裴長洪

摘要：2013年是“十二五”規(guī)劃期的承上啟下之年，準(zhǔn)確把握2013年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢具有十分重要的意義。2013年宏觀經(jīng)濟(jì)總體上運(yùn)行基本平穩(wěn)，增長下行。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中仍然存在各種矛盾，而且相互交織，各行業(yè)增長質(zhì)量參差不齊，未來發(fā)展仍需破解結(jié)構(gòu)性矛盾。在經(jīng)濟(jì)全球化大背景下，不景氣的全球經(jīng)濟(jì)影響中國經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)下行的外部環(huán)境充滿不確性。國際機(jī)構(gòu)下調(diào)了中國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期，中國經(jīng)濟(jì)增長已進(jìn)入結(jié)構(gòu)性減速新階段。結(jié)構(gòu)性減速是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的經(jīng)濟(jì)規(guī)律。當(dāng)前，長期積累的結(jié)構(gòu)性矛盾和短期運(yùn)行問題相互交織，發(fā)展經(jīng)濟(jì)面臨的“兩難”問題增多。增長有利因素仍然存在，通過深化改革和宏觀調(diào)控政策的不斷完善，我們完全有信心達(dá)到我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的預(yù)期目標(biāo)。

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì)；宏觀政策；經(jīng)濟(jì)運(yùn)行；經(jīng)濟(jì)增長；結(jié)構(gòu)性減速

中圖分類號(hào)：F015 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1005-2674（2013）09-001-11

改革開放30多年來，中國經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)高增長，取得了舉世矚目的經(jīng)濟(jì)奇跡。進(jìn)入“十二五”規(guī)劃期，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生前所未有的新變化，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨許多新矛盾、新挑戰(zhàn)、新變化。2013年是“十二五”規(guī)劃期的承上啟下之年，更是對“十二五”規(guī)劃能否實(shí)現(xiàn)具有至關(guān)重要性的關(guān)鍵之年。因此，2013年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢，倍受國內(nèi)外各界所關(guān)注。2013年時(shí)間已經(jīng)過半，準(zhǔn)確判斷2013年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，把握特點(diǎn)、分析矛盾、理清原因，對癥下藥，對于推動(dòng)2013年中國持續(xù)健康發(fā)展，具有十分重要的意義。

一、總體特征：運(yùn)行基本平穩(wěn)、增長下行

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)，2013年上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值248009億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長7.6%。其中，一季度增長7.7%，二季度增長7.5%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值18622億元，增長3.O%；第二產(chǎn)業(yè)增加值117037億元，增長7.6%；第三產(chǎn)業(yè)增加值112350億元，增長8.3%。從環(huán)比看，二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長1.7%。

農(nóng)業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)發(fā)展。全國夏糧總產(chǎn)量13189萬噸，比上年增加196萬噸，增長1.5%。夏收油菜籽產(chǎn)量1348萬噸，比上年增加45萬噸，增長3.4%。上半年，豬牛羊禽肉產(chǎn)量3916萬噸，同比下降0。2%，其中豬肉產(chǎn)量2614萬噸，增長1.0%。生豬存欄45250萬頭，同比下降0.6%；生豬出欄342ll萬頭，增長1.1%。

工業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行質(zhì)量良好。上半年，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值按可比價(jià)格計(jì)算同比增長9.3%，增速比一季度回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。分經(jīng)濟(jì)類型看，國有及國有控股企業(yè)增加值同比增長5.2%，集體企業(yè)增長5.O%，股份制企業(yè)增長10.9%，外商及港澳臺(tái)商投資企業(yè)增長7.4%。分輕重工業(yè)看，重工業(yè)增加值同比增長9.6%，輕工業(yè)增長8.4%。

固定資產(chǎn)投資勢頭不減。上半年，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）181318億元，同比名義增長20.1%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長20.1%），增速比一季度回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，國有及國有控股投資57342億元，增長17.5%；民間投資115584億元，增長23.4%。分地區(qū)看，東部地區(qū)投資同比增長18.7%，中部地區(qū)增長23.6%，西部地區(qū)增長22.7%。

工業(yè)投資乏力、基礎(chǔ)設(shè)施投資較快。第一產(chǎn)業(yè)投資3884億元，同比增長33.5%；第二產(chǎn)業(yè)投資78052億元，增長15.6%；第三產(chǎn)業(yè)投資99382億元，增長23.5%。在第二產(chǎn)業(yè)投資中，工業(yè)投資76572億元，同比增長16.2%；其中，采礦業(yè)投資5454億元，增長8.8%；制造業(yè)投資63257億元，增長17.1%；電力、熱力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資7861億元，增長14.5%。上半年，基礎(chǔ)設(shè)施（不包括電力、熱力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)與供應(yīng)）投資27262億元，同比增長25.3%。

房地產(chǎn)投資增長是拉動(dòng)投資增長的因素。上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資36828億元，同比名義增長20.3%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長20.3%），增速比一季度加快O.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期加快3.7個(gè)百分點(diǎn)；其中住宅投資增長20.8%，增速比一季度回落O.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期加快8.8個(gè)百分點(diǎn)。房屋新開工面積95901萬平方米，同比增長3.8%；其中住宅新開工面積增長2.9%。全國商品房銷售額33376億元，同比增長43.2%，增速比一季度回落18.1個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期下降5.2%；其中住宅銷售額增長46.0%。

商品消費(fèi)需求基本平穩(wěn)。上半年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額110764億元，同比名義增長12.7%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長11.4%），增速比一季度加快0.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期回落1.7個(gè)百分點(diǎn)。按消費(fèi)形態(tài)分，餐飲收入l 1795億元，同比增長8.7%，增速比一季度加快0.2個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期回落4.5個(gè)百分點(diǎn)；商品零售98969億元，增長13。2%，比一季度加快0.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。

凈出口明顯回落，但仍為順差。上半年，進(jìn)出口總額19977億美元，同比增長8.6%，增速比一季度回落4.9個(gè)百分點(diǎn)；出口10528億美元，增長10.4%，回落8.0個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口9449億美元，增長6.7%，回落1.9個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)出口相抵，順差1079.5億美元。

內(nèi)需拉動(dòng)、投資貢獻(xiàn)依然領(lǐng)先。上半年三大需求對GDP的貢獻(xiàn)是：最終消費(fèi)對GDP的貢獻(xiàn)率是45.2%，拉動(dòng)GDP上漲3.4個(gè)百分點(diǎn)。資本投資總額對GDP的貢獻(xiàn)率是53.9%，拉動(dòng)GDP增長4。1個(gè)百分點(diǎn)。貨物和服務(wù)凈出口對GDP增長的貢獻(xiàn)率是0.9%，拉動(dòng)GDP上漲0.1個(gè)百分點(diǎn)。從這些數(shù)據(jù)來看，上半年中國經(jīng)濟(jì)的增長仍然是靠內(nèi)需拉動(dòng)的。

