略目標(biāo)要求，作為銀團(tuán)牽頭行與興業(yè)銀行昆明分行組建標(biāo)準(zhǔn)銀團(tuán)，為紅河州彌勒市“鄉(xiāng)村旅游項(xiàng)目”——東風(fēng)韻景區(qū)項(xiàng)目提供授信支持。截至7月21日，此筆銀團(tuán)貸款已順利投放首筆3.85億元貸款。據(jù)悉，紅河州彌勒市東風(fēng)韻景區(qū)為云南省高位推進(jìn)的國(guó)家4A級(jí)景區(qū)項(xiàng)目，也是云南省級(jí)“四個(gè)一百”重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，為云南建投集團(tuán)旗下自營(yíng)的商業(yè)化旅游項(xiàng)目。此筆銀團(tuán)貸款的敘作再次加深了中國(guó)銀行盤(pán)龍支行與云南建投集團(tuán)的業(yè)務(wù)合作關(guān)系。后續(xù)，針對(duì)借款人提出的融資配套、運(yùn)營(yíng)結(jié)算需求，中國(guó)銀行盤(pán)龍支行

中華農(nóng)業(yè)合作貸款銀團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“銀團(tuán)”）為我們提供了從合作角度觀察金融支農(nóng)實(shí)踐的歷史窗口。目前，僅有薛念文及石濤③薛念文：《中華農(nóng)業(yè)合作貸款銀團(tuán)追記》，《上海金融》2001年第7期；石濤：《從農(nóng)貸競(jìng)爭(zhēng)到農(nóng)貸聯(lián)合：中華農(nóng)業(yè)合作貸款銀團(tuán)述論》，《近代中國(guó)》2020年第2期。曾專(zhuān)題論述此銀團(tuán)，前者篇幅短小，內(nèi)容簡(jiǎn)略，后者雖詳細(xì)考察了銀團(tuán)發(fā)展的歷史過(guò)程及業(yè)務(wù)開(kāi)展，但未觸及銀團(tuán)運(yùn)營(yíng)的內(nèi)在績(jī)效討論。除了專(zhuān)題論文，另有關(guān)于銀團(tuán)的研究散見(jiàn)于各類(lèi)著作或資料匯編中。但大多僅簡(jiǎn)

貸款為主，特別是銀團(tuán)貸款[2]。隨著PPP項(xiàng)目銀團(tuán)貸款迅速發(fā)展，PPP項(xiàng)目銀團(tuán)貸款方式本身一些不可忽視的問(wèn)題也逐漸顯現(xiàn)，其中最主要的問(wèn)題是銀團(tuán)貸款市場(chǎng)存在信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題[4]。由于借款人與銀團(tuán)之間、參加行和牽頭行之間均存在信息不對(duì)稱(chēng)，可能產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇[3]，最終影響銀團(tuán)貸款交易，增加信貸風(fēng)險(xiǎn)。本文基于A高速公路PPP項(xiàng)目實(shí)踐，探討銀團(tuán)貸款在大型基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目融資的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，以期提出更為合理的解決方法，提高融資效率，降低融資風(fēng)險(xiǎn)。二、PP

下幾方面加強(qiáng)國(guó)際銀團(tuán)貸款貸后風(fēng)險(xiǎn)管理。第一，監(jiān)控銀團(tuán)貸款總體結(jié)構(gòu)與限額。商業(yè)銀行在集團(tuán)層面應(yīng)根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略，合理設(shè)置銀團(tuán)貸款風(fēng)險(xiǎn)總量限額，綜合考慮地域政治經(jīng)濟(jì)狀況、機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理能力等，設(shè)立銀團(tuán)貸款區(qū)域、行業(yè)、品種等限額。在貸款存續(xù)期應(yīng)定期監(jiān)控銀團(tuán)貸款各項(xiàng)指標(biāo)是否在限額內(nèi)，銀團(tuán)貸款行業(yè)、區(qū)域投向、產(chǎn)品等結(jié)構(gòu)分布及變化趨勢(shì)，適時(shí)調(diào)整貸款結(jié)構(gòu)。第二，開(kāi)展定期貸后檢查。應(yīng)及時(shí)定期開(kāi)展借款人存續(xù)期檢查。國(guó)際銀團(tuán)貸后期間應(yīng)按期審閱借款人各期財(cái)務(wù)報(bào)告，分析借款人的財(cái)務(wù)狀況

