摘" "要：高質(zhì)量發(fā)展對國有企業(yè)集團的經(jīng)營發(fā)展提出了更高的要求。隨著近年來不確定性事件頻發(fā)，面臨宏觀環(huán)境、地緣政治、政策因素、地區(qū)經(jīng)濟生態(tài)等愈加復雜的外部環(huán)境，出現(xiàn)了累加經(jīng)營利潤率下降、融資壁壘增加、流動性緊張、內(nèi)部機構(gòu)臃腫等內(nèi)部經(jīng)營問題，國有企業(yè)集團特別是特定地區(qū)的國有企業(yè)集團的組織的脆弱性特征尤為突出。鑒于此，嘗試從脆弱性理論、資產(chǎn)流失風險等方面出發(fā)，針對高復雜環(huán)境下的國有企業(yè)集團，從財務共享中心建設的路徑選擇角度給予一個可行性解決方案。

關鍵詞：脆弱性；資產(chǎn)風險；國有企業(yè)；財務共享中心；建設路徑

中圖分類號：F275" " " " 文獻標志碼：A" " " 文章編號：1673-291X（2024）23-0092-05

一、研究背景

企業(yè)集團的高質(zhì)量發(fā)展受內(nèi)外部環(huán)境影響。近年來，外部的市場環(huán)境受經(jīng)濟增速、監(jiān)管政策、區(qū)域市場環(huán)境以及地緣政治、公共衛(wèi)生事件、極端自然災害等不確定因素的影響不斷增加，如何通過改造自身結(jié)構(gòu)，加強企業(yè)集團在不確定性環(huán)境下的適應能力，利用好現(xiàn)有資產(chǎn)，做好經(jīng)營工作顯得尤為重要。普華永道發(fā)布的《2022年中國不良資產(chǎn)管理行業(yè)改革與發(fā)展白皮書》中指出，2021年中國不良資產(chǎn)整體規(guī)模約為5.88萬億元，較2020年增加6 700億元，同比增長12.86%。不良資產(chǎn)無法正常地為企業(yè)帶來預期的經(jīng)濟利益和現(xiàn)金流入，影響企業(yè)的盈利能力與變現(xiàn)能力，為企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營帶來困難。諸多企業(yè)集團出于股東或者公司的考核壓力，將處置不良資產(chǎn)、盤活資產(chǎn)，提升盈利能力、獲得現(xiàn)金流的工作作為一項十分緊迫的任務。然而，在不良資產(chǎn)變現(xiàn)過程中，部分企業(yè)集團，特別是部分國有企業(yè)集團，因為市場環(huán)境、資產(chǎn)自身質(zhì)量等因素，導致資產(chǎn)變現(xiàn)價值低于其賬面價值，出現(xiàn)資產(chǎn)流失的狀況，體現(xiàn)出了普遍的脆弱性特征。本文通過研究，提出脆弱型國有企業(yè)集團可以通過建設財務共享中心，打造戰(zhàn)略決策支持平臺，以集中統(tǒng)一的資產(chǎn)管理、資金管理、信息資源分析為抓手，提高內(nèi)部控制水平，從而發(fā)展出一條能夠更好應對內(nèi)外部環(huán)境挑戰(zhàn)的管理路徑。

二、文獻綜述

（一）脆弱性

脆弱性的概念最早起源于流行病學領域，主要描述某區(qū)域更易感染流行病的風險特質(zhì)。20世紀70年代開始，脆弱性的概念逐漸被延伸至生態(tài)、社會經(jīng)濟、信息通信等領域。在國內(nèi)管理領域，學者們對于脆弱性的內(nèi)涵認識基本是統(tǒng)一的。比如，文華等（2008）認為脆弱性是在一定外部環(huán)境條件下，企業(yè)有效應對危機，控制危機影響范圍和程度，從危機中迅速恢復的能力所能達到的水平。豐景春等（2018）指出，脆弱性反映的是企業(yè)自身的缺陷以及對內(nèi)外部擾動的承受、應對與恢復能力。趙建玲和王昊宇（2022）指出，脆弱性作為風險承載體系統(tǒng)應對外界擾動的一項綜合指標，反映的是該系統(tǒng)抵抗外界擾動的一種特定能力屬性。并且在脆弱性的影響因素中，學者們較為普遍地認同三個因素：一是企業(yè)受到風險擾動作用的可能性，二是企業(yè)在受到擾動作用后的損傷程度，三是企業(yè)在擾動作用后的恢復能力。上述三點可以概括為企業(yè)脆弱性的暴露度、敏感度和適應度。

