摘要：隨著經(jīng)濟的發(fā)展和科技的不斷進步，企業(yè)的融資模式也發(fā)生了巨大變化。在以傳統(tǒng)房地產(chǎn)抵押的模式不能適應企業(yè)發(fā)展的情況下，企業(yè)的生產(chǎn)組織模式已經(jīng)轉(zhuǎn)向供應鏈管理，供應鏈金融融資模式不斷發(fā)展。文章以供應鏈金融管理模式為研究對象，通過闡述供應鏈金融的概念、管理模式的類型、發(fā)展現(xiàn)狀，剖析供應鏈金融發(fā)展存在的問題，結(jié)合供應鏈金融管理模式提出優(yōu)化建議，以求完善供應鏈金融的管理研究。

關鍵詞：供應鏈金融；融資；管理模式

中圖分類號：F274;F832?????文獻標識碼：A??文章編號：1005-6432（2023）26-0000-04

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2023.26.000

1??前言

時代的發(fā)展推動著產(chǎn)業(yè)結(jié)構調(diào)整，同時也推動了融資模式的發(fā)展。以前，房地產(chǎn)作為經(jīng)濟發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)，企業(yè)的融資模式主要以銀行抵押貸款為主。隨著經(jīng)濟結(jié)構的變化，以服務中小企業(yè)為主的供應鏈融資模式應運而生并且得到逐步發(fā)展。中小企業(yè)依托核心企業(yè)生存與發(fā)展，共同形成了完整的供應鏈體系，供應鏈管理模式的發(fā)展又催生了金融服務模式的升級，多種依托供應鏈發(fā)展的供應鏈金融管理模式應運而生。供應鏈金融的本質(zhì)是通過整合供應鏈上企業(yè)的所有資源，運用較少的資金成本獲得較大的收益。因此，研究供應鏈金融管理模式，探討供應鏈金融的發(fā)展，提出發(fā)展建議，具有重要意義。

2??供應鏈金融概念

供應鏈金融的產(chǎn)生得益于供應鏈管理的發(fā)展。在一個生產(chǎn)管理過程中，涉及到計劃、采購、生產(chǎn)、存儲、分銷、服務六個環(huán)節(jié)，上游企業(yè)完成原材料的收集，中游企業(yè)完成商品的生產(chǎn)和加工，下游企業(yè)完成銷售和服務。因此，上中下游企業(yè)共同構成了一條完整的供應鏈，而這條供應鏈的中樞就是核心企業(yè)，一般指的就是負責生產(chǎn)和加工的企業(yè)。核心企業(yè)在供應鏈中會擁有最大的話語權，處于強勢地位，對上游供應商可以賒購原材料，對下游經(jīng)銷商可以要求預付貨款，而上下游企業(yè)一般為中小企業(yè)，為了緩解資金壓力，就需要融資解決資金需求[1]。由于中小企業(yè)信用評級低、抵押資產(chǎn)不足，存在著融資困難，此時核心企業(yè)可以利用自身信用幫助中小企業(yè)獲得融資，供應鏈金融應運而生。

供應鏈金融是從整個供應鏈出發(fā)，將資金流整合到供應鏈管理當中，為供應鏈各個生產(chǎn)環(huán)節(jié)的企業(yè)提供融資服務，即依托核心企業(yè)，以貿(mào)易背景為前提的貿(mào)易融資模式。供應鏈金融本質(zhì)是通過對供應鏈各個環(huán)節(jié)交易結(jié)構的特點、交易細節(jié)的把握，利用核心企業(yè)的中樞作用，對供應鏈中的上下游企業(yè)提供全面的融資服務，解決企業(yè)的資金需求問題。對于提供資金的金融機構而言，融資授信不是針對單一企業(yè)，而是在深入調(diào)查和了解供應鏈中的采購、生產(chǎn)、銷售等各個環(huán)節(jié)之后，多維度分析供應鏈中的貿(mào)易和資金需求，最終為核心企業(yè)和上下游企業(yè)提供一套綜合融資方案。

