趙楠

摘 要：隨著我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新成為重要課題之一。由于互聯(lián)網(wǎng)本身具備高效、透明、低成本和用戶(hù)需求個(gè)性化等特點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)整體都具備了打破地域性、打破行業(yè)領(lǐng)域、產(chǎn)品信息公開(kāi)透明等進(jìn)步元素。而互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品在創(chuàng)新上，出現(xiàn)了跨界融合、支付技術(shù)快速發(fā)展和顛覆性的具體產(chǎn)品形式等特點(diǎn)。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；創(chuàng)新；金融創(chuàng)新

中圖分類(lèi)號(hào)：F49 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1672-3198（2014）15-0159-02

1 國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展特點(diǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)“開(kāi)放、平等、協(xié)作、分享”的精神相結(jié)合的新興領(lǐng)域。指借助于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、移動(dòng)通信技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務(wù)的新興金融模式。狹義上講，是指通過(guò)計(jì)算機(jī)連接終端和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺(tái)所提供的金融服務(wù)和金融產(chǎn)品所形成的虛擬金融市場(chǎng)。廣義上講，還包括互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)提供的實(shí)體金融機(jī)構(gòu)以及相關(guān)的法律法規(guī)等。

互聯(lián)網(wǎng)金融——成為時(shí)下最為流行的詞匯之一。嚴(yán)格來(lái)講，金融互聯(lián)網(wǎng)不是簡(jiǎn)單的行業(yè)疊加，而是在金融領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了安全、移動(dòng)等通信及網(wǎng)絡(luò)技術(shù)水平上，衍生出更符合用戶(hù)需求的新模式與新業(yè)務(wù)。金融互聯(lián)網(wǎng)從傳統(tǒng)的網(wǎng)上銀行、第三方支付、在線理財(cái)、信用評(píng)級(jí)審核等，逐漸向無(wú)線支付、掌上理財(cái)、O2O等新產(chǎn)品及服務(wù)模式上轉(zhuǎn)變。

根據(jù)目前現(xiàn)有的業(yè)態(tài)形式和國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，普遍將互聯(lián)網(wǎng)金融劃分為六個(gè)模式：第三方支付、P2P網(wǎng)貸、大數(shù)據(jù)金融、眾籌、信息化金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融門(mén)戶(hù)。在對(duì)這些細(xì)分模式的案例對(duì)比的基礎(chǔ)上，總結(jié)目前現(xiàn)有我過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展具備以下幾個(gè)特點(diǎn)。

1.1 高效率和低成本

互聯(lián)網(wǎng)金融的高效率主要體現(xiàn)在，由于行業(yè)本身不受到了地域和時(shí)間限制，則信息傳遞的效率高、業(yè)務(wù)達(dá)成的效率高。以P2P產(chǎn)品人人貸為例，有貸款需求和有閑置資金的用戶(hù)，分別在網(wǎng)絡(luò)上公布信息并完成信用評(píng)級(jí)及審核認(rèn)證，隨后在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上進(jìn)行信貸行為的撮合，一般來(lái)說(shuō)出借方獲得的利息高于銀行存款，借款方則可以根據(jù)自己的具體情況設(shè)置借貸條款和金額。這種雙贏局面（考慮到人人貸本身的抽成則應(yīng)是三贏局面）在傳統(tǒng)的金融領(lǐng)域中，考慮到信息和地域的限制卻很難達(dá)成。安信證券一份研究報(bào)告顯示，2012年網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的成交量達(dá)200億元，而2013年成交規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到600億元，與6年前相比，P2P網(wǎng)貸的市場(chǎng)交易量增長(zhǎng)了約10倍，該數(shù)據(jù)也間接證明了正是互聯(lián)網(wǎng)金融的高效。

1.2 開(kāi)放的服務(wù)形式和透明的服務(wù)內(nèi)容

互聯(lián)網(wǎng)的特點(diǎn)是信息的傳播速度快，且信息相對(duì)透明。互聯(lián)網(wǎng)金融也秉承了這一特點(diǎn)，實(shí)際上隨著互聯(lián)網(wǎng)向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，金融領(lǐng)域的信息傳播也隨著介質(zhì)的進(jìn)步而變的更加快捷和透明。

1.3 用戶(hù)需求的個(gè)性化

在傳統(tǒng)金融服務(wù)領(lǐng)域，無(wú)論是銀行、還是非銀行的金融機(jī)構(gòu)受制于產(chǎn)品形式的單一、渠道的單一和地域的限制等，其所提供的產(chǎn)品和服務(wù)也是具備一定限制條件的。而互聯(lián)網(wǎng)的最大特點(diǎn)實(shí)際上就是多元化的產(chǎn)品服務(wù)內(nèi)容和打破了傳統(tǒng)意義上的地域限制，所以互聯(lián)網(wǎng)金融的整體發(fā)展具備長(zhǎng)尾效應(yīng)。

