【摘 要】 社會責任信息是“信號利器”還是“自利工具”？文章利用2009—2021年上市公司樣本數(shù)據(jù)，系統(tǒng)評價了社會責任信息披露對綠色技術創(chuàng)新的影響。研究表明，社會責任信息披露顯著降低了綠色技術創(chuàng)新水平。進一步研究發(fā)現(xiàn)：相對于強制性披露的樣本，在自愿披露樣本中，社會責任信息披露對綠色技術創(chuàng)新具有更顯著的負向影響；相對于國有企業(yè)樣本，在民營企業(yè)樣本中，社會責任信息披露對綠色技術創(chuàng)新具有更顯著的負向影響。那么，外部監(jiān)督機制能否有效抑制企業(yè)“言行不一”的自利行為呢？研究發(fā)現(xiàn)，四大審計機構審計、政府部門環(huán)境監(jiān)管均能有效制約企業(yè)管理者的機會主義行為，從而顯著削弱社會責任信息披露對綠色技術創(chuàng)新的不利影響。研究基于社會責任信息披露視角豐富了綠色技術創(chuàng)新的理論框架。

【關鍵詞】 社會責任信息披露； 綠色技術創(chuàng)新； 內(nèi)在動機； 監(jiān)督機制

【中圖分類號】 F273.1? 【文獻標識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2023）19-0100-11

一、引言

綠色發(fā)展是高質量、可持續(xù)發(fā)展的體現(xiàn)，為了全面推動我國經(jīng)濟的綠色轉型發(fā)展，黨的十八屆五中全會首次把“綠色”作為指導我國未來發(fā)展的五大理念之一。2020年9月習近平主席在聯(lián)合國大會上宣布“碳達峰”和“碳中和”的偉大戰(zhàn)略構想，充分表明我國在綠色發(fā)展方面的宏偉藍圖和戰(zhàn)略決心。黨的二十大更是明確提出了“推動綠色發(fā)展，促進人與自然和諧共生”的發(fā)展主線。企業(yè)作為微觀經(jīng)濟的主體，如何踐行綠色發(fā)展理念是面臨的重大挑戰(zhàn)。綠色技術創(chuàng)新是經(jīng)濟綠色發(fā)展的重要內(nèi)容，被認為是兼顧經(jīng)濟效益和環(huán)境效益的重要舉措[ 1 ]。然而綠色技術創(chuàng)新投資大、風險高，而且周期較長，加上目前有關綠色技術創(chuàng)新的市場和制度均不完善，綠色技術創(chuàng)新面臨的困難和挑戰(zhàn)可想而知[ 2 ]。因此，如何激勵企業(yè)進行綠色技術創(chuàng)新成為學術界關注的焦點問題[ 3 ]。部分學者主要圍繞綠色技術創(chuàng)新的影響展開研究和探討。比如，企業(yè)層面的影響因素主要包括管理者認知[ 4 ]、組織資源[ 5 ]等，外部環(huán)境層面的影響因素主要包括環(huán)境監(jiān)管壓力[ 6 ]、利益相關者壓力[ 7 ]等。然而較少有文獻關注社會責任信息披露對綠色技術創(chuàng)新的影響及作用機理。實際上，由于我國的制度經(jīng)濟環(huán)境，企業(yè)在社會責任報告的撰寫及披露上有其獨特性。比如，披露標準和監(jiān)督機制的缺位以及社會責任報告不要求進行審計等特點決定了企業(yè)在是否披露及披露內(nèi)容上具有很強的自主性[ 8 ]，從而使社會責任信息披露可能成為企業(yè)的“自利工具”，而非“信號利器”，因此企業(yè)可能防御性地利用社會責任信息披露“掩飾”其在綠色技術創(chuàng)新中的不足。在我國經(jīng)濟亟待綠色轉型發(fā)展的關鍵期，企業(yè)能否深入?yún)⑴c到綠色技術創(chuàng)新和綠色經(jīng)濟建設中來，關系到我國經(jīng)濟轉型發(fā)展的質量和效率。鑒于此，深入評估企業(yè)社會責任信息披露對綠色技術創(chuàng)新的影響及作用機制具有深遠的現(xiàn)實意義。

