齊岳，王媛媛，林龍

摘要：金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)強(qiáng)調(diào)將計(jì)量技術(shù)有效地應(yīng)用于處理金融領(lǐng)域中的真實(shí)數(shù)據(jù)和問題，能夠從技術(shù)運(yùn)用的角度服務(wù)于金融教學(xué)，順應(yīng)并體現(xiàn)國際金融教學(xué)的發(fā)展趨勢。但目前我國高校金融專業(yè)碩士研究生教育中金融計(jì)量課程設(shè)置存在不足。針對這一問題，通過對研究生培養(yǎng)目標(biāo)、教學(xué)與課程設(shè)置，以及金融學(xué)科的發(fā)展等方面的思考與分析，我們提出對金融專業(yè)碩士研究生開設(shè)金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程的建議，并憑借筆者在美國及歐洲從事金融教學(xué)的經(jīng)驗(yàn)，在南開大學(xué)商學(xué)院首先進(jìn)行嘗試。我們以教學(xué)論文的形式探討該課程的開設(shè)實(shí)踐及經(jīng)驗(yàn)，屬先行嘗試。把金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程引入研究生教育體系，不僅能夠豐富研究生課程內(nèi)容，體現(xiàn)課程設(shè)置的系統(tǒng)性、創(chuàng)新性、開放性和實(shí)用性，同時(shí)推動(dòng)我國研究生教育與國際接軌，促進(jìn)我國研究生教育的改革和發(fā)展，也為金融業(yè)培養(yǎng)高水平專業(yè)人才，推動(dòng)金融業(yè)的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：研究生教育；金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)；課程設(shè)置；研究生教學(xué)國際化

中圖分類號：G642.0？搖 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1674-9324（2012）12-0270-03

