楊雅馨

（浙江工商大學(xué)杭州商學(xué)院，浙江 杭州 310000）

一、財務(wù)舞弊相關(guān)理論及分析

1.財務(wù)舞弊的界定

美國注冊會計師協(xié)會（AICPA）在最新發(fā)布的第99號審計準則中，對舞弊行為進行定義。其認為舞弊是一個相對廣泛的法律概念，審計人員應(yīng)關(guān)注是否存在有意圖地讓公司財務(wù)報表產(chǎn)生重大錯誤的舞弊行為。也就是說，在審計人員進行審計的過程中，舞弊主要指的是令財務(wù)報表無法客觀、準確、全面反映信息的故意行為。第1141號《財務(wù)報表審計中與舞弊相關(guān)的責(zé)任》對舞弊的范圍縮小至被審計單位的管理層、治理層、員工或第三方故意使用不正當手段來獲取相關(guān)利益的行為。由此可知，國內(nèi)外對財務(wù)舞弊的定義都表明舞弊是通過不真實的相關(guān)數(shù)據(jù)來獲取不正當利益比如企業(yè)對外披露的財務(wù)信息不準確、不全面，繼而使得投資人根據(jù)虛假信息作出不明智、不合理的投資決策。在實際生活中，財務(wù)舞弊行為大部分出現(xiàn)在企業(yè)欲進行上市融資環(huán)節(jié)，為了達到成功融資目的，對財務(wù)報表進行信息的更改或者真實信息的隱瞞來獲取利益相關(guān)者的信任，從而實現(xiàn)成功融資的目標。

2.財務(wù)舞弊的識別

財務(wù)舞弊識別主體可粗略地分為兩類。一類是內(nèi)部識別主體，主要包括企業(yè)管理層，中高層以及高層。作為財務(wù)舞弊的實施工具，公司財務(wù)人員一般只是被動實施舞弊，聽從上級的指示，進行財務(wù)舞弊的行為，但不能直接地享受財務(wù)舞弊的直接利益，因此財務(wù)人員很少能從財務(wù)舞弊行為中獲益。另一類是外部識別主體，主要包括新聞媒體、證券監(jiān)管部門等。但也會出現(xiàn)由于外部識別主體與相關(guān)人員的利益勾結(jié)，從而對正確的信息進行隱瞞甚至故意扭曲事實，達到影響投資者做出錯誤決定的現(xiàn)象。對于財務(wù)舞弊這類行為，相關(guān)部門不斷推出緊跟時代的識別方法，比如單變量分析法、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型等，力求能在源頭，準確及時地對財務(wù)舞弊行為進行識別，防止作弊方法的外泄和舞弊行為的擴散。當前，我們正處于大數(shù)據(jù)時代，也可以利用數(shù)據(jù)分析檢索財務(wù)報告內(nèi)容的方式識別財務(wù)舞弊。舞弊被發(fā)現(xiàn)的可能性除了外部檢測方法之外，還包括在注冊會計師審計過程中發(fā)現(xiàn)紕漏、新聞媒體的輿論監(jiān)督、內(nèi)部人員進行揭發(fā)等。

二、上市公司財務(wù)舞弊現(xiàn)狀及成因

1.內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)失效

財務(wù)舞弊行為產(chǎn)生的第一現(xiàn)場往往發(fā)生在公司的內(nèi)部治理環(huán)節(jié)，甚至往往財務(wù)舞弊行為的直接原因就來源于公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。部分上市企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)不完善、不嚴謹，有的企業(yè)雖然構(gòu)建了嚴謹完善的法人治理結(jié)構(gòu)體，但是對于法人治理結(jié)構(gòu)體的作用機制以及互相監(jiān)督程序不夠理解，有的企業(yè)則是因為執(zhí)行力度不足，致其自身作用未得到充分發(fā)揮，也為財務(wù)舞弊行為的產(chǎn)生提供了可乘之機。現(xiàn)在，部分上市企業(yè)的董事會人數(shù)符合法定要求，監(jiān)事會亦是如此，他們主要為股東負責(zé)，但是其自身功能和作用未得到有效發(fā)揮。創(chuàng)建監(jiān)事會的主要目的是避免董事會和管理人員濫用職權(quán)，造成股東權(quán)益受損。但是，在現(xiàn)實生活實踐中，因監(jiān)事會人員選擇上沒辦法脫離開公司內(nèi)部治理裙帶關(guān)系，以及監(jiān)事會話語權(quán)不足等情況，監(jiān)事會的設(shè)立并沒有達到應(yīng)有的效果。

