李廣森（副教授）（青島理工大學(xué)管理工程系 山東青島 266000）

隨著經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本相互融合、優(yōu)化資源配置、創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng)已成為大勢(shì)所趨。產(chǎn)融結(jié)合背景下企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的影響因素日益多元化和復(fù)雜化，產(chǎn)業(yè)跨界升級(jí)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)金融理念創(chuàng)新、以用戶體驗(yàn)和用戶參與為中心的管理模式創(chuàng)新、企業(yè)全新的生態(tài)平臺(tái)變革、互聯(lián)網(wǎng)工廠等影響營(yíng)運(yùn)資金管理的因素的出現(xiàn)，要求必須對(duì)傳統(tǒng)營(yíng)運(yùn)資金績(jī)效評(píng)價(jià)體系進(jìn)行創(chuàng)新。然而，目前國(guó)內(nèi)基于產(chǎn)融結(jié)合視角對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效評(píng)價(jià)體系開展的研究較少，不足以對(duì)產(chǎn)融結(jié)合背景下營(yíng)運(yùn)資金管理的實(shí)踐提供理論支撐。因此，從產(chǎn)融結(jié)合視角對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效評(píng)價(jià)體系展開探索性研究，具有一定的現(xiàn)實(shí)意義和理論價(jià)值。

一、產(chǎn)融結(jié)合背景下企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的特點(diǎn)與目標(biāo)定位

（一）產(chǎn)融結(jié)合背景下企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的特點(diǎn)。

1.由單一資本管理轉(zhuǎn)變?yōu)槎嘣Y本的集約化管理。任何企業(yè)都是多元資本的復(fù)合體，其高效運(yùn)轉(zhuǎn)離不開產(chǎn)業(yè)資本、金融資本、信息資本、智力資本等各種資本的合力。在產(chǎn)融結(jié)合的大背景下，多元資本的“正能量”有了釋放的空間和平臺(tái)。以此為契機(jī)，企業(yè)營(yíng)業(yè)活動(dòng)的內(nèi)涵不應(yīng)拘泥于傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，而應(yīng)拓寬至全領(lǐng)域的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與投資活動(dòng)，在此基礎(chǔ)上傳統(tǒng)營(yíng)運(yùn)資金的內(nèi)涵與邊界被打破，營(yíng)運(yùn)資金管理的本質(zhì)轉(zhuǎn)變?yōu)閺V義資本（包括產(chǎn)業(yè)資本、金融資本、信息資本、智力資本）的優(yōu)化配置與協(xié)同運(yùn)作，營(yíng)運(yùn)資金管理的思路更加豐富、視野更加開闊。

2.以金融集成服務(wù)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)引領(lǐng)、產(chǎn)業(yè)協(xié)同利潤(rùn)為三大動(dòng)脈。

（1）產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的協(xié)同共贏需要兩種資本的優(yōu)化配置。金融集成服務(wù)是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本有機(jī)融合、互補(bǔ)共贏的重要途徑，也是提升企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理水平的第一條主動(dòng)脈，而產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)平臺(tái)的搭建、金融產(chǎn)品創(chuàng)新力、消費(fèi)金融增值服務(wù)的提升是金融集成服務(wù)的基礎(chǔ)保障。

（2）國(guó)家“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”政策的出臺(tái)，為產(chǎn)業(yè)資本與金融資本協(xié)同共享提供了肥沃的土壤，其中創(chuàng)客服務(wù)平臺(tái)的搭建、創(chuàng)客創(chuàng)新能力、業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新水平是引領(lǐng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的關(guān)鍵因素，也是充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)資本與金融資本優(yōu)化配置優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵因素。創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)引領(lǐng)成為營(yíng)運(yùn)資金管理提供源動(dòng)力的第二條主動(dòng)脈。

（3）當(dāng)今企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)已不再是個(gè)體實(shí)力的博弈，而是整個(gè)商業(yè)生態(tài)平臺(tái)上產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)的較量。單純依靠自身資本與資源為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的空間是有限的，也是不會(huì)持久的，在商業(yè)生態(tài)平臺(tái)上創(chuàng)造產(chǎn)業(yè)協(xié)同利潤(rùn)是企業(yè)突顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的有力法寶。金融資本可以助力產(chǎn)業(yè)資本，降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，金融資本創(chuàng)造的利潤(rùn)又可以反哺產(chǎn)業(yè)資本，實(shí)現(xiàn)資本的良性循環(huán)與協(xié)同增值。其中產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈協(xié)同效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)平臺(tái)、創(chuàng)客服務(wù)平臺(tái)滿意度是影響產(chǎn)業(yè)協(xié)同利潤(rùn)水平的重要指標(biāo)。創(chuàng)造產(chǎn)業(yè)協(xié)同利潤(rùn)是營(yíng)運(yùn)資金管理的第三條主動(dòng)脈，也是營(yíng)運(yùn)資金管理的終極目標(biāo)和根本歸宿。

