王賜之 馮佳林 孫忠娟 謝偉

摘 要：面對VUCA時代的市場動蕩，企業(yè)如何順利實現(xiàn)智能化轉(zhuǎn)型成為重要議題?；诩夹g(shù)創(chuàng)新理論與戰(zhàn)略柔性理論，采用面板門檻回歸模型，以2010—2020年518家制造業(yè)上市公司為樣本進行實證研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：當企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力累積跨過門檻后，市場動蕩對企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型具有正向驅(qū)動作用；當企業(yè)戰(zhàn)略柔性能力累積跨過門檻后，市場動蕩對企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型同樣具有正向驅(qū)動作用。通過探討市場動蕩對企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型的驅(qū)動機制，拓展技術(shù)創(chuàng)新理論與戰(zhàn)略柔性理論在中國智造情境下的應(yīng)用邊界，為企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型路徑選擇提供實踐啟示。

關(guān)鍵詞：技術(shù)創(chuàng)新能力；戰(zhàn)略柔性能力；智能化轉(zhuǎn)型；市場動蕩；門檻效應(yīng)

DOI：10.6049/kjjbydc.2021120249

中圖分類號：F272.7

文獻標識碼：A

文章編號：1001-7348（2023）09-0084-11

0 引言

在VUCA時代，行業(yè)中客戶結(jié)構(gòu)的不穩(wěn)定性及其對產(chǎn)品偏好的不確定性導(dǎo)致市場動蕩［1］。新需求和新觀念不斷涌現(xiàn)，推動企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。市場動蕩表現(xiàn)為客戶需求和市場競爭狀況的不穩(wěn)定性，能夠為企業(yè)技術(shù)躍遷和戰(zhàn)略變革提供機會窗口，促使企業(yè)將人工智能、大數(shù)據(jù)、云平臺等數(shù)智技術(shù)應(yīng)用于運營各環(huán)節(jié)，實現(xiàn)生產(chǎn)方式、運營模式、組織結(jié)構(gòu)和資源配置可持續(xù)性變革［2］。然而，圍繞市場動蕩帶來的機會，企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型不僅需要技術(shù)能力基礎(chǔ)，而且需要進行相應(yīng)的戰(zhàn)略調(diào)整。例如，美國通用電氣公司（GE）在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域“燒光”40億美元，但智能化轉(zhuǎn)型之路依然走向終結(jié)，原因是技術(shù)管理不當和戰(zhàn)略問題。因此，在市場動蕩驅(qū)動企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型過程中，企業(yè)不僅需要具備開發(fā)工藝技術(shù)和產(chǎn)品以滿足市場需求的技術(shù)創(chuàng)新能力，而且需要根據(jù)數(shù)智技術(shù)和傳統(tǒng)技術(shù)融合需求，實現(xiàn)資源重置和組織流程重塑的戰(zhàn)略柔性能力［3］。然而，鮮有研究關(guān)注智能化轉(zhuǎn)型中的技術(shù)層面和戰(zhàn)略層面。

具體而言，智能化轉(zhuǎn)型是指運用數(shù)智技術(shù)升級產(chǎn)品，并依據(jù)智能化戰(zhàn)略理念和技術(shù)要求重塑公司現(xiàn)有資源配置的過程［4，5］。已有研究指出，智能化轉(zhuǎn)型不僅依賴技術(shù)創(chuàng)新，而且需要企業(yè)在戰(zhàn)略層面將智能化觀念融入現(xiàn)有生產(chǎn)制造、銷售物流、組織運營、戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)等環(huán)節(jié)［6］。一方面，動蕩市場環(huán)境下的智能化轉(zhuǎn)型，對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力提出最低門檻要求。智能化轉(zhuǎn)型過程中所需的技術(shù)創(chuàng)新能力是指通過數(shù)智技術(shù)與傳統(tǒng)技術(shù)融合，實現(xiàn)產(chǎn)品核心技術(shù)突破與生產(chǎn)流程優(yōu)化的能力［7］。因此，具備一定技術(shù)創(chuàng)新能力基礎(chǔ)的企業(yè)可以篩選和捕捉適合自身發(fā)展的數(shù)智技術(shù)，再融合新舊技術(shù)并將其轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品核心技術(shù)，進而實現(xiàn)生產(chǎn)流程優(yōu)化，重構(gòu)符合產(chǎn)品市場需求的技術(shù)范式［8］。另一方面，動蕩市場環(huán)境下的智能化轉(zhuǎn)型要求企業(yè)具備戰(zhàn)略柔性的最低能力門檻。戰(zhàn)略柔性是指企業(yè)重新配置資源、流程和戰(zhàn)略以應(yīng)對環(huán)境變化的能力［9］。只有具備戰(zhàn)略柔性能力，企業(yè)才能對內(nèi)進行組織資源重組，開展智能化轉(zhuǎn)型所需的組織結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式、運營流程全方位升級和變革［10］，對外塑造外部市場環(huán)境，通過與利益相關(guān)者間的聯(lián)動和協(xié)同應(yīng)對客戶需求變化（孟凡生，趙剛，2019）。

綜上，本文以技術(shù)創(chuàng)新能力與戰(zhàn)略柔性能力為切入點，探索市場動蕩驅(qū)動企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型過程中是否存在企業(yè)能力門檻，嘗試研究市場動蕩驅(qū)動企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型的微觀機制。具體而言，以2010-2020年我國518家上市制造企業(yè)為研究對象，探索市場動蕩驅(qū)動企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力和戰(zhàn)略柔性能力的門檻效應(yīng)，以期為企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型路徑選擇提供思路與啟發(fā)。

1 理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)

1.1 市場動蕩、技術(shù)創(chuàng)新能力與企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型

