切入，闡釋了中國(guó)權(quán)證市場(chǎng)泡沫的成因及兩類(lèi)投資者的交易行為特征。金融泡沫的特點(diǎn)是，金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)高于其基本面價(jià)值。這種市場(chǎng)總體持續(xù)非理性的現(xiàn)象是金融經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的一個(gè)重要謎題。但長(zhǎng)期以來(lái)，只有當(dāng)泡沫“破滅”之后，研究者才能認(rèn)定泡沫的存在。主要原因是一般金融資產(chǎn)的公允價(jià)值很難“先驗(yàn)”（ex-ante）地確定，因而在金融泡沫形成之初，人們很難確定它的存在。而金融衍生品的價(jià)格和其標(biāo)的資產(chǎn)緊密相關(guān)，從無(wú)套利原理出發(fā)，其公允價(jià)格相對(duì)容易計(jì)算，因而金

發(fā)了土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)證。前不久，因國(guó)家需要，該塊土地被征收。由此也導(dǎo)致我與劉某就土地補(bǔ)償費(fèi)發(fā)生爭(zhēng)執(zhí)，我認(rèn)為應(yīng)當(dāng)以土地承包合同為依據(jù)，劉某則認(rèn)為應(yīng)當(dāng)以土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)證為依據(jù)。請(qǐng)問(wèn)：在土地承包合同與土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)證不一致的情況下，究竟應(yīng)當(dāng)以哪個(gè)作為獲取土地補(bǔ)償費(fèi)的依據(jù)？讀者：蔣琳琳蔣琳琳讀者：應(yīng)當(dāng)以土地承包合同作為獲取土地補(bǔ)償費(fèi)依據(jù)?！吨腥A人民共和國(guó)民法典》第二百四十三條、第三百三十三條、第三百三十八條分別規(guī)定：“為了公共利益的需要，依照法律規(guī)定的權(quán)限和程序可以

農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)證書(shū)“不變不換”的原則要求，未來(lái)各地均有換發(fā)相關(guān)證書(shū)的實(shí)際需求。換發(fā)證書(shū)究竟是繼續(xù)頒發(fā)土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)證，還是頒發(fā)不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證，關(guān)系到兩種證書(shū)頒發(fā)的法律依據(jù)和功能定位，也關(guān)系到穩(wěn)定完善我國(guó)農(nóng)村基本經(jīng)營(yíng)制度。從法律規(guī)定和實(shí)踐看，繼續(xù)頒發(fā)土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)證符合農(nóng)村實(shí)際。一、不同權(quán)證的法律依據(jù)土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)證頒發(fā)的法律依據(jù)，是2002年《農(nóng)村土地承包法》的相關(guān)規(guī)定。最初的農(nóng)村土地承包關(guān)系主要依靠承包合同予以確定和規(guī)范。由于合同的相對(duì)性，往往出現(xiàn)發(fā)包方

推動(dòng)該小區(qū)不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證辦理表示感謝。“買(mǎi)房多年，終于拿到了不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證，全體業(yè)主非常高興。感謝政府的關(guān)心、重視，感謝有關(guān)部門(mén)對(duì)我們小區(qū)辦證的協(xié)調(diào)和推進(jìn)。拿到不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證，不僅產(chǎn)權(quán)有了保障，還解決了小孩的入學(xué)問(wèn)題。入住了這么久，今天心里終于感到踏實(shí)了、放心了，我們?nèi)淮砣w業(yè)主感謝你們！”梁先生說(shuō)。年年豐廣場(chǎng)位于欽州灣大道與新陽(yáng)街交界，處于市區(qū)繁華地段。2015 年，梁先生等業(yè)主購(gòu)買(mǎi)了年年豐廣場(chǎng)A 區(qū)五號(hào)樓的住宅，但不久之后，開(kāi)發(fā)商因資金困難，無(wú)法繼續(xù)正常開(kāi)發(fā)建

《浙江省林地經(jīng)營(yíng)權(quán)證》，編號(hào)為浙樂(lè)林地經(jīng)營(yíng)權(quán)（2020）第001號(hào)，這是樂(lè)清市頒發(fā)的第一個(gè)林地經(jīng)營(yíng)權(quán)證。從此，大荊下山頭村的林地變成了股權(quán)，林農(nóng)當(dāng)股東、利益有分紅，企業(yè)、農(nóng)民成為利益共同體。2020年3月底，樂(lè)清市印發(fā)了《樂(lè)清市林地經(jīng)營(yíng)權(quán)證發(fā)證管理實(shí)施細(xì)則》，大荊鎮(zhèn)下山頭村股份經(jīng)濟(jì)合作社依照規(guī)定召開(kāi)了村民會(huì)議，其中合作社的三分之二以上成員同意流轉(zhuǎn)，同時(shí)樂(lè)清市自然資源和規(guī)劃局指導(dǎo)該村完成了流轉(zhuǎn)林地的森林資源資產(chǎn)評(píng)估、屬地街鎮(zhèn)流轉(zhuǎn)項(xiàng)目審核和進(jìn)樂(lè)清市公共資源交易

商承諾代辦不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證，他便一次性繳清了包括購(gòu)房款、契稅、維修基金、增值稅等在內(nèi)的各項(xiàng)費(fèi)用共計(jì)100多萬(wàn)元。但交房后，開(kāi)發(fā)商卻找各種理由推脫不兌現(xiàn)當(dāng)初的承諾，導(dǎo)致不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證一直沒(méi)有辦下來(lái)?！敖衲?月，俺又去找開(kāi)發(fā)商要求辦理不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證，他們竟然找出了受疫情影響房地產(chǎn)市場(chǎng)不景氣沒(méi)錢(qián)繳納費(fèi)用這樣的理由，恁說(shuō)氣人不？”提起當(dāng)時(shí)的情景，張景全仍耿耿于懷，“實(shí)在沒(méi)辦法了，俺就把事情反映到信訪局，希望政府能幫俺解決。”“信訪局把事情反饋到縣自然資源局后，局領(lǐng)導(dǎo)高度重視，立