2.中介機構(gòu)把控不嚴

從預(yù)防公司財務(wù)舞弊行為發(fā)生的主體來看，除了公司的內(nèi)部群體外，中介機構(gòu)是外部主體的主要組成部分。審計機構(gòu)不僅僅是公司財務(wù)報告的提供者，也是上市過程中財務(wù)報告最直接的審核意見來源。在識別和預(yù)防財務(wù)舞弊方，審計機構(gòu)扮演著極其重要的角色，需要對上市企業(yè)對外披露的財務(wù)報表信息屬實情況進行評估并出具相應(yīng)的報告，但是在尚未探尋到嚴謹可靠的審計證據(jù)時即出具了無保留的審計報告，這種嚴重瀆職行為在一定程度上加劇了財務(wù)舞弊行為。我國在公司上市過程中使用保薦制度，對保薦機構(gòu)在企業(yè)上市過程中承擔(dān)的推薦職責(zé)及上市后應(yīng)履行的監(jiān)督責(zé)任進行了充分明確，由此可知，保薦機構(gòu)在企業(yè)上市前后均發(fā)揮著重要作用。推行保薦制度的主要目的是使中介機構(gòu)在擁有較強監(jiān)管職權(quán)，的前提下，及時準確地識別上市企業(yè)的財務(wù)舞弊行為，由此使得上市企業(yè)的質(zhì)量得到有效保障。但是，保薦機構(gòu)只有在發(fā)行人成功上市之后才能夠得到回報，而發(fā)行人上市能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)運營規(guī)模壯大的目標，不難發(fā)現(xiàn)，兩者屬于典型的利益聯(lián)結(jié)體，在實踐中，難免出現(xiàn)雙方相互串謀、沆瀣一氣的情況。發(fā)行人在向證監(jiān)會申請公開發(fā)行股票的過程中需要法律意見書。法律服務(wù)機構(gòu)需要嚴格按照法律政策認真仔細地核對，全面核驗發(fā)行人股票發(fā)行信息，根據(jù)檢查結(jié)果提供相應(yīng)的法律意見。在企業(yè)發(fā)行股票階段，法律服務(wù)機構(gòu)的參與能夠起到監(jiān)督企業(yè)有無財務(wù)舞弊行為的作用，不過因法律文件審查不認真、不全面，造成財務(wù)舞弊識別率非常低。

3.監(jiān)管部門力度不足

證監(jiān)會等監(jiān)管部門在發(fā)現(xiàn)以及預(yù)防上市公司財務(wù)舞弊行為中扮演著不可替代的重要角色。若監(jiān)管部門工作態(tài)度不積極，監(jiān)督工作不到位，懲處過輕，那么其監(jiān)督效能勢必會大打折扣。關(guān)于法律責(zé)任的確定，民事責(zé)任的法定時間比較晚。在實踐中，即便財務(wù)舞弊的行為被發(fā)現(xiàn)，涉事企業(yè)也不會付出較大代價，導(dǎo)致法律震懾效力較弱。鑒于此，有必要面向財務(wù)舞弊這一行為制定成熟嚴謹、合理可行的民事賠償機制，為司法審判提供詳實可靠的依據(jù)，為投資者維護個人正當權(quán)益提供合理有效的投訴或者訴訟途徑，也便于相關(guān)機構(gòu)嚴格規(guī)范地處置此行為。在最新出臺的新證券法中，還引入了并集體訴訟制度，不過此制度的規(guī)定過于籠統(tǒng)，有待進一步細化，以期在減少訴訟成本的同時促進訴訟效率進一步提升。此外，還需要打造專業(yè)的法務(wù)會計隊伍，法務(wù)會計和審計之間存在較大差別，其主要任務(wù)是為財務(wù)舞弊案件提供訴訟幫助。在實際案件中，準確合理地計量損失并出具規(guī)范合理的報告，在報告中提出針對性鑒定意見和建議，能夠促進投資人盡快識別財務(wù)舞弊現(xiàn)象，及時抽身、降低損失。