根據(jù)技術(shù)創(chuàng)新理論，強大的技術(shù)創(chuàng)新能力是企業(yè)獲取競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵［11］。市場動蕩會加快原有市場中產(chǎn)品與技術(shù)迭代速度，因而企業(yè)需要通過技術(shù)躍遷保持競爭力。在智能化轉(zhuǎn)型過程中，技術(shù)創(chuàng)新能力具體體現(xiàn)在以下方面［7］：第一，篩選和捕捉適合自身智能化發(fā)展所需數(shù)智技術(shù)的能力；第二，融合數(shù)智技術(shù)與傳統(tǒng)技術(shù)，并將其轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品設(shè)計方案與制造流程的能力；第三，重構(gòu)符合產(chǎn)品市場需求技術(shù)范式的能力。

對于技術(shù)創(chuàng)新能力較強的企業(yè)而言，技術(shù)創(chuàng)新生態(tài)和技術(shù)基礎(chǔ)能夠幫助其捕捉動蕩市場環(huán)境中的客戶偏好變化、新服務(wù)和新商業(yè)模式，通過對技術(shù)進行有效更新、整合和重構(gòu)，使其走向行業(yè)公認的新技術(shù)軌道［12］。具體而言，第一，技術(shù)創(chuàng)新能力較強的企業(yè)能夠更好地理解和認識現(xiàn)有技術(shù)軌道的發(fā)展價值，在動蕩市場環(huán)境下保持理性思考方式，篩選適合與智能技術(shù)融合發(fā)展的技術(shù)，并通過捕捉新的數(shù)智技術(shù)對現(xiàn)有技術(shù)進行更新［13］；第二，市場動蕩涌現(xiàn)出的客戶需求和偏好能夠加快新舊技術(shù)更替速度，技術(shù)創(chuàng)新能力較強的企業(yè)能夠快速識別技術(shù)趨勢，并根據(jù)客戶需求變化及時調(diào)整技術(shù)創(chuàng)新方向［14］，利用知識儲備、技術(shù)儲備和人才儲備對新舊技術(shù)進行整合［15］；第三，市場動蕩導(dǎo)致產(chǎn)品周期縮短與技術(shù)更新速度加快，技術(shù)創(chuàng)新能力較強的企業(yè)可以在消化吸收數(shù)智技術(shù)的基礎(chǔ)上進行再創(chuàng)新，通過技術(shù)重構(gòu)打造內(nèi)外部知識組合，為數(shù)智技術(shù)提供多樣化融合路徑，從而給企業(yè)帶來更多變革的可能性［16］。因此，技術(shù)創(chuàng)新能力可以通過培育內(nèi)部核心競爭力，幫助企業(yè)應(yīng)對市場動蕩，進而實現(xiàn)智能技術(shù)與現(xiàn)有技術(shù)有機融合，抓住技術(shù)躍遷的機會窗口實現(xiàn)智能化轉(zhuǎn)型升級［17］。

相反，尚未成熟的技術(shù)創(chuàng)新能力會導(dǎo)致企業(yè)在智能化轉(zhuǎn)型過程中無法有效抓住市場動蕩涌現(xiàn)的變革機會。第一，技術(shù)創(chuàng)新能力不足的企業(yè)無法根據(jù)現(xiàn)有知識資源篩選和捕捉前沿技術(shù)，進而導(dǎo)致現(xiàn)有技術(shù)錯配，難以應(yīng)對動蕩市場中的消費者偏好變化；第二，當市場需求變化迫使產(chǎn)業(yè)技術(shù)軌道發(fā)生轉(zhuǎn)變時，技術(shù)創(chuàng)新能力不足的企業(yè)由于缺乏清晰的技術(shù)整合路徑，難以實現(xiàn)新舊技術(shù)融合，進而無法構(gòu)建相應(yīng)的數(shù)智技術(shù)體系；第三，尚未成熟的技術(shù)創(chuàng)新體系導(dǎo)致技術(shù)創(chuàng)新能力不足的企業(yè)難以實現(xiàn)技術(shù)重構(gòu)，無法通過吸收智能技術(shù)優(yōu)化自身知識與技術(shù)構(gòu)架。可見，市場動蕩對企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型驅(qū)動過程存在“門檻值”，當技術(shù)創(chuàng)新能力達到或超過門檻值后，企業(yè)才能更好地在動蕩市場驅(qū)動下實現(xiàn)智能化轉(zhuǎn)型。據(jù)此，本文提出以下假設(shè)：

H1：市場動蕩驅(qū)動企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型過程中存在技術(shù)創(chuàng)新能力門檻，在企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力跨過最低門檻后，市場動蕩才會對企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型產(chǎn)生積極影響。

1.2 市場動蕩、戰(zhàn)略柔性能力與企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型

根據(jù)戰(zhàn)略柔性理論，企業(yè)戰(zhàn)略柔性能力強調(diào)以市場為導(dǎo)向，注重客戶需求、市場競爭，以及資源使用、流程配置和戰(zhàn)略調(diào)整［9］。市場動蕩能夠加劇企業(yè)間競爭，為企業(yè)帶來戰(zhàn)略變革的機會窗口，需要企業(yè)柔性應(yīng)變并主動出擊以獲取競爭優(yōu)勢。隨著市場動蕩性提升，戰(zhàn)略柔性能力體現(xiàn)為對內(nèi)組織資源重組應(yīng)對與對外市場環(huán)境塑造，以實現(xiàn)組織戰(zhàn)略、結(jié)構(gòu)、價值鏈與環(huán)境動態(tài)協(xié)同。其中，“應(yīng)對”強調(diào)企業(yè)個體對內(nèi)部資源進行重新調(diào)整和組合的能力，具體表現(xiàn)為數(shù)智技術(shù)與傳統(tǒng)行業(yè)經(jīng)營模式和業(yè)務(wù)流程的實質(zhì)性融合［18］?！八茉臁睆娬{(diào)企業(yè)與利益相關(guān)者間的聯(lián)動與協(xié)同，是指企業(yè)主動對環(huán)境進行引領(lǐng)、塑造和改造的能力，具體表現(xiàn)為創(chuàng)造高層次價值鏈協(xié)同，為自身營造有利的轉(zhuǎn)型環(huán)境以實現(xiàn)外部協(xié)同［19］。