消費(fèi)物價(jià)平穩(wěn)、生產(chǎn)價(jià)格下行。上半年，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.4%，漲幅與一季度持平，比上年同期回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，城市上漲2.4%，農(nóng)村上漲2.5%。上半年工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降2。2%，降幅比一季度擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期擴(kuò)大1.6個(gè)百分點(diǎn)；6月份同比下降2.7%，環(huán)比下降0.6%。上半年工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比下降2.4%；6月份同比下降2.6%，環(huán)比下降0.5%。

經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，增長呈下行趨勢。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，主要表現(xiàn)在：一是經(jīng)濟(jì)增長比較平穩(wěn)。一季度GDP增長7.7%，上半年增長7.6%，仍在7.5%的預(yù)期目標(biāo)之上。并且二季度增長是7.5%，回落幅度很小，連續(xù)五個(gè)季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在7.4%～7.9%的區(qū)間，運(yùn)行是比較平穩(wěn)的。二是就業(yè)基本平穩(wěn)。根據(jù)人社部的數(shù)據(jù)，上半年，城鎮(zhèn)新增就業(yè)人員是700多萬人。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的農(nóng)民工監(jiān)測調(diào)查，農(nóng)民工新增外出打工的人數(shù)是444萬人。所以，從調(diào)查的結(jié)果來看，應(yīng)該說今年新增就業(yè)崗位還是在增加的。三是對比去年同期，經(jīng)濟(jì)質(zhì)量和效益都有明顯提高。上半年全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額25836.6億元，同比增長11.1%；國資委監(jiān)管的113家中央國有企業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值2.6萬億元，同比增長11.7%，實(shí)現(xiàn)利潤6315億元，同比增長18.2%，上繳稅金1萬億元，同比增長3.4%。四是最低工資仍然繼續(xù)上漲，用工需求較旺。由于勞動(dòng)力市場需求仍較為旺盛，繼續(xù)上調(diào)最低工資標(biāo)準(zhǔn)成為普遍現(xiàn)象。截至7月2日，全國已有20個(gè)省（區(qū)、市）上調(diào)了最低工資標(biāo)準(zhǔn)，平均增幅為16%。五是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭良好。上半年，第三產(chǎn)業(yè)增加值同比增長8.3%，比二產(chǎn)高出0.7個(gè)百分點(diǎn)。各地加大結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，包括物流、網(wǎng)絡(luò)購物等服務(wù)業(yè)發(fā)展較快。另外，上半年高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值增長11.6%，比規(guī)模以上工業(yè)的增加速度高出2.3個(gè)百分點(diǎn)，這說明新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭還是不錯(cuò)的。六是節(jié)能減排工作繼續(xù)推進(jìn)。上半年，單位GDP能耗下降了3.4%。

由國家統(tǒng)計(jì)局和中國物流采購聯(lián)合會(huì)共同發(fā)布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI），2013年6月份為50.1%，比上月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，為4個(gè)月來最低水平。匯豐銀行公布的6月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為48.3，也低于市場預(yù)期，并創(chuàng)下9個(gè)月來新低。匯豐PMI今年一季度平均高達(dá)51.5，但5月PMI終值為49.2，意外跌破50并下降至8個(gè)月以來的低位。這表明，我國經(jīng)濟(jì)增長的下行壓力加大。

二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出矛盾

從總體上看，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中仍然存在各種矛盾，而且相互交織，各行業(yè)增長質(zhì)量參差不齊，未來發(fā)展仍需破解結(jié)構(gòu)性矛盾

1.第二產(chǎn)業(yè)中產(chǎn)能過剩仍然嚴(yán)重。一般而言，行業(yè)產(chǎn)能利用率不足75%為嚴(yán)重過剩。2012年，我國粗鋼、水泥、平板玻璃、汽車，電解鋁等行業(yè)的產(chǎn)能利用率都沒有達(dá)到75%；新興產(chǎn)業(yè)中風(fēng)電設(shè)備、光伏電池、多晶硅等產(chǎn)能利用率也不高。即使制造業(yè)增速恢復(fù)到歷史平均水平，相關(guān)行業(yè)的過剩產(chǎn)能仍然難以消化。此外，根據(jù)估算，我國工業(yè)落后產(chǎn)能占比達(dá)到15%～20%，淘汰落后產(chǎn)能任務(wù)艱巨。

產(chǎn)能過?，F(xiàn)象有增無減。2012年浮法玻璃生產(chǎn)連續(xù)三年持續(xù)降低；全國電解鋁產(chǎn)能利用率下降導(dǎo)致電解鋁企業(yè)虧損面達(dá)到93%。2003年以來電解鋁產(chǎn)能年增幅在25%左右，原鋁消費(fèi)年復(fù)合增長為17.5%。根據(jù)在建產(chǎn)能測算，2015年全國電解鋁產(chǎn)能可能超過3300萬噸，新疆等西部地區(qū)還有大批擬建產(chǎn)能。預(yù)計(jì)到2013年新型干法水泥將達(dá)到31.33億噸。假設(shè)2013年需求量增長到24億噸，富余程度也將達(dá)到30.54%。

產(chǎn)能過剩向新興產(chǎn)業(yè)擴(kuò)展。2013上半年，水泥、鋼鐵、平板玻璃、電解鋁等四大行業(yè)產(chǎn)能過剩和淘汰落后產(chǎn)能形勢更為嚴(yán)峻。產(chǎn)能過剩行業(yè)已從鋼鐵、有色金屬、建材、化工、造船等傳統(tǒng)行業(yè)擴(kuò)展到風(fēng)電、光伏、碳纖維等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，許多行業(yè)產(chǎn)能利用率不足75%，處于嚴(yán)重過剩，有的處于絕對過剩狀態(tài)。2012年中國光伏發(fā)電僅占全國發(fā)電量的0.07%，但2011年光伏產(chǎn)品90%外銷，出口額358億美元。2012年9月、11月連續(xù)遭受歐盟、美國的雙反貿(mào)易救濟(jì)措施的懲罰。

2.財(cái)政收支存在風(fēng)險(xiǎn)因素。1～6月累計(jì)，全國公共財(cái)政收入68591億元，比去年同期增加4795億元，增長7.5%，增幅同比回落4.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，中央財(cái)政收入32311億元，同比增長1.5%；地方財(cái)政收入（本級(jí)）36280億元，同比增長13.5%。財(cái)政收入中的稅收收入59261億元，同比增長7.9%，增幅同比回落1.9個(gè)百分點(diǎn)。主要是主要稅種收入下降。上半年中央財(cái)政收入增長1.5%，由前幾個(gè)月下降轉(zhuǎn)為小幅增長，但比預(yù)算目標(biāo)（7%）低5.5個(gè)百分點(diǎn)，并低于地方收入增幅，主要原因是全額或大部分屬中央收入的進(jìn)口貨物增值稅、消費(fèi)稅和關(guān)稅，以及國內(nèi)增值稅、消費(fèi)稅等大幅下降或低增長；地方財(cái)政收入增長，主要是前幾個(gè)月房地產(chǎn)市場成交額大幅增加，相關(guān)地方稅收相應(yīng)增加。

