獲拉美最大勘查投資國(guó)地位，2021年這一地位被墨西哥奪得。從全球看，智利名列第四，位于加拿大、澳大利亞和美國(guó)之后。2022 年，智利登記有88 家勘查企業(yè)，大多來(lái)自加拿大或澳大利亞。其中，76家初級(jí)公司，7家中型企業(yè)，5家國(guó)有或其他類型企業(yè)。Cochilco 報(bào)告稱，有217 個(gè)處于不同工作階段的勘查項(xiàng)目，其中52.5%的項(xiàng)目勘查礦種為銅，其次是金（28.1%）和鋰（9.7%）。2022 年，51%以上的項(xiàng)目處于勘探活動(dòng)之中，44.2%的沒(méi)有報(bào)告進(jìn)展，4.

競(jìng)爭(zhēng)所導(dǎo)致的，投資國(guó)利益不斷降低，成本卻不斷上升，造成該種影響大部分是由于海外投資企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)不能占據(jù)大部分比例，無(wú)法給投資國(guó)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益，海外投資企業(yè)的主要風(fēng)險(xiǎn)就是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，投資企業(yè)無(wú)法在東道主國(guó)形成規(guī)模產(chǎn)業(yè)，所創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)效益不穩(wěn)定而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的主要原因企業(yè)自身的原因從企業(yè)自身的角度來(lái)分析風(fēng)險(xiǎn)成因，首先，對(duì)投資國(guó)的具體情況了解不夠透徹，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在的差異情況沒(méi)有具體分析，如果對(duì)投資國(guó)沒(méi)有一個(gè)明確的認(rèn)知，就容易造成投資風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致投資失敗，各

的是周邊國(guó)家對(duì)投資國(guó)產(chǎn)生的空間溢出效應(yīng)，其表達(dá)式為：Y=ρWY+Xβ+ε(5)式中，Y為因變量；X為解釋變量矩陣；ρ為空間回歸系數(shù)；W為空間滯后變量；ε為隨機(jī)誤差項(xiàng)；β表示自變量對(duì)因變量的影響。而空間誤差模型(SEM)考慮的是隨機(jī)誤差項(xiàng)對(duì)空間效應(yīng)的干擾。其表達(dá)式為：Y=Xβ+ε，ε=λWε+μ(6)(二) 研究區(qū)域“一帶一路”是一個(gè)開(kāi)放體系，尚沒(méi)有精確的空間范圍，本文根據(jù)六大經(jīng)濟(jì)走廊及地域?qū)傩詫⒀鼐€國(guó)家劃分為蒙獨(dú)聯(lián)體、中亞、東南亞、南亞、中東歐、西亞六大板

以下幾個(gè)方面：投資國(guó)與東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)?？偤?、人均國(guó)民收入水平及雙邊貿(mào)易量與兩國(guó)間的國(guó)際直接投資流量呈正相關(guān)，投資國(guó)與東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)水平越相似，兩國(guó)之間的國(guó)際直接投資流量越大。邱立成、王鳳麗（2008）以我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易、資源需求、工資水平為影響我國(guó)對(duì)外直接投資的主要宏觀解釋變量，利用 1993-2006 年的數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)量分析。結(jié)果顯示，對(duì)外貿(mào)易、資源需求、工資水平因素都對(duì)我國(guó)對(duì)外直接投資有顯著的影響。張新樂(lè)等（2007）利用面板數(shù)據(jù)實(shí)證分析了四個(gè)因素

，中國(guó)仍是最大投資國(guó)據(jù)巴基斯坦《論壇快報(bào)》4月21日?qǐng)?bào)道，巴基斯坦吸引外國(guó)直接投資量依然保持上升勢(shì)頭，3月吸引外資直接投資額達(dá)到2.8億美元，同比增長(zhǎng)92%。據(jù)巴基斯坦國(guó)家銀行（SBP）統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本財(cái)年前9個(gè)月吸引外資直接投資21.5億美元，相比去年同期的9.1億美元增長(zhǎng)137%。中國(guó)依然是巴基斯坦最大直接投資國(guó)，本財(cái)年前9個(gè)月中國(guó)對(duì)巴基斯坦投資額為8.7億美元；第二大投資國(guó)為挪威，投資額為2.9億美元；第三大投資國(guó)為馬其頓，投資額為1.7億美元。美國(guó)