一、引入金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程的背景

金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)，簡言之，就是將計(jì)量技術(shù)和模型運(yùn)用于處理金融問題中，包括對金融市場各種交易變量（如價(jià)格、交易量等）建立相應(yīng)的計(jì)量分析模型，以及對金融理論和金融變量之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究等。金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)從計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)中發(fā)展而來，但由于金融數(shù)據(jù)及其處理方法的獨(dú)特性等（例如，金融數(shù)據(jù)具有尖峰厚尾、條件異方差等特性），金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)已經(jīng)與傳統(tǒng)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)有所區(qū)別，傳統(tǒng)的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程已不能夠覆蓋金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論知識和計(jì)量模型。作為一門針對高等院校財(cái)經(jīng)類專業(yè)學(xué)生開設(shè)的課程而言，目前絕大部分高校財(cái)經(jīng)類專業(yè)都已將計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)設(shè)置為核心課程（根據(jù)李子奈（2008），2006年高校財(cái)經(jīng)類專業(yè)開設(shè)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程的比例就已達(dá)98%），卻僅有屈指可數(shù)的幾所高校開設(shè)有金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程。在對南開大學(xué)商學(xué)院財(cái)務(wù)管理系碩士研究生開設(shè)金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程，并取得良好教學(xué)效果的基礎(chǔ)下，就該課程開設(shè)過程中的一些做法與經(jīng)驗(yàn)做以介紹，希望能對其他高等院校相關(guān)專業(yè)課程設(shè)置與改革起到拋磚引玉的作用?，F(xiàn)有相關(guān)文獻(xiàn)也已對金融專業(yè)研究生教學(xué)進(jìn)行了有益探索，并取得一定成果，推動(dòng)了我國研究生教學(xué)的發(fā)展。這些文獻(xiàn)一方面主張金融類課程體系教學(xué)改革，如鐘宏桃（2008）分析了研究生培養(yǎng)中學(xué)科課程存在的主要問題，提出通過構(gòu)建科學(xué)合理的學(xué)科課程體系，提高課程教學(xué)質(zhì)量；另一方面對計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程教學(xué)進(jìn)行了大量探討（如張長青（2009），提出現(xiàn)有計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程教學(xué)內(nèi)容和教學(xué)方法都應(yīng)有所改革等等。而對于金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程的研究基本屬于空白，鮮見有相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行探討。因而，我們在此所探討的在研究生教學(xué)中引入金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程具有一定的開創(chuàng)性。我們將從以下幾個(gè)方面探討引入金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程的必要性：第一，根據(jù)《中華人民共和國學(xué)位條例》，碩士研究生不僅掌握本門學(xué)科的堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)理論和系統(tǒng)的專門知識，同時(shí)要具有從事科學(xué)研究工作或獨(dú)立擔(dān)負(fù)專門技術(shù)工作的能力。這一要求具體到金融等專業(yè)，在碩士研究生培養(yǎng)過程中，應(yīng)注重同時(shí)進(jìn)行金融學(xué)理論和專業(yè)技能訓(xùn)練，注重對金融工具和方法的研究與分析。然而，碩士研究生利用建模等計(jì)量技術(shù)解決金融理論和實(shí)際問題的能力相對薄弱，會影響其發(fā)展從事科學(xué)研究工作或獨(dú)立擔(dān)負(fù)專門金融分析工作的能力。鑒于學(xué)科課程教學(xué)是完成研究生培養(yǎng)目標(biāo)的主要途徑，我們提出在研究生課程設(shè)置中引入金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程，加強(qiáng)對學(xué)生專業(yè)技能、金融方法研究與分析的訓(xùn)練，以培養(yǎng)其較強(qiáng)的科研能力、實(shí)際問題分析能力和動(dòng)手能力。第二，金融學(xué)科的發(fā)展日益注重定量研究，微觀化、數(shù)量化和交叉化成為金融學(xué)發(fā)展的一大趨勢，數(shù)學(xué)和計(jì)算機(jī)已經(jīng)成為現(xiàn)代金融活動(dòng)所必須的工具，計(jì)量理論和模型在金融分析中體現(xiàn)出不可或缺性。碩士研究生經(jīng)過本科階段的學(xué)習(xí)，往往掌握了一定的公司理財(cái)、投資學(xué)、金融市場等基礎(chǔ)理論，以及基本微積分、線性代數(shù)和統(tǒng)計(jì)學(xué)知識，但將這兩方面知識進(jìn)行整合、通過建模等計(jì)量技術(shù)解決金融理論和實(shí)際問題的能力卻相對薄弱。作為培養(yǎng)金融人才的高校財(cái)經(jīng)類專業(yè)，其課程設(shè)置和人才培養(yǎng)必須符合金融學(xué)科的發(fā)展趨勢，注重培養(yǎng)學(xué)生寬廣而扎實(shí)的理論基礎(chǔ)的同時(shí)，培養(yǎng)學(xué)生運(yùn)用金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型對金融理論和實(shí)際金融變量進(jìn)行實(shí)證分析、研究能力。第三，金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)是一門具有較強(qiáng)實(shí)用性的學(xué)科。一方面，它能夠?yàn)閷W(xué)習(xí)者提供一定的金融理論和數(shù)理計(jì)量知識；另一方面，它強(qiáng)調(diào)將計(jì)量技術(shù)有效地應(yīng)用于處理金融領(lǐng)域中的真實(shí)數(shù)據(jù)和問題，為相關(guān)領(lǐng)域的深入研究提供分析與實(shí)證研究的工具。學(xué)習(xí)金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程無疑是十分重要的，而具有金融計(jì)量學(xué)科背景也會成為其日后發(fā)展的一大優(yōu)勢。

二、課程特點(diǎn)及教學(xué)設(shè)計(jì)

