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小微網(wǎng)商網(wǎng)絡(luò)信貸可獲途徑及監(jiān)管對策研究

劉海

（浙江金融職業(yè)學(xué)院經(jīng)營管理系，浙江杭州310018）

［摘要］伴隨著網(wǎng)絡(luò)時代的飛速發(fā)展，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)等新興互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)正在悄然改變著傳統(tǒng)金融信貸獲取的方式，尤其是對于新興的經(jīng)濟(jì)體——小微網(wǎng)商。面對小微網(wǎng)商信貸的多樣化需求及目前流行的電商小貸、網(wǎng)絡(luò)聯(lián)合擔(dān)保信貸、網(wǎng)絡(luò)眾籌模式、P2P貸款模式等多種融資方式，對于小微網(wǎng)商網(wǎng)絡(luò)信貸監(jiān)管對策而言，建議可以通過數(shù)據(jù)庫分享、健全相關(guān)法律法規(guī)、建立寬松的信貸環(huán)境等政策性建議來推動小微網(wǎng)商融資渠道的拓寬及選擇。

［關(guān)鍵詞］中小網(wǎng)商；信貸途徑；監(jiān)管對策

一、問題的提出

中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)近期剛發(fā)布的中國企業(yè)經(jīng)營成長與發(fā)展專題報(bào)告顯示，我國中小企業(yè)銀行貸款難問題依然突出，且這些中小企業(yè)當(dāng)中很大一部分是新興行業(yè)的代表——網(wǎng)商。他們相對于競爭力較強(qiáng)、規(guī)模較大的網(wǎng)企，一方面受到苛刻的交貨、價格、賬期等貿(mào)易條件所造成的巨大資金鏈壓力，另一方面，想貸款卻面臨重重困難，貸款問題嚴(yán)重制約著小微網(wǎng)商的發(fā)展。但從銀行角度而言，區(qū)別對待中小網(wǎng)商與大中型企業(yè)是有一定商業(yè)道理的。大中型企業(yè)能夠提供產(chǎn)房、設(shè)備、土地等進(jìn)行擔(dān)保，而中小微網(wǎng)商由于規(guī)模小微、數(shù)量龐大，其主要資產(chǎn)僅為存貨、應(yīng)收賬款等動產(chǎn)，而這些動產(chǎn)往往難以真實(shí)反映企業(yè)運(yùn)營狀況。再則小微網(wǎng)商貸款頻繁，且貸款額度不高，對銀行而言貸款流程大致相同，其管理成本相對較高。此外，小微電商的生存周期較短，一旦發(fā)生大的經(jīng)濟(jì)政策變動，小微企業(yè)極有可能遭遇大面積洗牌。銀行因此更不愿意對那些沒有固定經(jīng)營場所的中小網(wǎng)商發(fā)放貸款。

二、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀

在國內(nèi)，關(guān)于小微企業(yè)融資渠道、融資拓展等方面的研究較多，但針對小微網(wǎng)商融資的研究較少。由于網(wǎng)商信貸在國內(nèi)是一個新興事物，一些學(xué)者主要是介紹網(wǎng)絡(luò)信貸的特征及優(yōu)點(diǎn)，相關(guān)學(xué)術(shù)研究相對較少，特別是研究龐大的小微網(wǎng)商信貸的更是少之又少。國外關(guān)于企業(yè)融資主要集中在資本結(jié)構(gòu)方面，側(cè)重于融資結(jié)構(gòu)、融資體系、融資渠道等，雖對網(wǎng)絡(luò)信貸的應(yīng)用研究不多，但要比國內(nèi)的研究更加深入和全面。國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)主要有：林毅夫［1］等認(rèn)為，要建立專門的中小企業(yè)融資機(jī)構(gòu)，以此促進(jìn)中小企業(yè)融資，而且這些中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該以非政策性的中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)為主，避免政策性的中小金融機(jī)構(gòu)因?yàn)槿狈Ω偁幎鴰淼牡托?。李安朋?］指出，網(wǎng)絡(luò)融資非常適合中小企業(yè)進(jìn)行貸款。一方面，有利于減少小微企業(yè)的發(fā)展難度，另一方面，網(wǎng)絡(luò)信用能在很大程度上解決小微企業(yè)與銀行的信息不對稱。通過網(wǎng)絡(luò)信貸能夠給小微網(wǎng)商與銀行等金融機(jī)構(gòu)之間架起一座便捷的橋梁。吳曉光［3］和黃紹輝［4］指出，網(wǎng)絡(luò)融資是網(wǎng)絡(luò)金融的創(chuàng)新形式，其積極意義表現(xiàn)在：有助于完善中小企業(yè)信息，有利于商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的推廣。但其風(fēng)險(xiǎn)也不小，存在技術(shù)信用等方面風(fēng)險(xiǎn)。國家政策層面應(yīng)該加強(qiáng)對第三方電商服務(wù)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，加大對中小企業(yè)的政策扶持力度，完善社會信用體系。Herzenstein and Andrews［5］認(rèn)為，小微網(wǎng)商進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)信貸市場的最根本原因是在信用等級的提供上存在一定的問題。網(wǎng)絡(luò)借貸相對于其他融資渠道，在信用等級上更為寬松。Freedman and Jin［6］認(rèn)為，無論是網(wǎng)絡(luò)借貸還是傳統(tǒng)借貸，信用問題都是關(guān)鍵問題，網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保模式即三方無關(guān)聯(lián)的聯(lián)保借貸在借貸申請中比單獨(dú)申請更容易成功，其原因?yàn)橥ㄟ^聯(lián)保模式，聯(lián)保的幾位貸方互相制約，可以降低貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)。

