吳婷婷

摘 要：電商小額信貸金融模式是一種類似互聯(lián)網(wǎng)銀行的業(yè)務，體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新表現(xiàn)的形式，是通過運用電商平臺交易數(shù)據(jù)對互聯(lián)網(wǎng)小微企業(yè)提供貸款融資等金融服務的模式，有效緩解小微企業(yè)的融資約束，支撐了電子商務業(yè)的發(fā)展并健全了我國的金融體系。本文以阿里金融為例分析電商小額信貸金融模式的優(yōu)勢和風險，并對電商小額信貸金融提出相應的對策。

關鍵詞：電商小額信貸；金融模式；阿里金融

阿里金融的業(yè)務情況

1.1阿里金融的信貸業(yè)務

阿里巴巴集團下的小額貸款公司（以下簡稱為“阿里金融”）的準要產(chǎn)品有阿里貸款和淘寶貸款，具體包括阿里信用貸、淘寶信用貸和訂單質(zhì)押貸。阿里信用貸主要針對阿里巴巴平臺中的會員小微企業(yè)提供沒有質(zhì)押、沒有擔保的貸款或融資，解決小微企業(yè)的運營資金難以周轉的現(xiàn)狀，但因為沒有質(zhì)押和擔保，阿里信用貸要經(jīng)過對要發(fā)放貸款的小微企業(yè)進行實地考察，與此同時也會增加小微企業(yè)的融資成本；淘寶信用貸主要為淘寶或天貓的電商小微企業(yè)提供沒有抵押、沒有擔保的貸款融資，根據(jù)電商運營的流量情況給予貸款額度，在貸款額度內(nèi)可多次隨借隨還，也不受借款時當天商品訂單的數(shù)量約束；訂單質(zhì)押貸款是阿里金融根據(jù)電商運營中已發(fā)貨但買家未收貨的實物交易總額給出貸款額度，買家確定收貨后貸款額自動返還系統(tǒng)。阿里金融按日計息，平均日利率在0.05%-0.06%之間，主要針對淘寶（包括天貓）平臺的短期的融資貸款，，

1.2阿里金融的資金來源

監(jiān)管部門規(guī)定小額貸款公司的資金來源包括股東的自有資金即繳納的資本資金和捐贈資金，不超過注冊資本50%的不超過兩個銀行融入的資金。電商小額貸款也要遵循這一規(guī)定，如阿里金融的注冊資本是6億元人民幣，資金來源總額為9億元人民幣。因為小額貸款公司的規(guī)模較小而自有資金不能滿足可貸業(yè)務的需求，受到監(jiān)管部門規(guī)定不能吸收存款，資本實力無法與商業(yè)銀行、金融機構等抗衡，業(yè)務難以開展。

因此，阿里金融通過信托計劃產(chǎn)品和資產(chǎn)證券化這兩條渠道來進行資金的募集。阿里金融發(fā)行來小額信貸資產(chǎn)收益權投資項目集合信托計劃、阿里星2號和3號集合信托計劃，分別向社會募集了2.4億、1.2億和2億元人民幣。但只通過信托計劃產(chǎn)品募集到的5.6億元人民幣遠不能滿足阿里金融的可貸資金需求。阿里金融將弱流動性的資產(chǎn)變成在證券市場自由交易的證券來盤活資金，使其資產(chǎn)有流動性，建立高流動性的資金池。阿里金融推出最大發(fā)行規(guī)模在50億元人民幣的阿里巴巴1-10號專項資產(chǎn)管理計劃和私募信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，成功地將短期融資與長期爭權結合，極大地增加了阿里金融的可貸資金的業(yè)務規(guī)模。

阿里金融的優(yōu)勢

2.1以電商平臺為依托

阿里金融打破了面向三農(nóng)或當?shù)氐膮^(qū)域限制，以互聯(lián)網(wǎng)線上的形式提供全國各地的電商小微企業(yè)的融資貸款，而小微企業(yè)由于商業(yè)銀行的“二八法則”很少能成功貸款，面臨著資金周轉需求和運營問題，當?shù)匦☆~貸款機構或村鎮(zhèn)小型銀行也難以提供對小微企業(yè)的信用貸款，更不必提全國范圍內(nèi)的小微企業(yè)因生產(chǎn)經(jīng)營而產(chǎn)生的融資需求。阿里金融解決在阿里平臺中的小微企業(yè)的小額短期的貸款融資需求。電商小微企業(yè)通常有資金額需求小、資金周轉快、依賴互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營、經(jīng)營種類多、企業(yè)數(shù)量多和地域范圍廣的特點，因此該類企業(yè)細分了小額信貸市場并有效分散了企業(yè)的違約風險。阿里金融在實施對電商小微企業(yè)的貸款審批和貸款風險控制中，能根據(jù)海量的電商企業(yè)交易數(shù)據(jù)和經(jīng)營信息通過大數(shù)據(jù)和云計算的技術優(yōu)勢和覆蓋各個貸款前中后、欺詐、信用分析等數(shù)據(jù)模型分析，高效快捷地對跨區(qū)月的小微企業(yè)的貸款申請進行處理，降低小微企業(yè)的貸款成本，完成了全國各地的貸款審批工作。