像是2008年的權(quán)證?！边@是資深投資者的感言。能聽(tīng)懂這句話的，至少需要12年以上的投資經(jīng)驗(yàn)。因?yàn)槿缃竦腁股市場(chǎng)里已沒(méi)有權(quán)證。權(quán)證，是國(guó)際資本市場(chǎng)中較常見(jiàn)的一種投資品種，在港股市場(chǎng)又被稱(chēng)為“窩輪”（英文WARRANTS的譯音）。權(quán)證不是股票，只是一種權(quán)利的證明，分為認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證。持有一張認(rèn)購(gòu)權(quán)證，代表你有權(quán)利在未來(lái)約定的日期，以約定價(jià)格買(mǎi)入約定數(shù)量的某只股票。持有一張認(rèn)沽權(quán)證，代表你有權(quán)利在未來(lái)約定的日期，以約定的價(jià)格賣(mài)出某只股票。聽(tīng)起來(lái)可能比較糊涂，

發(fā)現(xiàn)，原來(lái)不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證也是。湖南省是最早開(kāi)展不動(dòng)產(chǎn)權(quán)登記工作的省份之一。在國(guó)土資源部下發(fā)新版不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證的換發(fā)通知后，湖南省長(zhǎng)沙市不動(dòng)產(chǎn)登記中心率先啟動(dòng)新版不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證打印的選型工作。據(jù)該不動(dòng)產(chǎn)中心相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，能夠完成這項(xiàng)超高標(biāo)準(zhǔn)的打印工作實(shí)現(xiàn)不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證的一體化打印的就只有富士施樂(lè)的解決方案，且全靠看似普通的彩色激光打印機(jī)富士施樂(lè)DocuPrint C5005d。它不僅擁有強(qiáng)大的進(jìn)紙能力，而且其高精度打印效果，完全滿足二維碼及戶型圖、地圖等打印的要求。如果按

如何做好土地經(jīng)營(yíng)權(quán)證頒發(fā)最后階段應(yīng)注意的問(wèn)題談幾點(diǎn)看法。1 思想高度重視，克服麻痹心理開(kāi)展農(nóng)村土地二輪承包經(jīng)營(yíng)權(quán)確權(quán)頒證工作，是深化農(nóng)村制度改革的一項(xiàng)重要性任務(wù)，事關(guān)我市農(nóng)民群眾的切身利益，是一項(xiàng)必須干好的工作。在農(nóng)村土地確權(quán)頒證工作過(guò)程中，要克服對(duì)頒證工作重要性認(rèn)識(shí)不足、對(duì)可能引發(fā)矛盾問(wèn)題估計(jì)不充分的的問(wèn)題。對(duì)土地確權(quán)登記過(guò)程中的每個(gè)步驟，每個(gè)環(huán)節(jié)，都容不得半點(diǎn)馬虎，要引起高度重視，堅(jiān)決克服麻痹輕視的思想，防止問(wèn)題簡(jiǎn)單化，片面化。要進(jìn)一步強(qiáng)化工作人員的思

開(kāi)始核發(fā)《不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證書(shū)》用來(lái)替代之前的《房產(chǎn)證》。所謂不動(dòng)產(chǎn)統(tǒng)一登記，是將原來(lái)分散在土地、房屋、林業(yè)等多個(gè)部門(mén)的不動(dòng)產(chǎn)登記職責(zé)整合到一個(gè)部門(mén)，統(tǒng)一核發(fā)《不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證書(shū)》。相比《房產(chǎn)證》，《不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證》增加了鐳射標(biāo)簽（用來(lái)防偽）和二維碼，只要掃描二維碼，就可以獲得不動(dòng)產(chǎn)權(quán)利人、不動(dòng)產(chǎn)證書(shū)編號(hào)、不動(dòng)產(chǎn)單元號(hào)碼等信息?！斗慨a(chǎn)證》內(nèi)容包括房屋所有權(quán)人、共有情況、房屋坐落、登記時(shí)間、房屋性質(zhì)、規(guī)劃用途、房屋狀況和土地狀況；《不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證》內(nèi)容有權(quán)利人、證件種類(lèi)、證件號(hào)、

，發(fā)放的是不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證。國(guó)有農(nóng)場(chǎng)土地所有權(quán)歸國(guó)家所有，農(nóng)場(chǎng)擁有土地使用權(quán)。國(guó)有農(nóng)用地、未利用地要確權(quán)給農(nóng)場(chǎng)；農(nóng)場(chǎng)國(guó)有建設(shè)用地，除已依法辦理出讓手續(xù)的，必須登記在農(nóng)場(chǎng)名下。湖北省農(nóng)墾局副局長(zhǎng)黃德斌介紹，已經(jīng)取得土地使用權(quán)證的農(nóng)場(chǎng)國(guó)有土地，不需進(jìn)行重復(fù)確權(quán)登記發(fā)證，但對(duì)于登記檔案資料缺失、登記不規(guī)范以及需要補(bǔ)充房屋登記的，要搜集補(bǔ)充完善登記資料，有針對(duì)性地開(kāi)展不動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)移登記、變更登記；沒(méi)有取得土地使用權(quán)證的農(nóng)場(chǎng)國(guó)有土地，無(wú)論以前是否開(kāi)展了確權(quán)登記，都要抓住此次機(jī)

橘等水果核發(fā)水果權(quán)證，開(kāi)展“金果貸”抵押貸款工作，拓寬了農(nóng)村抵押物范圍，實(shí)現(xiàn)了鄉(xiāng)村金融創(chuàng)新，促進(jìn)了鄉(xiāng)村振興發(fā)展。農(nóng)戶以政府核發(fā)的水果權(quán)證作抵押辦理生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)貸款，不需中介評(píng)估和第三方擔(dān)保就能獲得“金果貸”，目前單筆貸款投放金額最小1萬(wàn)元，最大300萬(wàn)元，已基本覆蓋賓川縣大、中、小水果種植戶，貸款不良率及逾期率均低于同期銀行小企業(yè)條線平均逾期率及不良率，未出現(xiàn)大面積違約及系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。截至2017年末，共核發(fā)水果權(quán)證48058本，辦證面積34.2萬(wàn)畝，累計(jì)抵押面

