秦士晨

【摘 要】中小企業(yè)的地位在社會發(fā)展的浪潮中日益凸顯。然而，融資問題一直是其發(fā)展過程中的阻力?；膺@個阻力對我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會進(jìn)步意義非凡。隨之互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生，它以其特有的發(fā)展方式，在中小企業(yè)的融資領(lǐng)域上開疆?dāng)U土。文章重點介紹了基于互聯(lián)網(wǎng)金融背景下我國中小企業(yè)融資方式的創(chuàng)新路徑。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè)；融資；互聯(lián)網(wǎng)金融

【中圖分類號】F724.6；F832.4；F276.3 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A 【文章編號】1674-0688（2017）07-0127-03

互聯(lián)網(wǎng)金融（ITFIN）是在傳統(tǒng)金融發(fā)展之上依托數(shù)字化手段及社交網(wǎng)站、應(yīng)用程序、搜索引擎等工具，使金融活動更加豐富，也使得人們能夠更多地參與當(dāng)中。并且，互聯(lián)網(wǎng)金融主張開放與平等，加強(qiáng)了人與人之間的交流與合作，同時也為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入了新鮮血液。中小企業(yè)也成為這場變革的受益者。長久以來，中小企業(yè)的發(fā)展一直受制于融資問題，以往的融資方式過于陳舊并且其弊病也一直被擱置，而互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)改變了這一僵局。

1 中小企業(yè)融資困境

1.1 融資成本過高

由于中小企業(yè)的財務(wù)體制不健全，內(nèi)部管理混亂，商業(yè)銀行在放貸的時候會嚴(yán)格審查中小企業(yè)的資質(zhì)。在審查過程中，商業(yè)銀行會付出相較大型企業(yè)更多的成本，但最終這些成本都會加總在中小企業(yè)身上。然而，這些巨額的費用讓眾多中小企業(yè)對銀行貸款望而生畏。

1.2 融資渠道狹窄

在傳統(tǒng)的融資模式中，我國企業(yè)直接融資只占間接融資的1/4。其中，中小微企業(yè)的直接融資渠道還不到5%，大部分主要還是依靠企業(yè)自身的資本積累和向民間貸款。截至2016年年底，各地工商局注冊的企業(yè)已逾越2 600萬戶，其中通過證券市場融資的企業(yè)合計還不到總體的0.6%。

1.3 中小企業(yè)信用擔(dān)保體系發(fā)展滯后

相較中小企業(yè)，銀行更愿意選擇大型企業(yè)。銀行之所以有這樣的判斷是因為放貸給大型企業(yè)更為安全，收益也更有保障。我國中小企業(yè)信用擔(dān)保體系發(fā)展中存在2個難題：第一，相關(guān)的法律法規(guī)制度已經(jīng)遠(yuǎn)落后于當(dāng)前中小企業(yè)的發(fā)展；第二，擔(dān)保監(jiān)管體系不能協(xié)調(diào)統(tǒng)一，而且國家存在著不適當(dāng)?shù)暮暧^調(diào)控。

1.4 缺乏長期穩(wěn)定的大額資金來源

由于中小企業(yè)的借款次數(shù)過多，而且時間上也沒有規(guī)律可循，許多信貸機(jī)構(gòu)為了降低經(jīng)營風(fēng)險，不會對中小企業(yè)提供長期、大額的貸款。而對于中小企業(yè)來說，就增加了其融資的難度，它需要不斷地尋找貸款來滿足自身發(fā)展的需要。

2 互聯(lián)網(wǎng)金融在緩解中小企業(yè)融資難問題方面的優(yōu)勢

2.1 降低中小企業(yè)的融資成本

解決融資問題的第一步是要緩解其高額的融資成本。互聯(lián)網(wǎng)金融以低成本、高效率著稱，使得中小企業(yè)在融資過程中省去了很多中間環(huán)節(jié)，也節(jié)約了各種手續(xù)費用。在互聯(lián)網(wǎng)平臺上，銀行可以直接與企業(yè)相互選擇和進(jìn)行定價，如果互相滿意，則交易完成。這樣，可以節(jié)約中小企業(yè)在交易過程中的成本。

