吳強(qiáng) 劉志安

[摘要]促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力對(duì)于堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，全面塑造經(jīng)濟(jì)發(fā)展新優(yōu)勢(shì)具有重要意義。研究稅收負(fù)擔(dān)能完善企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)的投入影響機(jī)制、稅收激勵(lì)政策，能更加有效發(fā)揮稅收促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新的作用。以2012—2020年我國(guó)滬深A(yù)股上市公司的數(shù)據(jù)為樣本，構(gòu)建中介效應(yīng)模型實(shí)證分析我國(guó)不同類(lèi)別的稅收負(fù)擔(dān)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入水平影響效果及其產(chǎn)生機(jī)制。實(shí)證結(jié)果表明：企業(yè)的流轉(zhuǎn)稅負(fù)和所得稅負(fù)都能影響企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入，而企業(yè)綜合稅負(fù)對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入活動(dòng)的影響不顯著。流轉(zhuǎn)稅負(fù)和所得稅負(fù)都對(duì)企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入產(chǎn)生顯著負(fù)面影響，但流轉(zhuǎn)稅負(fù)的影響大于所得稅負(fù)影響。企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金流轉(zhuǎn)和資金成本在企業(yè)稅負(fù)與創(chuàng)新研發(fā)投入之間發(fā)揮了中介作用，流轉(zhuǎn)稅負(fù)能夠顯著減緩企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)速度和增加資金成本，從而減少企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入。所得稅負(fù)延緩企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)速度能力有限，對(duì)資金成本的影響不顯著。這為當(dāng)前優(yōu)化稅收政策促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新投入提供經(jīng)驗(yàn)支撐。

[關(guān)鍵詞]稅收負(fù)擔(dān);研發(fā)創(chuàng)新;資金周轉(zhuǎn);營(yíng)運(yùn)能力;中介效應(yīng)

一、 引言

當(dāng)前，在我國(guó)形成以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局下，企業(yè)作為市場(chǎng)運(yùn)行的主體，需要高質(zhì)量、可持續(xù)性地發(fā)展。企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新決定了企業(yè)生存、發(fā)展優(yōu)勢(shì)及市場(chǎng)價(jià)值的提高等 [1]。技術(shù)創(chuàng)新是促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量、可持續(xù)性發(fā)展的重要推動(dòng)力，能擴(kuò)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)容量，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。黨的十九屆五中全會(huì)提出“堅(jiān)持創(chuàng)新在我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)全局中的核心地位”“提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力，強(qiáng)化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，促進(jìn)各類(lèi)創(chuàng)新要素向企業(yè)集聚”1。創(chuàng)新在國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用極為重要，也是企業(yè)取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、價(jià)值提升的主要?jiǎng)恿Α?/p>

企業(yè)進(jìn)行研發(fā)活動(dòng)是企業(yè)創(chuàng)新的基礎(chǔ)。研發(fā)活動(dòng)投入多，研發(fā)周期長(zhǎng)，更有失敗的風(fēng)險(xiǎn)，需要較為充足的資金作為支撐。國(guó)家為了鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)，不斷推動(dòng)支持科技創(chuàng)新稅收政策的完善，加大對(duì)科技創(chuàng)新的稅收減免力度，促進(jìn)企業(yè)對(duì)研發(fā)活動(dòng)的投入。據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局統(tǒng)計(jì)，“十三五”期間，鼓勵(lì)科技創(chuàng)新的稅收優(yōu)惠政策減免企業(yè)的稅收金額年均增長(zhǎng)28.5%，累計(jì)給予企業(yè)的減免稅收總額達(dá)2.53萬(wàn)億元，其中享受研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除優(yōu)惠的企業(yè)納稅人戶數(shù)由2015年的5.3萬(wàn)戶增加到2019年的33.9萬(wàn)戶，因加計(jì)扣除費(fèi)用享受的減稅額在2020年達(dá)到了3600億元，減稅額平均年增長(zhǎng)37.8%，宏觀稅收負(fù)擔(dān)較“十二五”末2015年的18.13%降低到2020年的15.2%2。減稅降低企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)成為國(guó)家促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入活動(dòng)的重要手段。企業(yè)稅負(fù)的降低對(duì)企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入會(huì)產(chǎn)生何種影響？不同類(lèi)型稅收的稅負(fù)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入影響是否有所差異？稅收負(fù)擔(dān)對(duì)于創(chuàng)新研發(fā)投入的影響作用機(jī)制如何？研究這些問(wèn)題，對(duì)于完善稅收優(yōu)惠政策，更好地發(fā)揮稅收政策效用，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入，提升創(chuàng)新能力具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

本文的貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在：從企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)視角，結(jié)合我國(guó)“雙主體”稅制結(jié)構(gòu)，研究不同類(lèi)型稅收負(fù)擔(dān)與企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入的關(guān)系，區(qū)別于其他研究只聚焦分析某一項(xiàng)特定稅收優(yōu)惠政策效應(yīng)，豐富擴(kuò)展稅收對(duì)企業(yè)創(chuàng)新激勵(lì)的研究?jī)?nèi)容;利用中介效應(yīng)分析方法，驗(yàn)證企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)對(duì)創(chuàng)新研發(fā)的影響機(jī)制，發(fā)現(xiàn)不同類(lèi)型稅收負(fù)擔(dān)對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金能力產(chǎn)生不同影響，從而產(chǎn)生的不同激勵(lì)效果。本文為不同類(lèi)型稅收負(fù)擔(dān)影響企業(yè)研發(fā)投入活動(dòng)提供了實(shí)證依據(jù)，為進(jìn)一步優(yōu)化我國(guó)稅收激勵(lì)政策，精準(zhǔn)促進(jìn)企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng)提供重要政策參考。