3??供應鏈金融管理模式類型

3.1?應收賬款融資模式

應收賬款融資模式是指上游企業(yè)在交易過程當中，在真實貿(mào)易合同背景下產(chǎn)生了應收賬款，企業(yè)為了滿足資金需求，將應收賬款質(zhì)押或者轉(zhuǎn)讓出去獲取營運資金的融資模式。應收賬款融資模式的交易結(jié)構一般是指在上游企業(yè)與核心企業(yè)之間簽訂貿(mào)易合同之后，因核心企業(yè)延期付款，上游企業(yè)獲得大量的應收賬款，上游企業(yè)通過將應收賬款單據(jù)轉(zhuǎn)讓或者質(zhì)押給金融機構，核心企業(yè)對金融機構做出按時付款承諾的情況下，金融機構為上游企業(yè)提供融資服務，解決上游企業(yè)的資金需求。

應收賬款融資模式最典型的一種是保理。供應鏈上游的供應商與核心企業(yè)簽訂貿(mào)易協(xié)議，從而形成應收賬款，供應商以質(zhì)押或者背書的方式向保理商轉(zhuǎn)讓應收賬款，同時通知核心企業(yè)供應商的應收賬款已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)讓。核心企業(yè)在確認債務轉(zhuǎn)讓之后，保理商向供應商提供融資授信額度。應收賬款到期，核心企業(yè)向保理商支付相應的貨款。對于供應商而言，借助核心企業(yè)的信用，可以解決資金需求問題，補充流動資金，保障經(jīng)營現(xiàn)金流；對于核心企業(yè)而言，可以有效管理應付賬款，有助于穩(wěn)定采購價格，提高采購的議價能力，還可以緊密供應鏈合作伙伴關系，提升供應鏈競爭力；對于提供資金的金融機構而言，依托核心企業(yè)的中樞作用，可以批量循環(huán)開展供應鏈融資業(yè)務，在提升經(jīng)營業(yè)績的同時可以有效控制風險。

3.2?預付賬款融資模式

預付賬款融資模式又稱保兌倉融資模式，是指下游企業(yè)經(jīng)銷商在與作為供應商的核心企業(yè)貿(mào)易往來中，需要預先支付貨款，核心企業(yè)收到貨款后發(fā)貨，經(jīng)銷商將提貨權質(zhì)押給金融機構獲得預付款的融資模式[2]。預付賬款融資模式交易流程一般是經(jīng)銷商向金融機構提供貿(mào)易合同和單據(jù)，金融機構授信審批之后，代經(jīng)銷商向核心企業(yè)支付貨款，核心企業(yè)在收到貨款之后發(fā)放貨物給第三方物流公司，經(jīng)銷商每次提貨需要向金融機構申請，第三方物流公司收到金融機構許可指令才發(fā)放貨物給經(jīng)銷商。

預付賬款融資模式一般用于采購階段，是下游企業(yè)采購背景下產(chǎn)生的融資模式。由于核心企業(yè)擁有強勢地位，為了提高自身現(xiàn)金流，要求經(jīng)銷商需先預付貨款才能獲得貨物，但這也導致經(jīng)銷商出現(xiàn)資金短缺。一般在核心企業(yè)承諾回購貨物的情況下，經(jīng)銷商為了獲取融資，需以金融機構指定的倉庫來存放貨物，并且全程由金融機構監(jiān)管，這樣金融機構既可以做好風險控制，經(jīng)銷商也可以獲得融資，解決了預付的資金需求。

