福州外語外貿(mào)學(xué)院　林　玲

新CAS30下利潤(rùn)表列報(bào)與財(cái)務(wù)分析探討

福州外語外貿(mào)學(xué)院林玲

利潤(rùn)表列報(bào)與基于利潤(rùn)表的財(cái)務(wù)分析之間存在互動(dòng)關(guān)系，兩者要相互適應(yīng)、相互促進(jìn)。本文在新CAS30框架下，基于財(cái)務(wù)分析視角發(fā)現(xiàn)利潤(rùn)表列報(bào)存在一些問題，降低了財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的準(zhǔn)確性，不利于評(píng)價(jià)企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)成果；隨后從提高財(cái)務(wù)分析質(zhì)量的角度提出了改進(jìn)目前利潤(rùn)表列報(bào)的建議；反之，本文也基于利潤(rùn)表列報(bào)視角將一些相應(yīng)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)進(jìn)行調(diào)整和改進(jìn)，以使基于利潤(rùn)表的財(cái)務(wù)分析更適應(yīng)新CAS30下利潤(rùn)表的列報(bào)框架。

新CAS30利潤(rùn)表列報(bào)財(cái)務(wù)分析改進(jìn)建議

2014年1月26日，我國(guó)財(cái)政部發(fā)布了關(guān)于印發(fā)修訂《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第30號(hào)—財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)》（以下簡(jiǎn)稱“新CAS30”）的通知。在新CAS30下，一方面要求利潤(rùn)表列報(bào)框架要便于信息使用者進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，另一方面基于利潤(rùn)表的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)也要適應(yīng)新列報(bào)準(zhǔn)則框架，這是二者之間的互動(dòng)關(guān)系。然而新CAS30實(shí)施已經(jīng)兩年多，目前利潤(rùn)表的框架中還存在一些列報(bào)的問題，不利于進(jìn)行基于利潤(rùn)表的財(cái)務(wù)分析，必須對(duì)利潤(rùn)表的列報(bào)予以一定的調(diào)整。與此同時(shí)，目前的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系中也存在一些問題，有些財(cái)務(wù)分析指標(biāo)未按照新CAS30的列報(bào)新要求與時(shí)俱進(jìn)，也要將其做相應(yīng)的調(diào)整和改進(jìn)。如何讓目前的利潤(rùn)表列報(bào)和分析相互適應(yīng)和促進(jìn)，是本文的研究思路。

一、基于財(cái)務(wù)分析視角的利潤(rùn)表列報(bào)存在的問題分析

（一）主營(yíng)和其他業(yè)務(wù)合并列報(bào)問題主營(yíng)和其他業(yè)務(wù)合并列報(bào)將降低相關(guān)指標(biāo)的準(zhǔn)確性。早在2006年2月我國(guó)財(cái)政部出臺(tái)的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》就已經(jīng)規(guī)定在利潤(rùn)表中將主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入合并列報(bào)為營(yíng)業(yè)收入，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和其他業(yè)務(wù)成本也合并列報(bào)為營(yíng)業(yè)成本。而2006年之前則是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和其他業(yè)務(wù)成本均分別列報(bào)?；谪?cái)務(wù)分析視角，將主營(yíng)業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)合并會(huì)使?fàn)I運(yùn)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)中的存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)出現(xiàn)異常。存貨周轉(zhuǎn)率有存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)兩種表示方法。以存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為例，按照目前的利潤(rùn)表列報(bào)框架，在計(jì)算該指標(biāo)時(shí)一般是將營(yíng)業(yè)成本除以平均存貨。其中平均存貨一般是采用年平均存貨，即年初存貨加年末存貨之和除以2，而營(yíng)業(yè)成本則直接取年度利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)成本的數(shù)額。但是目前的利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)成本是包括主營(yíng)業(yè)務(wù)成本及其他業(yè)務(wù)成本。其他業(yè)務(wù)成本核算的內(nèi)容則包括銷售材料的成本、出租固定資產(chǎn)的折舊額和出租無形資產(chǎn)的攤銷額等。而將與存貨周轉(zhuǎn)沒有關(guān)系的固定資產(chǎn)折舊和無形資產(chǎn)攤銷額并入營(yíng)業(yè)成本后就會(huì)使得存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)以及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的計(jì)算產(chǎn)生較大誤差，不利于準(zhǔn)確評(píng)價(jià)企業(yè)存貨的流動(dòng)性，降低了企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的準(zhǔn)確性，可能會(huì)掩蓋存貨管理中存在的問題。尤其是如果企業(yè)出租固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的業(yè)務(wù)較多的情況下，這個(gè)問題更加凸顯。

