邢　珺，張　婷（.對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院，北京0087；.山西財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院，山西太原030006）

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山西小微企業(yè)融資困境與對策研究

邢珺1，張婷2
（1.對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院，北京100872；2.山西財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院，山西太原030006）

［摘要］山西省金融支持小微企業(yè)的研究對于發(fā)展山西經(jīng)濟(jì)、完善山西金融體系具有重要意義。通過對山西省金融支持小微企業(yè)的現(xiàn)狀進(jìn)行分析，得出山西省小微企業(yè)出現(xiàn)融資困境的原因，進(jìn)一步完善山西省金融支持小微企業(yè)的融資機(jī)制，建立與山西整體經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的金融機(jī)制來扶持小微企業(yè)。

［關(guān)鍵詞］山西小微企業(yè)；企業(yè)融資；民間借貸

一、前言

近年來，煤炭價(jià)格不斷下行，山西“一煤獨(dú)秀”的經(jīng)濟(jì)增長模式難以持續(xù)，迫切需要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。小微企業(yè)創(chuàng)新性的商業(yè)模式，一方面可以為山西經(jīng)濟(jì)增長起到促進(jìn)作用，另一方面，可以為山西居民提供更多的就業(yè)崗位。關(guān)注小微企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，特別是改善山西小微企業(yè)的融資狀況，對于山西經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及勞動(dòng)者就業(yè)至關(guān)重要。目前，山西省小微企業(yè)經(jīng)營收入大幅增加，經(jīng)營效益出現(xiàn)持續(xù)好轉(zhuǎn)，資本負(fù)債率有一定下降，提供的就業(yè)崗位也有穩(wěn)步提升。

山西省小微企業(yè)在促進(jìn)山西經(jīng)濟(jì)發(fā)展和自身迅速發(fā)展的同時(shí)，融資也取得了一定進(jìn)展。但是，山西省小微企業(yè)由于資產(chǎn)負(fù)債率高、資產(chǎn)規(guī)模較小、抵押貸款資產(chǎn)的局限性等現(xiàn)象，依然存在融資難問題。只有解決山西省小微企業(yè)的融資問題，才能保證山西省小微企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，進(jìn)一步促進(jìn)山西經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整，還可以緩解由于煤炭價(jià)格下滑導(dǎo)致的大量勞動(dòng)者失業(yè)現(xiàn)象，為其提供就業(yè)崗位，解決山西民生問題。

二、山西省小微企業(yè)現(xiàn)狀

目前，小微企業(yè)已成為山西市場經(jīng)濟(jì)的重要力量，對于繁榮山西城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)，鼓勵(lì)全民創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新、科技創(chuàng)新，增加山西財(cái)政收入，促進(jìn)就業(yè)增長以及調(diào)整山西省經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)起重要作用。山西省小微企業(yè)發(fā)展迅速，主要表現(xiàn)為三個(gè)方面。

第一，營業(yè)收入增長迅速。調(diào)查顯示，2015年，64.9%的山西省服務(wù)行業(yè)小微企業(yè)營業(yè)收入保持穩(wěn)定或?qū)崿F(xiàn)增長，平均營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)同比增長7.8%，且商業(yè)模式創(chuàng)新性較強(qiáng)，如“互聯(lián)網(wǎng)+”類小微企業(yè)在快速發(fā)展的同時(shí)也帶動(dòng)了相關(guān)上下游行業(yè)的發(fā)展，如運(yùn)輸、倉儲或郵政行業(yè)。除此之外，信息傳輸、軟件傳輸?shù)刃屡d行業(yè)發(fā)展迅速。第二，盈利能力大幅提高。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，58%的山西省小微企業(yè)盈利能力大幅提高，74.3%的山西省小微企業(yè)成本大幅減少。經(jīng)過對30多個(gè)山西省小微企業(yè)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，20多個(gè)小微企業(yè)2015年?duì)I業(yè)利潤增長30%，營業(yè)利潤大幅上漲的行業(yè)包括山西省商務(wù)服務(wù)業(yè)類、郵政業(yè)類、互聯(lián)網(wǎng)類、水利環(huán)境類、科學(xué)研究類以及技術(shù)服務(wù)業(yè)類小微企業(yè)。第三，提供就業(yè)崗位迅速擴(kuò)大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年，山西省小微企業(yè)提供的就業(yè)崗位較上年增長26.7%。其中，廣播類、電視類、電影類、居民服務(wù)業(yè)類、物業(yè)管理類以及軟件、信息服務(wù)類小微企業(yè)對就業(yè)的促進(jìn)作用大，提供的就業(yè)崗位較多。整體而言，山西省小微企業(yè)對于山西整體就業(yè)水平的提升起到了較大的促進(jìn)作用。