3.用戶需求驅(qū)動(dòng)與商業(yè)模式重構(gòu)下資金運(yùn)營(yíng)的逆向拉動(dòng)。產(chǎn)融結(jié)合背景下企業(yè)的經(jīng)營(yíng)邏輯應(yīng)從經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)營(yíng)用戶，企業(yè)的營(yíng)銷理念應(yīng)由傳統(tǒng)的滿足用戶需求轉(zhuǎn)變?yōu)閯?chuàng)造用戶需求，從而使用戶與企業(yè)之間的供需邏輯關(guān)系發(fā)生大逆轉(zhuǎn)，重構(gòu)以用戶體驗(yàn)、用戶參與為中心的逆向拉動(dòng)商業(yè)模式也勢(shì)在必行。面對(duì)這種轉(zhuǎn)變，企業(yè)必須創(chuàng)新傳統(tǒng)的商業(yè)管理模式，傳統(tǒng)的科層組織進(jìn)化為創(chuàng)客生態(tài)平臺(tái)，創(chuàng)客、員工、用戶融為一體，使用戶、生產(chǎn)商、零售商全流程參與到根據(jù)用戶需求組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的新經(jīng)營(yíng)邏輯中。每件產(chǎn)品都根據(jù)用戶的需求或創(chuàng)意來(lái)組織設(shè)計(jì)、研發(fā)和生產(chǎn)，不僅消除了阻隔企業(yè)與用戶交互的屏障、提高了客戶關(guān)系親密度和用戶體驗(yàn)滿意度，而且縮短了創(chuàng)意和技術(shù)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品的周期，重塑了全流程的資源整合模式，勢(shì)必會(huì)加快各渠道上資金與資源的周轉(zhuǎn)效率，提升營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效。

4.由“閉環(huán)模式”管理轉(zhuǎn)變?yōu)樯虡I(yè)生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)零邊界“開放融合”。傳統(tǒng)的營(yíng)運(yùn)資金管理是“閉環(huán)模式”管理，是以核心企業(yè)為價(jià)值實(shí)現(xiàn)中心，強(qiáng)調(diào)從產(chǎn)業(yè)鏈管理和渠道控制視角提升營(yíng)運(yùn)資金的管理績(jī)效。產(chǎn)融結(jié)合背景下，營(yíng)運(yùn)資金管理中產(chǎn)業(yè)鏈與渠道的邊界被打破，不再局限于產(chǎn)業(yè)鏈與渠道的單線價(jià)值提升，而是關(guān)注整個(gè)商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)各利益相關(guān)者的合作共贏、資源共享，是一種“開放、共享、協(xié)同”的經(jīng)營(yíng)理念。

在“開放共享”的經(jīng)營(yíng)理念下，營(yíng)運(yùn)資金管理不僅要打破傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)邊界和企業(yè)邊界，而且要打破產(chǎn)業(yè)鏈與渠道邊界。企業(yè)應(yīng)該以數(shù)字化、信息化為依托，打造產(chǎn)業(yè)、金融、互聯(lián)網(wǎng)三維一體的商業(yè)生態(tài)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)平臺(tái)上全球資源與商業(yè)生態(tài)圈零邊界融合、用戶與企業(yè)零邊界融合、創(chuàng)客與創(chuàng)新創(chuàng)意零邊界融合，通過(guò)資源開放與分享，創(chuàng)意激發(fā)與融合，使金融創(chuàng)造價(jià)值，從而推動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的提高。

5.由單一鏈條的資金管理轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)生態(tài)圈內(nèi)的系統(tǒng)化管理。產(chǎn)融結(jié)合背景下，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理不再以提高單一項(xiàng)目營(yíng)運(yùn)效率為關(guān)注焦點(diǎn)，營(yíng)運(yùn)資金管理也不再是單方面、單一鏈條的管理，而是以共創(chuàng)共贏的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈內(nèi)部資本協(xié)同效應(yīng)、資源配置優(yōu)化、需求創(chuàng)造升級(jí)、金融服務(wù)增值為目標(biāo)重心。企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，應(yīng)借力于產(chǎn)融結(jié)合的資本優(yōu)勢(shì)，既需要從產(chǎn)業(yè)跨界升級(jí)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)金融理念創(chuàng)新、用戶需求體驗(yàn)升級(jí)為中心的管理模式創(chuàng)新、產(chǎn)融生態(tài)平臺(tái)變革等方面進(jìn)行系統(tǒng)設(shè)計(jì)，又需要對(duì)需求鏈管理、創(chuàng)客文化管理、金融服務(wù)平臺(tái)等進(jìn)行整體系統(tǒng)優(yōu)化。由此可見，產(chǎn)融結(jié)合背景下，營(yíng)運(yùn)資金管理是對(duì)整個(gè)商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)的營(yíng)運(yùn)資金進(jìn)行的系統(tǒng)化管理。

6.“共享經(jīng)濟(jì)”目標(biāo)下全方位、立體化多贏。共享經(jīng)濟(jì)是一種全新的商業(yè)模式，其本質(zhì)是各利益共同體在產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈內(nèi)通過(guò)并聯(lián)模式充分整合資源，消除資源供需雙方冗長(zhǎng)的中介環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)資源開放共享與優(yōu)化配置，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值協(xié)同創(chuàng)造、經(jīng)濟(jì)紅利共同分享的共創(chuàng)共贏的良性循環(huán)。產(chǎn)融結(jié)合背景下，企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理以產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈內(nèi)全方位、立體化多贏為目標(biāo)，真正實(shí)現(xiàn)“共享經(jīng)濟(jì)”。營(yíng)運(yùn)資金管理應(yīng)激發(fā)用戶體驗(yàn)價(jià)值，線上線下相結(jié)合、虛網(wǎng)實(shí)網(wǎng)相融合，打造產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，以大數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)、金融、互聯(lián)網(wǎng)的深度整合，為產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈創(chuàng)造價(jià)值。

