牛曉琴 張曉慧

【摘 要】 企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任是企業(yè)和社會可持續(xù)發(fā)展的要求，而企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任與財務(wù)績效的相關(guān)性研究，對于企業(yè)履行社會責(zé)任，促進社會的和諧發(fā)展具有重要意義。文章通過對2011年度第一季度一百強上市公司進行統(tǒng)計分析，建立財務(wù)績效指標與社會貢獻率之間的函數(shù)關(guān)系，并選用樣本回歸函數(shù)，對企業(yè)社會責(zé)任和經(jīng)營績效的線性關(guān)系和相關(guān)程度進行分析。分析結(jié)果表明，企業(yè)社會責(zé)任與其財務(wù)績效之間存在著正相關(guān)關(guān)系，二者互為因果、相互影響。

【關(guān)鍵詞】 企業(yè)社會責(zé)任； 企業(yè)財務(wù)績效； 相關(guān)性

引 言

“企業(yè)社會責(zé)任”一詞源于美國，最初就是指企業(yè)要追求利潤最大化。最早提出“企業(yè)社會責(zé)任”概念的是美國的謝爾頓（Oliver Sheldon，1924），謝爾頓把企業(yè)的社會責(zé)任與企業(yè)經(jīng)營者滿足產(chǎn)業(yè)內(nèi)外各種人類需要的責(zé)任聯(lián)系起來，并認為企業(yè)的社會責(zé)任含有道德的因素。對企業(yè)社會責(zé)任的定義國內(nèi)外都有不同的觀點。伯文（H.Bowen）在1953年把公司社會責(zé)任定義為：商人按照社會的目標和價值向有關(guān)政策靠攏做出相應(yīng)的決策，采取理想的具體行為的義務(wù)。美國佐治亞大學(xué)教授Carroll認為，企業(yè)社會責(zé)任乃社會寄希望于企業(yè)履行之義務(wù)，社會不僅要求企業(yè)實現(xiàn)其經(jīng)濟上的使命，而且期望其能夠尊法度、重倫理、行公益。但通常認為：企業(yè)社會責(zé)任是指企業(yè)董事作為企業(yè)各類利害關(guān)系人的信托受托人，而積極實施利他主義的行為，以履行公司在社會中的應(yīng)有角色。同時，我國學(xué)者趙瓊（2004）認為：企業(yè)社會責(zé)任是一個整體的概念，它既包括基本的社會責(zé)任，也包括高層次的社會責(zé)任。企業(yè)最基本的社會責(zé)任是企業(yè)的法律責(zé)任，包括遵守國家的各項法律，不違背商業(yè)道德。高層次的社會責(zé)任是企業(yè)對社區(qū)、對環(huán)境保護、對社會公益事業(yè)的支持和捐助。陽秋林（2005）認為：企業(yè)社會責(zé)任定義為企業(yè)追求有利于社會長遠目標的一種義務(wù)，它超越了法律和經(jīng)濟所要求的義務(wù)。

筆者認為：企業(yè)社會責(zé)任是指企業(yè)在實現(xiàn)為股東盈利目的的基礎(chǔ)上，應(yīng)最大限度地增加股東利益之外的其他所有社會利益。這種社會利益包括債權(quán)人利益、職工利益、環(huán)境利益、供應(yīng)商利益、消費者利益、當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)利益、公共關(guān)系和社會公共利益等利益相關(guān)者的利益。既包括自然人的人權(quán)也包括自然人以外的法人和非法人組織的權(quán)利和利益。

一、文獻綜述

20世紀70年代中期后，關(guān)于企業(yè)社會責(zé)任的研究逐步轉(zhuǎn)向多重視野，而企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效的關(guān)系問題一直是國內(nèi)外學(xué)者研究的熱點問題。而一些世界大公司如安然、安達信、美林證券等財務(wù)丑聞的曝光，也使企業(yè)社會責(zé)任問題越來越受到社會各界的關(guān)注，對企業(yè)社會責(zé)任的研究已經(jīng)成為企業(yè)管理學(xué)研究的熱點課題，企業(yè)社會責(zé)任也成為我國理論界和政策制定者關(guān)注的重要課題。但是，企業(yè)社會責(zé)任的財務(wù)效應(yīng)如何，一直是理論界關(guān)心的話題。