用戶(hù)對(duì)金融服務(wù)本身具備不同的需求，包括資產(chǎn)規(guī)模門(mén)檻、投資期限、預(yù)期收益等，所以傳統(tǒng)金融服務(wù)中，以銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)大多愿意服務(wù)于高凈值的用戶(hù)群體。但阿里與天弘基金合作退出的余額寶項(xiàng)目證明，也由于其產(chǎn)品本身沒(méi)有資金規(guī)模和投資期限的限制、產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)不受地區(qū)限制、此外預(yù)期收益比無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資略高等特點(diǎn)，所以短期內(nèi)該產(chǎn)品聚集了大量人氣。上述案例反映出，互聯(lián)網(wǎng)金融可以更好地滿(mǎn)足用戶(hù)的個(gè)性化需求。

1.4 相關(guān)技術(shù)快速發(fā)展

互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新是建立在技術(shù)創(chuàng)新的基礎(chǔ)上的，隨著物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和云技術(shù)等的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融也得到了長(zhǎng)足的進(jìn)步。這些高新技術(shù)按照業(yè)務(wù)流程可以主要分為大數(shù)據(jù)運(yùn)算、數(shù)據(jù)挖掘、云技術(shù)、可視化技術(shù)和LBS位置服務(wù)等。

建立在互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品或服務(wù)平臺(tái)上的大數(shù)據(jù)運(yùn)算功能作為收集用戶(hù)信息、用戶(hù)行為、用戶(hù)偏好的整體數(shù)據(jù)入口，在經(jīng)歷后臺(tái)數(shù)據(jù)加工與挖掘的基礎(chǔ)上得出更為精準(zhǔn)的用戶(hù)分析和產(chǎn)品服務(wù)推送。此外在過(guò)程中通過(guò)云服務(wù)減少企業(yè)服務(wù)成本、加快服務(wù)響應(yīng)速度，整體提高了互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)品用戶(hù)體驗(yàn)和服務(wù)效率。

1.5 競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化

目前參與到互聯(lián)網(wǎng)金融競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的企業(yè)類(lèi)型包括傳統(tǒng)金融企業(yè)（包括銀行、基金公司、券商、信托、借貸公司等）、電商企業(yè)（阿里巴巴、蘇寧、京東、國(guó)美等）、和第三方金融公司。由于互聯(lián)網(wǎng)金融本身具備外部性，建立相應(yīng)的平臺(tái)、獲得規(guī)模用戶(hù)成為這些互聯(lián)網(wǎng)金融公司的首要目標(biāo)。傳統(tǒng)金融企業(yè)的典型的案例包括建行善融商務(wù)、民生電商、E中信等，而阿里巴巴等電商公司由于擁有大量的用戶(hù)基數(shù)，在原有業(yè)務(wù)體系上成立小微企業(yè)信貸服務(wù)和個(gè)人金融服務(wù)，是電商企業(yè)邁進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的代表。這些跨國(guó)規(guī)模門(mén)檻的企業(yè)都在嘗試建立自己的平臺(tái)，且現(xiàn)有的市場(chǎng)格局的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境也日趨白熱化。

2013年底前期的各互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的補(bǔ)貼價(jià)格戰(zhàn)就是最好的例證之一。百度、網(wǎng)易、數(shù)米基金等在新產(chǎn)品上市初期都做出了類(lèi)似保收益的承諾，分別將互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的年化收益定到了8%-12%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了市場(chǎng)水平。以補(bǔ)貼提高產(chǎn)品收益，用來(lái)?yè)Q回用戶(hù)數(shù)量及銷(xiāo)售規(guī)模的行為在業(yè)內(nèi)非常普遍，這也從側(cè)面反映了該行業(yè)目前的競(jìng)爭(zhēng)壓力非常大。

2 互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的特點(diǎn)

在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)上，相應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)提供的產(chǎn)品和服務(wù)，從業(yè)態(tài)和商務(wù)模式上相應(yīng)有了發(fā)展和變化，具體包括以下幾個(gè)方面。