服務(wù)。其中，并購(gòu)銀團(tuán)貸款成為中資商業(yè)銀行服務(wù)跨境并購(gòu)交易的主要產(chǎn)品。根據(jù)國(guó)際金融協(xié)會(huì)（Institute of International Finance，IIF）的數(shù)據(jù)，2010年以來(lái)，我國(guó)銀行業(yè)跨境放貸規(guī)模增長(zhǎng)了500%，遠(yuǎn)超同期美國(guó)、日本同業(yè)的增速。為滿(mǎn)足中企“走出去”的需求，2011年以來(lái)，我國(guó)前六大商業(yè)銀行總計(jì)投放2650億美元的國(guó)際銀團(tuán)貸款（不含中國(guó)港澳臺(tái)地區(qū)）。其中，75%的貸款發(fā)放至發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)。2020年，我國(guó)境內(nèi)跨境銀團(tuán)貸款完成規(guī)模位

編輯/王亞亞國(guó)際銀團(tuán)貸款市場(chǎng)是全球資本市場(chǎng)的重要組成部分，也是企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)重要的融資渠道。近年來(lái)，國(guó)際銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出客戶(hù)多元化、產(chǎn)品復(fù)合化的明顯特征；復(fù)雜的結(jié)構(gòu)化融資安排在銀團(tuán)貸款中的應(yīng)用漸成主流，專(zhuān)業(yè)化操作水平不斷提升。根據(jù)路孚特（Refinitiv）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年全球銀團(tuán)貸款總額達(dá)到3.5萬(wàn)億美元，其中約四成采用了結(jié)構(gòu)化融資安排。隨著我國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的步伐不斷加快，越來(lái)越多的中資企業(yè)開(kāi)始涉足國(guó)際銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)。企業(yè)在“走出去”的過(guò)程中，

功舉辦40 億元銀團(tuán)貸款戰(zhàn)略合作協(xié)議簽約儀式，此項(xiàng)貸款將用于武昆股份深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革實(shí)施環(huán)保搬遷升級(jí)項(xiàng)目。據(jù)悉，武鋼集團(tuán)昆明鋼鐵股份有限公司是云南省第一大鋼鐵企業(yè)，公司按照轉(zhuǎn)型升級(jí)和做優(yōu)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略部署，以推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線(xiàn)，實(shí)施本部環(huán)保搬遷轉(zhuǎn)型升級(jí)項(xiàng)目建設(shè)，將在安寧工業(yè)園區(qū)打造一個(gè)540萬(wàn)噸產(chǎn)能規(guī)模、技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)達(dá)到國(guó)內(nèi)一流水平的鋼鐵智能制造示范基地，實(shí)現(xiàn)武昆股份公司鋼鐵產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化升級(jí)和綠色發(fā)展。此項(xiàng)目也是云南省2020年“四個(gè)一百”重點(diǎn)

編輯/章蔓菁國(guó)際銀團(tuán)貸款市場(chǎng)是全球資本市場(chǎng)的重要組成部分，也是全球企業(yè)間接融資的主要方式。對(duì)于“走出去”的企業(yè)而言，銀團(tuán)貸款定價(jià)的市場(chǎng)化程度較高，有助于企業(yè)降低財(cái)務(wù)成本；而與發(fā)行債券相比，銀團(tuán)貸款的操作時(shí)間更短，手續(xù)也相對(duì)更加簡(jiǎn)單。近年來(lái)，中資銀行在國(guó)際銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)上的創(chuàng)新步伐不斷加快，銀團(tuán)貸款呈現(xiàn)出產(chǎn)品線(xiàn)日益豐富、籌組方式日趨靈活、境內(nèi)外銀行間聯(lián)動(dòng)不斷加強(qiáng)等新動(dòng)態(tài)。企業(yè)在開(kāi)辟?lài)?guó)際市場(chǎng)的過(guò)程中，如能及時(shí)跟進(jìn)銀團(tuán)貸款的新動(dòng)態(tài)，善用銀團(tuán)貸款，對(duì)于提升融資效率大