完成預(yù)算收入任務(wù)艱巨。下半年，受經(jīng)濟(jì)緩慢回升、進(jìn)一步擴(kuò)大營改增試點(diǎn)加大減稅力度、后期房地產(chǎn)相關(guān)稅收增幅可能有較大回落等影響，全國財(cái)政收入增幅也不會(huì)太高，其中中央財(cái)政收入因去年第三季度基數(shù)較低，下半年增長可能好于上半年，但完成全年收入預(yù)算任務(wù)仍很艱巨。

財(cái)政支出剛性增長。1～6月累計(jì)，全國公共財(cái)政支出59714億元，比去年同期增加5821億元，增長10.8%。其中，中央財(cái)政本級(jí)支出9571億元，同比增長8.1%；地方財(cái)政支出50143億元，同比增長11.3%。教育支出8746億元，同比增長10.7%；文化體育與傳媒支出847億元，同比增長11.9%；醫(yī)療衛(wèi)生支出3806億元，同比增長22.3%；社會(huì)保障和就業(yè)支出7606億元，同比增長15.4%；農(nóng)林水事務(wù)支出5141億元，同比增長11.3%；城鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)支出5002億元，同比增長19.6%；節(jié)能環(huán)保支出1059億元，同比增長14.1%，下半年若形成“南旱北澇”格局，也將影響財(cái)政收支，加大財(cái)政支出力度。

3.潛在金融風(fēng)險(xiǎn)不時(shí)顯露。2013年上半年，社會(huì)融資規(guī)模達(dá)到10.15萬億元，比去年同期多2.38萬億。上半年新增人民幣貸款5.08萬億元，同比多增2217億元；新增人民幣存款9.09萬億元，多增1.71萬億元。6月末，廣義貨幣（M2）余額105.45萬億元，同比增長14.0%，增速比上月末回落1.8個(gè)百分點(diǎn)，比上年末加快0.2個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）余額31.36萬億元，增長9.1%，比上月末回落2.2個(gè)百分點(diǎn)，比上年末加快2.6個(gè)百分點(diǎn)。

地方融資平臺(tái)償債壓力加大。2009年以來，地方政府融資平臺(tái)負(fù)債增長較快，總額超過10萬億元，這些負(fù)債中85%左右依靠土地收入支撐借貸和償還。然而，多輪房地產(chǎn)調(diào)控導(dǎo)致償款能力受到限制，部分貸款面臨違約風(fēng)險(xiǎn)。2013年6月10日，審計(jì)署公布對36個(gè)地方政府本級(jí)政府性債務(wù)余額38475.8 1億元的抽查報(bào)告，此數(shù)據(jù)比2010年增長了12.94%。該數(shù)據(jù)發(fā)布后，穆迪便在6月13日表示，其以此數(shù)據(jù)推算，從2010年末至2012年末，中國地方政府的直接債務(wù)和擔(dān)保債務(wù)可能已經(jīng)上升13%，至12.1萬億元。那么，巨額融資哪里去了？在審計(jì)署發(fā)布報(bào)告前一日，央行公布1～5月社會(huì)融資規(guī)模達(dá)9.11萬億元，較去年同期多出3.12萬億元，同比增長52%，增速驚人。但是，5月份新增信貸卻僅有6674億元，同比少增1258億元，創(chuàng)出近3個(gè)月新低，信貸需求不足反映了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的疲弱。一邊是社會(huì)融資總量“螺旋式”高速增長，一邊是實(shí)體經(jīng)濟(jì)疲弱不振，那么，資金到底在哪里“空轉(zhuǎn)”呢？這是需要認(rèn)真研究的問題。

地方債務(wù)惡性循環(huán)。來自招商證券的報(bào)告認(rèn)為，自2012年5月份以來，四個(gè)季度按揭貸款同比以15%勻速增長，明顯低于社會(huì)融資總量的增速。該報(bào)告認(rèn)為，巨額存量債務(wù)循環(huán)才是吸收大量新增資金供給的主要方向。簡而言之，即是通過大量新增資金供給替代原有債務(wù)并償還債務(wù)利息，以保證債務(wù)的可持續(xù)循環(huán)。“由于償債能力不足，一些省會(huì)城市本級(jí)只能通過舉借新債償還舊債，5個(gè)省會(huì)城市本級(jí)2012年政府負(fù)有償還責(zé)任債務(wù)的借新還舊率超過20%，最高的達(dá)38.01%?！薄熬揞~存量債務(wù)循環(huán)正牢牢吸住大量資金的黑洞?！?/p>

影子銀行繼續(xù)擴(kuò)張。在我國影子銀行主要表現(xiàn)為銀行理財(cái)產(chǎn)品和承兌匯票等表外業(yè)務(wù)、非銀行金融機(jī)構(gòu)融資服務(wù)和民間借貸。近年來影子銀行快速擴(kuò)張，由于缺乏有效監(jiān)管，信用違約風(fēng)險(xiǎn)不斷提高。國際熱錢流入。到2013年3月底，中國全口徑外匯占款余額是27.068萬億元，4月份銀行結(jié)售匯順差仍然達(dá)到268億美元，但5月份回落至104億美元。5月金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款669億元，較1～4月大幅回落。前4個(gè)月，新增外匯占款分別為6837億元、2954億元、2363億元、2944億元，合計(jì)達(dá)1.5萬億元。但5月份后外匯流入明顯減緩。

過度擴(kuò)張誘發(fā)“錢荒”。6月前10日，全國銀行信貸增加近1萬億，在24家主要銀行中，有一半銀行前10天信貸投放比6月份的限額還多。6月17日央行向全國分支機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行發(fā)函，要求加強(qiáng)流動(dòng)性管理，該信息可能改變了各市場參與者對央行開閘放水的預(yù)期，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)開始狂逐資金。6月19日開始出現(xiàn)“錢荒”?！板X荒”發(fā)生的主要原因有：（1）對半年時(shí)點(diǎn)影響流動(dòng)性因素估計(jì)不足；（2）大行未能發(fā)揮市場一級(jí)交易商應(yīng)有作用；（3）一些銀行長期大規(guī)模同業(yè)批發(fā)業(yè)務(wù)，期限錯(cuò)配相當(dāng)高。