二、 文獻(xiàn)綜述

1. 稅收優(yōu)惠政策對(duì)創(chuàng)新研發(fā)投入激勵(lì)作用

稅收是政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要工具，國(guó)內(nèi)外已有較多關(guān)于稅收對(duì)企業(yè)創(chuàng)新影響的文獻(xiàn)。多數(shù)研究分析單項(xiàng)稅收優(yōu)惠對(duì)于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的影響。如考察增值稅的營(yíng)改增，先進(jìn)制造業(yè)的增值稅期末留抵稅額準(zhǔn)予退還，稅率的降低，企業(yè)所得稅的研發(fā)費(fèi)用的加計(jì)扣除，加計(jì)折舊等某項(xiàng)具體稅收優(yōu)惠政策效應(yīng)。實(shí)證研究表明單項(xiàng)稅收優(yōu)惠能夠正向激勵(lì)企業(yè)的研發(fā)投入規(guī)模[2-5]，增強(qiáng)企業(yè)的研發(fā)動(dòng)力[6]。稅收激勵(lì)顯著促進(jìn)成熟期的民營(yíng)、高科技、制造業(yè)企業(yè)的研發(fā)投入，對(duì)其他類(lèi)別或階段的企業(yè)無(wú)顯著影響[7]。

2. 稅收優(yōu)惠政策對(duì)創(chuàng)新研發(fā)投入抑制效應(yīng)

稅收優(yōu)惠影響企業(yè)創(chuàng)新效應(yīng)并沒(méi)有達(dá)成一致結(jié)論，企業(yè)的內(nèi)外部條件使得稅收政策產(chǎn)生的效果不同[8]。有學(xué)者認(rèn)為稅收優(yōu)惠不具有顯著激勵(lì)效應(yīng)[9]，或認(rèn)為長(zhǎng)期促進(jìn)作用不顯著[10]。也有學(xué)者認(rèn)為稅收優(yōu)惠因稅種不同表現(xiàn)出不同效應(yīng)，所得稅稅收優(yōu)惠有利于促進(jìn)企業(yè)增加研發(fā)投入，流轉(zhuǎn)稅稅收優(yōu)惠則對(duì)于創(chuàng)新投入有顯著的抑制效應(yīng)[11]。李遠(yuǎn)惠等指出增值稅優(yōu)惠提升先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新水平的作用比企業(yè)所得稅優(yōu)惠作用更強(qiáng)[12]。

3. 稅收負(fù)擔(dān)對(duì)創(chuàng)新研發(fā)投入影響

由于有較多的因素影響企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)[13]，部分研究從稅收政策影響企業(yè)稅負(fù)角度分析影響企業(yè)的創(chuàng)新行為。有學(xué)者認(rèn)為減稅使企業(yè)活力得到顯著提升[14]，進(jìn)而影響包括創(chuàng)新投入的投資行為。營(yíng)改增顯著降低了企業(yè)平均的流轉(zhuǎn)稅的稅負(fù)，減稅顯著促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新[15-16]，增值稅優(yōu)惠政策對(duì)于一般納稅人影響較大，增值稅優(yōu)惠顯著提高企業(yè)創(chuàng)新投入，但使企業(yè)所得稅負(fù)和實(shí)際總稅負(fù)上升，抑制了企業(yè)對(duì)于創(chuàng)新的投入[17]。減稅政策使稅負(fù)下降，不同地區(qū)和不同性質(zhì)的企業(yè)呈現(xiàn)出不同的促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新的效果 [18]。但也有研究認(rèn)為企業(yè)低稅負(fù)不會(huì)影響企業(yè)的研發(fā)投入[19]，在其他因素的影響下，研發(fā)投入難以轉(zhuǎn)化成創(chuàng)新產(chǎn)出，不一定帶來(lái)總體稅負(fù)及成本的降低，甚至?xí)l(fā)激勵(lì)扭曲效應(yīng)，不會(huì)提升創(chuàng)新能力[20]。稅收優(yōu)惠激勵(lì)政策可使企業(yè)的研發(fā)投入成本增加，降低研發(fā)項(xiàng)目邊際生產(chǎn)率，增加創(chuàng)新成果的轉(zhuǎn)化風(fēng)險(xiǎn)[21]。

綜上所述，國(guó)內(nèi)外學(xué)者在稅收與企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)關(guān)系的研究取得了較多的研究成果，研究結(jié)論不盡相同，但主要以稅收優(yōu)惠影響企業(yè)創(chuàng)新開(kāi)展，遵循稅收優(yōu)惠降低稅負(fù)，進(jìn)而刺激企業(yè)創(chuàng)新的假設(shè)。為深入研究稅收負(fù)擔(dān)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入影響提供了理論方法依據(jù)。然而，已有研究只注重企業(yè)的整體稅收負(fù)擔(dān)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)活動(dòng)的效應(yīng)，沒(méi)有關(guān)注我國(guó)稅制結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀，對(duì)其影響機(jī)制沒(méi)有做深入的實(shí)證分析。由于我國(guó)是以流轉(zhuǎn)稅與所得稅為主的“雙主體”復(fù)合稅制，流轉(zhuǎn)稅負(fù)和企業(yè)稅負(fù)這兩種主要的不同類(lèi)型稅收負(fù)擔(dān)產(chǎn)生于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不同階段，其影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)的時(shí)期、生產(chǎn)要素等政策效應(yīng)對(duì)象也會(huì)不同。只有從不同類(lèi)型稅負(fù)角度深入厘清不同的政策影響效應(yīng)，探究其影響企業(yè)創(chuàng)新投入的機(jī)制，才能為進(jìn)一步完善和優(yōu)化稅收優(yōu)惠政策，更好地發(fā)揮稅收優(yōu)惠、促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的作用提供實(shí)證依據(jù)。

三、 理論分析與研究假說(shuō)

1. 主要稅種稅收政策及稅收負(fù)擔(dān)變化

“十三五”時(shí)期，根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展全局，出臺(tái)了較多的稅收調(diào)整政策，進(jìn)一步擴(kuò)大了稅收優(yōu)惠范圍，實(shí)施大規(guī)模減稅降費(fèi)，宏觀稅負(fù)連續(xù)下降1。新一輪稅收優(yōu)惠政策的調(diào)整主要體現(xiàn)了以普惠性減稅降費(fèi)和特定稅收優(yōu)惠結(jié)合、雙主稅種為主，其他稅費(fèi)為輔的特征。增值稅方面主要有：先進(jìn)制造業(yè)增值稅期末留抵稅額準(zhǔn)予退還;增值稅稅率的持續(xù)降低，貨物基本稅率由原來(lái)的17%降至現(xiàn)在的13%;全面推進(jìn)營(yíng)改增，擴(kuò)大進(jìn)項(xiàng)稅抵扣范圍;技術(shù)轉(zhuǎn)讓收入免稅;軟件企業(yè)的超稅負(fù)即征即退。企業(yè)所得稅方面主要有：高新技術(shù)企業(yè)、技術(shù)先進(jìn)性服務(wù)企業(yè)的15%的優(yōu)惠稅率;符合條件的技術(shù)轉(zhuǎn)讓所得減免稅;研發(fā)費(fèi)用的加計(jì)扣除率的提高;加速折舊的優(yōu)惠。這些稅收政策的實(shí)施，減輕了企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)，影響了企業(yè)經(jīng)營(yíng)各種資源的配置、經(jīng)營(yíng)決策和經(jīng)營(yíng)效率。

