郭建軍

摘要 中小民營企業(yè)在我國建設(shè)有中國特色的社會主義市場經(jīng)濟中起到了重要作用，是提供就業(yè)崗位的主要渠道，是個人創(chuàng)業(yè)成長的主要平臺，是我國新經(jīng)濟的重要力量。但是，與國家大型規(guī)模企業(yè)相比，絕大多數(shù)中小民營企業(yè)存在規(guī)模小、管理不規(guī)范、質(zhì)量意識差、風(fēng)險意識差、競爭意識差、經(jīng)營意識不強、資金積累不足、人才儲備不足、科技創(chuàng)新能力不足、抗風(fēng)險能力不足等問題。我國中小民營企業(yè)發(fā)展遇到很多困難，如生產(chǎn)型中小民營企業(yè)招不到工人、出口產(chǎn)品銷量下滑、原材料價格上升、資金短缺等問題較為突出，企業(yè)資金不足，持續(xù)發(fā)展難以為繼。但在諸多問題中，資金問題才是最為突出和亟須解決的問題。資金是企業(yè)流動資產(chǎn)中流動性最強的資產(chǎn)，在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)揮著重要的作用。資金管理是企業(yè)生存的前提、發(fā)展的基礎(chǔ)，加強資金管理可以提高資金使用效率、降低短缺成本和持有成本，可以有效防范舞弊的發(fā)生，減少企業(yè)財產(chǎn)損失。本文對中小民營企業(yè)在資金籌集、使用、管理等方面進行深入的分析，發(fā)現(xiàn)一些普遍存在我國中小民營企業(yè)中的資金不足、資金籌集渠道少、資金成本高、資金管理缺少人才與制度、資金利用率低、財務(wù)風(fēng)險大等突出問題，并提出改進建議。

關(guān)鍵詞 中小民營企業(yè);資金管理;財務(wù)風(fēng)險;資本成本

一、引言

資金對于中小民營企業(yè)而言是極其重要的資源，但是絕大部分中小民營企業(yè)不重視資金管理，沒有資金預(yù)算，風(fēng)險意識淡薄，資金利用率低，導(dǎo)致企業(yè)需要資金時嚴重不足，于是就高成本融資。而中小民營企業(yè)由于自身的客觀因素決定了融資渠道不多，所以作為中小民營企業(yè)的掌舵人，一定要重視資金管理。

二、中小民營企業(yè)資金管理的重要性

資金是企業(yè)流動資產(chǎn)中流動性最強的資產(chǎn)，在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)揮著重要的作用。資金管理是企業(yè)生存的前提、發(fā)展的基礎(chǔ)，加強資金管理可以提高資金使用效率、降低短缺成本和持有成本，可以有效防范舞弊的發(fā)生，減少企業(yè)財產(chǎn)損失。因此，在激烈競爭的市場環(huán)境下，加強資金管理，對我國數(shù)量眾多的中小民營企業(yè)來講具有重要的經(jīng)濟意義。

（一）資金是企業(yè)生存的前提、發(fā)展的基礎(chǔ)

企業(yè)是以營利為目標的經(jīng)濟組織，資金是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的前提條件，企業(yè)開展生產(chǎn)經(jīng)營活動首先需要購置必要的生產(chǎn)設(shè)備、支付日常開支、支付員工薪酬及福利、采購原材料或庫存商品等，所有這一切都離不開資金。企業(yè)要想持續(xù)發(fā)展，往往會擴大生產(chǎn)規(guī)模，需要更多的投入，資金也是企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。

（二）提高資金使用效率，降低短缺成本和持有成本

企業(yè)的發(fā)展離不開資金，但往往企業(yè)發(fā)展對資金的需要具有波動性，而企業(yè)儲備資金具有相對穩(wěn)定性，需求的波動性與資金的相對穩(wěn)定性之間會出現(xiàn)矛盾。企業(yè)儲備足夠的資金雖然可以滿足發(fā)展的需要，但同時增加了資金的持有成本，企業(yè)占用資金會喪失投資機會;企業(yè)儲備資金不足則可能影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營，因缺少必要資金而采購不到原材料導(dǎo)致不能及時生產(chǎn)出市場需要的產(chǎn)品，進而喪失了市場機會，給企業(yè)造成損失。為此，企業(yè)應(yīng)該通過必要的手段強化資金管理，儲備合理的資金量。如果企業(yè)資金來源有限而需求旺盛，解決資金不足的問題也可以通過合理安排資金以及加強資金管理，通過早收晚付、利用資金浮游量等手段提高資金使用效率。

