邱菊

[摘 要]中小企業(yè)作為經(jīng)濟社會發(fā)展不可缺少的組織細胞，在國民經(jīng)濟中發(fā)揮著越來越重要的作用。然而長期以來，在其發(fā)展中，由于自身的原因和外部環(huán)境多種因素，產(chǎn)生了融資難的問題，成為制約中小企業(yè)發(fā)展的最大“瓶頸”。正確認識中小企業(yè)所處的融資環(huán)境，針對中小企業(yè)自身特點，選擇合適的融資方式是每個企業(yè)應該研究的重點。

[關鍵詞]中小企業(yè)；融資現(xiàn)狀；融資方式

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2015.17.043

中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中占有十分重要的地位，他們在繁榮經(jīng)濟、增加就業(yè)、推動創(chuàng)新、改善民生等方面，發(fā)揮著越來越重要的作用。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，國家扶持中小企業(yè)等相關政策的出臺，中小企業(yè)的數(shù)量在不斷增加，但想在激烈的市場競爭中求生存求發(fā)展，卻非常不易。最重要的一項就是資金的需求，中小企業(yè)每一步發(fā)展都需要資金的支持，往往一口氣喘不過來就會死掉。中小企業(yè)融資問題就成為迫在眉睫的問題。

1 中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動需要一定數(shù)額的資金，為了保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常進行和不斷發(fā)展的需要，企業(yè)需要不斷地融資來籌集資金。

隨著國家取消注冊資本金實繳制，大多數(shù)中小企業(yè)采取認繳制，這樣企業(yè)成立初期實到的注冊資本金少，中小企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模，對生產(chǎn)設備等固定資產(chǎn)的投入都需要大量的資金，即使維持原有的生產(chǎn)規(guī)模，企業(yè)采購材料也需要一定的資金，資金的重要性不言而喻。與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)的融資渠道少，融資能力低。大企業(yè)在資金緊張時常常得到政府和金融部門的支持，此外，大企業(yè)還可以通過公開發(fā)行股票和債券形式從社會籌集所需資金。而中小企業(yè)由于規(guī)模小，貸款風險高，經(jīng)營管理水平低，信用程度低，擔保抵押難，抵押物不足等，使之在間接融資市場，或是直接融資市場，都很難籌得所需資金。銀行等金融機構(gòu)出于對風險的考慮。對中小企業(yè)貸款慎之又慎。中小企業(yè)融資困難，而且需要的時間較長，往往與一些機會失之交臂。

1.1 中小企業(yè)自身存在的問題

中小企業(yè)普遍存在規(guī)模小，內(nèi)部管理不規(guī)范、產(chǎn)品單一，技術創(chuàng)新能力低等問題。這導致中小企業(yè)的資產(chǎn)流動性差、抗風險能力低、缺乏可持續(xù)的擔保能力以及過高的經(jīng)營風險。

中小企業(yè)大多廠房及辦公樓面積有限，機器設備少，抵押物不充足，這樣就加大了融資難度。

中小企業(yè)財務管理及財會信息存在問題。大多數(shù)中小企業(yè)財務制度不夠健全，管理者也大多缺乏財務管理的意識，財務人員自身業(yè)務能力參差不齊，而且有些小企業(yè)為了節(jié)省人力成本，沒有雇用全職的會計，這樣導致會計賬目不清，原始憑證不全，出具財務報表困難，信息失真，缺乏審計部門確認的財務報表和良好的經(jīng)營業(yè)績，使得銀行等金融機構(gòu)無法從其財務處理上辨別出其經(jīng)營活動的真實性。這些都增加了銀行等金融機構(gòu)對企業(yè)財務信息審查的難度，為了降低經(jīng)營風險，銀行更加謹慎放貸。擔保公司為了避免出現(xiàn)代償風險，一般都會放棄這樣的企業(yè)。

中小企業(yè)還存在信用風險較高的現(xiàn)象。大多數(shù)中小企業(yè)信用觀念淡薄、誠信意識差，部分是由于客觀因素，部分是由于主觀因素。出現(xiàn)利息歸還不及時，還貸超期等。這導致了金融機構(gòu)在放款時對其缺乏信心，影響了放貸積極性。

1.2 銀行等金融機構(gòu)方面的原因

金融機構(gòu)受信貸投向的制約。“保大放小”是銀行信貸投向的基本原則。銀行信貸資金，首先是要保證國有大型企業(yè)和骨干企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)，而對中小企業(yè)的支持是有選擇的，也是有限的，這就決定了中小企業(yè)的資金需求不可能完全由信貸資金解決。

銀行等金融機構(gòu)出于對資金安全性與營利性的考慮，商業(yè)銀行是經(jīng)營資金的特殊企業(yè)，它首先關注資金的安全性，其次是資金的營利性。銀行對企業(yè)考核的指標太硬性。對于企業(yè)的年收入及盈利情況、資金流等一系列指標都有一個硬性的要求，沒有達到這些標指的要求基本是無法貸款。對企業(yè)抵押率的要求一般在50%～70%。這就要求企業(yè)得有充足的抵押物，否則很難達到放貸的要求。

