劉納新 劉思菡

【摘要】科技創(chuàng)新是企業(yè)生存與發(fā)展的源動(dòng)力，文章基于創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)視角，分析了科技型小微企業(yè)融資過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)及形成原因，有針對(duì)性地提出優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，提高融資利用率，規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，完善財(cái)務(wù)信息，規(guī)避管理風(fēng)險(xiǎn)；探索數(shù)字征信新體系，健全信息披露制度，規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)；搭建融資對(duì)接平臺(tái)、完善國(guó)家稅收政策，規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)等措施。

【關(guān)鍵詞】創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)；科技型小微企業(yè)；融資風(fēng)險(xiǎn)

【中圖分類號(hào)】F275

★ 基金項(xiàng)目：湖南省教育廳科技處重點(diǎn)項(xiàng)目“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下科技型小微企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)理及控制策略研究（項(xiàng)目編號(hào)：19A079）”。

在黨的十九屆五中全會(huì)上審議通過(guò)的《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》明確提出，政府要支持創(chuàng)新型中小微企業(yè)成為科技創(chuàng)新重要發(fā)源地，通過(guò)搭建融資對(duì)接共享技術(shù)平臺(tái)，推動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈上的中下游、大中小企業(yè)融通創(chuàng)新；健全與完善法律機(jī)制，貫徹落實(shí)國(guó)家政策，為小微企業(yè)快速穩(wěn)健發(fā)展提供良好環(huán)境。但科技型小微企業(yè)融資難、融資貴是其發(fā)展的最大瓶頸，既有規(guī)模小、抵押物少等原因，同時(shí)也有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，缺乏專業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，對(duì)其健康穩(wěn)定發(fā)展構(gòu)成重大威脅。隨著國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的推進(jìn)，科技型小微企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)防控問(wèn)題成為學(xué)界研究的熱點(diǎn)，日漸受到國(guó)內(nèi)外學(xué)者和實(shí)踐工作者的重視，也成為防控融資風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)實(shí)需求。

一、文獻(xiàn)綜述

國(guó)外學(xué)者對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系列的分析和研究。Folta 和 Janney（2004）[ 1 ]認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)之所以提高中小企業(yè)貸款門檻，主要是由于其資金的需求量存在局限性，導(dǎo)致增加了信息及交易成本，其收益降低。Qingjun Meng和Yingying Qiao（2014）[ 2 ]認(rèn)為其融資績(jī)效處于中低水平，尤其是其財(cái)務(wù)指標(biāo)相對(duì)較差，非財(cái)務(wù)指標(biāo)也有潛在風(fēng)險(xiǎn)。Ya-Qiong Pan和Xiao-Qin Zhang（2014）[3]討論了中小企業(yè)融資的常見(jiàn)方式以及其他潛在的風(fēng)險(xiǎn)，采取量化分析方式尋找原因，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。同時(shí)相關(guān)研究還表明法律限制和國(guó)家宏觀調(diào)控政策對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的影響最大。