（三）防范舞弊風(fēng)險

資金占有即擁有，資金的特點決定了資金管理的重要性。企業(yè)內(nèi)控如果不好就會存在漏洞，尤其是對于流動性較強的資金而言，最容易發(fā)生舞弊行為。加強資金管理，建立健全企業(yè)內(nèi)部控制制度，可以有效地防范資金舞弊行為的發(fā)生。

三、企業(yè)資金管理存在的問題

（一）不重視資金預(yù)算管理

做事情應(yīng)該有計劃，做企業(yè)也應(yīng)該有計劃，計劃的好壞直接影響到企業(yè)的發(fā)展。換句話說，企業(yè)應(yīng)該編制預(yù)算，但我國中小民營企業(yè)絕大多數(shù)對預(yù)算重視不夠，基本上是需要資金了就去籌集，資金閑置了就閑置著。這樣直接后果就是企業(yè)經(jīng)常出現(xiàn)經(jīng)營所需資金不足，對生產(chǎn)企業(yè)來說采購不到企業(yè)所需的原材料，對銷售企業(yè)來說不能及時采購到暢銷的商品，對于一些新品或者市場急需的產(chǎn)品供應(yīng)商往往要求預(yù)付款。由于資金不足導(dǎo)致的企業(yè)經(jīng)營的一系列問題實質(zhì)上就是企業(yè)不重視預(yù)算，沒有合理安排資金的供應(yīng)與需求，沒有作出一個合理的資金預(yù)算。這種現(xiàn)象絕大多數(shù)與企業(yè)經(jīng)營決策者對企業(yè)資金預(yù)算不夠重視有關(guān)。

（二）融資渠道少，融資成本高，財務(wù)風(fēng)險大

企業(yè)籌集資金可以通過舉債或股東投入取得，但對于中小民營企業(yè)而言，籌資渠道有限。向銀行借款往往需要抵押資產(chǎn)，而企業(yè)可抵押的資產(chǎn)一般不多，所以企業(yè)從銀行取得借款難度比較大。至于發(fā)行企業(yè)債券籌資，國家規(guī)定的標準是一般的中小民營企業(yè)不可能滿足，所以發(fā)行債券籌資難度更大。由于中小民營企業(yè)的出資人通常自有資金有限，投入企業(yè)的資金不足以支持企業(yè)的發(fā)展需要。絕大部分中小民營企業(yè)只能向合作關(guān)系比較好，而且了解具體情況的合作伙伴，包括個人取得信譽借款。

由于中小民營企業(yè)自身的不足使得籌資渠道有限，同時企業(yè)自身也存在經(jīng)營風(fēng)險，對于債權(quán)人而言，將資金借給中小民營企業(yè)就會面臨收取利息和本金的風(fēng)險加大，不確定性增加，債權(quán)人為了彌補這種風(fēng)險帶來的收益不確定性，必然會提出額外的利息補償，這樣就會加大企業(yè)的融資成本。

企業(yè)的籌資成本高、籌資渠道少，當企業(yè)出現(xiàn)不可以預(yù)測的事項影響到企業(yè)的生產(chǎn)與經(jīng)營時，企業(yè)對資金的需求會加大，而企業(yè)籌集的資金可能就不能滿足生產(chǎn)經(jīng)營對資金的需求，就會出現(xiàn)資金斷層，企業(yè)生產(chǎn)所需材料不足、生產(chǎn)的產(chǎn)品不能滿足銷售需要，銷量自然下降，現(xiàn)金流入減少。一方面，企業(yè)籌集不到經(jīng)營所需資金;另一方面，又缺少現(xiàn)金流入，資金缺口會加大。再加上借款所籌集資金的本金和利息需要歸還，更是加重了企業(yè)的財務(wù)負擔(dān)，可能出現(xiàn)企業(yè)不能償還到期債務(wù)的情況，面臨嚴重的財務(wù)風(fēng)險。

（三）資金管理缺乏專業(yè)人才，管理理念落后

比如中小民營招標企業(yè)，收取投標人的保證金，由于投標前收保證金與開標后退還保證金存在時間差，再加上企業(yè)業(yè)績不錯，所以企業(yè)賬上資金長期會有2～3億元閑置資金，只因企業(yè)缺乏理財專業(yè)人員，這部分資金不知道怎么管理。