4.信息媒體監(jiān)督失靈

作為一類典型的傳播媒介，新聞媒體在各行各業(yè)信息交流中扮演著重要的渠道角色，同時也是揭露虛假信息的主要陣地。導(dǎo)致新聞媒體監(jiān)督失靈的主要原因是：第一，財經(jīng)新聞記者的專業(yè)能力高低不一，專業(yè)能力出眾的記者非常少，所以，縱然財經(jīng)媒體發(fā)現(xiàn)重大異常事件，也由于專業(yè)能力不足或者其他原因而造成事件報道過于淺顯，難以披露其本質(zhì)，造成監(jiān)督作用發(fā)揮有限；第二，財經(jīng)新聞媒體一般注重信息的挖掘和傳播，鮮少嚴格按照規(guī)章制度審查信息，再經(jīng)過語言文字的渲染，容易傳達模棱兩可的信息，導(dǎo)致投資者無法做出明智合理的決策；第三，部分新聞媒體的職業(yè)素養(yǎng)較差，接受企業(yè)“合謀行為”的橄欖枝，只報道片面的褒揚，對消費者進行欺騙；第四，某些新聞媒體的壟斷地位嚴重影響了新聞媒體行業(yè)的穩(wěn)健持續(xù)發(fā)展，也打壓了新興媒體對信息挖掘的積極自主。

三、解決上市公司財務(wù)舞弊問題的應(yīng)對措施

1.優(yōu)化內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)

優(yōu)化董事會的首要舉措是合理控制董事會成員人數(shù)、提高其內(nèi)部人員素質(zhì)。在現(xiàn)實中，大部分上市企業(yè)的董事會成員人數(shù)只達到法定標準，與企業(yè)運營規(guī)模不匹配。盡管嚴控董事會成員規(guī)?？梢越档蛥f(xié)調(diào)成本，決策通過率比較，不過影響監(jiān)督效能的發(fā)揮。但是，董事會成員人數(shù)的增加伴隨著組織協(xié)調(diào)成本上漲的問題，決策一致通過率會有所降低，監(jiān)管能力會明顯提高，不過監(jiān)督效率會相應(yīng)地降低。所以，董事會成員人數(shù)應(yīng)適應(yīng)企業(yè)發(fā)展規(guī)模，只有這樣，才能達到利益與效率的最佳。另外，需要提高董事會成員的專業(yè)水準和職業(yè)素養(yǎng)，即通過專業(yè)董事取代非專業(yè)董事的方式促進整個董事會的專業(yè)能力、綜合素養(yǎng)大幅提升；董事既需要精通財務(wù)知識，也需要具有扎實的專業(yè)基礎(chǔ)，由此使得董事會的監(jiān)督職能得到充分發(fā)揮。

2.提高中介機構(gòu)質(zhì)量

審計機構(gòu)缺乏獨立性，究其原因，首先，監(jiān)管部門處罰機制不完善、不嚴謹，審計人員追責(zé)不嚴，違法違規(guī)代價整體較低，在一定程度上影響了審計人員工作的獨立性。其次，審計單位和被審計企業(yè)之間不僅保持著監(jiān)督和被監(jiān)督的關(guān)系，亦存在著雇傭與被雇傭的關(guān)系，多重關(guān)系的交織不利于審計部門高度獨立。所以，可從下述兩點入手增強審計部門的獨立性。第一，完善相關(guān)法律機制，加強對違規(guī)違法審計單位及相關(guān)人員的追責(zé)，一旦坐實違法違規(guī)行為，需嚴厲懲處，增強震懾作用，同時，需要完善和優(yōu)化民事賠償制度，嚴厲追究中介單位的舞弊責(zé)任，由此增強審計部門的獨立性。第二，革新并完善審計機構(gòu)的聘用制度。改變審計單位的收入構(gòu)成，規(guī)避其和上市企業(yè)之間的利益糾葛，由此使得審計機構(gòu)進行審計時都能夠保持自身的獨立客觀。