戰(zhàn)略柔性能力在市場動蕩驅(qū)動企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型過程中，發(fā)揮兩個方面的作用：一方面，市場動蕩表現(xiàn)為市場條件難以評估且經(jīng)常改變，企業(yè)需要頻繁優(yōu)化產(chǎn)品和工作流程以應(yīng)對市場需求變化。戰(zhàn)略柔性較強的企業(yè)可以突破內(nèi)部資源重組的能力門檻，在研發(fā)、生產(chǎn)、管理、服務(wù)等價值鏈各環(huán)節(jié)融入智能技術(shù)，借助智能化轉(zhuǎn)型更好地預(yù)測市場環(huán)境變化，應(yīng)對客戶需求變動，柔性實現(xiàn)智能化轉(zhuǎn)型所需的內(nèi)部資源重組［20］。另一方面，市場動蕩表現(xiàn)為企業(yè)競爭者及其構(gòu)成難以把控，企業(yè)需要借助戰(zhàn)略柔性能力主動塑造外部環(huán)境，通過搭建智能化平臺實現(xiàn)供應(yīng)鏈上下游聯(lián)動，促進價值鏈中各業(yè)務(wù)實體間的信息交換（宋晶，陳勁，2022）。因此，在市場動蕩驅(qū)動企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型過程中，具有戰(zhàn)略柔性能力的企業(yè)可以快速捕捉行業(yè)數(shù)智技術(shù)應(yīng)用前沿和客戶智能化需求等市場信息，打破現(xiàn)有技術(shù)與運營慣例，通過靈活調(diào)整資源配置對市場環(huán)境進行塑造，抓住戰(zhàn)略變革的機會窗口，實施解耦、去中心化、價值鏈生成等一系列活動［21］。

相反，對于戰(zhàn)略柔性能力累積不足的企業(yè)，市場動蕩對企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型的驅(qū)動效果則不顯著。一方面，戰(zhàn)略柔性能力不足的企業(yè)在面臨市場動蕩時難以打破制度化運營慣例，并且很可能在重新協(xié)調(diào)部署內(nèi)外部資源過程中產(chǎn)生資源錯配，因而無法通過內(nèi)部資源重組應(yīng)對環(huán)境變化。對智能化轉(zhuǎn)型的理解僅僅是基于數(shù)智技術(shù)的生硬嵌入，無法從根本上實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略、流程、產(chǎn)品、服務(wù)和組織結(jié)構(gòu)全體系數(shù)智化變革，難以真正滿足動蕩市場環(huán)境中多變的客戶需求。另一方面，戰(zhàn)略柔性能力不足的企業(yè)難以利用外部網(wǎng)絡(luò)將利益相關(guān)者主體聯(lián)結(jié)起來以打造智能生態(tài)圈，更難以借助智能平臺實現(xiàn)多主體間的外部協(xié)同，為自身塑造有利的變革環(huán)境?？梢姡袌鰟邮帉ζ髽I(yè)智能化轉(zhuǎn)型驅(qū)動過程的影響可能存在門檻值，當企業(yè)戰(zhàn)略柔性能力達到或超過門檻值后，企業(yè)才能更好地在市場動蕩驅(qū)動下實現(xiàn)智能化轉(zhuǎn)型。據(jù)此，本文提出以下假設(shè)：

H2：市場動蕩驅(qū)動企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型過程中存在戰(zhàn)略柔性能力門檻，當企業(yè)戰(zhàn)略柔性能力超過最低門檻后，市場動蕩對企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型才會產(chǎn)生積極影響。

2 模型構(gòu)建與研究設(shè)計

2.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選取2010-2020年我國制造業(yè)上市公司作為研究樣本，剔除變量信息缺失嚴重的樣本，并對關(guān)鍵變量取自然對數(shù)處理，對部分連續(xù)變量在1%水平上進行雙邊縮尾處理以降低極端值的影響。最終，本文將2010-2020年存續(xù)且持續(xù)經(jīng)營的518家制造業(yè)上市公司作為研究樣本，數(shù)據(jù)來源如下：企業(yè)基本信息、財務(wù)與專利數(shù)據(jù)等來源于國泰安（CSMAR）數(shù)據(jù)庫，智能化轉(zhuǎn)型相關(guān)詞頻統(tǒng)計數(shù)據(jù)來源于WIND數(shù)據(jù)庫的企業(yè)年報。

2.2 變量測量

2.2.1 被解釋變量：智能化轉(zhuǎn)型

本文借鑒李婉紅和王帆（2022）的研究成果，采用文本挖掘法得出智能化轉(zhuǎn)型關(guān)鍵詞組合與指標體系，按照特定關(guān)鍵詞出現(xiàn)頻率構(gòu)建智能化相關(guān)指標，以此衡量企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型程度。具體步驟如下：首先，利用Python爬蟲對李婉紅和王帆（2022）分類提取出的27個與企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型相關(guān)關(guān)鍵詞組合進行詞頻統(tǒng)計，得到智能化轉(zhuǎn)型指數(shù)。該指數(shù)具有典型右偏性特征，故將（樣本公司智能化轉(zhuǎn)型關(guān)鍵詞出現(xiàn)總次數(shù)+1）取以e為底的自然對數(shù)，以此衡量樣本公司當年智能化轉(zhuǎn)型程度。同時，考慮到市場動蕩對企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型的影響存在時滯性，采用t+1年智能化轉(zhuǎn)型程度作為被解釋變量。在穩(wěn)健性檢驗中，以企業(yè)年報是否出現(xiàn)智能化相關(guān)關(guān)鍵詞為依據(jù)，生成“是否智能化”虛擬變量替換智能化轉(zhuǎn)型指標進行穩(wěn)健性檢驗［22］。