（二）已實(shí)現(xiàn)與未實(shí)現(xiàn)損益混雜列報(bào)問題已實(shí)現(xiàn)與未實(shí)現(xiàn)損益混雜列報(bào)，不利于評(píng)價(jià)企業(yè)真實(shí)的盈利情況。目前利潤(rùn)表的列報(bào)框架中將企業(yè)已實(shí)現(xiàn)的損益和未實(shí)現(xiàn)的損益混雜在一起列報(bào)，如將“公允價(jià)值變動(dòng)損益”“資產(chǎn)減值損失”這些未實(shí)現(xiàn)的利得和損失也放置營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中，同營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、期間費(fèi)用等在同一層次列報(bào)，這樣做混淆了企業(yè)已實(shí)現(xiàn)和未實(shí)現(xiàn)的損益，不利于評(píng)價(jià)企業(yè)真實(shí)的盈利情況。將未實(shí)現(xiàn)的損益納入當(dāng)期損益，將影響信息使用者對(duì)企業(yè)利潤(rùn)分析的正確性?！肮蕛r(jià)值變動(dòng)損益”“資產(chǎn)減值損失”等僅是交易性金融資產(chǎn)資產(chǎn)和存貨等資產(chǎn)的價(jià)值變動(dòng)帶來的，并不能真正代表企業(yè)的經(jīng)營(yíng)獲取利潤(rùn)能力的高低。假如在公允價(jià)值變動(dòng)損益金額比較大的企業(yè)，在利潤(rùn)分配決策時(shí)如果以利潤(rùn)表中的凈利潤(rùn)為基礎(chǔ)來決定當(dāng)期利潤(rùn)分配政策時(shí)，可能會(huì)存在利潤(rùn)過度分配的情況。因?yàn)閮衾麧?rùn)中含有的未實(shí)現(xiàn)損益并未帶來真正的現(xiàn)金流，也并不是企業(yè)真正能夠支配和使用的利潤(rùn)，以此為基礎(chǔ)進(jìn)行利潤(rùn)分配決策，可能出現(xiàn)企業(yè)的現(xiàn)金流無法支撐企業(yè)支付高額利潤(rùn)給股東的情況。那么假如企業(yè)在決定利潤(rùn)分配政策時(shí)已經(jīng)考慮自身現(xiàn)金流不夠充裕的情況，而采取較低的利潤(rùn)分配政策，這樣是否可以避免上述的問題？以上市公司為例，財(cái)務(wù)分析中通常用每股股利和股利支付率等財(cái)務(wù)指標(biāo)來衡量公司股利分配的高低。股利支付率是將每股股利除以每股收益計(jì)算而來。按照目前的利潤(rùn)表列報(bào)框架，每股收益計(jì)算的基礎(chǔ)是公司的凈利潤(rùn)，凈利潤(rùn)中如果含有未實(shí)現(xiàn)的損益，勢(shì)必導(dǎo)致凈利潤(rùn)虛增，每股收益虛增。在每股收益虛增的情況下，如果每股股利較少的話，就會(huì)導(dǎo)致股利支付率偏低，而過低的股利支付率通常會(huì)被認(rèn)為公司的競(jìng)爭(zhēng)力不足，財(cái)務(wù)實(shí)力不夠雄厚，發(fā)展前景不佳等，會(huì)嚴(yán)重影響投資者等信息使用者對(duì)公司的信心，這會(huì)對(duì)上市公司的股價(jià)乃至未來發(fā)展產(chǎn)生非常不利的影響。

因此，筆者認(rèn)為如果按照目前的利潤(rùn)表列報(bào)框架，將未實(shí)現(xiàn)的損益納入當(dāng)期利潤(rùn)中列報(bào)，并且如果上市公司的未實(shí)現(xiàn)的損益占了比較大的比例，將會(huì)使其陷入兩難的尷尬困境。一方面如果采用高股利分配政策，可能會(huì)遇到無足夠現(xiàn)金流支付股利的情況；另一方面如果在凈利潤(rùn)虛高的情況下因?yàn)楝F(xiàn)金流不足而被迫采用低股利分配政策，又會(huì)導(dǎo)致投資者對(duì)企業(yè)未來信心不足，對(duì)公司的股價(jià)和聲譽(yù)等方面產(chǎn)生諸多不利的影響，進(jìn)而陷入兩難的境地。