的不斷發(fā)展，我國(guó)銀團(tuán)貸款的總體規(guī)模和對(duì)公占比不斷提升，銀團(tuán)貸款也成為銀行信貸投放和同業(yè)合作的主要方式。銀團(tuán)貸款具有聚合資源、分散風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)合作、提高效率的優(yōu)勢(shì)，是銀行支持重大項(xiàng)目建設(shè)和緩解風(fēng)險(xiǎn)集中度的重要方式和手段。我國(guó)銀團(tuán)貸款市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀和態(tài)勢(shì)近年來(lái)，我國(guó)銀團(tuán)貸款的規(guī)模迅速擴(kuò)大。根據(jù)中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)2019年12月發(fā)布的《銀團(tuán)貸款行業(yè)發(fā)展報(bào)告》，截至2018年末，銀團(tuán)貸款余額7.39萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.43%，相比2012年增長(zhǎng)了3.6倍，占對(duì)公貸款余額

曉玲 袁興摘要：銀團(tuán)貸款一般具有貸款期限長(zhǎng)、金額大的特點(diǎn)，可以滿(mǎn)足借款人長(zhǎng)期、大額的資金需求。多用于國(guó)家重點(diǎn)大型項(xiàng)目融資中，尤其是在我國(guó)核電項(xiàng)目中，大多都采取銀團(tuán)貸款的融資方式。本文通過(guò)對(duì)分析XX項(xiàng)目銀團(tuán)貸款中的可取及不足之處。進(jìn)而引申到對(duì)我國(guó)核電項(xiàng)目銀團(tuán)貸款在中國(guó)目前金融市場(chǎng)情況下的現(xiàn)狀剖析，包括我國(guó)銀團(tuán)貸款市場(chǎng)監(jiān)管體系不完善;銀團(tuán)履約意識(shí)淡薄;銀行風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)需進(jìn)一步加強(qiáng);銀團(tuán)貸款發(fā)展所需的市場(chǎng)環(huán)境尚未完成形成。關(guān)鍵詞：核電;項(xiàng)目融資;銀團(tuán)根據(jù)國(guó)務(wù)院《

義（一）研究背景銀團(tuán)貸款是國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)的一種重要的融資方式，在國(guó)外已有六十多年的發(fā)展歷史。隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入，國(guó)內(nèi)銀團(tuán)貸款市場(chǎng)體系和市場(chǎng)環(huán)境的不斷發(fā)展，銀團(tuán)貸款和交易專(zhuān)業(yè)委員會(huì)先后啟動(dòng)了“貸款合作公約”、“銀團(tuán)貸款模式文本”和“銀團(tuán)貸款合同示范文本”等，標(biāo)準(zhǔn)化管理水平不斷提高。由于國(guó)內(nèi)銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)起步較晚，在法律、政策和運(yùn)營(yíng)方面存在諸多不足之處。（二）研究意義在中國(guó)目前PPP 項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)中，銀團(tuán)貸款具有信息共享，合作共贏，風(fēng)險(xiǎn)分散，融資規(guī)模大

銀團(tuán)貸款是泛指指三家或以上銀行與借款企業(yè)在同一份貸款合同下，共同向借款人發(fā)放的貸款。在亞太銀團(tuán)市場(chǎng)中，一般把借款人根據(jù)同一貸款合同自主向若干銀行籌組的貸款叫做俱樂(lè)部貸款；根據(jù)同一份貸款合同，由一家或者若干家銀行牽頭、組織，把貸款向其他若干家銀行分銷(xiāo)的貸款，狹義上叫做銀團(tuán)貸款(這是下文所說(shuō)的銀團(tuán)貸款)。在俱樂(lè)部貸款中，借款人對(duì)貸款市場(chǎng)和參加銀行比較熟悉，在籌組過(guò)程中處于強(qiáng)勢(shì)地位，銀行處于被分銷(xiāo)、被安排的位置。相比之下，銀團(tuán)貸款需要牽頭等銀行角色來(lái)組織、管理銀