2.1 跨界融合

2013年8月15日，平安旗下平安金科與eBay簽約合作，未來(lái)平安金科江為eBay賣(mài)家提供融資方案，為互聯(lián)網(wǎng)商家與金融機(jī)構(gòu)提供合作平臺(tái)。實(shí)際上金融企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的聯(lián)合在今年屢見(jiàn)不鮮，最具備示范效應(yīng)的是2013年6月13日正式上線的“余額寶”，這是典型的基金與互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)平臺(tái)合作的跨界產(chǎn)品。

近期電信行業(yè)也推出了貨幣基金的合作產(chǎn)品，中國(guó)聯(lián)通與安信基金推出“話費(fèi)寶”，該產(chǎn)品的運(yùn)作原理是將客戶(hù)的電信合約計(jì)劃費(fèi)用投資于基金公司管理的貨幣基金產(chǎn)品，而每月分紅得到的基金份額則一部分支付于該月話費(fèi)。此種類(lèi)型的產(chǎn)品是金融領(lǐng)域內(nèi)部的跨界合作，開(kāi)始向不同行業(yè)的跨界創(chuàng)新的延伸。

2.2 產(chǎn)品形式具備顛覆性

互聯(lián)網(wǎng)金融下的新產(chǎn)品，相較于傳統(tǒng)的服務(wù)產(chǎn)品在形態(tài)和功能來(lái)說(shuō)更具備顛覆性意義。比如拉卡拉退出的移動(dòng)智能POS，在一定意義上已經(jīng)顛覆了用戶(hù)對(duì)于傳統(tǒng)POS機(jī)和移動(dòng)結(jié)算POS的認(rèn)知，其小巧的設(shè)計(jì)更符合移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的便捷特征，而移動(dòng)支付和互聯(lián)網(wǎng)支付也部分取代了傳統(tǒng)金融企業(yè)中生活支付的部分功能。

傳統(tǒng)的銀行ATM服務(wù)在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代已經(jīng)出現(xiàn)了新的面孔——VTM（Video Teller Machine），國(guó)內(nèi)簡(jiǎn)稱(chēng)為虛擬柜員機(jī)。這款產(chǎn)品已經(jīng)在國(guó)內(nèi)部分商業(yè)銀行投放使用，該產(chǎn)品具備互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代鮮明特色，除了具備傳統(tǒng)的ATM的查詢(xún)、存錢(qián)、取錢(qián)和轉(zhuǎn)賬功能外，還能夠進(jìn)行發(fā)卡、銷(xiāo)戶(hù)、掛失、存款證明開(kāi)具等銀行柜面業(yè)務(wù)。此外還通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)可以實(shí)現(xiàn)用戶(hù)線上直接與客服人員進(jìn)行視頻和操作講解。這在一定程度上將傳統(tǒng)金融的柜臺(tái)業(yè)務(wù)虛擬化，也在一定程度上提高了銀行個(gè)人業(yè)務(wù)的服務(wù)效率。

而最具備顛覆意義的則是比特幣的出現(xiàn)。比特幣是一種P2P形式的數(shù)字貨幣，這種“貨幣“根據(jù)特定算法而計(jì)算生成，而不是傳統(tǒng)意義上的而金融機(jī)構(gòu)發(fā)行，但是比特幣可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行流通，甚至可以?xún)稉Q大多數(shù)國(guó)家的真實(shí)貨幣。雖然目前很多國(guó)家并不承認(rèn)比特幣，且該領(lǐng)域缺乏系統(tǒng)監(jiān)管，但這種虛擬貨幣在個(gè)別領(lǐng)域中已具備了真實(shí)貨幣所擁有的的全部特性。

2.3 支付形式創(chuàng)新

互聯(lián)網(wǎng)金融的支付手段主流的方式目前包括：NFC、二維碼、線上直接支付等，這相對(duì)于傳統(tǒng)的貨幣支付來(lái)說(shuō)，是在支付手段、支付渠道和支付方式上的創(chuàng)新。截止2013年3月底，國(guó)內(nèi)已擁有第三方支付牌照的企業(yè)223家，除了大量的第三方支付平臺(tái)外，其中NFC移動(dòng)支付也就是通過(guò)近場(chǎng)通信實(shí)現(xiàn)移動(dòng)支付目前已經(jīng)被廣泛運(yùn)用到了信用卡支付領(lǐng)域。而另一種支付創(chuàng)新是作為支付的“貨幣”本身也有了變化，出了前文中提到的比特幣外，部分互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金也擁有了支付功能，其中余額寶和華安基金公司的貨幣基金產(chǎn)品，目前均已實(shí)現(xiàn)了代替“貨幣”進(jìn)行支付的功能。