（二）財務共享中心建設

財務共享的概念及實踐起源于20世紀80年代的美國。我國財務共享中心的實踐起始于在華開展業(yè)務的跨國企業(yè)。2005年第一家建設財務共享中心的本土企業(yè)是中興通訊。自此，國內(nèi)企業(yè)掀起了建設財務共享中心的熱潮。國內(nèi)有關財務共享中心的研究也隨著實踐的發(fā)展而豐富，學者們關于財務共享中心對于企業(yè)發(fā)展的積極意義具有普遍共識。比如，趙曉鈴和丘云琳（2014）在研究中興通訊財務共享服務中心時發(fā)現(xiàn)，財務共享中心幫助中興通訊有效地控制了資金活動，降低了業(yè)務處理成本，全面提升財務工作效率。葉輝（2021）認為信息化和數(shù)字化轉(zhuǎn)型已經(jīng)是時代發(fā)展的趨勢，企業(yè)建立財務共享中心是提升財務管理水平與企業(yè)效率，積極創(chuàng)新相關財務管理職能的有效方式。成暢（2019）認為，建設財務共享中心可以幫助企業(yè)深入挖掘信息數(shù)據(jù)，優(yōu)化企業(yè)財務數(shù)據(jù)管理。唐勇和胡先偉（2019）提出建立財務共享中心是企業(yè)數(shù)字化的重要手段，可以實現(xiàn)業(yè)財融合和信息共享的良好效果，使企業(yè)在競爭中占有優(yōu)勢。

三、脆弱型國有企業(yè)集團及其財務共享中心建設的意義

（一）脆弱型國有企業(yè)集團

因為脆弱性的核心概念是討論風險載體對于風險擾動的暴露程度、敏感程度和適應程度，而企業(yè)處在市場環(huán)境中，一定會由于外部因素和內(nèi)部因素的影響而受到風險擾動的影響，所以可以將脆弱性的相關概念引入企業(yè)類型劃分。本文將受到風險擾動可能性大、遭受擾動作用后容易損傷且調(diào)節(jié)恢復自身運營狀態(tài)能力差的企業(yè)定義為脆弱型企業(yè)，其中特別是歸屬國有且為集團公司形式的稱為脆弱型國有企業(yè)集團。

另外，本文主要研究受市場環(huán)境惡化影響、流動性欠佳的國有企業(yè)集團的化解資產(chǎn)流失風險的破局方式。因此，所指的脆弱型國有企業(yè)集團的外部風險主要來自影響企業(yè)生存、發(fā)展的社會經(jīng)濟狀況和國家經(jīng)濟政策變化而來的市場壓力，內(nèi)部風險主要是因流動性緊張而產(chǎn)生的資金壓力。

（二）財務共享中心建設的意義

脆弱型國有企業(yè)集團受到的資產(chǎn)流失的風險主要來源可以大致概括為先天脆弱性和后天脆弱性。先天脆弱性是企業(yè)設計之初在戰(zhàn)略、組織架構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)、人力資源等方面的結(jié)構(gòu)性短板。后天脆弱性是由外部經(jīng)濟環(huán)境以及企業(yè)資產(chǎn)管理或者相關經(jīng)營戰(zhàn)略決策不當造成的。兩種脆弱性均會導致國有企業(yè)集團面臨包括資產(chǎn)流失在內(nèi)的財務危機和經(jīng)營風險。為了盡可能配合內(nèi)外部風險因素變化而快速調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略和政策，國有企業(yè)集團有必要提升信息數(shù)據(jù)的處理效率。

財務共享中心通過統(tǒng)一業(yè)務處理標準，整合了重復性工作流程，在經(jīng)營效率和集中管控等方面可以提升國有企業(yè)集團數(shù)據(jù)處理水平，加強決策信息的支持力度。因此建設財務共享中心可以幫助脆弱型國有企業(yè)集團收集財務、業(yè)務數(shù)據(jù)，為決策提供更有力的信息支持，實現(xiàn)戰(zhàn)略調(diào)整和戰(zhàn)略制定的高效化，推動企業(yè)的迭代式發(fā)展。圖1為財務共享中心推動企業(yè)迭代發(fā)展的運轉(zhuǎn)機制。

