金志博

（中南財經(jīng)政法大學(xué)，湖北 武漢 430073）

隨著數(shù)字經(jīng)濟紅利的大規(guī)模釋放，數(shù)字技術(shù)與普惠金融的融合催生了數(shù)字普惠金融，數(shù)字普惠金融具有覆蓋群體更廣、服務(wù)成本更低、金融滲透程度更高的優(yōu)勢，為更多企業(yè)提供公平均等地享受金融服務(wù)的機會，有效降低了融資的門檻效應(yīng)，更有利于推動技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)模式的創(chuàng)新。數(shù)字普惠金融影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的機制主要是通過優(yōu)化要素配置、拉動需求和促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步而實現(xiàn)的。

一、有關(guān)概念

（一）普惠金融

普惠金融（Financial Inclusion,也稱為包容性金融）是由聯(lián)合國于2005 年提出，后被聯(lián)合國和世界銀行大力推廣。2015 年，國務(wù)院發(fā)布了《推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016-2020 年）》，文件中對普惠金融的內(nèi)涵進(jìn)行了界定：普惠金融指立足機會平等要求和商業(yè)可持續(xù)原則，通過加大政策引導(dǎo)扶持、加強金融體系建設(shè)、健全金融基礎(chǔ)設(shè)施，以可負(fù)擔(dān)的成本為有金融服務(wù)需求的社會各階層和群體提供適當(dāng)?shù)?、有效的金融服?wù)。

（二）數(shù)字金融

數(shù)字金融泛指傳統(tǒng)金融機構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)公司利用數(shù)字技術(shù)實現(xiàn)融資、支付、投資和其他新型金融業(yè)務(wù)模式。中國數(shù)字金融的發(fā)展起步于2004 年支付寶賬戶上線，業(yè)內(nèi)一般將2013 年余額寶的開張視為中國數(shù)字金融發(fā)展的元年。

（三）數(shù)字普惠金融

數(shù)字普惠金融可以界定為“一切通過使用數(shù)字金融服務(wù)以促進(jìn)普惠金融的金融創(chuàng)新”，由于應(yīng)用了大數(shù)據(jù)、云計算和智能算法等多種數(shù)字化和智能化的工具，所能觸達(dá)的服務(wù)受眾更廣，所能提供的金融服務(wù)產(chǎn)品更為豐富，具有低成本和廣范圍的特點，為普惠金融服務(wù)中存在的“最后一公里”難題提供了有效解決方案，并強化了金融的普惠性。

（四）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有兩方面涵義：一是從量的方面來看，指國民經(jīng)濟中各產(chǎn)業(yè)之間和各產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的比例關(guān)系。二是從質(zhì)的方面來看，指國民經(jīng)濟中各產(chǎn)業(yè)的素質(zhì)分布狀態(tài)，即技術(shù)水平和經(jīng)濟效應(yīng)的分布狀態(tài)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級則是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從低級形態(tài)向高級形態(tài)轉(zhuǎn)變的過程或趨勢，它是產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學(xué)中最基本最重要的概念之一。

二、數(shù)字普惠金融通過要素配置影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級

（一）數(shù)字普惠金融改善資本配置效率

數(shù)字普惠金融的特點決定了金融創(chuàng)新可以通過降低金融體系的缺陷、減少信息不對稱和降低交易成本這三種渠道克服已有金融體系在配置資金效率方面存在的缺陷，具體表現(xiàn)在：

1.為長尾需求的群體提供多樣化金融服務(wù)

由長尾理論可知，長尾市場位于正態(tài)曲線兩端需求量小、差異化大的尾部，這種非主流市場的規(guī)模累計起來也不亞于處于正態(tài)曲線頭部的主流市場。金融機構(gòu)通過對大數(shù)據(jù)進(jìn)行智能化的搜集、分析和決策，能夠高效甄別出那些具備創(chuàng)新能力但是卻無法融資的企業(yè)，提升了中小微企業(yè)獲得信貸的可能性，改善了資金配置對技術(shù)創(chuàng)新的有效配置，緩解了金融市場上長期存在的“所有制歧視”和“規(guī)模歧視”。

2.解決信息不對稱問題

數(shù)字普惠金融能夠有效解決金融機構(gòu)與企業(yè)、特別是中小微企業(yè)之間存在的信息不對稱問題，有利于解決中小微企業(yè)的融資約束問題。唐松等（2020）[1]的研究證實，經(jīng)過數(shù)字技術(shù)賦能的金融機構(gòu)通過加大對民營企業(yè)和中小企業(yè)的融資力度改善了資本配置效率。