（二）產(chǎn)融結(jié)合背景下營(yíng)運(yùn)資金管理的目標(biāo)定位。

1.產(chǎn)融結(jié)合背景下企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的總體目標(biāo)。也就是既要保證企業(yè)資金協(xié)調(diào)、高效運(yùn)轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)，又要發(fā)揮資本協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)各利益相關(guān)者的合作多贏。

2.產(chǎn)融結(jié)合背景下企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的具體目標(biāo)?？梢詮呢?cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)兩大方面展開分析：

（1）財(cái)務(wù)目標(biāo)。營(yíng)運(yùn)資金管理的財(cái)務(wù)維度目標(biāo)可以借鑒“3E”理論，分別從營(yíng)運(yùn)資金管理的經(jīng)濟(jì)性、效率性和效果性三個(gè)方面來(lái)衡量。但是僅關(guān)注上述三個(gè)目標(biāo)顯然不夠全面和系統(tǒng)，還應(yīng)該從企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)視角評(píng)價(jià)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的優(yōu)劣。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程也是風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的過(guò)程，風(fēng)險(xiǎn)與收益相生相克，營(yíng)運(yùn)資金管理模式創(chuàng)新和績(jī)效提升的同時(shí)不能忽視存在的風(fēng)險(xiǎn)。因此，安全性是營(yíng)運(yùn)資金管理的應(yīng)有之意和重要內(nèi)涵，也是營(yíng)運(yùn)資金持續(xù)、健康運(yùn)轉(zhuǎn)的前提和保障。①經(jīng)濟(jì)性：主要從資金成本、增值獲利角度來(lái)評(píng)價(jià)。資金成本的高低取決于資金結(jié)構(gòu)，增值獲利水平主要體現(xiàn)在資金投入與產(chǎn)出的關(guān)系上。②效率性：主要體現(xiàn)在營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)速度上，其中營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期是評(píng)價(jià)效率性的典型指標(biāo)。③效果性：主要體現(xiàn)在保持企業(yè)持久穩(wěn)定發(fā)展方面，其對(duì)企業(yè)價(jià)值增加的貢獻(xiàn)程度是衡量效果性的重要方面。④安全性：主要體現(xiàn)在資金來(lái)源和債務(wù)清償兩個(gè)方面。營(yíng)運(yùn)資金來(lái)源的安全性是保證企業(yè)“供血充足”的前提，是企業(yè)增值獲利的基礎(chǔ)；營(yíng)運(yùn)資金債務(wù)清償?shù)陌踩裕瞧髽I(yè)抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)，也是企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的根本保證。

（2）非財(cái)務(wù)目標(biāo)。在產(chǎn)融結(jié)合背景下，營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的優(yōu)劣不能單純以財(cái)務(wù)指標(biāo)作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)結(jié)合產(chǎn)融結(jié)合背景下營(yíng)運(yùn)資金管理的特點(diǎn)有針對(duì)性地制定績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)，從而有的放矢，科學(xué)合理地激勵(lì)、引導(dǎo)營(yíng)運(yùn)資金安全、高效運(yùn)轉(zhuǎn)。本文探討性地從商業(yè)模式、客戶、創(chuàng)新三個(gè)維度來(lái)界定營(yíng)運(yùn)資金管理的非財(cái)務(wù)目標(biāo)。

二、現(xiàn)行營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效評(píng)價(jià)體系的不足及改進(jìn)理念

（一）現(xiàn)有營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效評(píng)價(jià)體系的不足。隨著國(guó)內(nèi)外理論界對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的研究和關(guān)注不斷升溫，績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)不斷發(fā)展、完善，同時(shí)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)實(shí)務(wù)界的指導(dǎo)和推動(dòng)意義也與日俱增，然而現(xiàn)有的績(jī)效評(píng)價(jià)體系仍存在一些缺陷和不足：

1.現(xiàn)行績(jī)效評(píng)價(jià)體系對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的內(nèi)涵界定有待提升。傳統(tǒng)營(yíng)運(yùn)資金內(nèi)涵（營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債）作為理論前提，概念本身單純關(guān)注對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的管理績(jī)效，忽視了對(duì)長(zhǎng)期資產(chǎn)和長(zhǎng)期負(fù)債的管理績(jī)效，不注重長(zhǎng)短期資金管理的整體協(xié)調(diào)，造成企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理只關(guān)注短期績(jī)效，而缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的眼光和整體價(jià)值最大化的理念。

2.現(xiàn)行績(jī)效評(píng)價(jià)體系只關(guān)注營(yíng)運(yùn)資金流動(dòng)性。對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的評(píng)價(jià)應(yīng)當(dāng)全面化、多元化，不僅要關(guān)注營(yíng)運(yùn)資金的流動(dòng)性和周轉(zhuǎn)性，而且要特別強(qiáng)調(diào)其經(jīng)濟(jì)性、效率性、效果性和安全性。經(jīng)濟(jì)性主要從投入產(chǎn)出關(guān)系和創(chuàng)造增值效益兩個(gè)層面來(lái)評(píng)價(jià)；效率性主要用營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)的速度來(lái)評(píng)價(jià)；效果性主要從企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和持續(xù)增值角度來(lái)評(píng)價(jià)；安全性主要從資金來(lái)源和債務(wù)清償兩方面來(lái)評(píng)價(jià)。