時至今日，關(guān)于企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效的關(guān)系問題，國外學(xué)者并未取得一致的研究結(jié)論。大多數(shù)的研究表明社會參與和經(jīng)濟績效之間是正相關(guān)的。例如Cathering Barnard（1995）的研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)的社會績效與過去的和將來的財務(wù)績效呈正相關(guān)的關(guān)系。W.Gary Simpson和Theodor Kohers（2002）在對Griffin和Mahon數(shù)據(jù)分析的基礎(chǔ)上，研究了美國國有銀行1993—1994年的企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效之間的關(guān)系，以企業(yè)社會再投資行為排序來評價企業(yè)社會責(zé)任，用總資產(chǎn)利潤和貸款損失率評價財務(wù)績效，也發(fā)現(xiàn)二者間存在積極關(guān)系。但是，A.Mc Williams and D.Siegel（2000）的一項研究發(fā)現(xiàn)，如果這些研究中不完善的實證分析“正確”的話，那么社會責(zé)任對公司財務(wù)績效的影響是中性的。Robert W.Ingram和ktherine B.Fazier（1980）研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效呈負相關(guān)性。而其中最有意義的結(jié)論就是斯蒂芬·P.羅賓斯（2003）指出的：沒有足夠的證據(jù)表明，一個公司的社會責(zé)任行動明顯降低了其長期經(jīng)濟績效。

在西方國家的影響下，我國對社會責(zé)任和企業(yè)績效關(guān)系的研究也取得了一定的進展，但現(xiàn)有的文獻大多是通過理論探討的方式來闡述二者之間關(guān)系的。如吳彬、宋寶莉（2005）從理論上闡述了二者之間正相關(guān)的存在。顏剩勇、劉慶華（2005）也從理論上分析了社會責(zé)任和企業(yè)績效之間存在著“確定的正相關(guān)”。沈洪濤、楊熠（2008）也研究了公司社會責(zé)任信息的價值相關(guān)性，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，2002年以后，我國上市公司披露的社會責(zé)任信息開始具有正的價值相關(guān)性。然而，這種理論推導(dǎo)的結(jié)論在說服力上明顯不足，而用實證的方法研究兩者之間關(guān)系的還很少。本文擬用實證的方法對之加以探究，以期為說明兩者之間的關(guān)系提供一些更為有力的證據(jù)。

二、研究設(shè)計

（一）研究內(nèi)容與方法

考慮到相關(guān)性研究的可操作性，本文擬使用企業(yè)社會貢獻率指標作為衡量企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任的評價指標，進而討論企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任與其財務(wù)績效的相關(guān)性。企業(yè)社會貢獻率為企業(yè)社會貢獻總額與企業(yè)平均資產(chǎn)總額的比率。其計算公式為：社會貢獻率=企業(yè)社會貢獻總額/企業(yè)平均資產(chǎn)總額×100%，其中，企業(yè)社會貢獻總額包括工資、勞保退休統(tǒng)籌及其他社會福利支出、利息支出凈額、應(yīng)交增值稅、應(yīng)交產(chǎn)品銷售稅金及附加、應(yīng)交所得稅、其他稅收、凈利潤等。在這一指標中，既包含了企業(yè)的經(jīng)濟責(zé)任，同時也包含了企業(yè)的法律責(zé)任、倫理責(zé)任。

企業(yè)績效的測評方法采用了目前在我國上市公司績效評價中享有較高聲譽的中國誠信證券評估有限公司對上市公司的績效進行評價的方法即綜合指數(shù)評價法，它選取的指標包括：凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)總額增長率、利潤總額增長率、負債比率、流動比率和全部資本化比率。在這種評價方法下，各上市公司的最后得分是在各項指標考核評分的基礎(chǔ)上，乘以每項指標的權(quán)數(shù)，然后相加得到總評分。根據(jù)2009年3月《經(jīng)濟論壇》中張永安和邱景的《企業(yè)文化對組織績效的影響及比較研究》，本文的評分權(quán)數(shù)取自這篇文章里財務(wù)績效各指標選用的權(quán)數(shù)，詳細見表1。

為了使得結(jié)果更加準確可靠，本文增加了一個控制變量：企業(yè)規(guī)模。它在一定程度上也會影響企業(yè)的績效。一般而言，企業(yè)規(guī)模大的企業(yè)財務(wù)績效會比規(guī)模小的企業(yè)要好。本文擬選用資產(chǎn)總額作為企業(yè)規(guī)模的指標，但資產(chǎn)總額數(shù)據(jù)太大，為了便于分析，取資產(chǎn)總額的自然對數(shù)作為企業(yè)規(guī)模的分析數(shù)據(jù)。