3.3?存貨融資模式

存貨融資模式又稱融通倉融資模式，是指貿(mào)易過程中，企業(yè)用自身存貨向金融機構抵（質(zhì)）押獲取資金的融資模式，一般是企業(yè)擁有較多存貨，但自身存貨周轉(zhuǎn)率較低的情況下采取的融資方式。存貨融資模式的交易流程是融資企業(yè)向第三方物流公司交付存貨作為抵（質(zhì)）押物，金融機構獲得抵（質(zhì)）押權，然后向融資企業(yè)發(fā)放貸款。融資企業(yè)抵（質(zhì)）押的存貨可以是流動的，也可以是靜止的，但必須保證第三方物流公司控制的抵（質(zhì)）押物價值符合金融機構的風險控制要求，超過風險控制監(jiān)管指標的存貨，融資企業(yè)可以向金融機構申請?zhí)嶝浻糜诮?jīng)營，第三方物流公司收到金融機構許可指令發(fā)放貨物。

區(qū)別于應收賬款融資模式和預付賬款融資模式，存貨融資模式不需要核心企業(yè)參與，是獨立于核心企業(yè)的上游供應商和下游經(jīng)銷商開展的一種抵（質(zhì)）押融資模式。存貨融資又可以分為三種授信方式：靜態(tài)抵（質(zhì)）押授信、動態(tài)抵（質(zhì)）押授信、標準倉單質(zhì)押融資。三種授信方式雖然形式略有差異，但都是以貨物抵（質(zhì)）押獲取融資，都可以幫助上下游企業(yè)盤活庫存獲得資金，從而提高企業(yè)流動性，緩解短期資金壓力。引入第三方物流公司監(jiān)管，金融機構可以有效控制信貸風險。

3.4?信用數(shù)據(jù)融資模式

信用數(shù)據(jù)融資模式是指通過互聯(lián)網(wǎng)供應鏈平臺，金融機構掌握供應鏈中上下游企業(yè)及核心企業(yè)的真實交易數(shù)據(jù)和資金流數(shù)據(jù)，經(jīng)過大數(shù)據(jù)收集和分析，完成企業(yè)綜合評估和授信，最后進行貸款發(fā)放的融資模式。一般情況下，信用數(shù)據(jù)融資模式可以弱化核心企業(yè)的作用，通過電商服務平臺、ERP等系統(tǒng)支持，企業(yè)線上完成商品交易和資金結(jié)算，依靠交易數(shù)據(jù)的不斷累積，可以進行各種數(shù)據(jù)的實時分析，金融機構通過數(shù)據(jù)分析建立一套風險控制模型，并預測企業(yè)的發(fā)展，然后給予信貸支持[3]。

信用數(shù)據(jù)融資模式依靠的是電商服務平臺、ERP等系統(tǒng)中供應鏈企業(yè)的真實交易數(shù)據(jù)，并且可以實時監(jiān)控數(shù)據(jù)的變化，金融機構不僅可以快速完成企業(yè)授信和貸款發(fā)放，還可以及時進行風險預警，并根據(jù)交易數(shù)據(jù)和資金結(jié)算變化情況動態(tài)調(diào)整風險控制措施。信用數(shù)據(jù)融資模式是供應鏈金融管理模式中效率最高、發(fā)展?jié)摿ψ畲蟮囊环N，融資企業(yè)只需要提供交易數(shù)據(jù)和資金結(jié)算數(shù)據(jù)，就可以獲得匹配的信貸支持，交易成本也是最低的。

4?我國供應鏈金融發(fā)展現(xiàn)狀

4.1?國家政策的大力支持

我國供應鏈金融發(fā)展較晚，1999年原深發(fā)展銀行以“票據(jù)貼現(xiàn)”業(yè)務介入供應鏈金融領域，開啟了我國供應鏈金融發(fā)展。但“供應鏈金融”一詞2017年才在官方文件《關于金融支持制造強國建設的指導意見》中出現(xiàn)。2019年國務院發(fā)布《關于促進供應鏈金融服務創(chuàng)新發(fā)展的指導意見》，鼓勵金融機構大力發(fā)展供應鏈金融業(yè)務。2020年，國務院發(fā)布《關于實施動產(chǎn)和權利擔保統(tǒng)一登記的決定》，將應收賬款質(zhì)押、存貨抵（質(zhì)）押、保理等擔保統(tǒng)一納入中國人民銀行征信中心管理，為供應鏈金融發(fā)展提供便利。2021年，《國務院政府工作報告》中提及“創(chuàng)新供應鏈金融服務模式”，供應鏈金融發(fā)展進入快車道。