三、中小網(wǎng)商網(wǎng)絡(luò)信貸途徑分析

針對中小網(wǎng)商貸款需求量大、貸款周期短、貸款頻率快等特點(diǎn)，部分電商企業(yè)和銀行進(jìn)行了探索及創(chuàng)新服務(wù)。從大電商企業(yè)的角度，阿里集團(tuán)推出了阿里信貸，京東針對其供應(yīng)鏈推出了京東白條，同樣蘇寧也推出了蘇寧小貸等；從銀行創(chuàng)新的角度，銀行界推出了網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保信貸；從小微電商平臺角度，當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)P2P貸款、眾籌模式同樣在一定程度上緩解了網(wǎng)商融資難的狀況。

（一）電商小貸模式

此類模式貸款不需要提供任何第三方擔(dān)保及抵押物，僅憑信譽(yù)即可獲得貸款，其突出的代表為阿里巴巴集團(tuán)旗下陸續(xù)成立的浙江阿里巴巴小額貸款股份有限公司及重慶阿里巴巴小額貸款股份有限公司。電商小貸模式主要對自有平臺上的客戶的大數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，從而判斷能否給客戶提供貸款，以及貸款數(shù)額、期限、利率等。例如阿里信貸即通過其平臺擁有的數(shù)據(jù)在貸前對借貸人銷售產(chǎn)品種類、網(wǎng)店的運(yùn)營規(guī)模、網(wǎng)店流量、網(wǎng)店交易額等進(jìn)行評估，將其映射為該借貸人的信用評價指數(shù)，通過該指數(shù)來確定貸款人的可貸金額及時長。貸中和貸后，對貸款人的網(wǎng)店數(shù)據(jù)進(jìn)行監(jiān)控，及時把控貸款人貸款資金的流向，諸如是否貸款人將貸款金額投向網(wǎng)絡(luò)廣告，其貸款后經(jīng)營的網(wǎng)店流量及轉(zhuǎn)化率是否增加等。在超過一定的臨界值時，阿里信貸可考慮對其進(jìn)行扶持指導(dǎo)、協(xié)助其進(jìn)行經(jīng)營，或強(qiáng)制收回貸款等。但網(wǎng)商信貸模式也存在一些弊端，表現(xiàn)在如下幾個方面：1.僅提供貸款給自有平臺上進(jìn)行運(yùn)營的電商企業(yè)，其數(shù)據(jù)并不對外公布；2.貸款額度非常有限，客戶如果需求100萬元，通過審核提供的貸款可能僅僅只有5萬余元，即需求額度與獲貸額度差異巨大；3.國家對網(wǎng)商信貸的跨區(qū)域經(jīng)營還有限制，例如，目前阿里信貸的放貸對象是阿里公司自己的會員，開通會員只限制在我國江浙滬三地及重慶。