2.2.2 解釋變量：市場動蕩

本文借鑒許治等［23］的研究成果，采用行業(yè)層銷售信息測度市場動蕩。在5年移動窗口上，采用行業(yè)銷售收入（在該行業(yè)中所有企業(yè)總銷售額）對時間進行回歸（t～t-4年），得到年份回歸系數(shù)標準誤差，將其與行業(yè)銷售收入均值相比，得到一個標準化產(chǎn)品動態(tài)指數(shù)。該數(shù)值越高，表明市場動蕩程度越大。最終，將該指數(shù)+1后取以e為底的自然對數(shù)進行回歸計算。

2.2.3 門檻變量

（1）技術(shù)創(chuàng)新能力。本文參考李苗苗等［24］的做法，采用企業(yè)每年（專利申請數(shù)+1）取以e為底的自然對數(shù)作為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力的近似值。

（2）戰(zhàn)略柔性能力。本文采用企業(yè)資源配置在年度時間上的變化程度測度戰(zhàn)略柔性能力水平［25］。以研發(fā)投入強度（企業(yè)該年度研發(fā)支出額/該年度收入總額）、資產(chǎn)密集度（企業(yè)該年度總資產(chǎn)/企業(yè)該年度收入總額）、廣告投入強度（企業(yè)該年度廣告費用支出額/企業(yè)該年度收入總額）作為衡量企業(yè)戰(zhàn)略柔性水平的待配置資源指標，分別以2010-2020年為基期t，計算上述3個指標在上述時期（t-1，t+1）的方差，將所求方差基于行業(yè)得出的標準化水平絕對值化，再將（3個指標方差標準化后的絕對值相加后+1）取以e為底的自然對數(shù)，從而得到企業(yè)戰(zhàn)略柔性能力水平。

2.2.4 控制變量

為了消除企業(yè)資源稟賦、治理結(jié)構(gòu)及企業(yè)文化等公司層面因素對智能化轉(zhuǎn)型的影響，本文選取企業(yè)年齡、企業(yè)規(guī)模、總資產(chǎn)凈利潤率、所有權(quán)性質(zhì)、資產(chǎn)負債率、股權(quán)集中度、審計意見類型作為控制變量。具體變量描述如表1所示。

2.3 模型設(shè)定

本文模型檢驗包括3個步驟：①依據(jù)面板門檻回歸確定是否存在技術(shù)創(chuàng)新能力門檻、戰(zhàn)略柔性能力門檻、門檻數(shù)量，以及核心變量依托門檻效應(yīng)對被解釋變量的影響；②基于門檻值對樣本進行分組，采用固定效應(yīng)模型探究不同技術(shù)創(chuàng)新能力與戰(zhàn)略柔性能力水平下市場動蕩對企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型的異質(zhì)性影響；③通過2SLS對工具變量的計量合理性進行檢驗，并檢驗核心變量內(nèi)生性問題。

為驗證研究假設(shè)H1-H2，基于Hansen［30］、Wang［31］的研究模型，本文構(gòu)建基于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力門檻與戰(zhàn)略柔性能力門檻的市場動蕩對智能化轉(zhuǎn)型的影響模型，首先采用三重門檻回歸模型確定門檻個數(shù)，具體見模型（1），其次確定核心變量依托門檻效應(yīng)對因變量的影響及顯著性，具體見模型（2）。

Intel_transi，t+1=β0+β1MTi，tI（Thresholdi，t<γ1）+β2MTi，tI（γ1≤Thresholdi，t<γ2）+β3MTi，tI（γ2≤Thresholdi，t<γ3）+β4MTi，tI（Thresholdi，t≥γ3）+αcontrols+μi+ei，t（1）

Intel_transi，t+1=β'0+β'1MTi，tI（Thresholdi，t≤γi）+β'2MTi，tI（Thresholdi，t>γi）+α'controls+μi+ei，t（2）

其中，i表示企業(yè)個體，t為年份標識，Intel_transi，t+1表示企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型；MTi，t為模型核心變量，即市場動蕩；Thresholdi，t為模型門檻變量，即技術(shù)創(chuàng)新能力、戰(zhàn)略柔性能力；I表示條件函數(shù)，若滿足括號中條件為1，否則為0；γi表示第i個門檻所對應(yīng)門檻值，μi表示個體效應(yīng)，ei，t表示殘差。此外，模型加入控制變量（controls）。

進一步地，本文構(gòu)建市場動蕩對企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型影響的分組回歸模型，如式（3）所示。

Intel_transi，t+1=α0+α1MTi，t+βcontrols+μi+μt+ei，t（3）

其中，μt代表年份固定效應(yīng)，其余變量含義與前文一致。

3 實證結(jié)果與分析

3.1 描述性統(tǒng)計與相關(guān)性分析

變量描述性統(tǒng)計與相關(guān)性分析結(jié)果如表2所示，智能化轉(zhuǎn)型的均值為1.627，最小值和最大值分別為0.000與6.392，說明不同企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型程度差異較大。其中，73.92%的樣本進行智能化轉(zhuǎn)型，26.08%的樣本未采取智能化轉(zhuǎn)型措施，說明大多數(shù)企業(yè)具有轉(zhuǎn)型意識，并積極采取行動進行智能化轉(zhuǎn)型嘗試。市場動蕩的均值為0.114，最小值為0.000，最大值為0.234，說明不同企業(yè)面臨的市場動蕩具有顯著區(qū)別。技術(shù)創(chuàng)新能力的均值為3.018，最小值為0.000，最大值為8.883。上述結(jié)果表明，不同企業(yè)擁有的技術(shù)創(chuàng)新能力不同，且多數(shù)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力處于較低水平。戰(zhàn)略柔性能力的均值為6.561，最小值為0.693，最大值為13.161。上述結(jié)果表明，不同企業(yè)擁有的戰(zhàn)略柔性能力不同，且多數(shù)企業(yè)戰(zhàn)略柔性能力處于中等水平。各主要變量間相關(guān)系數(shù)大多在5%以下水平上顯著。