本文的邊際貢獻在于：第一，針對學術界對我國企業(yè)社會責任信息披露褒貶不一的爭論，本文系統(tǒng)研究了社會責任信息披露與綠色技術創(chuàng)新之間的關系。第二，研究了社會責任信息披露對綠色技術創(chuàng)新的作用機制，分別基于企業(yè)自身的動機、外部審計的壓力以及政府環(huán)境監(jiān)管的強度等方面展開系統(tǒng)而全面的評價。本文的研究有利于系統(tǒng)評估在我國社會責任信息披露體系不完備的背景下，綠色轉型和高質量發(fā)展的政策目標能否順利實現(xiàn)。研究結論為規(guī)范社會責任信息披露機制、完善政府環(huán)境稽查制度提供了經(jīng)驗支持，同時擴展了綠色技術創(chuàng)新的理論框架。

二、理論基礎與研究假設

（一）社會責任信息披露與綠色技術創(chuàng)新

社會責任通常是指企業(yè)對股東、債權人、職工、消費者、社會公益事業(yè)等的責任和擔當[ 9 ]。然而，企業(yè)社會責任的內(nèi)容相當龐雜和廣泛，企業(yè)如何披露自身承擔的社會責任信息也沒有統(tǒng)一的標準[ 9 ]。盡管為順應經(jīng)濟發(fā)展的需要，2006年深圳證券交易所發(fā)布《上市公司社會責任指引》，然而，從某種程度上說，該指引并非嚴格的法律文件，存在大量難以被量化和編碼的軟信息，不同企業(yè)亦有各自的解讀[ 10 ]，披露標準和監(jiān)督機制的缺位導致企業(yè)在是否披露及披露內(nèi)容上具有很強的自主性。實際上，相對履行社會責任而言，披露社會責任信息更具有印象管理的色彩。部分學者認為，社會責任信息的披露能夠發(fā)揮“溝通效應”，從而有效緩解信息不對稱[ 11 ]。然而，更多學者卻認為企業(yè)披露社會責任信息是為了獲取戰(zhàn)略性回報[ 12 ]，“報喜不報憂”的社會責任報告不過是企業(yè)構建市場合法性、實施印象管理以及從事“政治獻金”的自利工具罷了[ 3 ]。由此引入本文關注的環(huán)境及綠色技術創(chuàng)新問題，環(huán)境經(jīng)濟領域是否也存在社會責任掩飾現(xiàn)象？有學者認為，相對于高額的環(huán)保投入，企業(yè)更傾向于采用防御性的社會責任信息披露遮掩其在環(huán)境績效方面的不足[ 13 ]；環(huán)境治理及環(huán)境績效的提升需要企業(yè)持續(xù)高強度的資金投入，在一定程度上會降低企業(yè)的生產(chǎn)效率[ 14 ]，企業(yè)更愿意象征性地承擔成本較低的社會責任以維護企業(yè)的正面形象，從而轉移社會公眾和外部環(huán)境監(jiān)管部門的關注[ 15 ]。社會責任信息披露的“掩飾效應”增加了被發(fā)現(xiàn)和被稽查的難度。據(jù)此，提出如下假設：