球化的不斷發(fā)展，銀團(tuán)貸款作為國(guó)際金融市場(chǎng)的重要融資工具，以其期限長(zhǎng)、金額大、收益可觀，分散信用風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)，已廣泛用于商業(yè)銀行各領(lǐng)域，如新型的投行業(yè)務(wù)（資產(chǎn)證券化、兼并、收購(gòu)等）和傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)（房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、經(jīng)營(yíng)性物業(yè)）。目前，銀團(tuán)貸款成為現(xiàn)代商業(yè)銀行最具競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力的核心業(yè)務(wù)之一。關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 銀團(tuán)貸款據(jù)中銀協(xié)銀團(tuán)委統(tǒng)計(jì)，2018年上半年，銀團(tuán)貸款余額6.97萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)8.87%;銀團(tuán)貸款余額占對(duì)公貸款余額的比例為10.47%，較年初增長(zhǎng)0.0

例，提出組建漁業(yè)銀團(tuán)的構(gòu)想。作為民國(guó)史上第一個(gè)由中央政府相關(guān)部門(mén)與銀行業(yè)合辦，專(zhuān)門(mén)從事漁業(yè)放款的金融組織，漁業(yè)銀團(tuán)具有明顯的救助色彩。學(xué)界對(duì)此的研究較為薄弱，已有成果多為通史類(lèi)的介紹性文本，鮮有專(zhuān)文論述。[注]代表性成果包括：李士豪、屈若騫：《中國(guó)漁業(yè)史》，商務(wù)印書(shū)館1937年版；李士豪：《中國(guó)海洋漁業(yè)現(xiàn)狀及其建設(shè)》，商務(wù)印書(shū)館1936年版；張震東、楊金森編著：《中國(guó)海洋漁業(yè)簡(jiǎn)史》，海洋出版社1983年版；(美)穆盛博著，胡文亮譯：《近代中國(guó)的漁業(yè)戰(zhàn)爭(zhēng)和環(huán)

務(wù)公司發(fā)起和參與銀團(tuán)貸款，是非銀行金融機(jī)構(gòu)服務(wù)集團(tuán)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要體現(xiàn)。銀團(tuán)貸款作為世界范圍內(nèi)企業(yè)融資的重要來(lái)源，其規(guī)模已經(jīng)超過(guò)了公共債務(wù)市場(chǎng)的融資[1]，而且越來(lái)越多的非銀行金融機(jī)構(gòu)參與其中，其發(fā)揮的作用也日趨重要[2]。與傳統(tǒng)的銀行金融機(jī)構(gòu)貸款(通常只涉及單個(gè)債權(quán)人)不同，銀團(tuán)貸款是多家銀行或其他金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合起來(lái)為同一貸款合同提供資金，由牽頭行發(fā)起貸款，并進(jìn)行盡職調(diào)查和監(jiān)督，而參與行只負(fù)責(zé)提供貸款合同總額的部分資金[3]。因此，在牽頭行和參與行之間會(huì)產(chǎn)生

036）1 組建銀團(tuán)融資的必要性我國(guó)大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，如鐵路、地鐵、高速公路等，目前主要采用的投資建設(shè)模式有PPP、BOT等模式，項(xiàng)目建設(shè)投入一般資本金不低于20%，剩余部分一般是采取銀團(tuán)貸款模式融資。因?yàn)閷?duì)于企業(yè)而言，銀團(tuán)貸款一般滿(mǎn)足資金需求大、貸款周期長(zhǎng)、融資成本低等特點(diǎn)，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，容易降低放貸集中度，分散放貸風(fēng)險(xiǎn)。所以我國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)在融資時(shí)，選擇銀團(tuán)融資模式。不僅符合企業(yè)的需求，且也滿(mǎn)足金融機(jī)構(gòu)降低風(fēng)險(xiǎn)的需求，使銀團(tuán)貸款成為基礎(chǔ)設(shè)施建