農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)證的管理問(wèn)題，廣西的桃先生也提出了與農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)流轉(zhuǎn)及交易有關(guān)的問(wèn)題。“在線律師”：重慶的劉先生、河南的金先生、廣西的桃先生好！您們提出的問(wèn)題是關(guān)于我國(guó)農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)、農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)流轉(zhuǎn)和流轉(zhuǎn)管理的有關(guān)法律規(guī)定問(wèn)題。由于我國(guó)地域廣闊，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平各異，農(nóng)村土地面積、農(nóng)業(yè)耕地面積和農(nóng)業(yè)人口狀況不一，全國(guó)各省以及許多省轄市制定了適應(yīng)當(dāng)?shù)厣鐣?huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的相關(guān)地方性法規(guī)、規(guī)章或規(guī)范性文件，我在這里僅就國(guó)家層面的法律規(guī)定作一些介紹，

農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)證的管理問(wèn)題，廣西的桃先生也提出了與農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)流轉(zhuǎn)及交易有關(guān)的問(wèn)題?！霸诰€律師”：重慶的劉先生、河南的金先生、廣西的桃先生好！您們提出的問(wèn)題是關(guān)于我國(guó)農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)、農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)流轉(zhuǎn)和流轉(zhuǎn)管理的有關(guān)法律規(guī)定問(wèn)題。由于我國(guó)地域廣闊，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平各異，農(nóng)村土地面積、農(nóng)業(yè)耕地面積和農(nóng)業(yè)人口狀況不一，全國(guó)各省以及許多省轄市制定了適應(yīng)當(dāng)?shù)厣鐣?huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的相關(guān)地方性法規(guī)、規(guī)章或規(guī)范性文件，我在這里僅就國(guó)家層面的法律規(guī)定作一些介紹，

任法律制度研究】權(quán)證持有者與虛假陳述民事賠償訴訟杜 晶*權(quán)證既是證券品種，又具衍生性，二元性特征使得相關(guān)虛假陳述民事賠償訴訟可能表現(xiàn)為兩種類(lèi)型：一種是因權(quán)證發(fā)行人的虛假陳述所引發(fā)的民事賠償訴訟，另一種是因權(quán)證所指向的基礎(chǔ)證券的發(fā)行人的虛假陳述所引發(fā)的民事賠償訴訟。按照現(xiàn)行法律的文義推理，權(quán)證持有人應(yīng)可享有這兩種訴訟的原告地位。但在損失計(jì)算的問(wèn)題上，前者由于權(quán)證流動(dòng)性高、市場(chǎng)并非強(qiáng)式有效，難以確定因果關(guān)系、計(jì)算損失;后者也無(wú)法按照現(xiàn)行司法解釋計(jì)算相應(yīng)損失。法

00871)認(rèn)沽權(quán)證系統(tǒng)性高估機(jī)理:投機(jī)還是創(chuàng)設(shè)機(jī)制？①馬文杰1, 2， 路磊3(1. 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院， 上海 200433； 2. 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)上海市金融信息技術(shù)研究重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室， 上海 200433； 3. 北京大學(xué)光華管理學(xué)院， 北京 100871)摘要:對(duì)中國(guó)大陸認(rèn)沽權(quán)證定價(jià)誤差進(jìn)行實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)在認(rèn)沽權(quán)證交易中存在系統(tǒng)性價(jià)格高估.采用高頻數(shù)據(jù)，基于行為金融學(xué)的前景理論及再售期權(quán)理論對(duì)認(rèn)沽權(quán)證市場(chǎng)價(jià)格系統(tǒng)性高估的原因進(jìn)行了理論與實(shí)證分析.結(jié)果表

更正土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)證錯(cuò)誤湖南省農(nóng)村土地確權(quán)辦（410005）喻建輝《農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)證管理辦法》（農(nóng)業(yè)部令第33號(hào)）第11條規(guī)定：“農(nóng)村土地承包當(dāng)事人認(rèn)為農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)證和登記簿記載錯(cuò)誤的，有權(quán)申請(qǐng)更正?！钡?5條規(guī)定：“辦理農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)證變更申請(qǐng)應(yīng)提交以下材料，變更的書(shū)面請(qǐng)求、已變更的農(nóng)村土地承包合同或其他證明材料、農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)證原件。”第16條規(guī)定：“鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）人民政府農(nóng)村經(jīng)營(yíng)管理部門(mén)受理變更申請(qǐng)后，應(yīng)及時(shí)對(duì)申請(qǐng)材料進(jìn)行審核。符合規(guī)定的

剛未領(lǐng)到承包經(jīng)營(yíng)權(quán)證怎么辦湖南省農(nóng)業(yè)委員會(huì)法規(guī)處(410005)聶建剛【案例】 程某是程家陵村農(nóng)民。1998年12月，在農(nóng)村土地第二輪延包中，承包耕地1公頃，相關(guān)材料經(jīng)村委會(huì)送至鄉(xiāng)政府后，程某卻一直未領(lǐng)到土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)證。2014年年初，程某聽(tīng)說(shuō)縣里出臺(tái)了新的貸款政策，可以用土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押向銀行申請(qǐng)貸款，但到銀行打聽(tīng)后才知道必須提供土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)證。于是，程某來(lái)到鄉(xiāng)政府，要求頒發(fā)16年來(lái)遲遲未拿到的土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)證。鄉(xiāng)政府干部答復(fù)程某說(shuō)這種現(xiàn)象很普遍，

構(gòu)建我國(guó)專(zhuān)利先用權(quán)證制度初探張 峣內(nèi)容提要：促進(jìn)專(zhuān)利應(yīng)用是本次專(zhuān)利法修改的目的之一。促進(jìn)專(zhuān)利應(yīng)用，首先就要求協(xié)調(diào)好專(zhuān)利權(quán)人與專(zhuān)利使用人之間的關(guān)系。專(zhuān)利先用權(quán)人就是具有特殊意義的專(zhuān)利使用人，如果將專(zhuān)利使用人從申請(qǐng)時(shí)間劃分為在先使用人與在后使用人的話，專(zhuān)利先用權(quán)人正是專(zhuān)利技術(shù)的在先使用人。可見(jiàn)，協(xié)調(diào)專(zhuān)利權(quán)人與專(zhuān)利先用權(quán)人之間的關(guān)系同樣十分重要。構(gòu)建專(zhuān)利先用權(quán)證制度，在分析制度依據(jù)的基礎(chǔ)上，就先用權(quán)證內(nèi)容、取得方式等進(jìn)行界定，有利于定紛止?fàn)帯?zhuān)利權(quán) 專(zhuān)利先用權(quán)證

