摘要：本文以小米科技有限責任公司為案例，通過小米所處的“互聯(lián)網(wǎng)+”時代背景及其企業(yè)自身的定位，以企業(yè)自身的財務戰(zhàn)略為主要研究角度，分析該公司的企業(yè)戰(zhàn)略是否符合公司本身自己的定位并且為其服務，并分析可借鑒意義。

關鍵詞：“互聯(lián)網(wǎng)+”;企業(yè)定位;財務戰(zhàn)略

一、引言

小米科技有限責任公司，廣為人知的是其手機、電腦等硬件產(chǎn)品，并且小米公司的智能手機收入占其總收入的大部分。但是，小米公司給自己的定位卻是以手機、智能硬件和IoT（物聯(lián)網(wǎng)）平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司。因此，以小米公司作為案例進行研究，對硬件行業(yè)進行變革還有轉型都具有一定的借鑒意義。

二、小米公司的財務戰(zhàn)略

1.多元化財務戰(zhàn)略

小米的多元化財務戰(zhàn)略可分為三個階段。

第一階段，小米科技實施由點到面的多元化策略。在小米公司發(fā)展的初期，小米公司累積到了足夠的現(xiàn)金流用以發(fā)展，利用互聯(lián)網(wǎng)的途徑進行宣傳和銷售，相比于當時傳統(tǒng)的銷售方式，更加容易拓寬自己的銷售渠道和增加自己的口碑，經(jīng)過這樣的積累，小米公司已經(jīng)具備了初步的核心競爭力。

第二階段，在當前業(yè)務塊靠研發(fā)能力賦予自己新的核心競爭力，這一相關多元化策略的應用，效果非常好。同時，小米公司選擇了非相關多元化的方向，因為第一階段選擇的正確的方向使得小米擁有充足的現(xiàn)金流，在保證自己發(fā)展的同時，小米公司結合當時的電視行業(yè)發(fā)展趨勢，將自己的現(xiàn)金流投入到當時新興的互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)，合理的規(guī)避了自身因為當時手機行業(yè)殘酷的競爭而產(chǎn)生的經(jīng)營風險，在此基礎上進一步提高了自己的核心競爭力。這一措施取得社會的極大關注和成功。

第三階段，小米的思路是利用保持自身優(yōu)勢的同時，第一條路是將自己的投資戰(zhàn)略朝向手機的附屬品延伸;第二條路朝互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品機頂盒和云電視延伸;第三條路是聘用國際頂尖人才。利用這三條路保持核心競爭力，小米科技利用多元化戰(zhàn)略獲得了極大成功。

因為小米的多元化財務戰(zhàn)略，由表1可得，小米公司收入的主要來源由2015年智能手機到2019年的智能手機、IoT、互聯(lián)網(wǎng)收入以及其他收入結合的多元化收入，使得小米公司無論在投資抵御風險還是獲取多元化經(jīng)營收入都起著一定的積極作用。

從小米的歷年年報來看，其業(yè)務結構有了很大的轉變，從最初的小米手機到以手機為基礎，智能家電通過IOT與小米手機結合的小米生態(tài)圈。小米的智能手機收入逐年萎縮，從2015年的80.4%下滑到2019年中的61.68%，下滑18.72個百分點。而與此同時，lOT與生活消費產(chǎn)品的收入占比從2015年的13.01%上升到2019年中的28.2%，上升了15.19個百分點;營收從2015年的87億元上升到2018年的438億元，復合增長率為71%。2019年，小米正式啟動“移動+AlOT（AI+lOT）”雙引擎戰(zhàn)略。截至2019年第二季度末，小米的物聯(lián)網(wǎng)平臺已連接約1.96億個物聯(lián)網(wǎng)設備（不包括智能手機和筆記本電腦），同比增長69.5%。與小米物聯(lián)網(wǎng)平臺連接的設備（不包括智能手機和筆記本電腦）超過5臺的用戶數(shù)量增至約300萬，同比增長78.7%。此外，小米人工智能音箱出貨量已超過400萬臺，月活躍用戶4990萬，是中國最活躍的人工智能語音交互平臺之一。正是因為小米采取了正確的多元化財務戰(zhàn)略，使得小米公司能夠在激烈競爭的環(huán)境中迅猛發(fā)展。

2.輕資產(chǎn)財務戰(zhàn)略

輕資產(chǎn)運營并不是利用規(guī)模性質的固定投入來獲取盈利，小米公司的盈利模式從“隱性”和“微觀”兩個方面入手。首先，采取生產(chǎn)外包的形式降低企業(yè)的成本，把需要制造的環(huán)節(jié)留給其他具有制造優(yōu)勢的企業(yè)，這樣不僅降低了生產(chǎn)、制造等環(huán)節(jié)的固定成本，也有利于自身更好地發(fā)揮其他優(yōu)勢。其次，小米公司將互聯(lián)網(wǎng)與其他相應的增值服務相結合，獲得高額利潤。眾所周知，小米手機一直以高性價比、低價格開拓市場，所以手機利潤不高，但它所連接的其他產(chǎn)品都是小米公司的利潤來源。最后，它采取了饑渴的營銷模式，這樣不僅可以帶動粉絲的熱情，同時也有利于幾乎“零庫存，不滯銷”的扁平化銷售過程，使其能夠在電子商務平臺上以低成本獲得高額利潤。