（三）將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與投資活動(dòng)產(chǎn)生的收益混淆問題未將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與投資活動(dòng)產(chǎn)生的收益分列，不便于財(cái)務(wù)分析。目前利潤(rùn)表列報(bào)框架中，將投資收益列示于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)之中，筆者認(rèn)為這樣的列報(bào)有失偏頗，也不利于進(jìn)行相關(guān)的財(cái)務(wù)分析。其對(duì)財(cái)務(wù)分析造成的影響包括兩個(gè)方面。

（1）導(dǎo)致利潤(rùn)表項(xiàng)目與其他報(bào)表項(xiàng)目的分析口徑不統(tǒng)一。將投資收益放置于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)之中列報(bào)，會(huì)導(dǎo)致本該是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)包含了投資活動(dòng)產(chǎn)生的投資收益。這不利于在財(cái)務(wù)分析時(shí)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與投資活動(dòng)產(chǎn)生的成果進(jìn)行分別評(píng)價(jià)。在財(cái)務(wù)分析中，資產(chǎn)負(fù)債表中經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)項(xiàng)目（即總資產(chǎn)減去投資性資產(chǎn)以后的部分），利潤(rùn)表中的“營(yíng)業(yè)利潤(rùn)”項(xiàng)目和現(xiàn)金流量表中的“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”項(xiàng)目之間存在著息息相關(guān)的聯(lián)系。將投資活動(dòng)產(chǎn)生的投資收益以及一些未實(shí)現(xiàn)的損益放置于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中列報(bào)，將投資活動(dòng)混淆于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之中，會(huì)導(dǎo)致營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的范圍被人為擴(kuò)大，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將名不符其實(shí)。上述資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表三個(gè)項(xiàng)目的分析口徑就會(huì)出現(xiàn)不一致，進(jìn)而導(dǎo)致三者之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系被破壞，也不便于評(píng)價(jià)企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的盈利能力。特別是如果企業(yè)的投資收益金額較大的話，這個(gè)問題將更加凸顯。

（2）影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率指標(biāo)計(jì)算的正確性。盈利能力指標(biāo)中營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的計(jì)算是將營(yíng)業(yè)利潤(rùn)除以營(yíng)業(yè)收入，是用來評(píng)價(jià)企業(yè)的管理者的經(jīng)營(yíng)能力，反應(yīng)企業(yè)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的業(yè)績(jī)。目前利潤(rùn)表的列報(bào)框架中營(yíng)業(yè)收入僅包括主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入之和。但是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)已經(jīng)擴(kuò)展到了包括投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)損益等范圍，“營(yíng)業(yè)”的含義已經(jīng)完全不是傳統(tǒng)意義上的“營(yíng)業(yè)”概念。如果營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)損益占利潤(rùn)較大比重時(shí)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率將會(huì)失去其原有的意義。因?yàn)橥顿Y收益、公允價(jià)值變動(dòng)損益等與企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入無關(guān)，將與營(yíng)業(yè)收入無關(guān)的收益與其進(jìn)行比率計(jì)算，會(huì)讓這個(gè)指標(biāo)的計(jì)算正確性大大降低，也會(huì)誤導(dǎo)信息使用者。

