導企業(yè)走出信息披露困境，降低數(shù)據(jù)資產(chǎn)侵權(quán)行為給企業(yè)帶來的經(jīng)濟損失和時間成本，促進企業(yè)與市場的良性互動，提高企業(yè)財務(wù)預期，進而構(gòu)建高質(zhì)量數(shù)據(jù)資產(chǎn)。另一方面，企業(yè)應(yīng)自覺成為知識產(chǎn)權(quán)保護的主體，利用政策利好、打造自身優(yōu)勢，加強相關(guān)人員數(shù)據(jù)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)相關(guān)知識的培訓工作，實現(xiàn)專業(yè)化數(shù)據(jù)資產(chǎn)保護管理，及時運用政策和法律工具維護自身經(jīng)濟利益，充分實現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值。

第二，構(gòu)建知識產(chǎn)權(quán)保護社會共治體系，形成知識產(chǎn)權(quán)保護合力，協(xié)同助力知識產(chǎn)權(quán)保護示范城市建設(shè)對數(shù)據(jù)資產(chǎn)政策效用的發(fā)揮。知識產(chǎn)權(quán)保護是一項手段多樣、渠道各異的系統(tǒng)工程，應(yīng)從各主體合作角度出發(fā)，實現(xiàn)知識產(chǎn)權(quán)保護協(xié)同共治。從政府引導角度，應(yīng)明晰行政機關(guān)與司法機關(guān)的職責權(quán)限和管轄范圍，健全其與司法保護之間的銜接機制，避免重復執(zhí)法，充分發(fā)揮其輔助作用。從行業(yè)自律角度，有關(guān)部門不僅應(yīng)嚴格執(zhí)法，采取強制措施約束企業(yè)侵權(quán)行為，還應(yīng)加強知識產(chǎn)權(quán)宣傳教育，營造尊重知識產(chǎn)權(quán)、尊重創(chuàng)新的良性競爭認知，提高企業(yè)自律水平?！?/p>

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