4.2?供應鏈金融多階段發(fā)展

我國供應鏈金融發(fā)展一共經(jīng)歷了四個階段。第一階段是以銀行為主的線下“1+N”模式，是金融機構通過人工盡職調(diào)查核心企業(yè)及供應鏈，依靠核心企業(yè)信用，向中小企業(yè)提供融資服務。第二階段是線上“1+N”模式，是以核心企業(yè)為主導，其他上下游企業(yè)運營線上化，融資數(shù)據(jù)全面線上化。第三階段是平臺化“M+1+N”模式，即通過互聯(lián)網(wǎng)技術介入、供應鏈經(jīng)營線上化的情況下，增加了跨區(qū)域、垮鏈條的供應鏈協(xié)作，實現(xiàn)了供應鏈生態(tài)圈發(fā)展，金融機構提供多元化的融資服務。第四階段是數(shù)字化“M×N”模式，隨著大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能的發(fā)展，供應鏈實現(xiàn)了萬物互聯(lián)的大發(fā)展，通過大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等金融科技技術獲取交易信息，融資數(shù)據(jù)全部標準化，金融機構可以線上風險識別，完成實時綜合授信。目前，不同企業(yè)根據(jù)自身的發(fā)展階段，幾種模式都有運用。

4.3?供應鏈金融市場規(guī)模巨大

我國供應鏈金融市場規(guī)模一直都是處于較快發(fā)展階段。根據(jù)國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)，如圖1所示，2016年-2021年，我國供應鏈金融市場規(guī)模從16.7萬億元增長到28萬億元，增長了67.66%，年增長率為10.88%。我國互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展，數(shù)字技術的深度應用，特別是黨中央高度重視發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，已將數(shù)字經(jīng)濟上升為國家戰(zhàn)略，數(shù)字經(jīng)濟正在成為新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)革命的新機遇。隨著數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展，我國供應鏈金融市場規(guī)模未來必將進一步擴大，市場增長速度有望加快。

5?我國供應鏈金融發(fā)展存在的問題

5.1?法律法規(guī)不健全

由于我國供應鏈金融起步較晚，發(fā)展也才20余年，特別是官方在2017年才提出了“供應鏈金融”一詞，所以一直以來缺乏完善的法律法規(guī)。供應鏈金融涉及到的企業(yè)主體包括提供資金的金融機構、上游供應商、中游核心企業(yè)、下游經(jīng)銷商、還有第三方物流公司，包含了企業(yè)的物流、現(xiàn)金流、信息流，交易主體和內(nèi)容復雜。目前我國雖然在逐步完善規(guī)章制度，如出臺了《民法典》《應收賬款質(zhì)押登記辦法》《動產(chǎn)抵押登記辦法》，并將應收賬款質(zhì)押登記和動產(chǎn)抵（質(zhì)）押登記統(tǒng)一由中國人民銀行征信中心管理，但這些對于實操層面，還遠遠不夠，漏洞也較多，如互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展，這方面的法律還沒有完全建立，互聯(lián)網(wǎng)金融法院也才開始逐步建立，所以容易產(chǎn)生各種糾紛和法律風險。

5.2?信息技術應用程度不高

供應鏈金融經(jīng)歷了四個階段的發(fā)展，每一個階段較上一個階段都是因為信息技術的應用而發(fā)展?，F(xiàn)代信息技術發(fā)展，包括大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、區(qū)塊鏈等，都越來越成熟，在供應鏈金融當中，涉及到的物流信息、市場價格、交易數(shù)據(jù)、資金結(jié)算等信息，對核心企業(yè)和供應鏈平臺來說都是相對容易獲取的，但對金融機構來說是不易獲取的。此外，貨物的運輸狀態(tài)、性質(zhì)等都是可以通過物聯(lián)網(wǎng)技術的應用獲得，也可以監(jiān)控在押貨物的市場價格變化、供求關系等詳細的交易數(shù)據(jù)，從而提早發(fā)現(xiàn)供應鏈金融管理當中存在的問題。但金融機構由于自身信息技術應用較低，特別是在金融科技發(fā)展當中屬于被動發(fā)展，不能實現(xiàn)供應鏈信息流、物流的完全互通，導致管理效率較低，資金供給不夠，提供的融資方案不盡合理。