3.降低交易成本

數(shù)字普惠金融降低資金配置過程中的交易成本主要表現(xiàn)在：第一，通過在線交易的方式突破了區(qū)域限制，拓寬了業(yè)務(wù)輻射范圍，從而降低籌集資金的成本；第二，以云計算為基礎(chǔ)對風(fēng)險進(jìn)行控制，金融機構(gòu)能夠降低獲取企業(yè)信息的成本，也能夠降低對企業(yè)進(jìn)行貸款審批的成本；第三，數(shù)字普惠金融的服務(wù)都可以通過線上提供，不需要依托于物理網(wǎng)點，從而有效降低了金融機構(gòu)的運營成本。

（二）數(shù)字普惠金融改善勞動力配置效率

數(shù)字普惠金融從勞動力數(shù)量和勞動力質(zhì)量等兩個層面調(diào)整勞動力在供需方面的錯配，從而提供勞動力配置效率。

1.從勞動力數(shù)量方面調(diào)整供需錯配

首先，數(shù)字普惠金融創(chuàng)造更多的就業(yè)崗位。數(shù)字普惠金融解決了中小微企業(yè)的資金需求，緩解了其融資約束，而隨著這些企業(yè)的發(fā)展壯大能夠創(chuàng)造更多的就業(yè)崗位，提供更多的就業(yè)機會。其次，數(shù)字普惠金融通過緩解信貸約束提供了勞動力的流動性。數(shù)字普惠金融為勞動力的流動提供了資金支持，通過緩解勞動力的信貸約束幫助其提高風(fēng)險抵御能力，從而有利于勞動力流動性的增強。柴國俊等（2017）[2]研究發(fā)現(xiàn)由于數(shù)字金融緩解了勞動力的信貸約束，從而提高了勞動力外出務(wù)工的傾向，并增加了勞動力外出務(wù)工的距離。

2.從勞動力質(zhì)量層面調(diào)整供需錯配

首先，數(shù)字普惠金融有利于增加對高質(zhì)量勞動力的需求。根據(jù)Griliches（1969）“資本技能互補”假說可知，資本與高技能勞動力的需求之間具有相對互補性，越是資本密集型行業(yè)對于勞動力技能的需求要求越高。而數(shù)字普惠金融的發(fā)展為眾多企業(yè)提供了更多的融資便利，在融資門檻降低的條件下眾多初創(chuàng)企業(yè)會更多向資本密集型和知識密集型方向發(fā)展，從而增加對以知識和技能為主的高質(zhì)量勞動力的需求。其次，數(shù)字普惠金融有利于增加人力資本的投資，促進(jìn)勞動力供給質(zhì)量的提升。劉貫春（2017）[3]的研究證實了包括城鎮(zhèn)低收入人群、農(nóng)民、貧困人群等在內(nèi)的勞動力因為有機會享受到普惠金融的服務(wù)，從而更加傾向于通過信貸進(jìn)行教育、職業(yè)技能培訓(xùn)等方面的投資，以提高現(xiàn)有勞動力技能。

（三）優(yōu)化要素資源的投入效率

數(shù)字普惠金融兼具數(shù)字經(jīng)濟的網(wǎng)絡(luò)化等特征，所構(gòu)建的高度互聯(lián)互通并具有正外部性效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)的網(wǎng)絡(luò)化結(jié)構(gòu)為各類要素的創(chuàng)造、集聚、轉(zhuǎn)移和應(yīng)用創(chuàng)造了便利條件，實現(xiàn)了要素供需的精準(zhǔn)匹配，如數(shù)字普惠金融中的供應(yīng)鏈金融模式改變了傳統(tǒng)金融機構(gòu)的借貸條件。

（四）優(yōu)化要素的配置結(jié)構(gòu)

要素配置結(jié)構(gòu)的改善是產(chǎn)業(yè)升級的關(guān)鍵因素。要素資源包括初級要素和高級要素兩種。其中，初級要素以資本、勞動力和自然資源為主，高級要素資源以技術(shù)、知識和人力資本等為主，初級要素資源呈邊際收益遞減的規(guī)律而高級要素資源呈邊際收益遞增的規(guī)律。隨著要素資源配置能力的增強，資源更多向以技術(shù)、人力資本等高端要素為主的領(lǐng)域傾斜，隨著要素資源配置結(jié)構(gòu)的升級將促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。