風(fēng)險(xiǎn)如何影響我國(guó)銀團(tuán)貸款市場(chǎng)受到了廣泛關(guān)注。從借款企業(yè)視角來(lái)看，對(duì)于進(jìn)出口類(lèi)以及外貿(mào)類(lèi)企業(yè)，由于其自身業(yè)務(wù)需要，在面臨較大匯率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，往往會(huì)直接增加外幣貸款數(shù)量。與之相反的是，對(duì)于業(yè)務(wù)范圍主要集中在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的企業(yè)，在銀團(tuán)貸款時(shí)會(huì)更偏好于本幣貸款以降低銀團(tuán)貸款中的匯率風(fēng)險(xiǎn)。從銀團(tuán)視角來(lái)看，由于匯率風(fēng)險(xiǎn)增大，銀團(tuán)中的銀行更傾向于采用銀行所在國(guó)家的貨幣進(jìn)行貸款。因此，匯率風(fēng)險(xiǎn)如何影響銀團(tuán)貸款數(shù)量并不十分明晰。本文將利用Dealscan所提供的1988～2016年

美元Holdco銀團(tuán)分別于2017年5月16日及6月5日完成放款，助力該項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)交割。這標(biāo)志著亞太區(qū)迄今以來(lái)最大的銀團(tuán)貸款項(xiàng)目順利落地，也意味著中國(guó)化工將一舉躋身國(guó)際農(nóng)化行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，中國(guó)農(nóng)業(yè)科技發(fā)展邁入新紀(jì)元。走出國(guó)門(mén)，中國(guó)化工收購(gòu)農(nóng)化行業(yè)巨頭2016年2月3日，中國(guó)化工宣布通過(guò)公開(kāi)要約現(xiàn)金收購(gòu)瑞士先正達(dá)，收購(gòu)價(jià)格為每股465美元，股權(quán)收購(gòu)價(jià)為430億美元，該項(xiàng)目是迄今為止中國(guó)企業(yè)在海外進(jìn)行的最大一筆并購(gòu)交易。中國(guó)化工是中國(guó)最大的化工企業(yè)，世界500強(qiáng)排

為進(jìn)口商向第三國(guó)銀團(tuán)申請(qǐng)融資，融資資金用于向中國(guó)境內(nèi)出口商支付跨境貿(mào)易合同項(xiàng)下的工程預(yù)付款。隨著跨境貿(mào)易向縱深發(fā)展，國(guó)內(nèi)外進(jìn)出口商在跨境貿(mào)易項(xiàng)下的融資需求日益復(fù)雜，融資規(guī)模也不斷擴(kuò)大，參與跨境融資的主體漸趨多元。而要在資金的需求方與供給方之間真正架起高效、暢通的橋梁，就需要在跨境融資業(yè)務(wù)實(shí)踐中不斷突破創(chuàng)新。近期，以某國(guó)際大型銀行為首的銀團(tuán)（下稱(chēng)“銀團(tuán)”）向一非洲國(guó)家政府提供了多筆跨境工程融資。這一融資項(xiàng)目（下稱(chēng)“該融資項(xiàng)目”）的融資總金額達(dá)數(shù)億美元，涉及銀

政策、企業(yè)特征與銀團(tuán)貸款 ——來(lái)自我國(guó)銀團(tuán)貸款市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)吳迪（許昌學(xué)院商學(xué)院，河南許昌 461000）通過(guò)利用中國(guó)人民銀行公布的“貨幣政策感受指數(shù)”和湯姆斯路透LPC閱ealscan所提供銀團(tuán)貸款數(shù)據(jù)，分析了2004至2014年間我國(guó)企業(yè)從國(guó)際銀團(tuán)貸款市場(chǎng)融資對(duì)貨幣政策的反應(yīng)。研究結(jié)果表明，我國(guó)企業(yè)從國(guó)際銀團(tuán)市場(chǎng)融資會(huì)隨著貨幣政策的變化而變化，當(dāng)貨幣政策偏松時(shí)，我國(guó)企業(yè)會(huì)降低從國(guó)際銀團(tuán)市場(chǎng)貸款。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)：第一，中西部地區(qū)企業(yè)通過(guò)銀團(tuán)渠道融資對(duì)貨幣政策