山西省小微企業(yè)存在的融資難問題，主要表現(xiàn)為內(nèi)部融資結(jié)構(gòu)單一、方式單一、渠道較窄、銀行貸款較難等。山西省小微企業(yè)不得不進(jìn)行專項(xiàng)民間貸款，但民間貸款利率較高。造成這些問題的主要原因可以概括為三個(gè)方面。

其一，山西省小微企業(yè)自身經(jīng)營管理問題。山西省小微企業(yè)普遍規(guī)模較小、產(chǎn)品科技含量較低、技術(shù)較落后，存在家族企業(yè)形式使企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)集中于一人，導(dǎo)致小微企業(yè)的管理模式較為落后，限制了小微企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展壯大。經(jīng)營決策中的主觀性較強(qiáng)、企業(yè)內(nèi)部職責(zé)分配不明晰、責(zé)任承擔(dān)機(jī)制不明確、盈利能力較弱、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱、對信用度重視不足等問題，導(dǎo)致小微企業(yè)對于投資的吸引力不足。其二，地方信用擔(dān)保體系發(fā)展不健全。目前，山西省小微企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)還處在初級階段，信用擔(dān)?；鹩烧闪ⅲ蓳?dān)保的小微企業(yè)類型比較單一、擔(dān)保面較窄，導(dǎo)致小微企業(yè)獲取融資的成本上升。其三，市場體制問題，導(dǎo)致小微企業(yè)在資本市場融資困難。目前，我國資本市場融資以股票市場與債券市場為主，但市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)較高，將很多小微企業(yè)拒之門外。我國并未建立多層級資本市場以適合各級企業(yè)，導(dǎo)致現(xiàn)階段我國小微企業(yè)只能依賴間接融資方式獲得資金支持。但是，間接融資的資金提供方銀行對小微企業(yè)融資，由于小微企業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)較高以及擔(dān)保機(jī)制不健全等往往存在利息上浮等問題，進(jìn)一步加重了小微企業(yè)的融資壓力，導(dǎo)致小微企業(yè)不得不尋求民間融資。民間融資利息較高，但更容易適應(yīng)小微企業(yè)“短、頻、快”的融資特征。

解決小微企業(yè)融資難問題，不僅可以激活小微企業(yè)的發(fā)展活力，為山西經(jīng)濟(jì)增長提供新動(dòng)力，還可以解決就業(yè)等民生問題，更重要的是可以在一定程度上保證山西金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性，增強(qiáng)山西金融系統(tǒng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

三、山西省小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

山西省小微企業(yè)對于山西經(jīng)濟(jì)增長與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整具有不可忽視的促進(jìn)作用，但存在融資難問題。因此，本文重點(diǎn)分析山西省小微企業(yè)的融資現(xiàn)狀，并創(chuàng)新性地對小微企業(yè)融資途徑進(jìn)行分類，具體包括正規(guī)金融融資現(xiàn)狀分析以及民間金融或地下金融融資狀況分析。

（一）正規(guī)金融融資現(xiàn)狀分析

1.直接融資渠道不暢。我國直接融資渠道主要包括股票市場、債券市場以及今年新推出的新三板市場。但是，小微企業(yè)自身的經(jīng)營狀況決定了小微企業(yè)現(xiàn)階段還無法適應(yīng)我國多層級資本市場的直接融資要求。以股票市場為例，我國股票市場分為上海證券交易所與深圳證券交易所，上海證券交易所為我國的主板市場，深圳證券交易所為創(chuàng)業(yè)板與中小板市場。根據(jù)《公司法》與《證券法》，在上海交易所與深圳交易所上市的企業(yè)必須滿足股本總金額不得低于5 000萬人民幣，且在持續(xù)經(jīng)營三年及以上年份保持盈利狀態(tài)，而創(chuàng)業(yè)板等的要求則是企業(yè)須有一定創(chuàng)新性，對企業(yè)成長性要求較高，這些條件使得小微企業(yè)無法在我國資本市場上獲得融資。山西省作為我國內(nèi)陸城市，資本市場相比全國較為落后，導(dǎo)致山西省小微企業(yè)通過直接融資渠道獲得貸款的機(jī)會十分渺茫。

2.無法較多依靠商業(yè)銀行貸款。小微企業(yè)在發(fā)展初期對資金的需求量不大，且多以家族企業(yè)形式存在，初期自有資金可以支撐小微企業(yè)發(fā)展。但是，隨著小微企業(yè)不斷發(fā)展壯大，對資金需求也在擴(kuò)大，自有資金無法滿足擴(kuò)張需求，進(jìn)而不得不尋求商業(yè)銀行貸款。小微企業(yè)由于自身資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債比、盈利能力、股東結(jié)構(gòu)等問題，從大型商業(yè)銀行獲得貸款的能力有限，商業(yè)銀行主要服務(wù)客戶為信譽(yù)度較好、盈利能力強(qiáng)以及風(fēng)險(xiǎn)控制、財(cái)務(wù)管理水平較高的大型企業(yè)。這些綜合因素導(dǎo)致小微企業(yè)從商業(yè)銀行獲得的貸款有限，不足以支撐企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展壯大。