國(guó)內(nèi)也有學(xué)者研究科技型小微企業(yè)融資相關(guān)問(wèn)題。徐麗軍，張建和孫嵐嵐（2016）[4]認(rèn)為我國(guó)小微企業(yè)融資難主要是融資成本高、風(fēng)險(xiǎn)大等問(wèn)題。周德慧和朱潤(rùn)蕾（2018）[5]認(rèn)為小微型企業(yè)在創(chuàng)建初期，內(nèi)部管理制度不透明，財(cái)務(wù)賬目不清晰，缺乏足夠的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，從而導(dǎo)致企業(yè)面臨著較高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。金枝（2020）[6]認(rèn)為小微企業(yè)缺少有效監(jiān)督管理，完善的管理體系才能有效地降低融資風(fēng)險(xiǎn)。郭艷峰（2016）[7]認(rèn)為我國(guó)小微企業(yè)發(fā)展艱難主要原因是對(duì)外融資難、融資貴。陳辭（2016）[8]提出在大數(shù)據(jù)背景下，新型融資方式具有成本較低，效率高的特點(diǎn)，對(duì)小微企業(yè)融資注入新動(dòng)力。耿軍會(huì)和王雪祺（2016）[9]提出小微企業(yè)可依靠其知識(shí)產(chǎn)權(quán)獲取金融機(jī)構(gòu)的融資支持，可依靠科技勢(shì)力增強(qiáng)企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。姚王信和陳斌（2013）[ 1 0 ]認(rèn)為小微企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，能為企業(yè)帶來(lái)資金支持，但也存在著風(fēng)險(xiǎn)。劉納新和伍中信（2015）[ 1 1 ]分析了科技型小微企業(yè)投融資協(xié)同創(chuàng)新的有效性，以及空間聚集與投融資聯(lián)合對(duì)協(xié)同創(chuàng)新的影響。李君（2014）[ 1 2 ]認(rèn)為小微企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中要根據(jù)實(shí)際情況提前進(jìn)行預(yù)警評(píng)估。劉納新，畢依霖（2020）[13]指出，企業(yè)集群發(fā)展與集群融資是有效解決途徑，其融資風(fēng)險(xiǎn)可隨其供應(yīng)鏈與價(jià)值鏈傳遞并及時(shí)轉(zhuǎn)移。徐寧和馮路（2019）[14]認(rèn)為小微型科技企業(yè)必須設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合全面評(píng)估，采取有效的方式進(jìn)行預(yù)防。李全（2020）[15]指出，小微企業(yè)應(yīng)深刻把握法律環(huán)境和政策體系，在享受紅利的基礎(chǔ)上，推動(dòng)科技型小微企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

理論界與現(xiàn)實(shí)管理者有關(guān)科技型小微企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)等方面的研究成果較為顯著。但基于創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)視角的科技型小微企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的研究較少，小微企業(yè)面臨諸如企業(yè)經(jīng)營(yíng)、管理、信用、政策等各種融資風(fēng)險(xiǎn)，需建立融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警報(bào)告系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。根據(jù)企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)狀況，選擇合適的時(shí)機(jī)，做出融資決策。謹(jǐn)慎投資、提高管理力度、優(yōu)化信用市場(chǎng)環(huán)境，有效解決賬務(wù)不透明、內(nèi)部管理混亂，緩解信貸融資約束，加強(qiáng)管理者的財(cái)務(wù)決策能力和風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。

二、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下科技型小微企業(yè)融資概述

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，小微企業(yè)已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要補(bǔ)充，在促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新方面發(fā)揮了重要作用。但其運(yùn)行過(guò)程中，融資難、融資貴、風(fēng)險(xiǎn)大等現(xiàn)象逐漸凸顯出來(lái)，因此，必須加強(qiáng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的前期預(yù)測(cè)和可控度掌握，同時(shí)為未來(lái)融資提供有力的保障。

（一）創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的概念及特征

創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)主要是依賴于對(duì)創(chuàng)新技術(shù)的自主設(shè)計(jì)、研發(fā)和開(kāi)創(chuàng)等發(fā)明，以及對(duì)知識(shí)生產(chǎn)再創(chuàng)造，是我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)的重要因素。在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)中，技術(shù)創(chuàng)新的本質(zhì)就是科技創(chuàng)新，其源泉主要來(lái)源于各高校、科研院所發(fā)明創(chuàng)造產(chǎn)生的原始科技創(chuàng)新的結(jié)果；它還包括引進(jìn)的先進(jìn)技術(shù)，人們對(duì)其消化、吸收或再創(chuàng)新，并將新的發(fā)明創(chuàng)造轉(zhuǎn)化為新的技術(shù)，實(shí)現(xiàn)技術(shù)變革，在整個(gè)社會(huì)進(jìn)行普及和推廣。創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的內(nèi)容主要是通過(guò)對(duì)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新形成一種全新的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)體系，通過(guò)對(duì)科技創(chuàng)新的管理手段來(lái)建立和形成完整的國(guó)家科技企業(yè)和創(chuàng)新制度體系，通過(guò)對(duì)產(chǎn)品的創(chuàng)新，形成一種全新的社會(huì)資本流入市場(chǎng)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)點(diǎn)，通過(guò)政策和制度的創(chuàng)新，確保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，通過(guò)政策的不斷創(chuàng)新，形成各級(jí)政府部門協(xié)同的創(chuàng)新體系。創(chuàng)新要以自主創(chuàng)新為核心，自主創(chuàng)新的方式可以說(shuō)是原生的、集成化的導(dǎo)入和吸收。創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)主要圍繞著技術(shù)創(chuàng)新體系和協(xié)同創(chuàng)新，提供創(chuàng)新型技術(shù)人才。