H1：社會責任信息披露的“掩飾效應”認為，社會責任信息披露與綠色技術創(chuàng)新呈負相關關系。

根據(jù)上述分析，社會責任信息的披露有助于掩飾企業(yè)在綠色技術創(chuàng)新、環(huán)境保護等需要持續(xù)消耗更多資源的項目投入中的不足，那么企業(yè)是否會積極主動地自愿披露社會責任信息呢？近年來為了推動我國經(jīng)濟全面綠色轉型和高質量發(fā)展，綠色技術創(chuàng)新應運而生，被認為是推動和實現(xiàn)“創(chuàng)新、協(xié)調、綠色、開放、共享”五大發(fā)展理念的關鍵路徑。然而，綠色技術創(chuàng)新是一項與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營密切相關的長期工程，投資大、周期長，對任何企業(yè)而言都具有挑戰(zhàn)性。綠色技術創(chuàng)新在我國市場還不完備的情況下將面臨更高的市場風險和更大的不確定性[ 2 ]，使很多企業(yè)望而生畏。在這種背景下，企業(yè)為了將監(jiān)管部門的視線從綠色技術創(chuàng)新、環(huán)境保護等需要持續(xù)消耗更多資源的項目上轉移開來，往往選擇性參與成本較低的社會責任維度并采取防御性的社會責任信息披露策略進行掩飾[ 15 ]，以贏得政府部門及社會公眾的好感和信任。因此，相對于強制性披露，自愿披露社會責任信息的企業(yè)往往具有更強的目的性，其借助文字游戲，有意識地在內(nèi)容和語言上盡力傳遞出其在社會責任方面的良好形象。通過主動披露社會責任信息迎合政府的政治需求，改善與政府的關系，獲取政府的好感和支持。由于政府環(huán)境監(jiān)管部門的人力物力有限，這時就會選擇性地信任自愿披露社會責任信息的企業(yè)，降低對這類企業(yè)的環(huán)境稽查力度。因此，自愿披露社會責任信息的企業(yè)在社會責任“掩飾效應”下更容易實現(xiàn)利己目的，減少在綠色技術創(chuàng)新方面的高額投入?；诖?，提出如下假設：

H2：相對于強制披露企業(yè)，自愿披露企業(yè)的社會責任信息披露與綠色技術創(chuàng)新之間存在更顯著的負相關關系。

國有企業(yè)和民營企業(yè)在社會責任信息披露的動機上差別較大。國有企業(yè)與政府具有較密切的天然聯(lián)系，可以依靠政府背景獲取更多的資源和資金資助。當國有企業(yè)致力于綠色技術創(chuàng)新和環(huán)境治理時，高強度的研發(fā)支出和環(huán)保成本可以得到政府的補助，對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營乃至財務績效不會產(chǎn)生實質性影響；而且國有企業(yè)除了獲取利潤，更重要的是承擔國家賦予的社會責任，追隨國家政策協(xié)助政府完成綠色技術創(chuàng)新和綠色轉型發(fā)展本身也是國有企業(yè)的重要政治任務和社會責任[ 16 ]。此外，國有企業(yè)的領導多為政府委派，而綠色技術創(chuàng)新及其環(huán)境治理績效就會成為考核乃至晉升的重要政績指標，出于晉升的壓力，國有企業(yè)的領導需要積極主動地協(xié)助政府完成綠色轉型和高質量發(fā)展的使命。由此可見，國有企業(yè)社會責任信息披露的“掩飾效應”較弱。與之相反，民營企業(yè)由于“出身”劣勢、資源匱乏、財務彈性較差，為了生存下去，其參與綠色技術創(chuàng)新乃至環(huán)境治理的傾向和動機不足。因此，相對國有企業(yè)而言，民營企業(yè)更愿意通過社會責任信息的披露以贏得政府的信任[ 12 ]，從而防御性地增加環(huán)保投入不足被發(fā)現(xiàn)的難度。據(jù)此，提出如下假設：

H3：相對于國有企業(yè)，民營企業(yè)的社會責任信息披露與綠色技術創(chuàng)新之間存在更顯著的負相關關系。

（二）監(jiān)督機制對社會責任信息披露“掩飾效應”的影響

我國社會責任信息披露起步晚，且不要求進行審計，這種“報喜不報憂”的披露風格嚴重影響了社會責任報告的真實性和可靠性，這為當前企業(yè)的社會責任“掩飾效應”提供了契機。同時，企業(yè)為了達到“掩飾”的目的，會借助文字游戲、使用模糊性語言傳遞出能夠彰顯其社會責任形象的“軟”信息[ 17 ]，以此贏得政府部門和社會公眾的信任。企業(yè)通過社會責任信息披露防御性地“掩飾”其環(huán)保投入不足的現(xiàn)象極大地增大了監(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)企業(yè)隱匿行為的難度。究其根源，如果企業(yè)的社會責任報告足夠規(guī)范、內(nèi)容足夠透明，那么社會責任信息“掩飾”的現(xiàn)象將無處遁形。在這種情況下，社會責任信息披露與綠色技術創(chuàng)新之間的負相關關系將被大幅度減弱甚至不復存在。高質量的外部審計能夠顯著改善企業(yè)社會責任報告的質量并提高其透明度，從而有效抑制企業(yè)的機會主義行為，而集專業(yè)性和獨立性于一體的國際四大會計師事務所是高質量外部審計的象征[ 18 ]，因此經(jīng)四大審計有助于抑制社會責任“掩飾效應”。通過上述分析，提出如下假設：