3.融資成本較高。目前，小微企業(yè)融資成本主要由兩部分構(gòu)成，顯性成本與隱性成本，顯性成本包括融資費(fèi)用以及資金使用費(fèi)等財(cái)務(wù)成本，隱形成本包括機(jī)會成本等。銀行由于貸款額度限制等問題，較為惜貸，更愿意將資金貸款給風(fēng)險(xiǎn)可控、財(cái)務(wù)管理先進(jìn)的優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)。對于小微企業(yè)，商業(yè)銀行則會通過上浮貸款利率的方式，一方面控制小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也抬高了小微企業(yè)的貸款成本以及資金使用成本，使得小微企業(yè)不得不進(jìn)行民間貸款。民間資金使用成本較高，貸款周期相對商業(yè)銀行較短，可以較好滿足小微企業(yè)“短、頻、快”的資金需求。同時(shí)，小微企業(yè)要想從商業(yè)銀行獲得貸款，必須通過中介機(jī)構(gòu)以及擔(dān)保機(jī)構(gòu)等輔助完成。目前，中介機(jī)構(gòu)以及擔(dān)保公司等往往收取較高手續(xù)費(fèi)，且要求小微企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)抵押或者預(yù)先支付利息等。綜合來看，小微企業(yè)通過上述方式獲得銀行貸款的利息并不比民間低?？梢?，小微企業(yè)無論通過何種途徑獲得貸款的成本都較高。

4.擔(dān)保機(jī)制不完善。小微企業(yè)由于資產(chǎn)規(guī)模小、內(nèi)控機(jī)制不健全、信用等級差以及風(fēng)險(xiǎn)級別高等問題，直接從商業(yè)銀行獲得貸款受限，導(dǎo)致小微企業(yè)不得不采取擔(dān)保方式進(jìn)行貸款。近些年，小微企業(yè)不斷擴(kuò)張，貸款需求增加，擔(dān)保機(jī)構(gòu)也實(shí)現(xiàn)了一定程度擴(kuò)張，緩解了部分小微企業(yè)貸款難問題。目前，擔(dān)保機(jī)制還不完善，主要表現(xiàn)在四個(gè)方面。第一，擔(dān)保機(jī)構(gòu)區(qū)域分布不均衡，主要分布于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，對于山西省等內(nèi)陸城市而言，擔(dān)保機(jī)制較為落后，服務(wù)小微企業(yè)能力非常有限。第二，就全國來看，擔(dān)保機(jī)構(gòu)并未與商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司等形成良好互動(dòng)合作關(guān)系，擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)主要由擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)。擔(dān)保機(jī)構(gòu)未來要控制貸款風(fēng)險(xiǎn)，一方面要求小微企業(yè)提供融資抵押物，另一方面，擔(dān)保機(jī)構(gòu)設(shè)定的擔(dān)保費(fèi)用較高，以彌補(bǔ)承擔(dān)的較高風(fēng)險(xiǎn)。第三，擔(dān)保機(jī)構(gòu)針對小微企業(yè)融資多少流動(dòng)資金等的擔(dān)保，期限往往在一年以內(nèi)，這種短期融資擔(dān)保所提供的資金僅能解決小微企業(yè)的短暫融資需求，對于小微企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的幫助甚微。山西作為經(jīng)濟(jì)并不發(fā)達(dá)的內(nèi)陸區(qū)域，擔(dān)保機(jī)構(gòu)本身資產(chǎn)規(guī)模不大，進(jìn)而服務(wù)小微企業(yè)的能力非常有限。第四，擔(dān)保機(jī)構(gòu)采取的擔(dān)保形式較為單一，并未形成聯(lián)合擔(dān)保等形式，如自然人聯(lián)合擔(dān)保以及社區(qū)聯(lián)合擔(dān)保等。

（二）民間金融融資分析

山西省小微企業(yè)不論是采取資本市場直接融資，亦或是采取商業(yè)銀行間接貸款方式進(jìn)行融資，都存在融資成本高且時(shí)間長問題。民間融資在我國有著較為悠久的歷史，且山西作為晉商發(fā)源地，擁有諸如票號等民間貸款機(jī)構(gòu)，因此，山西省小微企業(yè)在面臨上述正式融資困境時(shí)選擇民間融資存在一定合理性。民間融資主要包括互助形式、高利貸等，但依然存在借款用途不規(guī)范以及轉(zhuǎn)借現(xiàn)象嚴(yán)重等問題。