逆貿(mào)易導(dǎo)向型。投資國(guó)把本國(guó)相對(duì)比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)投資到對(duì)被投資國(guó)來(lái)說(shuō)是相對(duì)比較優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的國(guó)家，這種對(duì)外直接投資是順貿(mào)易導(dǎo)向型。因?yàn)檫@種投資通過(guò)擴(kuò)大投資國(guó)與被投資國(guó)的比較成本差距，有利于促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易；同時(shí)，這種投資還能有效地提升投資國(guó)與被投資國(guó)雙方的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。相反，投資國(guó)把本國(guó)相對(duì)比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)投資到對(duì)被投資國(guó)來(lái)說(shuō)是相對(duì)比較劣勢(shì)產(chǎn)業(yè)的國(guó)家，這種對(duì)外直接投資是逆貿(mào)易導(dǎo)向型。因?yàn)檫@種投資會(huì)替代投資國(guó)的部分出口貿(mào)易，同時(shí)還會(huì)縮小投資國(guó)與被投資國(guó)的比較成本差距，使未來(lái)潛

勢(shì)來(lái)看，無(wú)論是投資國(guó)還是東道國(guó)，中國(guó)已然成為全球直接投資主要國(guó)之一。對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資進(jìn)行因素分析，對(duì)中國(guó)乃至全世界都有益處。研究發(fā)現(xiàn)中國(guó)ODI快速增長(zhǎng)的背后，企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)凸顯。據(jù)《全球投資風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 2018》調(diào)查顯示，1/3的被調(diào)查企業(yè)認(rèn)為匯率風(fēng)險(xiǎn)是影響它們海外投資決策最主要的風(fēng)險(xiǎn)。而在中國(guó)對(duì)外直接投資的歷程中，由于東盟國(guó)家與中國(guó)臨近并且經(jīng)濟(jì)發(fā)展有互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)，東盟國(guó)家逐漸成為中國(guó)對(duì)外直接投資的重要一站。因此以中國(guó)對(duì)東盟國(guó)家的直接投資為例，來(lái)研究匯率對(duì)O

實(shí)行，合理運(yùn)用投資國(guó)的稅收政策讓企業(yè)更高效、安全地“走出去”，成為各界關(guān)注的焦點(diǎn)。本文根據(jù)浙中地區(qū)融入“一帶一路”倡議的發(fā)展現(xiàn)狀，選取了沙特阿拉伯、越南、印度尼西亞、阿聯(lián)酋以及老撾等5個(gè)浙中企業(yè)主要貿(mào)易國(guó)家，分析其主要稅收政策以及企業(yè)可能面臨的稅收風(fēng)險(xiǎn)。浙中地區(qū)處于浙江交通樞紐位置，在參與“一帶一路”建設(shè)時(shí)，充分結(jié)合了地域優(yōu)勢(shì)和經(jīng)濟(jì)特征。 2014年開(kāi)通的“義新歐”班列，2015年設(shè)立的金義綜合保稅區(qū)，2016年成立的浙江省內(nèi)首個(gè)國(guó)際稅收服務(wù)點(diǎn)，這些舉措都

”沿線最主要的投資國(guó)的稅務(wù)相關(guān)情況，以業(yè)務(wù)的演進(jìn)為主線，依次分析。一、可行性研究階段的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)此階段為“走出去”企業(yè)了解投資國(guó)的稅收環(huán)境并預(yù)測(cè)業(yè)務(wù)相關(guān)的稅收成本。此階段的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要為因稅收環(huán)境預(yù)測(cè)失誤、稅收成本評(píng)估不準(zhǔn)確帶來(lái)的稅收風(fēng)險(xiǎn)。二、境外初創(chuàng)階段的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)此階段為“走出去”企業(yè)選定在投資國(guó)的組織形式，如子公司、分公司、合伙企業(yè)、信托、常設(shè)機(jī)構(gòu)等。根據(jù)居民納稅人的判定方法，不同的組織形式可能會(huì)涉及到不同的稅收后果。僅僅新加坡、馬來(lái)西亞、柬埔寨在稅收居

全球第二大對(duì)外投資國(guó)，投資覆蓋全球188個(gè)國(guó)家和地區(qū)，投資存量相對(duì)集中，已經(jīng)形成了多元化和全方位的投資格局。但是，我國(guó)的對(duì)外投資仍需關(guān)注對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)。下面，重點(diǎn)對(duì)我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資當(dāng)中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，并提出相關(guān)的防范與管控的措施。一、新形勢(shì)下中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的特點(diǎn)（一）對(duì)外投資發(fā)展穩(wěn)中向好為更好推動(dòng)對(duì)外投資發(fā)展，以政策形式，全面優(yōu)化了對(duì)外投資的資源配置。制訂了《境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)和備案管理辦法》（2014）、《企業(yè)境外投資管理辦法》（2017）、《對(duì)外投資備案