2.2電商平臺業(yè)務與阿里金融服務緊密聯(lián)系

阿里金融是阿里巴巴集團旗下的分公司，其對電商小微企業(yè)進行貸款的依據(jù)來自阿里巴巴的電子商務體系如淘寶、天貓、支付寶的數(shù)據(jù)，因此阿里金融是對阿里巴巴電子商務業(yè)務的補充和拓展。阿里金融對阿里巴巴平臺上的電商小微企業(yè)提供貸款融資服務，解決它們的資金需求和提升它們的抗風險能力，并加大了它們對阿里巴巴的依賴性從而推動阿里巴巴電商平臺的進一步發(fā)展。阿里金融因為阿里巴巴集團的線上企業(yè)信息收集和信用控制等也為獲得銀行貸款和資產(chǎn)證券化等增加了阿里金融的可貸資金的業(yè)務模。綜合來說，電商平臺業(yè)務與阿里金融服務緊密聯(lián)系，相輔相成，共同促進成長，同時這也是阿里金融最核心的競爭優(yōu)勢。

阿里金融臨的風險

3.1信用風險

小額信貸企業(yè)的主要風險是小微企業(yè)的信用風險，阿里金融在阿里巴巴平臺及其業(yè)務數(shù)據(jù)信息的依托下依然有1%以上的不良信用貸款率。阿里金融在信用風險上的貸前識別、計量與監(jiān)測、控制等三方面都存在不足。在電子商務市場上存在著大量不可控的因素，即使阿里金融有著強大的數(shù)據(jù)分析，也抵不過小微企業(yè)對風險的不可抗力導致的資不抵債，并且互聯(lián)網(wǎng)貸款審批缺少小微企業(yè)的財務報表等數(shù)據(jù)，不能全面分析小微企業(yè)的信用風險；阿里金融相對于傳統(tǒng)的商業(yè)銀行而言，在實證模型分析中缺少歷史違約數(shù)據(jù)的積累，又不能實時直接控制小微企業(yè)的賬戶，在動態(tài)捕捉信用風險的計量與檢測中的能力稍有欠缺。

3.2網(wǎng)絡系統(tǒng)安全風險

網(wǎng)絡系統(tǒng)風險對于阿里金融來說十分重要同時也無法回避，阿里金融依托技術優(yōu)勢對電商數(shù)據(jù)等資源進行整合優(yōu)化。阿里金融依靠線上大數(shù)據(jù)技術分析進行線上自動化審核小微企業(yè)的貸款，也同樣面臨著電商平臺和阿里金融自身的的網(wǎng)絡系統(tǒng)安全風險。由于開放性的互聯(lián)網(wǎng)可能被黑客攻擊其存在的安全漏洞、設備系統(tǒng)損耗故障或崩潰，造成網(wǎng)站癱瘓和數(shù)據(jù)篡改等影響電商企業(yè)及平臺的正常經(jīng)營，系統(tǒng)故障使企業(yè)業(yè)務不能及時處理，增加了阿里金融的運營風險，造成阿里金融不必要的損失。以線上數(shù)據(jù)信息為本的阿里金融要更加注意防御和控制網(wǎng)絡系統(tǒng)安全風險，使企業(yè)保持正常經(jīng)營。

3.3其他操作風險

阿里金融存在著由于內(nèi)部流程、員工、外部事件等因素造成的操作風險。阿里金融本質(zhì)上是一家新成立的民營小額信貸企業(yè)，可能會出現(xiàn)內(nèi)部流程的失誤而造成損失；小微企業(yè)的信貸審批除了系統(tǒng)自動化審批外還需加以人工輔助，如實地考察小微企業(yè)時無意或失誤操作，還有內(nèi)部員工造成的數(shù)據(jù)泄露問題都可能帶來阿里金融的操作風險；一旦國家金融監(jiān)管部門嚴格加強對互聯(lián)網(wǎng)金融和小額信貸公司的監(jiān)管，阿里應如何面對無監(jiān)管套利的空間和新形勢下的挑戰(zhàn)，監(jiān)管政策的變化也是阿里金融不可避免的操作風險之一。