（二）科技型小微企業(yè)界定

科技型小微企業(yè)主要是指符合國(guó)家相關(guān)產(chǎn)業(yè)與技術(shù)政策，能持續(xù)進(jìn)行科技研究開(kāi)發(fā)與技術(shù)成果轉(zhuǎn)化，形成具有核心自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并以此為基礎(chǔ)開(kāi)展其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的小微企業(yè)?？萍夹托∥⑵髽I(yè)既是技術(shù)創(chuàng)新的主力軍，也是其新興生力軍，涉及的行業(yè)和領(lǐng)域較為廣泛，具備較強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，具有專、精、特、新等鮮明特點(diǎn)。而小微企業(yè)是小型企業(yè)、微型企業(yè)、個(gè)體工商戶的統(tǒng)稱。其定義標(biāo)準(zhǔn)是：在全國(guó)范圍內(nèi)屬于非限制和禁止類行業(yè)，并具有年度納稅條件，且滿足以下三個(gè)基本條件：1.企業(yè)應(yīng)納稅所得額300萬(wàn)元以下；2.企業(yè)的從業(yè)人數(shù)在300名以下；3.現(xiàn)有資產(chǎn)總額在5000萬(wàn)元以下。

（三）創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下科技型小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

為促進(jìn)科技型小微企業(yè)發(fā)展，政府、金融機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)參與者、投資者等各種金融創(chuàng)新服務(wù)的主體，需要為科技型小微企業(yè)提供金融支持政策、創(chuàng)新金融服務(wù)產(chǎn)品和各種金融資金服務(wù)。科技型小微企業(yè)融資項(xiàng)目主要包括企業(yè)科技創(chuàng)新技術(shù)的研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和科技產(chǎn)業(yè)化的研究，大多數(shù)科技型小微企業(yè)融資成本高和融資渠道窄是其融資難的主要原因。從客觀上分析，一是科技型小微企業(yè)的固定資產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)規(guī)模較小，作為融資擔(dān)保的資產(chǎn)較少；二是科技型小微企業(yè)缺乏完善的財(cái)務(wù)管理及資金監(jiān)控體制，企業(yè)管理水平較低；三是小規(guī)模科技型企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，產(chǎn)品和服務(wù)更新變化快，經(jīng)營(yíng)收入不穩(wěn)定。正因其制度不完善、體制不健全、渠道不暢通等特點(diǎn)，決定了科技型小微企業(yè)融資難、融資貴等困境。

三、科技型小微企業(yè)面臨的融資風(fēng)險(xiǎn)

目前，新冠肺炎疫情防控已呈常態(tài)化趨勢(shì)，科技型小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到較大沖擊，更需得到政府及金融機(jī)構(gòu)的有力支持，預(yù)計(jì)未來(lái)其融資將迎來(lái)新的一輪快速發(fā)展期，相應(yīng)伴隨潛在融資風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)重點(diǎn)分析科技型小微企業(yè)面臨的經(jīng)營(yíng)、管理、信用、政策等四大融資風(fēng)險(xiǎn)。

（一）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

科技型小微企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于保密不嚴(yán)格，技術(shù)防范控制不力，存在較大概率被其他企業(yè)或者競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手模仿創(chuàng)新技術(shù)從而失去自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使企業(yè)無(wú)法始終保持領(lǐng)先的創(chuàng)新技術(shù)，面臨無(wú)法保持可持續(xù)發(fā)展危機(jī)。同時(shí)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，科技型小微企業(yè)由于規(guī)模小，資產(chǎn)少，人員稀疏，領(lǐng)導(dǎo)者缺乏足夠的指導(dǎo)、管理和協(xié)調(diào)能力，管理制度不夠完善，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重等問(wèn)題，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)決策失誤，從而使科技型小微企業(yè)的資金流運(yùn)行不暢，一旦出現(xiàn)較大波動(dòng)，沒(méi)有足夠收益回報(bào)，使其資金使用成本增高，可周轉(zhuǎn)資金減少，抗擊抵御風(fēng)險(xiǎn)能力下降，給公司帶來(lái)不可逆的損失，面臨巨大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）管理風(fēng)險(xiǎn)