2. 稅收負(fù)擔(dān)變化對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響機(jī)制

企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)具有不完全排他性，企業(yè)研發(fā)支出的私人收益率和社會(huì)收益率之間存在差異，稅收負(fù)擔(dān)的增加和降低，可能對(duì)企業(yè)研發(fā)產(chǎn)生互補(bǔ)或替代效應(yīng)[3]。高稅負(fù)使企業(yè)降低企業(yè)利潤(rùn)率與投資回報(bào)率，增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，造成減少研發(fā)投入[22]。即使作為間接稅的增值稅，也可以通過(guò)抬升加成率進(jìn)行稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁，引起其要素邊際產(chǎn)出偏離社會(huì)最優(yōu)水平[23]。在購(gòu)進(jìn)方面，增值稅的可抵扣范圍越小，企業(yè)稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁能力就越低，實(shí)際稅負(fù)越高[24]，銷(xiāo)售方的轉(zhuǎn)嫁會(huì)導(dǎo)致研發(fā)成本的增加，降低企業(yè)對(duì)研發(fā)的投入。在銷(xiāo)售方面，可以轉(zhuǎn)嫁的流轉(zhuǎn)稅也會(huì)給企業(yè)造成短期性稅收負(fù)擔(dān)[25]，無(wú)論是總體稅費(fèi)負(fù)擔(dān)還是直接、間接稅費(fèi)負(fù)擔(dān)的增加都會(huì)降低企業(yè)的創(chuàng)新能力[26]。不同類(lèi)型稅負(fù)形成于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不同階段，增值稅主要跟企業(yè)的購(gòu)進(jìn)和銷(xiāo)售過(guò)程密切相關(guān)，其影響材料、資產(chǎn)采購(gòu)所花費(fèi)的成本支出;而所得稅與經(jīng)營(yíng)成果有關(guān)，影響企業(yè)最終分配資金的結(jié)果，因此，兩類(lèi)不同類(lèi)型稅負(fù)影響過(guò)程和對(duì)象有所不同，據(jù)此提出基本假設(shè)1。

H1：企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)增加會(huì)減少企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入水平，但不同類(lèi)型稅收負(fù)擔(dān)影響效應(yīng)有所不同。

企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)具有研發(fā)過(guò)程長(zhǎng)、研發(fā)結(jié)果風(fēng)險(xiǎn)高、研發(fā)投入成本大的特點(diǎn)，需要穩(wěn)定且金額較大的資金支撐。從企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流管理看，企業(yè)繳納稅款直接影響企業(yè)的資金占有。在低稅負(fù)狀態(tài)下，企業(yè)減少了現(xiàn)金流出，相對(duì)提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資金額度，緩解企業(yè)融資壓力，降低企業(yè)總體融資成本，能化解部分投資風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)的盈利能力和償債能力均帶來(lái)了顯著的積極影響[27]。企業(yè)現(xiàn)金持有量的增加，資金周轉(zhuǎn)速度加快，使企業(yè)研發(fā)投入增多，會(huì)顯著提升企業(yè)自身的研發(fā)能力[28]。國(guó)家減稅的優(yōu)惠政策實(shí)施還具有釋放有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的市場(chǎng)信號(hào)，提升經(jīng)營(yíng)管理者、投資者增加投資的信心，并能吸引潛在的投資者，擴(kuò)大企業(yè)籌資范圍。稅負(fù)降低能提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，各類(lèi)稅收優(yōu)惠政策的實(shí)施都具有一定的經(jīng)營(yíng)條件，促使企業(yè)按照稅法規(guī)定的條件和要求，企業(yè)把資金多用于主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展;稅負(fù)降低增加企業(yè)在市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力和優(yōu)勢(shì)，更容易獲取更多的經(jīng)營(yíng)收益，以增強(qiáng)自有資金獲取能力，減少對(duì)債務(wù)融資的需求，降低企業(yè)資金成本。但不同類(lèi)型稅負(fù)形成于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不同階段，其影響的機(jī)制也會(huì)不同。流轉(zhuǎn)稅收負(fù)擔(dān)跟生產(chǎn)過(guò)程密切相關(guān)，增值稅留抵稅額，相當(dāng)于一種流動(dòng)資產(chǎn)，需要與其相對(duì)應(yīng)的實(shí)物資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售后才能抵扣稅金收回資金。實(shí)行增值稅留抵稅額退稅，其收回資金的時(shí)間提前到資產(chǎn)持有階段，縮短流動(dòng)資金回籠時(shí)間耗費(fèi)，可提升企業(yè)流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)速度，減少債務(wù)資金的需求和使用，降低企業(yè)的整體資金成本。而企業(yè)所得稅是在完全實(shí)現(xiàn)收入后，扣除相關(guān)成本、費(fèi)用后實(shí)現(xiàn)，雖然稅負(fù)降低同樣減少企業(yè)的資金流出，提升企業(yè)自有現(xiàn)金流、降低資金成本，提升營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)速度，但在時(shí)間周期、增加資金金額上與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)具有滯后性和非直接性，比如研發(fā)費(fèi)用的加計(jì)扣除優(yōu)惠政策，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)是虧損狀態(tài)，就無(wú)法獲取相應(yīng)的稅收優(yōu)惠額度，因此，其對(duì)營(yíng)業(yè)資金、資金成本的影響相對(duì)流轉(zhuǎn)稅稅負(fù)具有差異性。根據(jù)以上分析，提出假設(shè)2和假設(shè)3。

H2：不同類(lèi)型的企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)在增加會(huì)減緩資金周轉(zhuǎn)速度，減少營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入，抑制企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入有著不同的效應(yīng)。