四、脆弱型國有企業(yè)集團財務共享中心建設路徑選擇

為了解決面臨的流動性壓力和資產(chǎn)流失等風險，脆弱型國有企業(yè)集團在建設財務共享中心的過程中需要重視相關信息系統(tǒng)的建設工作。在貨幣資產(chǎn)管理方面，需要實現(xiàn)貨幣資金管理流程的標準化與流程化，降低貨幣資金運營成本和風險；在資產(chǎn)管理方面，需要實現(xiàn)實時監(jiān)控業(yè)務流程和各關鍵點，提高企業(yè)資產(chǎn)的綜合創(chuàng)效能力；在脆弱性識別方面，在自身財務數(shù)據(jù)高度整合的基礎上，通過對接業(yè)務、人力等系統(tǒng)，可以更加充分地發(fā)揮信息整合優(yōu)勢，監(jiān)測企業(yè)財務狀況，預測經(jīng)營風險，為管理層決策提供預警，減弱危機的影響和擾動的擴散。

（一）財務共享內(nèi)容的選擇

1.資金管理子系統(tǒng)。貨幣資金的流動性很強，對于企業(yè)的經(jīng)營活動有重要意義。脆弱型國有企業(yè)集團基于流動性的壓力，迫使資產(chǎn)以較低的價格出售，維持現(xiàn)金流成為資產(chǎn)流失的一個重要原因。此外，企業(yè)外部融資的難度和較高的成本，也不利于獲現(xiàn)。如果集團可以通過財務共享系統(tǒng)建立資金集中管理系統(tǒng)，便能實現(xiàn)資金在集團內(nèi)部的高效運營。在財務共享中心集中管理的資金，一方面能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)模效應，讓集團依靠更具規(guī)模的資金運營抵御風險和市場的波動；另一方面能夠通過內(nèi)部拆借，降低子公司融資的成本和難度。根據(jù)相關學者的研究，構(gòu)建如下財務共享中心資金管理子系統(tǒng)應用框架（程平、陳珊，2016）。

該資金管理子系統(tǒng)應用框架將資金管理決策劃分為資金運營決策和內(nèi)部資金調(diào)撥決策。通過財務共享中心資金管理子系統(tǒng)，企業(yè)可以將信息化的資金業(yè)務數(shù)據(jù)統(tǒng)一處理，為決策層提供可以支撐資金管理、運作管理、融資管理、風險控制等運營決策的信息，以及可以支撐資金調(diào)撥、資金運籌、往來結(jié)轉(zhuǎn)等內(nèi)部資金調(diào)撥決策的信息，為脆弱型國有企業(yè)集團防止資產(chǎn)流失提供了資金管理的有利措施。

2.資產(chǎn)管理子系統(tǒng)。因外部市場環(huán)境嚴峻和內(nèi)部經(jīng)營等因素，脆弱型國有企業(yè)集團在獲得盈利和收回資金中存在壓力。一方面，盈利水平本身下滑；另一方面，債務方流動性出現(xiàn)問題，無法按期償付資金，出現(xiàn)逾期債務或以非貨幣資金抵押的方式支付，使企業(yè)獲現(xiàn)能力受到進一步影響。由此，企業(yè)出于流動性的壓力會在市場上尋求非貨幣資金的變現(xiàn)。在此過程中，若沒有合理的資產(chǎn)估值、出清，則容易造成資產(chǎn)損失。所以，脆弱型國有企業(yè)集團財務共享中心的建設中要重視資產(chǎn)管理子系統(tǒng)的構(gòu)建，形成資產(chǎn)的全生命周期管控，避免不必要的資產(chǎn)流失發(fā)生。根據(jù)相關學者的研究，可以構(gòu)建如下財務共享中心資產(chǎn)管理子系統(tǒng)應用框架（程平、陳珊，2017）。

該資產(chǎn)管理子系統(tǒng)應用框架將資產(chǎn)管理決策劃分為資產(chǎn)維護決策、資產(chǎn)服務決策、內(nèi)部資產(chǎn)調(diào)撥決策和資產(chǎn)購買與處置決策，可以把資產(chǎn)管理需要的各類數(shù)據(jù)集中收集到統(tǒng)一的平臺上，將資產(chǎn)購買、使用、維護、處置的權(quán)限統(tǒng)一信息化管理，各個環(huán)節(jié)各取所需，采取針對性的措施保障資產(chǎn)安全和完整，優(yōu)化和控制資產(chǎn)配置，防止超編、超標以及促進資產(chǎn)整合、調(diào)劑和共享，提高資產(chǎn)使用效益，增強了企業(yè)的內(nèi)部管控水平，降低了資產(chǎn)流失風險。