科技型小微企業(yè)在日常管理過(guò)程中，由于缺乏科學(xué)有效的管理體系，存在信息評(píng)價(jià)不真實(shí)等狀況，自然增大了企業(yè)的管理難度與管理風(fēng)險(xiǎn)，并貫穿于企業(yè)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)及過(guò)程。一般來(lái)說(shuō)，科技型小微企業(yè)在發(fā)展中，其職工大多數(shù)均為科技型專業(yè)技術(shù)人才，創(chuàng)新思維能力較高，而管理能力相對(duì)較弱。尤其是處于發(fā)展初期的小微企業(yè)，更多地重視技術(shù)創(chuàng)新而忽視管理工作，其組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)不科學(xué)，管理制度不完善，規(guī)章機(jī)制不合理，管理者管理水平不高，使得小微企業(yè)內(nèi)部控制環(huán)節(jié)存在諸多不足，更需要科學(xué)有效的管理體系來(lái)支持企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的高效運(yùn)轉(zhuǎn)。而許多小微企業(yè)本身缺乏科學(xué)有效的管理體系，間接地導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)效率難以提升，資金周轉(zhuǎn)匱乏，缺乏平衡的產(chǎn)品利潤(rùn)率，這些問(wèn)題均會(huì)影響企業(yè)的融資環(huán)節(jié)，從而擴(kuò)大了企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）信用風(fēng)險(xiǎn)

科技型小微企業(yè)融資信用風(fēng)險(xiǎn)主要是由于自身發(fā)展規(guī)模小，資產(chǎn)少，抵押物不足，資金周轉(zhuǎn)不暢，一旦出現(xiàn)自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)狀況惡化，或者突發(fā)其他嚴(yán)重經(jīng)營(yíng)問(wèn)題對(duì)其產(chǎn)生惡劣影響，就會(huì)導(dǎo)致其不能按期還款或者完全喪失償債能力，進(jìn)而給債權(quán)人帶來(lái)?yè)p失的可能性。同時(shí)在企業(yè)內(nèi)部沒(méi)有設(shè)立專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系和內(nèi)部管控機(jī)制，財(cái)務(wù)管理體制不健全，信貸信用體系不完善，財(cái)務(wù)信息不透明等問(wèn)題，從而導(dǎo)致企業(yè)預(yù)期收益減少，影響其如期還款能力，因此在主觀和客觀上都會(huì)增加造成信用違約風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)實(shí)中，企業(yè)信息披露受管理層主觀因素影響較大，為實(shí)現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展而贏得投資者或者債權(quán)人信任，不一定真實(shí)地反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)際情況，甚至可能會(huì)編制虛假的財(cái)務(wù)信息。

（四）政策風(fēng)險(xiǎn)

為了增強(qiáng)小微企業(yè)的發(fā)展動(dòng)力，減輕小微企業(yè)的負(fù)擔(dān)，國(guó)家高度重視小微企業(yè)發(fā)展與經(jīng)營(yíng)政策環(huán)境等，不斷出臺(tái)一些支持小微企業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策，對(duì)小微企業(yè)優(yōu)惠支持力度不斷加大。但是，小微企業(yè)在鑒別與利用國(guó)家優(yōu)惠政策帶來(lái)實(shí)惠的同時(shí)，也還應(yīng)該關(guān)注其有可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，因國(guó)家及地方政府相關(guān)政策變化快，而企業(yè)因會(huì)計(jì)核算基礎(chǔ)與管理薄弱等問(wèn)題，使得小微企業(yè)對(duì)相關(guān)優(yōu)惠政策內(nèi)容了解不全，鑒別不準(zhǔn)，如政策優(yōu)惠時(shí)間、優(yōu)惠地域區(qū)間范圍等差異，企業(yè)應(yīng)該結(jié)合自身實(shí)際，針對(duì)可能發(fā)生的政策風(fēng)險(xiǎn)采取應(yīng)對(duì)措施，確保企業(yè)能夠確實(shí)享受優(yōu)惠政策。

