陸露

【摘要】盈余管理是20世紀80年代中后期興起的實證會計研究的一個重要領域，源于美國實證會計研究的報酬計劃假設。近年來有關盈余管理的理論研究不再局限于應計盈余管理而是拓展到了真實盈余管理領域，同時盈余管理的計量方法也擴展多種視角。本文主要對國內(nèi)外有關盈余管理的計量方法進行了梳理，尤其是對真實盈余管理的計量方法進行了歸納，為今后的研究提供了方向。

【關鍵詞】真實盈余管理,應計盈余管理,計量方法

經(jīng)過多年的發(fā)展，現(xiàn)有的盈余管理的計量方法并不單一。傳統(tǒng)的盈余管理計量方法主要有應計利潤分離法、具體項目法以及盈余分布檢測法。隨著經(jīng)濟交易的復雜化新的計量方法越來越多的被提出來，如真實盈余管理法、非線性應計利潤法等。

一、計量方法

（一）應計利潤分離法

該方法認為企業(yè)報告收益是由兩部分組成即經(jīng)營現(xiàn)金流量和應計利潤。應計利潤是指那些不能夠直接在當期形成現(xiàn)金流，但是按照配比原則和權(quán)責發(fā)生制原則，應該將其計入當期損益的項目。該項目一般涉及大量的主觀判斷、比較容易實現(xiàn)管理層進行盈余管理的目的?？偟膽嬂麧櫽挚蛇M一步分為操縱性應計利潤和非操縱性應計利潤。如何用操縱性應計利潤作為度量盈余管理程度的指標則是應計利潤分離法要解決的問題，常見的分離模型主要有以下幾種。

1.Healy 模型（1985）

Healy在1985年提出了第一個盈余管理計量模型，該模型認為不可操縱應計利潤應該和總資產(chǎn)有關。模型是以估計期的總應計利潤總額與后一期資產(chǎn)總額比值的平均值來計量的。

模型為NDAt=■■■

其中，NDAt表示t年的不可操縱應計利潤，n表示估計的年份個數(shù)，t表示估計年份，TAt表示估計期的總應計利潤總額，At-1,則表示后一期的資產(chǎn)總額。

2.Jones模型（1991）。Jones（1991）認為企業(yè)規(guī)模的大小也應該對非操縱性應計利潤產(chǎn)生影響，除此之外主營業(yè)務收入的變動也會帶來營運資本的變動進而導致企業(yè)應計利潤的變動。Jones在考慮了企業(yè)銷售收入變動和規(guī)模變動的基礎上提出了一個新的線性回歸模型來重新計量不可操縱應計利潤。公式如下：

NDAt=α1（1/At-1）+α2(ΔREVt/At-1)+α3(PPEt/At-1)

其中，△REVt是第t期收入和第t-1期收入的差額，PPEt是第t其期末總的廠房、設備等固定資產(chǎn)的價值，At-1是第t-1期期末總資產(chǎn)，α1，α2，α3是公司特征參數(shù)，可以用估計期各項值進行回歸得到。

3.修正的Jones模型（1995）

Dechow、Sloan和Sweeney(1995)認為企業(yè)管理者可以利用應收賬款來對收入進行操縱，因此應該將主營業(yè)務收入中的應收賬款剔除掉?；谏鲜龇治鏊麄兊玫搅诵拚腏ones模型：

NDAt/ At-1=α1（1/At-1）+α2[(ΔREVt-ΔRECt)/At-1]+α3(PPEt/At-1)

其中，ΔRECt為t年與t-1年的應收賬款之差，PPEt是第t其期末總的廠房、設備等固定資產(chǎn)的價值，At-1是第t-1期期末總資產(chǎn)，α1，α2，α3是公司特征參數(shù)?？梢詰霉烙嬈诟黜椫颠M行回歸得到。

總的來講應計利潤分離法可以綜合反映企業(yè)應計利潤的操縱行為。比如：會計估計和會計方法的變更，費用的資本化等問題。同時應計利潤分離法簡單易行，但正因為該種方法過于簡單，并且這種方法僅僅認為企業(yè)非操縱性應計利潤與收入、固定資產(chǎn)、應收賬款有關，而忽視了其他相關因素也就使得利用這種方法估計的企業(yè)盈余管理程度不夠準確。

（二）特定應計項目法。特定應計項目法是通過對一個或者一組特定的應計利潤項目來建立模型以判斷是否存在盈余管理。最早運用該種方法的是McNichols和Wilson(1988),他們主要是對上市公司利用壞賬準備進行盈余管理問題進行研究。研究發(fā)現(xiàn)：在利用減值準備進行利潤操縱時，盈余管理動機的不同會影響減值類型的選擇。扭虧和洗大澡的公司會采取各種類型減值準備進行盈余管理，而平滑和管理層變更的公司更傾向于選取長期資產(chǎn)進行減值準備的計提。從已有的研究來看特定應計項目法目的明確、針對性強，但是該檢測模型沒有統(tǒng)一的標準，往往根據(jù)行業(yè)背景和檢測目標設定，因此該方法只能由用單一模式進行盈余管理的公司使用，其結(jié)果難以推廣。

（三）分布檢測法。該方法是由Burgstah 與Dichev(1997)年提出，該方法假設未經(jīng)過盈余管理的盈余大致呈現(xiàn)正態(tài)分布，且其密度函數(shù)是光滑的。如果所選取的樣本的密度函數(shù)不連續(xù)，有明顯突兀則說明該公司存在盈余管理行為。該方法避開了對非操縱性應計利潤影響因素的分析，解決了應計利潤分離法和特定應計項目法中對變量考慮不全的問題，但是只能給出企業(yè)是否存在盈余管理的結(jié)論，不能直接得出盈余管理操縱的手段及幅度大小等，只能適應于特定盈余管理動機的研究。

（四）真實盈余管理計量法

近年來企業(yè)管理層減少了對應計項目的操縱，轉(zhuǎn)向更為隱蔽的真實盈余管理。Roychowdhury(2006)認為可以通過分離異常的經(jīng)營活動現(xiàn)金流、異常的生產(chǎn)成本以及異常的期間費用來檢測真實盈余管理水平，他首次提出了較為成熟的真實盈余管理計量模型。即先使用Dechowetal(1998)模型估計公司年度經(jīng)營現(xiàn)金流、生產(chǎn)成本和期間費用的正常水平，然后估算異常的經(jīng)營活動現(xiàn)金流、異常的生產(chǎn)成本以及異常的期間費用，并以此作為管理層進行真實盈余管理的變量，最后，結(jié)合企業(yè)的盈余管理動機，根據(jù)回歸結(jié)果的統(tǒng)計檢驗來判斷企業(yè)是否進行真實盈余管理以及真實盈余管理的手段。

二、未來研究展望

筆者認為目前尚不存在最優(yōu)的盈余管理計量模型，而且由于應計利潤操縱的成本較高，越來越多的企業(yè)逐步轉(zhuǎn)向真實盈余管理，因此未來的研究領域應該逐步向真實盈余管理轉(zhuǎn)變。并且由于企業(yè)往往同時采用真實盈余管理和應計盈余管理兩者手段，兩種手段相互影響，在計量中容易產(chǎn)生變量之間的內(nèi)生性問題，如何解決兩者之間的內(nèi)生性問題將是未來研究的一個重點。

參考文獻：

[1]蔡春,朱榮,謝柳芳. 2011. 真實盈余管理研究述評. 經(jīng)濟學動態(tài),

[2]黃梅. 2007. 盈余管理計量方法評述與展望. 中南財經(jīng)政法大學學報, 3

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