700）一、有關(guān)權(quán)證定價(jià)研究回顧隨著權(quán)證交易的迅速發(fā)展，學(xué)術(shù)界對(duì)權(quán)證的研究也越來(lái)越重視。權(quán)證的研究角度很多，在此，只選取權(quán)證價(jià)格的影響因素和權(quán)證與標(biāo)的證券市場(chǎng)關(guān)系的研究進(jìn)行綜述。由于權(quán)證是依賴(lài)于標(biāo)的證券發(fā)行的衍生證券，因此權(quán)證的價(jià)格必然要受到標(biāo)的證券價(jià)格的影響，這一點(diǎn)從B-S模型中就能看得出來(lái)。認(rèn)購(gòu)權(quán)證與標(biāo)的證券的價(jià)格成正比，認(rèn)沽權(quán)證與標(biāo)的證券價(jià)格成反比，很多學(xué)者對(duì)這一規(guī)律進(jìn)行了實(shí)證研究。1973年，F(xiàn)iseher Black和 Myron Scholes

頒發(fā)農(nóng)村土地承包權(quán)證和土地經(jīng)營(yíng)權(quán)證，實(shí)現(xiàn)承包權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分置并行。為此，我們?cè)?014年農(nóng)村土地確權(quán)試點(diǎn)單位試行頒發(fā)“兩證”，并制定了《吉林省農(nóng)村土地承包權(quán)證經(jīng)營(yíng)權(quán)證試點(diǎn)管理辦法（試行）》及系列配套文書(shū)。在制度設(shè)計(jì)上，通過(guò)頒發(fā)承包權(quán)證經(jīng)營(yíng)權(quán)證實(shí)現(xiàn)“兩權(quán)分離”。3月24日，省農(nóng)委在梅河口市組織召開(kāi)了全省農(nóng)村土地承包權(quán)證經(jīng)營(yíng)權(quán)證發(fā)放試點(diǎn)啟動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)會(huì)，現(xiàn)場(chǎng)制發(fā)了全省第一批農(nóng)村土地承包權(quán)證、農(nóng)村土地經(jīng)營(yíng)權(quán)證，為實(shí)現(xiàn)“三權(quán)分置并行”進(jìn)行實(shí)踐探索。承包權(quán)證發(fā)放范圍及權(quán)能。

鳳慶縣把核桃林木權(quán)證核發(fā)和抵押貸款工作作為加快農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度改革的重要措施來(lái)抓，林木與林地“兩權(quán)分離”及非林地上種植林木權(quán)屬問(wèn)題將得到妥善解決，林木資源變?yōu)榭蓜?dòng)產(chǎn)，林木抵押融資瓶頸被打破。目前，鳳慶縣發(fā)放核桃林木權(quán)證8325本，共辦理核桃林木權(quán)證貸款抵押登記152戶1507.9萬(wàn)元。強(qiáng)化培訓(xùn)抓隊(duì)伍鳳慶縣建立了縣、鄉(xiāng)鎮(zhèn)、村主要領(lǐng)導(dǎo)親自抓、負(fù)總責(zé)，分管領(lǐng)導(dǎo)具體抓和“縣直接領(lǐng)導(dǎo)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)組織實(shí)施、村組具體操作”的工作機(jī)制。成立了核桃林木權(quán)證核發(fā)及抵押貸款試點(diǎn)工作領(lǐng)導(dǎo)小

農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)證》近日，宜昌市夷陵區(qū)政府為高山云霧土地股份合作社頒發(fā)了宜昌市首本《農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)證》。該合作社是宜昌首家土地股份合作社，當(dāng)?shù)夭柁r(nóng)以每畝土地6000元的標(biāo)準(zhǔn)入社折算股份，入股土地7628畝，入社總股份75764股，成為全省茶葉行業(yè)最大的土地股份專(zhuān)業(yè)合作社。據(jù)悉，2014年，宜昌市夷陵區(qū)被確定為全省首批農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)確權(quán)登記頒證工作整縣推進(jìn)試點(diǎn)縣區(qū)。該區(qū)此次為高山云霧土地股份合作社頒發(fā)的首本《農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)證》，標(biāo)志著該區(qū)農(nóng)村承

登記制，有的實(shí)行權(quán)證制，有的國(guó)家是多種并存。目前看，大多數(shù)國(guó)家或地區(qū)實(shí)行的是注冊(cè)制（如香港）。中國(guó)大陸過(guò)去實(shí)行的是權(quán)證制，不管你是否有登記，都必須用政府有關(guān)部門(mén)發(fā)放的產(chǎn)權(quán)證來(lái)證明。這次中國(guó)推行不動(dòng)產(chǎn)登記制，主要是為那些還沒(méi)有完全實(shí)行權(quán)證制的不動(dòng)產(chǎn)提供產(chǎn)權(quán)保護(hù)，并非將重點(diǎn)放在已有權(quán)證的房屋產(chǎn)權(quán)上。因此，不動(dòng)產(chǎn)登記制的登記原則是“自愿”申請(qǐng)登記，不是強(qiáng)迫登記。同時(shí)我還想指出，未進(jìn)行登記的不動(dòng)產(chǎn)無(wú)法交易并不受保護(hù)，但不否定已有權(quán)證的不動(dòng)產(chǎn)的法律地位。如果僅僅是為

索經(jīng)濟(jì)林木（果）權(quán)證抵押貸款□ 大理白族自治州林業(yè)局2005年6月，大理州開(kāi)始集體林權(quán)制度改革工作。通過(guò)全州廣大干部群眾5年來(lái)的艱苦努力，主體改革全面完成。目前，配套改革穩(wěn)步推進(jìn)，并取得了明顯成效。一、基本情況大理州是云南省的主要林區(qū)之一，全州林業(yè)用地面積3058.68萬(wàn)畝，林地成為農(nóng)村和農(nóng)民最重要的生產(chǎn)資料。隨著大理州集體林權(quán)制度配套改革的不斷深化，廣大山區(qū)林農(nóng)發(fā)展以核桃為主的經(jīng)濟(jì)林果的積極性空前高漲，靠山致富的愿望更加迫切。到2013年，全州核桃掛果面