H3：不同類(lèi)型的企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)在增加企業(yè)研發(fā)投入資金的成本，增加研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入效應(yīng)有差異。

四、 研究設(shè)計(jì)

1. 樣本篩選和數(shù)據(jù)來(lái)源

本文基準(zhǔn)模型選取我國(guó)滬深A(yù)股上市公司，數(shù)據(jù)范圍為2011—2020年的財(cái)務(wù)面板數(shù)據(jù)。為體現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)和數(shù)據(jù)完整性，對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行處理：剔除已經(jīng)退市和ST、*ST等樣本，剔除住宿和餐飲業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、娛樂(lè)業(yè)等行業(yè)樣本，剔除重要變量數(shù)據(jù)缺失的企業(yè)，為控制極端異常值的影響，對(duì)連續(xù)變量進(jìn)行上下1%的winsorize縮尾處理。本文所有數(shù)據(jù)來(lái)源于CASMAR數(shù)據(jù)庫(kù)。

2. 實(shí)證模型設(shè)定

為檢驗(yàn)提出的假設(shè)，參考陳遠(yuǎn)燕[3]、何楊等[29]以及鄧力平 [18]的研究設(shè)計(jì)，依據(jù)假設(shè)構(gòu)建如下回歸模型：

以上模型中，i表示企業(yè)，t是年份標(biāo)識(shí)。[RD] 表示企業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度，[Wcto]表示營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率，[Cost] 表示企業(yè)的資金成本，[Taxburdeni，t-1]表示i企業(yè)在t時(shí)期上一時(shí)期的稅收負(fù)擔(dān)，[Control]表示相關(guān)控制變量向量。[Industry]表示行業(yè)固定效應(yīng)，[Year]表示年份固定效應(yīng)，[Province]表示所屬省份效應(yīng)，本文在所有模型分析中對(duì)這3種效應(yīng)均進(jìn)行控制，[εi，t]是隨機(jī)干擾項(xiàng)。

模型1用于檢驗(yàn)企業(yè)稅負(fù)對(duì)于創(chuàng)新研發(fā)投入的影響。模型2是用來(lái)驗(yàn)證企業(yè)稅負(fù)對(duì)于資金周轉(zhuǎn)速度的影響，并檢驗(yàn)資金周轉(zhuǎn)速度在稅負(fù)與研發(fā)投入關(guān)系中是否存在中介效應(yīng)。模型3是用來(lái)驗(yàn)證企業(yè)稅負(fù)對(duì)于資金成本的影響和檢驗(yàn)資金成本對(duì)于稅負(fù)與研發(fā)投入關(guān)系的中介效應(yīng)。本文將中介效應(yīng)分析三步驟法[30]應(yīng)用于檢驗(yàn)資金周轉(zhuǎn)速度、資金成本是否為企業(yè)稅負(fù)與研發(fā)投入的中介變量，以說(shuō)明稅負(fù)對(duì)于創(chuàng)新研發(fā)投入的影響機(jī)制。

3. 變量定義

（1）被解釋變量。衡量創(chuàng)新活動(dòng)最為直接的是企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用的投入，借鑒陳遠(yuǎn)燕等的做法[3]，使用研究開(kāi)發(fā)支出合計(jì)/營(yíng)業(yè)收入作為衡量企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度（R&D）指標(biāo)。

（2）核心解釋變量。稅收負(fù)擔(dān)，為了研究不同類(lèi)別稅種的影響效應(yīng)，在定義綜合稅負(fù)的基礎(chǔ)上，按我國(guó)的“雙主體”稅種分別定義了流轉(zhuǎn)稅稅負(fù)和所得稅稅負(fù)3個(gè)稅收負(fù)擔(dān)指標(biāo)。參考李林木等的作法[26]，按照數(shù)據(jù)可獲取條件，定義（支付的各項(xiàng)稅費(fèi)-收到的稅費(fèi)返還）營(yíng)業(yè)收入為綜合稅負(fù)，流轉(zhuǎn)稅稅負(fù)等于稅金及附加/營(yíng)業(yè)收入，使用所得稅費(fèi)用/營(yíng)業(yè)收入作為所得稅稅負(fù)指標(biāo)。

（3）控制變量。為了盡量減少模型可能存在的內(nèi)生性問(wèn)題，盡量控制可能影響企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的因素，在參考已有研究文獻(xiàn)基礎(chǔ)上，定義了公司資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、企業(yè)年齡、盈利能力、股權(quán)集中度、股權(quán)性質(zhì)、固定資產(chǎn)比例、所屬省份、行業(yè)等控制變量。

（4）中介變量。由于要進(jìn)行稅負(fù)作用于企業(yè)創(chuàng)新投入的機(jī)制分析，根據(jù)假設(shè)1，定義營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率作為衡量資金周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)變量，作為模型2的中介變量;根據(jù)假設(shè)2，以利息支出/負(fù)債總額為衡量資金成本指標(biāo)變量，作為模型2的中介變量。各項(xiàng)變量定義及說(shuō)明詳見(jiàn)表1。

五、 實(shí)證結(jié)果與分析

1. 描述性統(tǒng)計(jì)

表2 列示了主要變量作了縮尾處理后的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。可以看出：企業(yè)研發(fā)投入水平（R&D）的均值為5.717，說(shuō)明樣本公司的平均研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比為5.717%，且75% 以下的企業(yè)研發(fā)投入水平低于6.42%，表明多數(shù)樣本公司研發(fā)投入水平較低;綜合稅負(fù)（TAXBURDEN）的均值0.029和中位數(shù)為0.020，均值大于中位數(shù)，說(shuō)明綜合稅負(fù)有一定的右偏特性;公司資產(chǎn)規(guī)模（SCA）平均值、中位數(shù)相近，75%以下的企業(yè)擁有資產(chǎn)略高于平均值，符合大部分樣本公司的資產(chǎn)規(guī)模水平;資產(chǎn)負(fù)債率（LEVERAGE）平均值為0.34，最大值為0.972，說(shuō)明樣本公司負(fù)債占其資金來(lái)源的規(guī)模較大;營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率（WCTO）平均值為4.1，75%以下企業(yè)低于3.523，說(shuō)明多數(shù)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)能力較為緊張， 資金周轉(zhuǎn)是影響公司投入的重要考慮因素之一。