3.2 面板數(shù)據(jù)單位根檢驗與回歸模型選擇

通過對核心變量進行單位根檢驗可以確定核心變量中是否存在單位根，結(jié)果顯示，所有變量均在1%顯著性水平上拒絕原假設(shè)，證明研究中涉及的核心變量原序列平穩(wěn)。此外，Hausman檢驗結(jié)果顯示，p值=0.000<0.010，拒絕原假設(shè)，固定效應(yīng)大于隨機效應(yīng)。因此，在隨后檢驗中均使用面板數(shù)據(jù)固定效應(yīng)模型。

3.3 市場動蕩驅(qū)動企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型的技術(shù)創(chuàng)新能力門檻? 本文參考Wang［31］的研究方法，首先，基于三重門檻回歸判斷門檻的存在性和門檻數(shù)量，利用Bootstrap法對每個門檻抽樣100次以計算門檻值及p值，結(jié)果如表3第（1）列所示。其次，利用相應(yīng)門檻模型測算具體門檻值并識別門檻前后市場動蕩對企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型的影響差異，結(jié)果如表3第（3）列所示。

具體而言，表3第（1）列三重門檻回歸結(jié)果能夠確認單一門檻的存在性。結(jié)果顯示，技術(shù)創(chuàng)新能力單一門檻的F值為45.01（p=0.000），單一門檻顯著，而雙重門檻、三重門檻的F值分別為9.48（p=0.120）和3.39（p=0.440），雙重門檻和三重門檻均不顯著。上述結(jié)果表明，市場動蕩對企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型影響過程中存在技術(shù)創(chuàng)新能力單門檻。

利用單門檻回歸分析技術(shù)創(chuàng)新能力門檻前后，市場動蕩對企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型的影響差異，進一步確認單一門檻的真實性，結(jié)果如表3第（3）列所示。由此可知，單一門檻回歸中，市場動蕩驅(qū)動企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型的技術(shù)創(chuàng)新能力門檻值為2.833 2（p=0.000），可為技術(shù)創(chuàng)新能力單門檻的真實性提供支持。進一步關(guān)注回歸結(jié)果中的影響系數(shù)，當企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力未超過門檻值時，市場動蕩對企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型的影響系數(shù)為-0.024（p>0.1），即市場動蕩對企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型不具有顯著影響。當企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力超過門檻值后，市場動蕩對企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型具有顯著正向影響，影響系數(shù)為1.540***（p<0.01）。因此，在跨過技術(shù)創(chuàng)新能力門檻后，市場動蕩對企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型的影響系數(shù)由原本不顯著變?yōu)檎@著，市場動蕩對企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型具有正向驅(qū)動作用，H1得到支持。

為了更加直觀地對技術(shù)創(chuàng)新能力門檻及其對應(yīng)的置信區(qū)間進行展示，本文繪制單門檻回歸結(jié)果所對應(yīng)的極大似然比函數(shù)圖，如圖1所示。該圖像與LR=0水平線的交點即為上述回歸中得出的技術(shù)創(chuàng)新能力門檻值，LR=7.35的虛線與圖像交點構(gòu)成的區(qū)間即為該門檻值對應(yīng)的95%置信區(qū)間。

上述結(jié)果表明市場動蕩驅(qū)動企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型過程中存在技術(shù)創(chuàng)新能力單門檻，當企業(yè)跨過技術(shù)創(chuàng)新能力門檻后，市場動蕩對企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型才會發(fā)揮正向驅(qū)動作用。原因可能是，技術(shù)創(chuàng)新能力較強的企業(yè)在面臨市場動蕩時能夠通過篩選和捕捉產(chǎn)品研發(fā)所需的數(shù)智技術(shù)，以此融合舊技術(shù)并將其轉(zhuǎn)化現(xiàn)有技術(shù)儲備，重構(gòu)滿足產(chǎn)品市場需求的技術(shù)范式，從而滿足快速變化的消費者需求。例如，國內(nèi)白色家電三大龍頭之一的海爾集團推出的重要業(yè)務(wù)單元“海爾智家”全場景智慧家庭解決方案，主要依托IT技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、控制技術(shù)，并將其與傳統(tǒng)家電技術(shù)進行融合和重構(gòu)，以此實現(xiàn)自身智能化轉(zhuǎn)型。

3.4 市場動蕩驅(qū)動企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略柔性能力門檻

利用三重門檻回歸與單門檻回歸確認市場動蕩驅(qū)動企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型過程中戰(zhàn)略柔性能力門檻的存在性、門檻數(shù)量及影響路徑，結(jié)果如表3第（2）列與第（4）列和圖2所示。類似地，表3第（2）列表明，市場動蕩對企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型影響過程中存在戰(zhàn)略柔性能力單門檻。表3第（4）列表明，在跨過戰(zhàn)略柔性能力門檻后，市場動蕩對企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型的影響系數(shù)由原本不顯著變?yōu)檎@著，市場動蕩對企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型顯現(xiàn)出正向驅(qū)動作用，H2得到支持。