四、科技型小微企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

（一）小微企業(yè)資本市場(chǎng)融資結(jié)構(gòu)不合理，資金利用效率低

我國(guó)科技型小微企業(yè)尚不能有效處理或準(zhǔn)確把握其融資行為與其健康發(fā)展的辯證關(guān)系，致使其在資本市場(chǎng)融資中發(fā)生非理性行為等問(wèn)題，對(duì)其經(jīng)營(yíng)管理和治理結(jié)構(gòu)造成不良影響。主要是缺乏規(guī)范的企業(yè)融資管理機(jī)制，無(wú)法快速有效地調(diào)整其資金結(jié)構(gòu)和債務(wù)結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致資金的使用處于一種非均衡狀態(tài)，增加了融資風(fēng)險(xiǎn)與不穩(wěn)定性，造成從自身發(fā)展戰(zhàn)略需要進(jìn)行融資的科技型小微企業(yè)數(shù)量減少。另外也存在對(duì)自身的資金需求缺乏合理化認(rèn)識(shí)，沒(méi)有對(duì)融資進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃，無(wú)法精準(zhǔn)地把控融入資金投放時(shí)間和部門，導(dǎo)致資金融入不足或融入過(guò)剩等情況出現(xiàn)，資金使用效率低下。還有，由于融入資金用于提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和自主創(chuàng)新能力占比較少，直接降低了其使用效率和質(zhì)量，這也有悖于其融資的初心和規(guī)劃。據(jù)統(tǒng)計(jì)2019年，科技型小微企業(yè)在IP0融資總額中，只有大約23.7%投入提升核心競(jìng)爭(zhēng)力和自主創(chuàng)新能力，大約66.7%用于企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)和管理，其融資當(dāng)年利用效率遠(yuǎn)小于39%的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，與發(fā)達(dá)國(guó)家84.5%的水準(zhǔn)相距甚遠(yuǎn)，對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率僅為36.2%。

（二）小微企業(yè)自身財(cái)務(wù)管理理念缺失，財(cái)務(wù)危機(jī)意識(shí)淡薄

大部分科技型小微企業(yè)由于建設(shè)時(shí)間較短，尚處于初始發(fā)展階段，對(duì)資金的需求相對(duì)較多，更加注重經(jīng)濟(jì)利益的獲得，而忽視內(nèi)部財(cái)務(wù)管理體系建設(shè)，受財(cái)務(wù)管理制度不完善，財(cái)務(wù)預(yù)算體系不健全，財(cái)務(wù)管理整體效率低等因素影響，最終造成財(cái)務(wù)報(bào)告存在信息披露不真實(shí)，甚至出現(xiàn)較大誤差，形成潛在風(fēng)險(xiǎn)。還有科技型小微企業(yè)的管理層沒(méi)有接受過(guò)專門的風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)，缺乏風(fēng)險(xiǎn)管控理念，管理意識(shí)相對(duì)薄弱，沒(méi)有重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，更缺乏抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)。公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理制度要求企業(yè)全體員工同心協(xié)力，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控措施的落實(shí)。然而在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，忽略了風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制的建立，相關(guān)防范措施沒(méi)有落實(shí)到位，風(fēng)險(xiǎn)防控效果不佳。尤其是小微企業(yè)的財(cái)務(wù)人員綜合素質(zhì)與能力較低，缺乏系統(tǒng)化的風(fēng)險(xiǎn)防控知識(shí)體系。同時(shí)小微企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)權(quán)責(zé)不夠明確，許多職位由一人兼任，缺乏專業(yè)的高端技術(shù)管理人才，從而導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部權(quán)責(zé)混亂。