1.互助形式民間融資。互助形式民間融資常見于熟人之間進(jìn)行較小金額的拆借，僅涉及幾千元、幾萬元，但涉及的人數(shù)眾多，某小微企業(yè)可能需要向十幾人甚至幾十人拆借。由于是熟人之間、親朋好友之間進(jìn)行拆借，這種互助形民間融資一般不簽訂合約，僅是口頭約定，且還款來源較為明確，與一般貸款最不相同的是，這種民間互助形式融資基本不計(jì)利息或者僅需支付非常少的利息，且并不設(shè)定明確的還款期限。

2.高利貸民間融資。目前，高利貸是我國小微企業(yè)以及個(gè)體工商戶等為了滿足短期生產(chǎn)資金周轉(zhuǎn)需求而進(jìn)行的民間拆借的主要形式。高利貸借款的主要特點(diǎn)是借款周期短且貸款利息非常高，有時(shí)高達(dá)商業(yè)銀行等正規(guī)金融體系貸款利率的四倍及以上。眾多小微企業(yè)與個(gè)體工商戶選擇高利貸的主要原因是，高利貸相對于商業(yè)銀行具有快速放款的優(yōu)勢。從綜合成本來看，高利貸的貸款利率并未比商業(yè)銀行高出太多，因?yàn)樯虡I(yè)銀行在正常貸款利率的基礎(chǔ)之上，為了控制風(fēng)險(xiǎn)還要求小微企業(yè)提供抵押物以及擔(dān)保公司等，無形中增加了小微企業(yè)的融資成本，推高了貸款利率。高利貸的貸款利率主要取決于當(dāng)?shù)氐馁Y金供求、商業(yè)銀行利率、小微企業(yè)自身信用風(fēng)險(xiǎn)狀況以及所處區(qū)域等條件。

3.民間融資存在的問題

（1）小微企業(yè)民間借貸資金用途不規(guī)范。民間借貸放款周期短，手續(xù)存在一定的不規(guī)范性，且后期缺乏相應(yīng)的監(jiān)管手段，導(dǎo)致部分小微企業(yè)對民間借貸資金的最終用途不規(guī)范，并非應(yīng)用于生產(chǎn)資金周轉(zhuǎn)，而是為了獲得商業(yè)銀行貸款或再貸款而采取的應(yīng)急措施。主要存在三種用途不規(guī)范的情況：第一，小微企業(yè)進(jìn)行民間借貸，可能應(yīng)用于企業(yè)招投標(biāo)、開具銀行承兌匯票或者企業(yè)驗(yàn)資等短期資金墊付情況；第二，小微企業(yè)進(jìn)行民間借貸，并將該短期拆借資金應(yīng)用于已經(jīng)到期的商業(yè)銀行貸款的還本付息，以保證良好的信用記錄，方便小微企業(yè)再次從商業(yè)銀行獲得貸款；第三，小微企業(yè)可能在銀行賬戶中存在過橋資金，民間借貸可能被應(yīng)用于過橋資金的墊付等。綜合上述，小微企業(yè)可能存在對民間借貸使用不規(guī)范等現(xiàn)象，主要是由于較為寬松的借貸監(jiān)管等造成的。表面上看，民間借貸在一定程度上緩解了小微企業(yè)的短期資金需求，但從長期來看，小微企業(yè)并不規(guī)范的資金使用可能存在延緩資金風(fēng)險(xiǎn)暴露周期、美化財(cái)務(wù)報(bào)表等問題，本質(zhì)上并不會促進(jìn)小微企業(yè)成長。

（2）企業(yè)間轉(zhuǎn)貸現(xiàn)象普遍。由于小微企業(yè)本身發(fā)展差異較大，部分已經(jīng)具備向大中型企業(yè)進(jìn)軍的實(shí)力，使得這部分具有良好發(fā)展前景的小微企業(yè)相較于其他小微企業(yè)更容易獲得銀行貸款。銀行貸款利率明顯低于民間市場高利貸等的貸款利率，受利益驅(qū)動(dòng)，上述更容易從商業(yè)銀行獲得貸款的小微企業(yè)，可能以較低利率從商業(yè)銀行獲得貸款，隨后將該資金以較高利率貸款給其他小微企業(yè)。這種企業(yè)間轉(zhuǎn)貸現(xiàn)象非常普遍，但風(fēng)險(xiǎn)非常高，因?yàn)樾∥⑵髽I(yè)如無法按時(shí)還本付息，貸款企業(yè)將會面臨償還銀行資金的問題，最終導(dǎo)致企業(yè)自身資金鏈斷裂乃至信用度下降。