理了兩份草原使用權(quán)證。自2001年7月開(kāi)始，崔某在包某的一塊草場(chǎng)上放牧。2004年，崔某又在包某的另兩塊草場(chǎng)上分別用網(wǎng)圍欄圈上占用，2012年又發(fā)現(xiàn)部分草場(chǎng)被崔某占用，至此侵占草場(chǎng)共計(jì)1488畝，包某多次找崔某要求停止侵權(quán)，但崔某置之不理，侵占草場(chǎng)至今。無(wú)奈包某將崔某訴至法院，請(qǐng)求法院判令被告停止侵權(quán)，返還所侵占的草場(chǎng)并賠償因侵權(quán)給原告造成的經(jīng)濟(jì)損失40萬(wàn)元。被告崔某在答辯中稱(chēng)，自己是在牙克石市農(nóng)牧業(yè)局、財(cái)政局扶持下，經(jīng)營(yíng)政府投資建設(shè)的養(yǎng)?；兀褂玫牟輬?chǎng)

410079)權(quán)證和其標(biāo)的資產(chǎn)波動(dòng)率的相關(guān)性分析*周偉峰1，2，向 華3＊＊(1.楚雄師范學(xué)院數(shù)學(xué)系，云南 楚雄 675000;2.湖南大學(xué)數(shù)學(xué)與計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)院，長(zhǎng)沙 410082; 3.湖南大學(xué)金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院，長(zhǎng)沙 410079)利用Black-Scholes期權(quán)定價(jià)的方法，給出了滬深兩地上市初期權(quán)證及其標(biāo)的股票的收益率和波動(dòng)率，并對(duì)波動(dòng)率數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析;數(shù)值分析結(jié)果表明:多數(shù)權(quán)證的波動(dòng)率和其標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng)率沒(méi)有線性相關(guān)性，數(shù)據(jù)經(jīng)Box-Cox變換后分

值因子。對(duì)于備兌權(quán)證的多頭而言，到期日的收益為凸函數(shù)，因此有Γ＞0，從而對(duì)于支付任意比例交易費(fèi)的看漲或看跌備兌權(quán)證，由Black-Scholes公式得到的價(jià)值與本文模型得出的價(jià)格比較，差別僅在于波動(dòng)率，即：次分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動(dòng)下帶交易費(fèi)用的備兌權(quán)證定價(jià)肖煒麟1，張衛(wèi)國(guó)2，徐維軍2（1.浙江大學(xué)管理學(xué)院，浙江杭州 310058；2.華南理工大學(xué)工商管理學(xué)院，廣東廣州 510640）為了體現(xiàn)金融資產(chǎn)的長(zhǎng)記憶性，采用次分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動(dòng)刻畫(huà)備兌權(quán)證標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變化的行為模式

顯出來(lái)，法前用島權(quán)證管理就是其中比較突出的問(wèn)題。1 解決法前用島權(quán)證管理問(wèn)題的必要性1.1 貫徹《海島保護(hù)法》對(duì)海洋主管部門(mén)職責(zé)要求的需要《海島保護(hù)法》第五條第二款規(guī)定:“國(guó)務(wù)院海洋主管部門(mén)負(fù)責(zé)全國(guó)無(wú)居民海島保護(hù)和開(kāi)發(fā)利用的管理工作。沿海縣級(jí)以上地方人民政府海洋主管部門(mén)負(fù)責(zé)本行政區(qū)域內(nèi)無(wú)居民海島保護(hù)和開(kāi)發(fā)利用管理的有關(guān)工作”。立法將無(wú)居民海島開(kāi)發(fā)利用的管理職責(zé)賦予國(guó)家海洋主管部門(mén)，就明確了國(guó)家海洋主管部門(mén)對(duì)無(wú)居民海島保護(hù)與利用的監(jiān)管職能，權(quán)屬管理就是其中的

一本農(nóng)村土地經(jīng)營(yíng)權(quán)證，隨后，金鑫檸檬專(zhuān)業(yè)合作社用區(qū)農(nóng)業(yè)局頒發(fā)的《農(nóng)村土地經(jīng)營(yíng)權(quán)證》到融興村鎮(zhèn)銀行成功辦理了500萬(wàn)元農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款。合作社負(fù)責(zé)人謝志亮說(shuō)，這筆土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款將成為合作社進(jìn)行擴(kuò)大檸檬生產(chǎn)及進(jìn)行深加工的啟動(dòng)資金。據(jù)了解，農(nóng)村土地經(jīng)營(yíng)權(quán)證頒發(fā)對(duì)象為從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、通過(guò)合法流轉(zhuǎn)取得農(nóng)村土地經(jīng)營(yíng)權(quán)的經(jīng)營(yíng)業(yè)主。申請(qǐng)土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款應(yīng)當(dāng)符合以下條件：一是具備持續(xù)生產(chǎn)能力的農(nóng)業(yè)用地及其他符合抵押條件的農(nóng)村土地，二是合法取得土地經(jīng)營(yíng)權(quán)，并

31000點(diǎn)。從權(quán)證市場(chǎng)資金流向來(lái)看，投資者的看法是否如此？朱紅：現(xiàn)在權(quán)證占港股每天成交金額約20%，在香港，安碩A50ETF與她的相關(guān)權(quán)證的交易都比較活躍，近期發(fā)現(xiàn)當(dāng)A股市場(chǎng)回落的時(shí)候，香港權(quán)證市場(chǎng)就發(fā)現(xiàn)有資金流入A股ETF的認(rèn)購(gòu)證看好，而且根香港信報(bào)的報(bào)道，安碩A50的認(rèn)購(gòu)證在2013年全年是最多資金流入的產(chǎn)品，可見(jiàn)投資者已經(jīng)用自己的資金為A股的未來(lái)投下了一票?！秳?dòng)態(tài)》：2013年第四季度港股當(dāng)中的H股表現(xiàn)如何？有哪些中資股表現(xiàn)比較突出？投資者如何捕捉

