田世泰 于倩南

［摘要］ 營(yíng)運(yùn)資金管理作為評(píng)價(jià)企業(yè)償付能力的指標(biāo)已經(jīng)在實(shí)務(wù)界得到廣泛的應(yīng)用，現(xiàn)在的研究大都集中于提高營(yíng)運(yùn)資金管理能力方面，缺少?gòu)脑搭^上對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的研究。本文基于營(yíng)運(yùn)資金的定義和計(jì)量?jī)蓚€(gè)方面對(duì)營(yíng)運(yùn)資金進(jìn)行探討。

［關(guān)鍵詞］ 營(yíng)運(yùn)資金；計(jì)量屬性；計(jì)量單位

doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2012 . 11. 001

［中圖分類號(hào)］F230［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A［文章編號(hào)］1673 - 0194（2012）11- 0002- 02

營(yíng)運(yùn)資金管理作為聯(lián)系籌資管理和投資管理的手段越來越受到企業(yè)的重視，據(jù)萊瑞·吉特曼和查爾斯·馬克斯維爾兩位學(xué)者對(duì)美國(guó)1 000家大型企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)理的調(diào)查表明，財(cái)務(wù)經(jīng)理在營(yíng)運(yùn)資金管理上所花費(fèi)的時(shí)間幾乎占了1/3，提高企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理能力成為企業(yè)管理者的主要工作，由此也帶動(dòng)了有關(guān)營(yíng)運(yùn)資金的研究。營(yíng)運(yùn)資金有廣義和狹義之分，廣義的營(yíng)運(yùn)資金即全部流動(dòng)資產(chǎn)，用此反映企業(yè)可以快速轉(zhuǎn)換現(xiàn)金的能力，即資產(chǎn)流動(dòng)性和周轉(zhuǎn)情況；狹義的營(yíng)運(yùn)資金是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差值，也就是凈營(yíng)運(yùn)資金，用此反映企業(yè)短期償債能力。現(xiàn)在為企業(yè)所廣泛推崇的是凈營(yíng)運(yùn)資金管理，因?yàn)橛脙魻I(yíng)運(yùn)資金管理可以直觀表達(dá)企業(yè)的償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。然而，現(xiàn)在的研究多數(shù)是從提高營(yíng)運(yùn)資金管理能力著手，而對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理的基礎(chǔ)——定義和計(jì)量研究較少。

1營(yíng)運(yùn)資金定義方面的問題

現(xiàn)行資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)和負(fù)債的分類是根據(jù)其流動(dòng)性進(jìn)行劃分的，反映了資產(chǎn)變現(xiàn)的難易程度或時(shí)間，需要償還負(fù)債的緊迫程度。這種劃分只不過是人為的劃分，劃分的標(biāo)準(zhǔn)是我們想通過劃分而達(dá)到的目標(biāo)的體現(xiàn)，是社會(huì)現(xiàn)狀和企業(yè)利益需要的反映，這就導(dǎo)致劃分出來的歸為同一類型的資產(chǎn)負(fù)債缺少同質(zhì)性，且會(huì)造成流動(dòng)性類別前后的非一貫性。將企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金定義為流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的差額也存在問題。

首先，以流動(dòng)性劃分資產(chǎn)負(fù)債表不合邏輯。在資產(chǎn)負(fù)債表中，將資產(chǎn)和負(fù)債分為流動(dòng)項(xiàng)目和非流動(dòng)項(xiàng)目。這樣的劃分只是出于負(fù)債需要償還的時(shí)間長(zhǎng)短和將資產(chǎn)變現(xiàn)的難易程度而進(jìn)行的劃分，會(huì)導(dǎo)致歸為同一類型的流動(dòng)或非流動(dòng)項(xiàng)目缺少本質(zhì)上的同一性，也會(huì)導(dǎo)致劃分標(biāo)準(zhǔn)邏輯上的不合理。例如對(duì)于預(yù)付3年期的房屋租賃費(fèi)，新準(zhǔn)則中要求計(jì)入預(yù)付賬款或其他應(yīng)收款，也就是說3年期的預(yù)付房屋租賃費(fèi)是流動(dòng)資產(chǎn)，而對(duì)于購(gòu)買的使用期限為3年的固定資產(chǎn)卻劃分為非流動(dòng)資產(chǎn)。會(huì)計(jì)上解釋為預(yù)付賬款的支付能夠減少未來流動(dòng)資產(chǎn)的支出，而現(xiàn)在購(gòu)買的固定資產(chǎn)也同樣減少了以后的流動(dòng)資產(chǎn)支付；而在一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)中，對(duì)于一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期應(yīng)收款，在到期前一個(gè)會(huì)計(jì)周期我們將其從非流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)入流動(dòng)資產(chǎn)，而對(duì)于下一會(huì)計(jì)年度將要以固定價(jià)款變現(xiàn)的固定資產(chǎn)（與第三方簽訂合同）卻仍在非流動(dòng)資產(chǎn)中反映；對(duì)于原油生產(chǎn)企業(yè)，在地下的和桶裝的原油本來就屬于同一類型，但我們卻在不同項(xiàng)目中反映。資產(chǎn)負(fù)債表中有些性質(zhì)相似的資產(chǎn)被劃分為流動(dòng)性不同的類別，說明以流動(dòng)性劃分的資產(chǎn)缺少統(tǒng)一的內(nèi)在性質(zhì)。