5.3?不能適應多變的發(fā)展環(huán)境

我國經(jīng)濟現(xiàn)在正處于轉(zhuǎn)型升級時期，金融行業(yè)也處于轉(zhuǎn)型的關鍵期。傳統(tǒng)經(jīng)濟和金融主要是依托地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈在發(fā)展，現(xiàn)在企業(yè)的生產(chǎn)組織模式轉(zhuǎn)向供應鏈管理，國內(nèi)金融行業(yè)也因為產(chǎn)業(yè)的發(fā)展而面臨改革。此外，外部金融環(huán)境復雜多變，但我國的供應鏈金融很多還是依托傳統(tǒng)地產(chǎn)為主的產(chǎn)業(yè)鏈。面對平臺經(jīng)濟的快速發(fā)展，金融機構線上化發(fā)展是落后于平臺經(jīng)濟發(fā)展的。在全球化的大背景下，面對不同國家和地區(qū)、不同背景的金融機構的沖擊，我國供應鏈金融完全沒有做好多元化、信息化、國際化的競爭。我國傳統(tǒng)的金融模式和商品流通模式，不能適應時代的需要，服務于供應鏈金融的金融機構必須轉(zhuǎn)型發(fā)展，促進供應鏈金融模式的提檔升級[4]。

5.4?缺乏專業(yè)的供應鏈金融人才

供應鏈金融作為一個近些年發(fā)展起來的融資模式，缺乏相關的專業(yè)技術人才。目前從事供應鏈金融的人才，基本都是從傳統(tǒng)融資模式轉(zhuǎn)崗過來的，極其缺乏既懂信息技術、又懂供應鏈管理和金融的復合型人才。我國高校目前沒有開設供應鏈金融專業(yè)，只是在物流管理專業(yè)當中有一些供應鏈金融的課程，專業(yè)教育較少。互聯(lián)網(wǎng)供應鏈的發(fā)展，必然要求金融從業(yè)人員要懂大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈等金融科技技術，否則就不能做好互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融的服務工作，這也是當今數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對人才的要求。隨著信息技術的發(fā)展以及供應鏈金融數(shù)字化管理模式的發(fā)展，復合型的金融人才危機日漸凸顯。

6?供應鏈金融發(fā)展的優(yōu)化建議

6.1?建立健全法律體系

我國供應鏈金融主要還是以應收賬款質(zhì)押和動產(chǎn)抵（質(zhì)）押為主，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展使信用數(shù)據(jù)融資增加。在動產(chǎn)抵（質(zhì)）押方面，我國沒有對未來財產(chǎn)、價值浮動財產(chǎn)抵（質(zhì)）押的權利憑證的相關法律依據(jù)，這方面需要補充，避免在實際操作過程當中出現(xiàn)法律瑕疵。雖然目前應收賬款質(zhì)押登記和動產(chǎn)抵（質(zhì)）押登記都已經(jīng)統(tǒng)一由中國人民銀行征信中心管理，但操作還是比較繁瑣，可以完善相關登記制度。對于在押物的監(jiān)管和估值，法律上沒有一個標準，這方面容易產(chǎn)生法律糾紛，可以增加一些司法解釋，特別是隨著互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融的發(fā)展，以電子數(shù)據(jù)呈現(xiàn)的資料越來越多，需要完善這方面的法律法規(guī)。