3.現(xiàn)行績(jī)效評(píng)價(jià)體系忽視了財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)的平衡?，F(xiàn)行績(jī)效評(píng)價(jià)體系過(guò)分強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)維度的評(píng)價(jià)導(dǎo)向，弱化了非財(cái)務(wù)維度的評(píng)價(jià)導(dǎo)向。概念重構(gòu)后的營(yíng)運(yùn)資金既涵蓋流動(dòng)資產(chǎn)，又涵蓋非流動(dòng)資產(chǎn)，而對(duì)這些資產(chǎn)的管理幾乎涉及到企業(yè)所有部門、所有流程、所有渠道，因此對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的評(píng)價(jià)應(yīng)該從多維度進(jìn)行。財(cái)務(wù)維度評(píng)價(jià)指標(biāo)以財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為重心，非財(cái)務(wù)維度評(píng)價(jià)指標(biāo)以業(yè)績(jī)動(dòng)因?yàn)橹匦?，兩者的有機(jī)結(jié)合有助于企業(yè)全面衡量營(yíng)運(yùn)資金管理的整體性和協(xié)調(diào)性。既要關(guān)注財(cái)務(wù)維度指標(biāo)，又要關(guān)注非財(cái)務(wù)維度指標(biāo)，只有進(jìn)行兩個(gè)維度指標(biāo)的綜合考評(píng)，企業(yè)才能全方位、立體化地評(píng)價(jià)資產(chǎn)的管理水平，才能全流程、多渠道地評(píng)價(jià)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效。

（二）產(chǎn)融結(jié)合背景下營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效評(píng)價(jià)體系改進(jìn)理念。產(chǎn)融結(jié)合背景下，企業(yè)要構(gòu)建全方位、多維度的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效評(píng)價(jià)體系，應(yīng)從財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)兩大方面入手。財(cái)務(wù)維度指標(biāo)以經(jīng)濟(jì)性、效率性、效果性和安全性四個(gè)視角為重心，每個(gè)視角下又可以細(xì)分出多個(gè)具體財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)分析。非財(cái)務(wù)指標(biāo)則根據(jù)產(chǎn)融結(jié)合背景下營(yíng)運(yùn)資金管理的特點(diǎn)和目標(biāo)制定相對(duì)應(yīng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)。本文試從創(chuàng)客服務(wù)平臺(tái)滿意度、產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈協(xié)同效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)平臺(tái)、消費(fèi)金融增值服務(wù)、客戶關(guān)系親密度、用戶體驗(yàn)滿意度、金融產(chǎn)品創(chuàng)新力、創(chuàng)客創(chuàng)新能力、業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新水平9個(gè)指標(biāo)展開探討性分析。營(yíng)運(yùn)資金管理的財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)相輔相成，互為補(bǔ)充。只有充分運(yùn)用兩大方面指標(biāo)進(jìn)行綜合衡量，企業(yè)才能全面、系統(tǒng)地評(píng)價(jià)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效，才能使?fàn)I運(yùn)資金管理保持整體性和協(xié)調(diào)性。

產(chǎn)融結(jié)合模式賦予了營(yíng)運(yùn)資金管理更多的內(nèi)涵和目標(biāo)，通過(guò)營(yíng)運(yùn)資金管理不僅要提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率和效果，而且要?jiǎng)?chuàng)造出更多的企業(yè)價(jià)值，滿足各利益相關(guān)者的利益需求。營(yíng)運(yùn)資金管理內(nèi)容的日益豐富決定了指標(biāo)內(nèi)容的多元化，也決定了要全面評(píng)價(jià)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效應(yīng)該建立多維度的綜合評(píng)價(jià)體系。

三、產(chǎn)融結(jié)合背景下營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效評(píng)價(jià)體系構(gòu)建

（一）財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)相結(jié)合。產(chǎn)融結(jié)合背景下的營(yíng)運(yùn)資金管理是產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的全面深度融合，是企業(yè)資源全方位、立體化的優(yōu)化配置與協(xié)同共贏，因此其績(jī)效評(píng)價(jià)不能單純依靠傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，而應(yīng)該構(gòu)建多維度的評(píng)價(jià)體系。本文借鑒平衡計(jì)分卡原理，結(jié)合產(chǎn)融結(jié)合背景下營(yíng)運(yùn)資金管理的特點(diǎn)和模式創(chuàng)新，從財(cái)務(wù)、商業(yè)模式、客戶和創(chuàng)新四個(gè)維度構(gòu)建績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，以期為產(chǎn)融結(jié)合模式下營(yíng)運(yùn)資金管理的績(jī)效評(píng)價(jià)提供理論與方法支持。

1.產(chǎn)融結(jié)合背景下營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)。產(chǎn)融結(jié)合背景下營(yíng)運(yùn)資金管理財(cái)務(wù)維度的具體目標(biāo)界定了財(cái)務(wù)維度績(jī)效評(píng)價(jià)范圍，在此基礎(chǔ)上深化剖析績(jī)效評(píng)價(jià)的具體內(nèi)容和指標(biāo)。