其次，資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目前后缺少一貫性。資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)類項(xiàng)目可以從非流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為流動(dòng)資產(chǎn)，負(fù)債類項(xiàng)目可以從非流動(dòng)負(fù)債轉(zhuǎn)換為流動(dòng)負(fù)債，這種相互間的轉(zhuǎn)化使得資產(chǎn)負(fù)債表的一貫性降低。例如對(duì)于一年內(nèi)到期的可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資和長(zhǎng)期應(yīng)收（付）款等，在初始確認(rèn)時(shí)作為非流動(dòng)資產(chǎn)，而隨著到期期限的臨近，在到期前一會(huì)計(jì)年度從非流動(dòng)項(xiàng)目轉(zhuǎn)為流動(dòng)項(xiàng)目，這樣同一會(huì)計(jì)科目的性質(zhì)隨著時(shí)間轉(zhuǎn)變會(huì)給信息使用者造成企業(yè)操縱盈余的假象，也說明現(xiàn)行資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目劃分上存在問題。

2營(yíng)運(yùn)資金計(jì)量方面的問題

在會(huì)計(jì)的確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告過程中是以貨幣金額計(jì)量的，貨幣計(jì)量包括兩個(gè)方面——計(jì)量屬性和計(jì)量單位。計(jì)量屬性反映的是會(huì)計(jì)要素金額的確定基礎(chǔ)，計(jì)量單位包括名義貨幣計(jì)量單位和不變購(gòu)買力貨幣計(jì)量單位。名義貨幣單位指忽略貨幣的購(gòu)買力或幣值的變動(dòng)，全部采用不同期間同種貨幣的面值作為計(jì)量單位；不變購(gòu)買力單位是以貨幣的實(shí)際交換比率或一般購(gòu)買力作為計(jì)量單位。

在計(jì)量屬性方面，由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的制約，我國(guó)現(xiàn)在對(duì)會(huì)計(jì)要素的計(jì)量使用的是多維計(jì)量模型，即以歷史成本和公允價(jià)值為主，重置成本、可變現(xiàn)凈值和現(xiàn)值為輔的計(jì)量屬性。這樣混合使用的計(jì)量屬性必然會(huì)造成營(yíng)運(yùn)資金計(jì)量的混亂性。在資產(chǎn)項(xiàng)目表中，對(duì)于流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債我們使用不同的計(jì)量屬性：預(yù)付賬款用歷史成本計(jì)量，交易性金融資產(chǎn)用公允價(jià)值計(jì)量，存貨用歷史成本和可變現(xiàn)凈值計(jì)量，應(yīng)收賬款用可變現(xiàn)凈值計(jì)量，現(xiàn)金用現(xiàn)值計(jì)量，而對(duì)于負(fù)債大都用歷史成本計(jì)量。這些混合使用的計(jì)量屬性有一共同原則，那就是資產(chǎn)只能低估或平估，不能高估，而負(fù)債不能低估。由營(yíng)運(yùn)資金＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債的公式可以看出，在資產(chǎn)負(fù)債表中用公允價(jià)值計(jì)量資產(chǎn)、用歷史成本計(jì)量負(fù)債，再將兩個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行比較明顯不符合實(shí)際，并且這樣計(jì)算出的金額也要比真實(shí)值小，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)繼續(xù)增加短期資金，減少長(zhǎng)期投資，從而影響企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。

同樣，貨幣計(jì)量在計(jì)量單位上也存在缺陷。我國(guó)目前使用的計(jì)量單位基本上是名義貨幣單位，名義貨幣計(jì)量單位的主要優(yōu)點(diǎn)是其數(shù)據(jù)的客觀性和操作的簡(jiǎn)便性。由于它是在經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)生當(dāng)時(shí)買賣雙方根據(jù)市場(chǎng)情況共同決定的，因而是客觀的，并且不必按一般購(gòu)買力貨幣進(jìn)行調(diào)整，因而實(shí)際操作起來比較簡(jiǎn)便。在現(xiàn)行會(huì)計(jì)模式下，采用的就是名義貨幣計(jì)量單位。然而在物價(jià)變動(dòng)的情況下，采用名義貨幣單位進(jìn)行會(huì)計(jì)計(jì)量，是以不同時(shí)期或不同時(shí)點(diǎn)具有不同購(gòu)買力的歷史貨幣來反映會(huì)計(jì)對(duì)象，因而所提供的會(huì)計(jì)信息缺乏相關(guān)性和可比性。近年來，隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，大多數(shù)國(guó)家出現(xiàn)了持續(xù)通貨膨脹，貨幣的價(jià)值一跌再跌。在這種情況下，繼續(xù)以名義貨幣作為會(huì)計(jì)的計(jì)量單位就難以提供真實(shí)可靠的會(huì)計(jì)信息。例如，企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)需要不斷購(gòu)買原材料，在傳統(tǒng)的營(yíng)運(yùn)資金管理中，就是用以前的原材料成本表示未來需要支付的原材料購(gòu)買費(fèi)用，這顯然是不可能的。

