魏筱雨 么嬈

摘 要：本文是基于利益相關者的角度對財務治理理論進行研究。它闡述了基于利益相關者的財務治理的基本內(nèi)容和利益相關者的構成，包括財務治理的本質(zhì)、財務治理的結構、財務治理的主客體、財務治理的目標、利益相關者的基本理論以及利益相關者的分類等等。財務治理的本質(zhì)是財權配置，本文還論述了基于利益相關者財務治理中的財權配置的相關內(nèi)容，也明確指出了二者結合可能存在的問題。通過論述上述內(nèi)容，以期研究出完善的財務治理措施，這包括：財務決策、激勵、約束措施。

關鍵詞：財務治理；利益相關者；財權；配置；財務治理措施

一、財務治理的基本內(nèi)容

1.財務治理的本質(zhì)

財務治理的本質(zhì)是一種財務權限劃分，財務權限可進一步劃分，只有對相關財務權限進行合理配置，才能建立起完善的、相互制約與平衡的財務治理機制，從而使各利益相關者的權益得以最大化。

2.財務治理的結構

財務治理結構是財務治理的核心和表現(xiàn)方式，它偏向于對財權配置的研究。公司通過實施、調(diào)整、完善財務治理結構這一方案，實現(xiàn)財務治理的目標，從而進一步優(yōu)化公司財務治理。財務治理要通過財務治理結構來實現(xiàn)，財務治理結構包括：內(nèi)部財務治理、外部財務治理、激勵與約束機制。

3.財務治理的主體、客體、目標

財務治理的主體實際就是各利益相關者；財務治理的客體是財權；財務治理的目標是在保證各利益相關者共同治理的條件下，形成合理有效的財務決策、激勵、約束等機制，完善公司的制度、措施、機制等，最終實現(xiàn)公司財務決策科學化。

二、利益相關者的構成

1.利益相關者的基本理論

利益相關者理論是指企業(yè)的經(jīng)營管理者為綜合、全面地平衡各個利益相關者的利益要求而進行的管理活動。正因為每個利益相關者的處境與能行使的財務權限不同，才需要經(jīng)營管理者全面平衡、合理配置，促成公司財務治理的順利進行。

2.利益相關者的分類

利益相關者包括董事會、經(jīng)營管理者、員工、債權人、客戶、競爭對手、供應商、政府等等。因為各利益相關者的關注點不同，所以會引起各方的矛盾，阻礙財務治理的有效進行，下面我就具體談一談各利益相關者的關注點有何不同。

（1）董事會

董事會關注著整個公司是否處于正常運作、不斷進步、持續(xù)受益的狀態(tài)，他們還著重于每個決策的收益與風險，他們希望在各方都合作的情況下使自己的利益達到最大化。

（2）經(jīng)營管理者

經(jīng)營管理者關注在公司各個部門是否能協(xié)調(diào)工作、董事會給他的目標任務有沒有達成、自己的權利是否得到保障。他們時刻關注著企業(yè)整體的財務狀況以便隨時調(diào)整各部門的具體工作。

（3）員工

員工一般比較關心工作環(huán)境的安全與舒適性、工作崗位的持久性、自身職業(yè)發(fā)展的前景以及最重要的薪資福利待遇。

（4）債權人

債權人著重關注于企業(yè)的財務狀況如何，關心企業(yè)與其他債權人的合作以確保自己的權益，他們比較看重企業(yè)的獲利能力與償債能力。

（5）客戶

客戶關注于企業(yè)的長期發(fā)展前景來確定能否與企業(yè)保持長期穩(wěn)定的合作關系、自己是否能持續(xù)穩(wěn)定地得到預期的收益。

（6）競爭對手

競爭對手一般關注于彼此間相同產(chǎn)業(yè)的發(fā)展情況，他們都想要打敗彼此并且完成企業(yè)兼并，因此他們對企業(yè)的財務信息、財務狀況很感興趣。

（7）供應商

供應商供應企業(yè)產(chǎn)品或者勞務，他們最關心的是企業(yè)能否支付相應的價款，這與企業(yè)的獲利能力與償債能力密不可分。

（8）政府

政府與企業(yè)關系最大的應該是工商、稅務部門，他們關心企業(yè)的財務狀況、是否違法、是否按時繳納稅務。此外，企業(yè)作為社會大家庭的一員，政府還關心其是否能承擔一定的社會責任，比如：提供一些就業(yè)崗位、參與公益等。

三、基于利益相關者的財務治理中的財權配置

1.財權配置的基本內(nèi)容

財權指的是財務權限，它可劃分為：財務決策、監(jiān)督、執(zhí)行、收益權。財務收益權是根本目的，它是其他三種財權的基礎，但它也要通過其他三種財權才能實現(xiàn)。當然它要遵循兩大類原則：一是財權配置應遵循的一般性原則；二是財權初始配置原則和再配置原則。一般性配置原則是指財權初始配置與財權再配置都應該遵循的原則，如合法性原則；財權初始配置原則應始終貫徹公平、自愿、相互制衡的原則；財權再配置原則則是要貫徹效率原則。財權作為公司財務的核心概念，導致財權配置是財務治理的核心問題。在企業(yè)財務治理的過程中，必須充分將財權配置問題放在首位，才能做出科學的財務決策。

2.財務治理與財權配置二者結合存在的問題

二者的結合可能會存在某些問題，問題的原因就是企業(yè)在財權分配上不一定是均衡的，有時可能偏向于一類利益相關者，有時是另外一類利益相關者，如果這種偏向超過某種限度，則會給企業(yè)的財務治理帶來負面影響。下面我就具體談一談可能出現(xiàn)哪些問題。