上述結(jié)果表明市場動蕩驅(qū)動企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型過程中存在戰(zhàn)略柔性能力單門檻，當企業(yè)跨過戰(zhàn)略柔性能力門檻后，市場動蕩對智能化轉(zhuǎn)型的影響系數(shù)由原本不顯著轉(zhuǎn)變?yōu)檎@著，即在跨過戰(zhàn)略柔性能力門檻后，市場動蕩對企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型發(fā)揮積極驅(qū)動作用。原因可能是，智能化轉(zhuǎn)型涉及全流程、全業(yè)務(wù)模塊戰(zhàn)略體系變革，如研發(fā)、生產(chǎn)、管理、服務(wù)等?？邕^戰(zhàn)略柔性能力門檻的企業(yè)在面臨市場動蕩時，能夠?qū)?nèi)進行組織資源重組，應(yīng)對智能化轉(zhuǎn)型所需的組織結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式、運營流程的全方位升級和變革；對外實現(xiàn)外部協(xié)同，通過與利益相關(guān)者間的聯(lián)動與協(xié)同，塑造有利于轉(zhuǎn)型的市場環(huán)境。例如，國民羽絨服龍頭制造商“波司登”敏銳捕捉市場變化趨勢，抓住羽絨服產(chǎn)品在國內(nèi)市場日趨活躍的機遇，迅速調(diào)整戰(zhàn)略方向，靈活重置全部優(yōu)勢資源，聚焦核心羽絨服業(yè)務(wù)，從產(chǎn)品、品牌、渠道3個方面重塑戰(zhàn)略，最終以智能化轉(zhuǎn)型助力品牌價值增長。

3.5 穩(wěn)健性檢驗

本文主要通過分組回歸、替換因變量測度、邊際效應(yīng)估計3種方式進行穩(wěn)健性檢驗。首先，根據(jù)上文單門檻回歸模型所得門檻值對樣本進行分組OLS回歸。表4回歸結(jié)果顯示，對于技術(shù)創(chuàng)新能力大于門檻值（2.833 2）的企業(yè)而言，市場動蕩對企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型具有顯著正向影響（β=1.318***，p<0.01）；對于技術(shù)創(chuàng)新能力小于門檻值（2.833 2）的企業(yè)而言，市場動蕩并不能對企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型產(chǎn)生顯著影響（β=0.292，p>0.1）。同理，對于戰(zhàn)略柔性能力大于門檻值（7.567 8）的企業(yè)而言，市場動蕩對企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型具有顯著正向影響（β=1.521***，p<0.01）；對于戰(zhàn)略柔性能力小于門檻值（7.567 8）的企業(yè)而言，市場動蕩對企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型的影響系數(shù)不顯著（β=-0.073，p>0.1）。上述結(jié)果與前文一致，說明H1和H2具有穩(wěn)健性。

進一步地，本文更換被解釋變量，構(gòu)建智能化轉(zhuǎn)型的0-1虛擬變量（當企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型指標大于零時賦值為1，否則賦值為0），并將其作為被解釋變量重新進行門檻回歸，結(jié)果如表5所示。其中，第（1）（2）列是以技術(shù)創(chuàng)新能力和戰(zhàn)略柔性作為門檻變量時，三重門檻回歸結(jié)果及對應(yīng)的門檻值，第（3）（4）列為單門檻模型回歸結(jié)果及對應(yīng)的門檻值，第（5）～（8）列為替換被解釋變量后所得門檻值，并將樣本分組進行Probit回歸后的結(jié)果。表5結(jié)果表明，H1和H2仍然穩(wěn)健。

使用邊際效應(yīng)估計，為了直觀展示門檻虛擬變量取0與1時，市場動蕩對企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型影響的邊際效應(yīng)，繪制圖3～4，再次驗證H1和H2結(jié)果的穩(wěn)健性。

3.6 內(nèi)生性檢驗

對核心變量可能出現(xiàn)的內(nèi)生性問題進行檢驗，并針對內(nèi)生變量引入近似外生工具變量。

（1）選取t-1期市場動蕩作為工具變量，利用2SLS模型進行回歸。

（2）考慮到研究選擇的工具變量不能滿足嚴格的外生假定，引入近似外生工具變量進行估計，以此對內(nèi)生變量系數(shù)變化幅度進行檢驗，從而確定核心變量的潛在內(nèi)生性是否對檢驗結(jié)果產(chǎn)生影響。

上述檢驗結(jié)果顯示，模型不存在內(nèi)生性問題。

4 結(jié)語

4.1 結(jié)論

本文基于技術(shù)創(chuàng)新理論與戰(zhàn)略柔性理論，利用2010—2020年518家制造業(yè)上市公司數(shù)據(jù)進行面板門檻回歸，探索并驗證市場動蕩驅(qū)動企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型的微觀機制。

（1）市場動蕩是驅(qū)動企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型的機會窗口，需要技術(shù)創(chuàng)新能力和戰(zhàn)略柔性能力基礎(chǔ)。一方面，隨著市場動蕩性逐漸提升，企業(yè)需要及時對客戶需求進行合理預(yù)測，并根據(jù)需求變化及時調(diào)整業(yè)務(wù)組合，賦能組織結(jié)構(gòu)和資源配置；另一方面，較高的市場動蕩性致使行業(yè)內(nèi)競爭格局發(fā)生頻繁且不可預(yù)測的變化，迫使企業(yè)加快技術(shù)升級和提質(zhì)增效。同時，數(shù)智技術(shù)涌現(xiàn)帶來的智能感知、精準執(zhí)行、精益管控和智能決策等獨特功能，能夠賦予企業(yè)更強的執(zhí)行力實現(xiàn)智能化轉(zhuǎn)型，幫助企業(yè)抓住市場動蕩提供的機會窗口。然而，智能化轉(zhuǎn)型涉及技術(shù)更新、整合、重構(gòu)及資源配置過程重塑，需要企業(yè)擁有足夠的技術(shù)創(chuàng)新能力和戰(zhàn)略柔性能力作為支撐。