西亞第三大直接投資國(guó)。其中，中國(guó)自2016年以來(lái)成為馬來(lái)西亞制造業(yè)領(lǐng)域的最大投資國(guó)，而制造業(yè)領(lǐng)域的對(duì)外投資在2016年為馬來(lái)西亞解決6萬(wàn)多人的就業(yè)崗位，這成為馬來(lái)西亞解決就業(yè)問(wèn)題的“穩(wěn)定器”之一。換言之，中國(guó)在馬來(lái)西亞的經(jīng)濟(jì)格局中具有重要地位，馬來(lái)西亞不可能以取消中資項(xiàng)目的方式來(lái)?yè)p害兩國(guó)關(guān)系的大局。與此同時(shí)，中日在經(jīng)貿(mào)投資領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)性減小，馬來(lái)西亞要價(jià)空間壓縮。隨著中國(guó)對(duì)東盟國(guó)家貿(mào)易和投資的增長(zhǎng)，與東盟國(guó)家的傳統(tǒng)貿(mào)易投資國(guó)日本面臨著競(jìng)爭(zhēng)。在馬來(lái)西亞納吉布政

獻(xiàn)大部分認(rèn)為，投資國(guó)貨幣的相對(duì)升值可以促進(jìn)本國(guó)OFDI的增加，原因可以被歸納為三類：生產(chǎn)成本效應(yīng)，財(cái)富效應(yīng)以及擴(kuò)大市場(chǎng)目的。Crushman(1988)是從勞動(dòng)力成本對(duì)比這一方面來(lái)進(jìn)行研究，他認(rèn)為投資國(guó)貨幣的升值會(huì)導(dǎo)致在東道國(guó)生產(chǎn)的成本會(huì)降低，尤其表現(xiàn)為其中的勞動(dòng)成本。當(dāng)投資國(guó)貨幣相對(duì)于目標(biāo)國(guó)貨幣升值時(shí)，與匯率水平發(fā)生變化之前相比，同等的資金可以購(gòu)買更多的資產(chǎn)和勞動(dòng)力。從這個(gè)層面來(lái)說(shuō)，投資國(guó)的生產(chǎn)成本相對(duì)于將資金投資于本國(guó)的情況就降低了。當(dāng)這種生產(chǎn)成本降低

13]曾檢驗(yàn)了投資國(guó)對(duì)東道主國(guó)家FDI流量與其本國(guó)特征屬性的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)距離越大，F(xiàn)DI流量也就越大。姚戰(zhàn)琪（2017）[14]也證實(shí)了經(jīng)濟(jì)距離阻礙了我國(guó)OFDI的逆向技術(shù)溢出。故本文也提出假設(shè)3：經(jīng)濟(jì)距離與我國(guó)FDI呈正相關(guān)關(guān)系。（四）關(guān)于制度距離與FDI的研究現(xiàn)狀制度距離對(duì)FDI的影響機(jī)制研究日趨成熟，制度因素作為區(qū)位優(yōu)勢(shì)的一部分，通過(guò)影響外商的區(qū)位選擇進(jìn)而影響FDI存量數(shù)和流量數(shù)。已有研究制度距離與國(guó)際投資之間關(guān)系的結(jié)論存在“制度距離悖論”。Gug

埔寨最大的外企投資國(guó)，今年前8月總投資78 億美元，總占柬埔寨外企直接投資總額的35%，其次是日本（占外企直接投資總額的7.8%）、越南2.9%、新加坡 1.8%、韓國(guó) 1.7%、馬來(lái)西亞 1.36%和泰國(guó)0.9%。柬投資委員會(huì)和柬經(jīng)濟(jì)特區(qū)委員會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)謝武提表示，資金流入呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，尤其是制造業(yè)、生產(chǎn)業(yè)和旅游業(yè)同比增長(zhǎng)了94%。自2016年以來(lái)，柬埔寨共批準(zhǔn)了831 個(gè)外國(guó)直接投資項(xiàng)目，總額達(dá)到225 億美元。旅游業(yè)占外國(guó)直接投資總額的47%，而基礎(chǔ)設(shè)

”沿線東道國(guó)和投資國(guó)（中國(guó)）兩個(gè)角度來(lái)分析資金融通對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資的影響。從東道國(guó)的視角去看，我們可以從資金的規(guī)模和資金配置效率兩個(gè)角度去分析東道國(guó)的資金融通便捷程度。從資金的規(guī)模來(lái)看，東道國(guó)的金融資源規(guī)模越大，其所能提供的金融資源越大、投資機(jī)會(huì)越多，讓投資國(guó)（中國(guó)）的企業(yè)在投資過(guò)程中有更多的選擇機(jī)會(huì)，并且有著充足的資源去支撐企業(yè)的相關(guān)投資活動(dòng)，更有利于投資過(guò)企業(yè)的成長(zhǎng)，從而對(duì)投資國(guó)企業(yè)的吸引力更足從資金的配置效率角度來(lái)看，東道國(guó)的資金配置效率越高，這說(shuō)