（四）將利息收入作為利息費(fèi)用的減項(xiàng)問題在目前利潤(rùn)表列報(bào)框架中，企業(yè)的利息收入是作為利息費(fèi)用的減項(xiàng)，沖減財(cái)務(wù)費(fèi)用。筆者認(rèn)為將利息收入和利息費(fèi)用互相抵消后列入財(cái)務(wù)費(fèi)用是欠妥的。原因如下：第一，不符合財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)準(zhǔn)則的規(guī)定?！靶翪AS30”第十一條明確指出“財(cái)務(wù)報(bào)表中的資產(chǎn)項(xiàng)目和負(fù)債項(xiàng)目的金額、收入項(xiàng)目和費(fèi)用項(xiàng)目的金額、直接計(jì)入當(dāng)期利潤(rùn)的利得項(xiàng)目和損失項(xiàng)目的金額不得相互抵銷”。因此，將利息收入和利息費(fèi)用相互抵消后列報(bào)不符合準(zhǔn)則該條款的規(guī)定。第二，違背了會(huì)計(jì)的重要性原則。通過觀察上市公司的報(bào)表，可以發(fā)現(xiàn)不少公司利潤(rùn)表中的財(cái)務(wù)費(fèi)用出現(xiàn)負(fù)數(shù)，表明較多公司的利息收入超過了利息費(fèi)用。原因一部分是因?yàn)椴簧俟居捎阢y行存款等貨幣資金金額比較大，導(dǎo)致產(chǎn)生的存款利息收入也比較多，超過了借款產(chǎn)生的利息費(fèi)用。另一部分原因則是現(xiàn)代企業(yè)利息收入形式不局限于存款利息收入，其利息收入形式可以多種多樣。既然公司利息收入金額較大，說明其對(duì)公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)具備重要性，根據(jù)會(huì)計(jì)的重要性原則，利息收入應(yīng)該單獨(dú)列報(bào)，而不是直接沖減利息支出。第三，將導(dǎo)致某些財(cái)務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)異常。如果財(cái)務(wù)費(fèi)用呈現(xiàn)大額的負(fù)值，一方面使不是專業(yè)財(cái)會(huì)人士的社會(huì)大眾報(bào)表使用者感覺報(bào)表項(xiàng)目出現(xiàn)異常；另一方面是會(huì)導(dǎo)致償債能力指標(biāo)如利息保障倍數(shù)和固定支出保障倍數(shù)等財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算出現(xiàn)異常。利息保障倍數(shù)是將息稅前利潤(rùn)除以利息費(fèi)用，這個(gè)指標(biāo)用來說明企業(yè)是否有足夠的利潤(rùn)以支付利息費(fèi)用。一般情況下這個(gè)指標(biāo)要大于1為正常，并且通常認(rèn)為這個(gè)指標(biāo)越大越好，說明企業(yè)對(duì)利息費(fèi)用的保障程度越高。我國(guó)的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中，部分的企業(yè)并未在報(bào)表附注中披露利息費(fèi)用的直接數(shù)據(jù)，而是披露利息費(fèi)用減去利息收入后的利息凈額，所以有時(shí)外部的信息使用者和財(cái)務(wù)分析人士并不能取得準(zhǔn)確的利息費(fèi)用的直接數(shù)據(jù)。因此，在財(cái)務(wù)分析實(shí)踐中，分析人士通常直接將財(cái)務(wù)費(fèi)用代替利息費(fèi)用進(jìn)行計(jì)算。但是財(cái)務(wù)費(fèi)用記錄的內(nèi)容并不都是利息費(fèi)用，還在利息費(fèi)用的基礎(chǔ)上沖減了利息收入，還包括了匯兌損益及籌資活動(dòng)發(fā)生的其他財(cái)務(wù)費(fèi)用。因此，直接用財(cái)務(wù)費(fèi)用代替企業(yè)的利息費(fèi)用，會(huì)出現(xiàn)利息保障倍數(shù)計(jì)算的誤差。如果企業(yè)的利息收入超過了利息費(fèi)用等，財(cái)務(wù)費(fèi)用是負(fù)數(shù)時(shí)，利息保障倍數(shù)更是出現(xiàn)負(fù)值。如前所述，利息保障倍數(shù)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)一般是大于1，并且是越大越好，如果出現(xiàn)負(fù)值則會(huì)與評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)相悖。負(fù)值的利息保障倍數(shù)會(huì)讓信息使用者誤認(rèn)為企業(yè)的利息償還能力很差。而實(shí)際上恰恰相反，負(fù)值的利息保障倍數(shù)反而代表企業(yè)對(duì)利息的保障程度非常高，說明企業(yè)自身的利息收入足以保障其利息費(fèi)用。

二、基于提高財(cái)務(wù)分析質(zhì)量的利潤(rùn)表列報(bào)改進(jìn)建議

（一）將主營(yíng)業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)分開列報(bào)為了便于比較企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)帶來的利潤(rùn)，并且考慮到會(huì)計(jì)上的配比原則，應(yīng)該根據(jù)企業(yè)收入與費(fèi)用的性質(zhì)分類，盡可能將不同類型的收入費(fèi)用相互配比，以計(jì)算出不同業(yè)務(wù)所取得的利潤(rùn)。所以筆者認(rèn)為目前的利潤(rùn)表還是應(yīng)該保留主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和其他業(yè)務(wù)成本分開列報(bào)更合適。一方面可以分清企業(yè)主業(yè)副業(yè)帶來的利潤(rùn)，更有利于評(píng)價(jià)企業(yè)自身主要的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利情況。另一方面在計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)不會(huì)出現(xiàn)前述誤差情況，能夠更加更加準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)企業(yè)存貨的流動(dòng)情況，還原存貨周轉(zhuǎn)率的本質(zhì)含義。