2.2 解決信息不對稱的問題

在以往的融資過程中，商業(yè)銀行對中小企業(yè)惜貸的現(xiàn)象普遍存在，其主要原因是目前還沒有搭建好一個會話的平臺，使得很多信息沒能及時地在銀行與企業(yè)間有效傳達(dá)。比如：商業(yè)銀行無從獲知中小企業(yè)真實的財務(wù)狀況及還款能力，但是中小企業(yè)卻有途徑知道商業(yè)銀行貸款的審批條件。一些中小企業(yè)為了獲得貸款，采取了一些極端的行為，比如虛報利潤、編造虛假證明等，最終導(dǎo)致了中小企業(yè)的信譽缺失。但是互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展使這一局面開始破冰。對于中小企業(yè)而言，互聯(lián)網(wǎng)金融為其提供了一個巨大的信息庫，它可以從中挑選出滿足自身需求的放貸機(jī)構(gòu)。對于放貸機(jī)構(gòu)而言，也可以利用互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)收集和處理能力了解中小企業(yè)的基本情況，從而選擇要放貸的企業(yè)。

2.3 提升融資效率

“融資速度遠(yuǎn)比價格更重要”?！?60集團(tuán)”的創(chuàng)始人周鴻祎曾這樣說過。在傳統(tǒng)的融資方式下，中小企業(yè)申請到貸款的時間比較長，往往當(dāng)貸款下來時，已經(jīng)給企業(yè)造成了損失，對企業(yè)的發(fā)展十分不利。因此，融資效率對于中小企業(yè)來說至關(guān)重要?；ヂ?lián)網(wǎng)以其高效率的工作模式提高了對中小企業(yè)融資的審批速度，減少了不必要的程序，讓中小企業(yè)能夠及時地獲取審批資金，從而緩解企業(yè)困境。

2.4 增加中小企業(yè)的融資機(jī)會

在互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下，發(fā)展了像電商網(wǎng)貸模式、P2P（Peer to Peer）網(wǎng)貸模式、眾籌模式等眾多支持中小企業(yè)融資的運行模式。這些新的模式層出不窮，而且競爭激烈。這幾年異常火爆的P2P平臺貸款年化利率通常在20%～30%，從貸款成本的角度充分地說明了中小企業(yè)資金短缺的程度，也說明了它為中小企業(yè)帶來的福祉。

3 互聯(lián)網(wǎng)金融背景下我國中小企業(yè)融資方式新思路

3.1 借助電子商務(wù)平臺進(jìn)行融資

電子商務(wù)平臺融資是指依托其搭建的平臺為企業(yè)特別是中小企業(yè)提供直接或間接的融資服務(wù)。電子商務(wù)平臺助力中小企業(yè)融資主要體現(xiàn)在如下方面：一是借助數(shù)字化的處理方式可以降低企業(yè)在運營過程中的成本，擴(kuò)大市場份額，增強(qiáng)企業(yè)自身的競爭力；二是能夠有效地解決信息不對稱的問題，這些電子商務(wù)平臺能夠掌握中小企業(yè)的營業(yè)狀況、信用等級、還款能力等信息，以便投資者明確投資意向與風(fēng)險。電子商務(wù)平臺是如何完成整個融資過程的呢？如圖1所示，電子商務(wù)平臺的工作主要集中在貸前的評估和貸后的監(jiān)控，為資金提供者降低了投資風(fēng)險。

目前，市面上活躍著很多電子商務(wù)平臺并且其業(yè)務(wù)拓展的范圍越來越廣。當(dāng)前最有名的要數(shù)“阿里巴巴”了，它曾在2007年與一些商業(yè)銀行聯(lián)合推出一個網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保信貸平臺。所謂聯(lián)保就是當(dāng)一個公司沒有在固定期限內(nèi)償還本息，聯(lián)保中的其他公司要承擔(dān)無限連帶責(zé)任，替其償還本息。聯(lián)保企業(yè)的選擇也是有規(guī)定的，必須是在淘寶網(wǎng)、天貓商城入住并且注冊商戶數(shù)必須超過3家才能組合成一個聯(lián)保主體。這種聯(lián)保方式能夠促使企業(yè)間互相監(jiān)督，從而也能降低銀行的放貸風(fēng)險。