業(yè)應(yīng)全面了解被投資國(guó)的稅收環(huán)境，結(jié)合具體項(xiàng)目情況做好相關(guān)稅務(wù)安排，并要恰當(dāng)?shù)亟鉀Q稅務(wù)爭(zhēng)議。做實(shí)稅收優(yōu)惠中資企業(yè)在“一帶一路”沿線的優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目，多為海外基建和資源類項(xiàng)目。這類項(xiàng)目通常具有投資額大、工程量大、投資回收期長(zhǎng)以及易受被投資國(guó)政府政策影響等特點(diǎn)。在稅收優(yōu)惠政策方面，雖然“一帶一路”沿線的不少國(guó)家會(huì)對(duì)基建和資源類項(xiàng)目提供一些稅收優(yōu)惠，比如提供免稅期、進(jìn)口設(shè)備免稅等，但有的稅收優(yōu)惠是體現(xiàn)在當(dāng)?shù)囟惙ɑ蚨悇?wù)文件中，有的則可能僅僅是動(dòng)議或者建議，造成企業(yè)在享受稅

型基建項(xiàng)目給被投資國(guó)所帶來(lái)的債務(wù)，但正是由于這些設(shè)施的完善，被投資國(guó)才吸收了大量的外資，推動(dòng)了自身的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。在這一過(guò)程中，中企和被投資國(guó)都獲利，實(shí)現(xiàn)了雙贏乃至共贏的最佳結(jié)果。同時(shí)，對(duì)模式的理論內(nèi)涵進(jìn)行深入研究，并以具體案例的形式展示中國(guó)在海外投資的大型基建項(xiàng)目給被投資國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展所帶來(lái)的進(jìn)步。其次，提升投資項(xiàng)目的透明度，不給西方媒體留口實(shí)。西方媒體屢次攻擊中國(guó)對(duì)外投資項(xiàng)目所借的托詞，主要還在于這些項(xiàng)目缺乏透明度。換言之，正因?yàn)檫@些項(xiàng)目中有些細(xì)節(jié)并未

國(guó)和第三大對(duì)外投資國(guó)，並繼續(xù)成為發(fā)展中國(guó)家中最大的外資流入國(guó)和對(duì)外投資國(guó)。當(dāng)天發(fā)佈的《2018世界投資報(bào)告》顯示，與2017年全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易加速增長(zhǎng)形成鮮明對(duì)比的是，去年全球外國(guó)直接投資（FDI）比2016年下降23%，已下降至1.43萬(wàn)億美元。具體來(lái)看，受大型併購(gòu)及企業(yè)重組減少的影響，2017年流入發(fā)達(dá)國(guó)家的FDI為7129億美元，相較2016年下降37%。其中，美國(guó)FDI流入量下降40%，已下降至2750億美元，但仍是全球最大外資流入國(guó)。報(bào)告顯示，20

風(fēng)險(xiǎn)是指由于被投資國(guó)政治、社會(huì)不穩(wěn)定以及突發(fā)的政治事件等原因，使我國(guó)基建企業(yè)面臨著戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)和市場(chǎng)等方面損失的可能性。從政治風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式來(lái)看，我國(guó)基建企業(yè)可能遭受的政治風(fēng)險(xiǎn)主要為戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、局部武裝沖突風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家沖突風(fēng)險(xiǎn)等等。2008～2011年蔓延在中東及北非的紫荊花革命而導(dǎo)致的動(dòng)亂給我國(guó)基建企業(yè)在該地區(qū)的投資、施工等都帶來(lái)了極大的經(jīng)濟(jì)損失。如某央企下屬公司的利比亞項(xiàng)目，由于戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致項(xiàng)目停工，損失超人民幣4億元。其次，國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)也使我國(guó)基建項(xiàng)

穩(wěn)定的，無(wú)法與投資國(guó)本地的其他企業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)，在政策上遭受的風(fēng)險(xiǎn)比在國(guó)內(nèi)遭受的更大。同時(shí)，在民企海外投資過(guò)程中經(jīng)營(yíng)不善，很可能導(dǎo)致收不回投入的大量投資資金。我國(guó)對(duì)民企海外直接投資的支持力度不足，只有70.1%的民企在國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)經(jīng)營(yíng)中得到了我國(guó)政府各方面的援助，而國(guó)企占83.1%，比民企高13個(gè)百分點(diǎn)。民企在獲得的政策中更多地得到?jīng)]那么實(shí)質(zhì)性的“優(yōu)惠”政策，且在政策支持的內(nèi)容關(guān)注度方面也低于國(guó)企。民營(yíng)企業(yè)僅在海關(guān)通關(guān)商業(yè)檢測(cè)方面和境外民企權(quán)益保障方面獲得較大程

