摘 要： PPP模式具有公私合營的性質(zhì)，是地方政府城市基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)中普遍應(yīng)用的模式;PPP模式不僅能夠有效地降低政府部門原本所應(yīng)承擔的開發(fā)風(fēng)險，還能進一步縮短公路的施工開發(fā)的周期，但是對于某一個項目是否能采用PPP模式則需要對其進行物有所值定性及定量的綜合評價。

關(guān)鍵詞： PPP項目 物有所值 定性評價 定量評價

一、引言

PPP即Public-Private-Partnerships，是公私合作的關(guān)系，PPP模式將公共資金帶入到公共基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)和公共服務(wù)范圍，不僅可以減輕資金匱乏的壓力，解決各個地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)資金的需求問題，而且能夠使地方經(jīng)濟得到更好地發(fā)展。為保障PPP項目的順利設(shè)施，我國也出臺了一系列保障政策;但不是所有的項目都適合于PPP模式。本文以X線路改擴建工程為例，分析PPP項目物有所值定性評價中存在的問題及定量評價中的關(guān)鍵影響因素，對其進行準確的選擇，由此得出物有所值評價的最終結(jié)論，為地方PPP模式的應(yīng)用提供參考。

二、案例分析

X線（X605）是位于M縣西北部地區(qū)的一條重要縣道，路線處于群山峻嶺之中，技術(shù)標準低，行車條件極差，成為制約當?shù)亟?jīng)濟社會發(fā)展和旅游經(jīng)濟發(fā)展的重要因素之一，當?shù)厝罕姀娏乙蟾慕ā⑻岣咴摴芳夹g(shù)標準。由于本項目為已有公路改建項目，與PPP模式中的ROT改擴建這一操作模式相適應(yīng)。該項目合作時長十五年，其中開發(fā)時長為三年，經(jīng)營時長十二年。經(jīng)營時長保持不變，合作時間隨開發(fā)時長的延期或減少而變化?？偼度爰s為3761346萬元，全額由項目公司承擔。項目資本金按總投入額的20%計，約7600萬元。項目公司注冊資金和項目資金保持一致。由私人企業(yè)償付，私人企業(yè)在項目公司內(nèi)占股100%。剩下的部分需要進行融資，由私人企業(yè)進行出資，剩余資本可以采取對項目進行融資、向股票持有者籌集、向銀行等機構(gòu)進行貸款等方式籌集資金，政府或政府委托實施機構(gòu)需提供必要的協(xié)調(diào)支持。

三、物有所值評價應(yīng)用

（一）項目定性評價

1評價依據(jù)。項目物有所值定性分析的主要是根據(jù)國家財務(wù)部門發(fā)放的關(guān)于PPP模式的通知文件、國家財務(wù)部門對PPP模式的推行和相關(guān)問題的通知文件以及PPP項目物有所值評價的試行文件來進行評價的。

2定性評價方法。該篇論文主要運用專家評分法來進行定性評價，涉及專業(yè)人員相對廣泛，主要與經(jīng)濟類行業(yè)相關(guān)，其他行業(yè)專家包括工程類、管理類和法律類也有參與，專業(yè)人員對項目相關(guān)內(nèi)容進行討論后依據(jù)需要評價指標一個一個進行評判，然后對指標權(quán)重進行加權(quán)平均，最后得到結(jié)論。

3評價指標。定性評價指標有6個基礎(chǔ)部分，包括全生命周期整合程度、風(fēng)險識別與分配、績效導(dǎo)向與鼓勵創(chuàng)新、潛在競爭程度、政府機構(gòu)能力、可融資性。此外還有4個補充部分，含有項目規(guī)模大小、全生命周期成本測算準確性、預(yù)期使用壽命長短、行業(yè)示范性。

4評價細則。在每一個評價指標中，6個基礎(chǔ)部分的權(quán)重占80%，其包含在內(nèi)的每一個指標權(quán)重都不得超過20%，4個補充部分的權(quán)重占20%，其包含的每一個指標權(quán)重不得超過10%。

每一個部分的評判標準分為不同層次的級別，即有益、較有益、普通、較無益、無益這幾個級別，一一對應(yīng)的分值區(qū)間為：一百至八十一分、八十至六十一分、六十至四十一分、四十至二十一分、二十至零分。項目同級別的財政部門與該行業(yè)主管部門，根據(jù)評判級別對每一部分做出合理的評分標準并邀請專業(yè)人員參與項目相關(guān)內(nèi)容討論會，為保證每一位專業(yè)人員了解重要內(nèi)容，定性評價的相關(guān)文件需在專業(yè)人員討論會開始之前交付專業(yè)人員。