（三）缺乏信息歸集機(jī)制和信用機(jī)制，銀企信息不對(duì)稱

因行業(yè)內(nèi)評(píng)價(jià)指標(biāo)，信貸交易是衡量和評(píng)判企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵變量，根據(jù)中國(guó)人民銀行企業(yè)征信系統(tǒng)2019年6月30日數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，90%以上的企事業(yè)單位和個(gè)體工商戶沒(méi)有信貸交易信息，其中科技型小微企業(yè)占比更高。普遍而言，企業(yè)公共信息均分散在工商、稅務(wù)、統(tǒng)計(jì)、司法等相關(guān)業(yè)務(wù)歸屬部門，沒(méi)有統(tǒng)一的信息歸集平臺(tái)。而市面上的企業(yè)征信公司、數(shù)據(jù)公司大多是通過(guò)公共網(wǎng)絡(luò)爬蟲(chóng)、數(shù)據(jù)采購(gòu)等方式獲取信息，多數(shù)屬于公開(kāi)發(fā)布信息，其價(jià)值較低。他們無(wú)法掌握企業(yè)的核心數(shù)據(jù)，故企業(yè)征信產(chǎn)品較少，應(yīng)用價(jià)值有限。從供給方看，銀行等金融機(jī)構(gòu)為小微企業(yè)定制的金融服務(wù)產(chǎn)品較少，缺乏靈活性和創(chuàng)新性，也不能滿足小微企業(yè)快速發(fā)展的融資需求。另外，企業(yè)財(cái)務(wù)信息和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)信息是反映企業(yè)還款能力的重要依據(jù)，他們往往出于避稅或者對(duì)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)的粉飾，可能存在多套賬表，金融機(jī)構(gòu)一般很難獲得企業(yè)真實(shí)數(shù)據(jù)，當(dāng)需要企業(yè)提供相關(guān)證明材料時(shí)，企業(yè)更傾向于提供有利于融資達(dá)成的證明信息。銀企信息不對(duì)稱，很難使得銀行高效、快速、全面地了解企業(yè)真實(shí)信用狀況和履約能力，從而降低了科技型小微企業(yè)信貸融資成功率。因此，高度缺失的企業(yè)信用數(shù)據(jù)加大了金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制難度，提高了融資成本，降低了融資效率。另外銀行等金融機(jī)構(gòu)實(shí)施貸款終身追責(zé)制更增加了其對(duì)科技型小微企業(yè)貸款謹(jǐn)慎性。

（四）政府的政策扶持缺乏系統(tǒng)性，市場(chǎng)配套體系不完善

國(guó)家和各級(jí)地方政府鼓勵(lì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，針對(duì)技術(shù)研發(fā)、科技成果轉(zhuǎn)化，出臺(tái)了一系列的扶持政策，其扶持對(duì)象主要是針對(duì)規(guī)模較大的科研院所以及各大高校，對(duì)于科技型小微企業(yè)的資金注入量較小?？萍夹托∥⑵髽I(yè)所需要的科研資金預(yù)算需要按照政府預(yù)算的模式，逐年進(jìn)行資金申報(bào)，而科研資金審批通過(guò)后也不能夠及時(shí)到位。另外由于國(guó)家對(duì)于科技型小微企業(yè)的研發(fā)資金投放量較小，投入的科研資金在使用過(guò)程中又有嚴(yán)格的使用約束，企業(yè)無(wú)權(quán)自由使用。對(duì)于從事科技研發(fā)的企業(yè)，國(guó)家還會(huì)實(shí)施部分稅收減免，但減免政策會(huì)附帶一些附加條件，需要企業(yè)提供較多的原始支撐材料，而收集整理這些支撐資料又存在很大的難度。國(guó)家對(duì)于科技型小微企業(yè)的資金注入政策過(guò)于片面，且政出多門，各項(xiàng)優(yōu)惠政策之間缺乏銜接，因此科技型小微企業(yè)很難真正享受到國(guó)家政策的扶持激勵(lì)與優(yōu)惠。同時(shí)與其它大型科研部門相比，小微企業(yè)在創(chuàng)新人才及創(chuàng)新科研成果方面劣勢(shì)明顯，制約了小微企業(yè)參與科研聯(lián)合研發(fā)的熱情和積極性。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)科技信息技術(shù)的服務(wù)市場(chǎng)建設(shè)相對(duì)滯后，創(chuàng)新活動(dòng)等平臺(tái)建設(shè)也比較落后，且不完善，也影響到小微企業(yè)的研究與創(chuàng)新工作。此外，小微企業(yè)還缺乏滿足銀行抵押貸款的固定資產(chǎn)或者不動(dòng)產(chǎn)作抵押物，需要中介擔(dān)保，缺少相應(yīng)的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，同時(shí)辦理?yè)?dān)保手續(xù)繁雜，擔(dān)保費(fèi)用也較高，從而嚴(yán)重影響了小微企業(yè)獲取貸款的最佳時(shí)機(jī)。