4.外貿(mào)虛高被遏制，但根源未除。1～2月份大陸對港出口增60.9%，3月份大陸對港出口增速74.2%，4月份大陸對香港出口仍保持57.2%的異常增速。5月份，出口增速下滑幅度明顯。根據(jù)統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，5月份我國出口增速僅為1%，如果不含對港貿(mào)易，出口下降O.17%。

內(nèi)地與香港之間貿(mào)易存在著金融套利行為導(dǎo)致的出口虛增不容忽視，估算前5個(gè)月出口增長9%左右。5月中旬，商務(wù)部新聞發(fā)言人曾報(bào)告，前4個(gè)月，對香港以外的其他出口市場的出口增速是8.5%。按此推算，剔除虛增部分，估計(jì)為340億美元，1～5月出口增長9%左右，和去年同期基本持平。由于國際市場大宗商品價(jià)格回落以及國內(nèi)需求偏弱，外貿(mào)進(jìn)口增長速度也較慢。

那么，原因何在？資本跨境套利的動(dòng)力自2009年實(shí)行人民幣跨境交易結(jié)算后，人民幣開始大量流出境外，主要沉淀在香港，官方公布為6000～7000億元，實(shí)際可能更多。人民幣還不是可兌換貨幣，在境外用途有限，香港人民幣離岸債券市場容量也較小，因此人民幣回流大陸是獲利的最重要途徑，隨著人民幣在港沉淀愈多，壓力愈大，香港商界強(qiáng)烈要求放開人民幣資本項(xiàng)目，但在未放開前，利益驅(qū)動(dòng)使人民幣通過不合法途徑回流。境內(nèi)外的匯率與利率差異，是導(dǎo)致套利機(jī)會(huì)存在的主要原因。中國經(jīng)常項(xiàng)目放開、資本項(xiàng)目管制的局面又為資本借助貿(mào)易套利提供了操作空間。人民幣升值預(yù)期與資本跨境流動(dòng)相互強(qiáng)化，使得套利機(jī)會(huì)在2012年年底愈加明顯，2013年第一季度達(dá)到高位。在美元兌人民幣的匯率水平上，香港離岸市場與國內(nèi)在岸市場兌換價(jià)出現(xiàn)持續(xù)的套利機(jī)會(huì)，即人民幣離岸價(jià)CNH持續(xù)高于在岸價(jià)CNY；香港和內(nèi)地的人民幣存貸款利率也存在明顯的差距，香港貸款利率低于內(nèi)地。這種套利機(jī)會(huì)在2013年第一季度愈加顯著，從而刺激了虛假貿(mào)易劇增（參見圖1）。經(jīng)過有關(guān)部門的整治和打壓，5月份后企業(yè)套利貿(mào)易的現(xiàn)象基本得到遏制，內(nèi)地對香港的出口統(tǒng)計(jì)恢復(fù)正常。但是，根源是在港資金要求獲利的欲望仍然沒有得到解決，再次發(fā)生的可能性依然存在。

5.實(shí)體經(jīng)濟(jì)缺乏金融支持、企業(yè)困難。2013年上半年信貸總量和社會(huì)融資規(guī)模大幅上升，但并沒有對實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成有力的拉動(dòng)，這種背離表明金融改革與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求存在錯(cuò)位，同時(shí)在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回升乏力的情況下，銀行業(yè)貸款利率卻整體上移，一季度超過50%的貸款利率有所上浮，這顯示出銀行業(yè)的相對強(qiáng)勢。

在經(jīng)濟(jì)增速放緩的情況下，企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)更顯沉重。有研究表明，目前我國企業(yè)債務(wù)約為65萬億元，占GDP之比達(dá)125%，遠(yuǎn)高于世界平均水平。企業(yè)債務(wù)中70%來自銀行貸款，利息成本是企業(yè)主要的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。2012年我國銀行業(yè)利潤達(dá)到1.24萬億元，同時(shí)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤為5.55萬億元。這種情況下國內(nèi)利率水平明顯高于國際水平。

出口企業(yè)承受人民幣升值壓力大。5月底，人民幣實(shí)際有效匯率為116.3，較上年年底升值了5.6%。根據(jù)商務(wù)部對1000多家企業(yè)問卷的調(diào)查，有73.4%的企業(yè)認(rèn)為人民幣升值抑制了企業(yè)出口積極性，受調(diào)查企業(yè)出口平均利潤僅為3%，認(rèn)為國際市場原因的企業(yè)占72.6%；50.7%的企業(yè)反映訂單減少；企業(yè)面對人民幣持續(xù)升值的形勢，不敢接單。在今年春季的廣交會(huì)上，企業(yè)接的中、短單占比高達(dá)83.7%。有83.7%的企業(yè)反映人民幣升值導(dǎo)致企業(yè)出口利潤下降，38.1%的企業(yè)只敢接短單，不敢接長單，21.2%的企業(yè)不敢接單或者被迫放棄履約。

6.城鎮(zhèn)居民收入減速。上半年，城鎮(zhèn)居民人均總收入14913元。其中，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入13649元，同比名義增長9.1%；扣除價(jià)格因素實(shí)際增長6.5%，增速比一季度回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。在城鎮(zhèn)居民人均總收入中，工資性收入同比名義增長8.7%，經(jīng)營凈收入增長8.5%，財(cái)產(chǎn)性收入增長14.O%，轉(zhuǎn)移性收入增長9.4%。農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入4817元，同比名義增長11.9%；扣除價(jià)格因素實(shí)際增長9.2%，增速比一季度回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。6月末，農(nóng)村外出務(wù)工勞動(dòng)力17111萬人，同比增加444萬人，增長2.7%。外出務(wù)工勞動(dòng)力月均收入2477元，同比增長12.6%。

城鎮(zhèn)居民收入增速回落主要有兩方面的原因：一是，經(jīng)濟(jì)下行期企業(yè)的效益有所下滑，人們的工資性收入的增速在回落。二是，城鎮(zhèn)居民經(jīng)營性收入增長速度回落的幅度也不小，主要也是因外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨緊，企業(yè)利潤有所下降造成的。

農(nóng)民收入增長速度的回落主要是由于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格增速放緩，以及部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)了下降所造成的。上半年農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價(jià)格同比上漲1.5%，比去年同期有明顯的回落，這造成農(nóng)民從生產(chǎn)經(jīng)營所得到的收入下滑了將近10個(gè)百分點(diǎn)。

城鄉(xiāng)收入結(jié)構(gòu)出現(xiàn)下降型縮差現(xiàn)象。城鄉(xiāng)居民的收入分配結(jié)構(gòu)在收入增長速度減緩情況下，由于城鎮(zhèn)收入增長慢于農(nóng)村，因此出現(xiàn)了下降型的差距縮小現(xiàn)象。上半年，城鎮(zhèn)居民收入和農(nóng)村居民收入的倍數(shù)比是2.83，與去年同期相比縮小了0.08。