H4：與未經(jīng)四大審計的企業(yè)相比，經(jīng)四大審計有助于削弱企業(yè)社會責任信息披露與綠色技術創(chuàng)新之間的負相關關系。

正如前文所述，企業(yè)積極自愿地披露社會責任信息有助于贏得政府信任，從而降低對其稽查力度。企業(yè)通過“掩飾”將監(jiān)管部門的注意力從環(huán)境保護、綠色技術創(chuàng)新等需要投入更多精力和資源的項目中轉移開來，從而功利性地降低在環(huán)境保護方面的支出。但諸如此類的“掩飾效應”只有在政府環(huán)境監(jiān)管力度較弱的地區(qū)才能發(fā)揮作用。在政府環(huán)境監(jiān)管比較嚴格的地區(qū)，政府的執(zhí)法標準完善而嚴密，執(zhí)法力度大，極大地提高了實施公共關系管理的風險，對弄虛作假行為具有很強的震懾作用。這樣，實施公共關系管理的效應難以得到發(fā)揮，這就促使企業(yè)不得不真正參與到環(huán)境保護、綠色技術創(chuàng)新等關系到國家宏觀經(jīng)濟綠色可持續(xù)發(fā)展的項目中來。與之相反，在政府環(huán)境監(jiān)管較弱的地區(qū)，一般市場制度也相對滯后，這就為企業(yè)實施公共關系管理提供了制度基礎，而且由于欠發(fā)達地區(qū)的財政能力有限，缺乏充足的財力和人力去解決各種公共關系管理問題，從而導致企業(yè)通過社會責任信息披露進行公共關系管理。據(jù)此，提出如下假設：

H5：與環(huán)境監(jiān)管力度較弱的地區(qū)相比，地區(qū)執(zhí)行較強的環(huán)境監(jiān)管力度有助于削弱企業(yè)社會責任信息披露與綠色技術創(chuàng)新之間的負相關關系。

三、研究設計

（一）變量定義及數(shù)據(jù)來源

1.綠色技術創(chuàng)新（Gt）

根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)鏈條的不同環(huán)節(jié)，企業(yè)的綠色技術創(chuàng)新主要體現(xiàn)在綠色技術開發(fā)申請階段的綠色技術創(chuàng)新、生產(chǎn)實施過程的綠色技術創(chuàng)新、末端污染治理階段的綠色技術創(chuàng)新。結合企業(yè)生產(chǎn)鏈條的不同環(huán)節(jié)并借鑒席龍勝和趙輝[ 2 ]以及汪明月等[ 19 ]的研究，同時考慮數(shù)據(jù)的可得性，本文主要采用末端污染治理技術（Gt1）、清潔生產(chǎn)實施技術（Gt2）、綠色專利申請數(shù)量（Gt3）三個指標對企業(yè)的綠色技術創(chuàng)新狀況進行衡量。

2.企業(yè)社會責任信息披露（Csr_dis）

企業(yè)社會責任信息披露行為是公眾了解企業(yè)社會責任履行情況的關鍵，因此本文采用企業(yè)社會責任信息披露行為（Csr_dis）來捕捉企業(yè)社會責任信息的披露情況。具體計算方法主要借鑒鄒萍[ 12 ]等學者的研究，將當年披露社會責任信息的樣本賦值為1，其他樣本賦值為0。

社會捐贈行為（Csr_don）是企業(yè)社會責任形象的象征，是企業(yè)獲取社會公眾及政府部門關注和支持的重要紐帶，因此本文進一步采用企業(yè)社會捐贈行為（Csr_don）進行穩(wěn)健性檢驗，采用社會捐贈額加1后取自然對數(shù)進行衡量。