1.課程特點(diǎn)分析。課程特點(diǎn)分析是課程教學(xué)設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)。我們從對金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的課程的學(xué)期安排、教材的選擇，以及課堂內(nèi)容的設(shè)計(jì)與講授等方面來分析該課程特點(diǎn)，并根據(jù)這些特點(diǎn)對課程教學(xué)進(jìn)行設(shè)計(jì)。①課程的學(xué)期安排，考慮到金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程需要有一定的金融和數(shù)理方面的知識儲備，以及學(xué)生們本科階段的專業(yè)背景、知識結(jié)構(gòu)的差異，筆者將金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)作為財(cái)務(wù)管理專業(yè)碩士研究生的一門專業(yè)選修課，并安排在第一學(xué)年的第二學(xué)期開設(shè)。通過第一學(xué)期對專業(yè)基礎(chǔ)課程的系統(tǒng)學(xué)習(xí)與訓(xùn)練，學(xué)生們對金融基礎(chǔ)理論有了更進(jìn)一步的掌握。但由于受其所掌握的金融分析工具和方法的限制，使學(xué)生們對運(yùn)用所學(xué)理論知識處理金融領(lǐng)域中的真實(shí)數(shù)據(jù)和問題具有迫切需求。而在第二學(xué)年，①學(xué)生們則面臨學(xué)位論文寫作以及一些更深入的課題研究，彼時(shí)他們不僅需要充足的知識儲備，還要掌握有金融分析工具和技術(shù)。適時(shí)引入金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程，能夠滿足學(xué)生們對于繼續(xù)深入學(xué)習(xí)、研究的需要，激發(fā)其熱情。同時(shí)又對于碩士研究生在隨后的學(xué)年中進(jìn)行課題研究乃至以后的繼續(xù)深造學(xué)習(xí)和工作，都具有一定的促進(jìn)和提升作用。②課程教材選擇和內(nèi)容設(shè)計(jì)。筆者認(rèn)為，研究生課程內(nèi)容和教材的選擇應(yīng)瞄準(zhǔn)學(xué)科發(fā)展前沿，突出學(xué)科內(nèi)容的系統(tǒng)性，并善于把握最新研究成果。金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)在隨金融學(xué)理論和實(shí)踐的發(fā)展中而不斷充實(shí)、豐富，在課程教材選擇時(shí)，筆者力圖選取最新的、在學(xué)界具有一定認(rèn)可度和影響力、能夠覆蓋絕大部分金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)內(nèi)容的專業(yè)著作作為教材。在教學(xué)中，筆者以Rachev（2007）等所著《Financial Econometrics：From Basics to Advanced Modeling Techniques》為主要藍(lán)本，這是目前較新的一本介紹金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)專著，所述內(nèi)容包括回歸分析、金融時(shí)間序列、向量自回歸模型等。這本專著在介紹有關(guān)金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)概念和模型的同時(shí)，伴有大量金融領(lǐng)域的實(shí)例，這也是筆者選擇教材所考慮的另一個(gè)重要因素。對于時(shí)間序列部分，輔之以Brockwell和Davis（2002）的《Introduction to Time Series and Forecasting》。金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)作為財(cái)務(wù)管理專業(yè)碩士研究生的一門專業(yè)選修課。從理論層面上看，課程涉及比較枯燥難懂的數(shù)理知識，以及金融學(xué)的相關(guān)理論；從應(yīng)用層面上看，則涉及如何運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)等數(shù)理知識和計(jì)量技術(shù)檢驗(yàn)金融理論、處理金融領(lǐng)域各種變量間的關(guān)系。教師課程教學(xué)既要注意背景知識和相關(guān)理論的闡述，又要講解如何運(yùn)用理論指導(dǎo)實(shí)踐，并要把握好學(xué)時(shí)在二者之間的分配、把握理論闡述與應(yīng)用的度；學(xué)生課程學(xué)習(xí)則需要理解金融計(jì)量模型的求解、掌握有關(guān)軟件的操作技能，將計(jì)量知識、技術(shù)、金融理論和實(shí)踐相聯(lián)系，提升建模、實(shí)證分析的能力。

2.課程教學(xué)設(shè)計(jì)。根據(jù)證券投資學(xué)、投資組合管理和計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)等課程的教學(xué)經(jīng)驗(yàn)，以及指導(dǎo)研究生課題研究和學(xué)位論文的經(jīng)驗(yàn)，筆者將金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程教學(xué)設(shè)計(jì)為“理論教學(xué)、實(shí)踐操作、小組作業(yè)、研究論文”相結(jié)合的模式：①用課堂理論教學(xué)為學(xué)生提供基本知識框架。在講解相關(guān)金融計(jì)量技術(shù)在金融領(lǐng)域的運(yùn)用時(shí)，結(jié)合Excel等統(tǒng)計(jì)工具的操作，為學(xué)生展示基本建模和實(shí)證研究方法；②注重培養(yǎng)學(xué)生的主動(dòng)學(xué)習(xí)能力、動(dòng)手能力，通過課堂測驗(yàn)、上機(jī)操作Excel等方式，強(qiáng)調(diào)對理論知識與實(shí)踐知識的融會貫通；③通過小組作業(yè)構(gòu)建一個(gè)研究性協(xié)作學(xué)習(xí)環(huán)境，鞏固并加強(qiáng)課堂教學(xué)效果，同時(shí)培養(yǎng)學(xué)生的團(tuán)隊(duì)合作精神。④用研究論文培養(yǎng)學(xué)生的思辨能力、創(chuàng)新能力和寫作能力。學(xué)期結(jié)束時(shí)，要求學(xué)生每人遞交一篇有關(guān)金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究性論文，具體題材不限，給學(xué)生以充足的自我發(fā)揮和創(chuàng)新空間。