四、改善山西省小微企業(yè)融資狀況的對策與建議

山西省政府為促進(jìn)小微企業(yè)融資，已經(jīng)出臺了一系列政策。結(jié)合政府的政策意見和對山西小微企業(yè)金融支持情況的分析，我們從小微企業(yè)自身以及完善外部融資市場兩個(gè)角度提出促進(jìn)山西省小微企業(yè)解決融資困境的對策及建議。

（一）企業(yè)自身角度

1.企業(yè)制度創(chuàng)新。山西省小微企業(yè)在初創(chuàng)期往往以家庭為單位進(jìn)行經(jīng)營，這種經(jīng)營模式存在產(chǎn)權(quán)制度不明晰、經(jīng)營管理不專業(yè)以及管理較為松散等問題。小微企業(yè)要想發(fā)展壯大必須進(jìn)行企業(yè)制度方面的創(chuàng)新，主要包括產(chǎn)權(quán)制度創(chuàng)新、管理制度創(chuàng)新與經(jīng)營制度創(chuàng)新。進(jìn)行產(chǎn)權(quán)制度創(chuàng)新需要明晰產(chǎn)權(quán)、明確權(quán)責(zé)、管理科學(xué)和政企分開，產(chǎn)權(quán)明晰要求明確的界定產(chǎn)權(quán)。小微企業(yè)為了打破以家庭為單位的經(jīng)營管理及產(chǎn)權(quán)模式，可以鼓勵(lì)技術(shù)員工與科技員工等通過技術(shù)入股以及科技入股等方式參與公司股權(quán)投資，通過創(chuàng)新該種方式量化企業(yè)人力資本以及技術(shù)資本等無形資本，界定企業(yè)無形資產(chǎn)。另外，還可以通過積極推行員工持股計(jì)劃等方式，使員工、社會以及其他小微企業(yè)等社會各主體參與公司股權(quán)融資，實(shí)現(xiàn)資本多元化和產(chǎn)權(quán)多元化。在企業(yè)經(jīng)營管理方面，小微企業(yè)要按照《公司法》的要求不斷完善內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)、結(jié)構(gòu)與模式，設(shè)立較為完善的董事會、監(jiān)事會與股東會等，完善決策機(jī)制，規(guī)范內(nèi)部公司治理，有效降低小微企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而幫助小微企業(yè)實(shí)現(xiàn)較低成本的融資。在企業(yè)管理制度方面，小微企業(yè)要突破家庭經(jīng)營管理為主的決策模式，必須建立起規(guī)范的公司治理規(guī)章制度以及決策模式，進(jìn)行制度化創(chuàng)新，為小微企業(yè)的發(fā)展壯大提供制度條件。

2.營銷管理創(chuàng)新。山西省小微企業(yè)要獲得生存空間并發(fā)展壯大，在實(shí)行制度創(chuàng)新的基礎(chǔ)上還需要進(jìn)行營銷管理創(chuàng)新，營銷管理創(chuàng)新可以提高小微企業(yè)收入。小微企業(yè)實(shí)施營銷管理創(chuàng)新需要從三個(gè)方面進(jìn)行創(chuàng)新，市場細(xì)分方面的創(chuàng)新、產(chǎn)品開發(fā)方面的創(chuàng)新以及營銷戰(zhàn)略選擇方面的創(chuàng)新。在市場細(xì)分方面，小微企業(yè)由于技術(shù)水平、裝備水平以及資源等各方面的限制，相對于其他大中型企業(yè)而言缺乏競爭力，要在激烈的市場環(huán)境中獲得生存空間，就需要進(jìn)行市場細(xì)分，明確可以參與的市場，并對市場進(jìn)行定位，分析該市場中的消費(fèi)者需求，根據(jù)消費(fèi)者的需求特點(diǎn)設(shè)計(jì)產(chǎn)品并制定相應(yīng)營銷策略。對此，山西省小微企業(yè)應(yīng)該選定未完全被大中型企業(yè)占領(lǐng)的市場，在夾縫中求生存，設(shè)計(jì)與大中型企業(yè)有差異的產(chǎn)品。在產(chǎn)品開發(fā)方面，小微企業(yè)應(yīng)開發(fā)大中型企業(yè)未開發(fā)的產(chǎn)品，進(jìn)行多樣化以及差異化的產(chǎn)品創(chuàng)新策略。在營銷戰(zhàn)略方面，小微企業(yè)要選擇與自身特征相適應(yīng)的營銷戰(zhàn)略，如聚焦?fàn)I銷以及利基營銷等。聚焦?fàn)I銷，指小微企業(yè)在細(xì)分市場之后，選取一個(gè)細(xì)分市場，并生產(chǎn)適應(yīng)該市場的產(chǎn)品，搶占該市場中的消費(fèi)者，在大中型企業(yè)還未進(jìn)入該市場之前，提高小微企業(yè)的市場份額，并創(chuàng)造出自己的特色品牌。利基營銷，指小微企業(yè)在發(fā)現(xiàn)自身創(chuàng)新對策的情況下，對細(xì)分市場進(jìn)行分析，并選擇與自身產(chǎn)品存在交叉、競爭較為薄弱的市場，進(jìn)行遺漏補(bǔ)缺的營銷方式。

