井建勇

摘 要：現(xiàn)階段我國(guó)金融市場(chǎng)中所銷售的金融產(chǎn)品，具有專業(yè)性、無(wú)形性、風(fēng)險(xiǎn)性等特點(diǎn)，使得投資者在整個(gè)交易過(guò)程中處于弱勢(shì)的地位，這樣容易使得投資者出現(xiàn)非理性消費(fèi)的問(wèn)題。本文主要從這一角度出發(fā)，對(duì)冷靜期制度進(jìn)行深入的研究。

關(guān)鍵詞：金融產(chǎn)品；冷靜期制度；金融交易

隨著我國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出蓬勃的發(fā)展態(tài)勢(shì)，大陸內(nèi)銀行的業(yè)務(wù)越來(lái)越多。而在2009年，東亞銀行就在自己金融產(chǎn)品的交易期中規(guī)定了一個(gè)“冷靜期”，成為在中國(guó)大陸中所有銀行里第一個(gè)實(shí)行在金融產(chǎn)品交易中設(shè)置冷靜期制度的銀行。根據(jù)東亞銀行的相關(guān)規(guī)定，投資者在產(chǎn)品交易后有三天的撤銷期。即在購(gòu)買了金融產(chǎn)品之后，投資者可以有三天的思考時(shí)間，在這三天的思考時(shí)間內(nèi)，投資資金也仍然有一定的收益，是按照活期存款的利率來(lái)進(jìn)行收益的計(jì)算。這種做法在金融行業(yè)內(nèi)掀起了軒然大波，吸引了眾多專家學(xué)者關(guān)注的目光。

1 現(xiàn)階段我國(guó)銀行金融產(chǎn)品交易的簡(jiǎn)要概況

所謂的金融產(chǎn)品在貨幣學(xué)被稱為金融資產(chǎn)，從廣義的角度來(lái)看，它包括著貨幣、保險(xiǎn)、基金等多種經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品，這些產(chǎn)品都有一個(gè)共同的特點(diǎn)，即用錢幣的數(shù)量來(lái)進(jìn)行衡量，并且可以在市場(chǎng)中對(duì)這些產(chǎn)品進(jìn)行交易。而狹義的角度來(lái)看，金融產(chǎn)品則僅僅指那些能夠進(jìn)行投資的金融產(chǎn)品，只是消費(fèi)者的一種投資方式。

經(jīng)過(guò)對(duì)金融產(chǎn)品的分析，我們可以看出，金融產(chǎn)品具有這樣幾點(diǎn)特殊性質(zhì)：

首先，金融產(chǎn)品具有無(wú)形的特性。金融產(chǎn)品不同于其他市面上有形的產(chǎn)品，它是一種特殊的產(chǎn)品，沒(méi)有外形，是一種虛幻的產(chǎn)品。這一特質(zhì)主要是由金融產(chǎn)品所具有的服務(wù)性質(zhì)所決定。所以這種產(chǎn)品進(jìn)行交易時(shí)，需要一系列的書面形式的資料作為基礎(chǔ)，從而保證投資者的權(quán)益得到保護(hù)。

其次，金融產(chǎn)品具有專業(yè)的特性，它不同于一般的產(chǎn)品，它在風(fēng)險(xiǎn)、收益以及提前退出等方面都有著明確的規(guī)定，并且有著較高的專業(yè)理解和要求。只有投資者具備一定的金融知識(shí)，才能在復(fù)雜激烈的金融市場(chǎng)中站穩(wěn)腳跟，對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行正確的理解。

再次，金融產(chǎn)品具有回報(bào)的特性。金融產(chǎn)品能給投資者帶來(lái)收益，正是這一特性使得投資者用收益的比例來(lái)衡量金融產(chǎn)品的價(jià)值。

第四，金融產(chǎn)品具有較高的風(fēng)險(xiǎn)性，金融產(chǎn)品存在著各種的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楝F(xiàn)階段市場(chǎng)流行的金融產(chǎn)品多是高風(fēng)險(xiǎn)高收益的，所以人們?cè)谶M(jìn)行投資時(shí)需要承擔(dān)大量的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲取高額的利潤(rùn)。

2 現(xiàn)階段我國(guó)金融產(chǎn)品交易中存在的問(wèn)題

2.1 金融機(jī)構(gòu)工作人員的職業(yè)道德存在著問(wèn)題

金融產(chǎn)品的銷售同一般性產(chǎn)品一樣，依靠一個(gè)平臺(tái)進(jìn)行銷售。這樣就導(dǎo)致整個(gè)金融市場(chǎng)擁有十分激烈的競(jìng)爭(zhēng)氛圍，這就對(duì)于各金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)提出了十分嚴(yán)峻的要求，要求它們?cè)陔U(xiǎn)峻的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中搶占市場(chǎng)份額，占據(jù)一個(gè)良好的先手環(huán)境。從而出現(xiàn)大量謊報(bào)實(shí)際具體情況的工作人員，嚴(yán)重?fù)p害了投資者的利益。

2.2 投資者心理不理性因素居多

金融市場(chǎng)現(xiàn)階段呈現(xiàn)出一種畸形的狀態(tài)，金融產(chǎn)品信息十分混亂，使得投資者只看到金融產(chǎn)品的高收益，而沒(méi)有注意到其他因素，從而做出不理性的決定，最終影響投資者的利益。這些都是因?yàn)橥顿Y者心理存在著不理性的狀況。