3.脆弱性識別子系統(tǒng)。為了更好地實現(xiàn)對企業(yè)經(jīng)營風險的控制，需要提升企業(yè)脆弱性的識別能力，所以在財務共享中心的建設中充分考量脆弱性識別子系統(tǒng)的建設也是十分必要的。脆弱性識別子系統(tǒng)要達到識別、預警企業(yè)因內(nèi)外部因素造成的風險因素，最直接和可量化的操作方式是構(gòu)建模型分析財務數(shù)據(jù)。因此，脆弱性識別子系統(tǒng)的核心是結(jié)合財務共享中心的軟件、硬件基礎以及具體經(jīng)營管理決策需求構(gòu)建財務預警模型。

財務預警模型的發(fā)展經(jīng)歷了單變量判別模型到多變量判別模型再到多元邏輯回歸模型的發(fā)展，對于企業(yè)潛在的財務困境和經(jīng)營風險的識別與預判的準確性越來越高。財務預警模型的核心始終是通過能反映企業(yè)盈利、償付、營運和發(fā)展等能力的指標進行分析，判斷財務狀況、經(jīng)營風險。近些年來，結(jié)合大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術(shù)產(chǎn)生的神經(jīng)網(wǎng)絡模型更是將預警精度推向了更高的水準。同時，更高精度的脆弱性識別系統(tǒng)也對企業(yè)在資金、技術(shù)、人才等建設要素上提出更高要求。企業(yè)需要根據(jù)現(xiàn)有基礎、自身能力與管理需求，選擇脆弱性識別子系統(tǒng)建設的方向和具體內(nèi)容。脆弱性識別子系統(tǒng)應用框架如下頁圖4所示。

脆弱性識別子系統(tǒng)與資產(chǎn)管理和資金管理子系統(tǒng)一樣需要通過各類支持性設備獲取集團各部門、子企業(yè)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)。但是相較于資產(chǎn)管理子系統(tǒng)和資金管理子系統(tǒng)，脆弱性識別子系統(tǒng)所需的基礎數(shù)據(jù)范疇更廣，除前兩者提供的財務類數(shù)據(jù)外，后者仍然需要對接業(yè)務系統(tǒng)、人員系統(tǒng)獲取更多的非財務數(shù)據(jù)。除此之外，脆弱性識別子系統(tǒng)的數(shù)據(jù)處理還是對資產(chǎn)管理子系統(tǒng)和資金管理子系統(tǒng)輸出信息的再加工。脆弱性識別系統(tǒng)按照預先選擇的統(tǒng)計指標進行數(shù)據(jù)分析，將預測到的各類危機數(shù)據(jù)和其他脆弱性預警信息提供給管理層進行決策。

（二）財務共享中心建設路徑

1.認識的轉(zhuǎn)變。多數(shù)情況下，財務共享中心更多的是從提高企業(yè)的運行效率，降低使用成本出發(fā)，但是處于一個脆弱的企業(yè)集團內(nèi)，財務共享中心更應該發(fā)揮能夠?qū)瘓F生存造成挑戰(zhàn)的財務風險的識別與量化，成為一種保障性應急機制，而成本與效益反而是在相對次要地位。

2.業(yè)務流程的確定。財務共享中心的基礎職能就是將各業(yè)務板塊、子公司重復性高的財務業(yè)務流程標準化，把分散的財務管理轉(zhuǎn)化為集中的模式。對于脆弱性國有企業(yè)集團而言，為了彌補自身系統(tǒng)性短板更需要著力在業(yè)務流程再造中加強柔性和抗沖擊力，在集中統(tǒng)一的管理模式下打造關鍵業(yè)務點的備用方案，以實現(xiàn)系統(tǒng)的快速反應和預警機制。