3.控制變量（Controls）

企業(yè)的綠色技術創(chuàng)新水平會受到企業(yè)特征、盈利能力、治理結構、研發(fā)強度等方面的影響，本文借鑒鄒萍[ 12 ]、鄭玉[ 20 ]、伊力奇等[ 3 ]以及席龍勝和趙輝[ 2 ]等學者的研究，主要選擇公司成長性（Grow）、財務杠桿（Lev）、公司規(guī)模（Size）、研發(fā)費用比例（Rdspe）、凈資產(chǎn)收益率（Roe）、現(xiàn)金流（Cflow）、營業(yè)利潤率（Profit）、公司年齡（Age）、股權集中度（Lhr）、兩職合一（Dulity）等變量作為本文的主要控制變量。

本文的數(shù)據(jù)主要來自CSMAR數(shù)據(jù)庫和CNRDS數(shù)據(jù)庫。其中綠色專利申請量數(shù)據(jù)來自CNRDS數(shù)據(jù)庫，其他數(shù)據(jù)來自CSMAR數(shù)據(jù)庫。本文主要進行以下數(shù)據(jù)處理：由于我國社會責任信息披露的實踐起步較晚，直至2008年12月，證監(jiān)會聯(lián)合交易所開始要求部分公司必須應規(guī)披露社會責任報告，其他公司可自愿披露，因此本文選取2009—2021年上市公司樣本作為研究對象，剔除金融類上市公司樣本、房地產(chǎn)類上市公司樣本、批發(fā)零售類上市公司樣本、住宿類上市公司樣本、公共設施管理以及居民服務等較少涉及技術創(chuàng)新的上市公司樣本，剔除ST或*ST處理的樣本，最后對連續(xù)變量在1%水平上進行Winsor處理。本文選擇Stata軟件進行數(shù)據(jù)處理和實證分析。

主要變量的定義及樣本描述性統(tǒng)計見表1。

（二）模型設定

構建社會責任信息披露對綠色技術創(chuàng)新的影響模型：

模型中各變量的下標i、t分別表示企業(yè)、年份；Gt表示綠色技術創(chuàng)新，主要采用末端污染治理技術（Gt1）、清潔生產(chǎn)實施技術（Gt2）、綠色專利申請數(shù)量（Gt3）三個指標衡量；Csr_dis表示社會責任信息披露；Grow、Lev、Size、Rdspe、Roe、Cflow、Profit、Age、Lhr、Dulity為本文的主要控制變量；？酌t、？濁j表示年度、行業(yè)固定效應；？滋i，t代表誤差項。模型重點考察Csr_dis回歸系數(shù)的符號。如果Csr_dis的系數(shù)顯著為正，表明企業(yè)是“言行一致”的；如果Csr_dis的系數(shù)顯著為負，表明企業(yè)是“表里不一”的，此時社會責任信息披露具有掩飾效應。

四、結果與分析

（一）回歸結果分析

假設1的理論分析認為，企業(yè)社會責任信息披露是企業(yè)自利的工具，通過社會責任信息的披露防御性地轉移政府對其在綠色技術創(chuàng)新及環(huán)境治理方面的關注，從而達到降低綠色技術創(chuàng)新的目的。為此，本文對該理論假設進行檢驗，實證檢驗結果列示在表2中。通過觀察表2的列（1）、列（3）和列（5），發(fā)現(xiàn)社會責任信息披露（Csr_dis）與末端污染治理技術（Gt1）存在顯著的負相關關系（？茁=-0.295，t=-11.22），與清潔生產(chǎn)實施技術（Gt2）存在顯著的負相關關系（？茁=-0.186，t=-5.69），與綠色專利申請數(shù)量（Gt3）存在顯著的負相關關系（？茁=-0.197，t=-1.84）。研究結論說明，在控制相關因素的情況下，披露社會責任信息的企業(yè)相比于未披露的企業(yè)實際的綠色技術創(chuàng)新水平有所下降，即存在明顯的社會責任信息“掩飾效應”。這恰好說明，企業(yè)以披露社會責任信息的方式迎合了政府的政治需求，也贏得了相應的好感和信任，政府相應地放松了對這類企業(yè)的監(jiān)管和稽查，從而企業(yè)有機會降低綠色技術創(chuàng)新的強度和環(huán)保方面的支出。這一結論為假設1通過檢驗提供了經(jīng)驗支持。