（1）營(yíng)運(yùn)資金管理的經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)主要體現(xiàn)在資金成本、增值獲利兩個(gè)方面。首先資金結(jié)構(gòu)是資金成本的決定性因素，為了更全面地評(píng)價(jià)營(yíng)運(yùn)資金的結(jié)構(gòu)，本文從來(lái)源和渠道兩個(gè)角度展開評(píng)價(jià)。其中資金來(lái)源結(jié)構(gòu)主要體現(xiàn)于通過(guò)負(fù)債和所有者權(quán)益籌集營(yíng)運(yùn)資金的比重關(guān)系，資金渠道結(jié)構(gòu)則分別從采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售三個(gè)渠道進(jìn)行評(píng)價(jià)。其次增值獲利水平主要體現(xiàn)于營(yíng)運(yùn)資金在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造方面所做出的貢獻(xiàn)，對(duì)價(jià)值創(chuàng)造的貢獻(xiàn)分別選擇權(quán)責(zé)發(fā)生制下的利潤(rùn)獲取和收付實(shí)現(xiàn)制下的現(xiàn)金回報(bào)作為評(píng)價(jià)要素，通過(guò)對(duì)價(jià)值創(chuàng)造績(jī)效的評(píng)價(jià)可以把會(huì)計(jì)兩種確認(rèn)制度、兩個(gè)報(bào)表（利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表）有機(jī)結(jié)合。

（2）營(yíng)運(yùn)資金管理的效率性主要體現(xiàn)在營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)的速度，而營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期是評(píng)價(jià)效率性的典型指標(biāo)。本文在借鑒已有營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期評(píng)價(jià)指標(biāo)的基礎(chǔ)上，針對(duì)產(chǎn)融結(jié)合背景下營(yíng)運(yùn)資金的概念，分別從購(gòu)銷周轉(zhuǎn)期、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期、渠道周轉(zhuǎn)期、營(yíng)業(yè)活動(dòng)周轉(zhuǎn)期、投資活動(dòng)周轉(zhuǎn)期五個(gè)角度進(jìn)行評(píng)價(jià)，并對(duì)渠道周轉(zhuǎn)期、營(yíng)業(yè)活動(dòng)周轉(zhuǎn)期、投資活動(dòng)周轉(zhuǎn)期的計(jì)算公式進(jìn)行一定程度的改進(jìn)，以期更全面、科學(xué)地評(píng)價(jià)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)效率。

（3）營(yíng)運(yùn)資金管理的效果性主要通過(guò)企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力來(lái)體現(xiàn)，企業(yè)價(jià)值增加是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的主要衡量因素，因此把營(yíng)運(yùn)資金與凈資產(chǎn)比率作為評(píng)價(jià)企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力的指標(biāo)能夠較好地體現(xiàn)營(yíng)運(yùn)資金引發(fā)的凈資產(chǎn)的變化趨勢(shì)，從而體現(xiàn)營(yíng)運(yùn)資金在為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值方面所發(fā)揮的績(jī)效。

（4）營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的安全性主要體現(xiàn)在資金來(lái)源和債務(wù)清償兩個(gè)方面。營(yíng)運(yùn)資金來(lái)源的安全性主要體現(xiàn)在營(yíng)業(yè)活動(dòng)（包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)）收入能否補(bǔ)償墊支的營(yíng)運(yùn)資金，選用營(yíng)業(yè)收入倍數(shù)作為評(píng)價(jià)指標(biāo)能夠很好地反映兩者之間的關(guān)系。營(yíng)運(yùn)資金債務(wù)清償?shù)陌踩詣t主要通過(guò)其償債能力來(lái)體現(xiàn)，在借鑒以往評(píng)價(jià)指標(biāo)以及營(yíng)運(yùn)資金概念重構(gòu)和重分類的基礎(chǔ)上，選用速動(dòng)比率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金非營(yíng)業(yè)負(fù)債比率和總資產(chǎn)非營(yíng)業(yè)負(fù)債比率作為評(píng)價(jià)營(yíng)運(yùn)資金償債能力的指標(biāo)，其中速動(dòng)比率是傳統(tǒng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金非營(yíng)業(yè)負(fù)債比率和總資產(chǎn)非營(yíng)業(yè)負(fù)債比率是基于產(chǎn)融結(jié)合背景下對(duì)營(yíng)運(yùn)資金概念重構(gòu)和重分類而制定的評(píng)價(jià)指標(biāo)，兩個(gè)方面的指標(biāo)相結(jié)合能夠更為全面、系統(tǒng)地評(píng)價(jià)營(yíng)運(yùn)資金的償債能力。

綜上所述，產(chǎn)融結(jié)合背景下營(yíng)運(yùn)資金管理財(cái)務(wù)維度的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)是一個(gè)多層級(jí)的評(píng)價(jià)體系。第一層級(jí)是評(píng)價(jià)范圍，包含經(jīng)濟(jì)性、效率性、效果性和安全性四個(gè)視角；第二層級(jí)是評(píng)價(jià)內(nèi)容，包括營(yíng)運(yùn)資金來(lái)源結(jié)構(gòu)、渠道結(jié)構(gòu)、價(jià)值創(chuàng)造、購(gòu)銷周轉(zhuǎn)期、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期、渠道周轉(zhuǎn)期、營(yíng)業(yè)活動(dòng)周轉(zhuǎn)期、投資活動(dòng)周轉(zhuǎn)期、企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力、資金來(lái)源安全性和債務(wù)清償能力11個(gè)項(xiàng)目；第三層級(jí)是針對(duì)每項(xiàng)評(píng)價(jià)內(nèi)容制定的20個(gè)具體評(píng)價(jià)指標(biāo)。如表1所示。