全球第二大對(duì)外投資國(guó)。相比之下，亞洲其他次區(qū)域和主要對(duì)外投資經(jīng)濟(jì)體的流出量卻大幅下降。今年的報(bào)告稱，由于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，同時(shí)經(jīng)濟(jì)政策及地緣政治存在重大風(fēng)險(xiǎn)，2016年全球外國(guó)直接投資（FDI）流量下降2%，降至1.75萬(wàn)億美元。但報(bào)告同時(shí)預(yù)計(jì)，全球FDI將呈溫和復(fù)蘇勢(shì)頭，前景審慎樂(lè)觀。全球FDI將在2017年增長(zhǎng)5%，達(dá)1.8萬(wàn)億美元。亞洲發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體FDI流入量在2016年下降15%，至4430億美元，是自2012年以來(lái)的首次下降。但中國(guó)對(duì)外資的吸引平

是全球最大對(duì)外投資國(guó)。報(bào)告顯示，去年，中國(guó)對(duì)外投資增長(zhǎng)44%，達(dá)1830億美元，成為全球第二大對(duì)外投資國(guó)，超過(guò)荷蘭和日本;中國(guó)吸引外資1340億美元，僅次于美國(guó)和英國(guó)，為第三大外資流入國(guó)。針對(duì)未來(lái)全球外資流動(dòng)趨勢(shì)，貿(mào)發(fā)會(huì)議持審慎樂(lè)觀態(tài)度。報(bào)告預(yù)測(cè)，得益于主要地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期上升、貿(mào)易增長(zhǎng)復(fù)蘇以及企業(yè)利潤(rùn)回升，今年全球外國(guó)直接投資將增長(zhǎng)5%，達(dá)到近1.8萬(wàn)億美元，2018年將升至1.85萬(wàn)億美元，但仍低于2007年金融危機(jī)前1.9萬(wàn)億美元的歷史峰值。同時(shí)，美

TPP背景下“投資國(guó)-東道國(guó)”爭(zhēng)端解決機(jī)制的研究及其對(duì)中國(guó)的影響秦德鑫 祁子沐中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)，湖北 武漢 430073近年來(lái)，國(guó)內(nèi)外學(xué)者圍繞投資國(guó)-東道國(guó)爭(zhēng)端解決機(jī)制的研究成果甚豐，但以TPP為背景來(lái)研究其的卻很少。隨著TPP影響力的擴(kuò)大，協(xié)定中的內(nèi)容勢(shì)必會(huì)反映到其它國(guó)際協(xié)定或條約中對(duì)中國(guó)產(chǎn)生影響。本文集中闡述了ISDS①在TPP中的基本內(nèi)涵，就中國(guó)如今有關(guān)解決ISDS之間的爭(zhēng)端雙邊協(xié)定中做了歸納并對(duì)中國(guó)未來(lái)發(fā)展進(jìn)行預(yù)測(cè)。TPP協(xié)定；ISDS；國(guó)際爭(zhēng)端解

針織圓機(jī)的最大投資國(guó)，交貨總量約17 000臺(tái)，占全球總量的60.0%;遠(yuǎn)居第二的是印度，2 464臺(tái)，占8.6%;隨后是土耳其，1 325臺(tái)，占4.6%。2014年對(duì)電腦橫機(jī)而言是非常好的一年，2014年電腦橫機(jī)全球交貨量增長(zhǎng)31.0%，為46 103臺(tái)，這是自2011年以來(lái)的首次增長(zhǎng)。其中，亞洲占全球電腦橫機(jī)交貨量的份額最大，超過(guò)85%的供貨銷往亞洲。中國(guó)大陸再次成為電腦橫機(jī)的最大投資國(guó)，新機(jī)器交貨量超過(guò)19 000臺(tái)，占42.0%。包括中國(guó)大陸在內(nèi)，

展組織的26個(gè)投資國(guó)對(duì)143個(gè)東道國(guó)的FDI流量數(shù)據(jù)，通過(guò)普通最小二乘(OLS)的方法，實(shí)證檢驗(yàn)了東道國(guó)語(yǔ)言選擇對(duì)FDI流入量的影響機(jī)理。結(jié)果表明，當(dāng)東道國(guó)選擇投資國(guó)的官方語(yǔ)言作為外語(yǔ)教育語(yǔ)言時(shí)，東道國(guó)將有可能獲得更多的FDI流入量；反之，東道國(guó)獲得的FDI流入量則相對(duì)較少?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略背景下，中國(guó)的OFDI(對(duì)外直接投資)流量將大幅增加，這將為漢語(yǔ)國(guó)際傳播帶來(lái)新機(jī)遇。語(yǔ)言選擇；交易成本；FDI；引力模型一、語(yǔ)言對(duì)FDI流量影響的研究隨著經(jīng)濟(jì)全球化的縱