（2）市場動蕩驅(qū)動企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型過程中存在技術(shù)創(chuàng)新能力門檻。具體來說，市場中客戶需求變化會加快原有市場中技術(shù)知識更新速度，為企業(yè)帶來技術(shù)躍遷的機會窗口，但只有在企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力跨過最低門檻后，上述機會窗口才能對企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型產(chǎn)生積極影響。一方面，市場動蕩表現(xiàn)為企業(yè)原有技術(shù)和產(chǎn)品無法滿足客戶需求變化，企業(yè)需要改變已有技術(shù)定位，搜尋和獲取更多可用知識進行技術(shù)探索與自我變革。另一方面，市場動蕩過程中，客戶偏好隨著時間推移發(fā)生變化，提供個性化、智能化、服務(wù)化產(chǎn)品和服務(wù)成為新的趨勢，企業(yè)需要整合碎片化數(shù)據(jù)，基于智能決策為用客戶提供智能延伸服務(wù)?？梢?，只有擁有較高技術(shù)創(chuàng)新能力的企業(yè)才能對技術(shù)進行篩選和捕捉，實現(xiàn)新舊技術(shù)融合、轉(zhuǎn)化及技術(shù)重構(gòu)。

（3）市場動蕩驅(qū)動企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型過程中存在戰(zhàn)略柔性能力門檻。具體來說，市場動蕩會加劇企業(yè)間競爭，為企業(yè)帶來戰(zhàn)略變革的機會窗口，但在企業(yè)戰(zhàn)略柔性能力跨過最低門檻后，市場動蕩對企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型才會產(chǎn)生積極影響。一方面，市場動蕩表現(xiàn)為市場條件難以評估且經(jīng)常改變，因而企業(yè)需要協(xié)調(diào)、評估和籌劃人、財、物組合，基于智造管理系統(tǒng)或云平臺調(diào)整既有經(jīng)營活動或戰(zhàn)略導(dǎo)向以保持較高的競爭力；另一方面，市場動蕩表現(xiàn)為企業(yè)競爭者及其構(gòu)成難以把控，企業(yè)需要積極與顧客、供應(yīng)商等利益相關(guān)者合作，向智慧型與共生型組織演化。在上述過程中，企業(yè)需要擁有較高的戰(zhàn)略柔性能力，對內(nèi)進行組織資源和工作流程重組，對外進行重要利益相關(guān)者價值鏈重塑和戰(zhàn)略聯(lián)盟組建，推動自身管理模式及價值鏈各環(huán)節(jié)管理流程智能化變革，突破行業(yè)邊界，拓展商業(yè)生態(tài)圈。

4.2 理論貢獻

（1）基于門檻效應(yīng)，構(gòu)建市場動蕩驅(qū)動企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型的技術(shù)創(chuàng)新能力和戰(zhàn)略柔性能力門檻的微觀機制。傳統(tǒng)智能化轉(zhuǎn)型研究更多地關(guān)注轉(zhuǎn)型過程中的線性模型，本文拓展了智能化轉(zhuǎn)型微觀機制研究。

（2）基于技術(shù)創(chuàng)新理論和戰(zhàn)略柔性理論，提出技術(shù)創(chuàng)新能力是智能化轉(zhuǎn)型的技術(shù)基礎(chǔ)，戰(zhàn)略柔性能力是智能化轉(zhuǎn)型的高層戰(zhàn)略布局。在動蕩的市場環(huán)境下，實現(xiàn)智能化轉(zhuǎn)型既要考慮現(xiàn)有技術(shù)創(chuàng)新能力，又要兼顧戰(zhàn)略柔性能力，豐富了市場驅(qū)動企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型研究理論視角。

（3）豐富了戰(zhàn)略柔性理論研究視角，將其拓展至智能化轉(zhuǎn)型機理研究，驗證了戰(zhàn)略柔性能力在市場動蕩驅(qū)動企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型過程中的重要作用。

4.3 實踐啟示

（1）動蕩市場環(huán)境下，智能化轉(zhuǎn)型過程既存在戰(zhàn)略柔性能力門檻，又存在技術(shù)創(chuàng)新能力門檻。在技術(shù)層面，企業(yè)需要積累足夠的知識和能力，才能篩選和捕捉適合自身發(fā)展的智能技術(shù)，將新舊技術(shù)進行融合和轉(zhuǎn)化，進而重構(gòu)現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)；在戰(zhàn)略層面，企業(yè)需要對內(nèi)實現(xiàn)資源靈活應(yīng)對，對外實現(xiàn)利益相關(guān)者間價值鏈的適應(yīng)性塑造。

（2）企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型不僅是技術(shù)層面的智能化升級，而且需要基于數(shù)智技術(shù)進行戰(zhàn)略層面的內(nèi)外部資源柔性重塑。據(jù)此，企業(yè)應(yīng)將智能化理念應(yīng)用于戰(zhàn)略規(guī)劃、實施和調(diào)整，從而借助智能化轉(zhuǎn)型為自身高質(zhì)量發(fā)展賦能。

4.4 不足與展望

本文存在以下不足：第一，以制造企業(yè)為樣本，未來可以進一步分析其它行業(yè)企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型機制。第二，沿用已有研究中的關(guān)鍵詞組合對智能化轉(zhuǎn)型進行測量，未來可以采用不同關(guān)鍵詞組合進行差異化研究。第三，除技術(shù)創(chuàng)新能力和戰(zhàn)略柔性能力門檻外，企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型還受其它因素的影響，如制度壓力、技術(shù)動蕩、冗余資源等，未來需要進一步探究不同因素及其相互間的作用關(guān)系。