五、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下科技型小微企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)控制策略

在國(guó)家自主創(chuàng)新能力不斷提高、新產(chǎn)品不斷研發(fā)的背景下，小微企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展和融資問(wèn)題是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)性工程，需要多方共同努力，長(zhǎng)期合作。企業(yè)、銀行、監(jiān)管部門三方應(yīng)該采取科學(xué)有效的方式，強(qiáng)化協(xié)同合作關(guān)系，在促進(jìn)小微企業(yè)獲得高質(zhì)量發(fā)展的同時(shí)，有效降低融資風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)。

（一）優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、提高融資使用效率，規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

創(chuàng)新型小微企業(yè)要根據(jù)企業(yè)自身發(fā)展?fàn)顩r，制定科學(xué)合理的融資方案，在確定進(jìn)入資本市場(chǎng)融資前，要對(duì)企業(yè)融資需求情況進(jìn)行深入全面細(xì)致研究，明確融資總量，科學(xué)合理定位。融資后，必須將資金投入到能提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要領(lǐng)域，增強(qiáng)企業(yè)自主培育和創(chuàng)造創(chuàng)新能力，助力企業(yè)快速成長(zhǎng)和實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化，確保企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，從而提高融資使用效率和使用質(zhì)量，確保融資進(jìn)行有效配置，尤其是要強(qiáng)化企業(yè)融資與治理結(jié)構(gòu)之間的協(xié)作關(guān)系，有效規(guī)避因轉(zhuǎn)讓股權(quán)而出現(xiàn)的一系列不合法行為，要確保融資渠道的合法性、公正性。此外，一定要規(guī)范企業(yè)融資行為，嚴(yán)格遵守我國(guó)融資相關(guān)法律法規(guī)，在分析企業(yè)融資項(xiàng)目及其管理過(guò)程中，要根據(jù)國(guó)家相關(guān)法律制度、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境與企業(yè)發(fā)展規(guī)劃對(duì)資金需求量、使用規(guī)劃、償債結(jié)構(gòu)以及融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效評(píng)估，制定高效、全面、合法的融資管理及使用方案，力求資金使用狀況的動(dòng)態(tài)平衡，提升資金的使用效率，促進(jìn)小微企業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。

（二）優(yōu)化自身管理、完善財(cái)務(wù)等內(nèi)控制度，規(guī)避管理風(fēng)險(xiǎn)

創(chuàng)新型小微企業(yè)首先要加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，完善企業(yè)內(nèi)部架構(gòu)，建立企業(yè)管理體制，實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)管理制度，明確企業(yè)產(chǎn)權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)，引進(jìn)現(xiàn)代化的管理機(jī)制，實(shí)現(xiàn)科學(xué)規(guī)范化管理。在改變內(nèi)部管理體制的同時(shí)，進(jìn)一步完善企業(yè)的相關(guān)制度，提升市場(chǎng)運(yùn)作能力，從本質(zhì)上提升投資者的信心。其次要不斷完善風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體制，提高內(nèi)部控制能力，提升信息完整性，保障投資者的合法權(quán)益。要引導(dǎo)小微企業(yè)加強(qiáng)信息化建設(shè)，發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融信息科技的作用，加速數(shù)字化管理轉(zhuǎn)型，在數(shù)字化信用的基礎(chǔ)上有效解決融資信息不符現(xiàn)象，以及風(fēng)險(xiǎn)防控難等問(wèn)題。要組建科學(xué)的財(cái)務(wù)管理體系和融資機(jī)制，完善財(cái)務(wù)和內(nèi)控制度，根據(jù)企業(yè)自身優(yōu)勢(shì)和運(yùn)行狀況，明確發(fā)展方向，運(yùn)用先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)，通過(guò)科學(xué)合理的預(yù)測(cè)方式評(píng)估融資需求和企業(yè)的還款能力，有效降低融資風(fēng)險(xiǎn)，緩解融資壓力，提升融資機(jī)會(huì)。

（三）探索數(shù)字征信新體系、健全信息披露制度，規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)