行上海分行舉行了銀團(tuán)貸款簽約儀式。本次銀團(tuán)貸款是由中船財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司作為牽頭行，興業(yè)銀行上海分行、浦發(fā)銀行上海分行作為參貸行，為外高橋造船提供總額為20億元的銀團(tuán)貸款，期限三年。此次銀團(tuán)貸款將外高橋造船作為首單合作對(duì)象，進(jìn)一步說(shuō)明雙方將開(kāi)展更深層次的合作，助力外高橋造船在探索智能制造新模式和可持續(xù)發(fā)展道路上有更多作為。 （記者 葉紅玲）endprint

黃河銀團(tuán)貸款是從地球村的村西頭引進(jìn)，被村東頭因地制宜改造的一種融資方式。因?yàn)榉康禺a(chǎn)抵押，往往是銀團(tuán)貸款主要的融資擔(dān)保方式，所以，房屋登記機(jī)構(gòu)（按照國(guó)務(wù)院《不動(dòng)產(chǎn)登記暫行條例》整合不動(dòng)產(chǎn)登記的機(jī)構(gòu)、職能后，為不動(dòng)產(chǎn)登記機(jī)構(gòu)；下同）有必要認(rèn)真關(guān)注銀團(tuán)貸款和因銀團(tuán)貸款申請(qǐng)的房地產(chǎn)抵押權(quán)登記。一、銀團(tuán)貸款規(guī)范的沿革我國(guó)的銀團(tuán)貸款，始于改革開(kāi)放后的20世紀(jì)80年代。銀團(tuán)貸款支持了許多關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重大建設(shè)項(xiàng)目，對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了非常積極的作用。（一）中國(guó)人民銀行

?通泰鹽墾五公司銀團(tuán)債票發(fā)行始末朱江 （南通市檔案館，江蘇南通，226018）大有晉公司“通泰鹽墾五公司銀團(tuán)債票”（下文簡(jiǎn)稱(chēng)債票）是中國(guó)歷史上最早的企業(yè)債票（時(shí)稱(chēng)公司債）。1921年7月，由中國(guó)、金城、上海等銀行合組“通泰鹽墾五公司債票銀團(tuán)”（下文簡(jiǎn)稱(chēng)銀團(tuán)），在上海經(jīng)募大有晉、大豫、大賚、大豐、華成等五家鹽墾公司（下文簡(jiǎn)稱(chēng)五公司）的企業(yè)債票?！巴ㄌ}墾五公司銀團(tuán)債票”第一期實(shí)際發(fā)行300萬(wàn)元，年息8厘，計(jì)劃每半年付息一次，債本分五年還清，以上述五公司未經(jīng)分

00125）我國(guó)銀團(tuán)貸款的理論啟示和實(shí)踐創(chuàng)新 ——基于一個(gè)銀團(tuán)案例視角程百川（農(nóng)業(yè)部產(chǎn)業(yè)政策與法規(guī)司，北京 100125）銀團(tuán)貸款已逐漸成為我國(guó)信貸市場(chǎng)的重要融資方式，相關(guān)研究文獻(xiàn)重點(diǎn)探討了信息不對(duì)稱(chēng)對(duì)銀團(tuán)組建的影響及解決機(jī)制。本文在對(duì)一個(gè)銀團(tuán)案例進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，指出我國(guó)銀團(tuán)貸款形成了具有一定創(chuàng)新性的解決機(jī)制，可以有效減輕信息不對(duì)稱(chēng)，達(dá)到銀團(tuán)各方的風(fēng)險(xiǎn)收益平衡。銀團(tuán)貸款；信息不對(duì)稱(chēng)；激勵(lì)機(jī)制；保證人聲譽(yù)一、引言近年來(lái)，我國(guó)銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，資產(chǎn)質(zhì)量較

洲中小企業(yè)發(fā)展的銀團(tuán)模式。該銀團(tuán)模式以問(wèn)題為導(dǎo)向進(jìn)行了銀團(tuán)、轉(zhuǎn)貸和非洲中小企業(yè)嫁接的微創(chuàng)新，通過(guò)物理嫁接實(shí)現(xiàn)化學(xué)反應(yīng)，對(duì)于境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮各自?xún)?yōu)勢(shì)支持國(guó)內(nèi)中小企業(yè)發(fā)展有借鑒意義，在共同牽頭、母子合同以及風(fēng)險(xiǎn)控制等方面可以進(jìn)行延伸探討。關(guān)鍵詞：銀團(tuán) 中小企業(yè) 境內(nèi)外一、背景和意義（一）扎實(shí)推進(jìn)非洲中小企業(yè)發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)貸款在2009年中非合作論壇第四次部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上，中國(guó)國(guó)務(wù)院總理宣布了中非合作8項(xiàng)新措施，其中提到設(shè)立金額為10億美元的非洲中小企業(yè)發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)貸款。根據(jù)