記、領(lǐng)取土地使用權(quán)證（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“不規(guī)范土地”），形成土地權(quán)證缺失，為日常經(jīng)營(yíng)和依法維權(quán)帶來(lái)較大風(fēng)險(xiǎn),因此，規(guī)范土地權(quán)證尤為迫切。不規(guī)范土地現(xiàn)狀與成因截至2011年6月末，江蘇石油分公司有不規(guī)范土地262宗，超過(guò)其土地總量20%。這些不規(guī)范土地權(quán)證存在形式主要有：一是歷史上未登記辦證。即土地從政府取得后，未及時(shí)辦理權(quán)證或土地直接從當(dāng)?shù)卮彐?zhèn)取得后，未到政府辦理用地手續(xù)。二是土地權(quán)證仍登記在老公司名下。企業(yè)名稱(chēng)沿革、重組分立、下屬企業(yè)重組合并后，未及時(shí)將原土地證

李忠余 王慧一、權(quán)證內(nèi)涵（一）權(quán)證的含義權(quán)證的英文名稱(chēng)為Warrant，是指一種具有到期日及行使價(jià)或其他執(zhí)行條件的金融衍生工具。根據(jù)美國(guó)證券交易所的定義，Warrant是指一種以約定的價(jià)格和時(shí)間（或在權(quán)證協(xié)議里列明的一系列期間內(nèi)分別以相應(yīng)價(jià)格）購(gòu)買(mǎi)或者出售標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)。根據(jù)《深圳證券交易所權(quán)證管理暫行辦法》，權(quán)證是指標(biāo)的證券發(fā)行人或其以外的第三人（以下簡(jiǎn)稱(chēng)發(fā)行人）發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購(gòu)買(mǎi)或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)

波動(dòng)率、提高股本權(quán)證定價(jià)效果具有重要意義，這也是近20年來(lái)金融市場(chǎng)一直重點(diǎn)研究的一項(xiàng)任務(wù)。波動(dòng)率預(yù)測(cè)模型主要分為三類(lèi)：第一類(lèi)是隱含波動(dòng)率模型（根據(jù)期權(quán)價(jià)格運(yùn)用BS模型反推得出未來(lái)波動(dòng)率的預(yù)測(cè)值；第二類(lèi)是歷史波動(dòng)率模型，利用金融資產(chǎn)中包含的歷史信息預(yù)測(cè)未來(lái)波動(dòng)率，通常用到的有GARCH族模型或SV模型；第三類(lèi)是已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率模型，通過(guò)將某一頻率下的日內(nèi)分時(shí)交易數(shù)據(jù)的收益率平方加總作為波動(dòng)率的預(yù)測(cè)值。本文將利用我國(guó)股本權(quán)證及其標(biāo)的市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)，通過(guò)樣本內(nèi)估計(jì)模型

擴(kuò)散過(guò)程的上限型權(quán)證及局部支付型權(quán)證這兩種奇異期權(quán)的定價(jià)公式,并得出推論.1 預(yù)備知識(shí)研究跳擴(kuò)散過(guò)程下奇異期權(quán)的定價(jià)問(wèn)題,需要如下假設(shè):(H1) 股票價(jià)格ST遵循It過(guò)(1.1)其中r是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率,Wt為標(biāo)準(zhǔn)Brown運(yùn)動(dòng),σ為股票價(jià)格的波動(dòng)率,qt是一個(gè)強(qiáng)度為λ的Poisson計(jì)數(shù)過(guò)程,dqt是描述St發(fā)生跳躍的點(diǎn)過(guò)程,當(dāng)股票價(jià)格發(fā)生跳躍時(shí)dqt=1,否則dqt=0,U為股價(jià)的跳躍幅度,k=E(U). 應(yīng)用公式It解隨機(jī)微分方程(1.1)式,可得股票價(jià)格

送股和認(rèn)購(gòu)或認(rèn)沽權(quán)證的方式來(lái)支付對(duì)價(jià)，但也有上市公司（如上海醫(yī)藥和農(nóng)產(chǎn)品）送創(chuàng)新型權(quán)證，該創(chuàng)新型權(quán)證不同于一般權(quán)證的是它將股票和權(quán)證相捆綁，承諾流通股股東在一定時(shí)間后有權(quán)按約定的價(jià)格將股票出售給非流通股股東，這相當(dāng)于在流通股股票里嵌入了認(rèn)沽權(quán)證，從而股價(jià)將不再呈現(xiàn)幾何布朗運(yùn)動(dòng).由于一般的權(quán)證定價(jià)都是假設(shè)股價(jià)服從幾何布朗運(yùn)動(dòng)，因此不能簡(jiǎn)單地從股票價(jià)格出發(fā)來(lái)計(jì)算該創(chuàng)新型權(quán)證的價(jià)格.為了解決這個(gè)問(wèn)題，借鑒信用風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)理論中的結(jié)構(gòu)化方法.結(jié)構(gòu)化方法由Merton［

B-S模型在中國(guó)權(quán)證定價(jià)中的應(yīng)用耿照源，金佩文（浙江大學(xué) 城市學(xué)院商學(xué)院，杭州 310015）文章構(gòu)建了修正的B-S模型，為我國(guó)權(quán)證進(jìn)行了理論定價(jià)，并考察了權(quán)證市場(chǎng)價(jià)格與理論價(jià)格之間的偏差。為了克服經(jīng)典B-S模型自帶假設(shè)對(duì)定價(jià)準(zhǔn)確性的限制，使用調(diào)整后EMA模型對(duì)標(biāo)的證券歷史波動(dòng)率的計(jì)量進(jìn)行了改進(jìn)并運(yùn)用格點(diǎn)搜索法確定了最佳衰減因子，同時(shí)比較了EMA模型與調(diào)整后EMA模型在對(duì)歷史波動(dòng)率進(jìn)行估算時(shí)的有效性。權(quán)證定價(jià)；備兌權(quán)證；B-S模型；EMA模型；格點(diǎn)搜索法0