3.監(jiān)管部門加強監(jiān)督

監(jiān)管機構(gòu)需要自覺遵守法律制度，根據(jù)實際情況合理分配資源，采取多種措施全面監(jiān)督上市企業(yè)及中介組織，嚴格要求上市企業(yè)按照法律規(guī)定及時發(fā)布準確全面的財務(wù)信息，同時，也要求中介機構(gòu)打消投機取巧的念頭，促其各司其職、依法運作，促進資本市場健康規(guī)范發(fā)展。除此之外，應(yīng)進一步完善出現(xiàn)財務(wù)舞弊行為的上市企業(yè)和中介機構(gòu)的處罰機制，保證證券監(jiān)管機構(gòu)進行處罰時有法可依。此外，還需要健全和優(yōu)化民事賠償制度，以維護投資者正當權(quán)益為切入點調(diào)整和完善民事訴訟制度，在提高上市企業(yè)、中介機構(gòu)違規(guī)代價的同時，為投資人維護自身正當權(quán)益提供法律支持，避免其蒙受慘重的經(jīng)濟損失。整體來講，監(jiān)管部門唯有增強責(zé)任意識、加大監(jiān)管力度，方可全面防控財務(wù)舞弊行為，有效保護投資者的合法權(quán)益。

4.提高媒體監(jiān)督意識

新聞媒體增強監(jiān)督意識刻不容緩。第一，政府部門需要通過一系列合理有效的手段為新聞媒體運營和發(fā)展構(gòu)建公平合理的社會環(huán)境，促其輿論監(jiān)督效能得到充分發(fā)揮。第二，出臺《“新聞法”》，以法律的形式對新聞媒體的權(quán)責(zé)進行充分明確，保障他們客觀如實報道的權(quán)利。第二，政府需要積極構(gòu)建公平有序的媒體競爭環(huán)境，全面消除和取締信息源壟斷制度，充分調(diào)動媒體深入挖掘上市企業(yè)財務(wù)舞弊行為的能動性，督促他們?nèi)鐚崍蟮溃瑸檎块T進行針對性管制提供重要依據(jù)。媒體監(jiān)督和政府管制缺一不可，兩者協(xié)同履行監(jiān)督職能。第三，媒體人需要夯實專業(yè)基礎(chǔ)、保持良好的職業(yè)素養(yǎng)，保證報道質(zhì)量和效率，在對上市企業(yè)的財務(wù)報告披露情況進行報道時，一定要秉承著客觀真實的基本原則，在進行分析的過程中，保持中立立場，不可加入個人主觀因素，以免誤導(dǎo)投資人作出不合理的決策。

四、R公司案例分析

1.R公司簡介

R公司在2018年開設(shè)第一家店鋪，2019年在美國上市，從創(chuàng)立到上市僅僅歷經(jīng)十八個月，其成功的故事引人關(guān)注。R公司雖然線下進行營業(yè)，但其在數(shù)據(jù)分析上采取的是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的商業(yè)模式，把數(shù)據(jù)作為分析的主要依據(jù)，把數(shù)據(jù)分析技術(shù)引入到對客戶愛好以及消費者習(xí)慣的統(tǒng)計中。將線上與線下進行結(jié)合，采取線上能夠進行點單買單，查看商品，付款后進行線下提取的購買新方式。在公司進行上市后，公司股價從13.71美元漲到了45.73美元，營業(yè)門店高達4507家。在2020年，R公司內(nèi)部卻自曝財務(wù)舞弊問題，引起投資者和行業(yè)競爭者的關(guān)注。

2.R公司財務(wù)舞弊問題分析

對于R公司而言，投資者都是基于近于瘋狂的業(yè)績增長進行估值入股的，在投資前都會是在第一公司已完成的歷史業(yè)績高于前一輪投資的業(yè)績增長，并承諾未來的業(yè)績增長增速更加高的基礎(chǔ)上，投資者都需要有退出的渠道，一般都會要求公司對賭上市時間，從R公司來看，其在美股上市創(chuàng)造了最快的記錄，背后一定是巨大的對賭式的壓力。對于R公司來說業(yè)績增長是第一生產(chǎn)力，是生存的基礎(chǔ)，不論是管理層、股東、員工等等公司利益相關(guān)者都需要R公司完成業(yè)績的增長，簡單直觀看來即財務(wù)報告上銷售收入的增長，所以才最終導(dǎo)致曝光出2019年高達22億美元的收入造假。最后一輪的可轉(zhuǎn)債融資的完成日期是在發(fā)布報告之前，企業(yè)需要完成此輪可轉(zhuǎn)債融資，至少要給出前三季度通過融資方認可的審計師審閱的財務(wù)報告以及第四季度的企業(yè)提供的財務(wù)報告，才能完成這一輪高達11億美元的可轉(zhuǎn)債融資。這就是說企業(yè)第四季度的銷售收入一定要高于或等于預(yù)測才能讓股東滿意，這代表財務(wù)報告背后是幾十億美元股權(quán)價值的差異。