三、經(jīng)濟(jì)增長下行的外部環(huán)境與內(nèi)在原因

1.不景氣的全球經(jīng)濟(jì)影響中國經(jīng)濟(jì)

2013年6月，世界銀行發(fā)布最新《全球經(jīng)濟(jì)展望》指出，盡管歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍然萎縮，但發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)緩解，2013年全球經(jīng)濟(jì)增長約2.2%左右，2014年將增長3.0%。全球貿(mào)易增長約為4.1%，低于危機(jī)前的7。2%。

IMF也下調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。2013年7月10日，國際貨幣基金組織發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》稱，2013年和2014年全球經(jīng)濟(jì)增速為3.1%和3.8%，較4月份報(bào)告中預(yù)測值均下降了0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，美國經(jīng)濟(jì)增速分別下調(diào)至1.7%和2.7%，歐元區(qū)預(yù)測是-0.6%和0.9%，日本2013年上調(diào)至2%，2014年下調(diào)至1.2%（參見表1）。

（1）2013年美國經(jīng)濟(jì)預(yù)期下降。美國商務(wù)部2013年6月26日公布的數(shù)據(jù)顯示，第一季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計(jì)算增長1.8%。這一數(shù)字盡管高于前一季度的O.4%，但明顯低于5月底估測的2.4%。從2013年3月開始的美國財(cái)政年度啟動(dòng)了自動(dòng)減赤計(jì)劃，使美國預(yù)算赤字以每年2.5%的幅度下降。IMF2013年6月16日稱，由于美國財(cái)政緊縮，預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)增長將從2012年的2.2%下降為2013年的1.9%；并稱如果美國不采取財(cái)政緊縮的措施，美國經(jīng)濟(jì)增長可以提升1.75個(gè)百分點(diǎn)，并希望美國仍然實(shí)施每個(gè)月購買850億美元的債務(wù)計(jì)劃。

（2）歐元區(qū)仍然處于經(jīng)濟(jì)萎縮中。歐盟統(tǒng)計(jì)局6月份公布，2013年第一季度，歐元區(qū)和歐盟的國內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比分別下降0.2%和0.1%，同比分別下降1.1%和0.7%。德國4月份制造業(yè)訂單指數(shù)環(huán)比下降2.3%。世界銀行預(yù)計(jì)，2013年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將為負(fù)的0.6%，原來的預(yù)測是負(fù)的0.1%。整個(gè)高收入國家的增長只達(dá)到1.2%，東亞和太平洋地區(qū)增長為7.3%。2011年四季度至2013年一季度的6個(gè)季度，德國與歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長率呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢就是最有說服力的例子。德國經(jīng)濟(jì)增長率分別為1.40、1.80、O.50、0.40、0.00、-1.40；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長率分別為0.60、-O.10、-0.50、-0.60、-0.90、-1.0。

（3）日本經(jīng)濟(jì)仍在艱難的復(fù)蘇中。鼓躁一時(shí)的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”似乎使日本經(jīng)濟(jì)有些起色。日本經(jīng)濟(jì)研究中心認(rèn)為，2013年第一季度日本經(jīng)濟(jì)將有所增長，預(yù)計(jì)2013年全年實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長率將超過2%。安倍政權(quán)采取寬松的貨幣政策以及支持公共投資等一系列經(jīng)濟(jì)支援預(yù)算案的通過，起到了日元貶值、股市上漲的效果。日元貶值改善了出口企業(yè)的業(yè)績，隨之帶動(dòng)工資上漲、消費(fèi)趨旺以及企業(yè)設(shè)備投資增加。日元貶值、股市上漲的將提高經(jīng)濟(jì)增長率0.5個(gè)百分點(diǎn)；特別是2013年4月份開始把5%的消費(fèi)稅率提高至8%，出現(xiàn)了消費(fèi)稅上漲前的消費(fèi)驅(qū)動(dòng)。但這些政策措施均非安倍原創(chuàng)，別國經(jīng)驗(yàn)早已證明其效果并不持久。

（4）金磚國家經(jīng)濟(jì)增速放緩預(yù)期。金磚國家經(jīng)濟(jì)增速放緩的預(yù)期在世界銀行、國際貨幣基金組織（IMF）和經(jīng)合組織（OECD）等國際機(jī)構(gòu)的報(bào)告中均有體現(xiàn)。如IMF在2013年4月的《全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中，將中國、俄羅斯、印度和巴西今年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期由此前預(yù)測的8%、4%、6.2%和2.5%分別下調(diào)至7.8%、3.7%、4.9%和1.5%，上述四國2014年的經(jīng)濟(jì)增速同樣也有較大幅度的下調(diào)。必須特別指出的是，俄羅斯、印度和南非三大金磚國家困難較多。

（5）新興市場和發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)預(yù)期也是下降的。根據(jù)國際貨幣基金組織2013年7月10日報(bào)告，新興市場和發(fā)展中國家今明兩年的增長速度分別為5%和5.4%，均比之前的預(yù)測下降了0.3個(gè)百分點(diǎn)。

綜上所述，2013年世界經(jīng)濟(jì)仍處危機(jī)后低速增長調(diào)整期。從發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體來看，美、歐、日的經(jīng)濟(jì)走勢分化明顯：美國受財(cái)政減赤影響，預(yù)期下降，加上伯南克釋放退出量化寬松政策空氣，恢復(fù)信心進(jìn)一步降低；歐洲方面，將維持輕度衰退現(xiàn)狀，高失業(yè)率與高通脹率并存，經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力不足的問題仍將比較突出；日本方面，安倍政府的寬松貨幣政策短期有一定效果，經(jīng)濟(jì)增長有所回升，但缺乏持久動(dòng)力。從新興經(jīng)濟(jì)體來看，創(chuàng)新能力較弱以及對外部市場依賴性較強(qiáng)，新興經(jīng)濟(jì)體持續(xù)回升的動(dòng)力難言強(qiáng)勁。

新工業(yè)革命初現(xiàn)端倪、但引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)增長云路尚遙。以制造數(shù)字化、智能互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)及其產(chǎn)業(yè)化為方向的新工業(yè)革命正在興起，全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整出現(xiàn)新動(dòng)向。當(dāng)前，一些重要科技領(lǐng)域顯現(xiàn)出發(fā)生革命性突破的先兆，新工業(yè)革命初現(xiàn)端倪。信息網(wǎng)絡(luò)、新能源、生物科技、新材料等領(lǐng)域的群體創(chuàng)新突破及融合發(fā)展，將在新一輪全球經(jīng)濟(jì)變革中發(fā)揮關(guān)鍵作用。未來制造業(yè)將向全球制造、柔性制造、綠色制造、智能制造和服務(wù)性制造轉(zhuǎn)變，生產(chǎn)方式出現(xiàn)相應(yīng)的革命性變化。但上述趨勢和動(dòng)向還未成為現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)力。