4.電商小額信貸金融模式的優(yōu)勢與風險

4.1電商企業(yè)進行金融服務是產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新

互聯(lián)網(wǎng)電子商務企業(yè)和金融機構一樣都是作為金融創(chuàng)新者來獲得行業(yè)的創(chuàng)新利潤。電商小微企業(yè)在預見互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的機會時采用數(shù)據(jù)優(yōu)勢和技術優(yōu)勢，拓展在金融服務領域的業(yè)務范圍，加大對互聯(lián)網(wǎng)電子商務行業(yè)的市場占有率，獲得更多的凈利潤，同時也提高了電商小微企業(yè)對電商平臺的依賴程度，加強并延伸企業(yè)在電商行業(yè)中的優(yōu)勢。

4.2電商企業(yè)金融活動發(fā)展的特征與趨勢

現(xiàn)階段我國電子商務公司發(fā)展的市場結構特點是以阿里巴巴集團、蘇寧云商和京東商城為主的幾近寡頭壟斷，它們提供相似的產(chǎn)品或服務，相互影響制約，共同占領電商行業(yè)的市場份額。阿里巴巴集團擁有巨大的電商交易數(shù)據(jù)并有著最大規(guī)模的商戶企業(yè)，在渠道市場中居主導地位，互聯(lián)網(wǎng)上電商小微企業(yè)依賴電商企業(yè)提供的平臺進行交易，電商企業(yè)利用電商數(shù)據(jù)獲得利潤，增加電商小微商鋪企業(yè)的依賴性，銷售更多的金融服務。商業(yè)銀行也依據(jù)電商企業(yè)的數(shù)據(jù)優(yōu)勢與電商企業(yè)的供應鏈進行金融合作，提升了銀行對小微企業(yè)的貸款審批通過率，同時一些商業(yè)銀行也創(chuàng)建了銀行本身的電商平臺，將電商企業(yè)與商業(yè)銀行融合，促進互聯(lián)網(wǎng)電子商務行業(yè)的深度發(fā)展。

4.3電商小額信貸公司風險控制

當新興產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)及相關監(jiān)管的缺失，難免使該產(chǎn)業(yè)面臨多種多樣的風險。電商小額信貸公司包括可貸資金規(guī)模小、不能吸收社會存款外等傳統(tǒng)小額信貸公司常見的風險，還包括網(wǎng)絡系統(tǒng)安全和公共數(shù)據(jù)信息篡改泄漏等互聯(lián)網(wǎng)特有的風險。

電商小額信貸金融的對策

5.1電商小額信貸金融發(fā)展的建議

電商小額信貸企業(yè)雖然在短時間內(nèi)迅速發(fā)展，但因沒有嚴格的制度規(guī)劃和法律約束，其風險性也在不斷地增加。我國政府應出臺對電商小額借貸公司的明晰定位并規(guī)范相應的法律法規(guī)，積極促進電商小額信貸金融行業(yè)的發(fā)展、深化改革我國互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新，加大我國金融在全世界的競爭，有序性規(guī)范性地管理電商小額信貸企業(yè)。除了在法律層面下對電商小額信貸企業(yè)進行約束外，還應從策略層面從小額信貸企業(yè)資金來源渠道、稅收、征信數(shù)據(jù)三方面進行管理。我國政府應在合理的范圍內(nèi)放開資金來源渠道，除了用股東增加股本資本金、資產(chǎn)證券化的方式外，增加電商小額信貸企業(yè)的可貸資金量；在稅收給予電商小額信貸企業(yè)在營業(yè)稅和企業(yè)所得稅上的稅收優(yōu)惠，降低企業(yè)運營成本；中國人民銀行和金融機構應對電商小額信貸企業(yè)的征信數(shù)據(jù)進行深度發(fā)掘和分析，創(chuàng)建更精準的風險數(shù)據(jù)分析模型，控制小額信貸企業(yè)的風險，服務好小微企業(yè)。

5.2電商小額信貸金融監(jiān)管的建議

當前我國小額信貸公司作為影子銀行體系的組成部分，存在定位不清晰、監(jiān)管不充分不全面的特點。在電商小額信貸企業(yè)的準入環(huán)節(jié)，由于電商小額信貸企業(yè)的服務對象分布全國各地，各地因準入審批手續(xù)不同而只追求當?shù)氐慕鹑诎l(fā)展，可能忽視了全局。電商小額信貸企業(yè)應從全局的角度來審批小微企業(yè)的可貸資金。在對電商小微信貸企業(yè)的日常監(jiān)管中，人民銀行和銀監(jiān)會等監(jiān)管部門應各有分工，人民銀行負責將企業(yè)納入征信體系并對其利率、資金流進行監(jiān)測追蹤，銀監(jiān)會負責對其經(jīng)營管理的定期檢查，規(guī)范其運營行為，發(fā)現(xiàn)并解決其存在的風險問題。

結論

電商小額信貸金融模式是電商平臺通過線上小微企業(yè)的交易數(shù)據(jù)信息等對其展開貸款融資業(yè)務。本文以阿里金融為例，對阿里金融的優(yōu)勢與風險展開分析，并提出在針對電商信貸金融在發(fā)展和監(jiān)管上的對策。

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