5物有所值定性評價結(jié)論。根據(jù)計算得出該項目加權(quán)平均分屬于第二個級別，為較有益，對該項目是否能夠合格，專業(yè)人員準予通過，該項目符合PPP模式的運用。

（二）項目定量評價

1評價依據(jù)。項目物有所值定性分析的主要是根據(jù)國家財務(wù)部門發(fā)放的關(guān)于PPP模式的通知文件、國家財務(wù)部門對PPP模式的推行和相關(guān)問題的通知文件以及PPP項目物有所值評價的試行文件來進行評價的。

2定量分析的含義。通過對PPP模式和政府傳統(tǒng)投入模式績效一致進行假設(shè)，對比于PPP項目全生命周期內(nèi)政府方凈成本的現(xiàn)值（PPP值）與公共部門比較值（PSC值），在該模式下項目全生命周期成本是否可以下降。

3定量分析。PSC值包括三項成本，其值是三項成本的全生命周期現(xiàn)值之和

4PSC值的計算

（1）折現(xiàn)率

根據(jù)國家財務(wù)部門的相關(guān)通知文件折現(xiàn)率的選擇需要考慮的因素有財政補貼支出的年份，還需參考當期當?shù)卣畟氖找媛蚀_定其合理值;由最近一期的國債和當?shù)貍l(fā)行情況，結(jié)合X縣等省市縣情況，年度折現(xiàn)率定為46%。

（2）開發(fā)凈成本

開發(fā)凈成本涉及參照項目的策劃、構(gòu)建、更新、變更、修繕等部分投入的資金;固定資產(chǎn)、土地使用權(quán)等實物和無形資產(chǎn)的價值再減去參照項目整個生命期間內(nèi)發(fā)生的轉(zhuǎn)移、出租或處理資產(chǎn)得到的利益。

開發(fā)成本：本項目3582234萬元計算（扣除預(yù)備費計），按3年開發(fā)期平均發(fā)生計，則每年投入1194078萬元，折現(xiàn)率為46%，計算現(xiàn)值為3427007萬元。

（3）維護經(jīng)營維護凈成本

經(jīng)營維護凈成本涉及的有參照項目整個生命期間內(nèi)維持經(jīng)營需要的未加工材料、設(shè)施、人力等成本;辦公費用、車間費用和經(jīng)營期內(nèi)相關(guān)的財務(wù)費用等，再減去參照項目與PPP項目支付機制同一環(huán)境下可以獲得的使用者支付收入等。

經(jīng)營成本：項目年度經(jīng)營成本155萬元/年。按12年經(jīng)營期，折現(xiàn)率為46%，計算凈現(xiàn)值為128444萬元。

（4）競爭性中立調(diào)整值

由于本項目下政府補貼部分均為稅前，因此不考慮競爭性中立調(diào)整值。

（5）政府承擔PPP項目全部風(fēng)險的成本

政府承擔的風(fēng)險主要有有三大類，運用的方法是比例法。

首先是能夠轉(zhuǎn)換的風(fēng)險：項目開發(fā)期內(nèi)存在隱患的有組織機構(gòu)、工程、資金等風(fēng)險。政府對其進行商業(yè)保險，一大半風(fēng)險能夠有成效地轉(zhuǎn)換，分攤風(fēng)險成本依據(jù)項目開發(fā)投入的2%計算，企業(yè)自我留存風(fēng)險為20%，可變更風(fēng)險為80%。

為防止重復(fù)計算風(fēng)險成本，開發(fā)投入按投入概算扣減預(yù)備費計，為3582234萬元。開發(fā)投入按三年平均發(fā)生計，則每年開發(fā)投入為1194078萬元。

即1194078×2%×20%=478萬元/年

其次是能夠共同分攤的風(fēng)險：項目開發(fā)階段也許會有法規(guī)政治風(fēng)險、自然災(zāi)害等不可抗力風(fēng)險的暴發(fā)，依據(jù)項目開發(fā)投入的3%計算。