3.財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新。由于山西省小微企業(yè)存在以家庭管理為主的組織類型，這種所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)由一人掌控的產(chǎn)權(quán)模式與財(cái)務(wù)管理模式，導(dǎo)致部分小微企業(yè)并不重視企業(yè)的財(cái)務(wù)管理狀況，使得企業(yè)財(cái)務(wù)管理存在較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及會計(jì)信息失真等。小微企業(yè)如果想要以較低成本從商業(yè)銀行獲得貸款，必須控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。小微企業(yè)可以引進(jìn)財(cái)務(wù)管理類人才對日常經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行管理，如存貨、應(yīng)收賬款等，小微企業(yè)應(yīng)對存貨進(jìn)行合理管理、處理積壓庫存等，對于應(yīng)收賬款應(yīng)定期進(jìn)行核對，避免呆賬、壞賬以及死賬等問題，從而保證小微企業(yè)具有較為充足的流動(dòng)資金。除此之外，小微企業(yè)應(yīng)該設(shè)定嚴(yán)格內(nèi)控機(jī)制，并接受外部會計(jì)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，采用通用的會計(jì)準(zhǔn)則等，通過規(guī)范小微企業(yè)的財(cái)務(wù)管理優(yōu)化其財(cái)務(wù)狀況。小微企業(yè)應(yīng)盡量與商業(yè)銀行要求的會計(jì)準(zhǔn)備接近，使商業(yè)銀行對小微企業(yè)的財(cái)務(wù)審核更加順暢，同時(shí)減少小微企業(yè)的融資成本。

（二）外援融資及政府角度

1.積極建設(shè)小微企業(yè)信用體系。根據(jù)分析，小微企業(yè)難以從商業(yè)銀行獲得貸款的原因主要為自身信用體系較弱、風(fēng)險(xiǎn)較高。因此，要緩解小微企業(yè)融資困境，應(yīng)建立完善的小微企業(yè)信用體系，使信用成為小微企業(yè)的無形資產(chǎn)。通過加強(qiáng)信用體系建設(shè)，小微企業(yè)以恪守誠信為本，對商業(yè)貸款不隨意挪用并積極承擔(dān)公司債務(wù)。從長遠(yuǎn)來看，小微企業(yè)可以獲得商業(yè)銀行的信任，并通過與國家機(jī)構(gòu)如稅務(wù)、財(cái)政、工商機(jī)構(gòu)的要求進(jìn)行會計(jì)并軌等，采用國家統(tǒng)一的信用制度度量標(biāo)準(zhǔn)，積極管理自身信用狀況，進(jìn)而緩解與商業(yè)銀行之間的信息不對稱問題，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)從商業(yè)銀行順利獲得貸款。

2.金融機(jī)構(gòu)要?jiǎng)?chuàng)新提供適合小微企業(yè)的金融產(chǎn)品。小微企業(yè)進(jìn)行信用體系改革之后，要改善融資困境，需要金融機(jī)構(gòu)也進(jìn)行相應(yīng)的改善。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)重視小微企業(yè)這一融資主體，并根據(jù)小微企業(yè)“短、頻、快”的融資特點(diǎn)，創(chuàng)新提供適應(yīng)小微企業(yè)融資的新型金融產(chǎn)品，包括融資模式的創(chuàng)新、信貸金融產(chǎn)品的創(chuàng)新以及針對小微企業(yè)提供服務(wù)類型的創(chuàng)新。目前，山西省大部分商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)為小微企業(yè)成立了專營機(jī)構(gòu)，根據(jù)小微企業(yè)規(guī)模大小各異、覆蓋面廣泛、數(shù)量眾多以及差異化需求較大等問題，靈活應(yīng)對小微企業(yè)的短期、小額融資需求。在金融產(chǎn)品方面，結(jié)合小微企業(yè)“短、頻、快”的融資特征，推出了諸如循環(huán)貸款、快捷貸款、聯(lián)保聯(lián)貸、網(wǎng)絡(luò)自助貸款等金融產(chǎn)品；根據(jù)小微企業(yè)貸款缺乏抵押物的問題，推出以房抵貸款、法人房產(chǎn)按揭貸款、助力貸款等金融產(chǎn)品；根據(jù)小微企業(yè)可能存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較高、不能按時(shí)還本付息的問題，突出如寬限期等還本付息貸款方式，并創(chuàng)新性地采取供應(yīng)鏈金融的上下游擔(dān)保解決小微企業(yè)缺乏擔(dān)保機(jī)構(gòu)的金融產(chǎn)品，如POS商戶小額信用貸款等金融產(chǎn)品。金融機(jī)構(gòu)不僅在還款方式、貸款期限放寬以及擔(dān)保方式等方面實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)新，還實(shí)現(xiàn)了“快、小、靈”的金融服務(wù)方式創(chuàng)新，為小微企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營提供便利，在拓展服務(wù)范圍的同時(shí)，完善小微企業(yè)授信模式，簡化貸款審批手續(xù)，保證小微企業(yè)實(shí)現(xiàn)順暢融資。