（1）假設企業(yè)經(jīng)營管理者和員工之間出現(xiàn)矛盾，相對于員工來說，經(jīng)營管理者有絕對的主導權。員工的權益和意見受不到重視，這就會引起員工的不滿，從而可能導致出現(xiàn)員工罷工、離職等問題，進一步會引起公司日常財務治理秩序的混亂。

（2）假設董事會和債權人之間出現(xiàn)矛盾，董事會過分在乎股東權益最大化，而忽視了債權人的權益，自然會引起部分債權人不再繼續(xù)合作，進而導致企業(yè)還不上高額的貸款，阻礙企業(yè)籌措資金，最后企業(yè)的情況會岌岌可危。

（3）假設客戶和供應商之間出現(xiàn)矛盾，企業(yè)與二者的關系正好是相反的，企業(yè)收客戶錢，付供應商錢，如果二者之間不能協(xié)調(diào)好，冷落了任何一方，就會斷了企業(yè)一個方向的發(fā)展。失去客戶，企業(yè)就不能擴大自己的版圖；失去供應商，企業(yè)就不能進行下一步行動，導致后續(xù)一系列的停滯，侵害企業(yè)利潤。

（4）假設企業(yè)與政府之間出現(xiàn)矛盾，比如說企業(yè)把自身的利益緊緊地把在手上，不肯響應政府的號召，不肯配合政府的工作，這就會使政府可能在某些政策優(yōu)惠上不考慮該企業(yè)，從而阻礙了企業(yè)進一步的發(fā)展。

因此企業(yè)必須在財務治理的過程中，協(xié)調(diào)好各方關系，合理地進行財權配置，盡最大的努力確保各利益相關者的權益，促進企業(yè)穩(wěn)定、持續(xù)、健康地發(fā)展。下面我就具體論述一下解決這些問題的財務治理措施。

四、基于利益相關者的財務治理措施

1.財務決策措施

財務治理措施的核心是財務決策措施，這是保證利益相關者實現(xiàn)各自利益最大化的前提條件，保證財務決策程序的科學性才能保證財務決策的科學化。財務決策過程具有系統(tǒng)性的特點，因此財務決策必須按照程序一步一步來，最終決策部門不可以直接做決定。實踐表明，一些失敗的財務決策都是因為最終的決策部門憑借片面的信息和自己的經(jīng)驗做出決定，并沒有經(jīng)過正常的財務決策程序。針對于企業(yè)和政府、客戶與供應商間的問題可以運用此措施，是否響應政府的政策，怎么平衡客戶與供應商，需要各部門綜合分析來權衡，從而做出正確的決策。

2.財務激勵措施

利益問題是企業(yè)財務激勵措施的核心問題，因此只有各利益相關者充分感受到自身的利益與企業(yè)的利益密不可分的時候，才會為了企業(yè)目標的實現(xiàn)而努力奮斗。但也正因為團隊創(chuàng)造利益的合作性，各利益相關者的貢獻與投入無法直接關聯(lián)，所以在實現(xiàn)企業(yè)利益的過程中利益沖突這一現(xiàn)象不可避免。因此對各利益主體采取不同的激勵措施就成為了財務治理的重要內(nèi)容。針對于員工和經(jīng)營管理者的問題就可以運用此措施，經(jīng)營管理者要多關注員工的訴求，他們可以根據(jù)工作表現(xiàn)對員工進行正常獎金以外的嘉獎，例如旅游、破格升職等。這樣就使得員工的工作態(tài)度變得積極，促進企業(yè)進一步發(fā)展。

3.財務約束措施

（1）內(nèi)部約束措施

內(nèi)部約束措施是企業(yè)內(nèi)部各利益相關者圍繞權益形成的制衡關系，這種關系與企業(yè)財務治理結構具有內(nèi)在的協(xié)調(diào)統(tǒng)一性，因此各財務權限要結合企業(yè)內(nèi)部的具體情況進行合理配置。針對于經(jīng)營管理者和員工、董事會和債權人之間的問題，可以運用此措施。公司有監(jiān)事會這一部門，它可以約束董事會的決策，因此可以一定程度上避免董事會武斷，也可以保障債權人的利益。此外，董事會的結構和成員可以更加多元化，例如增加債權人董事、員工代表董事席位，讓員工和債權人也能保護自己的權益，約束董事會、經(jīng)營管理者的行為。

（2）外部約束措施

在特定的條件下，市場中一些流動的要素結合在一起形成了企業(yè)這一主體。然而這些要素會依據(jù)市場配置資源發(fā)出不同的信號重新選擇流動的方向，因此市場中一些對這些流動要素具備吸引力的場所就會在無形當中給企業(yè)一種約束。市場配置資源發(fā)出的信號和企業(yè)外部利益相關者構成了制約企業(yè)經(jīng)營行為的外部約束體系。針對于債權人與董事會、客戶與供應商、企業(yè)與政府之間的問題都適用于此措施。外部約束可以增促進監(jiān)事會的多元化，讓債權人、客戶、供應商、政府這些外部利益相關者都有一席之位，共同監(jiān)督約束，促進企業(yè)健康發(fā)展。

五、結論

隨著當今社會的飛速發(fā)展，企業(yè)的社會責任也愈加地受關注，科學的財務治理愈加的重要，這與各利益相關者在財務治理中發(fā)揮的重要作用密不可分。本文在借鑒了六份參考文獻的基礎上，站在利益相關者的角度對財務治理進行全面地研究，對利益相關者的基本理論和分類做出了闡述，并在此基礎上進一步分析了財務治理中的財權配置，并對財務決策、激勵、約束措施進行了論述。

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