三、課程評估與教學(xué)經(jīng)驗(yàn)積累

1.課程評估。為了獲取金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程的教學(xué)反饋信息，筆者采用“形成性評價(jià)”與“總結(jié)性評價(jià)”相結(jié)合的方法，通過設(shè)計(jì)金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程評估表，采集學(xué)習(xí)者的數(shù)據(jù)，并對數(shù)據(jù)進(jìn)行整理、分析與思考，形成教學(xué)經(jīng)驗(yàn)，并為進(jìn)一步改善本課程教學(xué)質(zhì)量提供可靠依據(jù)。所謂“形成性評價(jià)”與“總結(jié)性評價(jià)”相結(jié)合的方法，就是評價(jià)時(shí)既注重對于本學(xué)期教學(xué)的總結(jié)，又以動(dòng)態(tài)的眼光來看待一學(xué)期的教學(xué)，把它們放到整體教學(xué)過程中加以考慮，并著眼于未來，為下一階段性教學(xué)提供改進(jìn)依據(jù)和思路?；谶@一評估理念，筆者將評估項(xiàng)目分為五個(gè)方面，即課程設(shè)置、教師課堂講授評價(jià)、教學(xué)課件準(zhǔn)備程度與教學(xué)文件組織、分組作業(yè)，以及相關(guān)課程與進(jìn)一步學(xué)習(xí)。每一評估大項(xiàng)中又分為若干不等的小項(xiàng)，每項(xiàng)分值均為0～100分。為了確保評估的客觀公正性，筆者還設(shè)計(jì)了開放式評估項(xiàng)目，了解學(xué)生所認(rèn)為的教學(xué)內(nèi)容中有益和無用的方面、教學(xué)的優(yōu)勢與劣勢以及課程有待提高的方面等。根據(jù)課程評估表，金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程在課程設(shè)置、教師課堂講授、分組作業(yè)等方面均獲得了同學(xué)們較好的評價(jià)，而在開放性評估中，同學(xué)們則普遍反應(yīng)應(yīng)該繼續(xù)加強(qiáng)講授計(jì)量技術(shù)在金融領(lǐng)域中運(yùn)用的內(nèi)容，并深化金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)內(nèi)容。