隨著現(xiàn)代信息技術(shù)發(fā)展，探索利用金融科技構(gòu)建小微企業(yè)信用數(shù)字征信體系。數(shù)字征信是金融部門的重要設(shè)施，需要加強(qiáng)和完善與之相關(guān)的各項(xiàng)法律流程，強(qiáng)化監(jiān)管力度，確保各項(xiàng)數(shù)據(jù)不被泄露，提升系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)防控能力。同時(shí)組建銀企信息共享機(jī)制，實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)一體化管理，擴(kuò)大征信范圍和構(gòu)建金融服務(wù)新模式，改變企業(yè)融資路線，尋求政策扶持，在符合法律法規(guī)的條件下結(jié)合企業(yè)本身的運(yùn)營(yíng)結(jié)構(gòu)和資金需求選擇適合的融資方式，從而有效降低融資成本。還要組建全面的信用評(píng)級(jí)體制，完善小微企業(yè)的信息流轉(zhuǎn)體系，將所有小微企業(yè)的相關(guān)信息記錄在內(nèi)，按照相關(guān)信息披露制度要求，強(qiáng)化小微企業(yè)對(duì)外信息披露內(nèi)容，綜合評(píng)定其信用等級(jí)，信貸銀行可以根據(jù)相關(guān)信息結(jié)合信用評(píng)價(jià)系統(tǒng)數(shù)據(jù)進(jìn)行核查，一旦發(fā)現(xiàn)存在問(wèn)題要及時(shí)處理，杜絕一切造假和違反法律法規(guī)的犯罪行為發(fā)生，能夠有效降低貸款等待時(shí)間，提升信貸工作效率。

（四）搭建融資對(duì)接平臺(tái)、創(chuàng)新財(cái)稅政策，規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)

2014年9月，李克強(qiáng)總理在達(dá)沃斯論壇上提出“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”后，中央與地方各級(jí)政府部門持續(xù)對(duì)小微企業(yè)的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，特別是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目提供了特殊的政策及金融支持，推動(dòng)我國(guó)科技創(chuàng)新的快速發(fā)展。政府搭建了金融服務(wù)機(jī)構(gòu)與科技型小微企業(yè)資金需求的投融資對(duì)接平臺(tái)，制定科技型小微企業(yè)認(rèn)定相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，開(kāi)放相關(guān)非涉密數(shù)據(jù)系統(tǒng)，有效銜接金融部門與企業(yè)信用評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)庫(kù)，并對(duì)雙方業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)控和評(píng)估。同時(shí)加大政府扶持力度，調(diào)動(dòng)國(guó)家財(cái)政，建立以非營(yíng)利性擔(dān)保資金模式為科技型小微企業(yè)貸款提供擔(dān)保，并將兩種擔(dān)保公司進(jìn)行有效融合，制訂相關(guān)財(cái)稅優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)小微企業(yè)開(kāi)展技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)。其次建立投融資風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，組建國(guó)有控股風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)，設(shè)立科技型小微企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基金，吸引國(guó)內(nèi)外投資公司投資入股，優(yōu)化小微企業(yè)的融資環(huán)境，確保小微企業(yè)在無(wú)還款能力時(shí)銀行機(jī)構(gòu)可以利用補(bǔ)償資金彌補(bǔ)資金損失，從而能夠更好地調(diào)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)于小微企業(yè)。

六、結(jié)論

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我國(guó)科技型小微企業(yè)在社會(huì)資源有效配置、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定、解決就業(yè)難題、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面發(fā)揮了重要作用，但在融資方面的困境是制約其發(fā)展的最大瓶頸，借助國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，從經(jīng)營(yíng)、管理、信用、政策等四大風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析探究其存在的融資難、風(fēng)險(xiǎn)高等現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，提出優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、提高融資使用效率；優(yōu)化自身管理、完善財(cái)務(wù)等內(nèi)控制度；探索數(shù)字征信新體系、健全信息披露制度；搭建融資對(duì)接平臺(tái)、加強(qiáng)財(cái)稅支持政策等對(duì)策規(guī)避相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。但本文僅從四個(gè)方面分析科技型小微企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)，不夠深入與全面，在日后的研究中將進(jìn)一步探索，為科技型小微企業(yè)融資提供更為完整的解決方案。

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