三、數(shù)字普惠金融通過消費需求拉動影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級

（一）數(shù)字普惠金融拉動消費需求的路徑

數(shù)字普惠金融的出現(xiàn)通過提高收入水平、緩解流動性約束、提供保險支持和便利性支付降低了阻礙居民消費需求擴容升級的障礙。

1.緩解流動性約束

Ludvigson（1999）認(rèn)為消費信貸產(chǎn)品能夠在一定程度上緩解消費者面臨的資金流動性約束，提高消費水平。數(shù)字普惠金融借助互聯(lián)網(wǎng)信息平臺，能夠?qū)a(chǎn)品和服務(wù)提供給偏遠(yuǎn)貧窮地區(qū)的弱勢群體，提高服務(wù)的覆蓋面積，為更多的長尾需求群體提供金融支持，在基本的消費需求得到滿足后，能夠?qū)㈤e余的資金用于滿足教育、文化、娛樂、交通等享受型消費，從而拉動居民消費升級。

2.提供保險支持

根據(jù)預(yù)防性約束理論，當(dāng)消費者預(yù)測未來收入不確定性增加時，就會減少當(dāng)期的消費支出，增加預(yù)防性儲蓄。而數(shù)字普惠金融提供的保險產(chǎn)品如養(yǎng)老保險、醫(yī)療保險、意外傷害險等，作為一種風(fēng)險對沖工具，抵御未來不確定性帶來的風(fēng)險，提高未來收入的穩(wěn)定性，進(jìn)而引導(dǎo)居民降低預(yù)防性儲蓄，增加消費支出。

3.提供支付便利性

數(shù)字普惠金融背景下，數(shù)字化支付方式逐漸取代傳統(tǒng)的現(xiàn)金支付方式，對居民的消費活動產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。一是數(shù)字化支付更為靈活、便利、高效，提高了居民的消費頻率；二是數(shù)字化支付使消費者心理賬戶損失的感知程度低于現(xiàn)金交易支付，從而做出更多的非理性消費選擇；三是數(shù)字化支付帶動了許多熱點消費話題的產(chǎn)生，使居民的消費需求逐漸向發(fā)展和享受型消費模式轉(zhuǎn)變，促進(jìn)了消費結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。

（二）消費需求拉動通過引導(dǎo)生產(chǎn)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級

技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新最終是以市場需求為導(dǎo)向的，以消費者需求為導(dǎo)向及時優(yōu)化產(chǎn)品和服務(wù)，才能夠適應(yīng)市場的需要，而整個過程也會促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。丁琪等（2019）[4]的研究也證實了消費升級對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級具有導(dǎo)向拉動作用，具體傳導(dǎo)機制表現(xiàn)為“消費升級→廠商生產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整→產(chǎn)業(yè)升級”。從產(chǎn)業(yè)角度而言，為了提供消費需求升級過程中所需的新產(chǎn)品或服務(wù)，會催生新的產(chǎn)業(yè)，諸如直播電商、網(wǎng)絡(luò)游戲、線上教育等，新興產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。

（三）消費需求拉動通過調(diào)整要素配置促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級

技術(shù)創(chuàng)新的源頭來自于消費升級過程中的需求引導(dǎo)，消費升級推動技術(shù)不斷升級，促使生產(chǎn)要素的配置在產(chǎn)業(yè)間發(fā)生變化。楊天宇等（2018）[5]的研究成果從理論和實證分析的層面證明了消費需求拉動在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級方面具有顯著的影響。

四、數(shù)字普惠金融通過技術(shù)創(chuàng)新影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級

（一）數(shù)字普惠金融為創(chuàng)新提供資金支持

科技創(chuàng)新項目往往都是周期長、強度高、不確定性高的資本密集型投資項目，需要投入大量的資金。數(shù)字普惠金融對民營企業(yè)尤其是中小微企業(yè)突破融資過程中的“卷簾門”提供了高效的解決方案，在提高金融資源配置效率的同時還降低了金融風(fēng)險，幫助創(chuàng)新主體獲得了高效低價的金融服務(wù)。董玉峰等（2020）[6]認(rèn)為，數(shù)字普惠金融的數(shù)字化特征既有利于拓寬企業(yè)獲取創(chuàng)新投入的渠道，還能夠擺脫物理空間的局限，進(jìn)而提高了金融資源的可獲得性。

（二）數(shù)字普惠金融為創(chuàng)新提供高質(zhì)量的人力資本

人力資本尤其是高素質(zhì)的人力資源資源是創(chuàng)新的重要推動力。數(shù)字普惠金融促進(jìn)人力資本素質(zhì)的提高可能是通過以下途徑實現(xiàn)的：一是促進(jìn)了新型職業(yè)產(chǎn)業(yè)的形成，產(chǎn)生了新的就業(yè)崗位，從而促進(jìn)就業(yè)人員不斷加大對學(xué)歷教育和職業(yè)教育的投入；二是有利于幫助勞動個體克服信貸約束，承擔(dān)為勞動技能提升所需教育的成本和費用。第三，為人力資本提供培訓(xùn)教育的專業(yè)機構(gòu)在發(fā)展過程中也需要資金的支持，通過多元化的金融服務(wù)打破融資約束，優(yōu)化教育產(chǎn)品和服務(wù)的供給。