（二）網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保信貸模式

網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保信貸模式也是主要針對例如阿里巴巴誠信通會員等網(wǎng)商企業(yè)。這些網(wǎng)商企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)上有良好的銷售業(yè)績及資信情況下，可以通過網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保的形式向銀行申請貸款，該模式也不需要提供抵押物。諸如有A、B、C三家企業(yè)組成一個聯(lián)合體，各向銀行貸款50萬元，而A、B、C企業(yè)的貸款責(zé)任均為150萬元。也就是說其中有一家企業(yè)無法還清其貸款本金及利息時，則另外一家企業(yè)要承擔(dān)其本金及利息。當(dāng)貸款期限到期以后，聯(lián)合體自動解散。此外，該模式的貸款利率、期間、金額等依據(jù)貸款企業(yè)的資質(zhì)也有所不同，銀行會根據(jù)該企業(yè)的綜合實(shí)力、信譽(yù)，以及銀行產(chǎn)品的使用情況等綜合進(jìn)行測算。該模式通過聯(lián)合體互相之間的調(diào)研擔(dān)保降低了銀行風(fēng)險(xiǎn)控制的成本，企業(yè)可以為那些經(jīng)營業(yè)績較好、信用較高的企業(yè)擔(dān)保，而銀行則省卻了大量的對網(wǎng)絡(luò)企業(yè)的業(yè)績調(diào)研、資信審查等環(huán)節(jié)。網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保信貸模式的缺點(diǎn)表現(xiàn)在：1.貸款企業(yè)之間一般為相同行業(yè)或相關(guān)行業(yè)，這樣就存在如果行業(yè)不景氣，一家貸款企業(yè)虧損還不起貸款，很有可能相關(guān)聯(lián)保企業(yè)也相繼虧損，同樣還不出貸款，呈現(xiàn)多米諾效應(yīng)；2.網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保信貸模式同樣可能存在騙保，一人注冊多家公司，并以這些公司組建聯(lián)合體向銀行進(jìn)行聯(lián)保信貸。一人跑路，則多家公司消失。

（三）網(wǎng)絡(luò)眾籌模式

目前在杭部分中小創(chuàng)業(yè)型網(wǎng)商，通過網(wǎng)絡(luò)眾籌模式對外進(jìn)行融資。該模式在互聯(lián)網(wǎng)上召集眾多對該創(chuàng)業(yè)型網(wǎng)商的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目感興趣的陌生網(wǎng)友，采用團(tuán)購或預(yù)售的方式銷售其所擁有的產(chǎn)品。該模式最早起源于美國的網(wǎng)站kickstarter，這兩年在中國國內(nèi)取得長足進(jìn)展，僅2014年，國內(nèi)眾籌網(wǎng)站就為包括中小網(wǎng)商在內(nèi)的中小企業(yè)募集資金達(dá)1.88億元。該模式的運(yùn)作流程是創(chuàng)業(yè)者在網(wǎng)絡(luò)上展示其需要融資的商品情況，并設(shè)置一個目標(biāo)籌資額及一個時間點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)者需要在預(yù)設(shè)的時間內(nèi)回答出資人或網(wǎng)友的提問。如果項(xiàng)目在預(yù)設(shè)時間內(nèi)融資成功則眾籌成功，否則需將款項(xiàng)退還給所有支持者。該模式的優(yōu)點(diǎn)是可以利用社會群體的力量籌措資金，還能通過眾籌模式挖掘潛在客戶，拓寬產(chǎn)品的銷路。在所有其他正式的金融服務(wù)均無法獲取，又無法獲得線下親朋好友提供資金支持時，該模式能讓出資人利用無形的互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)提供資金給創(chuàng)業(yè)者。一方面該模式籌集的都是在該項(xiàng)目上志同道合的人，他們愿意為該項(xiàng)目的成功進(jìn)行等待，另一方面，眾籌能跨越傳統(tǒng)融資的中間環(huán)節(jié)，對于提高融資效率和降低融資成本作用明顯。但網(wǎng)絡(luò)眾籌模式存在如下問題：1.網(wǎng)絡(luò)眾籌模式可能存在欺詐問題，籌資人在眾籌網(wǎng)站上發(fā)布的商品看起來很美，但一旦籌集到資金，則有可能從人間蒸發(fā)，完全找不到。那么出資人就會面臨血本無歸的風(fēng)險(xiǎn)；2.絕大多數(shù)的網(wǎng)絡(luò)眾籌網(wǎng)站采用的均為成立有限合伙企業(yè)然后再進(jìn)行投資的模式，此模式存在某些與證券法、公司法相抵觸的地方，采用的是打擦邊球的方式。