小米只專注于自己的品牌、手機的外部設計和系統(tǒng)界面的優(yōu)化。因此，小米只需要做兩件事：研發(fā)和銷售。小米沒有零售店，與用戶零接觸，銷售依靠電子商務和物流公司。小米沒有工廠，硬件生產(chǎn)依靠外包。在資源有限的情況下，小米移動合理利用其他企業(yè)的資源，將生產(chǎn)和組裝外包，充分利用零部件制造商生產(chǎn)優(yōu)質零部件的優(yōu)勢，有效組裝零部件組裝廠，并利用電子商務平臺和物流系統(tǒng)的以下優(yōu)勢，實現(xiàn)投入最小、產(chǎn)出最大的目標。與傳統(tǒng)企業(yè)不同，小米移動注重信息的綜合利用，不再花費大量人力物力來控制生產(chǎn)、銷售、物流等環(huán)節(jié)。因此，小米移動采用輕資產(chǎn)運營的商業(yè)模式。

三、小米集團企業(yè)定位分析

1.互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務是主要盈利來源

由表2可知，小米的主要毛利潤來源是互聯(lián)網(wǎng)服務，而并不是硬件。這與傳統(tǒng)的硬件廠商如蘋果和三星是有所不同的，蘋果目前的主要利潤來源是硬件收入，三星電子的主要利潤來源是半導體。

2.互聯(lián)網(wǎng)屬性的業(yè)務收入快速增長

互聯(lián)網(wǎng)公司都是要海量用戶基礎，用戶粘性越高越好，使用時長越長越好，獲客成本越低越好。2015年、2016年、2017年，這三年小米的年報顯示小米互聯(lián)網(wǎng)服務收入分別大概為32.6億元、64.8億元、99.0億元;毛利20.8億元、42.1億元、59.6億元。而且，在2017年小米互聯(lián)網(wǎng)服務毛利率達到了61.8%，對小米整體的貢獻毛利率較大。小米的用戶規(guī)模、粘性和活躍度都達到了全球一流互聯(lián)網(wǎng)公司水平，具備很強的變現(xiàn)能力。

我們可以看出：一方面，小米運用網(wǎng)絡營銷模式。小米從一開始就利用互聯(lián)網(wǎng)進行商品的銷售和推廣，小米在后面設置的實體旗艦店在國內主要是為了讓消費者進行體驗和商品的售后。另一方面，采用互聯(lián)網(wǎng)研發(fā)模式。小米手機操作系統(tǒng)和相關軟件的研發(fā)不僅是小米公司的科研人員參與，只要是對小米的產(chǎn)品熱愛并且具有想法的粉絲和消費者都可以通過互聯(lián)來參與其中。

小米符合盈利來源主要是互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務以及互聯(lián)網(wǎng)屬性的業(yè)務收入，并呈現(xiàn)出快速增長的屬性，這是互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務公司普遍具備的兩個財務數(shù)據(jù)特征。

3.小米的上市估值特征

小米上市時的估值能到480億美金，這一水平已經(jīng)超過同期京東的市值，緊逼中國的幾大互聯(lián)網(wǎng)巨頭了。在市場中，主流對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和傳統(tǒng)的硬件制造企業(yè)估值系統(tǒng)和估值方法不同，所以可以通過市場對企業(yè)的估值來判定該企業(yè)的屬性，由此可知，從市場的角度來看，小米公司屬于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是無疑的。

換另一個角度來看，用傳統(tǒng)的估值方法來計算，其他傳統(tǒng)硬件廠商在小米上市當年的P/E值（市盈率）、P/S值（市銷率）也是遠遠低于小米的，而小米公司的P/E、P/S值緊追當時的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，由此也可以得出投資者們也是把小米當作互聯(lián)網(wǎng)公司進行估值來投資的。

四、結論

小米公司的發(fā)展有著良好的宏觀環(huán)境作為支撐。智能手機已經(jīng)成為人們日常生活中不可或缺的一部分，由一開始的2G網(wǎng)絡發(fā)展如今將要普及的5G網(wǎng)絡，在網(wǎng)絡提速的同時相應的服務價格隨之下降使得手機網(wǎng)絡的使用人數(shù)呈現(xiàn)出指數(shù)增長。小米憑借自身高配低價的產(chǎn)品生產(chǎn)設計優(yōu)勢，推出其他新品，開啟了小米經(jīng)營多元化的里程碑。隨后小米在建造小米生態(tài)鏈的同時，開始大力發(fā)展線下市場，小米的這些多元化財務戰(zhàn)略便是促使小米營業(yè)額迅速增長的重要原因。小米因為其公司定位為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，所以多元化的財務戰(zhàn)略偏向互聯(lián)網(wǎng)方向，這是小米能夠成功的一個重要原因。

小米公司采用的輕資產(chǎn)財務戰(zhàn)略。使得小米手機產(chǎn)業(yè)的價值主要集中在產(chǎn)品研發(fā)、設計和軟件開發(fā)以及品牌、營銷和客戶服務。絕大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)注重的是產(chǎn)品研發(fā)、設計和軟件開發(fā)以及品牌、營銷和客戶服務的環(huán)節(jié)，而對于生產(chǎn)環(huán)節(jié)大多數(shù)都選擇代工，反觀傳統(tǒng)的硬件制造行業(yè)，注重的是自己硬件方面的加工制造環(huán)節(jié)，小米公司出于自身互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的定位，選擇了與互聯(lián)網(wǎng)相匹配的輕資產(chǎn)財務戰(zhàn)略，抓住了重點，適當?shù)膾仐壈?，才使得小米公司有了如今的成績?/p>

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作者簡介：

陳志聰，廣西財經(jīng)學院碩士研究生。