3.組織架構(gòu)的調(diào)整。組織架構(gòu)的改變是推動企業(yè)內(nèi)部模式與實際情況相適應的重要途徑。因此，在業(yè)務流程確定的基礎上，必須要根據(jù)業(yè)務流程的改變相應調(diào)整組織架構(gòu)。原本分散式財務人員和系統(tǒng)，在財務共享中心的構(gòu)建過程中不僅是實現(xiàn)物理位置的集中，更是要成為組織架構(gòu)意義上的整合。財務共享中心在重復的業(yè)務流程上實現(xiàn)合并后，原先分散的人員與部門也自然應該實現(xiàn)精簡式的整合。同時，配合業(yè)務流程上的改變，審核和決策權(quán)限的改變也會推動組織架構(gòu)的變化。針對旨在提升集中管理水平和內(nèi)部控制水平的管控型共享中心，構(gòu)建扁平化的財務組織架構(gòu)更有利。這樣的組織架構(gòu)可以縮短信息傳播路徑，降低溝通成本，提高運行效率。在實際運行時，為配合財務共享中心對于人才和技術(shù)的要求，企業(yè)可以通過建立輪崗制度、加強一崗多能的專業(yè)財務人員的培養(yǎng)。

4.地點的選擇。財務共享中心地點的選擇對后續(xù)財務人員開展工作有著重要影響。在地點選擇時，要充分考量是否有利于吸收人才、是否有利于集團對財務管理的把握。若企業(yè)在財務共享中心建設中人才培訓和引進、系統(tǒng)硬件軟件搭建等方面成本已接近預算時，可以考慮利用集團總部現(xiàn)有的辦公場所進行適當改造。這樣一方面可以節(jié)約高昂的辦公成本，也可以增強其他部門與財務共享中心的銜接度，有利于決策的落實和企業(yè)內(nèi)控制度的執(zhí)行。通常情況下，脆弱性企業(yè)集團的經(jīng)營管理不完善，達不到建設財務共享中心的軟硬件水平，也達不到業(yè)財融合工作要求，這就需要再建設相應的補償機制，如優(yōu)化集團內(nèi)各財務成本中心的物理距離等。

5.制度的完善。隨著財務共享中心的實體搭建完成，相關配套制度的完善才是財務共享中心能夠長期有效運營的保障。財務共享中心建立后，要調(diào)整原有制度，以適應新的管理模式，對財務業(yè)務流程的運行、信息系統(tǒng)的維護、組織架構(gòu)和人員都有明確、適合的管理制度。其中需要關注兩個問題：一是要強化制度的剛性執(zhí)行，建立制度執(zhí)行的監(jiān)督機制；二是對于制度要及時回顧。在通過構(gòu)建財務共享中心以實現(xiàn)一個反脆弱模型的努力中，從失敗和挫折中受益并改進是基本的行為模式，而這種行為模式需要通過一套完整的制度機制進行保證。這套制度機制的完整性應該體現(xiàn)在既能有效規(guī)范操作，又能及時調(diào)整以適應這一關鍵點上。

五、結(jié)束語

在外部市場環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營問題的影響下，企業(yè)難免會面臨實現(xiàn)經(jīng)營目標或者保證流動性安全的壓力。脆弱型國有企業(yè)集團基于對風險的較高敏感度和對于環(huán)境的較低的適應度，在應對風險擾動時存在困難。建立財務共享中心，通過資產(chǎn)和資金的集中管控，脆弱型國有企業(yè)集團可以實現(xiàn)統(tǒng)一調(diào)配，形成規(guī)模效應，通過脆弱性識別可以幫助增強集團識別和量化風險，增強風險抵御能力；同時以財務共享中心作為戰(zhàn)略決策支持核心，可以增強國有企業(yè)集團數(shù)據(jù)處理分析能力，提升戰(zhàn)略決策的信息支持力度，為集團企業(yè)實現(xiàn)迭代式發(fā)展提供動能。在建設過程中，加深各層級人員的理解，聚焦集團企業(yè)脆弱性識別和風險應對的建設，對于脆弱性國有企業(yè)集團財務共享中心的重點工作推進具有積極意義；結(jié)合實際，梳理和再造業(yè)務流程，為集團企業(yè)業(yè)務流程注入韌性；配合管理模式的改變，調(diào)整組織架構(gòu)，要構(gòu)建便于人員輪崗的組織形式，為相關人才的培養(yǎng)奠定組織基礎；在選址時，可以充分利用集團總部，一定程度上降低投入成本和彌補脆弱性國有企業(yè)集團在建設財務共享中心上的資源短板；完善制度，以剛性的執(zhí)行和有力的監(jiān)督確立和保障因建設財務共享中心而帶來的變革。

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