表1 財(cái)務(wù)維度評(píng)價(jià)指標(biāo)

指標(biāo)計(jì)算公式：

注：各渠道占用的固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、其他長(zhǎng)期資產(chǎn)按存貨（原材料、在產(chǎn)品、庫(kù)存商品）在各渠道所占比例進(jìn)行分?jǐn)偂?/p>

2.產(chǎn)融結(jié)合背景下營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效非財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)。企業(yè)要想在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，需要從商業(yè)模式、客戶、研發(fā)與創(chuàng)新等內(nèi)外動(dòng)因入手，不斷優(yōu)化改進(jìn)商業(yè)模式、適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展大環(huán)境；不斷滿足客戶需求，提高客戶滿意度；不斷研發(fā)技術(shù)、創(chuàng)新產(chǎn)品。唯有如此，企業(yè)才能保持旺盛的生命力和持久的發(fā)展力。在產(chǎn)融結(jié)合的大背景下，商業(yè)模式、客戶、研發(fā)與創(chuàng)新這三個(gè)動(dòng)因要素被賦予了新的內(nèi)涵，只有對(duì)其進(jìn)行準(zhǔn)確、深入地解讀，才能制定出既反映產(chǎn)融結(jié)合模式特點(diǎn)、又滿足營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效評(píng)價(jià)需求的科學(xué)、系統(tǒng)的指標(biāo)體系。

（1）商業(yè)模式維度。在產(chǎn)融結(jié)合背景下，商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不再是企業(yè)與企業(yè)的“單打獨(dú)斗”，也不僅僅是渠道和供應(yīng)鏈上的實(shí)力比拼，而是合作平臺(tái)和產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈的整體博弈。產(chǎn)融結(jié)合模式下，“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”的大格局滋養(yǎng)了創(chuàng)客平臺(tái)的萌生與發(fā)展。在創(chuàng)客平臺(tái)上，創(chuàng)客、員工、用戶融為一體，員工和用戶轉(zhuǎn)變?yōu)槿鞒腆w驗(yàn)的創(chuàng)客。企業(yè)與創(chuàng)客結(jié)為利益共同體，分享資源、融合創(chuàng)意，企業(yè)用自己的資源孕育創(chuàng)客和創(chuàng)意，創(chuàng)客用創(chuàng)意幫助企業(yè)破舊立新、持續(xù)發(fā)展；而創(chuàng)客平臺(tái)的發(fā)展水平離不開產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)平臺(tái)的支持與推動(dòng)，產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)平臺(tái)作為資源接入口，吸引外部?jī)?yōu)質(zhì)資源，為產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈和用戶生態(tài)圈內(nèi)的合作伙伴提供金融服務(wù)解決方案，使生態(tài)圈內(nèi)的合作伙伴融合創(chuàng)意、共享資源，使金融服務(wù)創(chuàng)造價(jià)值。正是由于創(chuàng)客平臺(tái)與產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)平臺(tái)的共同作用，產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈協(xié)同效應(yīng)才得以充分發(fā)揮。資源的優(yōu)化配置和開放共享，必然會(huì)提高資源的利用效率和增值效率，營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的提高自然水到渠成。

（2）客戶維度。產(chǎn)融結(jié)合背景下以用戶體驗(yàn)、用戶參與為中心的營(yíng)運(yùn)資金管理模式創(chuàng)新勢(shì)在必行，用戶角色轉(zhuǎn)變?yōu)閯?chuàng)客，以自己的創(chuàng)意參與和體驗(yàn)企業(yè)產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的全過(guò)程，用戶體驗(yàn)滿意度直接影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理流程，同時(shí)也是客戶關(guān)系親密度的直接體現(xiàn)；消費(fèi)金融是經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下被賦予新功能的金融生態(tài)圈，以創(chuàng)新的金融服務(wù)為橋梁，把上中下游的產(chǎn)業(yè)鏈打造為一個(gè)閉環(huán)生態(tài)系統(tǒng)。消費(fèi)金融增值服務(wù)不僅使消費(fèi)者獲得了輕松、便捷的購(gòu)物體驗(yàn)，而且通過(guò)金融服務(wù)平臺(tái)增強(qiáng)了消費(fèi)者的粘性，把消費(fèi)者的潛在需求轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)購(gòu)買力，實(shí)現(xiàn)了超前消費(fèi)、超前體驗(yàn)。消費(fèi)者粘性的增強(qiáng)和潛在需求的爆發(fā)，勢(shì)必會(huì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型和銷售業(yè)績(jī)提升，加速資金周轉(zhuǎn)，提高營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效。