開發(fā)期可分擔風(fēng)險成本=1194078×3%=3582萬元/年

最后是不能夠轉(zhuǎn)換的風(fēng)險分攤：重要項目經(jīng)營期間被消費物價指數(shù)、勞動力市場指數(shù)等作用。

不可分擔轉(zhuǎn)移風(fēng)險成本=155×2%=31萬元/年

綜上，開發(fā)期，財政或有風(fēng)險承擔支出責任=478+3582=406萬元/年

經(jīng)營期，財政或有風(fēng)險承擔支出責任=31萬元/年

按15年合作期，折現(xiàn)率為46%，計算凈現(xiàn)值為119091萬元。

根據(jù)上述數(shù)據(jù)經(jīng)計算，項目的PSC值為：

PSC值=參照項目的開發(fā)和經(jīng)營維護凈成本的現(xiàn)值+競爭性中立調(diào)整值的現(xiàn)值+全部風(fēng)險承擔成本的現(xiàn)值=3427007萬元+128444萬元+0萬元+119091萬元=3674542萬元。

5PPP值構(gòu)成及計算

PPP值也包括三項成本，其值是三項成本的現(xiàn)值之和：

（1）政府投入PPP項目的開發(fā)和經(jīng)營維護凈成本涉及的包含該項目的計劃、籌劃、開工期間政府通過各種形式進行的股權(quán)投資、經(jīng)營期內(nèi)政府出資給社會資本的運營保修費、財政補貼等，而且還需減除整個生命周期中該項目公司變更、收取租金等處理資產(chǎn)的方式取得的資本性收入和不包含政府出資在內(nèi)的營業(yè)收益。

（2）政府自留風(fēng)險所涉及的包含該項目政府獨自承受的風(fēng)險、政府和社會資本一起承受風(fēng)險中政府分擔的比例。

按15年合作期，折現(xiàn)率按588%，計算凈現(xiàn)值為53107萬元。

（3）PPP項目中政府其他成本，主要包括：政府承擔的沒有包含至開發(fā)成本的咨詢服務(wù)和市場調(diào)研有聯(lián)系的前期費用、移交補償款等交易成本;所涉及的內(nèi)容有政府承擔的相連設(shè)備和與之相應(yīng)的成套工程開發(fā)成本，政府提社會資本的工程四周土地或商業(yè)開發(fā)收益權(quán)，政府向社會資本給予的投入補貼和貸款利息等一系列的成套投資，再減去當中由社會資本方承擔費用的部分。

本項目中，該項費用不計。

根據(jù)上述數(shù)據(jù)，PPP值為：

PPP值=政府方投入PPP項目的開發(fā)和經(jīng)營維護凈成本的現(xiàn)值+政府自留風(fēng)險承擔成本的現(xiàn)值+政府其他成本的現(xiàn)值

=3451089萬元+53107萬元=3504196萬元

6物有所值量值和指數(shù)計算

物有所值定量分析的結(jié)果往往通過VFM的量值或VFM指數(shù)的方式來展現(xiàn)。即：

VFM量值=PSC值-PPP值

VFM指數(shù)=（PSC值-PPP值）÷PSC值×100%

VFM量值和指數(shù)如果大于0，則表明該項目適用于PPP模式，如果小于0則不適用于PPP模式。

VFM量值和指數(shù)越上升，則表明PPP模式取代傳統(tǒng)采購模式取得的價值越高。

本項目物有所值量值[ZK（]=PSC值-PPP值

=3674542萬元-3504196萬元

=170346萬元

物有所值指數(shù)=170346÷3674542×100%=46%

7物有所值定量評價結(jié)論

根據(jù)分析結(jié)果，定量評價物有所值量值>0，說明PPP模式比傳統(tǒng)模式節(jié)約了成本，因此該項目通過定量評價，即本項目適合采用PPP模式。

四、結(jié)語

本文通過對PPP項目是否適用于物有所值評價的研究，發(fā)現(xiàn)了數(shù)據(jù)對項目的重要性，為確保PPP項目物有所值定量評價結(jié)果的適用性，應(yīng)該對其數(shù)據(jù)進行嚴格把關(guān)。因此，對項目物有所值定量評價所需采用的相關(guān)數(shù)據(jù)需要有理有據(jù)，并對數(shù)據(jù)的采集需要進行整理，不可盲目選取，不能低估或高估物有所值評價指數(shù)。要保證項目在進行物有所值評價時數(shù)據(jù)做到合理規(guī)范，使項目得到更優(yōu)實施標準。只有這樣才能為后續(xù)物有所值定量評價的廣泛應(yīng)用提供便利，使項目得到更好地實施。

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（歐陽瑤，東華理工大學(xué)）