)重設(shè)型熊市認(rèn)售權(quán)證作為單點(diǎn)重置期權(quán)的一個(gè)應(yīng)用，由Gray及Whaley[1-2]介紹，由國(guó)際財(cái)務(wù)公司于1996年創(chuàng)新發(fā)行，并在紐約股票交易市場(chǎng)及芝加哥期權(quán)交易市場(chǎng)兩地交易．它以S&P500指數(shù)作為標(biāo)的資產(chǎn)，但它可于發(fā)行后3個(gè)月重設(shè)履約價(jià)．也就是說(shuō)，從原發(fā)行日后滿3個(gè)月的交易日，若當(dāng)天S&P500指數(shù)的收盤(pán)價(jià)格高于原履約價(jià)，則該權(quán)證的履約價(jià)重設(shè)為當(dāng)日指數(shù)的收盤(pán)價(jià)格．這與一般不可重設(shè)履約價(jià)的指數(shù)認(rèn)售權(quán)證不同，因含有重設(shè)履約價(jià)的特征，重設(shè)型熊市認(rèn)售權(quán)證的價(jià)值高

1）牛熊市下認(rèn)購(gòu)權(quán)證定價(jià)的實(shí)證研究王立文（西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院，西安710061）文章選取滬深兩市當(dāng)中橫跨牛市和熊市的鋼鐵行業(yè)認(rèn)購(gòu)權(quán)證為樣本，運(yùn)用時(shí)間序列相關(guān)方法實(shí)證研究了B-S模型、投資者情緒對(duì)認(rèn)購(gòu)權(quán)證的定價(jià)影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：無(wú)論是在牛市還是熊市中，B-S定價(jià)模型對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)中的認(rèn)購(gòu)權(quán)證定價(jià)均有一定的適用性。但其定價(jià)的效果要受到投資者的情緒影響，在牛市中投資者的樂(lè)觀情緒使實(shí)際價(jià)格較于理論價(jià)格高估，而在熊市中投資者的悲觀情緒則使之表現(xiàn)為低估，投資者情

價(jià)公式。通過(guò)馬鋼權(quán)證和云化權(quán)證的實(shí)例分析，進(jìn)一步說(shuō)明有交易費(fèi)用和連續(xù)紅利存在對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響，并對(duì)結(jié)果進(jìn)行簡(jiǎn)要的分析。B-S定價(jià)模型；交易費(fèi)用；連續(xù)紅利1973年，美國(guó)芝加哥大學(xué)教授Black.F和斯坦福大學(xué)教授Scholes.M發(fā)表了一篇名為《The pricing of options and Corporate Liabilities》的著名論文，文章給出了Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型，推導(dǎo)出基于股票的任何一種衍生證券的價(jià)格應(yīng)滿足的微分方程

簽訂并發(fā)放了經(jīng)營(yíng)權(quán)證291814戶（份），承包期1999年1月1日至2030年1月1日，承包耕地面積64998.73hm2。沙場(chǎng)、石廠、魚(yú)塘、果園、茶園等則以其他方式承包，簽訂并發(fā)放了《農(nóng)村集體專(zhuān)業(yè)項(xiàng)目承包合同書(shū)》13727份，承包期多數(shù)是3至5年，最長(zhǎng)的有30年，最短的僅為1年。續(xù)簽換證工作，進(jìn)一步穩(wěn)定和完善了農(nóng)村土地承包關(guān)系，有力地促進(jìn)了農(nóng)業(yè)、農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和農(nóng)村社會(huì)的穩(wěn)定。2 存在問(wèn)題2.1 經(jīng)營(yíng)權(quán)證經(jīng)營(yíng)權(quán)證是農(nóng)民的“定心丸”，它承載著農(nóng)民豐收的希望

33030）我國(guó)權(quán)證市場(chǎng)存在的問(wèn)題及其法律規(guī)制路徑□王小麗（安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)，安徽蚌埠233030）權(quán)證作為證券衍生品，在我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的同時(shí)，自身的一系列現(xiàn)實(shí)問(wèn)題也隨之凸顯。從法律上分析導(dǎo)致權(quán)證現(xiàn)實(shí)問(wèn)題的主要成因在于，現(xiàn)有關(guān)于權(quán)證法律規(guī)制的效力不足和現(xiàn)行權(quán)證的具體自律規(guī)則不完善。因此，應(yīng)在現(xiàn)有證券法律框架內(nèi)構(gòu)建我國(guó)權(quán)證市場(chǎng)的法律規(guī)制體系，完善權(quán)證具體的法律制度。權(quán)證；信息披露；做市商；法律規(guī)制權(quán)證（Warrants）是指標(biāo)的證券發(fā)行人或其外的第三人發(fā)行的，

●實(shí)務(wù)·方法備兌權(quán)證定價(jià)方法的務(wù)實(shí)改進(jìn)與實(shí)現(xiàn)祝荷君,韓士專(zhuān)(華東交通大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院,江西 南昌 330013)為使備兌權(quán)證的定價(jià)更加貼近現(xiàn)實(shí),文章以 t分布代替原假設(shè)標(biāo)的股票收益率服從的正態(tài)分布,以隨機(jī)波動(dòng)率代替歷史波動(dòng)率,通過(guò) GARCH模型來(lái)消除金融時(shí)間序列的異方差性,并考慮交易費(fèi)用、紅利等因素對(duì)權(quán)證價(jià)格的影響,在此優(yōu)化了傳統(tǒng)的定價(jià)模型。然后用Monte Carlo模擬的定價(jià)思路,并利用對(duì)偶方差減少技術(shù)提高其效率,最后編輯程序在 Eviews中成功

71022)現(xiàn)行權(quán)證創(chuàng)設(shè)機(jī)制存在的缺陷與對(duì)策＊張 勇 姚慧麗 肖繼五(西安交通大學(xué),陜西 西安 710061;洛陽(yáng)師范學(xué)院,河南洛陽(yáng) 471022)我國(guó)的資本市場(chǎng)主要以股票市場(chǎng)為主,金融衍生產(chǎn)品缺乏,資本市場(chǎng)的整體結(jié)構(gòu)還很不完善。權(quán)證的推出是我國(guó)證券市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新深入和國(guó)際化進(jìn)程加速的重要表現(xiàn)形式?，F(xiàn)行權(quán)證創(chuàng)設(shè)機(jī)制對(duì)于熨平因供給不足導(dǎo)致的權(quán)證品種非理性波動(dòng)起到了一定的作用,但其缺陷也是顯而易見(jiàn)的:券商權(quán)證創(chuàng)設(shè)制度通過(guò)人為增加權(quán)證供給,改變了流通股股東的股改對(duì)