3.加強(qiáng)小微企業(yè)擔(dān)保品種和模式的創(chuàng)新。目前，商業(yè)銀行對于小微企業(yè)擔(dān)保產(chǎn)品的范圍比較局限，僅限于房地產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)作為抵押擔(dān)保物。但是，部分小微企業(yè)由于缺乏相應(yīng)的不動(dòng)產(chǎn)等抵押品導(dǎo)致銀行貸款存在困難。為了緩解小微企業(yè)的商業(yè)貸款困境，降低小微企業(yè)融資成本，商業(yè)銀行應(yīng)適當(dāng)拓寬小微企業(yè)抵押擔(dān)保物的范圍。對于生產(chǎn)類小微企業(yè)，應(yīng)該考慮將企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備、原材料、半成品、產(chǎn)成品等作為動(dòng)產(chǎn)抵押物品；對于部分文化類小微企業(yè)，其有形資產(chǎn)相對于生產(chǎn)類小微企業(yè)更少，故應(yīng)考慮將部分知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)作為融資抵押物；對于零售類小微企業(yè)，應(yīng)考慮將存貨、倉單等作為動(dòng)產(chǎn)抵押品。由于大部分小微企業(yè)缺乏市場話語權(quán)，具有較高的應(yīng)收賬款，故應(yīng)設(shè)定部分優(yōu)質(zhì)應(yīng)收賬款、股權(quán)等作為小微企業(yè)的動(dòng)產(chǎn)抵押物。通過對小微企業(yè)無形資產(chǎn)與有形資產(chǎn)的詳細(xì)劃分，制定與之相適應(yīng)的融資抵押品，在降低小微企業(yè)融資成本的同時(shí)，緩解小微企業(yè)的融資困境。

4.通過多層次資本市場促進(jìn)成長性好的小微企業(yè)直接融資。我國具有多層級的資本市場如主板、創(chuàng)業(yè)板、中小板、新三板、地方股權(quán)交易市場等股權(quán)交易市場，還有知識產(chǎn)權(quán)交易市場等交易所與交易市場，應(yīng)該鼓勵(lì)具有較好成長性、科技型、良好發(fā)展溢價(jià)的小微企業(yè)通過進(jìn)入上述不同類型的資本市場進(jìn)行直接融資，對于信用度非常好的小微企業(yè)，甚至可以鼓勵(lì)進(jìn)入債券市場，進(jìn)行多種形式的股權(quán)以及債券融資。

5.完善小微企業(yè)各成長階段基金。根據(jù)企業(yè)生命周期理論，在初創(chuàng)時(shí)期，由于小微企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大、商業(yè)模式不成熟等問題，破產(chǎn)率非常高，此時(shí)大部分小微企業(yè)依靠自有資金進(jìn)行生存。隨著小微企業(yè)的商業(yè)模式逐步成熟，商業(yè)價(jià)值不斷顯現(xiàn)，進(jìn)入成長階段。此時(shí)，通過天使基金介入小微企業(yè)的生產(chǎn)，滿足其融資需求，進(jìn)行擴(kuò)大生產(chǎn)。小微企業(yè)生產(chǎn)達(dá)到一定規(guī)模之后，進(jìn)入生產(chǎn)穩(wěn)定期，即小微企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速增長，從小微企業(yè)升級為中型企業(yè)。此時(shí)，天使基金逐步退出小微企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，由私募基金介入生產(chǎn)。隨著企業(yè)生產(chǎn)進(jìn)一步擴(kuò)張，私募基金退出，該企業(yè)具有上市資格，進(jìn)行直接融資。通過小微企業(yè)成長過程可以看出，在小微企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期，應(yīng)該完善天使基金的介入，山西省應(yīng)積極引入天使基金投入小微企業(yè)成長階段。

6.構(gòu)建中小商業(yè)銀行服務(wù)小微企業(yè)體系。目前，由于大型商業(yè)銀行更傾向于服務(wù)大中型企業(yè)。為了更好地服務(wù)小微企業(yè)，山西省政府應(yīng)盡快著手建立中小商業(yè)銀行，進(jìn)行錯(cuò)位發(fā)展，以期更好地為小微企業(yè)提供服務(wù)，進(jìn)行小微企業(yè)專業(yè)化經(jīng)營。這樣，既可以不強(qiáng)行改變大中型商業(yè)銀行的服務(wù)群體，又可以更好更專業(yè)地為小微企業(yè)服務(wù)。同時(shí)，中小型商業(yè)銀行具有鮮明的地方特色，與小微企業(yè)的地方特色相適應(yīng)。