值得一提的是，互聯(lián)網(wǎng)金融在支付手段上的不斷推陳出新，從本質(zhì)上講是在逐漸削弱銀行的支付中介作用，但由于規(guī)模目前不是很大，所以無(wú)法取代傳統(tǒng)金融支付的支柱地位。

3 互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)簡(jiǎn)析

考慮到互聯(lián)網(wǎng)金融公司的企業(yè)規(guī)模和業(yè)務(wù)整體運(yùn)作流程，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新存在以下幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。

3.1 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融相比，是手段和渠道上面的變革，國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)上是金融企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化。金融機(jī)構(gòu)存在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是普遍問(wèn)題，而互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)相應(yīng)的也存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。由于互聯(lián)網(wǎng)金融的用戶(hù)數(shù)量規(guī)模大、且用戶(hù)推廣成本比例偏高、交易渠道暢通便捷等原因，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)出現(xiàn)擠兌風(fēng)險(xiǎn)明顯大于傳統(tǒng)金融企業(yè)。

3.2 信用風(fēng)險(xiǎn)

在資歷方面由于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)運(yùn)作時(shí)間短，后臺(tái)對(duì)接項(xiàng)目運(yùn)作時(shí)缺乏管理經(jīng)驗(yàn)，這些企業(yè)或多或少面臨信用風(fēng)險(xiǎn)。以P2P公司為例，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年年初至今，由于運(yùn)作不規(guī)范等問(wèn)題造成的P2P公司資金鏈斷裂，從而造成的跑路案例已接近50起，而去年在統(tǒng)計(jì)的P2P跑路平臺(tái)共75家。信用風(fēng)險(xiǎn)，大多因?yàn)镻2P企業(yè)大部分的業(yè)務(wù)流程是在線上完成的，而線上模式只能尋求到信用記錄和其他零散信息來(lái)確認(rèn)放貸，而傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)中，有擔(dān)保抵押和完整的信用評(píng)分，這是大多數(shù)P2P企業(yè)目前無(wú)法做到的。當(dāng)借貸方出現(xiàn)問(wèn)題后，企業(yè)無(wú)法重新拆借或追回貸款，從而可能導(dǎo)致資金鏈斷裂而引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)。

3.3 運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的推廣，是通過(guò)補(bǔ)貼、活動(dòng)、精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)等一系列高成本推廣方式完成的，這使得互聯(lián)網(wǎng)金融公司獲得個(gè)人用戶(hù)的成本偏高。例如百度百發(fā)金融產(chǎn)品和網(wǎng)易金融分別推出的貨幣基金和銀行理財(cái)，百度和網(wǎng)易分別對(duì)其進(jìn)行了現(xiàn)金補(bǔ)貼。推廣成本再加上人員成本，平臺(tái)搭建維護(hù)成本等，互聯(lián)網(wǎng)金融本身就是高價(jià)品。在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中要面臨很多人員和系統(tǒng)等問(wèn)題，這些對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)來(lái)說(shuō)，持續(xù)投入成為唯一可行辦法。

3.4 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

由于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)本身帶有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的屬性，其平臺(tái)搭建和系統(tǒng)開(kāi)發(fā)、后臺(tái)數(shù)據(jù)整合、系統(tǒng)認(rèn)證和防火墻等均需要一定投入。此外金融企業(yè)本身的屬性是用戶(hù)信息中有大量的個(gè)人真實(shí)身份信息和金融賬戶(hù)信息，這部分?jǐn)?shù)據(jù)的安全性如果出現(xiàn)系統(tǒng)漏洞或安全漏洞，非常容易被盜用者使用并造成個(gè)人用戶(hù)損失。如出現(xiàn)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，則對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)乃至個(gè)人用戶(hù)都造成較大負(fù)面影響。

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融日趨快速發(fā)展，我國(guó)的監(jiān)管層也給予了相當(dāng)重視。從目前市場(chǎng)情況來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融的細(xì)分領(lǐng)域中，僅互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金、第三方支付等發(fā)展較為成熟，這是由貨幣基金是基于傳統(tǒng)基金公司作為銷(xiāo)售和擔(dān)保平臺(tái)，而第三方支付發(fā)展時(shí)間較長(zhǎng)，且有明確的擔(dān)保規(guī)則決定的。而在眾籌、P2P等領(lǐng)域中的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題則存在的較多。未來(lái)如需要解決上文中提到的風(fēng)險(xiǎn)，需要互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)分別在商務(wù)模式創(chuàng)新、信用審批和擔(dān)保流程、后臺(tái)數(shù)據(jù)管理等多方面加強(qiáng)建設(shè)。

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