（四）P2P貸款模式

P2P貸款是一種多人對多人的通過網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行借貸的商業(yè)模型。該模型包括三方，一方是有資金需求的借款人，另一方是有閑置資金，希望增值的放貸者，而第三方是為借款人和放貸人提供平臺的中間商。近年來，該模式在互聯(lián)網(wǎng)大潮的背景下出現(xiàn)“井噴”勢頭，由傳統(tǒng)的線下模式，轉(zhuǎn)換為線下線上并行。目前，線上有宜人貸、人人貸、圈圈貸等多家各具有特色的P2P信貸網(wǎng)站，線下有以宜信為代表的專注線下P2P貸款的小額借貸公司。這些P2P小貸公司推出了許多個性化的專門提供給小微網(wǎng)商的定制服務(wù)，包括目前較為大眾所知的機(jī)構(gòu)擔(dān)保交易、債權(quán)合同轉(zhuǎn)讓及某些有實(shí)力的大型金融集團(tuán)推出的服務(wù)平臺等。比如宜信針對小微電商企業(yè)提出了商易貸，該模式門檻低、無須抵押，到賬迅速，網(wǎng)商正常經(jīng)營半年以上就可以進(jìn)行申請，且申請最高額度達(dá)50萬元。P2P貸款模式相對銀行信貸而言，可以顯著降低交易費(fèi)用，方便投資者選擇投資方向，通過分散資金投資群體來降低投資風(fēng)險(xiǎn)，這是它的優(yōu)點(diǎn)。P2P貸款模式的缺點(diǎn)表現(xiàn)在：1.一般而言，小微網(wǎng)商無法提供諸如房產(chǎn)、汽車、設(shè)備等作為抵押物，出資者相對風(fēng)險(xiǎn)較大，故貸款利率相對較高；2.出借人往往難以分辨借款人的資金需求是否真實(shí)，身份是否合法，并且對P2P貸款的監(jiān)管目前也很不到位。

四、小微網(wǎng)商網(wǎng)絡(luò)信貸監(jiān)管對策

目前，各類網(wǎng)絡(luò)信貸的興起與發(fā)展不僅能夠大大緩解網(wǎng)商貸款難，還能推動我國各層次資本市場的拓展，更好地夯實(shí)資本市場基礎(chǔ)。然而，目前網(wǎng)絡(luò)信貸部分市場主體存在惡意競爭甚至違規(guī)越界，如任其發(fā)展，則有可能對我國穩(wěn)定金融形勢形成負(fù)面沖擊，使得目前尚有序的網(wǎng)絡(luò)信貸陷入困境。因此，有必要加快完善中小網(wǎng)商的網(wǎng)絡(luò)信貸監(jiān)管機(jī)制，積極推動中小網(wǎng)商網(wǎng)絡(luò)信貸有序、良性發(fā)展。

（一）強(qiáng)制性的網(wǎng)絡(luò)信貸數(shù)據(jù)庫的分享

目前，阿里小貸及其它諸如蘇寧小貸、京東白條等只針對本平臺上運(yùn)營的網(wǎng)商，依托其在自身平臺上的歷史交易規(guī)模、交易數(shù)據(jù)，交易產(chǎn)品的品名，客戶的反饋評價等數(shù)據(jù)，通過計(jì)算進(jìn)行貸款的發(fā)放，但是平臺和平臺的數(shù)據(jù)相互之間并不具有可見性。也就是說，網(wǎng)商的數(shù)據(jù)平臺未納入銀行之間的征信系統(tǒng)，網(wǎng)商放貸前僅能通過自身網(wǎng)絡(luò)交易平臺進(jìn)行貸款網(wǎng)商的評估，而不能像銀行那樣在征信系統(tǒng)里進(jìn)行商戶的違約記錄及良好履行合約記錄的查詢。建議監(jiān)管部門通過行政命令或指導(dǎo)意見等方式，建立相關(guān)平臺，打通網(wǎng)絡(luò)信貸數(shù)據(jù)庫之間的壁壘。這樣，一方面能夠顯著降低放貸網(wǎng)商的壞賬損失率，另一方面放貸網(wǎng)商的資金也能夠更好地為真正有融資需求的中小微網(wǎng)商服務(wù)。

（二）相關(guān)網(wǎng)絡(luò)信貸法律法規(guī)的制定與完善

目前，支持草根網(wǎng)商創(chuàng)業(yè)的網(wǎng)絡(luò)眾籌模式在國內(nèi)快速發(fā)展，而相關(guān)法律法規(guī)相對空白。該模式在投資人數(shù)限定及非公開發(fā)行等方面按現(xiàn)有的《證券法》及《公司法》來考量存在一定的違規(guī)，同時，目前尚無保障投資者權(quán)益及銀行托管保護(hù)等方面的強(qiáng)制要求。P2P網(wǎng)站亂象叢生、野蠻生長，僅在2014年，平均每天有2家P2P網(wǎng)站成立，多家P2P網(wǎng)站倒閉，部分P2P網(wǎng)站跑路。經(jīng)調(diào)研，其中部分P2P網(wǎng)站存在法規(guī)明令禁止的“資金池”，還有些網(wǎng)站以P2P名義進(jìn)行非法集資。相關(guān)監(jiān)管部門必須采取有效措施來強(qiáng)化P2P平臺的中介性質(zhì)，從而規(guī)避部分平臺因提供擔(dān)保功能而引發(fā)的系列問題。