由于企業(yè)的主營業(yè)務(wù)是招標代理、工程造價咨詢，企業(yè)決策層把精力主要投在主營業(yè)務(wù)上，企業(yè)的管理思想是如何把主營業(yè)務(wù)做大做強，對外想方設(shè)法拓展業(yè)務(wù)，對內(nèi)強化招標業(yè)務(wù)內(nèi)部流程控制，一心一意做主業(yè)。公司決策層從來沒有想過怎樣合理使用這部分數(shù)額巨大的閑置資金。決策層與管理層管理理念沒有轉(zhuǎn)變，本可以為企業(yè)創(chuàng)造價值的資源被白白浪費了。

（四）資金周轉(zhuǎn)率低

資金周轉(zhuǎn)率可以用周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)兩個指標衡量;周轉(zhuǎn)次數(shù)是指單位資產(chǎn)帶來的銷售收入，周轉(zhuǎn)天數(shù)是指資金周轉(zhuǎn)一次所需時間。某中小民營企業(yè)近幾年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)分別為1.06次、0.55次、0.76次、0.62次和0.72次;應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為338天、650天、475天、580天和498天。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)平均0.72次，最高1.06次，最低0.55次;該企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)平均498天，最高650天，最低338天;應(yīng)收賬款占用企業(yè)大量資金。如果這些應(yīng)收款項收回的比例不高，會給企業(yè)帶來比較嚴重的財務(wù)風(fēng)險，很可能導(dǎo)致企業(yè)流動資金嚴重不足，甚至因此而無法開展正常的業(yè)務(wù)活動。

四、加強企業(yè)資金管理的對策

（一）重視資金預(yù)算，建立健全預(yù)算管理制度

1.設(shè)置預(yù)算機構(gòu)。規(guī)模較大的企業(yè)可以設(shè)置預(yù)算部門，規(guī)模較小的企業(yè)從節(jié)約成本的角度出發(fā)，可以設(shè)置專職的預(yù)算人員。預(yù)算機構(gòu)、專職人員設(shè)置后，可以對企業(yè)所有的經(jīng)營事項做預(yù)算。不局限于資金預(yù)算，可以做銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、直接費用預(yù)算、期間費用預(yù)算、財務(wù)預(yù)算等等。

2.建立健全預(yù)算管理制度。預(yù)算在企業(yè)中可以發(fā)揮重要作用，預(yù)算不僅可以為企業(yè)資金的籌集與使用作出計劃，更重要的是通過預(yù)算可以為企業(yè)決策層提供決策依據(jù)，使企業(yè)更好地安排資金;預(yù)算也可以為企業(yè)考核提供依據(jù)，還可以實現(xiàn)企業(yè)目標統(tǒng)一。所以企業(yè)有必要建立健全預(yù)算管理制度。

企業(yè)預(yù)算管理制度至少包括管理機構(gòu)及人員設(shè)置、編制預(yù)算的程序、修改預(yù)算的辦法、執(zhí)行情況的分析方法、調(diào)查與獎懲辦法、各部門協(xié)調(diào)制度等。預(yù)算應(yīng)該以戰(zhàn)略目標為導(dǎo)向，體現(xiàn)整體性、全員性、全過程性。

（二）拓展融資渠道，降低融資成本，分散財務(wù)風(fēng)險

1.拓展融資渠道。中小民營企業(yè)除了向合作關(guān)系比較好，而且了解具體情況的合作伙伴，包括個人取得信譽借款外，還應(yīng)當積極拓展融資渠道。企業(yè)可以通過應(yīng)收賬款質(zhì)押方式向第三方融資平臺融資，也可以通過區(qū)域代理權(quán)質(zhì)押進行融資，可以將工程合同質(zhì)押融資，也可以將存貨抵押融資等等。同時，企業(yè)決策層應(yīng)該多了解國家對于中小微企業(yè)的扶持政策，享受國家扶持政策。

2.降低融資成本。從財務(wù)管理學(xué)角度分析，企業(yè)融資成本中債權(quán)融資成本低于股權(quán)融資成本。由于利息可以抵企業(yè)所得稅，導(dǎo)致債權(quán)成本較低。但債權(quán)融資所得資金需要到期還本付息，在企業(yè)資金緊張的情況下會產(chǎn)生違約風(fēng)險，給企業(yè)帶來不可預(yù)計的負面影響。股權(quán)融資所得資金企業(yè)不需要償還本金和利息，企業(yè)可以長期使用。企業(yè)面臨較大的財務(wù)風(fēng)險時，股權(quán)融資在一定程度上也是一種成本相對較低的融資選擇。