2.中國：經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)入結(jié)構(gòu)性減速新階段

最近，國際機(jī)構(gòu)下調(diào)了中國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期。國際貨幣基金組織2013年7月的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》中稱，2013年中國經(jīng)濟(jì)增長率下調(diào)為7.8%，比之前預(yù)測下降了0.3個(gè)百分點(diǎn)；世界銀行2013年6月12日發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》把中國經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)期下調(diào)為7.75%（參見表2）。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展不再提“快”字。對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的提法，由過去的“平穩(wěn)較快”轉(zhuǎn)向“持續(xù)健康”發(fā)展，由更加重視經(jīng)濟(jì)增長的速度和規(guī)模轉(zhuǎn)向更加重視經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量和效益。仍然是穩(wěn)中求進(jìn)。習(xí)近平總書記多次指出，增長必須是實(shí)實(shí)在在和沒有水分的增長，是有效益、有質(zhì)量、可持續(xù)的增長。在隨后召開的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和改革調(diào)研座談會(huì)上，李克強(qiáng)同志強(qiáng)調(diào)，著重提高發(fā)展質(zhì)量和效益，一是速度要實(shí)實(shí)在在，不要盲目攀比，不要有水分；二是要能增加就業(yè)；三是收入要和增長同步，讓群眾獲得好處；四是速度和效益相匹配，沒有效益就不可持續(xù)；五是能源資源環(huán)境可支撐，在環(huán)境優(yōu)化中實(shí)現(xiàn)發(fā)展。

以往是“結(jié)構(gòu)性增速”階段。經(jīng)濟(jì)學(xué)的實(shí)證研究表明，世界上大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體都經(jīng)歷或?qū)⒔?jīng)歷“結(jié)構(gòu)性增速”和“結(jié)構(gòu)性減速”這兩個(gè)過程。我國經(jīng)濟(jì)過去30多年平均增長速度達(dá)到9.8%，這是一個(gè)“結(jié)構(gòu)性增速”的過程，其經(jīng)濟(jì)機(jī)理是生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)都推動(dòng)“增速”。從生產(chǎn)要素看，勞動(dòng)力增長和勞動(dòng)參與率的提高、資源要素資本化和資本形成能力的增強(qiáng)、工業(yè)技術(shù)的廣泛采用；從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，一次產(chǎn)業(yè)向效率更高的二次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，這些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都支撐了我國經(jīng)濟(jì)的高速增長。

現(xiàn)在進(jìn)入“結(jié)構(gòu)性減速”階段?，F(xiàn)在這些因素都發(fā)生了變化，勞動(dòng)參與率趨向下降、資本報(bào)酬遞減導(dǎo)致資本投入亦呈下降之勢、二次產(chǎn)業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新面臨瓶頸；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)緩慢向三次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，但三次產(chǎn)業(yè)中的技術(shù)創(chuàng)新以及傳統(tǒng)行業(yè)的效率提高都面臨動(dòng)力不足的挑戰(zhàn)，這些因素都導(dǎo)致我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“結(jié)構(gòu)性減速”階段。今后一個(gè)時(shí)期我國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入一個(gè)位于7～8%左右較以往略低的水平上。所以，今后我國經(jīng)濟(jì)工作再強(qiáng)調(diào)“快”，已沒有經(jīng)濟(jì)規(guī)律的依據(jù)，因此，要追求實(shí)實(shí)在在，沒有水分的增長，要強(qiáng)調(diào)質(zhì)量和效益。

從發(fā)展目標(biāo)來看，要使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間，其“下限”就是穩(wěn)增長、保就業(yè)，“上限”就是防范通貨膨脹。據(jù)測算，我國現(xiàn)階段要保就業(yè)，使城鎮(zhèn)登記失業(yè)率控制在5%左右，經(jīng)濟(jì)增速不能低于7.2%。因此，穩(wěn)住7.5%的增速，實(shí)際上就是為了“保就業(yè)”。根據(jù)“十二五”規(guī)劃提出的目標(biāo)，“十二五”期間中國經(jīng)濟(jì)年均增速目標(biāo)為7%。要確保2020年全面建成小康社會(huì)，實(shí)現(xiàn)GDP比2010年翻一番的目標(biāo)，今后幾年經(jīng)濟(jì)年均增長速度至少要達(dá)到6.9%以上。所以，7%是中國經(jīng)濟(jì)增速的“底線”。應(yīng)當(dāng)說，目前經(jīng)濟(jì)增長都遠(yuǎn)高于“下限”和“底線”。這就為我們調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革提供了良好的宏觀經(jīng)濟(jì)條件。

潛在經(jīng)濟(jì)增長率的下降。2012年經(jīng)濟(jì)增長緩中企穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)增長率自2002年以來首次“破8”。2011年和2012年連續(xù)兩年經(jīng)濟(jì)增長率下滑的原因是三大最終需求不足。2011年經(jīng)濟(jì)增長率下調(diào)1.1個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于消費(fèi)不足。2011年社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增長11.1%，比上一年回落3.5個(gè)百分點(diǎn)，同期出口和投資都還較為穩(wěn)定。而2012年經(jīng)濟(jì)再下行1.4個(gè)百分點(diǎn)的原因，則與投資、消費(fèi)、出口增長放慢都有關(guān)系（參見圖2、圖3和圖4）。

結(jié)構(gòu)性減速的開始，出現(xiàn)了潛在經(jīng)濟(jì)增長率趨向下降。什么是潛在經(jīng)濟(jì)增長率？經(jīng)濟(jì)學(xué)的解釋是，在沒有政策刺激或壓抑條件下，完全依靠生產(chǎn)要素投入的全要素生產(chǎn)率所產(chǎn)生的供給和需求的經(jīng)濟(jì)增長狀況。例證是，2009年在應(yīng)對國際金融危機(jī)中，國家采取了4萬億投資的刺激政策，使當(dāng)年經(jīng)濟(jì)增長率達(dá)到8。7%，2010年更高；但當(dāng)刺激退出和效果弱化后，2011年和2012年就逐年下降。2012年下半年，國家采取了一定的刺激措施，才使經(jīng)濟(jì)增長達(dá)到7.8%（參見圖5、圖6、圖7和圖8）。所以，中國這些年的實(shí)際增長率高于潛在的增長率。