3.2 借助P2P平臺進(jìn)行融資

P2P（Peer to Peer）網(wǎng)絡(luò)借貸模式是資金提供者與資金需求者利用P2P（Peer to Peer）平臺去展示自己對于貸款的供需信息。值得引起注意的是，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺只是一個中介機(jī)構(gòu)而非一個金融機(jī)構(gòu)，它只會收取一定的中介費和手續(xù)費，但不能成為擔(dān)保的角色。近年來，P2P（Peer to Peer）網(wǎng)絡(luò)借貸平臺發(fā)展迅猛，2012—2016年，P2P的交易規(guī)模如圖2所示。截至2016年年底，P2P借貸行業(yè)累計交易額達(dá)34 000 000億元左右，P2P貸款余額達(dá)9 000億元左右，較2015年年底翻了一番。2016年，交易量達(dá)20 000億元左右，較前幾年漲幅較大。并且，由P2P衍生出了各種P2X模式，如P2B（personal to business）、P2C（personal to company）、P2G（personal to government）、P2N等網(wǎng)絡(luò)借貸模式。

2007年6月，“拍拍貸”正式亮相，它是中國歷史上首次提出僅僅依靠企業(yè)間的信用進(jìn)行借貸的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺。平臺本身不參與借款，而是一個信息中轉(zhuǎn)站，將信息進(jìn)行配對，對風(fēng)險進(jìn)行監(jiān)控。到2016年年末，“拍拍貸”平臺注冊用戶達(dá)3 000萬，全年成交額高達(dá)近200億元，“拍拍貸”平臺無論是在用戶數(shù)量、平臺交易量方面，還是在品牌知名度上均處于整個行業(yè)的前列?！芭呐馁J”平臺取得的成績向我們證明了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

3.3 借助眾籌模式進(jìn)行融資

眾籌一詞源自單詞“Crowd Funding”，它原本是一些有夢想但是缺乏資金的藝術(shù)家為了籌集創(chuàng)作資金而使用的一種手段，后來演變?yōu)槌鮿?chuàng)企業(yè)融資的渠道，而互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展為其賦予了新的意義，是在線上平臺發(fā)布籌款項目進(jìn)行融資的一種方式。那么，眾籌模式是如何支持中小企業(yè)完成整個融資的呢？如圖3所示。

“點名時間”于2011年7月正式出現(xiàn)在公眾的視野中，它是我國首家基于眾籌模式下的網(wǎng)絡(luò)平臺?！包c名時間”的口號是：“在這里只要你有創(chuàng)意，只要你愿意向全世界展示你的項目，我們會傾盡所能集結(jié)愿意給予創(chuàng)新最大的熱忱和理解的人們，一起為你的項目籌集資金?！?016年風(fēng)靡一時的《大魚海棠》就是借助“點名時間”這個平臺獲得資金支持，它在短時間內(nèi)就獲得了3 000多位用戶的資金支持，最終不負(fù)眾望用5.5億元的票房向它的投資者證明了投資的選擇是正確的。

4 結(jié)論與展望

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，使得很多不可能變成可能，特別是對中小企業(yè)而言。與以往的融資方式相比，互聯(lián)網(wǎng)金融背景下的融資方式兼具高效與便捷的特性。雖然當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融仍舊存在監(jiān)管困難、風(fēng)險難以控制等問題，但是我們有理由相信，伴隨著我國制度的不斷完善及科學(xué)技術(shù)的不斷進(jìn)步，一定能為中小企業(yè)創(chuàng)造一個良好的融資環(huán)境。

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[責(zé)任編輯：高海明]