3.分散財務(wù)風(fēng)險。風(fēng)險是客觀存在的，企業(yè)決策層和管理層應(yīng)當樹立正確的理念，企業(yè)風(fēng)險不可能消除，但可以分散與規(guī)避。由于籌資引起的財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)可以加強自身內(nèi)部管理，提高資產(chǎn)使用效率，間接節(jié)約資金;也可以通過拓展融資渠道，選擇適合企業(yè)的融資方式。必要時可以采取股權(quán)融資方式化解因向債權(quán)人融資帶來的還本付息的財務(wù)風(fēng)險。

（三）招聘并培養(yǎng)資金管理專業(yè)人才，改變資金管理理念

1.招聘并培養(yǎng)資金管理專業(yè)人才。對于傳統(tǒng)企業(yè)的日常經(jīng)營管理所需資金，一般沒有必要培養(yǎng)專門人才進行管理。對于有大量自有閑置資金的中小民營企業(yè)，管理層與決策層打算將資金投向資本市場以獲取高回報時，企業(yè)必須培養(yǎng)專門人才，并建立相應(yīng)的資金管理制度。高收益必然帶來高風(fēng)險，對于高風(fēng)險領(lǐng)域，如果沒有專業(yè)人才，一定會給企業(yè)帶來不可預(yù)估的損失。企業(yè)管理者和決策者一定要有清醒的認識。

2.改變資金管理理念。資金也是企業(yè)的資源，而且是重要的資源。資金管理不僅是財務(wù)人員的職責(zé)，更是企業(yè)管理層和決策層的重要職責(zé)。資金管理應(yīng)從企業(yè)循環(huán)的各個環(huán)節(jié)抓起;同時管理資金應(yīng)當建立規(guī)范的管理制度。對于企業(yè)資金，不僅要投放于日常經(jīng)營活動，閑置的資金，特別是企業(yè)自有的閑置資金，應(yīng)該合理分配資金投向領(lǐng)域，將適當規(guī)模資金可以投資資本市場，以擴大企業(yè)新的利潤增長點。由于受保守理念的影響，大多數(shù)傳統(tǒng)企業(yè)的經(jīng)營者不愿意將資金投向高收益的資本市場。企業(yè)管理者的理念在某種程度上決定了企業(yè)的前途。

3.充分利用閑置資金。企業(yè)應(yīng)該重視閑置資金的利用，不僅可以考慮購買短期理財產(chǎn)品，可以考慮擴大現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、多元化經(jīng)營、資本市場投資。對于投資資本市場的資金，可以考慮購買債券、基金、股票等基本金融工具，也可以考慮購買期權(quán)等衍生金融工具?？傊髽I(yè)管理層與決策層應(yīng)該重視閑置資金的利用。

（四）提高資金周轉(zhuǎn)率

對于企業(yè)資金周轉(zhuǎn)率低的情況，企業(yè)決策層與管理層應(yīng)當高度重視，并采取必要措施提高資金周轉(zhuǎn)率。對于多余的貨幣資金，企業(yè)可以投資理財產(chǎn)品、債權(quán)、基金、股票等金融產(chǎn)品。對于應(yīng)收賬款，企業(yè)可以通過加速收款，制定合理的信用政策，必要時增加收賬人員的方式快速收回資金。對于積壓的庫存商品，企業(yè)可以制定促銷政策，加大宣傳力度，加速變現(xiàn)?？傊?，企業(yè)應(yīng)當重視資金的使用效率。

五、結(jié)語

雖然中小民營企業(yè)在我國經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著重要的作用，是我國國民經(jīng)濟建設(shè)不可或缺的重要組成部分，也有很多發(fā)展機遇，但中小民營企業(yè)對自身的發(fā)展應(yīng)該有清醒的認識，企業(yè)要想在激烈競爭的市場環(huán)境中生存下來，面臨著諸多不可預(yù)計的不確定性，而在這些不確定性中，企業(yè)對資金的需求是最突出的問題。因此，加強資金管理就顯得更為突出，資金對于企業(yè)來講是重要的基礎(chǔ)資源，尤其是對于抗風(fēng)險能力較弱的中小民營企業(yè)來講更為重要。如果一旦資金斷裂，企業(yè)很可能就會倒閉，所有積累很可能化為烏有。所以對于中小民營企業(yè)家而言，一定要重視資金管理，只有這樣，企業(yè)才可能生存并持續(xù)發(fā)展。

（作者單位為華建旗<北京>信息咨詢有限公司）

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