（二）穩(wěn)健性檢驗

1.替換解釋變量的衡量指標

一般來說，企業(yè)的慈善捐贈可以減輕政府負擔，特別是政府資源有限的欠發(fā)達地區(qū)，企業(yè)的慈善捐贈行為備受青睞[ 15 ]，而且相對于員工福利等對內(nèi)的社會責任行為，以慈善捐贈為代表的對外社會責任行為能夠產(chǎn)生更廣泛的影響，更能彰顯企業(yè)的社會責任形象[ 15 ]，因此較高的慈善捐贈額更能贏得政府和社會公眾的信任[ 22 ]?；诖?，企業(yè)高管通常采用高于市場水平的捐贈額來預防性轉移政府和公眾的關注，從而策略性地掩飾企業(yè)績效不佳等問題[ 3 ]。通過上述分析，本文擬選擇社會捐贈（Csr_don）替換社會責任信息披露（Csr_dis）進行穩(wěn)健性檢驗，研究結果如表2的列（2）、列（4）、列（6）所示。發(fā)現(xiàn)社會捐贈（Csr_don）與末端污染治理技術（Gt1）存在顯著的負相關關系（？茁=-0.022，t=-1.71），與清潔生產(chǎn)實施技術（Gt2）存在不顯著的負相關關系（？茁=-0.018，t=-1.36），與綠色專利申請數(shù)量（Gt3）存在顯著的負相關關系（？茁=-0.055，t=-2.31）。穩(wěn)健性檢驗說明，社會捐贈（Csr_don）被部分企業(yè)用來防御性“掩飾”綠色技術創(chuàng)新和環(huán)保支出的不足，這種“言行不一”的現(xiàn)象不但增大了監(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)的難度，而且拖延了經(jīng)濟綠色轉型和高質量發(fā)展的進程。穩(wěn)健性檢驗結果支持假設1。

2.被解釋變量做滯后一期處理

為了避免反向因果關系，本文將被解釋變量綠色技術創(chuàng)新（Gt）做滯后一期處理，從而使得企業(yè)當期的社會責任信息披露（Csr_dis）可能對下期的綠色技術創(chuàng)新（Gt）產(chǎn)生影響，而下期的綠色技術創(chuàng)新（Gt）不可能對當期的社會責任信息披露（Csr_dis）產(chǎn)生影響，如此便有效避免了反向因果關系問題。實證結果③顯示，社會責任信息披露（Csr_dis）與末端污染治理技術（Gt1）存在顯著的負相關關系（？茁=-0.271，t=-8.03），與清潔生產(chǎn)實施技術（Gt2）存在顯著的負相關關系（？茁=-0.157，t=-4.46），與綠色專利申請數(shù)量（Gt3）存在顯著的負相關關系（？茁=-0.188，t=-2.12）。研究結論支持企業(yè)借助于社會責任信息披露“掩飾”綠色技術創(chuàng)新不足的理論觀點，表明本文的結論是穩(wěn)健的。

3.僅保留制造業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)

由于制造業(yè)企業(yè)的環(huán)境問題更加突出，所受到的綠色轉型壓力更大，因此政府一直鼓勵制造業(yè)企業(yè)通過綠色技術創(chuàng)新提高發(fā)展質量，實現(xiàn)制造業(yè)綠色轉型升級和高質量發(fā)展[ 2 ]，因此本文僅保留制造業(yè)企業(yè)樣本進行分析。實證結果④顯示，社會責任信息披露（Csr_dis）與末端污染治理技術（Gt1）存在顯著的負相關關系（？茁=-0.313，t=-9.28），與清潔生產(chǎn)實施技術（Gt2）存在顯著的負相關關系（？茁=-0.192，t=-6.21），與綠色專利申請數(shù)量（Gt3）存在顯著的負相關關系（？茁=-0.218，t=-2.34）。研究結論依然支持本文的H1，表明研究結論具有穩(wěn)健性。