2. 基礎(chǔ)回歸結(jié)果

為有效識(shí)別出稅收負(fù)擔(dān)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入活動(dòng)的影響效應(yīng)，在進(jìn)行基準(zhǔn)模型估計(jì)后，分別進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)和異質(zhì)性分析。影響企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新投入的因素較多，可能會(huì)產(chǎn)生遺漏變量造成模型偏誤。企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng)的購(gòu)進(jìn)成本支出和帶來(lái)的收益，也影響著企業(yè)有關(guān)稅收的繳納，會(huì)產(chǎn)生反向因果關(guān)系的內(nèi)生性問(wèn)題，使模型估計(jì)有偏。為解決以上偏誤產(chǎn)生的內(nèi)生性問(wèn)題，本文參考已有研究盡量控制影響企業(yè)創(chuàng)新的重要因素，并用稅收負(fù)擔(dān)變量的一階滯后項(xiàng)作為核心解釋變量，對(duì)模型進(jìn)行異方差修正，使結(jié)果具有穩(wěn)健性。

表3以企業(yè)綜合稅負(fù)、流轉(zhuǎn)稅負(fù)和所得稅負(fù)為因變量列示了稅收負(fù)擔(dān)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入的固定效應(yīng)模型（1）的回歸結(jié)果，每列回歸控制了企業(yè)和年份固定效應(yīng)。表3第（1）列報(bào)告了以企業(yè)綜合稅負(fù)為自變量的回歸檢驗(yàn)結(jié)果，可知綜合稅負(fù)系數(shù)為正但不顯著，說(shuō)明企業(yè)綜合稅負(fù)對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入沒(méi)有產(chǎn)生顯著影響?？赡苁俏覈?guó)是多稅種復(fù)合稅制，不同稅種政策調(diào)節(jié)作用出現(xiàn)抵消。比如，企業(yè)流轉(zhuǎn)稅負(fù)下降，有可能使企業(yè)應(yīng)納所得稅增加，從而提高所得稅稅負(fù)，相應(yīng)抵消了流轉(zhuǎn)稅的稅負(fù)下降而產(chǎn)生的政策效應(yīng)。根據(jù)中介效應(yīng)檢驗(yàn)條件，就不能進(jìn)一步分析綜合稅負(fù)對(duì)于研發(fā)投入的中介效應(yīng)。表3第（2）列報(bào)告了以企業(yè)流轉(zhuǎn)稅負(fù)為自變量的回歸檢驗(yàn)結(jié)果，企業(yè)流轉(zhuǎn)稅負(fù)系數(shù)為-35.402，且在1%水平上顯著。這表明企業(yè)流轉(zhuǎn)稅負(fù)與企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，企業(yè)流轉(zhuǎn)稅稅負(fù)增加不利于企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)的投入。表3第（3）列對(duì)企業(yè)所得稅負(fù)回歸檢驗(yàn)結(jié)果作了列示，可知其系數(shù)為-0.341，且在10%水平上顯著。表明企業(yè)所得稅負(fù)提升也會(huì)阻礙企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入，但影響效應(yīng)低于增值稅稅負(fù)。流轉(zhuǎn)稅負(fù)與企業(yè)所得稅負(fù)回歸結(jié)果在統(tǒng)計(jì)意義、經(jīng)濟(jì)意義兩方面都顯著驗(yàn)證了假設(shè)1。

表3的其他控制變量測(cè)算結(jié)果，企業(yè)規(guī)模變量的系數(shù)在各列模型中都在1%水平上正向于研發(fā)投入，說(shuō)明資產(chǎn)規(guī)模越大，研發(fā)投入強(qiáng)度越大。企業(yè)負(fù)債率的系數(shù)在各列模型中都為負(fù)，且在1%水平顯著，企業(yè)負(fù)債對(duì)研發(fā)投入呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，過(guò)高的負(fù)債會(huì)阻礙企業(yè)對(duì)創(chuàng)新研發(fā)的投入。

3. 穩(wěn)健性檢驗(yàn)1

（1）對(duì)自變量進(jìn)行滯后二期處理

由于稅負(fù)對(duì)于企業(yè)的生產(chǎn)、銷(xiāo)售、收益、投資等經(jīng)營(yíng)行為影響具有一定的時(shí)滯性，其滯后期可能是一年，也可能是兩年及以上，采用鄧力平等[18]的做法，將解釋變量替換為滯后二期的稅負(fù)進(jìn)行回歸。流轉(zhuǎn)稅負(fù)和所得稅負(fù)的回歸結(jié)果對(duì)比表3的（2）（3）列，其方向和顯著性基本一致，說(shuō)明稅負(fù)增加對(duì)于創(chuàng)新投入不利影響存在滯后性。但流轉(zhuǎn)稅負(fù)與所得稅負(fù)的滯后性有差異，流轉(zhuǎn)稅負(fù)影響創(chuàng)新投入更具有滯后性。

（2）利用行業(yè)平均稅負(fù)替代

相同行業(yè)具有類(lèi)似的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)納稅行為，同行業(yè)同時(shí)期由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)類(lèi)似和稅收政策的一致性，其稅收負(fù)擔(dān)一般差異不大。分年度分行業(yè)分別計(jì)算出流轉(zhuǎn)稅、所得稅的行業(yè)平均稅負(fù)，企業(yè)按所屬的行業(yè)平均稅負(fù)替代相應(yīng)自變量。按行業(yè)年度流轉(zhuǎn)稅和所得稅的平均稅負(fù)替代后的回歸結(jié)果。對(duì)比表3的（2）（3）列，其方向和顯著性基本一致，證明了基準(zhǔn)回歸的可靠穩(wěn)健性。