（3）創(chuàng)新維度。產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的協(xié)同共贏以理念創(chuàng)新為前提，創(chuàng)新的思路、創(chuàng)新的能力、創(chuàng)新的產(chǎn)品、創(chuàng)新的業(yè)務(wù)模式是推動(dòng)企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)的源動(dòng)力。產(chǎn)融結(jié)合模式下，創(chuàng)客創(chuàng)新的能力、金融產(chǎn)品的創(chuàng)新以及業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新水平尤為重要。創(chuàng)客創(chuàng)新的能力是創(chuàng)意的源泉，只有好的創(chuàng)意才能生產(chǎn)出滿足用戶需求、提高用戶滿意度和參與度的產(chǎn)品；金融產(chǎn)品的創(chuàng)新是決定產(chǎn)融結(jié)合成敗的關(guān)鍵，產(chǎn)業(yè)資本與金融資本結(jié)合的方式、協(xié)同效應(yīng)的優(yōu)劣都是以金融產(chǎn)品為媒介和載體的，只有優(yōu)質(zhì)的金融產(chǎn)品才能促成產(chǎn)業(yè)資本與金融資本有機(jī)融合與高效協(xié)同；業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新是企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)順利、高效傳遞給客戶的機(jī)制與流程保障，只有創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式才能更好地服務(wù)于客戶，更好地體現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)值，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值。由此可見，增強(qiáng)創(chuàng)客的創(chuàng)新能力、提高金融產(chǎn)品的創(chuàng)新水平、保持業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新思維是提升營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的有效途徑。

綜合以上分析，企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效非財(cái)務(wù)維度評(píng)價(jià)主要包括三個(gè)維度九個(gè)指標(biāo)，具體指標(biāo)分類如表2所示。

表2 非財(cái)務(wù)維度評(píng)價(jià)指標(biāo)

（二）產(chǎn)融結(jié)合背景下營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效各維度權(quán)重值的確定。本文采用對(duì)比求和評(píng)分法中的多比例評(píng)分法確定各維度權(quán)重值。對(duì)比求和評(píng)分法，是指把某個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)同其他評(píng)價(jià)指標(biāo)逐個(gè)進(jìn)行對(duì)比，根據(jù)其對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理目標(biāo)的重要程度，按對(duì)比分值和一定限值評(píng)分，然后計(jì)算該指標(biāo)同其他指標(biāo)兩兩比較時(shí)的得分之和，最后用該指標(biāo)得分總和除以各指標(biāo)得分總和，求出該評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重值的方法。多比例評(píng)分法中，運(yùn)用 1∶9、2∶8、3∶7、4∶6、5∶5……10∶0等多種比例，拉開評(píng)分差距，提高比分彈性，使評(píng)分結(jié)果更客觀。具體計(jì)算過(guò)程如表3所示。

表3 四個(gè)維度權(quán)重值計(jì)算表

（三）產(chǎn)融結(jié)合背景下營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算賦值。具體步驟如下：（1）構(gòu)建“四維”評(píng)價(jià)指標(biāo)體系：從財(cái)務(wù)維度、商業(yè)模式維度、客戶維度、創(chuàng)新維度四個(gè)維度構(gòu)建指標(biāo)體系。（2）測(cè)評(píng)四個(gè)維度權(quán)重值：可采用對(duì)比求和評(píng)分法（見表3）。（3）測(cè)評(píng)每個(gè)維度中具體指標(biāo)的重要性程度（用百分比表示）：可采用專家打分法，取算術(shù)平均值或重?cái)?shù)。（4）根據(jù)各維度權(quán)重值和各指標(biāo)重要性計(jì)算每個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)的權(quán)重值：評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重值=維度權(quán)重值×指標(biāo)重要性。（5）根據(jù)表4評(píng)價(jià)指標(biāo)等級(jí)得分標(biāo)準(zhǔn)，測(cè)評(píng)每個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)的等級(jí)得分：可采用專家打分法，取算術(shù)平均值或重?cái)?shù)。（6）采用加權(quán)平均法計(jì)算各維度評(píng)價(jià)指標(biāo)的綜合評(píng)價(jià)得分：綜合評(píng)價(jià)得分=評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重值×評(píng)價(jià)指標(biāo)的等級(jí)得分，如表5所示。

表4 四個(gè)維度績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)等級(jí)得分標(biāo)準(zhǔn)

表5 四個(gè)維度績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)評(píng)分計(jì)算表

四、案例分析——H集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效評(píng)價(jià)

（一）H集團(tuán)財(cái)務(wù)維度評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算與分析。根據(jù)H集團(tuán)2019、2020年年報(bào)數(shù)據(jù)，計(jì)算績(jī)效評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)指標(biāo)，如表6所示。根據(jù)表6，對(duì)H集團(tuán)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效評(píng)價(jià)如下：