五、影響機理分析

（一）社會責任掩飾效應發(fā)生的內(nèi)在動機

1.基于披露意愿的分析

前文的實證研究證實了企業(yè)將社會責任信息披露作為“自利工具”，從而策略性地降低綠色技術創(chuàng)新強度。那么，企業(yè)是否會基于自利動機而積極主動地披露社會責任信息呢？本文根據(jù)企業(yè)的披露意愿將樣本分為自愿披露和強制披露兩個組別⑤，相關研究結果列示在表3中。在強制性披露組別中，社會責任信息披露（Csr_dis）與末端污染治理技術（Gt1）、清潔生產(chǎn)實施技術（Gt2）以及綠色專利申請數(shù)量（Gt3）的回歸系數(shù)均不具有統(tǒng)計上的顯著性。但在自愿披露組別中，社會責任信息披露（Csr_dis）與末端污染治理技術（Gt1）存在顯著的負相關關系（？茁=-0.426，t=-13.17），與清潔生產(chǎn)實施技術（Gt2）存在顯著的負相關關系（？茁=-0.366，t=-7.35），與綠色專利申請數(shù)量（Gt3）存在顯著的負相關關系（？茁=-0.471，t=-4.30）。實證結果說明，強制披露組別的企業(yè)，社會責任信息披露對綠色技術創(chuàng)新沒有顯著影響，而對于自愿披露組別的企業(yè)而言，社會責任信息披露能夠顯著降低綠色技術創(chuàng)新。這意味著自愿披露的企業(yè)有非常強的自利動機，通過社會責任信息披露獲取政府部門的信任和環(huán)境稽查的放松，從而策略性地降低綠色技術創(chuàng)新強度。這種差異為“制度——行為——績效”⑥的經(jīng)濟學研究范式提供了經(jīng)驗支持，從而說明制度設計的重要性。至此，H2得到檢驗。

2.基于產(chǎn)權性質的分析

理論分析中的H3認為，民營企業(yè)比國有企業(yè)有更強烈的自利動機，即利用社會責任信息披露策略性地降低綠色技術創(chuàng)新強度。為此，本文將樣本分為國有企業(yè)和民營企業(yè)兩個組別，對H3進行檢驗，檢驗結果列示在表4中。發(fā)現(xiàn)在國有企業(yè)樣本中，社會責任信息披露（Csr_dis）與末端污染治理技術（Gt1）、清潔生產(chǎn)實施技術（Gt2）以及綠色專利申請數(shù)量（Gt3）的回歸系數(shù)均不顯著。但在民營企業(yè)樣本中，社會責任信息披露（Csr_dis）與綠色技術創(chuàng)新指標（Gt1、Gt2、Gt3）的回歸系數(shù)分別為-0.318（t=-10.14）、-0.194（t=-5.02）、-0.177（t=-1.89）。從而說明，國有企業(yè)社會責任信息披露并未對綠色技術創(chuàng)新產(chǎn)生顯著影響，而民營企業(yè)卻有明顯的意愿利用社會責任信息披露來策略性地降低綠色技術創(chuàng)新強度。至此，H3得到經(jīng)驗支持。

（二）監(jiān)督機制對社會責任掩飾效應的影響

1.是否受四大審計對社會責任掩飾效應的影響

有效的外部審計制度能夠提高審計報告的質量，使管理層的自利行為得到抑制，從而有助于削弱社會責任信息披露對綠色技術創(chuàng)新的負向影響。國際四大審計機構具有較高的獨立性、專業(yè)性和權威性，是高水平審計的代表。因此，本文依據(jù)是否經(jīng)四大審計將樣本分為兩個組別，相關實證結果列示在表5中。發(fā)現(xiàn)在經(jīng)四大審計的樣本中，社會責任信息披露（Csr_dis）與綠色技術創(chuàng)新指標（Gt1、Gt2、Gt3）的回歸系數(shù)均不顯著。但未經(jīng)四大審計的企業(yè)，社會責任信息披露（Csr_dis）與綠色技術創(chuàng)新指標（Gt1、Gt2、Gt3）的回歸系數(shù)分別為-0.630（t=-5.11）、-0.391（t=-7.24）、-0.227（t=-1.90），且顯著。這表明，相比于經(jīng)四大審計的企業(yè)，未經(jīng)四大審計的企業(yè)在社會責任信息披露上具有更高的主觀性和隨意性，從而為其利用社會責任信息披露策略性降低綠色技術創(chuàng)新的行為提供了契機。而經(jīng)四大審計的企業(yè)，管理層的機會主義行為和道德風險得到監(jiān)督，從而抑制了社會責任信息披露對綠色技術創(chuàng)新的不利影響。至此，H4得到檢驗。