2.教學(xué)經(jīng)驗(yàn)積累。通過日常教學(xué)以及對學(xué)生們填寫的課程評估表進(jìn)行整理、分析與思考，筆者初步形成了一些有關(guān)金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程的教學(xué)經(jīng)驗(yàn)。①把握好對金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)中相關(guān)統(tǒng)計(jì)學(xué)和數(shù)學(xué)知識的講解，在金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程的教學(xué)過程中，筆者采用先統(tǒng)計(jì)學(xué)和數(shù)學(xué)后計(jì)量模型的授課程序，也就是說，在課程伊始，首先介紹相關(guān)的統(tǒng)計(jì)學(xué)和數(shù)學(xué)背景知識，待相關(guān)知識講解完畢，才進(jìn)入計(jì)量模型的教學(xué)中。然而根據(jù)課堂教學(xué)效果和同學(xué)們的反饋信息，這種知識體系的安排順序，一方面可能由于相關(guān)數(shù)學(xué)和統(tǒng)計(jì)學(xué)知識的難度而影響同學(xué)們學(xué)習(xí)金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的信心，另一方面，在進(jìn)入計(jì)量模型教學(xué)后，同學(xué)們可能對之前所講授的相關(guān)數(shù)學(xué)背景知識已經(jīng)遺忘，教師可能需要重新進(jìn)行講解，這樣不僅延誤課程進(jìn)度，也會影響同學(xué)們對知識的學(xué)習(xí)與汲取。因而，筆者試圖在下一階段性金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程教學(xué)中，縮短統(tǒng)計(jì)學(xué)和數(shù)需背景知識的講授篇幅，同時(shí)采取各個(gè)擊破的策略，在教授各個(gè)計(jì)量模型時(shí)，講解與之相關(guān)的主要背景知識，以加強(qiáng)學(xué)生對于模型的理解。②加強(qiáng)對金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程理論性與應(yīng)用性的度的把握，通過上面的課程特點(diǎn)分析可知，金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程具有理論和應(yīng)用層面的雙重特點(diǎn)，因而在教學(xué)中，一方面應(yīng)強(qiáng)調(diào)數(shù)學(xué)和金融等相關(guān)知識體系的完整性與嚴(yán)謹(jǐn)性，應(yīng)使學(xué)生了解金融計(jì)量模型的求解過程，并掌握有關(guān)計(jì)算軟件的操作技能，同時(shí)又要避免以數(shù)學(xué)課為模板的講授方式；另一方面，注重計(jì)量知識與金融理論的結(jié)合。在不忽略基礎(chǔ)理論講解的同時(shí)，在教學(xué)中安排適當(dāng)?shù)陌咐瑥?qiáng)調(diào)金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程的重點(diǎn)在于將計(jì)量技術(shù)有效地應(yīng)用于處理金融領(lǐng)域中的真實(shí)數(shù)據(jù)和問題。③注意金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)與投資學(xué)等課程內(nèi)容之間的區(qū)分與銜接。金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程的講授在一定程度上是假設(shè)學(xué)生已經(jīng)具有投資學(xué)、公司理財(cái)?shù)认嚓P(guān)金融基礎(chǔ)理論知識，因此，諸如現(xiàn)代投資組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）、套利定價(jià)理論（APT）、有效市場假說（EMH）等雖然在教學(xué)過程中經(jīng)常提及，但不對其進(jìn)行深入探討。金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)這一課程的重點(diǎn)在于使學(xué)生掌握廣泛使用的統(tǒng)計(jì)工具和現(xiàn)代計(jì)量技術(shù)，及其在金融領(lǐng)域的運(yùn)用。從某種程度上可以說，金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)是對投資學(xué)等基礎(chǔ)課程的補(bǔ)充，其目標(biāo)在于，運(yùn)用金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型對金融理論和實(shí)際金融變量進(jìn)行實(shí)證分析與研究。④加強(qiáng)學(xué)生對有關(guān)計(jì)量軟件操作技能的訓(xùn)練。由于金融數(shù)據(jù)通常以月、周、日，甚至更小的時(shí)間單位來記錄，可用于分析的樣本數(shù)據(jù)的潛在空間可以很大，金融計(jì)量模型往往通過相應(yīng)的計(jì)算機(jī)軟件來求解。但通過對學(xué)生操作Excel等軟件的考察，筆者發(fā)現(xiàn)學(xué)生操作有關(guān)軟件的技能還有待提高，因而，如何有效提升學(xué)生實(shí)際工作技能和動(dòng)手能力，也是一個(gè)值得思考的問題。

金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)具有極強(qiáng)的實(shí)用性。在碩士研究生教學(xué)中開設(shè)金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程，該學(xué)科不僅能夠從技術(shù)運(yùn)用的角度服務(wù)于金融教學(xué)，同時(shí)也是順應(yīng)和體現(xiàn)國際金融教學(xué)的發(fā)展方向，推動(dòng)我國研究生教育與國際接軌，促進(jìn)我國研究生教育的改革和發(fā)展。對南開大學(xué)商學(xué)院財(cái)務(wù)管理專業(yè)一年級碩士研究生開設(shè)金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)課程，是筆者對研究生教學(xué)改革的一次嘗試。課程教學(xué)積累了一些經(jīng)驗(yàn)，但也存在許多不足之處，有待進(jìn)一步提高。如何解決課程教學(xué)中遇到的難點(diǎn)問題，例如，如何將基本數(shù)理知識的講解融入金融計(jì)量模型的教學(xué)中，以及對于時(shí)間序列模型的把握等，是我們所要思考的問題。適當(dāng)延長學(xué)時(shí)或嘗試新的教學(xué)方法，化難為易，使課程易于同學(xué)們掌握，是我們今后教學(xué)的方向。

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基金項(xiàng)目：南開大學(xué)亞洲研究中心（AS0913）和南開大學(xué)“08教學(xué)改革專項(xiàng)”資助

作者簡介：齊岳（Ph.D.，University of Georgia，USA），教授、博士生導(dǎo)師，南開大學(xué)公司治理研究中心、南開大學(xué)商學(xué)院財(cái)務(wù)管理系，主要從事投資組合與基金管理研究；王媛媛，華泰證券公司，畢業(yè)于南開大學(xué)商學(xué)院財(cái)務(wù)管理系并獲碩士學(xué)位，主要從事投資組合與基金管理研究。

通訊作者：林龍，南開大學(xué)商學(xué)院財(cái)務(wù)管理系在讀博士研究生，主要從事投資組合與基金管理研究。