通過(guò)分析中國(guó)與投資國(guó)之間的金融發(fā)展差異對(duì)中國(guó)外商直接投資引進(jìn)（IFDI）二元邊際的影響的實(shí)證結(jié)果表明：金融發(fā)展差異對(duì)中國(guó)IFDI二元邊際具有顯著的抑制作用，且該抑制作用主要表現(xiàn)在擴(kuò)展邊際方向；分樣本的回歸結(jié)果顯示，非亞洲地區(qū)投資國(guó)與中國(guó)的金融發(fā)展差異對(duì)中國(guó)IFDI二元邊際存在顯著負(fù)向影響，而亞洲投資國(guó)（地區(qū)）與中國(guó)的金融發(fā)展差異對(duì)中國(guó)IFDI二元邊際的影響不顯著。因此，如何通過(guò)完善金融市場(chǎng)的發(fā)展來(lái)優(yōu)化“引進(jìn)來(lái)”戰(zhàn)略成為今后中國(guó)金融市場(chǎng)改革的重點(diǎn)。金融發(fā)展差

經(jīng)濟(jì)頭五大外國(guó)投資國(guó)之一。報(bào)告中指出，盡管實(shí)行制裁，但2015年俄羅斯經(jīng)濟(jì)的最大外國(guó)投資國(guó)是歐洲國(guó)家和美國(guó)。同時(shí)，俄羅斯經(jīng)濟(jì)的頭號(hào)投資國(guó)是德國(guó)（36%），隨后是美國(guó)（29%），法國(guó)（20%）和意大利（12%）。調(diào)查表明，2015年亞太國(guó)家投資者加強(qiáng)了對(duì)俄羅斯的投資，項(xiàng)目數(shù)量在一年內(nèi)增加到11個(gè)。如果2007年只有一個(gè)中國(guó)在俄羅斯的投資項(xiàng)目，那么2014年這種項(xiàng)目的數(shù)量增加到7個(gè)，2015年增加到14個(gè)。

面已成為最大的投資國(guó)，其主要資金流向?yàn)榘拇罄麃喌葒?guó)的煤炭項(xiàng)目。由世界自然基金會(huì)、改變石油國(guó)際和自然資源保護(hù)委員會(huì)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，日本的出口信貸機(jī)構(gòu)已輸出超過(guò)200億美元（1美元約合6.20元）用於投資煤炭，韓國(guó)則輸出約70億美元。在2007年到2014年間，共有超過(guò)730億美元的國(guó)際公共資金流向了煤炭產(chǎn)業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，作為全球最富有的十個(gè)國(guó)家之一的澳大利亞得到了超過(guò)40億美元的新煤炭項(xiàng)目開(kāi)發(fā)投資，其中大部分來(lái)自日本，主要用於煤礦開(kāi)採(cǎi)。澳大利亞成為了煤炭出口投

業(yè)還要重點(diǎn)研究投資國(guó)的國(guó)情、經(jīng)濟(jì)、法律、文化等，制定自身投資和合作戰(zhàn)略，更重要的是與當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)、法律、人文等因素融合發(fā)展，實(shí)現(xiàn)向“融入式”轉(zhuǎn)變。把握好“單邊—雙邊—多邊”的關(guān)系。從國(guó)際產(chǎn)業(yè)合作的實(shí)踐看，單純從自身利益出發(fā)開(kāi)展對(duì)外合作或投資，而忽視合作方或合作國(guó)家的利益與收益，合作過(guò)程難免會(huì)出現(xiàn)分歧與矛盾。因此，中國(guó)企業(yè)在開(kāi)展對(duì)外投資合作時(shí)，應(yīng)由從單邊投資愿望和發(fā)展需求，與投資地或合作者利益、需求結(jié)合，實(shí)現(xiàn)自身、合作者、國(guó)家（含所在投資國(guó)）的多邊多贏結(jié)

個(gè)方面：一是對(duì)投資國(guó)的基本情況難以準(zhǔn)確地把握。對(duì)投資國(guó)產(chǎn)業(yè)政策、法律法規(guī)、準(zhǔn)入條件、進(jìn)入模式不熟悉，會(huì)造成不必要的損失。希望加強(qiáng)政府部門主導(dǎo)下的多邊或雙邊經(jīng)貿(mào)磋商，減少和排除境外各種貿(mào)易技術(shù)壁壘，積極與相關(guān)國(guó)家（地區(qū)）簽訂投資貿(mào)易保護(hù)協(xié)定、避免雙重征稅協(xié)定、司法協(xié)助協(xié)定、經(jīng)貿(mào)合作協(xié)定等政府間協(xié)定，為“走出去”的企業(yè)營(yíng)造寬松和諧的營(yíng)銷環(huán)境。二是法律障礙。由于傳統(tǒng)習(xí)俗和法律沿革不同等因素，很多國(guó)家的法律體系和中國(guó)大陸不盡相同，在對(duì)于同一個(gè)事實(shí)的判斷上有所不同，