7.加快民間借貸利率市場化改革步伐。小微企業(yè)由于在正規(guī)金融體系下存在融資困境，更多傾向于民間融資。不可否認(rèn)，民間融資為小微企業(yè)發(fā)展提供了較為便捷的金融服務(wù)。但是，由于民間金融缺乏官方指導(dǎo)以及一定的規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)，使得民間金融為小微企業(yè)提供金融服務(wù)的同時(shí)，掩蓋了小微企業(yè)存在的金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，對于具有合理、合法存在價(jià)格的民間金融系統(tǒng)，應(yīng)該有意識地進(jìn)行引導(dǎo)。山西省政府可以考慮成立專門針對民間金融的服務(wù)機(jī)構(gòu)，對民間金融的規(guī)則體系進(jìn)行疏導(dǎo)，對其市場利率進(jìn)行監(jiān)控，并給出參考利率水平，防止高利貸過度繁衍引發(fā)較大金融危機(jī)。因此，政府在擴(kuò)大小微企業(yè)融資途徑的同時(shí)，要注意合理疏導(dǎo)民間金融。

8.優(yōu)化小微企業(yè)貸款審批程序，建立自動(dòng)化貸款程序。商業(yè)銀行由于貸款周期長、嚴(yán)格要求貸款抵押擔(dān)保品等問題，長期將小微企業(yè)攔截在銀行間接貸款之外。目前，山西以煤炭為主體的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，由于煤炭價(jià)格不斷下跌，正在面臨艱難的轉(zhuǎn)型問題。此時(shí)，小微企業(yè)為山西經(jīng)濟(jì)注入新鮮血液與新的經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力，并為山西提供較多工作崗位。因此，山西省政府應(yīng)針對那些與山西經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型相適應(yīng)、并提供較多就業(yè)崗位的小微企業(yè)，適當(dāng)放開貸款要求，在對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制的前提下，考慮建立較為靈活的貸款審批模式，縮短貸款時(shí)間，更好地滿足優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)的貸款需求。

對于特別優(yōu)質(zhì)且與山西省產(chǎn)業(yè)政策高度契合的小微企業(yè)，商業(yè)銀行應(yīng)該考慮進(jìn)行差異化授信機(jī)制，實(shí)行快速放款，以適應(yīng)小微企業(yè)所在的瞬息萬變市場，幫助小微企業(yè)更快搶占市場先機(jī)。對于信用狀況良好的小微企業(yè)，可以將其信用狀況等信息錄入信息系統(tǒng)，小微企業(yè)可以自行設(shè)定貸款方式等，以減少中間人工環(huán)節(jié)，提高效率。商業(yè)銀行可以根據(jù)該小微企業(yè)的實(shí)際狀況提供相應(yīng)的信用額度，實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)循環(huán)授信等，為小微企業(yè)提供短、頻、快的商業(yè)貸款。

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［責(zé)任編輯：陳冬博］

DOI編碼：10.13782/j.cnki. 2095-106X.2016.02.019

Difficulties and Countermeasures about Small and Micro Enterprises Financing in Shanxi Province

XING Jun1, ZHANG Ting2
（1. School of International Trade and Economics, University of International Business and Economics, Beijing 100872; 2. Faculty of Finance and Banking, Shanxi University of Finance and Economics, Taiyuan 030006, China）

Abstract：Analysis of financial support for small and micro enterprises is of great significant for the economic development and improvement of financial system in Shanxi province. This study analyzes the present situation of financial support for small and micro enterprises, as well as the reasons for financial difficulties encountered by small and micro enterprises in Shanxi province, so as to further improves the financial support mechanisms for small and micro enterprises which adapt to the overall economy of Shanxi province.

Key Words：small and micro enterprises in Shanxi province; enterprise financing; private lending

［中圖分類號］F275

［文獻(xiàn)標(biāo)識碼］A

［文章編號］2095-106X（2016）02-0089-06

［收稿日期］2016-05-10

［基金項(xiàng)目］山西科學(xué)技術(shù)廳軟科學(xué)研究項(xiàng)目“山西省金融支持小微企業(yè)發(fā)展研究”（2013041029-02）

［作者簡介］邢珺（1988－），女，山西忻州人，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)博士研究生，主要研究方向是國際金融；張婷（1982－），女，山西太原人，山西財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院講師，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，主要研究方向是開放宏觀經(jīng)濟(jì)和國際金融。