綜上所述，我們可以得出兩條基本結(jié)論：第一，結(jié)構(gòu)性減速是經(jīng)濟(jì)規(guī)律，不以人的意志為轉(zhuǎn)移。我們要正確認(rèn)識(shí)到當(dāng)前增長速度下降是客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律使然，片面追求快速度，已沒有經(jīng)濟(jì)規(guī)律的依據(jù)，因此我們不必十分在意經(jīng)濟(jì)增長速度零點(diǎn)幾個(gè)百分點(diǎn)的上下波動(dòng)，要追求實(shí)實(shí)在在，沒有水分的增長，要強(qiáng)調(diào)質(zhì)量和效益。第二，刺激手段有效、但不持久。2009年在應(yīng)對國際金融危機(jī)沖擊的嚴(yán)峻形勢下，國家采取了強(qiáng)有力和大力度的政策調(diào)控，這在當(dāng)時(shí)的特殊情況下是必要的，它有效刺激了內(nèi)外需求，使我國實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長率仍然保持了較高水平，但在我國經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)性減速規(guī)律的支配下，一旦刺激措施弱化或退出，經(jīng)濟(jì)增長率便向潛在增長率靠攏而趨于下降。

四、2013年經(jīng)濟(jì)趨勢分析

改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持平穩(wěn)快速發(fā)展的基本經(jīng)驗(yàn)有兩條：一是依靠不斷深化改革、擴(kuò)大開放，通過社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制、機(jī)制的不斷完善來激活經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在活力；二是通過宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)控，適時(shí)、適度地調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的各種變量關(guān)系，使之達(dá)到新的平衡。從目的和效果上觀察，前者著眼于長遠(yuǎn)的體制與機(jī)制建設(shè)，調(diào)整的是結(jié)構(gòu)關(guān)系，通過改革，達(dá)到結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目的，但不少情況下，它難以對經(jīng)濟(jì)增長速度產(chǎn)生立竿見影的效果。因此，還需要國家采取宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)控措施。通過這些調(diào)控措施較快地改變經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的數(shù)量關(guān)系，特別是內(nèi)外需求的數(shù)量關(guān)系，達(dá)到刺激經(jīng)濟(jì)增長的目的。但這些調(diào)控措施往往都只有短期效果，不能解決經(jīng)濟(jì)內(nèi)在活力問題。要保持我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，仍然要把深化改革、擴(kuò)大開放作為優(yōu)先考慮的選項(xiàng)；而數(shù)量型的政策調(diào)控只能是第二位的或輔助性的。

當(dāng)前，我國國內(nèi)長期積累的結(jié)構(gòu)性矛盾和短期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行問題相互交織，發(fā)展經(jīng)濟(jì)面臨的“兩難”問題增多。例如，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大與保持基礎(chǔ)設(shè)施投資力度的矛盾、財(cái)政收入增速放緩與發(fā)揮財(cái)政對經(jīng)濟(jì)增長支撐作用的矛盾、制造業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩與發(fā)揮制造業(yè)投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長和調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的矛盾、房地產(chǎn)價(jià)格上漲與穩(wěn)定房地產(chǎn)投資的矛盾、穩(wěn)定出口市場份額與人民幣升值壓力的矛盾等現(xiàn)象，都說明簡單依靠政策調(diào)控來改變數(shù)量關(guān)系，特別是依靠刺激內(nèi)外需求，都只能事倍功半，甚至?xí)哟筘?cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)，惡化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步弱化經(jīng)濟(jì)自主增長的動(dòng)力。因此，要多從深化改革、擴(kuò)大開放的視角來探尋經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新路子。

今年5月份國務(wù)院批準(zhǔn)了國家發(fā)改委關(guān)于2013年深化經(jīng)濟(jì)體制改革的9項(xiàng)重點(diǎn)工作、7月初國務(wù)院原則批準(zhǔn)了上海市關(guān)于建立自由貿(mào)易區(qū)的試驗(yàn)方案、7月30日中央政治局會(huì)議要求繼續(xù)取消和下放行政審批事項(xiàng)、深入推進(jìn)財(cái)稅金融體制改革、積極穩(wěn)妥推進(jìn)資源環(huán)境價(jià)格改革等，這些舉措都反映了新一屆國家領(lǐng)導(dǎo)在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行管理中更加重視從改革開放、激活經(jīng)濟(jì)內(nèi)在活力人手的新理念。

關(guān)于資金問題，7月30日中央政治局會(huì)議明確要求盤活存量、優(yōu)化增量，著力提高財(cái)政資金使用效益，不采取以往人們企盼的“開閘放水”的老辦法。所謂存量財(cái)政資金，是指政府作為財(cái)政收支主體，在其財(cái)政年度中因收入支出時(shí)間錯(cuò)配而正常持有，收入超預(yù)算增長、收入延遲劃撥而消極持有，支出計(jì)劃不完善不可執(zhí)行而被迫持有的財(cái)政資金。恰當(dāng)額度的存量財(cái)政資金不僅難以避免，而且也有其合理性，但如果存量財(cái)政資金超出合理限度，就會(huì)產(chǎn)生資金閑置，形成浪費(fèi)。長期以來，我國的預(yù)算管理制度、項(xiàng)目管理評(píng)估制度、財(cái)政資金撥款制度、考核問責(zé)制度等存在不少問題，從中央部門到地方，不少財(cái)政資金處于“沉睡”狀態(tài)，財(cái)政預(yù)算資金的使用效率有很大的提升空間。而激活財(cái)政存量資金正是深化財(cái)政管理體制改革的重大契機(jī)。

當(dāng)代市場經(jīng)濟(jì)國家中，政府對經(jīng)濟(jì)的宏觀管理通常采取需求和供給兩方面的政策措施。凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)強(qiáng)調(diào)需求管理、供應(yīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)強(qiáng)調(diào)供給管理，兩方面都有其合理性，也都有缺陷和教訓(xùn)，我們可以根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)建設(shè)的實(shí)際來借鑒它們的管理辦法，豐富我們對社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律的認(rèn)識(shí)。

以信息化和城鎮(zhèn)化發(fā)展，拉動(dòng)消費(fèi)和投資增長。從中央政府2013年下半年經(jīng)濟(jì)工作部署的內(nèi)容來看，需求管理和供給管理相結(jié)合的特征是明顯的。如積極釋放有效需求，推動(dòng)居民消費(fèi)升級(jí)，保持合理投資增長、積極穩(wěn)妥推進(jìn)以人為核心的新型城鎮(zhèn)化等措施，可以看作是需求端的管理思路。根據(jù)政策目標(biāo)，“十二五”后三年，我國信息消費(fèi)規(guī)模年均將增長20%以上。到2015年，我國信息消費(fèi)規(guī)模將超過3.2萬億元，成為我國信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展和信息消費(fèi)的重大機(jī)遇期。當(dāng)前出臺(tái)相關(guān)政策促進(jìn)信息消費(fèi)，不僅能夠有效拉動(dòng)需求，促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)，更能夠催生新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。在城鎮(zhèn)化問題上，國家將圍繞四大戰(zhàn)略重點(diǎn)促進(jìn)城鎮(zhèn)化健康發(fā)展，即：有序推進(jìn)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化、優(yōu)化城市化布局和形態(tài)、提高城市可持續(xù)發(fā)展能力、推動(dòng)城鄉(xiāng)發(fā)展一體化。通過四大戰(zhàn)略措施，將拉動(dòng)消費(fèi)與投資的增長。