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（責任編輯：張 悅）

英文標題Market Turbulence Driving Enterprise Intelligent Transformation： A Threshold Effect Study

英文作者Wang Cizhi1， Feng Jialin1， Sun Zhongjuan1， Xie Wei2

英文作者單位（1.College of Business Administration， Capital University of Economics and Business， Beijing 100070，China；

2.School of Economics and Management， Tsinghua University， Beijing 100084， China）

英文摘要Abstract："Made in China 2025" is the first 10-year plan of national manufacturing power strategy， and the intelligent transformation has become the developing focus for manufacturing enterprises in recent years. The feature of digital economic market is volatile， uncertain， complex and ambiguous. The market turbulence performs unstable changes of customer demand and market competition which provide opportunity windows for enterprise intelligent transformation. The intelligent transformation refers to the process that a firm uses digital and intelligent technology to upgrade R&D and reshape the enterprises' existing resource allocation according to intelligent strategic concepts and technical requirements. Existing studies have pointed out that intelligent transformation is not only a transformation of technological innovation， but also a transformation of organizational configuration that requires enterprises to integrate intelligent concepts into existing manufacturing， sales logistics， organizational operations， strategic structures and other links at the strategic level. Therefore， the enterprise intelligent transformation needs to be conducted on both technical level and the strategy level to catch the new opportunities in the turbulent market. On the technical level， the technological innovation capability refers to the ability to develop new process technologies and new products to satisfy market demands. On the strategic level， the strategic flexibility capability refers to the ability to reset resources and organizational processes. However， previous researches have paid little attention to the technical and strategic aspects of enterprise intelligent transformation. Therefore， this paper incorporates market turbulence， intelligent transformation， technological innovation capability and strategic flexibility capability into the research framework， exploring whether there exists threshold of capabilities required by enterprises in market turbulence driving the enterprise intelligent transformation.

This paper combines the technological innovation theory and strategic flexibility theory， uses the balanced panel data of 518 listed manufacturing companies which are in continuous operating from 2010 to 2020 to verify the hypothesis by defining variables and constructing the threshold regression model. The results of empirical analyses show that firstly there exists a single threshold of technological innovation capability during the process of turbulent market driving enterprise intelligent transformation. When an enterprise's technological innovation capability crosses the threshold， the turbulent market will positively drive enterprise intelligent transformation. Secondly there is the single threshold of strategic flexibility capability during the process of turbulent market driving intelligent enterprise transformation. When an enterprise's strategic flexibility capability crosses the threshold， the turbulent market will also positively drive enterprise intelligent transformation.

This study enriches the application of technological innovation theory and strategic flexibility theory. First， based on the threshold effect， this paper constructs the micro-mechanism of? market turbulence driving enterprise intelligent transformation with the thresholds of technological innovation capability and strategic flexibility capability. It tries to explore the threshold mechanism and expands the research on the micro-mechanism of enterprise intelligent transformation. Second， this study simultaneously considers the technical and strategic aspects in the enterprise intelligent transformation process and proposes that technological innovation capability is the technical basis for enterprise intelligent transformation and strategic flexibility is the high-level strategic layout for enterprise intelligent transformation. In the turbulent market， the intelligent transformation of enterprises should consider both the existing technological innovation capability and strategic flexibility capability. Third， this study enriches the research perspective of strategic flexibility theory and extends it to the related mechanism research of enterprise intelligent transformation， and it verifies the important role of strategic flexibility in the process of market turbulence driving enterprise intelligent transformation.

There are two practical implications for the intelligent transformation of enterprises. On the one hand，successful intelligent transformation in a turbulent market environment has two capability thresholds： technological innovation and strategic flexibility. On the technical level， enterprises need to accumulate enough knowledge and capabilities to screen and capture intelligent technologies suitable for the company's development， integrate technologies and reconstruct the existing production technologies; on the strategic level， enterprises need to realize flexible response of the resources internally and adaptive shaping of the value chain between stakeholders externally. On the other hand， the intelligent transformation of enterprises is not only an intelligent upgradation at the technical level， but also requires a flexible reshaping of internal and external resources on the corresponding strategic level based on digital intelligence technology. Accordingly， enterprises should apply the concept of intelligence to the planning， implementation and adjustment of strategies， so as to truly empower the high-quality development of enterprises in intelligent transformation.

英文關(guān)鍵詞Key Words：Technological Innovation Capability; Strategic Flexibility Capability; Intelligent Transformation; Market Turbulence; Threshold Effect

收稿日期：2021-12-09? 修回日期：2022-04-11

基金項目：國家自然科學基金面上項目（72172097）；國家自然科學基金青年科學基金項目（71602127）；教育部人文社會科學重點研究基地項目（17JJD630004）；北京市優(yōu)秀人才青年拔尖團隊項目（2017000026833TD01）；首都經(jīng)濟貿(mào)易大學科研項目（QNTD202203）

作者簡介：王賜之（1991-），男，山西太原人，博士，首都經(jīng)濟貿(mào)易大學工商管理學院講師，研究方向為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)；馮佳林（1998-），女，河北石家莊人，首都經(jīng)濟貿(mào)易大學工商管理學院博士研究生，研究方向為戰(zhàn)略與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、智能制造與企業(yè)轉(zhuǎn)型；孫忠娟（1985-），女，內(nèi)蒙古通遼人，博士，首都經(jīng)濟貿(mào)易大學工商管理學院副教授、博士生導(dǎo)師，研究方向為技術(shù)并購、企業(yè)能力提升；謝偉（1976-），男，安徽無為人，博士，清華大學經(jīng)濟管理學院教授、博士生導(dǎo)師，研究方向為戰(zhàn)略管理。本文通訊作者：孫忠娟。