表6 財(cái)務(wù)維度績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算表

1.經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)。第一，2020年，H集團(tuán)營(yíng)運(yùn)資金總額中，非營(yíng)業(yè)性負(fù)債比重由21.87%下降到18.15%，負(fù)債籌資成本降低，營(yíng)運(yùn)資金經(jīng)濟(jì)性提高。第二，采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金比由-87.34%上升至-69.26%，說(shuō)明采購(gòu)渠道節(jié)約的營(yíng)運(yùn)資金有所下降，但總體上仍然是在無(wú)償占用上游供應(yīng)商的資金，這主要是充分利用商業(yè)信用帶來(lái)的營(yíng)運(yùn)資金節(jié)約。生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金比由-23.30%上升至-20.34%，說(shuō)明生產(chǎn)渠道節(jié)約的營(yíng)運(yùn)資金有所下降，但下降比重不大，這主要是應(yīng)付職工薪酬、其他應(yīng)付款帶來(lái)的營(yíng)運(yùn)資金節(jié)約。營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金比由101.60%下降至80.71%%，說(shuō)明營(yíng)銷渠道占用的營(yíng)運(yùn)資金有所下降，這主要是加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理、增加預(yù)收賬款帶來(lái)的營(yíng)運(yùn)資金節(jié)約。第三，營(yíng)運(yùn)資金利潤(rùn)率由7.03%下降至6.58%，營(yíng)運(yùn)資金創(chuàng)造利潤(rùn)的能力與上期相比沒(méi)有太大變化；營(yíng)運(yùn)資金現(xiàn)金回報(bào)率由5.85%下降至3.19%，營(yíng)運(yùn)資金創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力有所下降，但基本保持穩(wěn)定。如圖1所示。

圖1 經(jīng)濟(jì)性指標(biāo)柱狀圖

2.效率性評(píng)價(jià)。第一，存貨周轉(zhuǎn)期由0.00022上升至0.00024、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期由0.00064上升至0.00067、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期由0.00064上升至0.00086、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期由0.00022上升至0.00024。各周轉(zhuǎn)期沒(méi)有太大變化，與上期持平。第二，采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期由-0.00068下降至-0.00075；生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期由-0.00018下降至-0.00022；營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期由-0.00080下降至-0.00022。各渠道周轉(zhuǎn)期沒(méi)有太大變化，與上期持平。第三，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期由0.00091上升至0.00091；營(yíng)業(yè)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期由0.00078上升至0.00106；投資活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期由0.0127下降至0.0113。各項(xiàng)活動(dòng)周轉(zhuǎn)期沒(méi)有太大變化，與上期持平。如圖2所示。

圖2 效率性指標(biāo)柱狀圖

3.效果性評(píng)價(jià)。第一，營(yíng)運(yùn)資金增值效果由-17%下降至-39%，營(yíng)運(yùn)資金增值效果明顯下降。第二，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量增值率由18%下降至7.6%，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)資金創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力有所下降；營(yíng)運(yùn)資金凈資產(chǎn)比率由82.06%上升至84.64%，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)資金主要來(lái)源于凈資產(chǎn)的比重維持穩(wěn)定。企業(yè)總體發(fā)展能力有所下降。如圖3所示。

圖3 效果性指標(biāo)柱狀圖

4.安全性評(píng)價(jià)。營(yíng)業(yè)收入倍數(shù)由0.99下降至0.76，營(yíng)運(yùn)資金來(lái)源安全性有所下降；速動(dòng)比率由1.3上升至1.42、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金非營(yíng)業(yè)負(fù)債比率由1.49下降至1.33、總資產(chǎn)非營(yíng)業(yè)負(fù)債比率由13.96上升至14.19，債務(wù)清償能力變化不大。如圖4所示。

圖4 安全性指標(biāo)柱狀圖

（二）H集團(tuán)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效“四維”指標(biāo)綜合評(píng)價(jià)。如表7所示。

表7 H集團(tuán)營(yíng)運(yùn)資金四個(gè)維度績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算表

H集團(tuán)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效評(píng)價(jià)總結(jié)：H集團(tuán)四維評(píng)價(jià)指標(biāo)綜合評(píng)價(jià)得分為9.04，屬于非常好的水平。這與H集團(tuán)實(shí)施產(chǎn)融結(jié)合戰(zhàn)略，采取一系列促進(jìn)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)的舉措（如創(chuàng)新財(cái)務(wù)公司智能化資金管理平臺(tái)、引入“人人創(chuàng)客”模式、構(gòu)建“共享經(jīng)濟(jì)”理念下產(chǎn)業(yè)金融生態(tài)圈、搭建產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)平臺(tái)、構(gòu)建打破企業(yè)邊界的營(yíng)運(yùn)資金管理生態(tài)平臺(tái)）是息息相關(guān)的。H集團(tuán)實(shí)踐證明，產(chǎn)融結(jié)合是提升營(yíng)運(yùn)資金管理效率的助推器，是優(yōu)化資本配置、發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)、啟動(dòng)資源杠桿的源動(dòng)力。隨著產(chǎn)融結(jié)合模式的不斷創(chuàng)新、領(lǐng)域的不斷拓寬、思路的不斷延伸，產(chǎn)融結(jié)合必將釋放出更強(qiáng)大的正能量，成為經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的新引擎。

五、結(jié)語(yǔ)

產(chǎn)業(yè)資本和金融資本相互融合、資源優(yōu)化、創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng)已成為大勢(shì)所趨，這是經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)社會(huì)資源優(yōu)化配置的必然體現(xiàn)。產(chǎn)融結(jié)合對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀經(jīng)濟(jì)都會(huì)產(chǎn)生正能量，不僅可以更好地發(fā)揮國(guó)家對(duì)財(cái)政、金融政策的宏觀調(diào)控作用，而且有益于提高產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的運(yùn)營(yíng)效率、優(yōu)化資本配置、發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。營(yíng)運(yùn)資金管理模式和績(jī)效評(píng)價(jià)體系對(duì)營(yíng)運(yùn)資金運(yùn)營(yíng)效率的高低、管理績(jī)效的優(yōu)劣會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，對(duì)于企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的意義非比尋常。