（二）樣本的選取

本文選取了2011年度第一季度一百強上市企業(yè)為樣本，在一定程度上能反映國內(nèi)大型企業(yè)的平均水平。數(shù)據(jù)選取了2006—2008年年報中上市企業(yè)所披露的數(shù)據(jù)，同時剔除數(shù)據(jù)不完整的上市企業(yè)，最后取其中的55家企業(yè)的數(shù)據(jù)為計算數(shù)據(jù)。在這55家上市企業(yè)中，15家在深市上市，40家在滬市上市。所有數(shù)據(jù)均來源于證券交易所官方網(wǎng)站——巨潮資訊網(wǎng)公布的上市企業(yè)年度報告及新浪網(wǎng)財經(jīng)頻道的相關(guān)信息，所有數(shù)據(jù)均為手工錄入。社會責(zé)任信息的披露也來自于在財務(wù)報表中沒有正式以會計科目反映的，主要包括年度報告中的董事會報告、董事會討論與分析、公司治理報告、報表附注以及重大事項等。

（三）基本模型建立

1.變量

變量1：企業(yè)績效指標（表示為Y），因變量，本文將通過業(yè)績評價財務(wù)指標體系對企業(yè)的績效進行評價。

變量2：企業(yè)社會責(zé)任指標（表示為X），自變量，本文將企業(yè)社會貢獻率指標作為衡量企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任的評價指標，它是企業(yè)社會貢獻總額與企業(yè)平均資產(chǎn)總額的比率。

變量3：企業(yè)規(guī)模（表示為M），控制變量，本文將企業(yè)資產(chǎn)總額的自然對數(shù)作為衡量企業(yè)規(guī)模的評價指標，作為企業(yè)財務(wù)績效與企業(yè)社會責(zé)任關(guān)系的一個控制變量。

2.模型

本模型假設(shè)企業(yè)社會責(zé)任與企業(yè)績效之間是線性相關(guān)的關(guān)系，企業(yè)社會責(zé)任指標的變化對財務(wù)指標的變化是呈線性相關(guān)的，擬通過回歸分析來證實Y與X之間的相關(guān)性是正相關(guān)的。

利用模型對企業(yè)社會責(zé)任與企業(yè)績效之間的關(guān)系進行回歸分析，可以清晰地看出企業(yè)社會責(zé)任對我國這些大型上市公司是否有積極的影響，為企業(yè)以后進行管理決策的制定提供一定的理論依據(jù)。

三、實證分析

對樣本數(shù)據(jù)進行分析，計算企業(yè)社會貢獻率、財務(wù)績效指標、企業(yè)規(guī)模，繼而通過SPSSStatisticsV17.0軟件對企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效的相關(guān)性和回歸性進行分析。

首先，利用數(shù)據(jù)通過SPSSStatisticsV17.0軟件先對企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效的相關(guān)性進行分析，得到表2。設(shè)R表示樣本相關(guān)系數(shù)，則可得R=0.931，可以得出：企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效是線性相關(guān)的，并且是成正相關(guān)的。

其次，設(shè)社會貢獻率為X，財務(wù)績效指標為Y，建立樣本回歸函數(shù)，再利用相關(guān)數(shù)據(jù)通過SPSSStatisticsV17.0軟件對55家上市企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效進行回歸分析，得到表3。由表3可得出樣本回歸系數(shù)，建立樣本回歸方程。

一元線性回歸模型的樣本回歸直線可表示為： ，其中：n=55， 是樣本回歸線上與 相對應(yīng)的Y值，可視為?撞（Y）的估計；?茁1是樣本回歸函數(shù)的截距系數(shù)，?茁2是樣本回歸函數(shù)的斜率系數(shù)，它們是對總體回歸系數(shù)?茁1和?茁2的估計。

由表3可以看出，其中常量Sig=0.085<0.1，通過了顯著性水平的分析，得出?茁1=0.811；貢獻率Sig=0.015＜0.1，也通過了顯著性水平的分析，得出?茁2=0.531。由此可以得出回歸分析方程為：

總之，通過相關(guān)系數(shù)分析，由表2可看出相關(guān)系數(shù)為0.931＞0，可以得出X與Y有相關(guān)性，而且是正相關(guān)性；通過回歸系數(shù)分析，由表3可以看出社會貢獻率與企業(yè)財務(wù)績效的系數(shù)為0.531，且通過了顯著性水平分析。

四、研究結(jié)論

實證分析的結(jié)果表明，企業(yè)所承擔(dān)的社會責(zé)任與其經(jīng)營績效之間確實存在正相關(guān)關(guān)系。我國的企業(yè)履行社會責(zé)任情況主要反映在企業(yè)的年度報告中，但是比較分散，使用其社會責(zé)任信息時往往需要花費大量的時間尋找。圍繞企業(yè)社會責(zé)任與企業(yè)財務(wù)業(yè)績的關(guān)系，結(jié)合我國的實際情況，筆者提出相應(yīng)的建議：