基建投資仍有增長潛力。根據(jù)“十二五”規(guī)劃部署，公路、鐵路、地鐵、水利等基建投資明年仍有一定增長潛力。但地方負(fù)債率較高，稅收增收困難而民生類支出壓力較大，局部地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)約束明顯增加，基建投資擴(kuò)張能力受到限制。特別是重大基礎(chǔ)設(shè)施投資已經(jīng)列入規(guī)劃。交通、能源、城市基礎(chǔ)設(shè)施、應(yīng)急救援、防災(zāi)減災(zāi)、邊海防基礎(chǔ)設(shè)施及邊疆建設(shè)等其他基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，仍是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎。

城市軌道投資將繼續(xù)增長。2012年度，全國有35個(gè)城市在建設(shè)軌道交通線路，估算完成總投資約2600億元。2013年，已批準(zhǔn)的項(xiàng)目將進(jìn)入規(guī)模建設(shè)階段，城軌投資規(guī)模有望達(dá)到2800億元一2900億元。城軌建設(shè)投資保持高位對施工、車輛裝備企業(yè)形成直接利好。根據(jù)預(yù)測，城軌地鐵車輛內(nèi)銷額（不含出口）將從2011年的約109億元/年，上升到2017年的近280億元/年。

鐵路投資保持增長。按照規(guī)劃，“十二五”期間我國共計(jì)安排鐵路基建投資2.3萬億元，到2015年全國鐵路營業(yè)里程達(dá)到12萬公里左右，快速鐵路網(wǎng)里程4萬公里以上，西部地區(qū)鐵路4.8萬公里。2011年，全國鐵路共完成投資4610億元，2012年為5160億元，也就是說，“十二五”時(shí)期的后三年要完成建設(shè)投資約1.3萬億元，鐵路投資規(guī)模將保持在每年近5000億元的數(shù)量上。（原）鐵道部公布2013年鐵路投資規(guī)模將在6500億元，投產(chǎn)新線5200公里以上?？梢?，鐵路建設(shè)資金和債務(wù)負(fù)擔(dān)也是相當(dāng)巨大的，也是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎。一般情況下，鐵路建設(shè)資金主要有這樣幾個(gè)方面的來源：中央財(cái)政資金直接投資、鐵路自有資金、通過省部合作地方政府的投資、鐵路債券、民間資本投資以及鐵路貸款等。

新型城鎮(zhèn)化的投資機(jī)會(huì)相當(dāng)可觀。住建部正式發(fā)布了“關(guān)于開展國家智慧城市試點(diǎn)工作的通知”，智慧城市屬于新型城鎮(zhèn)化概念中的細(xì)分板塊之一，涉及的范圍相當(dāng)廣，包括智能交通、安防、醫(yī)療信息化、智能建筑、教育信息化等；從已披露的數(shù)據(jù)來看，“十二五”期間，320多個(gè)城市在建設(shè)智慧城市上的直接投資合計(jì)超過3000億元。業(yè)內(nèi)人士估算，“十二五”期間用于建設(shè)智慧城市的投資總規(guī)模預(yù)計(jì)可能高達(dá)5000億元。隨著更多城市啟動(dòng)智慧城市建設(shè)，“十二五”期間各地智慧城市建設(shè)將帶來2萬億元的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)。然而，城鎮(zhèn)化則面臨著自由遷徙與控制城市規(guī)模的雙重挑戰(zhàn)：一方面既要為人們自由遷徙、安居樂業(yè)創(chuàng)造公平的制度環(huán)境；另一方面，特大城市和大城市要合理控制規(guī)模，充分發(fā)揮輻射帶動(dòng)作用，中小城市和小城鎮(zhèn)要增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、公共服務(wù)、吸納就業(yè)、人口集聚功能。同時(shí)，還必須要與新農(nóng)村建設(shè)良性互動(dòng)，保持鄉(xiāng)村風(fēng)貌；推進(jìn)戶籍制度、社會(huì)管理體制和相關(guān)制度改革。

供給管理的政策措施，是近期引起社會(huì)廣泛關(guān)注的亮點(diǎn)。如自7月20日起全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，這一方面有利于促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)采取差異化的定價(jià)策略，降低企業(yè)融資成本，并不斷提高自主定價(jià)能力，轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式，提升服務(wù)水平；另一方面，則將促使企業(yè)根據(jù)自身?xiàng)l件選擇不同的融資渠道。隨著企業(yè)越來越多地通過債券、股票等進(jìn)行直接融資，不僅有利于發(fā)展直接融資市場，促進(jìn)社會(huì)融資的多元化，也為金融機(jī)構(gòu)增加小微企業(yè)貸款留出更大的空間，提高小微企業(yè)的信貸可獲得性。7月30日的中央政治局會(huì)議更是明確提出了進(jìn)一步激發(fā)企業(yè)活力，加大對中小微企業(yè)等的政策扶持和服務(wù)力度，進(jìn)一步清費(fèi)減負(fù)，拓寬企業(yè)融資渠道。在社會(huì)政策中，會(huì)議要求繼續(xù)完善就業(yè)創(chuàng)業(yè)的扶持政策等。按照公平稅負(fù)原則，從今年8月1日起，對小微企業(yè)中月銷售額不超過2萬元的增值稅小規(guī)模納稅人和營業(yè)稅納稅人，暫免征收增值稅和營業(yè)稅，并將研究相關(guān)長效機(jī)制來拓展這一政策的效果。加強(qiáng)和改進(jìn)小微企業(yè)金融服務(wù)是一項(xiàng)系統(tǒng)性工程，既需要不斷創(chuàng)新金融組織、產(chǎn)品和服務(wù)，也需要有關(guān)部門在產(chǎn)權(quán)保護(hù)、財(cái)稅支持、行業(yè)準(zhǔn)人等方面提供更寬松的體制機(jī)制和更健全的公共服務(wù)。這是當(dāng)前改善供給管理中針對性極強(qiáng)的政策措施。此外，8月1日起，“營改增”試點(diǎn)將在全國范圍推開，每年可為納稅人減稅1200億元以上，伴隨這一改革繼續(xù)推進(jìn)，減稅額還要上升為年度數(shù)千億元。據(jù)測算，2012年，“營改增”使上海的經(jīng)濟(jì)增長了0.6%左右，增加就業(yè)14萬人?？梢灶A(yù)見，通過宏觀政策的不斷完善，我們完全有信心達(dá)到我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的預(yù)設(shè)目標(biāo)。