2.3 金融信息不對(duì)稱

金融產(chǎn)品超高的專業(yè)特性，使得投資者在金融交易過(guò)程中，對(duì)一些專有名詞理解不甚清楚，很難了解其準(zhǔn)確性含義，一味的依靠銷售人員的宣傳和盲目節(jié)食和夸大，從而影響了投資者的理性投資。在這種情況下，很少有投資者能夠了解整個(gè)金融產(chǎn)品的具體真實(shí)的情況，從而嚴(yán)重影響整個(gè)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定特性。

3 我國(guó)現(xiàn)階段冷靜期制度的具體實(shí)踐

現(xiàn)階段我國(guó)金融市場(chǎng)關(guān)于冷靜期的規(guī)定，只是在保險(xiǎn)業(yè)一些監(jiān)督管理?xiàng)l例中有著具體的表現(xiàn)，而在銀行的理財(cái)類產(chǎn)品和金融產(chǎn)品的消費(fèi)中，對(duì)這一制度的規(guī)定極少。保監(jiān)會(huì)在2000年發(fā)布《關(guān)于規(guī)范人身保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)行為有關(guān)問(wèn)題的通知》，這是在我國(guó)金融行業(yè)第一次對(duì)冷靜期進(jìn)行規(guī)定?！锻ㄖ纷龀隽艘韵聨追矫娴囊?guī)定：第一點(diǎn)規(guī)定了關(guān)于猶豫期起算及其期間。第二點(diǎn)，規(guī)定投保人在猶豫期內(nèi)可以無(wú)條件解除保險(xiǎn)合同，但必須退還保險(xiǎn)單，而保險(xiǎn)公司不得向投保人收取費(fèi)用，僅可以扣除不超過(guò)10元的成本費(fèi)。第三點(diǎn)，保險(xiǎn)公司具有法定的說(shuō)明義務(wù)。

4 對(duì)于我國(guó)大陸金融產(chǎn)品設(shè)立冷靜期制度的立法建議

冷靜期制度雖然在新修訂的《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》中有了新的發(fā)展，但是由于《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》中的“商品”并不包含“金融產(chǎn)品”，因此，冷靜期制度并不能適用于金融產(chǎn)品交易。而在金融產(chǎn)品領(lǐng)域，僅在保險(xiǎn)領(lǐng)域有了冷靜期制度的雛形，在消費(fèi)金融、理財(cái)保險(xiǎn)等金融產(chǎn)品中，并沒(méi)有相關(guān)的冷靜期制度，因此我們應(yīng)該在金融產(chǎn)品交易中引入冷靜期制度，從而加強(qiáng)金融消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)。

4.1 適用范圍

各國(guó)冷靜期的立法概況來(lái)看，冷靜期制度是為了保護(hù)消費(fèi)者的合法權(quán)益，維護(hù)交易的穩(wěn)定性。通過(guò)給護(hù)消費(fèi)者無(wú)條件解除合同的權(quán)利，自然有利于消費(fèi)者。但是任何權(quán)利的設(shè)定，都不是隨意的，需要尋求一個(gè)平衡點(diǎn)，這樣刁一能促使權(quán)利雙方的共同進(jìn)步。冷靜期制度，實(shí)質(zhì)上是給撲消費(fèi)者超越傳統(tǒng)契約法界限的一種后悔的權(quán)利，必須把握一定的量度。縱觀各國(guó)的金融產(chǎn)品冷靜期的適用范圍，并考察我國(guó)金融市場(chǎng)冷靜期制度的發(fā)展現(xiàn)狀，筆者建議在非上市結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品領(lǐng)域強(qiáng)制實(shí)行冷靜期制度：非上市結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品是指把各種現(xiàn)金資產(chǎn)和衍生品結(jié)合起來(lái)形成具有不同風(fēng)險(xiǎn)與收益狀況，讓投資者能夠享受到廣泛投資機(jī)會(huì)的各種金融產(chǎn)品。它主要是指參照以下一項(xiàng)或多于一項(xiàng)因素而厘定須付的部分或者全部同報(bào)或款額或交收方法的票據(jù)。

4.2 冷靜期間及其及計(jì)算

設(shè)置冷靜期制度是為了給投資者一次反悔的權(quán)利，能夠隨時(shí)撤同自己所簽訂的交易合同，因此，期間的設(shè)定必須尋求一個(gè)平衡點(diǎn)，使投資者能夠在合理期間行使解除權(quán)，而金融機(jī)構(gòu)也不至于為此付出很大代價(jià)。

4.3 解除權(quán)的行使

解除權(quán)的行使必須采用書面方式，這利于舉證，能夠避免投資者與金融機(jī)構(gòu)口頭通知解除合同引起糾紛。

4.4 法律后果

投資者在冷靜期間內(nèi)可以隨時(shí)解除與金融機(jī)構(gòu)的交易合同，在正常情況下投資者行使權(quán)利后，投資者便解除與金融機(jī)構(gòu)的合同。金融機(jī)構(gòu)可以扣除相關(guān)費(fèi)用。

結(jié)束語(yǔ)

為了維護(hù)實(shí)質(zhì)公平、傾斜保護(hù)弱者，應(yīng)賦予金融消費(fèi)者冷靜期規(guī)則，給予消費(fèi)者一次冷靜考慮的機(jī)會(huì)，重新審視其交易，進(jìn)而決定是否繼續(xù)履行合同，降低消費(fèi)者的非理性消費(fèi)，同時(shí)也盡可能促進(jìn)交易和維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性。

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