（二）將未實(shí)現(xiàn)損益從利潤(rùn)中剔除列入其他綜合收益根據(jù)新CAS30的規(guī)定，綜合收益是指企業(yè)在某一期間除與所有者以其所有者身份進(jìn)行的交易之外的其他交易或事項(xiàng)所引起的所有者權(quán)益變動(dòng)。綜合收益是等于凈利潤(rùn)加上其他綜合收益凈額。凈利潤(rùn)即是傳統(tǒng)意義上的稅后利潤(rùn)，其他綜合收益凈額則是指企業(yè)根據(jù)其他會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定未在當(dāng)期損益中確認(rèn)的各項(xiàng)利得和損失扣除所得稅影響后的凈額。為了避免企業(yè)產(chǎn)生利潤(rùn)泡沫，從而出現(xiàn)過度的利潤(rùn)分配或者出現(xiàn)因現(xiàn)金流不足而被迫采用低股利政策讓投資者失去信心等不良影響的情況出現(xiàn)，應(yīng)該將未實(shí)現(xiàn)的損益從當(dāng)期利潤(rùn)中剔除，提高凈利潤(rùn)的質(zhì)量。應(yīng)該將這部分未實(shí)現(xiàn)的損益列入其他綜合收益，這樣既可以提高股利支付率這個(gè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的正確性，不誤導(dǎo)投資者等相關(guān)信息使用者，還可更確切地反映企業(yè)的全面收益和綜合盈利情況。

（三）將投資收益于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)之外列報(bào)基于更好進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的，企業(yè)應(yīng)該要將自身的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)分開列示，將投資收益從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中剔除出來，放置于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)之后，共同構(gòu)成利潤(rùn)總額的組成部分。由此，利潤(rùn)表中營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的計(jì)算公式可以表達(dá)為：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入+其他業(yè)務(wù)收入－主營(yíng)業(yè)務(wù)成本－其他業(yè)務(wù)成本－營(yíng)業(yè)稅金及附加－管理費(fèi)用－銷售費(fèi)用－財(cái)務(wù)費(fèi)用。這樣一方面讓營(yíng)業(yè)利潤(rùn)“名副其實(shí)”，便于分析者評(píng)價(jià)企業(yè)自身的主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)能力和盈利情況的高低；另一方面也便于將企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的“營(yíng)業(yè)利潤(rùn)”項(xiàng)目與現(xiàn)金流量表中“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”項(xiàng)目中的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)分析口徑相統(tǒng)一；最后，這樣列報(bào)也會(huì)讓營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率指標(biāo)計(jì)算更加地準(zhǔn)確，可謂一舉三得。

（四）將利息收入從財(cái)務(wù)費(fèi)用中剔除，單列入投資收益鑒于上述新CAS30的規(guī)定，并且考慮到實(shí)務(wù)中較多企業(yè)的利潤(rùn)表財(cái)務(wù)費(fèi)用呈現(xiàn)負(fù)值，說明較多的企業(yè)利息收入會(huì)超過利息費(fèi)用，且利息收入對(duì)于企業(yè)而言具備重要性，不應(yīng)該將其與利息費(fèi)用合并抵消反映。因此，筆者建議將利息收入從財(cái)務(wù)費(fèi)用剔除，作為投資收益項(xiàng)下的子項(xiàng)目單列。因?yàn)閷?shí)際上企業(yè)銀行存款的利息收入等也是其讓渡資金使用權(quán)產(chǎn)生的收入，也是投資收益的一種，將其單列是為了體現(xiàn)其重要性。這樣還可以提高利息保障倍數(shù)計(jì)算的正確性，避免對(duì)其出現(xiàn)兩種評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

三、基于利潤(rùn)表列報(bào)框架的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)改進(jìn)建議