9月2日，中國(guó)銀團(tuán)與俄羅斯聯(lián)邦儲(chǔ)蓄銀行簽訂拆借協(xié)議，這是中國(guó)首筆中俄同業(yè)間銀團(tuán)拆借業(yè)務(wù)，金額高達(dá)10億元人民幣。此次哈爾濱銀行接受俄羅斯儲(chǔ)蓄銀行委托，邀請(qǐng)了包商銀行及內(nèi)蒙古銀行組成銀團(tuán)，與俄羅斯儲(chǔ)蓄銀行開(kāi)展同業(yè)間銀團(tuán)拆借業(yè)務(wù)，共拆借人民幣10億元，為期一年。中俄同業(yè)間銀團(tuán)拆借是中俄金融合作領(lǐng)域的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，也是首筆以銀團(tuán)形式開(kāi)展的多邊業(yè)務(wù)合作。此項(xiàng)業(yè)務(wù)的開(kāi)展由俄羅斯銀行清算、結(jié)算擴(kuò)展到貿(mào)易融資、外匯交易，以及本外幣的跨境運(yùn)輸，是推進(jìn)中俄經(jīng)濟(jì)合作的一個(gè)創(chuàng)舉。

541004)銀團(tuán)貸款協(xié)議中的比例平等條款研究李紅潤(rùn)(桂林電子科技大學(xué) 法學(xué)院,廣西 桂林 541004)比例平等條款是約定貸款銀團(tuán)就其在銀團(tuán)貸款協(xié)議項(xiàng)下的貸款債權(quán)的清償與借款人的其他沒(méi)有物權(quán)擔(dān)保的債權(quán)人享有平等待遇的條款；比例平等條款項(xiàng)下的債務(wù)是借款人承擔(dān)的直接的、無(wú)條件的、無(wú)擔(dān)保的、非從屬性的、一般性的債務(wù)；比例平等條款屬于債權(quán)性質(zhì)的約定，具有相對(duì)性，其僅在不與法律或行政法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定相沖突的范圍內(nèi)具有約束貸款銀團(tuán)與借款人的法律效力；比例平等條款的

京) 杜一品1 銀團(tuán)貸款及特點(diǎn)簡(jiǎn)介銀團(tuán)貸款又稱(chēng)辛迪加貸款(Syndicated Loan)，即由一家或數(shù)家銀行牽頭、多家銀行及其他金融機(jī)構(gòu)共同組成一個(gè)銀行集團(tuán)，基于相同貸款條件，依照同一貸款協(xié)議，按約定時(shí)間和比例，向同一借款人提供本外幣貸款等授信業(yè)務(wù)的方式。隨著國(guó)內(nèi)外商業(yè)銀行管理水平的提高和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的加強(qiáng)，“共同參與，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的銀團(tuán)貸款方式已成為現(xiàn)代商業(yè)銀行最具競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力的核心業(yè)務(wù)之一。與傳統(tǒng)的雙邊貸款模式相比，銀團(tuán)貸款具有其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，主要體現(xiàn)在

分行 趙文素一、銀團(tuán)貸款的含義與財(cái)務(wù)公司開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)的必要性銀團(tuán)貸款源自國(guó)外的貸款業(yè)務(wù)模型，即辛迪加貸款，主要指由具備經(jīng)營(yíng)信貸業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)或者銀行機(jī)構(gòu)組成銀團(tuán)，銀團(tuán)成員使用統(tǒng)一的貸款條件、采用統(tǒng)一的貸款協(xié)議向相同的借貸法人提供授信或者貸款的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。財(cái)務(wù)公司作為一種特殊的金融機(jī)構(gòu)，核心工作任務(wù)就是為集團(tuán)的內(nèi)部運(yùn)作或者是成員單位提供資金支持。雖服務(wù)于集團(tuán)的成員單位，但由于財(cái)務(wù)公司并非銀行性質(zhì)，因此資金來(lái)源范圍受限，主要來(lái)源于集團(tuán)內(nèi)部，因此財(cái)務(wù)公司可支配的資