4. 企業(yè)異質(zhì)性分析2

（1）不同類(lèi)型企業(yè)稅負(fù)對(duì)不同地區(qū)企業(yè)影響

我國(guó)經(jīng)濟(jì)區(qū)域?qū)拸V，不同地區(qū)的自然條件、社會(huì)經(jīng)濟(jì)差異較大，不同地區(qū)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)方式、經(jīng)營(yíng)理念方面存在不同。分析稅負(fù)對(duì)于不同地區(qū)的影響，本文參照2011年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)經(jīng)濟(jì)區(qū)域劃分標(biāo)準(zhǔn)，按企業(yè)注冊(cè)地把企業(yè)樣本劃分為東部、其他地區(qū)企業(yè)分別回歸分析稅負(fù)對(duì)于不同地區(qū)的影響。結(jié)果表明，流轉(zhuǎn)稅負(fù)對(duì)東部、中西部企業(yè)的創(chuàng)新都有影響，但對(duì)東部地區(qū)的影響程度大于中西部地區(qū)。企業(yè)所得稅負(fù)對(duì)于東部地區(qū)企業(yè)創(chuàng)新投入影響顯著，對(duì)于中西部地區(qū)企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入的回歸系數(shù)不顯著，其原因可能是中西部企業(yè)的獲利能力本來(lái)就小于東部企業(yè)，所得稅負(fù)對(duì)其稅后留利影響作用小。

（2）不同類(lèi)型企業(yè)稅負(fù)對(duì)不同經(jīng)濟(jì)類(lèi)型的企業(yè)影響

不同經(jīng)濟(jì)類(lèi)型企業(yè)由于決策機(jī)制和企業(yè)價(jià)值追求的差異以及面臨經(jīng)營(yíng)條件的不同，發(fā)展的方式也有較大的不同。非國(guó)有企業(yè)因較大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，需通過(guò)長(zhǎng)期的技術(shù)創(chuàng)新獲取經(jīng)營(yíng)發(fā)展優(yōu)勢(shì)。按股權(quán)性質(zhì)將企業(yè)劃為國(guó)有和其他兩大類(lèi)企業(yè)分別回歸分析。結(jié)果表明，企業(yè)流轉(zhuǎn)稅負(fù)對(duì)于國(guó)有企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)類(lèi)型的創(chuàng)新研發(fā)投入系數(shù)顯著為負(fù)數(shù)，對(duì)兩大類(lèi)企業(yè)的研發(fā)投入都有顯著的抑制作用。企業(yè)所得稅負(fù)對(duì)于國(guó)有企業(yè)不顯著，這可能是國(guó)有企業(yè)對(duì)于投資決策受其機(jī)制的影響。企業(yè)所得稅負(fù)對(duì)于其他經(jīng)濟(jì)類(lèi)型企業(yè)的創(chuàng)新研發(fā)投入系數(shù)為負(fù)且顯著，但表明所得稅負(fù)的增加會(huì)減少非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新研發(fā)投入。

（3）不同類(lèi)型企業(yè)稅負(fù)對(duì)高科技企業(yè)的影響

高科技企業(yè)對(duì)研發(fā)創(chuàng)新投入比一般性企業(yè)的需求強(qiáng)。本文借鑒李春濤的對(duì)于高科技企業(yè)樣本的處理[31]，把設(shè)備制造業(yè)、文化、辦公用機(jī)械行業(yè)的企業(yè)樣本劃為高科技企業(yè)，其余的為一般企業(yè)，分別進(jìn)行回歸分析。結(jié)果表明，流轉(zhuǎn)稅負(fù)對(duì)于高技術(shù)企業(yè)和一般技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)新研發(fā)投入都顯著為負(fù)值，但一般技術(shù)企業(yè)的系數(shù)比高技術(shù)企業(yè)較大，說(shuō)明流轉(zhuǎn)稅負(fù)對(duì)于一般技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)新影響較強(qiáng)。企業(yè)所得稅負(fù)對(duì)于高技術(shù)企業(yè)影響不顯著，而對(duì)于一般技術(shù)企業(yè)的回歸系數(shù)顯著為負(fù)值，稅負(fù)的增加會(huì)減少當(dāng)期研發(fā)的投入?？赡苡捎诟呒夹g(shù)企業(yè)對(duì)研發(fā)投入是獲得自身經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)的硬性需求，并且國(guó)家長(zhǎng)期給予高新技術(shù)企業(yè)低稅率的優(yōu)惠，企業(yè)所得稅負(fù)長(zhǎng)期偏低。對(duì)于一般企業(yè)，由于稅負(fù)直接影響其經(jīng)營(yíng)收益，稅收對(duì)于研發(fā)的影響關(guān)系較為顯著。

六、 影響機(jī)制分析

根據(jù)理論分析假設(shè)，本文采用中介效應(yīng)分析不同類(lèi)型企業(yè)稅負(fù)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入的影響機(jī)制?；鶞?zhǔn)回歸分析結(jié)果表明企業(yè)綜合稅負(fù)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入的影響不顯著，而流轉(zhuǎn)稅負(fù)和所得稅負(fù)顯著。根據(jù)中介效應(yīng)分析要求，本文以企業(yè)資金為切入點(diǎn)就企業(yè)流轉(zhuǎn)稅負(fù)和企業(yè)所得稅負(fù)對(duì)資金運(yùn)轉(zhuǎn)速度和資金成本為變量進(jìn)行分析，驗(yàn)證是否存在中介效應(yīng)，進(jìn)而影響企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入的中介效應(yīng)。

1. 企業(yè)流轉(zhuǎn)稅負(fù)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入影響機(jī)制

表4第一部分報(bào)告了營(yíng)業(yè)資金周轉(zhuǎn)率的中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果。第（1）列方程的流轉(zhuǎn)稅負(fù)系數(shù)為-23.982且在5%水平顯著，表示流轉(zhuǎn)稅負(fù)對(duì)于營(yíng)業(yè)資金周轉(zhuǎn)率起顯著的抑制作用，稅負(fù)過(guò)高，很可能影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。第（2）列方程中，營(yíng)業(yè)資金周轉(zhuǎn)率系數(shù)為正，且在10%水平顯著，營(yíng)業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度影響到了企業(yè)的研發(fā)投入水平。第（3）列方程的流轉(zhuǎn)稅負(fù)系數(shù)為-33.615，且在1%水平顯著，與基準(zhǔn)方程相比，其系數(shù)的顯著水平得到了提高，營(yíng)業(yè)資金周轉(zhuǎn)率對(duì)研發(fā)的投入具有中介效應(yīng)，即流轉(zhuǎn)稅負(fù)對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入影響一部分是通過(guò)影響營(yíng)業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度來(lái)實(shí)現(xiàn)的。流轉(zhuǎn)稅負(fù)增加，減少企業(yè)的現(xiàn)金流等資金的占用，會(huì)阻礙企業(yè)對(duì)于變現(xiàn)周期長(zhǎng)的創(chuàng)新研發(fā)投入投資決策，從而驗(yàn)證了假設(shè)2。本列方程中營(yíng)業(yè)資金周轉(zhuǎn)率與流轉(zhuǎn)稅負(fù)的交互項(xiàng)系數(shù)為負(fù)數(shù)且在1%水平顯著，流轉(zhuǎn)稅負(fù)確實(shí)延緩企業(yè)營(yíng)業(yè)資金速度，影響創(chuàng)新研發(fā)投入資金的供應(yīng)。