6.2?加強信息技術應用

大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈甚至人工智能技術的大發(fā)展，供應鏈金融往信用數(shù)據(jù)融資模式發(fā)展的方向不可逆。供應鏈金融要適應供應鏈的發(fā)展，需要加強金融科技技術的開發(fā)，加強與物聯(lián)網(wǎng)技術的融合，做好在押物的監(jiān)控和管理。加強大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈技術的開發(fā)和融合，實現(xiàn)企業(yè)信息與金融機構信息互聯(lián)互通，為供應鏈金融體系的風險評估做好技術支持。金融機構加強信息技術的應用，也是增強資金的安全性，提高資金使用效率。供應鏈金融利用信息技術建立風險識別和風險評估系統(tǒng)，通過對交易信息的自動收集，做出信貸準入和風險預警的判斷，大大降低了人工成本，提高了工作效率。

6.3?加強協(xié)同合作和創(chuàng)新供應鏈金融產(chǎn)品

在全球化大發(fā)展的背景下，面對國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構轉(zhuǎn)型需要，供應鏈金融必須加強產(chǎn)業(yè)和金融的協(xié)同合作。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級時期，供應鏈也會做出相應改變，供應鏈金融需要適應產(chǎn)業(yè)的變化，同時創(chuàng)新供應鏈金融產(chǎn)品?，F(xiàn)在產(chǎn)業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)向互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字化發(fā)展，特別是平臺經(jīng)濟的快速發(fā)展，需要核心企業(yè)搭建互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融服務平臺，吸引供應鏈上的企業(yè)參與進來，共同發(fā)展[5]。在搭建好供應鏈金融服務平臺之后，對入住的企業(yè)進行信用數(shù)據(jù)管理，金融機構根據(jù)企業(yè)實際需求進行全面的分析和風險識別、風險評估，針對各個企業(yè)制定個性化、智慧化的融資方案。多方協(xié)同合作之下，利用信息技術創(chuàng)新金融產(chǎn)品，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)和金融、企業(yè)共贏的局面。

6.4?培育優(yōu)秀的專業(yè)人才服務團隊

人才是供應鏈金融發(fā)展的基礎之一。供應鏈金融具有很強的專業(yè)性，需要加強專業(yè)技術人才的培養(yǎng)，特別是垮學科、垮領域的復合型人才培養(yǎng)。人才的培養(yǎng)，不僅依托高等教育，也要依靠企業(yè)。對于積極培育專業(yè)人才、擁有完備人才制度、創(chuàng)新能力強的供應鏈金融企業(yè)，可以樹立為行業(yè)標桿，給予政策和項目的優(yōu)先支持。有人才之后，就需要將人才聚集，打造為優(yōu)秀的服務團隊，包括建立科學的供應鏈金融營銷體系和風險管理體系，加強供應鏈金融的分析和研究。專業(yè)人才服務團隊需要利用大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈、人工智能等信息技術，對供應鏈體系進行研究，發(fā)現(xiàn)其中的不足，發(fā)展供應鏈金融管理模式，最大限度為企業(yè)資金需求匹配最合適的資源。

7??結(jié)語

供應鏈金融是我國經(jīng)濟社會發(fā)展中，產(chǎn)業(yè)為了應對經(jīng)濟環(huán)境變化而選擇的一種融資模式。供應鏈金融區(qū)別于傳統(tǒng)以地產(chǎn)為主的融資模式，可以根據(jù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構特點制定便捷、高效的融資方案，滿足供應鏈企業(yè)的資金需求。特別是大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈、人工智能等信息技術的發(fā)展，使供應鏈金融信用數(shù)據(jù)化發(fā)展，可以進一步提升用戶粘性，快捷完成風險識別和授信，風險管控也更加智能化。通過與優(yōu)質(zhì)供應鏈平臺合作，打造更加智能化的金融服務平臺，同時加強專業(yè)人才團隊的培養(yǎng)，可以構建完善的供應鏈金融服務體系，使供應鏈金融實現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展。

參考文獻

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[作者簡介]黎昌紅（1988-），男，漢族，重慶人，碩士，重慶對外經(jīng)貿(mào)學院跨境商務學院教師，中級經(jīng)濟師，研究方向：金融投資與管理。