目前，中小企業(yè)缺少專項信貸風險補償機制，不能滿足廣大中小企業(yè)提升產(chǎn)能的公信力的需要，銀行因這種風險機制的缺乏而降低了信貸投放的支持力度，因此造成了融資困難的現(xiàn)狀。

2 中小企業(yè)融資方式

鑒于中小企業(yè)融資的種種難處，中小企業(yè)要拓寬融資渠道，在考慮融資成本，融資速度等各方面的要求下，不斷在實踐中找到適合自身的融資方式。

2.1 內(nèi)部融資

資本金融資。吸收投資人或是股東直接投入的資金，吸收直接投資實際出資額中，注冊資本部分，形成實收資本；超過注冊資本的部分，屬于資本溢價，形成資本公積。中小企業(yè)一般股東較少，實繳的資本金有限。因此這種融資是企業(yè)初創(chuàng)階段的方式。如果企業(yè)發(fā)展階段有比較有實力的合伙人或是股東加入。能夠為企業(yè)注入強有力的資本也是不錯的選擇。

留存盈余融資。是指企業(yè)收益繳納所得稅后形成的、其所有權(quán)屬于股東的未分派的利潤，又投入于本企業(yè)的一種內(nèi)部融資方式。這種融資方式財務成本低，增強了企業(yè)的凝聚力。但這種方式融資金額有限，中小企業(yè)規(guī)模小，盈利能力較弱，產(chǎn)生的稅后收益較少。因此有其局限性。

2.2 外部融資

銀行貸款。企業(yè)最主要的融資方式還得是通過國有商業(yè)銀行或是股份制商業(yè)銀行進行短期或是長期的融資。中小企業(yè)可以根據(jù)自身對資金的需要，做1～2年期流動資金貸款，也可以做3～5年的項目貸款。這種融資方式安全可靠，最主要是資本成本低。2014年11月22日起，央行下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款基準利率，金融機構(gòu)一年期貸款基準利率下調(diào)0.4個百分點至5.6%。

中小企業(yè)也可向銀行借入長期借款，按借款用途可分為固定資產(chǎn)投資借款、項目借款、更新改造借款、新產(chǎn)品試制借款和科技開發(fā)借款；按借款的償還方式可分為一次償還借款和分次償還借款。采取分次償還可以緩解企業(yè)還本的壓力，隨著分期償還本金，也可以減少企業(yè)的利息支出。

信用擔保融資。這種方式融資大多是通過擔保公司來實現(xiàn)的。近些年來，擔保公司如雨后春筍般在全國各地遍布開來。一方面是國家金融相關政策的出臺對擔保公司十分有利，一方面是市場的大量需求使得擔保公司應運而生。在中小企業(yè)融資貸款中。擔保公司起到了重要的作用。擔保公司不是以自有資金放貸，而是為企業(yè)信譽做擔保，由銀行放貸。也就是說企業(yè)在銀行資信度不夠達到貸款標準，可以找擔保公司擔保，那么擔保公司做的就是銀行不愿意做的那部分業(yè)務，風險由擔保公司來承擔。擔保公司對企業(yè)要求提供的反擔保物較靈活。土地、房屋、機器設備等固定資產(chǎn)抵押，一些權(quán)利也可以質(zhì)押，如股權(quán)、應收賬款、已交的土地出讓金等。擔保公司收取一定比例的擔保費。雖然融資成本與銀行借款相比較高，但這種方式融資速度更快，能夠獲得銀行的信任，更易辦成借款。

民間借貸融資。是不通過金融機構(gòu)而私下進行的資金借貸活動。是一種原始的直接信貸形式。一般說的“過橋資金”大多是通過民間借貸融資這種方式取得?！斑^橋資金”是一種短期資金的融通，期限以六個月為限，是一種與長期資金相對接的資金。提供過橋資金的目的是通過過橋資金的融通，達到與長期資金對接的條件，然后以長期資金替代過橋資金。過橋只是一種暫時狀態(tài)。它的特點是期限短、含金量高、資金回報高、風險較容易控制。對于急需資金的中小企業(yè)，可以通過這種方式來短期地融資，但這種融資方式利息較高。會給企業(yè)帶來很大的負擔。只能是企業(yè)短期的行為，不是長久之計。

隨著金融改革的深化，中央政府逐漸建立一個適應我國國情的中小企業(yè)融資體系，整合相關的資源，協(xié)助中小企業(yè)突破融資瓶頸。地方政府也在聚集本地的金融資源，通過金融工具、扶持政策等傾斜產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)地方經(jīng)濟的理性繁榮。同時，金融機構(gòu)加大對中小企業(yè)的融資支持，這些都是在解決中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀。同時，中小企業(yè)也要根據(jù)不同產(chǎn)業(yè)、不同發(fā)展階段對于資金的要求，“量體裁衣”選擇不同的融資方式。也可以同時選擇幾種方式，使綜合資金成本最低，最利于企業(yè)的長期發(fā)展。

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