京分行 張琪國(guó)內(nèi)銀團(tuán)貸款決策淺析建行北京分行 張琪海王星銀團(tuán)貸款經(jīng)過(guò)八家銀行組成的銀團(tuán)分別通過(guò)本行獨(dú)立嚴(yán)格審批而共同決策的，卻出現(xiàn)企業(yè)無(wú)力還款而兩度展期的情況。本文以此貸款案例展開(kāi)討論國(guó)內(nèi)銀團(tuán)貸款決策。一、銀團(tuán)貸款基本情況2005年4月，國(guó)內(nèi)八家銀行組成銀團(tuán)為海王星科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)海王星科技）提供了總金額折合8億美元的銀團(tuán)貸款。但是，海王星科技在幾年時(shí)間里經(jīng)歷了數(shù)次大風(fēng)大浪。09年初TFT-LCD行業(yè)開(kāi)始轉(zhuǎn)暖，公司產(chǎn)品價(jià)格止跌，但價(jià)格低迷使海王星科技

實(shí)驗(yàn)方面深入研究銀團(tuán)簇的幾何機(jī)構(gòu)與電子性質(zhì)意義重大［1］.對(duì)于銀團(tuán)簇的結(jié)構(gòu)和穩(wěn)定性在理論方面的研究，目前主要是采用組態(tài)相互作用(CI)方法計(jì)算中性的與帶電的小銀團(tuán)簇的幾何結(jié)構(gòu)和電子性質(zhì)等.1 計(jì)算模擬方法采用基于密度泛函理論(DFT)的第一性原理Dmol3.0方法下的廣義梯度修正(GGA)和BLYP密度交換關(guān)聯(lián)函數(shù)，執(zhí)行相對(duì)論半核贗勢(shì)(DSPP)，對(duì)雙數(shù)值原子軌道基組(DND)進(jìn)行計(jì)算.自洽過(guò)程以體系的能量和電荷密度分布是否收斂為依據(jù)，自洽場(chǎng)收斂標(biāo)準(zhǔn)為10

業(yè)務(wù)部 張邯引言銀團(tuán)貸款又稱(chēng)為辛迪加貸款（Syndicated Loan），是由獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)貸款業(yè)務(wù)的一家或數(shù)家銀行牽頭，多家銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)參加而組成的銀行集團(tuán)（Banking Group）采用同一貸款協(xié)議，按商定的期限和條件向同一借款人提供融資的貸款方式。一般來(lái)說(shuō)，銀團(tuán)貸款金額大、期限長(zhǎng)，貸款條件較優(yōu)惠，既能保障項(xiàng)目資金的及時(shí)到位又能降低建設(shè)單位的融資成本，是重大基礎(chǔ)設(shè)施或大型工業(yè)項(xiàng)目建設(shè)融資的主要方式。一、目前在國(guó)際銀團(tuán)中收費(fèi)情況介紹在國(guó)際銀團(tuán)貸款中

國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)銀團(tuán)貸款余額占全部公司貸款余額的比例為5.1％，與發(fā)達(dá)國(guó)家的20％以上相差甚遠(yuǎn)。城市商業(yè)銀行因各據(jù)一方、各自為戰(zhàn)，銀團(tuán)貸款規(guī)模更是微乎其微。因此，本文試結(jié)合工作實(shí)際，對(duì)城市商業(yè)銀行發(fā)展銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)進(jìn)行一些初淺的探討。城市商業(yè)銀行發(fā)展銀團(tuán)貸款的必要性一是城市商業(yè)銀行發(fā)展銀團(tuán)貸款有利于解決企業(yè)資金需求量大的難題。由于一些項(xiàng)目資金需求量較大，單個(gè)城市商業(yè)銀行受資金，資本充足率貸款集中度等的限制，很難滿(mǎn)足這些較大項(xiàng)目的資金需求，因此需要有多家城市商