成為全球第二大投資國(guó)只是時(shí)間問(wèn)題。按照近期中國(guó)的年度資本外流數(shù)據(jù)，中國(guó)可能很快成為第二大對(duì)外直接投資國(guó)，而三大因素將進(jìn)一步支持我們的對(duì)外直接投資。首先是金融改革，尤其資本項(xiàng)目的開(kāi)放。中國(guó)一直以來(lái)都有資本項(xiàng)目的開(kāi)放，但是資本管制的重要特征則是“寬進(jìn)嚴(yán)出”——進(jìn)來(lái)歡迎，出去就限制多。導(dǎo)致這一特點(diǎn)的直接原因，就是“錢進(jìn)來(lái)幫助我們?cè)鲩L(zhǎng)是好事情，錢出去幫別人了，有一點(diǎn)擔(dān)心”。但是，如果要真正走向資本項(xiàng)目可兌換，就需要扭轉(zhuǎn)“寬進(jìn)嚴(yán)出”的現(xiàn)狀，讓資金“往外走”越來(lái)越容易

不再是全球最佳投資國(guó)，美國(guó)是?！眾W巴馬的這句話提出了兩個(gè)論斷，一是他認(rèn)為中國(guó)曾經(jīng)是全球最佳投資國(guó)，但現(xiàn)在不是了，二是認(rèn)為美國(guó)現(xiàn)在是全球最佳投資國(guó)了。但是，他的這兩個(gè)判斷卻很難經(jīng)得住事實(shí)的檢驗(yàn)。改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)經(jīng)過(guò)持久的改革，基本確立了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，對(duì)引進(jìn)外國(guó)直接投資（FDI）一直抱有積極的態(tài)度，特別是在中國(guó)于2001年加入WTO以后，一系列重要領(lǐng)域都已向外資開(kāi)放。而中國(guó)廣闊的市場(chǎng)和廉價(jià)的勞動(dòng)力與美歐日等成熟經(jīng)濟(jì)體的市場(chǎng)環(huán)境形成了一種比較優(yōu)勢(shì)，對(duì)外資也產(chǎn)生

層面投資環(huán)境。投資國(guó)國(guó)家政治力等介入形成的阻力，投資所在國(guó)基于國(guó)家安全、商業(yè)利益、政治博弈等需求，祭出國(guó)家安全、“中國(guó)威脅論”等借口，借助國(guó)家的影響力施加壓力，阻礙中國(guó)企業(yè)的正常商業(yè)行為。其次是投資國(guó)社會(huì)環(huán)境。未能得到投資國(guó)當(dāng)?shù)厝嗣竦男膼傉\(chéng)服的接受，當(dāng)?shù)孛癖姴慌浜?、甚至出現(xiàn)種種阻撓，嚴(yán)重干擾了中國(guó)企業(yè)投資進(jìn)程。再次是同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。來(lái)自外國(guó)投資者、投資所在國(guó)同行業(yè)者的競(jìng)爭(zhēng)阻擊，同時(shí)中國(guó)企業(yè)還受到國(guó)【中圖分類號(hào)】F75 / F235.8

體，第三大對(duì)外投資國(guó)，中國(guó)特色社會(huì)主義道路、理論和制度，日益成熟的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，輻射全球的國(guó)際影響力。這些我們先輩的憧憬和夢(mèng)想，如今都變成了活生生的現(xiàn)實(shí)。又一個(gè)元年，中國(guó)走在改革的征途上，我們堅(jiān)信，明天會(huì)更好！· 65年，是人之將暮，卻是國(guó)之初生。65年前，我們歡呼新中國(guó)成立；65年后，我們將會(huì)看到一個(gè)更加繁榮強(qiáng)盛的中國(guó)。而現(xiàn)在，我們需要知道，中國(guó)用65年告訴世界：奇跡屬于開(kāi)拓者?！?《祖國(guó)》雜志總第158期《特別關(guān)注》以《復(fù)興之路：獻(xiàn)禮國(guó)慶65周年》

不同類型企業(yè)與投資國(guó)（地區(qū)）之間進(jìn)出口的影響。結(jié)果表明：FDI促進(jìn)了廣東省各種類型企業(yè)向投資國(guó)（地區(qū)）的出口；降低了廣東省外商投資企業(yè)從投資國(guó)（地區(qū)）的進(jìn)口，但同時(shí)增加了私營(yíng)企業(yè)和其它類型企業(yè)從投資國(guó)（地區(qū)）的進(jìn)口，促進(jìn)了廣東省從投資國(guó)（地區(qū)）的總進(jìn)口。FDI；出口；進(jìn)口；系統(tǒng)GMM一、引言改革開(kāi)放后，作為我國(guó)開(kāi)放程度最高的省份，廣東省外貿(mào)得到了很大的發(fā)展，進(jìn)出口總值從2001年的1765億美元上升到了2012年的9840億美元，約占全國(guó)的25.4%，連續(xù)