初國(guó)清提要關(guān)于權(quán)證到期效應(yīng)的實(shí)證研究結(jié)果與實(shí)際情況并不符,經(jīng)過(guò)分析,本文認(rèn)為存在內(nèi)外兩方面的原因。內(nèi)因在于到期權(quán)證價(jià)格會(huì)迅速向內(nèi)在價(jià)值靠攏,易受到標(biāo)的價(jià)格影響發(fā)生較大的波動(dòng),投資者可能會(huì)從中獲取較高利潤(rùn),因此成為被炒作的對(duì)象;外因主要有四個(gè)方面:權(quán)證為稀缺投資品種、權(quán)證行權(quán)將使上市公司顯著收益、投資者非理性和創(chuàng)設(shè)制度抑制權(quán)證炒作的作用有限。關(guān)鍵詞:末日輪;權(quán)證;到期效應(yīng)中圖分類(lèi)號(hào):F830.9文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A權(quán)證是一種股票期權(quán),投資者付出權(quán)利金購(gòu)買(mǎi)后,有權(quán)利

喻　嘉摘要：權(quán)證創(chuàng)設(shè)制度自推出以來(lái)，就一直受到市場(chǎng)的非議。尤其是招行認(rèn)沽權(quán)證與南航認(rèn)沽權(quán)證的超規(guī)模創(chuàng)設(shè)，更是引發(fā)投資者的不滿。本文試圖從權(quán)證創(chuàng)設(shè)制度實(shí)施的作用以及其對(duì)市場(chǎng)發(fā)展所產(chǎn)生的影響來(lái)研究權(quán)證創(chuàng)設(shè)制度。關(guān)鍵詞：權(quán)證;創(chuàng)設(shè)制度權(quán)證創(chuàng)設(shè)制度是指在權(quán)證上市交易后，部分有資格的機(jī)構(gòu)可通過(guò)申請(qǐng)來(lái)增加與原來(lái)?xiàng)l款一致的權(quán)證的供應(yīng)量的機(jī)制。權(quán)證創(chuàng)設(shè)的目的是通過(guò)增加權(quán)證供應(yīng)量,以平抑權(quán)證的過(guò)度需求所導(dǎo)致的權(quán)證價(jià)格過(guò)高，推動(dòng)權(quán)證價(jià)格向合理價(jià)格回歸，抑制過(guò)度的市場(chǎng)投機(jī)行為。

派發(fā)的8億份認(rèn)股權(quán)證正式在深交所掛牌，存續(xù)期為兩年。在2007年11月28日至12月11日首次行權(quán)后，還剩下6.14億份認(rèn)股權(quán)證，第二次行權(quán)時(shí)間則是2008年11月28日至12月11日。2008年6月前后攀鋼鋼釩公司（下簡(jiǎn)稱(chēng)鋼釩公司）推出了資本重組的整體上市方案，即通過(guò)定向增發(fā)、吸收換股合并攀渝鈦業(yè)、長(zhǎng)城鋼鐵股份進(jìn)行整體上市。為了獲得流通股股東的通過(guò)，由第三方鞍鋼集團(tuán)提供現(xiàn)金自動(dòng)選擇權(quán)，即攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)、長(zhǎng)城鋼鐵三公司不愿意參與換股的流通股股東可以特定

農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)證的有效管理是開(kāi)展有關(guān)農(nóng)村土地的信貸業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。然而，經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)我國(guó)一些地區(qū)的農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)證的管理仍然存在諸多問(wèn)題，其潛伏的法律風(fēng)險(xiǎn)加劇了農(nóng)村金融產(chǎn)品創(chuàng)新的道德和法律風(fēng)險(xiǎn)，從而一定程度上阻礙了農(nóng)村金融改革與發(fā)展。因此，如何加強(qiáng)農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)證管理是一個(gè)值得研究的現(xiàn)實(shí)課題。一、農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)證的法律地位根據(jù)《農(nóng)村土地承包法》、《農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)證管理辦法》有關(guān)規(guī)定，農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)證是農(nóng)村土地承包合同生效后，國(guó)家

郇　麗對(duì)權(quán)證規(guī)則的理解不同，財(cái)富故事也可能是恰好相反的版本近日，最神奇的創(chuàng)富故事無(wú)疑當(dāng)屬南京的一位股民。2月28日，南京的這位股民以1厘錢(qián)的價(jià)格買(mǎi)到了收盤(pán)價(jià)近0.70元的82萬(wàn)份海爾認(rèn)沽權(quán)證。也就是說(shuō)，他投資的820元轉(zhuǎn)眼之間變成了56萬(wàn)元，一天炒出了700倍的收益！認(rèn)沽權(quán)證的財(cái)富寓言聯(lián)合證券的分析師楊戈說(shuō)，權(quán)證是一種普通的金融衍生品，是一種權(quán)利憑證。實(shí)際上是發(fā)行人與持有人之間存在的一種合同關(guān)系，是指持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格(行權(quán)價(jià))

]本文在簡(jiǎn)要介紹權(quán)證的概念及其類(lèi)型的基礎(chǔ)上，提出我國(guó)必須發(fā)展權(quán)證市場(chǎng)以適應(yīng)資本市場(chǎng)發(fā)展的需要，同時(shí)論述了發(fā)展權(quán)證市場(chǎng)所引發(fā)的會(huì)計(jì)問(wèn)題，并圍繞我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)于金融工具會(huì)計(jì)的相關(guān)規(guī)定，對(duì)權(quán)證的會(huì)計(jì)處理原則和方法進(jìn)行了探討。[關(guān)鍵詞]權(quán)證 權(quán)證市場(chǎng) 發(fā)展 權(quán)證會(huì)計(jì)權(quán)證是指標(biāo)的證券發(fā)行人或其以外的第三人（以下簡(jiǎn)稱(chēng)發(fā)行人）發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購(gòu)買(mǎi)或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。權(quán)證是一種股票期權(quán)，