3.R公司財務(wù)舞弊應(yīng)對措施

負責(zé)R公司年報審計的會計師事務(wù)所在審計過程中出現(xiàn)一定偏差，未能識別出R公司的財務(wù)舞弊風(fēng)險，提高其服務(wù)質(zhì)量刻不容緩。雖然最終由此會計師事務(wù)所發(fā)現(xiàn)弊端，并進行重新審核，但也從中暴露了會計師事務(wù)所在審計實操中的漏洞所在。在對于公司財務(wù)狀況的審計過程當中，審計人員應(yīng)當對于公司所提供的數(shù)據(jù)以及實際狀況進行現(xiàn)場核對，對于其所提供的相關(guān)材料要始終帶有合理的懷疑和審視，進行仔細的排查。通常情況下，在進行審計程序前，如果發(fā)現(xiàn)客戶公司經(jīng)常更換相關(guān)的會計人員或者會計師事務(wù)所，對其應(yīng)該抱有一定程度上的懷疑警戒，財務(wù)問題發(fā)生的頻率較高。同時，審計人員也應(yīng)該與客戶公司的上任審計機構(gòu)或者審計人員進行聯(lián)系，提早了解客戶公司的情況，避免自身的風(fēng)險，同時對于目標狀況能夠有一定的了解。特別是，在審計過程中，對于上任審計機構(gòu)遺留的數(shù)據(jù)，不能盲目地相信，應(yīng)該保持相對的警惕，進行對應(yīng)的核查，并通過執(zhí)行必要的審計程序來對其保持應(yīng)有的關(guān)注。在新法規(guī)頒布的同時，要保證審計人員及時并主動地進行學(xué)習(xí)，使審計人員始終保持知識的更新，避免法規(guī)替換間隙出現(xiàn)的“鉆漏洞”行為。只有如此，才能真正提高審計人員的執(zhí)業(yè)水平，從而保持審核機構(gòu)持續(xù)有效發(fā)揮作用。

五、結(jié)語

企業(yè)在進行融資上市時，其主要目的是獲取新更多新鮮的投資渠道，獲取更多的生產(chǎn)資金，來擴大企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模。這也意味著部分企業(yè)在資金鏈出現(xiàn)困難時，會鋌而走險，通過假造財務(wù)報告獲取投資者的信任，獲得上市的資格，得到投資資金掩蓋資金鏈的漏洞。完整的融資上市過程，除了企業(yè)的內(nèi)部人員外，還需要通過多個中介機構(gòu)以及監(jiān)管部門的多方面審核，但由于這之中不可避免的利益相關(guān)關(guān)系，往往監(jiān)督職責(zé)發(fā)揮的作用微弱。要達到有序的市場，需要多方的共同努力。企業(yè)需要融資，而資本市場恰恰是最廣闊的來源。將高質(zhì)量的信息數(shù)據(jù)共享，對市場資源的配置進行優(yōu)化，才能塑造有序的市場經(jīng)濟秩序。企業(yè)作為資本市場當中的重要活躍主體，應(yīng)當積極履行義務(wù)與職責(zé)，提高披露信息真實性。中介機構(gòu)、新聞媒體、監(jiān)管部門，作為這個資金鏈條中環(huán)環(huán)相扣的每一部分，在職業(yè)職責(zé)之外更多的還要依靠道德來進行約束。無論是企業(yè)的信息紕漏，還是各個環(huán)節(jié)的監(jiān)督職能，只有保證每一方的職責(zé)都能夠有效地發(fā)揮，才能保證資本市場健康有序運行。