3改進(jìn)措施

營(yíng)運(yùn)資金的運(yùn)用經(jīng)歷了由混合評(píng)價(jià)到分行業(yè)評(píng)價(jià)，由單一項(xiàng)目評(píng)價(jià)到系統(tǒng)性評(píng)價(jià)的轉(zhuǎn)變過程，并越來越受到使用者的稱贊，因?yàn)闋I(yíng)運(yùn)資金管理是企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的有效手段，而其內(nèi)在缺陷也不容忽視，我們應(yīng)加快研究，讓營(yíng)運(yùn)資金管理更加切合實(shí)際地為企業(yè)管理服務(wù)。

首先，對(duì)營(yíng)運(yùn)資金定義的修正。營(yíng)運(yùn)資金計(jì)算項(xiàng)目缺少內(nèi)在一致性，因此我們需要對(duì)其修正，這種修正可從兩個(gè)方面進(jìn)行選擇：改變營(yíng)運(yùn)資金定義本身；改變資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目的劃分。對(duì)于改變營(yíng)運(yùn)資金定義，我們可以從信息使用者的需求出發(fā)，例如現(xiàn)在提出的比較盛行的基于渠道的營(yíng)運(yùn)資金管理，將營(yíng)運(yùn)資金管理分為營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金管理、銷售渠道營(yíng)運(yùn)資金管理和生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理，這種方式有效地將營(yíng)運(yùn)資金的計(jì)算范圍縮小，信息使用者可以根據(jù)每個(gè)營(yíng)運(yùn)資金管理指標(biāo)分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，而非償債能力?，F(xiàn)行資產(chǎn)負(fù)債表是經(jīng)過實(shí)踐檢驗(yàn)的比較符合企業(yè)需要的報(bào)表，因此不可能將資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目打亂重新劃分，但我們可以在現(xiàn)行的財(cái)務(wù)報(bào)表中增加一張附表，在附表中根據(jù)資源利用情況對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行更細(xì)致的劃分，比如對(duì)應(yīng)收賬款詳細(xì)列明到期年限和壞賬計(jì)提情況，對(duì)固定資產(chǎn)列明可使用年限、已使用年限和預(yù)計(jì)到期變現(xiàn)值，對(duì)預(yù)付賬款也根據(jù)預(yù)付年限列明，如果還是按照流動(dòng)性劃分，那么就將所有在下一會(huì)計(jì)年度到期的資產(chǎn)都作為流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行反映，在附表中計(jì)算企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金。

其次，統(tǒng)一資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)量屬性。未來會(huì)計(jì)的計(jì)量屬性應(yīng)該是從多維屬性向單一屬性靠攏，而公允價(jià)值計(jì)量也許是計(jì)量屬性的唯一選擇?，F(xiàn)在的計(jì)量屬性混用，既不利于提高計(jì)量的準(zhǔn)確性，同時(shí)使得會(huì)計(jì)人員的工作量加大。營(yíng)運(yùn)資金既然是企業(yè)短期償債能力的反映，那么償債就意味著賣出資產(chǎn)，在資產(chǎn)負(fù)債表附表（公允價(jià)值的取得受經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，信息使用者還是比較信服現(xiàn)在的資產(chǎn)負(fù)債表）中應(yīng)該用公允價(jià)值計(jì)量資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目，因此對(duì)存貨、應(yīng)收賬款等項(xiàng)目直接用公允價(jià)值反映，這樣也就不會(huì)低估企業(yè)的短期償債能力。

最后，發(fā)展研究物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)。自從開始使用信用政策，發(fā)行紙幣以來，通貨問題就沒有中斷過。企業(yè)要想提高營(yíng)運(yùn)資金管理水平，必然要面對(duì)如何提高凈經(jīng)營(yíng)資金計(jì)量準(zhǔn)確性的問題。以上使用公允價(jià)值計(jì)量是一種比較容易的方式，但需要有完善的市場(chǎng)作支撐，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況制約著資產(chǎn)、負(fù)債公允價(jià)值的取得，而傳統(tǒng)方式下的營(yíng)運(yùn)資金計(jì)算又造成計(jì)量屬性的混用，使得計(jì)量結(jié)果不準(zhǔn)確，因此需要對(duì)資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整，使其處于同一平臺(tái)上，這樣就需要物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)的支持。通過物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)，將資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目統(tǒng)一用名義貨幣或?qū)嶋H貨幣計(jì)量，保證計(jì)量的基礎(chǔ)一致。

主要參考文獻(xiàn)

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