（一）企業(yè)要樹立社會責(zé)任意識

企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任是社會發(fā)展的必然趨勢，不能僅僅把追求利潤作為企業(yè)的唯一目標，其良好的形象、穩(wěn)定的財務(wù)結(jié)構(gòu)等往往更能滿足股東和社會的期望。因此，加強企業(yè)社會責(zé)任意識，堅持以人為本，改善職工待遇，把社會責(zé)任管理貫徹到企業(yè)管理的各個方面。企業(yè)要樹立較強的社會責(zé)任意識，要對員工、消費者和社會負責(zé)，這樣才能提高企業(yè)的競爭力，取得更好的財務(wù)績效。

（二）加大政府管理的力度

政府對經(jīng)濟運行進行宏觀調(diào)控和管理是市場經(jīng)濟的基本共性之一，除傳統(tǒng)的企業(yè)經(jīng)營信息之外，國家和政府還有必要了解企業(yè)履行社會責(zé)任的情況。結(jié)合我國企業(yè)社會責(zé)任的總體情況，進一步貫徹落實《勞動法》等相關(guān)法律法規(guī)。加大執(zhí)法力度，提高企業(yè)履行社會責(zé)任的自覺性。同時政府應(yīng)該建立一套完整的制度對企業(yè)履行社會責(zé)任的行為加以指導(dǎo)和監(jiān)管，鼓勵企業(yè)自愿性地、充分地履行社會責(zé)任。2006年9月25日深交所頒布的《深圳證券交易所上市企業(yè)社會責(zé)任指引》對有關(guān)社會責(zé)任信息披露的范圍、具體內(nèi)容和披露方式都進行了有關(guān)指導(dǎo)。同時有必要推出完整獨立的社會責(zé)任報告體系，在企業(yè)的財務(wù)報告中單獨列示。企業(yè)社會責(zé)任運動的開展需要全社會的支持與關(guān)注。

（三）建立激勵機制

對于履行社會責(zé)任好的企業(yè)，社會應(yīng)該給予一定的獎勵，這樣可以促使更多的企業(yè)更積極地履行社會責(zé)任。例如，浙江省每年都會舉辦關(guān)于企業(yè)社會責(zé)任的會議，例如“企業(yè)社會責(zé)任論壇”、“科學(xué)發(fā)展與浙商責(zé)任”等大型具有社會影響力的活動。通過社會公眾的參與，評選出社會責(zé)任表現(xiàn)優(yōu)秀的企業(yè)。這樣一方面可以激勵企業(yè)更好地履行社會責(zé)任，另一方面也可以擴大企業(yè)的社會影響力，提升企業(yè)的財務(wù)業(yè)績。同時可以對積極履行社會責(zé)任的企業(yè)給予實質(zhì)上的獎勵，比如免稅等政策，通過社會手段使得社會責(zé)任觀念滲透到每一個企業(yè)。

（四）充分發(fā)揮民間團體的監(jiān)督作用

比如消費者協(xié)會、工會等。在西方企業(yè)社會責(zé)任的發(fā)展過程中，開始起重要作用的往往是作為社會一般成員的消費者、投資者和大眾媒體。有組織的消費者運動、勞工運動、投資者運動在為自身爭取利益的同時，也促成了相應(yīng)的立法，從而使得企業(yè)充分全面地重視社會責(zé)任。由此可見，社會團體的力量是不容忽視的，我國社會責(zé)任監(jiān)督體系的形成也可以充分利用這部分團體的力量，從政府和社會兩個方面著手，形成多層次、多渠道、全方位的社會責(zé)任監(jiān)督體系。

（五）解決好企業(yè)社會責(zé)任信息披露問題

我們的社會應(yīng)當(dāng)為企業(yè)形成這樣一個環(huán)境：企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任一定會有成本支出，但也一定會有利益，發(fā)生的成本支出和獲得的利益呈正相關(guān)，并受到社會的褒獎。要達到這一社會環(huán)境，就需要建立在企業(yè)社會責(zé)任信息流的通暢、完整、真實的基礎(chǔ)上。將企業(yè)履行社會責(zé)任的狀況通過信息處理和披露機制，向社會傳達相關(guān)信息，使那些自覺履行社會責(zé)任的企業(yè)得到贊揚和傳頌，打響企業(yè)及其商品的知名度，從而樹立企業(yè)良好的社會形象，有利于企業(yè)進一步發(fā)展壯大。相反，使那些利欲熏心、怠于履行社會責(zé)任的企業(yè)得到曝光、社會道德譴責(zé)和法律上的制裁，使其降低乃至喪失市場競爭力，逐漸退出市場，從而維護良好的市場經(jīng)濟秩序?！?/p>

【參考文獻】

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