（三）數(shù)字普惠金融激發(fā)創(chuàng)新主體活力

數(shù)字普惠金融能夠激發(fā)創(chuàng)新主體的活力主要是從直接激發(fā)創(chuàng)新主體的創(chuàng)新意愿以及間接影響創(chuàng)新環(huán)境而實現(xiàn)的。對于直接激發(fā)創(chuàng)新主體的創(chuàng)新意愿表現(xiàn)在：一是在幫助創(chuàng)新主體克服融資約束的前提下釋放了更多的商業(yè)機會，強化了創(chuàng)新主體的創(chuàng)新意識，在業(yè)態(tài)和商業(yè)模式上尋求創(chuàng)新機會；二是有利于構(gòu)建共享式的商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，推動創(chuàng)新主體加強跨界交流與合作，從而激發(fā)創(chuàng)新主體的活力。通過影響外部環(huán)境激發(fā)創(chuàng)新主體活力的主要渠道包括：一是有利于提高金融服務(wù)質(zhì)量和金融服務(wù)效率；二是對專業(yè)人才和技術(shù)人才的素質(zhì)提出了更高要求，這將倒逼勞動者整體素質(zhì)的提高，改善勞動力市場的環(huán)境；三是為“新基建”項目提供了更多市場需求，從而有利于改善基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境；四是通過提供包括投資和信貸在內(nèi)的多樣化金融服務(wù)為創(chuàng)業(yè)者降低了融資門檻，謝絢麗等（2018）[7]的研究發(fā)現(xiàn)正是得益于數(shù)字普惠金融發(fā)展對企業(yè)融資約束的顯著緩解效應(yīng)，企業(yè)的創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)活力才得以有效釋放。

（四）技術(shù)創(chuàng)新通過改變生產(chǎn)方式促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級

熊彼特所提出的“創(chuàng)新理論”已經(jīng)將創(chuàng)新納入到生產(chǎn)要素的范疇，并論證了技術(shù)創(chuàng)新在生產(chǎn)進(jìn)程中的關(guān)鍵作用。技術(shù)創(chuàng)新通過改變生產(chǎn)方式促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的路徑可以總結(jié)為：一是促進(jìn)了生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)的變遷；二是促進(jìn)了生產(chǎn)工藝的進(jìn)步；三是有利于在降低生產(chǎn)成本的同時提升產(chǎn)出數(shù)量，改善產(chǎn)業(yè)績效；四是推動生產(chǎn)模式的進(jìn)步。

（五）技術(shù)創(chuàng)新通過改變需求結(jié)構(gòu)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級

技術(shù)創(chuàng)新能夠?qū)π枨螽a(chǎn)生引導(dǎo)作用，通過對需求規(guī)模和需求結(jié)構(gòu)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，進(jìn)而推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高級化方向發(fā)展，具體體現(xiàn)在：第一，技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新，新產(chǎn)品的出現(xiàn)將消費者的潛在需求轉(zhuǎn)化為顯現(xiàn)需求，此時消費需求的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化進(jìn)而推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。第二，由于技術(shù)創(chuàng)新的推動催生了新的消費需求，改變了需求結(jié)構(gòu)，為了滿足不斷升級的消費結(jié)構(gòu)和適應(yīng)市場需求的變化，推動了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高級化方向發(fā)展。

（六）技術(shù)創(chuàng)新通過提高勞動生產(chǎn)率促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級

勞動力是生產(chǎn)過程中的最重要因素之一，技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)了勞動力知識結(jié)構(gòu)和能力結(jié)構(gòu)的提高，勞動力素質(zhì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的變遷動力。根據(jù)配第-克拉克定理，可以將技術(shù)創(chuàng)新影響產(chǎn)業(yè)升級的路徑歸納為技術(shù)創(chuàng)新改變勞動力結(jié)構(gòu)進(jìn)而推動產(chǎn)業(yè)升級，具體表現(xiàn)在：第一，技術(shù)創(chuàng)新的應(yīng)用和推廣需要加大教育和培訓(xùn)的力度，勞動力層次的提高將推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級；第二，在新技能的推廣與運用過程中勞動力將熟練掌握高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的研發(fā)和生產(chǎn)技術(shù)，驅(qū)動產(chǎn)業(yè)技術(shù)結(jié)構(gòu)的升級；第三，新技術(shù)的應(yīng)用將研發(fā)出高效率的勞動工具，先進(jìn)勞動工具和勞動力的結(jié)合也將促進(jìn)產(chǎn)業(yè)設(shè)備結(jié)構(gòu)的升級。