（一）增設(shè)投資性資產(chǎn)報(bào)酬率和經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)總資產(chǎn)報(bào)酬率是目前財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系中一個(gè)重要和常用的盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)，它反映了企業(yè)綜合運(yùn)用所擁有的全部資產(chǎn)獲得利潤(rùn)的能力，是利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額的比值。這里的利潤(rùn)可以用凈利潤(rùn)、息稅前利潤(rùn)和利潤(rùn)總額三種形式。如前所述，利潤(rùn)表列報(bào)中企業(yè)應(yīng)將自身的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)所產(chǎn)生的效益分別列報(bào)，相應(yīng)的也應(yīng)該將企業(yè)的總資產(chǎn)區(qū)分為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和投資性資產(chǎn)。為了更好的評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和投資性部分資產(chǎn)的增值和盈利情況，財(cái)務(wù)分析時(shí)需要增設(shè)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)報(bào)酬率（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與平均經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的比值）和投資性資產(chǎn)報(bào)酬率（投資收益與平均投資性資產(chǎn)的比值）。增設(shè)這兩個(gè)指標(biāo)可以分析企業(yè)的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的對(duì)應(yīng)關(guān)系，細(xì)分經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和投資性資產(chǎn)各自的盈利情況，明確企業(yè)哪一部分的資產(chǎn)所產(chǎn)生的效益比較高，降低企業(yè)盲目投資或者盲目經(jīng)營(yíng)的情況，可以提高企業(yè)對(duì)各部分資產(chǎn)的管理效率。一般而言如果只用總資產(chǎn)報(bào)酬率單一指標(biāo)來評(píng)價(jià)企業(yè)的資產(chǎn)獲利能力，容易出現(xiàn)某部分資產(chǎn)的高獲利水平掩蓋了另一部分資產(chǎn)的虧損狀態(tài)的情況，無法準(zhǔn)確得知企業(yè)對(duì)各部分資產(chǎn)的管理效率的高低。

（二）增設(shè)凈資產(chǎn)綜合收益率指標(biāo)原有的財(cái)務(wù)分析體系中的“凈資產(chǎn)收益率”對(duì)于企業(yè)的投資者是非常有意義的，因?yàn)橥顿Y者可以根據(jù)這個(gè)指標(biāo)和自身要求的收益率相比，做出是否繼續(xù)投資的決策。對(duì)于企業(yè)的管理者而言，也可以將其與企業(yè)的貸款利率相比較，可以考核企業(yè)管理者是否利用財(cái)務(wù)杠桿為投資者創(chuàng)造了更多的價(jià)值。因此，凈資產(chǎn)收益率所具備的分析含義比較重要，是一個(gè)重要的財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)指標(biāo)，在財(cái)務(wù)分析實(shí)務(wù)中也比較常用。凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)目前是將凈利潤(rùn)除以平均凈資產(chǎn)。但是在資產(chǎn)負(fù)債表觀和綜合收益觀下，目前報(bào)表列報(bào)框架已經(jīng)開始重視企業(yè)綜合收益的列報(bào)。信息使用者需要更全面了解企業(yè)的綜合收益情況，不僅關(guān)注企業(yè)已實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)，還要關(guān)注尚未在當(dāng)期利潤(rùn)中確認(rèn)的利得和損失。綜合收益能夠更好地反應(yīng)當(dāng)期企業(yè)凈資產(chǎn)的全部變動(dòng)情況。因此，僅分析企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率是不夠的，相關(guān)人員在做財(cái)務(wù)分析時(shí)，需要在保留原有凈資產(chǎn)收益率基礎(chǔ)上增設(shè)凈資產(chǎn)綜合收益率，計(jì)算時(shí)將企業(yè)的綜合收益除以平均凈資產(chǎn)。

（三）將每股收益改為每股凈利潤(rùn)和每股綜合收益新CAS30要求企業(yè)提供的利潤(rùn)表要列報(bào)綜合收益總額，但是財(cái)務(wù)分析實(shí)踐中每股收益指標(biāo)仍然是以凈利潤(rùn)為計(jì)算口徑，即將凈利潤(rùn)除以普通股股份數(shù)。實(shí)際上目前的“每股收益”指標(biāo)可以稱其為每股凈利潤(rùn)，其未考慮綜合收益情況。如前所述，目前的列報(bào)框架重視企業(yè)的綜合收益，為了使投資者等信息使用者能夠全面分析企業(yè)的綜合盈利能力等財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，并據(jù)以做出正確的決策，筆者建議財(cái)務(wù)分析時(shí)將每股收益指標(biāo)改設(shè)為每股凈利潤(rùn)和每股綜合收益兩個(gè)分析指標(biāo)。保留每股凈利潤(rùn)是因?yàn)槊抗蓛衾麧?rùn)在多年的財(cái)務(wù)分析實(shí)務(wù)中已經(jīng)具備重要的經(jīng)濟(jì)含義，應(yīng)該予以保留，計(jì)算時(shí)是將企業(yè)的凈利潤(rùn)除以普通股股份數(shù)，而每股綜合收益則是將企業(yè)的綜合收益除以普通股股份數(shù)。

［1］張新民、錢愛民：《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》，中國(guó)人民大學(xué)出版社2014年版。

（編輯周謙）