表4第二部分報(bào)告了作為企業(yè)資金成本的利息支出中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果。第（4）列方程的流轉(zhuǎn)稅負(fù)系數(shù)為0.161且在10%水平顯著，表示流轉(zhuǎn)稅負(fù)與利息支出為顯著正相關(guān)關(guān)系，稅負(fù)過(guò)高，減少資金占有，影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)，為了保持營(yíng)運(yùn)資金供應(yīng)，企業(yè)可能會(huì)對(duì)外舉債，從而增加企業(yè)的利息支出。第（5）列方程中，利息支出系數(shù)為負(fù)數(shù)，且在10%水平顯著，說(shuō)明利息支出增加會(huì)減少企業(yè)的研發(fā)投入資金。第（6）列方程的流轉(zhuǎn)稅負(fù)系數(shù)為-35.365，且在1%水平顯著，表明利息支出具有中介效應(yīng)，流轉(zhuǎn)稅負(fù)對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入一部分的影響效應(yīng)也通過(guò)利息支出來(lái)實(shí)現(xiàn)的。流轉(zhuǎn)稅負(fù)增加，減少企業(yè)的現(xiàn)金流等資金的占用，會(huì)增加企業(yè)的舉債規(guī)模和利息支出，企業(yè)出于創(chuàng)新研發(fā)投入資金額大、風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)，會(huì)減少創(chuàng)新研發(fā)投入資金，從而驗(yàn)證了假設(shè)3。本列方程中利息支出與流轉(zhuǎn)稅負(fù)的交互項(xiàng)系數(shù)為負(fù)數(shù)且在5%水平顯著，說(shuō)明流轉(zhuǎn)稅負(fù)確實(shí)增加利息支出，增加研發(fā)投入資金的風(fēng)險(xiǎn)，促使企業(yè)減少對(duì)創(chuàng)新研發(fā)投入資金。

2. 企業(yè)所得稅負(fù)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入影響機(jī)制

表5第一部分報(bào)告了營(yíng)業(yè)資金周轉(zhuǎn)率在企業(yè)所得稅負(fù)與企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入關(guān)系中的中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果。第（1）列方程的所得稅負(fù)系數(shù)為-1.624且在1%水平顯著，表示所得稅負(fù)對(duì)于營(yíng)業(yè)資金周轉(zhuǎn)率起顯著的抑制作用，但系數(shù)相對(duì)流轉(zhuǎn)稅的系數(shù)小，其影響程度小于流轉(zhuǎn)稅負(fù)影響。第（3）列方程的所得稅負(fù)系數(shù)為-0.342，且在10%水平顯著，營(yíng)業(yè)資金周轉(zhuǎn)率在所得稅負(fù)與研發(fā)投入關(guān)系中具有中介效應(yīng)，即所得稅負(fù)對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入影響一部分是通過(guò)影響營(yíng)業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度來(lái)實(shí)現(xiàn)的。所得稅負(fù)增加，同樣會(huì)阻礙企業(yè)對(duì)于變現(xiàn)周期長(zhǎng)的創(chuàng)新研發(fā)投入投資決策，從而驗(yàn)證了假設(shè)2，本列方程中營(yíng)業(yè)資金周轉(zhuǎn)率與所得稅負(fù)的交互項(xiàng)系數(shù)為負(fù)數(shù)且在10%水平顯著，所得稅負(fù)能延緩企業(yè)營(yíng)業(yè)資金速度。但其系數(shù)和顯著性都遠(yuǎn)小于流轉(zhuǎn)稅負(fù)的影響效應(yīng)，這表明所得稅負(fù)影響營(yíng)業(yè)資金速度的作用有限。

表5第二部分報(bào)告了作為企業(yè)資金成本的利息支出在企業(yè)所得稅負(fù)與企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入的中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果。第（4）列方程的所得稅負(fù)系數(shù)不顯著，表示所得稅負(fù)與利息支出沒(méi)有相關(guān)關(guān)系。利息支出是否具有中介效應(yīng)需經(jīng)Sobel檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果不顯著，利息支出在所得稅負(fù)與企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入關(guān)系中不具中介效應(yīng)。本列方程中利息支出與所得稅負(fù)的交互項(xiàng)系數(shù)不顯著，所得稅負(fù)增加不會(huì)通過(guò)影響利息支出來(lái)抑制企業(yè)的創(chuàng)新投入。

七、 結(jié)論與建議

1. 研究結(jié)論

研究表明：（1）企業(yè)的流轉(zhuǎn)稅負(fù)和所得稅負(fù)都能影響企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入，而企業(yè)綜合稅負(fù)對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入活動(dòng)不顯著，會(huì)產(chǎn)生不同稅負(fù)影響效應(yīng)抵消效應(yīng)。（2）流轉(zhuǎn)稅負(fù)和所得稅負(fù)都對(duì)企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入產(chǎn)生顯著負(fù)面影響，流轉(zhuǎn)稅負(fù)的影響大于所得稅負(fù)影響。（3）流轉(zhuǎn)稅負(fù)和所得稅負(fù)對(duì)不同地區(qū)、不同經(jīng)濟(jì)類(lèi)型、是否高技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)新研發(fā)投入影響效應(yīng)不同，但流轉(zhuǎn)稅稅負(fù)效應(yīng)比所得稅負(fù)更為顯著。（4）企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金流轉(zhuǎn)和資金成本在企業(yè)稅負(fù)與創(chuàng)新研發(fā)投入之間發(fā)揮了中介作用，流轉(zhuǎn)稅負(fù)能夠顯著減緩企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)速度和增加資金成本，從而減少企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入。所得稅負(fù)延緩企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)速度的能力有限，對(duì)資金成本的影響不顯著。