2.環(huán)境監(jiān)管壓力對社會責任掩飾效應的影響

有效的政府環(huán)境監(jiān)管機制對企業(yè)管理者的自利行為起到震懾作用，增加了企業(yè)利用社會責任信息披露進行“掩飾”的成本和難度，從而有利于削弱社會責任信息披露對綠色技術創(chuàng)新的不利影響。借鑒伊力奇等[ 3 ]、席龍勝和趙輝[ 2 ]等的研究，本文用PITI指數(shù)⑦衡量政府環(huán)境監(jiān)管壓力的大小，并依據(jù)PITI中位數(shù)將樣本分為兩組，兩個組別的回歸結果列示在表6中。結果顯示，在PITI強度大的地區(qū)，社會責任信息披露（Csr_dis）與綠色技術創(chuàng)新指標（Gt1、Gt2、Gt3）的回歸系數(shù)均不顯著；但在PITI強度小的地區(qū)，社會責任信息披露（Csr_dis）與綠色技術創(chuàng)新指標（Gt1、Gt2、Gt3）的回歸系數(shù)分別為-0.317（t=-9.28）、-0.195（t=-4.07）、-0.221（t=-2.13），且顯著。這表明，政府環(huán)境監(jiān)管力度越大，企業(yè)通過社會責任信息披露實施機會主義管理的空間越小，從而抑制了社會責任信息披露對綠色技術創(chuàng)新的負面影響。H5得到檢驗。

六、結論與政策建議

綠色技術創(chuàng)新是經(jīng)濟綠色轉型和高質量發(fā)展的重要舉措。研究企業(yè)的綠色技術創(chuàng)新問題，要結合我國的經(jīng)濟制度背景。我國企業(yè)的社會責任信息披露起步晚，且不要求進行審計等特點決定了企業(yè)在是否披露及披露內(nèi)容上具有很強的主觀性[ 8-9 ]。社會責任信息披露可能成為企業(yè)的“自利工具”，企業(yè)可能防御性地利用社會責任信息披露“掩飾”其在綠色技術創(chuàng)新中的不足?；诖?，本文利用2009—2021年上市公司樣本數(shù)據(jù)，系統(tǒng)評價了企業(yè)社會責任信息披露對綠色技術創(chuàng)新的影響。研究表明，社會責任信息披露顯著降低了綠色技術創(chuàng)新水平。進一步研究發(fā)現(xiàn)，相對于強制性披露的樣本，在自愿披露的樣本中，社會責任信息披露對綠色技術創(chuàng)新具有更顯著的負向影響；相對于國有企業(yè)樣本，在民營企業(yè)樣本中，社會責任信息披露對綠色技術創(chuàng)新具有更顯著的負向影響。那么，外部監(jiān)督機制是否能夠有效抑制企業(yè)的自利行為呢？研究發(fā)現(xiàn)，四大審計機構審計、政府部門環(huán)境監(jiān)管均能有效制約企業(yè)管理者的機會主義行為，從而顯著削弱社會責任信息披露對綠色技術創(chuàng)新的不利影響。

本文的啟示如下：社會責任信息披露是把“雙刃劍”，既可能成為“信號利器”，又可能異化為“自利工具”。假如做假成本很高，懲戒力度很大，那么社會責任信息披露便能夠起到良好的溝通作用。然而，披露標準和監(jiān)督機制的缺位嚴重影響了社會責任信息的真實性和可靠性。這種扭曲現(xiàn)象背離了社會責任信息披露的初衷，也與綠色經(jīng)濟發(fā)展的目標背道而馳。研究結果意味著，加快社會責任信息披露的法治化改革勢在必行。一方面，要加強社會責任信息披露的法治建設，完善第三方審計和政府監(jiān)管等外部監(jiān)督機制，切實提高社會責任信息披露的效率。另一方面，制定完善的綠色發(fā)展政策，諸如綠色融資制度、綠色稅收優(yōu)惠制度、綠色創(chuàng)新獎勵制度等，充分激發(fā)企業(yè)開展綠色技術創(chuàng)新的積極性和主動性。

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