摘 要：本文參照國內(nèi)外已有的研究成果，對(duì)中國證券市場26家旅游上市公司的資產(chǎn)重組行為進(jìn)行一個(gè)較為系統(tǒng)的梳理，并結(jié)合近年來旅游上市公司的年度報(bào)告，旅游上市公司的經(jīng)營業(yè)績，對(duì)旅游上市公司資產(chǎn)重組的狀況及趨勢(shì)進(jìn)行分析。

關(guān)鍵詞：旅游上市公司；資產(chǎn)重組；旅游公司

一、我國旅游上市公司資產(chǎn)重組的一般描述

（一）資產(chǎn)重組概述

資產(chǎn)重組是通過不同法人主體的法人財(cái)產(chǎn)權(quán)、出資人所有權(quán)及債權(quán)人債權(quán)進(jìn)行符合資本最大增值目的的相互調(diào)整與改變，對(duì)實(shí)業(yè)資本、金融資本、產(chǎn)權(quán)資本和無形資本的重新組合。

（二）旅游上市公司資產(chǎn)重組基本情況

1993年11月，我國第一個(gè)旅游業(yè)上市公司東方賓館于深圳證券交易所上市交易，掀起了旅游企業(yè)利用資本市場的開端。截止到2012年12月31日，在深滬證券交易所掛牌交易的旅游上市公司（A股）共有26家（未包括經(jīng)過大規(guī)模重組或并購后主業(yè)已經(jīng)改變轉(zhuǎn)變或已完全轉(zhuǎn)型的公司），如表2-1所示。從經(jīng)營范圍來看，我國旅游業(yè)上市公司主要分為3大類：一類是以旅游資源為經(jīng)營主體的“資源類旅游公司”；第二類是以酒店經(jīng)營為主的“酒店類旅游公司”；第三類為“綜合類旅游公司”[1]。

二、旅游上市公司資產(chǎn)重組的趨勢(shì)

（一）資產(chǎn)重組的目標(biāo)明確化，切實(shí)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性重組

資產(chǎn)重組從本質(zhì)上看是企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的一次變革。旅游上市公司資產(chǎn)重組應(yīng)該是經(jīng)營思想、管理模式、組織結(jié)構(gòu)、人才資源、企業(yè)文化等無形資產(chǎn)的重新設(shè)計(jì)與整合；重組的目標(biāo)應(yīng)該是建立企業(yè)的核心競爭力，確保企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

（二）資產(chǎn)重組市場運(yùn)作法制化，堅(jiān)決打擊虛假重組

法制化不僅是資本市場健康發(fā)展的客觀要求，也是資產(chǎn)重組必然的發(fā)展之路，更是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)實(shí)質(zhì)性重組的保障。為此，旅游上市公司在實(shí)施資產(chǎn)重組時(shí)，首先應(yīng)規(guī)范重組主體，建立準(zhǔn)入制度，認(rèn)真貫徹匹配原則。其次，應(yīng)對(duì)資產(chǎn)重組各方進(jìn)行審計(jì)鑒證。最后，要嚴(yán)格執(zhí)行退市制度。

（三）資產(chǎn)重組的信息透明化，關(guān)聯(lián)交易行為不斷規(guī)范，信息披露制度逐步完善。

為了規(guī)范關(guān)聯(lián)交易行為，對(duì)實(shí)施資產(chǎn)重組的公司所產(chǎn)生的重組結(jié)果，應(yīng)在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)實(shí)行分時(shí)點(diǎn)披露，而且必須按資產(chǎn)重組項(xiàng)目、重組金額、賬面價(jià)值、結(jié)算方式等內(nèi)容公布詳細(xì)信息，以便讓投資者及其他信息使用者及時(shí)了解和掌握上市公司資產(chǎn)重組、關(guān)聯(lián)方及其交易的變化情況[2]。

三、結(jié)論

改革開放以來，旅游上市公司資產(chǎn)重組已成為一種趨勢(shì)，上市公司資產(chǎn)重組發(fā)生率很高。資產(chǎn)重組只是旅游上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略性選擇的手段，不同的重組模式本身并不能提高企業(yè)的經(jīng)營質(zhì)量，使企業(yè)獲得長期效應(yīng)。因此，旅游上市公司選擇資產(chǎn)重組模式時(shí)，應(yīng)從公司的戰(zhàn)略目標(biāo)出發(fā)，結(jié)合資產(chǎn)重組的具體動(dòng)因而定，確保公司穩(wěn)定長遠(yuǎn)的發(fā)展。

注釋：

[1]吳志軍：《我國旅游景區(qū)類上市公司的資產(chǎn)重組》，經(jīng)濟(jì)管理，2010。

[2]張金山.中國旅游上市公司股權(quán)分置改革績效效應(yīng)市政分析[D].中國社會(huì)科學(xué)院研究生院碩士學(xué)位論文.2008

作者簡介：史夏菲（1989-），女，山西運(yùn)城人，國際貿(mào)易專業(yè)研究生，研究方向：國際貿(mào)易理論與政策；張華（1989-），女，山西臨汾人，國際貿(mào)易專業(yè)研究生，研究方向：國際直接投資。