2. 政策建議

（1）堅(jiān)持繼續(xù)“減稅降費(fèi)”政策基調(diào)，切實(shí)降低企業(yè)流轉(zhuǎn)稅收負(fù)擔(dān)。由于流轉(zhuǎn)稅普遍對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入產(chǎn)生負(fù)面影響，其影響機(jī)制在于占用企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金，減少企業(yè)研發(fā)資金的投入。在完善增值稅制時(shí)，應(yīng)繼續(xù)采取普通政策降低增值稅稅率，確保增值稅整體稅負(fù)逐年下降，消除流轉(zhuǎn)稅負(fù)對(duì)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的負(fù)面影響;優(yōu)化增值稅抵扣制度，擴(kuò)大進(jìn)項(xiàng)稅抵扣范圍，逐步把普通發(fā)票納入抵扣范圍，避免因稅收管理行為增加企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān);完善留抵稅金退稅制度，擴(kuò)大留抵退稅行業(yè)范圍，降低留抵退稅條件限制，讓企業(yè)能夠及時(shí)便利地獲得留抵稅金退稅款項(xiàng)，減少進(jìn)項(xiàng)稅額對(duì)于生產(chǎn)營(yíng)運(yùn)資金的占用;制定用于研發(fā)的進(jìn)項(xiàng)稅額可加計(jì)抵扣制度;制定企業(yè)用于研發(fā)籌資的利息支出可以抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額的政策，切實(shí)降低研發(fā)企業(yè)的流轉(zhuǎn)稅負(fù)。

（2）發(fā)揮企業(yè)所得稅的直接調(diào)整效應(yīng)，豐富所得稅對(duì)于創(chuàng)新研發(fā)投入的優(yōu)惠措施。由于企業(yè)所得稅稅負(fù)對(duì)于不同類(lèi)別的影響效應(yīng)不同，應(yīng)因地制宜，制定和完善與促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新投入水平有關(guān)的特別政策，發(fā)揮稅收優(yōu)惠政策調(diào)節(jié)作用。以促進(jìn)企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新為目標(biāo)，運(yùn)用多種稅收優(yōu)惠方式，以稅率、稅基、稅額多方式，制定企業(yè)所得稅的優(yōu)惠政策，引導(dǎo)企業(yè)加大研發(fā)投入，進(jìn)一步擴(kuò)大研發(fā)費(fèi)用的加計(jì)扣除比例和適用行業(yè)范圍，對(duì)非高新技術(shù)企業(yè)，在研發(fā)費(fèi)用達(dá)到一定比例基礎(chǔ)上，給予更多的稅率優(yōu)惠。

（3）增強(qiáng)稅收優(yōu)惠政策目的特定性，充分體現(xiàn)對(duì)企業(yè)研發(fā)活動(dòng)的鼓勵(lì)。適當(dāng)減少普適性的稅收優(yōu)惠，增加與企業(yè)研發(fā)活動(dòng)有關(guān)的稅收優(yōu)惠政策。對(duì)于長(zhǎng)期適用低稅率的企業(yè)可以適當(dāng)提高其適用稅率，同時(shí)增加對(duì)研發(fā)投入的優(yōu)惠，確保在企業(yè)增加研發(fā)投入水平基礎(chǔ)上，整體所得稅在原稅收負(fù)擔(dān)基礎(chǔ)上不上升，并有所下降，能有效解決某些高新技術(shù)企業(yè)在認(rèn)定后出現(xiàn)的研發(fā)投入動(dòng)力不足現(xiàn)象。擴(kuò)展跟企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)有關(guān)的扣除范圍，對(duì)于跟研發(fā)創(chuàng)新有關(guān)的資本性支出，加快扣除時(shí)間，對(duì)研發(fā)核心大額資產(chǎn)均可一次性扣除。

（4）建立多稅種優(yōu)惠聯(lián)動(dòng)機(jī)制，增強(qiáng)企業(yè)研發(fā)投入資金保障能力。以增加企業(yè)研發(fā)投入資金保障能力為目標(biāo)，分析研發(fā)活動(dòng)各階段特點(diǎn)以及影響要素，建立多稅種優(yōu)惠政策聯(lián)動(dòng)機(jī)制，使各稅收優(yōu)惠政策能夠切實(shí)增強(qiáng)企業(yè)研發(fā)投入的資金保障能力，促進(jìn)人員、資產(chǎn)、資金等各要素向創(chuàng)新研發(fā)活動(dòng)聚集。比如在給予研發(fā)活動(dòng)產(chǎn)生增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額進(jìn)行加計(jì)抵扣優(yōu)惠后，還對(duì)因該流轉(zhuǎn)稅減少而增加的企業(yè)所得額制定相應(yīng)的所得稅優(yōu)惠，以解決流轉(zhuǎn)稅負(fù)降低而使所得稅負(fù)增加造成的優(yōu)惠政策效應(yīng)抵消的后果，切實(shí)降低企業(yè)的整體稅收負(fù)擔(dān)。

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基金項(xiàng)目：2019年湖北省科技支撐計(jì)劃軟科學(xué)研究項(xiàng)目 “促進(jìn)湖北企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新財(cái)稅政策效應(yīng)研究”（項(xiàng)目編號(hào)：2019ADC096）;2019年國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金研究項(xiàng)目“互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下企業(yè)所得稅稅收風(fēng)險(xiǎn)分析與防范策略研究”（項(xiàng)目編號(hào)：19BGL051）;2019年國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金后期資助研究項(xiàng)目“納稅遵從風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別分析研究”（項(xiàng)目編號(hào)：19FGLB041）。

作者簡(jiǎn)介：吳強(qiáng)（1972-），男，博士，湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院財(cái)政與管理學(xué)院副教授、碩士生導(dǎo)師，研究方向?yàn)槎愂照咝?yīng);劉志安（1972-），男，博士，內(nèi)蒙古財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政稅務(wù)學(xué)院教授、碩士生導(dǎo)師，研究方向?yàn)槎愂照鞴堋?/p>

（收稿日期：2021-08-09? 責(zé)任編輯：殷 ?。?/p>