［3］分析了當(dāng)投資國(guó)和東道國(guó)都追求社會(huì)福利最大化時(shí)，兩個(gè)國(guó)家之間如何進(jìn)行合作博弈和非合作博弈。Anand和Sansing［3］發(fā)現(xiàn)，如果投資國(guó)和東道國(guó)能夠展開(kāi)合作博弈，并選擇同樣的指標(biāo)和權(quán)重，將同時(shí)實(shí)現(xiàn)最優(yōu)均衡;但由于缺乏必要的監(jiān)督和約束，兩個(gè)國(guó)家往往展開(kāi)的是非合作博弈;投資國(guó)希望用銷售量作為唯一指標(biāo)，而東道國(guó)需要在資產(chǎn)額、勞動(dòng)工資和銷售額之間進(jìn)行平衡，具體要看兩國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模的差異，以及跨國(guó)公司在該國(guó)的投資和生產(chǎn)決策對(duì)指標(biāo)和權(quán)重的敏感性。為了簡(jiǎn)化分析，R

資一方面可以對(duì)投資國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整具有積極的作用，同時(shí)也可能給國(guó)家經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展帶來(lái)一些負(fù)面效應(yīng)。1.1 對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易一國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)其對(duì)外貿(mào)易的影?響更趨向于雙重性與不確定性，影響因素也是多方向的。從國(guó)內(nèi)外研究經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，一國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)其對(duì)外貿(mào)易的效應(yīng)主要通過(guò)以下四個(gè)方面來(lái)體現(xiàn)：（1）出口引致效應(yīng)，即由于對(duì)外直接投資而導(dǎo)致的原材料、零部件或設(shè)備等出口的增加。這些增加的出口可能來(lái)自于跨國(guó)公司總公司對(duì)其國(guó)外分支機(jī)構(gòu)的出口，也可能來(lái)自于

道國(guó)的貨幣相對(duì)投資國(guó)貶值的時(shí)候，即外國(guó)貨幣升值，將會(huì)將降低投資國(guó)在東道國(guó)的退郵資成本，從而吸引投資國(guó)的資本流入，增加投資.Froot和Stein（1991）通過(guò)“財(cái)富效應(yīng)”來(lái)解釋匯率變化對(duì)對(duì)外直接投資的影響.在不完全資本市場(chǎng)的前提下，外部融資的成本會(huì)高于內(nèi)部融資，投資者對(duì)外直接投資的需求將會(huì)因財(cái)富的變化而變化，所以當(dāng)受匯率變動(dòng)的影響時(shí)，若東搗鼓偶的貨幣相對(duì)本國(guó)的貨幣貶值，那么以東道國(guó)貨幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)的相對(duì)價(jià)格就會(huì)降低，此時(shí)投資國(guó)的財(cái)富就會(huì)增加，投資國(guó)便以較低

度成為全球最大投資國(guó)。當(dāng)前，中國(guó)仍處于工業(yè)化、城鎮(zhèn)化加快發(fā)展階段，能源需求量會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，能源供應(yīng)保障任務(wù)更加艱巨。發(fā)展新能源和可再生能源既是一項(xiàng)重要戰(zhàn)略舉措，也是保護(hù)生態(tài)環(huán)境、應(yīng)對(duì)氣候變化、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的迫切需要，從戰(zhàn)略上說(shuō)，這不僅能減少二氧化碳的排放量，而且也有助于中國(guó)降低對(duì)進(jìn)口能源的依賴?！吨袊?guó)的能源政策（2012）》中提出，堅(jiān)定不移地大力發(fā)展新能源和可再生能源，到“十二五”末，非化石能源消費(fèi)占一次能源消費(fèi)比重將達(dá)到11.4%，非化石能源發(fā)電裝機(jī)比重

生擴(kuò)散效應(yīng)。當(dāng)投資國(guó)企業(yè)進(jìn)行對(duì)外投資時(shí)，為了提高自身的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，就要求國(guó)內(nèi)或地區(qū)內(nèi)為其提供有關(guān)投入要素和配套服務(wù)的產(chǎn)業(yè)提高自身素質(zhì)，爭(zhēng)取提高產(chǎn)業(yè)的整體素質(zhì)并形成一種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的整合力。一方面，企業(yè)要求上游供應(yīng)商提高質(zhì)量和效率；另一方面，企業(yè)會(huì)對(duì)流通領(lǐng)域中的信息提供、交貨保證、付款條件、售后服務(wù)等有更高的要求，希望得到低成本的全球融資能力、國(guó)際市場(chǎng)上的營(yíng)銷能力、風(fēng)險(xiǎn)回避能力，得到符合國(guó)際慣例的會(huì)計(jì)、法律、咨詢服務(wù)的能力，否則將轉(zhuǎn)向全球采購(gòu)。產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)主要通過(guò)對(duì)