（三）建立相對寬松的網(wǎng)絡(luò)信貸發(fā)展環(huán)境

目前，我國的網(wǎng)絡(luò)信貸剛剛起步，很多信貸模式尚處萌芽狀態(tài)，雖然存在許多缺陷，但其在彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融在相關(guān)領(lǐng)域的不足，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方面仍具有很大發(fā)展空間。監(jiān)管部門在其準(zhǔn)入方面不應(yīng)設(shè)立過高的門檻，而應(yīng)該在發(fā)展的過程中，加強(qiáng)信貸的陽光化、透明化，對不同的網(wǎng)絡(luò)信貸模式采用不同的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和措施，對網(wǎng)貸的核心環(huán)節(jié)進(jìn)行規(guī)范，禁止不當(dāng)?shù)淖穫袨椋瑢`法違規(guī)的信貸企業(yè)及個人嚴(yán)厲查處。此外，還應(yīng)建立網(wǎng)絡(luò)信貸的退出機(jī)制和消費(fèi)者投資保障體系，推動建立行業(yè)的規(guī)章制度，加強(qiáng)行業(yè)的協(xié)作，探索建立風(fēng)險(xiǎn)保障基金等，通過一系列方法和手段更好地促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)信貸行業(yè)的發(fā)展。

（四）建立網(wǎng)絡(luò)信貸評級制度及投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力評估制度

相關(guān)監(jiān)管部門可以針對各類不同的網(wǎng)絡(luò)信貸模式設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)級別，級別可由高到低，針對不同級別，每月對外公布相關(guān)還款率、財(cái)務(wù)逾期指數(shù)、相關(guān)貸款條件及利率等，供有貸款需求的網(wǎng)商進(jìn)行選擇。此外，可以對投資者評估其風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在其承受能力范圍內(nèi)設(shè)置各類網(wǎng)絡(luò)信貸的推薦投資額度、最高限額等，以保障投資者的權(quán)益。這種評級機(jī)制能夠促使投資機(jī)構(gòu)審慎地選擇和評估有貸款需求的網(wǎng)商，然后再進(jìn)行相關(guān)需求信息的發(fā)布，提高運(yùn)作的透明度。

五、結(jié)語

可喜的是，最新的BCG報(bào)告中提到，預(yù)計(jì)在2015年初，我國將出臺P2P及網(wǎng)絡(luò)眾籌的監(jiān)管細(xì)則。網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保信貸的規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，阿里信貸放貸的對象也從中國供應(yīng)商、誠信通用戶拓展到普通淘寶賣家，他們也可以在阿里信貸平臺上進(jìn)行貸款。我們有理由相信，困擾中國小微企業(yè)發(fā)展多年的融資難問題，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的進(jìn)一步發(fā)展創(chuàng)新和小微網(wǎng)商信貸可獲途徑的不斷擴(kuò)展，將得到很好的緩解。

參考文獻(xiàn)：

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［責(zé)任編輯：耿傳輝］

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［6］Freedman Jin（2008）. Dynamic learning and Selection：the Early Years of Prosper［J］. working paper. College Park，MD

Investigation of the Acquisition Ways and Supervision Strategy of the Network Credit for the Small Online Merchants

Liu Hai

（Management Department, Zhejiang Financial College, Hangzhou 310018,China）

Abstract：With the rapid development of internet times, large data, cloud calculate and social internet and other new internet technology are changing the traditional finance loan way especially for middle-small emerchant. In order to meet diverse need of middle-small e-merchant and with the supply of electric business micro-credit, network joint guarantee credit, network crowd funding, peer-to-peer lending, it concludes that the supervision of the network credit for small online merchants can be improved by sharing the database, enhancing relevant laws and regulations and improving credit market environment.

Key words：small online merchant; credit acquisition way; supervision strategy

［作者簡介］劉海（1977－），男，福建順昌人，浙江金融職業(yè)學(xué)院經(jīng)營管理系講師，工學(xué)碩士，研究方向：網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)。

［基金項(xiàng)目］浙江省社科聯(lián)2014年度研究課題（2014N131）

［文章編號］1671-6671（2015）01-0037-05

［收稿日期］2015－01－10

［文獻(xiàn)標(biāo)識碼］A

［中圖分類號］F832.4